資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)知識(shí)01-基礎(chǔ)學(xué)習(xí)全

第二部分財(cái)務(wù)管理知識(shí)——第五章籌資與分配管理第一節(jié)籌資管理概述預(yù)測(cè)需要量的方法通常有定性預(yù)測(cè)法、因素分析法和銷售百分比預(yù)測(cè)法利用直觀的資料，依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和分析、判斷能力，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)需要量的方法，101%，則預(yù)測(cè)年度資本需求量是多少?產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)債債②預(yù)測(cè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債以及總需求3840 萬(wàn)元預(yù)計(jì)銷售成本銷售費(fèi)用用財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售收入的百分比分別為75%0.5%19.5%1.2%。假定該公司適用的所得稅率為30%，股利支付率為40%。則該公司2008年留存收益的增加額應(yīng)為（）萬(wàn)元。第二節(jié)籌資方式知識(shí)點(diǎn)一：長(zhǎng)期籌 還10年，實(shí)務(wù)中以5年為主）還本付息的融資工具。含義行缺點(diǎn)響①配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)的方式②配股價(jià)格由主承銷商和人協(xié)商確定③采用定的代銷方式若所有股東都參與配股，則變動(dòng)比例（即實(shí)際配售比例）等于擬配售比例交易市價(jià)＞除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，參與配股增加股東——“填權(quán)”；5.85（）。售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托等財(cái)務(wù)性投資的情形特定對(duì)象數(shù)量上不超過(guò)10公司均價(jià)的優(yōu)點(diǎn)20%～30%回售條款——債券持有人的“看跌第三節(jié)公司的資本成本——各種資本要素（普通股、優(yōu)先股、）成本以資本結(jié)構(gòu)為權(quán)數(shù)的所有者支付的①無(wú)風(fēng)險(xiǎn)率營(yíng)運(yùn)理評(píng)估營(yíng)運(yùn)投資政策和營(yíng)運(yùn)籌資政估【例題】某企業(yè)了期限為5年的長(zhǎng)期債券10000萬(wàn)元，年利率為8%，每年年末付息一次，債券的資本成本式中，p為債券價(jià)格；M為債券面值；F為費(fèi)用率；n為債券的到期時(shí)間；T為公司的所得稅稅率；Kd為經(jīng)成本調(diào)整后的債券稅前成本。計(jì)算方法與債券的內(nèi)部收益率相同，只是將年利息替換為稅后利息，將債券目前價(jià)格替換【例題】某企業(yè)了期限為5年的長(zhǎng)期債券10000萬(wàn)元，年利率為8%，每年年末付息一次，設(shè)債券的稅后資本成本為令解得 某企業(yè)擬增加普通股，價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為3%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以4%的速度增長(zhǎng)，企業(yè)所得稅稅率為25%，則企業(yè)普通股的資本成本為（）?！纠}】某公司擬一批優(yōu)先股，每股價(jià)格105元，每股費(fèi)用5元，預(yù)計(jì)每股年股10知識(shí)點(diǎn)三：平均資本成本的計(jì)資本成本是企業(yè)籌集和使用全部所付出的代價(jià)。它是各種籌資方式的資本成本的平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種籌資方式的數(shù)額占全部的。的普通股。長(zhǎng)期的稅后成本是3.9%，優(yōu)先股的成本是8.16%，普通股的成本是11.8%，根據(jù)加權(quán)平均資本成本計(jì)算公式，該公司的平均資本成本是去本在來(lái)構(gòu)策策第四節(jié)固定（經(jīng)營(yíng)）成本的——經(jīng)營(yíng)杠式中，DOLEBITEBITS營(yíng)業(yè)收入（銷售量）的變動(dòng)量，S（銷售量）。式中，DOLQ為銷售量等于Q時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；p為單位；v為單位變動(dòng)成本；F為總（DOL＝1）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)運(yùn)用籌資方式產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)，最終由普通股股東承擔(dān)，主喪失償付能力由于固定性融資成本（利息或優(yōu)先股股息）的存在，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益更大50%502M2016每股費(fèi)1元，價(jià)格為46元，預(yù)計(jì)每股年末股利5元，股利增長(zhǎng)率3%，甲方案的資本成本為乙方案的資本成本為權(quán)益2340萬(wàn)元每股收益無(wú)差別點(diǎn)：使不同籌資方案下每股收益（EPS）相等時(shí)所對(duì)應(yīng)的水平（EBIT）需負(fù)擔(dān)固定性的融資成本（利息或優(yōu)先股股息）。某公司目前的資本來(lái)源包括每股面值180010%的300040%。債券籌資均比優(yōu)先股籌資能獲得更高的每股收益。即最佳的籌資方案不可能是優(yōu)先股，決長(zhǎng)期價(jià)值等于其面值②平均資本成本＝稅前資本成本×（1－所得稅稅率）×長(zhǎng)期價(jià)值/企業(yè)價(jià)值＋權(quán)益資本成本×市場(chǎng)價(jià)值/企業(yè)價(jià)值某企業(yè)的長(zhǎng)期資本構(gòu)成均為普通股，無(wú)長(zhǎng)期債權(quán)資本和優(yōu)先股資本。的賬面價(jià)值為300060025%。該企業(yè)認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備通過(guò)債券回購(gòu)部分的方式，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價(jià)值。經(jīng)咨詢，目前的長(zhǎng)期利率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)率、值及市場(chǎng)組合必要率的情況如下表所示。元稅前資本成β值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)組合必率0—888888要求：計(jì)算不同的債券規(guī)模所對(duì)應(yīng)的權(quán)益資本成本、市場(chǎng)價(jià)值、企業(yè)總價(jià)值和平均資（萬(wàn)元值（萬(wàn)元（萬(wàn)元稅前資成本本成本0— 4平均資本成本＝10%（－25%×60/357.94＋13.6×2977.4/3577.4＝12.5%600第五節(jié)到資本的50%時(shí)可不再繼續(xù)提取類類利股利以增 利 利 （元），2013＝1000－300＝700（萬(wàn)元）。（（（【多選題】與其他股利分配政策相比，企業(yè)選擇剩余股利政策，通常比較有利于（）含義缺點(diǎn)含義理由【單選題】既可以維持股價(jià)穩(wěn)定、又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利分配政策是（）素說(shuō)制制以股利為主要收入來(lái)源的股東要求支付穩(wěn)定股利公司留存較多釋性性束下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的事項(xiàng)是（）；往偏緊，選項(xiàng)A排除利率上升會(huì)提高公司的外部融資成本，使公司偏向于內(nèi)部融資，此時(shí)公司應(yīng)采取低股利支付率政策，選項(xiàng)B排除；銷售受阻，庫(kù)存積壓會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)流動(dòng)性下降，此