FDI 理論 文獻(xiàn)綜述1

FDI理論：一個(gè)文獻(xiàn)綜述摘要:隨著經(jīng)濟(jì)全球化和地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，國際直接投資對各國、各地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)的作用愈益加重。特別是在金融危機(jī)背景之下，我國企業(yè)對外直接投資（FDI）的規(guī)模不斷加大，因此有必要對FDI理論進(jìn)行分析研究。FDI理論的系統(tǒng)研究始于20世紀(jì)60年代的西方發(fā)達(dá)國家，對發(fā)達(dá)國家FDI理論體系中最具代表性的壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論、國際生產(chǎn)折衷理論、產(chǎn)品生命周期理論、比較優(yōu)勢論等進(jìn)行評(píng)述，分析各種理論的科學(xué)性和局限性，可為我國對外直接投資提供可供參考借鑒的理論支持。關(guān)鍵詞：FDI（國際直接投資）、綜述縱觀西方國際直接投資理論的演進(jìn)，可將理論的發(fā)展劃分為三個(gè)階段:第一階段是主流的國際直接投資理論發(fā)展時(shí)期，這些主流理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，并在70年代走向了理論繁榮期;第二階段是20世紀(jì)80年代以來，隨著發(fā)展中國家國際直接投資和中小跨國公司的迅猛發(fā)展，許多國際直接投資理論將研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向這類國際投資行為從而突破了原有主流理論對優(yōu)勢的絕對性的認(rèn)識(shí)，深化了人們對優(yōu)勢的看法，出現(xiàn)了諸如不同于傳統(tǒng)理論的新學(xué)說；第三階段是20世紀(jì)90年代以來，理論研究重點(diǎn)針對各類具體的直接投資行為展開深入分析并結(jié)合不同類型的跨國公司的國際發(fā)展戰(zhàn)略決策進(jìn)行探討，形成了對多樣性國際直接投資行為的理論詮釋。一、 理論演變在早期關(guān)于國際直接投資的研究中，主要存在兩種傾向，一是把國際直接投資作為國際資本流動(dòng)中的一種，與以證券投資為主的國際間接投資不加區(qū)分。如納克斯（1933）認(rèn)為各國間的利率差是國際資本流動(dòng)的動(dòng)因;二是國際直接投資的研究主要在于試圖闡釋跨國界企業(yè)活動(dòng)，代表性研究有（崔新健，2001）:完全規(guī)范的資本運(yùn)動(dòng)理論（Iversen，1935）、有關(guān)FDI區(qū)位影響的學(xué)術(shù)研究（Southard，1931；Dunning，1958）、對一些行業(yè)內(nèi)部化要求修正新古典貿(mào)易理論的認(rèn)識(shí)（Williams，1929）、企業(yè)跨國界的所有權(quán)并非完全是國際卡特爾的替身的評(píng)論（Plammer，1934）、FDI至少可以理解為縱橫整合的觀點(diǎn)（Penrose，1956,1958；Bye，1958）。1960年，斯蒂芬.海默（S.Hymer）在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資的研究》中率先提出以壟斷優(yōu)勢來解釋美國企業(yè)對外直接投資行為，對傳統(tǒng)理論提出了挑戰(zhàn)。首次論證了FDI不同于一般意義上的外國金融資產(chǎn)投資，成為國際投資理論的先驅(qū)。此后，國際投資理論的研究逐漸繁榮起來，綜合起來，主要分為以下幾個(gè)流派：一是從微觀角度，通過對產(chǎn)業(yè)組織和廠商行為的分析來解釋國際直接投資的壟斷優(yōu)勢理論，該理論流派以海默為代表。海默的學(xué)說后經(jīng)其導(dǎo)師金德爾伯格（C.P.Kindleberger）、凱戶斯（R.E.Caves）、拉格曼（A.M.Rrgman）等學(xué)者的補(bǔ)充，發(fā)展成為完整的壟斷優(yōu)勢理論。二是從宏觀角度，基于國際貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)區(qū)位變化、以比較優(yōu)勢和市場周期分析來詮釋國際投資的理論學(xué)派，可以稱為動(dòng)態(tài)優(yōu)勢理論流派或周期發(fā)展理論流派，主要有弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論和小島清的比較優(yōu)勢投資理論。1966年，美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德.弗農(nóng)（R.Vemon）在其發(fā)表的《產(chǎn)品周期中的國際投資于國際貿(mào)易》一文中，首次提出了產(chǎn)品周期理論，把比較優(yōu)勢原理從國際貿(mào)易領(lǐng)域延伸到比較分析中，從而把比較優(yōu)勢研究從靜態(tài)發(fā)展到動(dòng)態(tài)，從流通領(lǐng)域發(fā)展到生產(chǎn)領(lǐng)域。針對日本對外投資現(xiàn)象，日本學(xué)者小島清（K.Kojima）在1977年出版的《對外直接投資論》中，第一次系統(tǒng)闡述了獨(dú)具特色的比較優(yōu)勢理論，該理論運(yùn)用國際貿(mào)易分工比較優(yōu)勢原理，分析和解釋了日本對外直接投資現(xiàn)象，其基本觀點(diǎn)是，對外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行。因此又被稱為邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論。三是用自然性市場不完全來解釋國際投資的內(nèi)部化理論，該理論于1076年由巴克雷（PeterJ.Buckley）和卡森（MaikC.Casson）提出，以科斯的產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)，該理論本身也是涉及微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的研究，Rugman（1980）將其稱為“FDI的一般理論”。四是融合了各家之長，對國際投資進(jìn)行綜合分析的國際生產(chǎn)折衷理論。1977年，鄧寧在一篇題為《貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與多國企業(yè)：折衷方法探索》中，提出了區(qū)位優(yōu)勢理論，并首次提到“折衷”一詞，后來在1981年《國際生產(chǎn)與多國企業(yè)》著作中較為全面地闡述了國際生產(chǎn)折衷理論。二，分析視角及內(nèi)容（一），以產(chǎn)業(yè)組織學(xué)說為基礎(chǔ)的FDI理論。產(chǎn)業(yè)組織理論（IndustrialOrganization）,研究市場在不完全競爭條件下的企業(yè)行為和市場構(gòu)造，是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（個(gè)體經(jīng)濟(jì)學(xué)）中的一個(gè)重要分支。產(chǎn)業(yè)組織理論的研究對象就是產(chǎn)業(yè)組織。國際直接投資的主體是跨國公司，跨國公司作為產(chǎn)業(yè)組織，其全球經(jīng)營的戰(zhàn)略決策是對不完全競爭市場的一種反應(yīng)。壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論、區(qū)位優(yōu)勢理論和國際生產(chǎn)折衷理論就是代表。壟斷優(yōu)勢論壟斷優(yōu)勢論以產(chǎn)業(yè)組織學(xué)說為基礎(chǔ)，以結(jié)構(gòu)性市場不完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢兩個(gè)基本概念為前提，提出市場不完全性是企業(yè)獲得壟斷優(yōu)勢的根源，壟斷優(yōu)勢是企業(yè)開展對外直接投資的動(dòng)因。認(rèn)為戰(zhàn)后美國正是由于這種不完全競爭市場的存在才得以維持各種壟斷優(yōu)勢，取得高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的壟斷利潤。壟斷優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：資金優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、信息和管理優(yōu)勢、信譽(yù)與商標(biāo)優(yōu)勢以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。以壟斷優(yōu)勢理論為基礎(chǔ)發(fā)展起來的理論主要有：（1）核心資產(chǎn)論；（2）風(fēng)險(xiǎn)分散論；（3）寡占反映論。海默的壟斷優(yōu)勢理論開創(chuàng)了國際直接投資研究的先河，突破了傳統(tǒng)理論的分析框架，首次提出不完全競爭市場競爭是導(dǎo)致國際直接投資的根本原因。同時(shí)，其對不完全市場結(jié)構(gòu)以及企業(yè)壟斷優(yōu)勢的分析，為以后國際直接投資理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但該理論也有明顯的不足之處，主要體現(xiàn)在：（1）該理論缺乏普遍的指導(dǎo)意義，難以解釋發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)對外投資行為，更不能解釋不具備壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)的境外投資行為；（2）無法解釋為什么擁有獨(dú)占性技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)往往要發(fā)展境外投資，而不是通過有償?shù)募夹g(shù)轉(zhuǎn)讓或出口來獲得潛在的收益。內(nèi)部化優(yōu)勢理論內(nèi)部化理論起源于20世紀(jì)30年代科斯的內(nèi)部化理論，1976年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克雷和卡森在其合著出版的《跨國公司的未來》和1978年出版的《國際經(jīng)營論》中，以市場不完全為假設(shè)，把科斯的交易成本學(xué)說融入國際直接投資理論，提出了內(nèi)部化理論。所謂內(nèi)部化，是指把外部市場建立在公司內(nèi)部的過程。其目的在于，以內(nèi)部市場取代原來的外部市場，從而降低外部市場交易成本并取得市場內(nèi)部化的額外收益。內(nèi)部化優(yōu)勢理論將制度分析擴(kuò)展到國際時(shí)空，說明了FDI過程自身所產(chǎn)生的效率或租金。首次從企業(yè)組織發(fā)展的角度提示了境外直接投資的動(dòng)因。內(nèi)部化理論以科斯的產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)，理論視角轉(zhuǎn)移到到FDI的微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，Rugman稱其為“FDI的一般理論”，對外直接投資的實(shí)質(zhì)不在于資本的轉(zhuǎn)移，而是基于所有權(quán)之上的企業(yè)管理與控制權(quán)的擴(kuò)張，其結(jié)果是企業(yè)管理機(jī)制替代市場機(jī)制來協(xié)調(diào)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)和進(jìn)行資源配置。內(nèi)部化理論的缺陷在于：單純從跨國企業(yè)的主觀方面尋找其從事境外投資的動(dòng)因和基礎(chǔ)，忽視了國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，使其具有片面性和局限性。區(qū)位優(yōu)勢理論英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰.鄧寧教授于1977年在《貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與多國企業(yè)：折衷理論探索》論文中提出了區(qū)位優(yōu)勢理論，首次將區(qū)位變量納入分析框架，從客觀環(huán)境變量解釋FDI外在動(dòng)因。鄧寧認(rèn)為，決定跨國公司行為和對外直接投資的最基本因素有三，即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，這就是著名的“三優(yōu)勢范式”（OLIparadigm）。其中區(qū)位優(yōu)勢是境外直接投資的充分條件。三個(gè)基本要素的不同組合決定了企業(yè)參加國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三種主要形式，即對外直接投資、商品出口和許可證貿(mào)易。國際生產(chǎn)折衷理論以上的理論都只是從某一個(gè)側(cè)面去分析國際直接投資的動(dòng)因，存在一定的局限性。國際生產(chǎn)折衷理論就是為了彌補(bǔ)這種不足，企圖進(jìn)行理論的綜合，從而能夠更好地對國際直接投資行為進(jìn)行解釋。約翰.鄧寧教授在1977年的《貿(mào)易經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與多國企業(yè)：折衷理論探索》一種首次提出了國際生產(chǎn)折衷理論，并在1981年出版的《國際生產(chǎn)與多國企業(yè)》中對其進(jìn)行了系統(tǒng)闡述。鄧寧將三種理論融入一個(gè)統(tǒng)一的分析框架和范式之內(nèi)，即OLI（Ownership-Location-Internalization）分析范式，從而增強(qiáng)了FDI理論的解釋能力。正如克萊格（1987）所言，該理論企圖“創(chuàng)建一個(gè)關(guān)于國際貿(mào)易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論”。折衷理論也存在著一些缺陷：（1）決定FDI的三維變量之間存在著重疊和沖突；（2）該理論主要從微觀角度來展開分析，忽視了不同生產(chǎn)關(guān)系下境外直接投資性質(zhì)與特征的差異。（二）以國際貿(mào)易學(xué)說為基礎(chǔ)的FDI理論1.產(chǎn)品生命周期理論1966年，美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德.弗農(nóng)（R.Vernon）在其發(fā)表的題為《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》論文中，提出了產(chǎn)品生命周期論。該理論將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來，解釋國際直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)與區(qū)位選擇。弗農(nóng)把產(chǎn)品周期分為產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品成熟、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化三個(gè)階段，產(chǎn)品不同階段選擇選擇不同方式和生產(chǎn)區(qū)位，其動(dòng)因即企業(yè)到境外直接投資是伴隨產(chǎn)品生命周期運(yùn)動(dòng)展開的。該理論較好地解釋了后美國企業(yè)向西歐各國進(jìn)行直接投資的動(dòng)因，但缺陷也很明顯：（1）它是實(shí)證研究美國特定時(shí)期直接投資的產(chǎn)物，并局限于高度創(chuàng)新的制造業(yè)等行業(yè)，理論存在研究范圍狹窄、研究對象單一等局限性。（2）產(chǎn)品周期理論無法對20世紀(jì)80年代以后出現(xiàn)的現(xiàn)象作出全面而科學(xué)的解釋，如許多跨國公司一開始就在國外研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新產(chǎn)品，或在國外生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。2.比較優(yōu)勢理論日本學(xué)者小島清在1977年出版的《對外直接投資論》一書中，系統(tǒng)地闡釋了比較優(yōu)勢投資理論，又稱邊際產(chǎn)品擴(kuò)張理論。該理論的基本核心是：境外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（可稱邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。根據(jù)國際貿(mào)易比較原則，在國內(nèi)生產(chǎn)上具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)出口，而喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)進(jìn)口。而邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論則是按國內(nèi)已喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)或邊際產(chǎn)業(yè)順序?qū)ν馔顿Y，通過對外直接投資把原來國內(nèi)的比較劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到別的國家后轉(zhuǎn)換為東道國的比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，而東道國利用這些比較優(yōu)勢擴(kuò)大生產(chǎn)，擴(kuò)大出口。按邊際順序進(jìn)行對外直接投資而保留本國比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大出口，既可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)國際性轉(zhuǎn)移，又可促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展，所以稱為順貿(mào)易導(dǎo)向的投資。三.理論研究的新發(fā)展20世紀(jì)80年代以來，F(xiàn)DI理論的研究著重于將現(xiàn)有理論形成一個(gè)清晰的FDI行為的一般均衡模型，然而，正如Markusen所言，時(shí)至今日還未形成一個(gè)公認(rèn)的分析框架及清晰的結(jié)構(gòu)形式。但出現(xiàn)了一些對主流理論的補(bǔ)充和完善的相關(guān)研究。而且國際投資領(lǐng)域也出現(xiàn)了一些新理論，從而填補(bǔ)了傳統(tǒng)理論的一些空白。比較有代表性的理論是投資誘發(fā)要素組合理論和波特的競爭優(yōu)勢理論。前者認(rèn)為任何類型的對外投資都是直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素組合作用的結(jié)果。直接誘發(fā)要素是直接投資產(chǎn)生的主要因素，包括勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、管理及信息等。間接誘發(fā)要素主要是指除生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。這一理論從新的角度闡釋對外直接投資決定因素，強(qiáng)調(diào)間接要素對當(dāng)代對外直接投資已經(jīng)起著重要作用。后者是由美國哈佛大學(xué)教授邁克爾.波特(MichaelE.Porter)在《國家競爭優(yōu)勢》一書中提出的理論。競爭優(yōu)勢理論的核心內(nèi)容是國際競爭環(huán)境與跨國公司競爭戰(zhàn)略和組織結(jié)構(gòu)之間的動(dòng)態(tài)調(diào)整及相適應(yīng)的過程。波特認(rèn)為有三種成功型戰(zhàn)略思想：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和專一化戰(zhàn)略?？梢姡摾碚撏黄屏藗鹘y(tǒng)理論分析框架，從宏觀競爭優(yōu)勢角度分析跨國企業(yè)的對外投資行為，使得該理論更接近與現(xiàn)實(shí)。但以上兩種理論也都有局限性，缺乏普遍的實(shí)用性，對一些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象無法做出令人信服的解說。也是在20世紀(jì)80年代以來，隨著發(fā)展中國家和部分新型工業(yè)化國家在國際直接投資領(lǐng)域中的異軍突起，許多學(xué)者另辟蹊徑，針對發(fā)展中國家的現(xiàn)實(shí)和特點(diǎn)，發(fā)展出了許多相關(guān)理論成果，主要有：資本相對過度積累理論、小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化理論、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論和投資發(fā)展周期理論等等。這些理論都在一定程度上對新型市場和發(fā)展中國家的國際直接投資提供了理論解釋。參考文獻(xiàn)：纂建紅.國際投資學(xué)教程(第2版).北京：清華大學(xué)出版社.2008柳德榮.20世紀(jì)80年代