2022年行業(yè)分析化工行業(yè)周報分析：國內(nèi)鈦白粉價格再次上調(diào)

化工行業(yè)周報分析：國內(nèi)鈦白粉價格再次上調(diào)一周漲幅較大的產(chǎn)品：液氯（山東），66.7%;R22（浙江），7.2%;丙烯酸（華東），5.4%;順酐（華東），5.2%;尿素（大粒袋裝，美國海灣），4.9%。

一周跌幅較大的產(chǎn)品：原鹽（山東），-22.2%;麥草畏（95%，華東），-9.6%;丙烷（華東到岸冷凍價），-8.3%;液氨（山東），-8.1%;0#柴油（鎮(zhèn)海煉化），-3.9%。

國內(nèi)鈦白粉價格再次上調(diào)。本周，國內(nèi)鈦白粉龍頭企業(yè)龍蟒鈦業(yè)上調(diào)其金紅石型鈦白粉產(chǎn)品價格，幅度為500元/噸，上調(diào)后其主流產(chǎn)品報價為1.46萬元/噸，年初至今累計上調(diào)幅度約40%;其他佰利聯(lián)、安納達等十余家企業(yè)相應(yīng)跟隨上調(diào)其產(chǎn)品報價，幅度在300-500元/噸，此次為2022年國內(nèi)鈦白粉企業(yè)第九次上調(diào)報價。市場價格方面，本周華東地區(qū)金紅石型、銳鈦型鈦白粉則分別維持為1.30、0.98萬元/噸。目前國內(nèi)下游需求較為平穩(wěn)，而出口市場維持良好態(tài)勢（據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，上半年我國鈦白粉出口約34.8萬噸，同比增長約28%），國內(nèi)龍頭企業(yè)庫存偏低且維持較高開工率。此外據(jù)近期報道，中國鈦白粉協(xié)會秘書長楊德淵先生表示，氯化法鈦白粉工藝滿意國家綠色環(huán)保的政策要求，將來有望獲得10%~17%的退稅政策支持。隨著國內(nèi)氯化法鈦白粉工藝的漸漸成熟，行業(yè)長期競爭力將進一步提升。

供應(yīng)偏緊，R22價格上漲。本周，浙江地區(qū)R22市場價格上漲7.2%至9650元/噸。受G20影響8月以來下游廠商備貨較為樂觀，對R22需求有所提升;而受高溫天氣持續(xù)及副產(chǎn)品鹽酸滯銷影響，行業(yè)整體開工負荷較低，加之浙江鷹鵬化工、山東中氟化工處于停工狀態(tài)，貨源供應(yīng)相對偏緊。此外，由于三美化工、永和化工及浙江衢州化工廠等主流廠商均位于G20峰會嚴控或管控區(qū)域，按規(guī)定會議期間必需降低負荷或停工，估計后續(xù)供應(yīng)將進一步趨緊。

丙烯酸價格上漲。本周長三角地區(qū)丙烯酸市場價格上漲5.4%至5900元/噸，國內(nèi)廠商包括浙江衛(wèi)星、寧波臺塑及上海華誼等企業(yè)分別上調(diào)其產(chǎn)品價格，幅度在100~400元/噸之間。目前丙烯酸下游丙烯酸酯、SAP樹脂及水處理等領(lǐng)域開工率在5~6成，需求基本維持平穩(wěn)。從供應(yīng)來看，行業(yè)內(nèi)主流廠商庫存偏低，江門謙信8萬噸裝置于7月底停車檢修，揚子巴斯夫、江蘇裕廊、蘭州石化等企業(yè)丙烯酸裝置負荷維持在5成左右，供需格局相對偏緊，對丙烯酸價格形成肯定支撐。

投資視點：近期國際原油價格有所回落，對化工產(chǎn)品價格有所壓制，因進入高溫季節(jié)各行業(yè)停工檢修較多，總體需求偏弱，部分子行業(yè)因生產(chǎn)企業(yè)檢修產(chǎn)品價格有所分化，但整體較為平穩(wěn)。建議重點關(guān)注：1）行業(yè)供需格局良好，供應(yīng)側(cè)政策或成本驅(qū)動下具備較大價格彈性的細分子行業(yè);2）業(yè)績確定性增長或持續(xù)推動創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的個股。重點關(guān)注子行業(yè)和公司：萬華化學（MDI）、萬潤股份（液晶、沸石）、福斯特（新材料）、嘉化能源（脂肪醇）、聯(lián)化科技（中間體）、揚農(nóng)化工（農(nóng)藥）、金發(fā)科技（改性塑料）、國瓷材料（電子化學品）、海利得（滌綸工業(yè)絲）、諾普信（農(nóng)藥制劑）、金正大、史丹利（復合肥）等。

風險