國際貨幣基金組織在歐債危機的作用及局限課件

一、希臘債務危機新聞報道

希臘援助談判緊鑼密鼓僵局待破外界違約擔憂加劇

2015年06月26日07:45

來源：經濟參考報

王婧

歐元區(qū)財長會和歐盟峰會25日均在布魯塞爾舉行，但歐元區(qū)財長會之前希臘和國際債權方（國際貨幣基金組織、歐洲央行和歐盟）仍未能達成援助協議遞交會議進行審核。希臘總理齊普拉斯25日仍在布魯塞爾與國際債權方展開艱難的援助談判。希臘正試圖在最后時刻與國際債權方達成一致，以避免下個星期出現債務違約，甚至導致其面臨退出歐元區(qū)的威脅。希臘援助談判僵局已經持續(xù)了五個月，24日的談判盡管延續(xù)至深夜，雙方仍然沒有達成一致。齊普拉斯25日清晨與國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德、歐洲央行行長德拉吉、歐元集團主席杰倫以及歐盟委員會主席容克再次重啟了援助談判。但在25日上午的歐元區(qū)財長會之前，談判雙方仍未能達成協議，這意味著財長會將無法審核協議內容，從而為歐盟峰會批準協議作準備。25日晚間歐盟領導人峰會將舉行，一旦之前希臘和國際債權方達成任何協議，料將都會獲得歐盟的支持。雙方談判分歧出現擴大跡象，有分析認為，談判很可能會拖至周末。德國財長朔伊布勒25日在歐元區(qū)財長會前表示，希臘在談判中沒有向前邁進反而在倒退，雙方的分歧沒有減少反而增加。歐盟委員會主管經濟事務的委員皮埃爾·莫斯科維奇在24日磋商前還對于達成一致信心滿滿，表示“只要有解決的意愿，就會有解決的方法”。但是在深夜的兩個小時磋商之后，希臘政府的立場依然堅定。希臘勞工部長帕諾斯·斯庫爾萊蒂斯表示，如果不涉及債務改革和促進經濟增長的方案，就無法達成協議，希臘也不接受削減薪資和養(yǎng)老金。據英國《衛(wèi)報》報道，希臘政府內部人士透露，目前政府正在考慮所有可能的結果。希臘媒體25日報道稱，最終與歐洲決裂也是可能的結果之一。即使達成協議遞交歐元區(qū)財長會和歐盟峰會通過后，援助協議還需遞交希臘國以及其他歐元區(qū)政府投票通過。一些批評人士認為，希臘改革方案的一些內容可能會被認為是違背了希臘新政府當初終結緊縮的承諾，因此協議獲得國會通過也將成為一大挑戰(zhàn)。希臘30日需償還國際貨幣基金組織16億歐元的到期貸款，否則就面臨違約。一旦出現違約，希臘還可能面臨退出歐元區(qū)的威脅，進而可能會對歐洲甚至全球經濟造成重大影響。因此，希臘迫切需要與國際貸款方達成援助協議，以獲得第二輪援助中最后一批72億歐元的貸款。由于擔憂希臘可能出現債務違約，歐元25日略微上漲后逐步走低，英國和法國的股市開盤均出現下滑，亞太地區(qū)主要股指大多走低。希臘股市25日開盤下跌，一度跌幅超過2%，但隨后市場樂觀情緒回升，轉而上漲。25日開始的歐盟領導人峰會中，除了希臘問題，移民危機問題也將是主要議題之一，英國首相卡梅倫還將公布其對于歐盟改革要求的大綱。（記者王婧）

Greekaidtothedeadlockhaslastedforfivemonths,24daysofnegotiationscontinueduntillateatnight,thetwosidesstilldidnotreachaconsensus.Alexistsipras25earlyinthemorning,andtheInternationalMonetaryFund(IMF),ChristineLagarde,theEuropeanCentralBank(ECBpresidentMarioDraghi,theeurogroupchairmanJayandtheEuropeanCommissionChairmanJunckeragaintorestarttheaidtalks.Butbeforethe25morningoftheeurozonefinanceministersmeeting,thetwosidesstillfailedtoreachtheagreement,whichmeansthatthefinanceministerswillnotbeabletoreviewtheagreement,soastopreparefortheEUsummitagreement.25eveningtheEuropeanUnionsummitwillbeheld,onceGreeceandtheinternationalcreditorFangDachenganyagreement,expectedtoreceivetheEU'ssupport.

Therearesignsofexpansionofthetwosidesofthenegotiations,thereareanalysis,negotiationsarelikelytodragtotheendoftheweek.GermanfinanceministerSchauble25intheeurozonefinanceministersbeforethemeeting,Greeceinthenegotiationsdidnotmoveforwardbutintheback,thetwosidesdidnotreducethedifferencesbutincreased.

Greece'slatestreformproposalsincludefurthercutsinspending,increasingtaxesonbusinessesandtherich,increasingVAT,andinhibitingearlyretirement.However,accordingtomediareports,theinternationalaidpartybelievesthattaxincreasesandthereductionofthemagnitudeoftheexpected,inparticular,IMFisnotwillingtoacceptthereformprogramproposedbygreece.

TheGreekgovernmentonthe25dayofthe23dayoftheinternationalcreditorsrejectedthereformrequirements,sayingthattheserequirementsaretryingtostresstheGreekgovernment.AccordingtoGreekmediareports,Greecehaspromisedtoreducethecostof8000000000eurosofinternationalcreditors,buttheinternationalcreditor'srequesttocutitmorethan2300000000euros.InternationalcreditorsalsohopethatthroughtheVATincreasetheGreekgovernmentincome,therequirementsofthefoodandbeverageindustryvalue-addedtaxfromthecurrent13%to23%,buttheGreekgovernmentisnotwillingtomorespendingcuts,alsoworriedabouttheincreaseinvalue-addedtaxwillimpactontheeconomythevitaltourismindustry.

EveniftheagreementistobedeliveredtotheeurozonefinanceministersandtheEuropeanUnionsummit,theaidagreementisrequiredtosubmittoGreeceandothereurozonegovernments.SomecriticsbelievethatGreece'sreformprogramsomecontentmayisconsideredtobeagainstthenewGreekgovernmentatthebeginningoftheendofthepromisedausterity,sotheprotocolobtainedthroughCongresswillalsobecomeamajorchallenge.

Greece30daystorepaytheInternationalMonetaryFund1600000000eurosofmaturityloans,otherwiseitisabreachofcontract.Intheeventofabreachofcontract,Greecemayalsofacethethreatofexitfromtheeurozone,whichmayhaveasignificantimpactonEuropeandevenglobaleconomy.Therefore,Greeceisinurgentneedofassistanceagreementwithinternationallenderstoobtainthefinalbatchof7200000000eurosofloansforthesecondroundofaid.

FearsthatGreecemaydefaultonthedebt,theeuro25daysafteraslightriseinthegradualdecline,thestockmarketopenedintheUKandFrancehavedeclined,theAsiaPacificregion'smajorindexesarelower.TheGreekstockmarketfell25,oncethedeclineinmorethan2%,butthenthemarketsentimentrebounded,turnup.

Inthebeginningofthe25thsummitofEUleaders,inadditiontoGreece,immigrationcrisiswillalsobeoneofthemaintopics,BritishPrimeMinisterDavidCameronwillbereleasedfortherequirementsoftheEUreformoutline.

(reportedbyWangJing)二、國際貨幣基金組織（IMF）的作用及局限

國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund，簡稱:IMF)是根據1944年7月在布雷頓森林會議簽訂的《國際貨幣基金協定》，于1945年12月27日在華盛頓成立的。與世界銀行同時成立、并列為世界兩大金融機構之一，其職責是監(jiān)察貨幣匯率和各國貿易情況，提供技術和資金協助，確保全球金融制度運作正常。其總部設在華盛頓。國際貨幣基金、國際清算銀行（BIS）及世界銀行，被稱為“布雷頓森林機構”。幾乎所有實行市場經濟的國家，其金融政策均受這三家機構影響。國際貨幣基金組織的資金來源于各成員認繳的份額。成員享有提款權，即按所繳份額的一定比例借用外匯。1969年又創(chuàng)設“特別提款權”的貨幣（記賬）單位，作為國際流通手段的一個補充，以緩解某些成員的國際收入逆差。成員有義務提供經濟資料，并在外匯政策和管理方面接受該組織的監(jiān)督，在國際貨幣體系中起著樞紐和核心作用。

IMF的議事規(guī)則很有特點，執(zhí)行加權投票表決制。投票權由兩部分組成，每個成員國都有250票基本投票權，以及根據各國所繳份額所得到的加權投票權。由于基本票數各國一樣，因此在實際決策中起決定作用的是加權投票權。加權投票權與各國所繳份額成正比，而份額又是根據一國的國民收入總值、經濟發(fā)展程度、戰(zhàn)前國際貿易幅度等多種因素確定的。目前IMF的投票權主要掌握在美國、歐盟和日本手中，中國的份額甚至不如比利時與荷蘭的總和。美國是IMF的最大股東，具有17.69%的份額，中國僅占4%，顯然不能準確反映中國在世界經濟中日益增加的重要性。IMF這種以經濟實力劃分成員國發(fā)言權和表決權的做法與傳統國際法的基本原則顯然是背離的，引起了不少國家尤其是發(fā)展中國家的不滿?；鸾M織的最高權力機構為理事會，由各成員國派正、副理事各一名組成，一般由各國的財政部長或中央銀行行長擔任。每年9月舉行一次會議，各理事會單獨行使本國的投票權（各國投票權的大小由其所繳基金份額的多少決定）；執(zhí)行董事會負責日常工作，行使理事會委托的一切權力，由24名執(zhí)行董事組成，其中8名由基金份額最大的5個國家（美、日、德、法、英）和另外3個國家（中、俄、沙）任命。其余16名執(zhí)行董事由其他成員國分別組成16個選區(qū)選舉產生；中國為單獨選區(qū)，亦有一席。中國是該組織創(chuàng)始國之一。1980年4月17日，國際貨幣基金組織正式恢復中國的代表權。中國在該組織中的份額為億特別提款權，占總份額的4%，2010年11月6日國際貨幣基金組織通過改革方案，中國投票權份額占比升至6.39%。據統計，基本投票權曾經超過IMF所有投票權的15%，但由于IMF的擴大，現在只占總數的2%。2010年中國的份額將由目前的3.65%升至6.19%，超越德、法、英，位列美國和日本之后。不過，改革后擁有17.67%份額的美國依舊擁有“否決權”。冷戰(zhàn)后期以來，布雷頓森林機構的角色一直引起爭議。有批評指出，基金偏袒與歐美公司有良好關系的資本主義軍事獨裁者。有經濟學家批評，國際貨幣基金的經濟援助都是“有條件地”批出：受援助國需要實行基金建議的經濟改革。經濟學家認為，這樣做會影響國家的社會穩(wěn)定，實際上適得其反。大部分反對經濟全球化的組織，例如ATTAC，認為IMF加深了貧窮問題，也增加了第三世界國家和發(fā)展中國家的債務負擔。國際貨幣基金亡羊補牢的行動影響了它的聲譽：往往當國家已深受經濟打擊，IMF才伸手援助。其實，這些國家出現經濟問題，通常是數十年管理不善的結果，而不為外界所知。管理不善導致國家陷入多年的經濟困境，IMF通常于這時提供協助，人們于是把經濟崩潰與IMF的介入連系起來。犯政客善于轉移視線，利用民族主義和人們對IMF的壞印象，以IMF作自己的代罪羔羊。盡管西方社會對國際貨幣基金毀譽參半，研究中心的調查顯示，超過60%的亞洲人和70%的非洲人認為，IMF和世界銀行對他們的國家有“正面”的影響。近期，歐債危機被一系列突發(fā)事件捆綁，緊張空氣持續(xù)醞釀，危機前景愈發(fā)撲朔迷離。為緩解投資者的擔憂情緒，歐洲央行頻頻干預債市，但效果并不理想。正當各方人士為是否推出歐洲共同債券而絞盡腦汁之時，國際貨幣基金組織（IMF）批準了其60年來歷史上最為靈活的新貸款機制，旨在更好地幫助有需要的國家應對危機。IMF官方公告顯示，新改革以靈活度更大的預防性和流動性安排（PLL）取代以前的預防性信貸安排（PCL）。新的工具可用于包括應對未來市場振蕩的風險和短期流動性窗口等。根據規(guī)定，新的流動性額度將會為經濟政策相對較好的國家提供6個月貸款，最高可達成員國出資額的5倍，且?guī)缀鯚o附加條款。同時，新設定的預留和流動性額度也可以用于一年至兩年的較長期貸款項目，最高可達成員國利得財富的10倍，此規(guī)定有較多附帶條件，并將受到IMF理事會審核。而IMF當前的緊急援助工具（自然災害緊急援助和戰(zhàn)亂后緊急援助）則并入新的快速融資工具（RFI），可用于為各種緊急國際收支需要提供支持，包括外生沖擊帶來的國際收支需要?？焖偃谫Y工具一經批準，可立即向成員國提供資金，年度限額為成員國份額的50%，累計限額為份額的100%。IMF總裁拉加德也指出，新工具將使基金組織更迅速和有效地應對危機，這有利于所有成員，也是朝著建設全球金融安全網的目標又進了一步。此消息有效提振了市場信心，令歐元區(qū)的壓力得到一定緩解，歐元兌美元在紐約交易時段小幅下跌之后略有回升。快速融資機制對發(fā)生突發(fā)性政治、經濟與金融動蕩的國家而言將會產生良好效果，因為在中東、北非等國家，并不缺少外部的流動性和資金來源，缺的只是穩(wěn)定的經濟環(huán)境。就IMF此舉的動因，潘向東告訴記者，首先從職責方面出發(fā)，IMF有義務對深陷債務泥潭的歐元區(qū)成員國提供支持。當然，選擇在這個時點推出新貸款機制，在很大程度上與歐債危機岌岌可危的現狀有關。在區(qū)域或全球壓力加重時期，新設定的信用額度可以解決“邊緣國家”的燃眉之急，竭力阻止危機蔓延。就目前的組織框架與資金實力分析，該項措施很難取得實質性效果。因為IMF相當于國際收支的記賬機構與匯率監(jiān)督機構，成員國發(fā)生國際收支平衡時進行