國際金融講義-第十二

第十二章國際貨幣體系

一、國際貨幣體系含義★所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、國際金融機構以及由習慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。

◆國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關國際貨幣關系的法令條例、規(guī)章制度、組織形式等,也包括不具法律約束力的相關傳統(tǒng)習慣和約定俗成。第一節(jié)國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系的作用1.確定國際支付手段及國際儲備資產(chǎn)的來源、形式、數(shù)量。

2.確定國際收支的調(diào)節(jié)機制。

◆

匯率制度和匯率形成機制◆對國際收支逆差國的資金融通機制◆對國際貨幣發(fā)行國的約束機制

3.確定國際結(jié)算制度

4.確定有關國際貨幣金融事務的協(xié)商機制及建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機構。三、國際貨幣體系類型國際貨幣體系按儲備資產(chǎn)分國際金本位制度國際金匯兌本位制度國際信用貨幣制度按匯率制度分固定匯率制浮動匯率制按形成背景分布雷頓森林體系牙買加體系一、布雷頓森林體系建立的歷史背景

凱恩斯計劃與懷特計劃布雷頓森林會議前奏曲布雷頓森林會議

第二節(jié)布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1.確立以美元為中心的國際貨幣制度

◆

美元與黃金掛鉤各國貨幣與美元掛鉤

黃金

美元A國貨幣B國貨幣C國貨幣………..N國貨幣2.建立權威性的國際金融機構

◆

建立國際貨幣基金組織

《國際貨幣基金組織協(xié)定》及其它有關規(guī)定構成了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領域的基本秩序。

◆規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施

主要措施是由IMF向逆差國融資。正常運作的基本條件

◆美國保持國際收支順差，美元對外價值穩(wěn)定?！裘绹S金儲備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性?！?/p>

將黃金市場價格維持在官價水平。三、布雷頓森林體系運作三次美元危機的拯救措施

崩潰過程

◆1971年8月15日美國宣布停止外國政府用美元向美國兌換黃金；◆美國所謂“新經(jīng)濟政策”

◆各國紛紛放棄固定匯率，實行浮動匯率。四、布雷頓森林體系的崩潰及其原因◆內(nèi)在缺陷—

特里芬難題（Triffindilemma)

美元具有美國本幣和世界貨幣的雙重身份及保持其與黃金可兌換性和滿足國際清償力的雙重責任。而這雙重身份及雙重責任均是矛盾的，難以做到兩全。因此，布雷頓森林體系不可能長期維下去，存在著崩潰的必然性。崩潰原因◆外在原因—布雷頓森林體系運作條件的喪失。

1.美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差

2.西方各國經(jīng)濟發(fā)展不平衡加強，美國經(jīng)濟地位相對下降。

3.西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維持。1962—1972年美元輸出與黃金儲備的變化

（單位：億美元）

◆

穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟的恢復與發(fā)展。

◆促進了國際收支的平衡。

◆

確立了美元的霸權地位，助長了美國的對外擴張。

◆

加劇了通貨膨脹的國際傳播。五、布雷頓森林體系的作用六、牙買加體系1976年牙買加協(xié)議主要內(nèi)容：承認固定匯率制與浮動匯率制并存取消黃金條款，實現(xiàn)黃金非貨幣化擴大特別提款權的作用擴大對發(fā)展中國家的資金融通擴大基金組織的份額一、牙買加體系運行特征1、多元化的國際儲備體系

美元仍是主導貨幣、最主要的國際支付手段、最主要的國際價值貯藏手段。

歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強有力的競爭對手SDR的作用不斷增強黃金的國際儲備地位逐漸下降，但仍是主要的儲備資產(chǎn)2、多種形式的匯率制度安排3、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式

用國內(nèi)經(jīng)濟政策消除國際收支失衡利用匯率機制消除BOP失衡通過融資來平衡加強國際協(xié)調(diào)二、評價作用：浮動匯率制度改變了以往匯率制度僵化局面多元化國際儲備解決了特里芬難題拓寬了國際收支調(diào)節(jié)渠道弊端：存在極大的不穩(wěn)定性國際收支調(diào)節(jié)機制不健全三、國際貨幣體系的改革與展望

當前國際貨幣體系的功能缺陷現(xiàn)行國際貨幣體系下的匯率制度難以維護市場的穩(wěn)定現(xiàn)行國際貨幣體系不能有效制約大規(guī)模無序的國際資本流動現(xiàn)行國際貨幣體系中單一儲備貨幣的陰影仍然存在現(xiàn)行國際貨幣體系下國際金融機構缺乏獨立性和權威性現(xiàn)行國際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調(diào)與合作機制設想及建議在現(xiàn)行的牙買