股份經(jīng)濟學(xué)課件4

1股票發(fā)行2

第一節(jié)股票發(fā)行種類

第二節(jié)股票發(fā)行目的

第三節(jié)股票發(fā)行方式

第四節(jié)股票發(fā)行程序

第五節(jié)股票發(fā)行價格

3股票發(fā)行市場一級市場（Primarymarket）新證券首次買賣的市場，以股票形式將社會閑散資金轉(zhuǎn)為資本。已公開上市公司新增發(fā)行股票的交易市場。新證券市場（即首次公開發(fā)行市場）。4發(fā)行市場發(fā)行人投資人中介人5股票發(fā)行的種類1、原始股發(fā)行2、新股發(fā)行（1）有償增資（2）無償增資（3）混合增資6發(fā)起設(shè)立發(fā)行募集設(shè)立發(fā)行7送股配股增發(fā)8

第一節(jié)股票發(fā)行種類

第二節(jié)股票發(fā)行目的

第三節(jié)股票發(fā)行方式

第四節(jié)股票發(fā)行程序

第五節(jié)股票發(fā)行價格

9股票發(fā)行的目的1、籌措資金2、維護公司的經(jīng)營權(quán)3、分配股利4、改善財務(wù)結(jié)構(gòu)10

第一節(jié)股票發(fā)行種類

第二節(jié)股票發(fā)行目的

第三節(jié)股票發(fā)行方式

第四節(jié)股票發(fā)行程序

第五節(jié)股票發(fā)行價格

11股票發(fā)行方式

──通過何種渠道將股票投入市場，才能為廣大投資者所接受呢？12

二級市場配售方式上網(wǎng)發(fā)行方式申請表方式全額預(yù)繳款方式存款單方式

發(fā)行方式13申請表方式（認購證方式）：在規(guī)定時間內(nèi)無限量發(fā)售數(shù)碼連續(xù)的認購申請表，再根據(jù)發(fā)售申請表的數(shù)量和發(fā)股數(shù)量確定中簽比例，公開搖號抽簽，中簽者交納股款并認購股票的發(fā)行方式。14新股中簽號如何產(chǎn)生案例:1999年武漢凱迪電力股份有限公司公開發(fā)行4500萬人民幣A股151、中簽比率：經(jīng)深交所交易系統(tǒng)主機統(tǒng)計，并經(jīng)深圳大華會計師事務(wù)所驗資，總有效申購數(shù)為15，893，079，000股，有效申購戶數(shù)為935，572戶，有效申購號為15，893，079個，中簽比率為0.283142%.162、配號原則：因本次有效申購量大于發(fā)行量，則本次配號原則是由深交所交易系統(tǒng)主機按每1000股有效申購量確定為一個申購號，按時間順序連續(xù)配號，由此得到新的配號區(qū)間為00000001-15893079。173、搖號原則①搖號本著平等公正的原則，采用隨機與均衡相結(jié)合的辦法進行，即根據(jù)中簽率首先隨機搖出某一位數(shù)的基本中簽號碼，然后加減同一個數(shù)得出相同位數(shù)的其他中簽號碼。如遇到申購配號不能被中簽比率整除時，按整除與簡便原則，采用拆散的辦法搖號。18②第一個申購配號只能有一次中簽機會，每一個中簽號碼認購1000股。③先搖個位數(shù)，再搖十位數(shù)。以此類推19存款單方式：在規(guī)定時間內(nèi)無限量發(fā)行數(shù)碼連續(xù)的專項定額定期存款單，再根據(jù)存款單的發(fā)行數(shù)量和發(fā)股數(shù)量確定中簽比例，公開搖號抽簽，中簽者交納股款和一定數(shù)量的手續(xù)費來認購股票的發(fā)行方式。具體實施有兩種形式：1、股款全額存入；2、存款與股款分離。20上網(wǎng)發(fā)行方式:通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行股票的方式.分上網(wǎng)定價發(fā)行和上網(wǎng)競價發(fā)行.211、主承銷商在證券交易所設(shè)立股票發(fā)行專戶和申購資金專戶；2、投資者在申購委托前把申購款全額存入開戶券商營業(yè)部指定的交易保證金賬戶；3、上網(wǎng)申購當(dāng)日（T+0），投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價格，填寫委托單申報認購；4、T+1，由證券交易所的登記結(jié)算中心將申購資金凍結(jié)在申購專戶中3天；上網(wǎng)定價發(fā)行具體做法225、T+2，證交所的登記結(jié)算公司配合主承銷商和會計師事務(wù)所對申購資金驗資，以實際到位資金作為有效申購進行連續(xù)配號，由證券交易所將配號傳送至各證券營業(yè)部，并公布中簽率；6、T+3，主承銷商負責(zé)組織搖號抽簽，公布中簽結(jié)果，辦理清算交割和股東登記；7、T+4，證交所劃款入主承銷商指定賬戶，次日劃入發(fā)行公司指定賬戶，未中簽申購款解凍。231、公布發(fā)行期間，投資者以不低于發(fā)行底價的價格競價購買，后由交易系統(tǒng)主機根據(jù)投資者的申購價格，按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的順序依次排隊；2、承銷商根據(jù)實際認購總額等于擬發(fā)行總量（且不低于底價）原則累計計算，當(dāng)認購數(shù)量恰好等于發(fā)行數(shù)量時的價格，為發(fā)行價格，高于或等于該價格的有效申報由交易系統(tǒng)自動成交；上網(wǎng)競價發(fā)行具體做法243、如發(fā)行底價之上的有效認購低于發(fā)行數(shù)量，則發(fā)行價格等于發(fā)行底價，認購不足的按承銷協(xié)議處置。25二級市場配售在新股發(fā)行時,將一定比例的新股由上網(wǎng)發(fā)行改為向二級市場投資者配售,投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量,自愿申購新股.26向證券投資基金優(yōu)先配售20%后所余發(fā)行量的50%27按招股說明書刊登前一個交易日收盤價計算的上市流通股票、基金和可轉(zhuǎn)債市值的總和；28申購數(shù)量為1000股整數(shù)倍，一股票賬戶最高申購量不超過公開發(fā)行總量的千分之一且只能申購一次；29日期向二級市場投資者配售上網(wǎng)公開發(fā)行T-2刊登招股說明書概要交易所計算市值T-1刊登發(fā)行公告刊登發(fā)行廣告T+0投資者自主申購,無需繳款,交易所確認有效申購、配號投資者自主申購，預(yù)先繳款T+1公布配號結(jié)果、中簽率、搖號抽簽凍結(jié)資金T+2公布中簽結(jié)果驗資確認有效申購、配號T+3收繳股款公布配號結(jié)果清算、登記、劃款T+4清算、登記、劃款公布中簽結(jié)果清算、登記、劃款T+5主承銷商將募集資金劃入發(fā)行公司賬戶主承銷商將募集資金劃入發(fā)行公司賬戶二級市場配售和上網(wǎng)公開發(fā)行流程30全額預(yù)繳款：投資者在申購時間內(nèi)將全部申購款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶，申購結(jié)束后，根據(jù)股票發(fā)行總量和申購總量計算配售比例，進行股票配售和股款交割的發(fā)行方式。311、全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退2、全額預(yù)繳款、比例配售、余額轉(zhuǎn)存32申購驗資配售余款退卻或轉(zhuǎn)存發(fā)行方式凍結(jié)33股票發(fā)行程序制訂發(fā)行計劃和董事會決策準備股票發(fā)行申請書和招股說明書向有關(guān)部門提出申請簽定股票發(fā)行承銷合同或協(xié)議公布招股說明書認購者認購股票的交割建立或變更股東名冊向證券管理部門登記34發(fā)起式募集式設(shè)立方式招股說明書：指專門用來招募股份所用的文件，它由發(fā)起人制定；本質(zhì)上，它是一種邀請。35招股說明書應(yīng)當(dāng)附有發(fā)起人制訂的公司章程，并載明下列事項

（一）發(fā)起人認購的股份數(shù)(>=35%)；

（二）每股的票面金額和發(fā)行價格；

（三）無記名股票的發(fā)行總數(shù)；

（四）募集資金的用途；

（五）認股人的權(quán)利、義務(wù)；

（六）本次募股的起止期限及逾期未募足時認股人可以撤回所認股份的說明。

36上海港集裝箱股份有限公司招股說明書37工行A股19日網(wǎng)上申購申購價格為每股3.12元中國工商銀行(601398)發(fā)布提示性公告稱，工行將于10月19日進行網(wǎng)上資金申購，申購代碼“780398”，申購簡稱“工行申購”。由于工行本次網(wǎng)上發(fā)行在網(wǎng)下發(fā)行最后一天進行，即10月19日進行，不同于以往在網(wǎng)下發(fā)行結(jié)束后再進行網(wǎng)上發(fā)行的做法。因此，尚未辦理開戶登記手續(xù)的投資者，必須在19日前辦妥證券賬戶開戶手續(xù)并在與上證所聯(lián)網(wǎng)的證券交易網(wǎng)點開立資金賬戶。工行本次A股首次公開發(fā)行的價格區(qū)間為2.60元/股-3.12元/股(含上限和下限)，由于網(wǎng)上發(fā)行時本次發(fā)行價格尚未確定，參與網(wǎng)上資金申購的投資者須按照本次發(fā)行價格區(qū)間上限3.12元/股進行申購，如最終確定的發(fā)行價格低于價格區(qū)間上限3.12元/股，差價部分將于2006年10月24日(T＋3日)與未中簽的網(wǎng)上申購款同時退還給網(wǎng)上資金申購?fù)顿Y者。本次工行A股首次公開發(fā)行將首穿“綠鞋”。

38包銷代銷全額包銷余額包銷39山東登海種業(yè)股份公司2005年4月18日募集資金總額367,400,000.00元,扣除承銷費、發(fā)行手續(xù)費等發(fā)行費用17,875,603.70元后,募集資金凈額為349,524,396.30元,4.87%40山東登海種業(yè)股份公司發(fā)行費用總額及項目：本次公開發(fā)行的發(fā)行費用總額為1787.56萬元,其中承銷費用1102.2萬元、保薦費用330萬元、審核費用3萬元、會計師費用180萬元、律師費用75萬元、上網(wǎng)發(fā)行費用97.36萬元。

411、輸入上?；蛏钲诠蓶|號和密碼；2、按“0”或“1”鍵（買入鍵）；3、上海發(fā)行新股輸入730×××，深圳發(fā)新股輸入008×××；4、輸入價格（發(fā)行價格）；5、輸入數(shù)量（1000股為一個單位）.42股票發(fā)行價格種類面額發(fā)行溢價發(fā)行43確定發(fā)行價格的方法市盈率法市盈率,又稱市場盈利率,是購股價格與公司每股稅后利潤的比率.44發(fā)行價格=公司每股稅后利潤×市盈率15-20倍之間45公司發(fā)行前總股本公司發(fā)行后總股本46以公司發(fā)股前3年的稅后利潤經(jīng)加權(quán)平均

以公司發(fā)股當(dāng)年預(yù)測稅后利潤以公司上一年度的稅后利潤

47加權(quán)平均法計算稅后利潤每股年稅后利潤=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測的稅后利潤/[發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)×（12-發(fā)行月數(shù)）/12]48攤薄法計算稅后利潤每股年稅后利潤=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測的稅后利潤/(發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù))49例：2002年6月，光明公司擬增發(fā)1000萬股普通股。根據(jù)二級市場平均市盈率及行業(yè)情況確定市盈率為25倍，發(fā)行當(dāng)年預(yù)測稅后利潤1500萬元，發(fā)行前總股本為5000萬股。計算確定該股票發(fā)行價格.50確定發(fā)行價格考慮的因素1、盈利水平2、股票交易市場態(tài)勢3、本次股票的發(fā)行數(shù)量4、公司所處的行業(yè)特點5、公司所處的地區(qū)特點6、公司知名度51企業(yè)的價值就是其為股東所創(chuàng)造的財富國家組織機構(gòu)私人企業(yè)$$$52波導(dǎo)股份（600130）首發(fā)A股

主承銷商：大鵬證券有限責(zé)任公司

波導(dǎo)股份的IPO采用向法人投資者配售和向一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式（引入了戰(zhàn)略投資者）。發(fā)行前的意向為：發(fā)行股數(shù)不少于4000萬股；計劃募集資金5.9億元左右；對法人投資者配售