第九章 通貨膨脹

會計學1第九章通貨膨脹2在西方教科書中，通常將通貨膨脹定義為：商品和服務的貨幣價格總水平持續(xù)地上漲。強調把商品和服務的價格作為考察對象；強調“貨幣價格”，即商品、服務與貨幣的關系；強調“總水平”，即普遍的物價水平波動；強調“持續(xù)上漲”，即通貨膨脹并非偶然的價格跳動，而是一個過程。第一節(jié)通貨膨脹及其度量第1頁/共22頁3通貨膨脹的度量1.無論對通貨膨脹的定義有何不同，世界各國對通貨膨脹程度的度量，實際都是使用物價指數(shù)。通常說通貨膨脹率多大，就是指物價指數(shù)上漲多少。2.采用的指數(shù)主要有三：居民消費物價指數(shù)CPI

批發(fā)物價指數(shù)WPI

國民生產(chǎn)總值或國內生產(chǎn)總值沖減指數(shù)deflator

第2頁/共22頁4一、通貨膨脹與經(jīng)濟成長：促進論、促退論、中性論二、強制儲蓄效應：增加用于投資的貨幣積累三、收入分配效應：企業(yè)利潤增加，工資收入減少四、資產(chǎn)結構調整效應（財富再分配效應）有利于債務人，不利于債權人五、惡性通貨膨脹與經(jīng)濟社會危機

(一)資源配置的扭曲效應

(二)經(jīng)濟秩序與社會秩序紊亂效應第二節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應第3頁/共22頁51.通貨膨脹與經(jīng)濟成長的關系，有促進論、促退論和中性論。促進論論證：通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應。根據(jù)：資本主義經(jīng)濟長期處于有效需求不足、實際經(jīng)濟增長率低于潛在經(jīng)濟增長率的狀態(tài)。不少經(jīng)濟學家認為，對發(fā)展中國家來說，通貨膨脹促進經(jīng)濟成長的效應尤為明顯。通貨膨脹與經(jīng)濟成長促退論論證：持續(xù)的通貨膨脹會經(jīng)由降低效率的效應阻礙經(jīng)濟成長。中性論論證：由于公眾預期，在一段時間內會對物價上漲做出合理的行為調整，因此，通貨膨脹各種效應的作用會相互抵消。第4頁/共22頁6強制儲蓄效應1.這里的儲蓄是指用于投資的貨幣積累。在通常情況下，政府的儲蓄是用稅收的辦法籌集并用于投資，那么，這部分儲蓄是來自家庭和企業(yè)部門的儲蓄，從而全社會的儲蓄總量不變。如若政府向中央銀行借債，從而造成直接或間接增發(fā)貨幣，這就會強制增加全社會的儲蓄總量，結果將是物價上漲。第5頁/共22頁7強制儲蓄:在公眾名義收入不變條件下，按原來的模式和數(shù)量進行的消費和儲蓄，兩者的實際額均隨物價的上漲而相應減少，其減少部分大體相當于政府運用通貨膨脹實現(xiàn)強制儲蓄的部分。上面的分析是基于這樣的假定，即經(jīng)濟已達到充分就業(yè)水平。因此，用擴張貨幣的政策來強制儲蓄會引起物價總水平的上漲。如果尚未達到充分就業(yè)水平，產(chǎn)要素閑置，這時政府擴張有效需求，雖然也是一種強制儲蓄，則不會引發(fā)物價上漲。

第6頁/共22頁8收入分配效應收入再分配效應:由于社會各階層收入來源不相同，在物價總水平上漲時，有人收入水平會下降，有人收入水平會提高。這種由物價上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入再分配效應。在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，名義貨幣收入的增加往往并不意味著實際收入的等量增加，有時甚而是實際收入不變乃至下降。依靠工資或薪金過活的，在物價持續(xù)上漲的時期，工資收入只有每隔一段時間才會調整；貨幣工資的增長相對于物價上漲的滯后時間越長，遭受通貨膨脹損失相應地也就越大。第7頁/共22頁9資產(chǎn)結構調整效應1.資產(chǎn)結構調整效應也稱財富分配效應。2.一個家庭的財富或資產(chǎn)由實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)構成。許多家庭同時還有負債，如消費信用。因此，家庭的財產(chǎn)凈值是它的資產(chǎn)價值與債務價值之差。在通貨膨脹環(huán)境下，實物資產(chǎn)的貨幣值大體隨通貨膨脹率的變動而或高一些或低一些的升降。金融資產(chǎn)中的股票，它的行市是可變的，但絕非通貨膨脹中穩(wěn)妥的保值資產(chǎn)形式。至于貨幣債權債務的各種資產(chǎn)，物價上漲，實際的貨幣額減少；反之，實際的貨幣額增多。第8頁/共22頁10惡性通貨膨脹與經(jīng)濟社會危機1.惡性通貨膨脹會使正常的生產(chǎn)經(jīng)營難以進行：產(chǎn)品銷售收入往往不足以補進必要的原材料；地區(qū)之間上漲幅度極不均衡會造成原有商路的破壞，流通秩序的紊亂；迅速上漲的物價，使債務的實際價值下降，正常信用關系會極度萎縮。惡性通貨膨脹只是投機的溫床，而投機是經(jīng)濟機體的嚴重腐蝕劑。2.惡性通貨膨脹的后果往往是政治的動蕩。3.最嚴重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會重新成為流通、支付的手段；經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)則會迅速向經(jīng)濟的實物化倒退。第9頁/共22頁11就業(yè)與通貨膨脹的替代理論菲利浦斯對英國18611957年統(tǒng)計資料的分析發(fā)現(xiàn)，貨幣工資的變動與失業(yè)率之間存在著一種穩(wěn)定的此消彼長的關系。從貨幣工資膨脹率與失業(yè)率之間的關系導出通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關系，并將原先的菲利浦斯曲線轉換成了更廣為人知的一種形式，物價穩(wěn)定和充分就業(yè)是一國政府的兩個主要宏觀經(jīng)濟目標。但很難將兩者完美結合起來。第10頁/共22頁12轉換之后的菲利浦斯曲線說明，通貨膨脹和失業(yè)之間存在著一種替代關系。從政策角度說，要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率；要使價格保持穩(wěn)定，就必須忍受較高的失業(yè)率。二者不可兼得。然而，進入20世紀70年代，大多數(shù)西方發(fā)達國家先后出現(xiàn)了“滯脹”局面。即經(jīng)濟過程所呈現(xiàn)的并不是失業(yè)和通貨膨脹之間的相互“替代”，而是高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。這就說明，菲利普斯曲線的描述和推導并非總能成立。第11頁/共22頁13有沒有不存在通貨膨脹的經(jīng)濟成長1.不存在通貨膨脹的經(jīng)濟成長，或稱零通貨膨脹經(jīng)濟成長，是人們的理想。2.進入20世紀90年代，美國經(jīng)濟的確出現(xiàn)了增長勢頭持續(xù)不敗與失業(yè)率、通貨膨脹率持續(xù)走低的局面。似乎進入了這樣的境界：做什么有利于成長的事情也不致刺激起通貨膨脹。于是，在世紀之交，不少人宣稱，美國零通貨膨脹時代的來臨。為什么會出現(xiàn)這種局面，詮釋是多視角的。第12頁/共22頁143.可是一進入本世紀，美國持續(xù)十年的經(jīng)濟增長中斷，這說明，零通貨膨脹成長依然是一個有限的過程。4.就通貨膨脹問題來說，半個世紀的發(fā)展一波三折：先是通貨膨脹與就業(yè)交互替代的過程；爾后高通貨膨脹率、高失業(yè)率與低成長并存的滯脹；隨之又有低通貨膨脹率、低失業(yè)率和高成長的結合（新經(jīng)濟）。經(jīng)濟生活本身提示，通貨膨脹與經(jīng)濟成長的相互關系還有許多問題需要深入探討。第13頁/共22頁151.當總需求與總供給的對比處于供不應求狀態(tài)時，過多的需求拉動價格水平上漲，可以表述為：“過多的貨幣追求過少的商品”。2.對物價水平產(chǎn)生需求拉上作用的有兩方面：實際因素，如投資需求增加；貨幣因素，或貨幣需求減少，或貨幣供給增加過快。

第三節(jié)通貨膨脹的成因需求拉上說第14頁/共22頁163.這樣的分析是以總供給給定為假定前提的。如果投資的增加引起總供給同等規(guī)模的增加，物價水平可以不動；如果總供給不能以同等規(guī)模增加，物價水平上升較緩；如果絲毫引不起總供給增加，需求的拉動將完全作用到物價上。第15頁/共22頁17成本推動說1.這是一種側重從供給或成本方面分析通貨膨脹形成機理的假說。這種理論也試圖用來解釋“滯脹”。2.成本推動原因有二：一是工會力量對于提高工資的要求（工資推進通貨膨脹論）；二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤制定壟斷價格（利潤推進通貨膨脹論）。第16頁/共22頁18成本推進理論模型在于論證：不存在需求拉上的條件下也能產(chǎn)生物價上漲。所以，總需求給定是假設前提。

既然存在這樣的前提，當物價水平上漲時，取得供求均衡的條件只能是實際產(chǎn)出的下降，相應的則必然是就業(yè)率的降低。因而這種條件下的均衡是非充分就業(yè)的均衡。第17頁/共22頁19供求混合推動說當非充分就業(yè)的均衡存在時，就業(yè)的難題往往會引出政府的需求擴張政策，以期緩解矛盾。這樣，成本推進與需求拉上并存的混合型通貨膨脹就會成為經(jīng)濟生活的現(xiàn)實。這種觀點認為，在現(xiàn)實經(jīng)濟社會中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進很難分清：既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推、推中有拉”。

第18頁/共22頁20宏觀緊縮—傳統(tǒng)的政策調節(jié)手段1.宏觀緊縮政策的基本內容包括：緊縮性貨幣政策：通過公開市場業(yè)務出售政府債券，減少貨幣存量；提高再貼現(xiàn)率；提高商業(yè)銀行法定準備率。緊縮性財政政策：削減政府支出和增加稅收。2.此外，也有將緊縮性收入政策（如控制工資）作為治理通貨膨脹的重要手段之一。

第四節(jié)通貨膨脹對策第19頁/共22頁21其他政策