財務比率分析

會計學1財務比率分析課件財務分析的內容償債能力分析：分析企業(yè)的流動性和財務與經營風險營運能力分析：分析企業(yè)對資產的利用和管理能力獲利能力分析：分析企業(yè)利用資產獲取利潤的能力發(fā)展趨勢分析：分析企業(yè)的增長能力、發(fā)展?jié)摿徒洜I前景2第1頁/共34頁財務分析的方法比率分析法：將企業(yè)同一期的財務報表中的相關項目進行比較結構比率，如流動資產比率效率比率，如凈資產收益率相關比率，如流動比率比較分析法：將不同的財務報表進行比較從而揭示差異橫向比較：企業(yè)間比較縱向比較：歷史比較3第2頁/共34頁財務分析的程序確定財務分析的范圍，搜集相關的經濟資料選擇適當的分析方法，確定所需的分析指標進行因素分析，找出影響企業(yè)運行的主要因素為經濟決策提出建議4第3頁/共34頁一、償債能力分析償債能力是企業(yè)償還各種到期債務本息的能力償債能力取決于：公司資產的流動性，影響公司的短期償債能力公司的財務杠桿，影響公司的長期償債能力5第4頁/共34頁流動比率衡量公司的短期財務能力一般認為，流動比率在2:1左右為宜流動比率小于1是警告信號，說明企業(yè)可能無法及時償還即將到期的債務過高的流動比率也可能意味著存貨積壓6第5頁/共34頁速動比率速動資產是流動資產中流動性較強的部分，一般按流動資產扣除存貨處理速動比率也用于衡量短期償債能力速動比率在1:1左右為宜過高的速動比率也可能意味著應收賬款回收緩慢7第6頁/共34頁現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率用于衡量直接償債的能力現(xiàn)金等價物是指流動性強、風險小而易變現(xiàn)的資產現(xiàn)金比率過高會導致企業(yè)資產的盈利能力較差8第7頁/共34頁到期債務本息償付比率衡量短期財務能力的動態(tài)指標到期債務本息償付比率反映用本期現(xiàn)金收益償還本息債務的能力一般認為其值宜大于1小于1則表明本期現(xiàn)金收益不足以償還本期債務9第8頁/共34頁資產負債比率衡量公司的負債在整個財務系統(tǒng)中的影響大小，從而衡量公司的財務安全程度對企業(yè)而言，債權融資的成本更小，但是也會帶來更大的風險該比率越大，企業(yè)資產收益率越高，企業(yè)破產的風險也越大10第9頁/共34頁股東權益比率衡量股東的投入資本控制的總資源比率，也間接反映了財務風險11第10頁/共34頁利息保障倍數衡量公司利用所獲得的利潤償還債務利息的能力國內通常用財務費用代替利息費用，即12第11頁/共34頁影響企業(yè)償債能力的其它因素或有負債：由過去的交易形成，需通過未來的不確定事項確認的潛在可能發(fā)生的負債擔保責任租賃活動：租賃資產在未來所需支付的租金實際上形成潛在的負債可用的銀行授信額度：影響企業(yè)的支付能力，緩解財務壓力13第12頁/共34頁二、營運能力分析分析公司的資金周轉和營業(yè)及資產管理狀況主要受企業(yè)的產品銷售狀況、信用態(tài)度和資金管理能力的影響主要指標是周轉率，包括應收賬款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率14第13頁/共34頁營運能力分析舉例100元100元150元50元利潤購買銷售100元100元140元購買銷售購買140元196元利潤銷售96元15第14頁/共34頁應收賬款周轉率衡量公司的信用政策和應收賬款管理狀況

該比率較高意味著賬款回收速度快，資產流動性高，壞賬可能小但是嚴格的收賬政策可能會抑制銷售16第15頁/共34頁存貨周轉率衡量公司存貨的生產和銷售速度，主要受生產技術、產品性質和銷售能力的影響該比率較高反映企業(yè)的銷售能力較強，存貨占用資金時間短，資金利用率高但該比率過小也可能導致存貨不足17第16頁/共34頁總資產周轉率衡量公司總資產的運營效率其它資產周轉率為18第17頁/共34頁三、盈利能力分析主要用于分析公司的收入與成本、收益與投資之間的關系一般只分析經常性經營活動的盈利由于財務報表只能衡量當前和既往的會計利潤，而盈利能力與企業(yè)的長期發(fā)展以及其面臨的風險有關，因此財務報表分析有其局限性19第18頁/共34頁資產息稅前利潤率衡量公司利用全部經濟資源資產創(chuàng)造收益的能力。

由于息稅前收益是債權人、股東和稅務機關的收入來源，因此它也反映了企業(yè)的償債能力。20第19頁/共34頁資產凈利率（ROA）也稱為總資產收益率，衡量公司利用資產創(chuàng)造凈利潤的能力。

ROA也用于衡量公司為股權投資提供回報的能力。企業(yè)ROA要與市場平均ROA以及歷史水平比較才有意義。21第20頁/共34頁凈資產收益率（ROE）也稱股東權益報酬率反映企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力

ROE是評價企業(yè)資本經營效益的核心指標22第21頁/共34頁銷售毛利率和凈利率衡量公司的初始盈利能力反映企業(yè)以較低的成本或較高的價格銷售商品的能力23第22頁/共34頁每股利潤每股利潤衡量公司股票的利潤流通在外的股票數量變化（新股發(fā)行或股票回購）會改變每股利潤每股利潤的變化會影響企業(yè)股價的高低24第23頁/共34頁每股股利每股股利衡量股票所能收到的收益每股股利的高低受到公司盈利能力和股利決策（發(fā)展機會）的影響股利政策由股利支付率衡量25第24頁/共34頁每股凈資產并不是嚴格反映盈利能力的指標，但是其變化可以反映盈利狀況26第25頁/共34頁市盈率衡量公司股票的市場價格是否與其盈利能力相匹配

該比率受公司的發(fā)展前景、市場波動以及投資者對公司的信心的影響市盈率要與市場平均值比較才有意義27第26頁/共34頁市凈率和Q比率衡量公司股票的市場價格是否與其賬面價值相匹配28第27頁/共34頁四、發(fā)展能力分析主要分析公司的在經營活動過程中表現(xiàn)出來的增長能力，進而判斷企業(yè)的發(fā)展能力和經營前景主要指標表現(xiàn)為增長率，包括銷售增長率、資產增長率、股權資本增長率和利潤增長率29第28頁/共34頁銷售增長率反映企業(yè)收入增長的情況銷售增長率反映了企業(yè)銷售和經營能力的發(fā)展情況，是反映企業(yè)發(fā)展能力的基本指標但銷售收入還應結合銷售成本以及利潤率來分析30第29頁/共34頁利潤增長率反映企業(yè)盈利能力的變化，是企業(yè)成長能力的核心指標31第30頁/共34頁資產增長率從企業(yè)的資產規(guī)模擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力資產增長率從企業(yè)規(guī)模的擴張來反映企業(yè)的發(fā)展能力資產規(guī)模變化應和資產質量結合分析32第31頁/共34頁股權資本增長率也稱凈資產增長率或資本積累率，反映企業(yè)股東權益的變化和資本的積累能力企業(yè)不依靠外部籌資而僅依靠利潤積累可獲得的增長率為33第32頁/共3