可轉(zhuǎn)債專題研究系列：行業(yè)細(xì)分下的轉(zhuǎn)債產(chǎn)業(yè)鏈圖譜

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告12017年以來，可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)擴(kuò)容。截至20232017年以來，可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)擴(kuò)容。截至2023年01月12日，全市場存量轉(zhuǎn)債(包括已公告發(fā)行但未上市的轉(zhuǎn)債)合計(jì)488只，存量規(guī)模合計(jì)8835.82簡單的從申萬一級行業(yè)分類來看，很難形成產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)分布相對完整的鏈條，因此我們在申萬行業(yè)的基礎(chǔ)上，從市場產(chǎn)業(yè)鏈整體的上中下游出發(fā)，盡可能形成相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分，以供參考。?上游原材料主要包括傳統(tǒng)能源、金屬；涉及石油石化、煤炭、公用事業(yè)、有色金屬和鋼鐵等行業(yè)。中游制造環(huán)節(jié)涉及行業(yè)較多，主要包含位于中游偏上環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)化工行業(yè)，中游制造中新能源相關(guān)的電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等和軍工、通信、汽車以及輕工制造等行業(yè)。主要包含醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、食品飲料、紡織服飾、商貿(mào)零售、美容護(hù)理、家用電器、社會(huì)服務(wù)以及建筑建材等房地產(chǎn)相關(guān)的泛消費(fèi)板塊。金融板塊主要涉及銀行與非銀金融。TMT主要涉及計(jì)算機(jī)、電子、傳媒等行業(yè)，細(xì)分之下還包括信創(chuàng)以及半導(dǎo)體制造等鏈條。交通運(yùn)輸和環(huán)保行業(yè)——支撐國民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。?風(fēng)險(xiǎn)提示：1)主體業(yè)務(wù)多元化導(dǎo)致的重復(fù)分類。2)產(chǎn)業(yè)鏈分類存在一定主觀性。師究助理相關(guān)研究19年初，城投債提交注冊節(jié)奏放緩-2023/01/08鳴S030001S070033glingnanmszqcom2023年01月13日債專題研究系列行業(yè)細(xì)分下的轉(zhuǎn)債產(chǎn)業(yè)鏈圖譜固收專題研究本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21上游原材料：傳統(tǒng)能源、金屬 32中游制造業(yè)：化工、新能源、汽車、泛制造業(yè)、輕工 5 4TMT：計(jì)算機(jī)、電子、傳媒 125大金融 146交運(yùn)環(huán)保 157風(fēng)險(xiǎn)提示 16插圖目錄 17固收專題研究本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告32017年以來，在定增受限，社保基金、企業(yè)年金和險(xiǎn)資等長線資金入市以及近年來“固收+”基金熱度高增的驅(qū)動(dòng)之下，可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)擴(kuò)容。截至2023年01月12日，全市場存量轉(zhuǎn)債(包括已公告發(fā)行但未上市的轉(zhuǎn)債)合計(jì)488只，存量規(guī)模合計(jì)8835.82億元。從行業(yè)分布來看，轉(zhuǎn)債發(fā)行主體目前已經(jīng)覆蓋31個(gè)申萬行業(yè)中的29個(gè)；但是單從申萬一級行業(yè)分類來看，很難形成產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)分布相對完整的鏈條，因此我們在申萬行業(yè)的基礎(chǔ)上，從市場產(chǎn)業(yè)鏈整體的上中下游出發(fā)，盡可能形成相對完整1上游原材料：傳統(tǒng)能源、金屬傳統(tǒng)能源：包括石油石化、煤炭和公用事業(yè)，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)18只。傳統(tǒng)能源是指已能大規(guī)模生產(chǎn)和廣泛利用的一次能源，如煤炭、石油、天然氣、水等，應(yīng)用于居民生活中各個(gè)場景。傳統(tǒng)能源板塊種存量轉(zhuǎn)債主要分布在石油石化、煤炭和公用事業(yè)等行業(yè)。其中石油石化行業(yè)轉(zhuǎn)債涉及上游的油氣開采、中下游的化工制造和產(chǎn)品，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)6只；煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)債主要分布在動(dòng)力煤環(huán)節(jié)1只和雙焦板塊3只，合計(jì)4只轉(zhuǎn)債；公用事業(yè)轉(zhuǎn)債主要包括燃?xì)猸h(huán)節(jié)4只，水力發(fā)電環(huán)節(jié)3只和電能綜合利用1只，合計(jì)8只。圖1：傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)能源：石油石化、煤炭、公用事業(yè)油氣開采18中油EB動(dòng)力煤靖遠(yuǎn)轉(zhuǎn)債煉化一體恒逸轉(zhuǎn)債盛虹轉(zhuǎn)債恒逸轉(zhuǎn)2雙焦淮22轉(zhuǎn)債金能轉(zhuǎn)債美錦轉(zhuǎn)債化工制造齊翔轉(zhuǎn)2燃?xì)赓F燃轉(zhuǎn)債首華轉(zhuǎn)債皖天轉(zhuǎn)債天壕轉(zhuǎn)債芳烴博匯轉(zhuǎn)債電能綜合福能轉(zhuǎn)債水電川投轉(zhuǎn)債G三峽EB1/2金屬：包括有色金屬和黑色金屬，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)23只。其中有色金屬主要應(yīng)用于航空航天、汽車、機(jī)械制造、電力、通訊、建筑、家電等；黑色金屬主要指鋼材，廣泛應(yīng)用于建筑和基建工程等項(xiàng)目施工。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告4鎢鈷鎢鈷金屬主要基本工業(yè)用金屬銅、鋁、鉛、鋅和稀有小金屬鋰、鈷、銫等；此外還包括一些金屬新材料稀土、磁材等。有色金屬行業(yè)存續(xù)轉(zhuǎn)債主要涉及基本金屬、稀有金屬和磁材。黑色金屬主要指鐵、鉻、錳及其合金。黑色金屬行業(yè)存續(xù)轉(zhuǎn)債主要涉及鋼鐵，其中包括上游鐵礦石和中游普鋼、特鋼等，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)7只。 圖2：金屬產(chǎn)業(yè)鏈金屬金屬：有色金屬、鋼鐵鋁金田轉(zhuǎn)債鋁金田轉(zhuǎn)債磁性材料金屬鐵礦石大中轉(zhuǎn)債本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告5衣膠粘劑衣膠粘劑食天業(yè)轉(zhuǎn)債鴻達(dá)轉(zhuǎn)債永東轉(zhuǎn)債永東轉(zhuǎn)2鎮(zhèn)安轉(zhuǎn)債雙箭轉(zhuǎn)債三力轉(zhuǎn)債東材轉(zhuǎn)債瑞科轉(zhuǎn)債會(huì)通轉(zhuǎn)債道恩轉(zhuǎn)債橫河轉(zhuǎn)債瑞豐轉(zhuǎn)債鈦白粉軌道交通涂料住膠制品料行金禾轉(zhuǎn)債兄弟轉(zhuǎn)債新化轉(zhuǎn)債阿拉轉(zhuǎn)債富淼轉(zhuǎn)債百川轉(zhuǎn)2工中游制造環(huán)節(jié)涉及行業(yè)較多，主要包含位于中游偏上環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)化工行業(yè)，中游制造中新能源相關(guān)的電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等和軍工、通信、汽車以及輕工制造等行業(yè)?；ぃ荷婕熬用裆畹姆椒矫婷妫媪哭D(zhuǎn)債合計(jì)35只?；ば袠I(yè)是我國的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，市場體量規(guī)模大，二級三級細(xì)分行業(yè)多，產(chǎn)品多樣化，同時(shí)與生活息息相關(guān)。從終端需求來看，化工制品涉及到軍民生活的“衣”“食”“住”“行”等方方面面，此外還可以廣泛應(yīng)用于TMT、航空航天和新能源等各領(lǐng)域。其中化纖和染料主要應(yīng)用于紡織服飾等領(lǐng)域，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)4只；與食品相關(guān)的農(nóng)藥、化肥、添加劑等板塊存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)8只；建筑領(lǐng)域用的鈦白粉、氟化工、氯堿等板塊存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)4只；應(yīng)用于軌道交通領(lǐng)域的塑料、橡膠和涂料制品等板塊存量轉(zhuǎn)債合計(jì)12只。工業(yè)化工品存量轉(zhuǎn)債合計(jì)7只。圖3：基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)鏈化化工：關(guān)乎居民衣食住行各方面本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告6新能源：電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、公用事業(yè)以及有色金屬，存續(xù)轉(zhuǎn)債共50只。新能源是相對于傳統(tǒng)能源的概念，一般是指在新技術(shù)基礎(chǔ)上加以開發(fā)利用的可再生能源，由于新能源各環(huán)節(jié)較多，其中以上游硅料、鋰鹽和中游零部件、集成制造為主，因此將新能源歸類為中游制造環(huán)節(jié)。目前新能源板塊主要分為光伏、風(fēng)電、鋰電和生物質(zhì)能發(fā)電。光伏方面主要包含了上游原材料、中游集成制造以及運(yùn)營。上游硅料硅片環(huán)節(jié)存續(xù)轉(zhuǎn)債2只，輔材環(huán)節(jié)存續(xù)轉(zhuǎn)債8只，激光加工設(shè)備與運(yùn)營商各1只，共計(jì)11只。風(fēng)電方面主要為中游零部件7只，運(yùn)營商2只，合計(jì)9只；鋰電產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)債較為齊備，涵蓋了主材中的正、負(fù)極材料，電解液和隔膜等環(huán)節(jié)和輔材中的箔材以及電池加工設(shè)備等，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)29只；生物質(zhì)能發(fā)電1只。 圖4：新能源產(chǎn)業(yè)鏈新能源：電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、公用事業(yè)、有色金屬硅硅料硅片通22轉(zhuǎn)債隆22轉(zhuǎn)債正極鋰鹽中礦轉(zhuǎn)債川恒轉(zhuǎn)債藍(lán)曉轉(zhuǎn)債洋豐轉(zhuǎn)債天鐵轉(zhuǎn)債膠膜盛虹轉(zhuǎn)債福22轉(zhuǎn)債海優(yōu)轉(zhuǎn)債磷酸鋰天賜轉(zhuǎn)債光伏玻璃福萊轉(zhuǎn)債鎳/鈷三元鋰電池鋰科轉(zhuǎn)債華友轉(zhuǎn)債芳源轉(zhuǎn)債逆變器上能轉(zhuǎn)債負(fù)極碳材料天奈轉(zhuǎn)債金剛線高測轉(zhuǎn)債電解液國泰轉(zhuǎn)債宙邦轉(zhuǎn)債孚日轉(zhuǎn)債背板裕興轉(zhuǎn)債隔膜恩捷轉(zhuǎn)債美聯(lián)轉(zhuǎn)債光伏硅膠回天轉(zhuǎn)債銅箔海亮轉(zhuǎn)債嘉元轉(zhuǎn)債激光加工設(shè)備帝爾轉(zhuǎn)債鋁箔鼎勝轉(zhuǎn)債萬順轉(zhuǎn)債明泰轉(zhuǎn)債萬順轉(zhuǎn)2運(yùn)營商晶科轉(zhuǎn)債鑄件鍛件通裕轉(zhuǎn)債中陸轉(zhuǎn)債強(qiáng)聯(lián)轉(zhuǎn)債廣大轉(zhuǎn)債粘結(jié)劑晶瑞轉(zhuǎn)債晶瑞轉(zhuǎn)2電池加工設(shè)備電芯/模組/PACK科利轉(zhuǎn)債斯萊轉(zhuǎn)債冠宇轉(zhuǎn)債變壓器金盤轉(zhuǎn)債加工設(shè)備大族轉(zhuǎn)債利元轉(zhuǎn)債塔筒天能轉(zhuǎn)債鋰電回收旺能轉(zhuǎn)債電纜起帆轉(zhuǎn)債生物質(zhì)能發(fā)電長集轉(zhuǎn)債運(yùn)營商節(jié)能轉(zhuǎn)債嘉澤轉(zhuǎn)債汽車：從零部件到整車制造銷售，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)28只。汽車方面存續(xù)的轉(zhuǎn)債涉及了從零部件到整車制造與銷售環(huán)節(jié)。中游零部件主要涉及汽車模具、精密鑄件、汽車內(nèi)外飾、輪胎輪轂、控制與轉(zhuǎn)向5大板塊，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)25只；整車制造與銷售方面存續(xù)轉(zhuǎn)債共3只。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告7 圖5：汽車產(chǎn)業(yè)鏈汽汽車：從零部件到整車制造與銷售汽車模具威唐轉(zhuǎn)債瑞鵠轉(zhuǎn)債汽車制動(dòng)豪能轉(zhuǎn)債伯特轉(zhuǎn)債德爾轉(zhuǎn)債卡倍轉(zhuǎn)債亞太轉(zhuǎn)債貝斯轉(zhuǎn)債整車制造乘用車小康轉(zhuǎn)債精密鑄件聯(lián)誠轉(zhuǎn)債愛迪轉(zhuǎn)債嶸泰轉(zhuǎn)債文燦轉(zhuǎn)債摩托車永安轉(zhuǎn)債汽車內(nèi)外飾明新轉(zhuǎn)債模塑轉(zhuǎn)債沿浦轉(zhuǎn)債汽車傳動(dòng)泉峰轉(zhuǎn)債汽模轉(zhuǎn)2銀輪轉(zhuǎn)債遠(yuǎn)東轉(zhuǎn)債輪胎輪轂賽輪轉(zhuǎn)債貴輪轉(zhuǎn)債麒麟轉(zhuǎn)債今飛轉(zhuǎn)債汽車銷售經(jīng)銷商廣匯轉(zhuǎn)債減震拓普轉(zhuǎn)債正裕轉(zhuǎn)債泛制造業(yè)：電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、通信與國防軍工，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)56只。泛制造也覆蓋維度較廣，應(yīng)用領(lǐng)域各有不同。主要包括電力設(shè)備14只，通信5只，國防軍工6只，機(jī)械設(shè)備31只。 圖6：泛制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈泛制造業(yè)：電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、通信、國防軍工火電鍋爐壓縮機(jī)電機(jī)西子轉(zhuǎn)債迪貝轉(zhuǎn)債光通信無火電鍋爐壓縮機(jī)電機(jī)西子轉(zhuǎn)債迪貝轉(zhuǎn)債光通信無線設(shè)備永鼎轉(zhuǎn)債特發(fā)轉(zhuǎn)2縱橫轉(zhuǎn)債通光轉(zhuǎn)債火炬轉(zhuǎn)債盛路轉(zhuǎn)債紅相轉(zhuǎn)債精達(dá)轉(zhuǎn)債辰轉(zhuǎn)債通光轉(zhuǎn)債火炬轉(zhuǎn)債盛路轉(zhuǎn)債紅相轉(zhuǎn)債精達(dá)轉(zhuǎn)債辰轉(zhuǎn)債債電線電纜配電設(shè)備植物照明電力電子自動(dòng)化軍工電子航天裝備航空裝備地面兵裝九洲轉(zhuǎn)2天箭轉(zhuǎn)債航新轉(zhuǎn)債應(yīng)急轉(zhuǎn)債昊轉(zhuǎn)債宏發(fā)轉(zhuǎn)債宏豐轉(zhuǎn)債崧盛轉(zhuǎn)債凱發(fā)轉(zhuǎn)債3C電子市政工程包裝材料辦公耗材家具家居生命制藥工業(yè)氣體重型機(jī)械礦產(chǎn)資3C電子市政工程包裝材料辦公耗材家具家居生命制藥工業(yè)氣體重型機(jī)械礦產(chǎn)資源叉車博實(shí)轉(zhuǎn)債拓斯轉(zhuǎn)債博杰轉(zhuǎn)債大豐轉(zhuǎn)債永02轉(zhuǎn)債設(shè)備加工設(shè)備流體輸送零部件其他通用零部件測試儀表設(shè)備工業(yè)自動(dòng)深科轉(zhuǎn)債威派轉(zhuǎn)債昌紅轉(zhuǎn)債通用零部件及設(shè)備君禾轉(zhuǎn)債艾迪轉(zhuǎn)債金沃轉(zhuǎn)債鋒龍轉(zhuǎn)債泰福轉(zhuǎn)債弘亞轉(zhuǎn)債大豐轉(zhuǎn)債威派轉(zhuǎn)債大業(yè)轉(zhuǎn)債杭氧轉(zhuǎn)債法蘭轉(zhuǎn)債耐普轉(zhuǎn)債滬工轉(zhuǎn)債大元轉(zhuǎn)債智能轉(zhuǎn)債華銳轉(zhuǎn)債百達(dá)轉(zhuǎn)債華興轉(zhuǎn)債精測轉(zhuǎn)債萬訊轉(zhuǎn)債工程機(jī)械合力轉(zhuǎn)債華興轉(zhuǎn)債精測轉(zhuǎn)債萬訊轉(zhuǎn)債工程機(jī)械合力轉(zhuǎn)債杭叉轉(zhuǎn)債表化儀表輕工制造：家居、造紙與包裝印刷，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)21只。輕工制造主要分為家居、造紙、包裝和印刷4個(gè)環(huán)節(jié)；其中，家居板塊存量轉(zhuǎn)債合計(jì)8只，主要覆蓋衛(wèi)浴、人體工學(xué)產(chǎn)品等；造紙方面，特種紙板塊存量轉(zhuǎn)債1只，大宗用紙轉(zhuǎn)債4只，合計(jì)5只；紙包裝板塊存量轉(zhuǎn)債合計(jì)5只，金屬包裝轉(zhuǎn)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告8債3只，包裝印刷行業(yè)合計(jì)8只。 圖7：輕工制造產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)債本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告9大消費(fèi)板塊主要包含醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁和食品飲料等必選消費(fèi)和紡織服飾、商貿(mào)零售、美容護(hù)理、家用電器與社會(huì)服務(wù)以及房地產(chǎn)相關(guān)的泛消費(fèi)板塊。醫(yī)藥生物：涉及中藥、化藥、醫(yī)療器械及服務(wù)等，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)45只。中藥板塊主要包含中藥飲料與中成藥，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)9只，化藥包含原料藥與化藥制劑，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)14只，醫(yī)療器械存量轉(zhuǎn)債合計(jì)14只，醫(yī)藥流通服務(wù)7只，生物制品1只。 必選消費(fèi)：農(nóng)林牧漁、食品飲料，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)26只。必選消費(fèi)作為居民的日常生活的必需品，主要包含農(nóng)林牧漁板塊和食品飲料行業(yè)，其中農(nóng)林牧漁行業(yè)主要涉及養(yǎng)殖業(yè)轉(zhuǎn)債14只，種植業(yè)轉(zhuǎn)債4只以及農(nóng)業(yè)綜合轉(zhuǎn)債2只。食品飲料涵蓋了保健品、酒類、零食等，存續(xù)轉(zhuǎn)債共計(jì)6只。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告10 圖9：必選消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)：紡織服飾、商貿(mào)零售、美容護(hù)理、家用電器與社會(huì)服務(wù)，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì) 圖10：消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈泛消費(fèi)板塊：地產(chǎn)鏈，包含建筑裝飾與建材，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)34只。其中建筑裝飾24只，覆蓋從鋼結(jié)構(gòu)、房屋建設(shè)、市政工程到室內(nèi)裝修；建材方面主要為混凝土、耐火材料、水泥、玻璃和玻纖，合計(jì)存續(xù)轉(zhuǎn)債10只。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告11 圖11：地產(chǎn)鏈本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告124TMT：計(jì)算機(jī)、電子、傳媒信創(chuàng)概念：計(jì)算機(jī)、醫(yī)療、建筑，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)23只。信創(chuàng)，即信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，是數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全的基礎(chǔ)，也是新基建的重要組成部分。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋底層硬件(芯片、服務(wù)器及整機(jī)、存儲(chǔ))、基礎(chǔ)軟件(操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件)及上層應(yīng)用軟件。目前存量轉(zhuǎn)債發(fā)行主體主要集中在基礎(chǔ)軟件、云計(jì)算、信息安全以及應(yīng)用等。信創(chuàng)概念合計(jì)存續(xù)轉(zhuǎn)債23只。 圖12：信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈信創(chuàng)概念：計(jì)算機(jī)、醫(yī)療、建筑基礎(chǔ)軟件拓爾轉(zhuǎn)債企業(yè)信息化漢得轉(zhuǎn)債法本轉(zhuǎn)債金融IT新致轉(zhuǎn)債科藍(lán)轉(zhuǎn)債太極轉(zhuǎn)債政務(wù)信息化太極轉(zhuǎn)債拓爾轉(zhuǎn)債SaaS朗新轉(zhuǎn)債檢測新北轉(zhuǎn)債多倫轉(zhuǎn)債道通轉(zhuǎn)債IDC奧飛轉(zhuǎn)債潤建轉(zhuǎn)債佳力轉(zhuǎn)債城地轉(zhuǎn)債醫(yī)療信息化衛(wèi)寧轉(zhuǎn)債思創(chuàng)轉(zhuǎn)債信息安全山石轉(zhuǎn)債太極轉(zhuǎn)債藍(lán)盾轉(zhuǎn)債遙感導(dǎo)航宏圖轉(zhuǎn)債創(chuàng)意類工具萬興轉(zhuǎn)債半導(dǎo)體：包括電子、基礎(chǔ)化工和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)24只。半導(dǎo)體主要包括半導(dǎo)體材料與半導(dǎo)體制造，主要涉及電子、基礎(chǔ)化工和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。半導(dǎo)體材料包含了成本占比較大的硅片、電子特氣、光刻膠及配套材料以及靶材等環(huán)節(jié)，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)15只；半導(dǎo)體制造主要為IC設(shè)計(jì)、分立器件以及產(chǎn)品集成，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)9只。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告13 圖13：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈TMT：包括電子、傳媒、計(jì)算機(jī)，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)32只。電子行業(yè)中，PCB和被動(dòng)元器件轉(zhuǎn)債合計(jì)7只，消費(fèi)電子轉(zhuǎn)債合計(jì)5只，光學(xué)電子轉(zhuǎn)債合計(jì)6只，共計(jì)18只；傳媒行業(yè)主要覆蓋游戲、數(shù)字科技、電視廣播與出版業(yè)，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)8只；計(jì)算機(jī)行業(yè)主要為軟硬件開發(fā)與IT運(yùn)維，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)6只。 圖14：TMT產(chǎn)業(yè)鏈本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告145大金融金融板塊涉及銀行與非銀金融，共計(jì)28只。銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行主體包括股份制銀行4只，城商行8只和農(nóng)商行7只；合計(jì)19只；非銀金融轉(zhuǎn)債主要包含券商轉(zhuǎn)債6只，租賃轉(zhuǎn)債1只，期貨轉(zhuǎn)債1只和多元金融轉(zhuǎn)債1只。圖15：大金融大大金融：銀行、非銀浦發(fā)轉(zhuǎn)債光大轉(zhuǎn)債興業(yè)轉(zhuǎn)債債上銀轉(zhuǎn)債成銀轉(zhuǎn)債齊魯轉(zhuǎn)債杭銀轉(zhuǎn)債重銀轉(zhuǎn)債債無錫轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)債青農(nóng)轉(zhuǎn)債債債債券商華安轉(zhuǎn)債長證轉(zhuǎn)債浙22轉(zhuǎn)債財(cái)通轉(zhuǎn)債租賃債期貨瑞達(dá)轉(zhuǎn)債元金融本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告156交運(yùn)環(huán)保交通運(yùn)輸和環(huán)保行業(yè)，存量轉(zhuǎn)債合計(jì)26只。環(huán)保行業(yè)覆蓋了水環(huán)境、垃圾焚燒，危廢處理等板塊，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)18只；交通運(yùn)輸轉(zhuǎn)債范圍覆蓋鐵路、公路、航空、港口碼頭以及物流板塊，存續(xù)轉(zhuǎn)債合計(jì)只。圖16：交運(yùn)環(huán)保交運(yùn)環(huán)保：交通運(yùn)輸、環(huán)保環(huán)保偉22轉(zhuǎn)債宏轉(zhuǎn)債迪龍轉(zhuǎn)債固收專題研究本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告167風(fēng)險(xiǎn)提示1)主體業(yè)務(wù)多元化導(dǎo)致的重復(fù)分類。轉(zhuǎn)債發(fā)行主體主營業(yè)務(wù)的多元性導(dǎo)致主體處于不同的產(chǎn)業(yè)鏈條之上，可能存在重復(fù)分類的問題。2)產(chǎn)業(yè)鏈分類存在一定主觀性。各類產(chǎn)品下游應(yīng)用往往較為廣泛，因此不同情況下，判斷一個(gè)主體所處的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有可能存在出入。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告17插圖目錄 HYPERLIN