第18章+通貨膨脹

會(huì)計(jì)學(xué)1第18章+通貨膨脹2第一節(jié)價(jià)格指數(shù)與通貨膨脹

一價(jià)格指數(shù)價(jià)格指數(shù)：反映一定時(shí)期內(nèi)商品或服務(wù)價(jià)格變化趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。第1頁(yè)/共81頁(yè)3中國(guó)的價(jià)格指數(shù)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)：反映城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買(mǎi)的生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)與程度的相對(duì)數(shù)。零售價(jià)格指數(shù)：是工業(yè)、商業(yè)、餐飲業(yè)和其它零售企業(yè)向城鄉(xiāng)居民、團(tuán)體、機(jī)關(guān)出售生活消費(fèi)品、辦公用品的價(jià)格。

二者的區(qū)別：范圍不同。

2000年起，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)成為衡量?jī)r(jià)格總水平的重要指標(biāo)。第2頁(yè)/共81頁(yè)4我國(guó)除了居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，還有:生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)房屋銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)等第3頁(yè)/共81頁(yè)5美國(guó)的價(jià)格指數(shù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI（ConsumerPriceIndex)核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CoreCPI

含義：不包括食品和能源的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

意義：更好地觀察總供求的變化趨勢(shì)第4頁(yè)/共81頁(yè)6消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（Consumerpriceindex）消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)一般采用加權(quán)平均的方法進(jìn)行統(tǒng)計(jì)41%住房17%食物17%交通8%7%6%4%其他物品與勞務(wù)第5頁(yè)/共81頁(yè)7表1：中國(guó)1979－2008年價(jià)格數(shù)據(jù)

（以上年價(jià)格為100）年份零售價(jià)格指數(shù)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)年份零售價(jià)格指數(shù)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)1979102.0199897.499.21980106.0199997.098.61984102.8200098.5100.41985108.8109.3200199.2100.71988118.5118.8200298.799.21989117.8118.0200399.9101.21990102.1103.12004102.8103.91994121.7124.12005100.8101.81995114.8117.12006101.5101.51996106.1108.32007105.2104.81997100.8102.82008105.9第6頁(yè)/共81頁(yè)8第7頁(yè)/共81頁(yè)9第8頁(yè)/共81頁(yè)10第9頁(yè)/共81頁(yè)居民消費(fèi)價(jià)格分類(lèi)指數(shù)(2013年2月)

項(xiàng)目名稱上年同月=100上年同期=100全國(guó)城市農(nóng)村全國(guó)城市農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)103.2103.2103.3102.6102.6102.7

一、食

品106.0105.9106.2104.4104.3104.8

糧

食105.1105.0105.2104.9104.8105.1

肉禽及其制品105.3105.4104.9103.3103.4103.1

蛋119.7119.3120.4115.2114.9115.8

水

產(chǎn)

品107.7107.1110.1105.1104.5107.6

鮮

菜110.0109.6111.3106.3105.8107.9

鮮

果103.7103.8103.598.598.498.7

二、煙酒及用品101.1100.8101.7101.3101.0101.8

三、衣

著102.1102.0102.6102.3102.3102.5

四、家庭設(shè)備用品及服務(wù)101.6101.7101.2101.5101.7101.2

五、醫(yī)療保健及個(gè)人用品101.8101.7102.1101.8101.7101.9

六、交通和通信100.2100.1100.7100.099.8100.5

七、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)102.0102.1101.6101.2101.2101.4

八、居

住102.8103.0102.2102.9103.1102.2第10頁(yè)/共81頁(yè)2011年居民消費(fèi)價(jià)格比上年漲跌幅度

指標(biāo)全國(guó)城市農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格5.45.35.8其中：食品11.811.612.4煙酒及用品2.83.02.4衣著2.12.21.9家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)2.42.71.5醫(yī)療保健和個(gè)人用品3.43.43.3交通和通信0.50.21.3娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)0.40.30.8居住5.35.15.7第11頁(yè)/共81頁(yè)表1

2012年居民消費(fèi)價(jià)格比上年漲跌幅度單位：%指標(biāo)全國(guó)城市農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格2.62.72.5其中：食品4.85.14.0煙酒及用品2.92.92.7

衣著3.12.93.8家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)1.92.11.5醫(yī)療保健和個(gè)人用品2.02.02.1交通和通信-0.1-0.30.6娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)0.50.41.0居住2.12.21.9第12頁(yè)/共81頁(yè)14第13頁(yè)/共81頁(yè)第14頁(yè)/共81頁(yè)16表2美國(guó)1990－2001年價(jià)格指數(shù)

（以上年的價(jià)格為100）年份CPICoreCPI年份CPICoreCPI19905.45.019963.02.719914.24.919972.32.419923.03.719981.62.319933.03.319992.22.119942.62.820003.42.419952.83.020012.82.6第15頁(yè)/共81頁(yè)17二通貨膨脹Inflation

我國(guó)傳統(tǒng)定義：

“由于紙幣發(fā)行量超過(guò)了流通中需要的金屬貨幣量，從而引起紙幣貶值，物價(jià)上漲的現(xiàn)象?！?/p>

“紙幣發(fā)行量超過(guò)商品流通中的實(shí)際需要量所引起的貨幣貶值現(xiàn)象?！?/p>

“貨幣的發(fā)行量超過(guò)了商品流通中所需要的金屬貨幣量”

對(duì)這個(gè)定義的看法？西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的定義：價(jià)格總水平的持續(xù)上漲。第16頁(yè)/共81頁(yè)18衡量通貨膨脹的指標(biāo)GDP折算系數(shù)(GDPdeflator)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)(productionpriceindex,PPI)第17頁(yè)/共81頁(yè)19三、通貨膨脹分類(lèi)按價(jià)格上升速度溫和通貨膨脹（<10%)奔騰通貨膨脹(10%-100%)超級(jí)通貨膨脹(>100%)價(jià)格影響平衡：價(jià)格同比例上漲非平衡：價(jià)格不按相同比例上漲預(yù)期程度未預(yù)期到預(yù)期到按原因分類(lèi)按表現(xiàn)形式分類(lèi)：公開(kāi)的、隱蔽的和抑制的（或潛在的）第18頁(yè)/共81頁(yè)20通貨緊縮Deflation與通貨膨脹相對(duì)應(yīng)的概念：價(jià)格總水平的持續(xù)下降國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)介紹：

價(jià)格總水平的持續(xù)下降價(jià)格總水平的持續(xù)下降和貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下降價(jià)格總水平下降、貨幣供應(yīng)量下降和經(jīng)濟(jì)下降

評(píng)論：第19頁(yè)/共81頁(yè)21第二節(jié)通貨膨脹的原因

P512貨幣數(shù)量論解釋總供給與總需求解釋經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素變動(dòng)解釋預(yù)期因素解釋第20頁(yè)/共81頁(yè)22一作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹貨幣供給的變化導(dǎo)致價(jià)格的變化：

MV＝PY兩邊取對(duì)數(shù)求導(dǎo)得:π

＝m－y＋v式中：π—

價(jià)格水平變動(dòng)率

m—

貨幣增長(zhǎng)率

v—

貨幣流通速度變化率

y—

總產(chǎn)出增長(zhǎng)率第21頁(yè)/共81頁(yè)23二總供給、總需求曲線與價(jià)格水平需求拉動(dòng)型通貨膨脹：由總需求變動(dòng)而引起的通貨膨脹

成本推進(jìn)型通貨膨脹：由成本上升而引起的通貨膨脹混合性通貨膨脹：由需求和供給兩方面因素決定第22頁(yè)/共81頁(yè)24需求拉上型通貨膨脹根據(jù)AD-AS模型，AD的增加導(dǎo)致AD曲線右移，從而導(dǎo)致P上升。消費(fèi)需求、投資需求、國(guó)外需求或政府?dāng)U張性的需求政策均可導(dǎo)致AD的增加，從而導(dǎo)致需求拉上型的通貨膨脹。第23頁(yè)/共81頁(yè)25凱恩斯主義對(duì)需求拉動(dòng)型通貨膨脹的解釋當(dāng)產(chǎn)量低于充分就業(yè)的水平時(shí)，需求的增加導(dǎo)致兩種可能的結(jié)果：產(chǎn)量提高但價(jià)格水平不變由于瓶頸現(xiàn)象，有效需求的增加引起產(chǎn)量增加，同時(shí)又引起物價(jià)上漲——半通貨膨脹當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到充分就業(yè)以后，由于生產(chǎn)能力的制約，總需求增長(zhǎng)不再引起產(chǎn)量的增加，而只導(dǎo)致物價(jià)水平按同一比例增長(zhǎng)——真正的通貨膨脹第24頁(yè)/共81頁(yè)26YASAD0AD1AD2AD3P0P1P2P3Y0Y1Y2P凱恩斯學(xué)派對(duì)需求拉動(dòng)型通貨膨脹的解釋第25頁(yè)/共81頁(yè)27貨幣主義對(duì)需求拉動(dòng)型通貨膨脹的解釋貨幣主義對(duì)需求拉動(dòng)型通貨膨脹的解釋是以貨幣數(shù)量論為基礎(chǔ)的（MV=PY），即認(rèn)為生產(chǎn)量恒等于充分就業(yè)的產(chǎn)量，在貨幣流通速度V為一個(gè)固定值時(shí)，當(dāng)貨幣量M增加時(shí)，物價(jià)水平P也將按同一比例增加。第26頁(yè)/共81頁(yè)28YASAD0AD1P0P1YFP貨幣主義對(duì)需求拉動(dòng)型通貨膨脹的解釋第27頁(yè)/共81頁(yè)29YPAS1AS2AD成本推進(jìn)型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹：由成本上升而引起的通貨膨脹第28頁(yè)/共81頁(yè)30

成本推進(jìn)型通貨膨脹工資推進(jìn)型通貨膨脹:利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹:原材料價(jià)格推動(dòng)型的通貨膨脹:

第29頁(yè)/共81頁(yè)31工資推進(jìn)型通貨膨脹：物價(jià)上漲的主要原因在于工資的提高超過(guò)了同期勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹：擁有控制產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格能力的壟斷企業(yè)，為了追求高額利潤(rùn)，以超過(guò)生產(chǎn)成本上升的幅度來(lái)提高產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致總體物價(jià)水平的上升。工資推動(dòng)和利潤(rùn)推動(dòng)第30頁(yè)/共81頁(yè)32混合性通貨膨脹PYAD1AS1AD2E0P0Y0E1E2P2Y2AS2第31頁(yè)/共81頁(yè)33三結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本推進(jìn)的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動(dòng)，也會(huì)導(dǎo)致一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲。結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指當(dāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡時(shí)，由于低生產(chǎn)率的部門(mén)與高生產(chǎn)率部門(mén)的工資進(jìn)行攀比而造成的通貨膨脹。通常用工資結(jié)構(gòu)變動(dòng)來(lái)解釋結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹從形式上表現(xiàn)為成本推動(dòng)型的通貨膨脹。第32頁(yè)/共81頁(yè)34結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)：勞動(dòng)生產(chǎn)率及其變動(dòng)情況，開(kāi)放程度生產(chǎn)要素的流動(dòng)困難：生產(chǎn)要素由落后的、非開(kāi)放的、勞動(dòng)生產(chǎn)率進(jìn)步慢的部門(mén)向先進(jìn)的、勞動(dòng)生產(chǎn)率高的部門(mén)轉(zhuǎn)移存在各種障礙。落后部門(mén)在工資和價(jià)格上卻向先進(jìn)部門(mén)看齊，并導(dǎo)致價(jià)格上升。第33頁(yè)/共81頁(yè)35當(dāng)各個(gè)行業(yè)、各種工資結(jié)構(gòu)成為剛性時(shí)，只要有一部分行業(yè)由于勞動(dòng)生產(chǎn)率提高工資上升，其它勞動(dòng)生產(chǎn)率沒(méi)有提高的行業(yè)工資會(huì)有相應(yīng)提高時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。工會(huì)的集體談判或習(xí)俗會(huì)導(dǎo)致工資剛性。如夕陽(yáng)工業(yè)和服務(wù)業(yè)的工資。工資結(jié)構(gòu)：第34頁(yè)/共81頁(yè)36四預(yù)期的通貨膨脹是由人們的預(yù)期所造成的通貨膨脹。一般來(lái)說(shuō)，預(yù)期通貨膨脹發(fā)生之前已存在通貨膨脹（可以是由各種原因造成的）。預(yù)期通貨膨脹是造成慣性通貨膨脹的原因。預(yù)期通貨膨脹的形成往往使通貨膨脹表現(xiàn)為混合型的通貨膨脹。第35頁(yè)/共81頁(yè)37通貨膨脹的持續(xù)通貨膨脹慣性：預(yù)期的作用機(jī)制：價(jià)格上漲-預(yù)期上漲-工資上升-成本曲線左移-總供給曲線上移或總需求增加-價(jià)格上漲

yp1p0第36頁(yè)/共81頁(yè)第三節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

高鴻業(yè)，P517通貨膨脹的再分配效應(yīng)通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)（曼昆，P97）通貨膨脹的成本（曼昆，P92）38第37頁(yè)/共81頁(yè)39一通貨膨脹的再分配效應(yīng)不利于固定的貨幣收入者，使儲(chǔ)蓄存款貶值（貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降）使債權(quán)人受損、債務(wù)人受益，一般對(duì)政府有益,增加納稅人的稅收負(fù)擔(dān)（變相征收“通貨膨脹稅”,

通貨膨脹稅指政府以通貨膨脹政策來(lái)代替增稅以支付其開(kāi)支的做法。累進(jìn)所得稅使稅收增加,政府一般都是債務(wù)人）通貨膨脹再分配效應(yīng)是自發(fā)地實(shí)現(xiàn)的，并且會(huì)在一定程度上相互抵消通貨膨脹對(duì)收入和財(cái)富分配的影響第38頁(yè)/共81頁(yè)40通貨膨脹稅和鑄幣稅（曼昆，P97）1.通貨膨脹稅和鑄幣稅之間的聯(lián)系和區(qū)別：

貨幣持有者由于通貨膨脹而遭受的資本損失。通貨膨脹稅：政府由于其印制貨幣的壟斷權(quán)而獲得的實(shí)際收入。鑄幣稅：度量:度量:第39頁(yè)/共81頁(yè)41聯(lián)系：當(dāng)家庭在各時(shí)期均維持固定價(jià)值的實(shí)際貨幣余額時(shí)，通貨膨脹稅等于鑄幣稅。[說(shuō)明]：第40頁(yè)/共81頁(yè)42

通貨膨脹稅的拉弗曲線通貨膨脹稅：第41頁(yè)/共81頁(yè)43通脹稅的拉弗曲線0A通貨膨脹率通脹稅第42頁(yè)/共81頁(yè)44第43頁(yè)/共81頁(yè)第44頁(yè)/共81頁(yè)第45頁(yè)/共81頁(yè)47二通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)中性論、促進(jìn)論和促退論并存格蘭姆斯的研究表明：有13個(gè)國(guó)家的通脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系，通脹率由0%到9%的持續(xù)增加會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降1個(gè)百分點(diǎn)。巴羅的研究表明：年均10%的通脹率會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降0.2-0.3%。英國(guó)兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究表明，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不存在必然的關(guān)系。第46頁(yè)/共81頁(yè)48促進(jìn)論：溫和的通貨膨脹有利于降低企業(yè)的真實(shí)勞動(dòng)成本，需求拉動(dòng)型通貨膨脹可以保證企業(yè)的市場(chǎng)需求，增加生產(chǎn),刺激就業(yè)。輕微的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的刺激作用促退論：1）價(jià)格信號(hào)扭曲不利于資源配置，2）增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),3）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的影響(菜單成本),4)造成資金向非生產(chǎn)部門(mén)流動(dòng)。5）嚴(yán)重通貨膨脹導(dǎo)致公眾經(jīng)濟(jì)信心下降，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會(huì)動(dòng)蕩。6)成本推動(dòng)、引起失業(yè)。社會(huì)成本：需要花大量精力管理現(xiàn)金，價(jià)格不再真實(shí)，人們的決策失去了經(jīng)濟(jì)意義，商品囤積、稅收損失，經(jīng)濟(jì)陷入混亂之中中性論：同時(shí)考慮促進(jìn)因素和促退因素。第47頁(yè)/共81頁(yè)49名義變量是否會(huì)影響到實(shí)際變量

（曼昆，P102）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量理論假設(shè)名義變量不會(huì)影響到實(shí)際變量。實(shí)際變量由經(jīng)濟(jì)中各市場(chǎng)一般均衡決定，而名義變量取決于貨幣供給數(shù)量，它不會(huì)改變家庭和廠商決策，也不改變產(chǎn)出和其他實(shí)際變量。這種將名義與實(shí)際完全脫離的方法是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)十分重要的特征（古典兩分法）。政府發(fā)行貨幣可以通過(guò)擴(kuò)大名義收入提高稅收（包括累進(jìn)稅制下的稅基增加和總的納稅額增長(zhǎng)）。第48頁(yè)/共81頁(yè)50

實(shí)際利率和名義利率（曼昆，P87）定義：名義利率：以貨幣來(lái)衡量的利率，即利息與現(xiàn)金的比例實(shí)際利率：扣除通貨膨脹后的利率實(shí)際利率：現(xiàn)在增加一單位產(chǎn)出去購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)在下期所能多消費(fèi)的產(chǎn)出數(shù)量。名義利率：現(xiàn)在增加一單位貨幣去購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)在下期所能多獲的貨幣數(shù)量。費(fèi)雪效應(yīng)：實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率第49頁(yè)/共81頁(yè)51事前和事后利率（曼昆，P89）事前利率：借貸合同規(guī)定的利率，雙方考慮到通貨膨脹的影響，會(huì)在名義利率上扣除一個(gè)預(yù)期的通貨膨脹率，即，是期望的實(shí)際利率。事后利率：根據(jù)合同規(guī)定的名義利率和實(shí)際的通貨膨脹率確定的實(shí)際利率，即.顯然，re與r未必相等，因?yàn)橥ㄘ浥蛎泴?shí)際值與預(yù)期值不同。人們?yōu)榱俗寣?shí)際利率不變，只好讓名義利率隨著預(yù)期通貨膨脹率變動(dòng)而變動(dòng)。第50頁(yè)/共81頁(yè)52通貨膨脹的成本1.已預(yù)期通貨膨脹的社會(huì)成本（i）超額貨幣供給的管理成本(皮鞋成本)已預(yù)期通貨膨脹往返銀行的次數(shù)增多復(fù)雜金融交易增多實(shí)際成本增加（曼昆，P94）第51頁(yè)/共81頁(yè)53（ii）菜單成本:

廠商為適應(yīng)通貨膨脹而調(diào)整其商品價(jià)格所耗費(fèi)的費(fèi)用。（iii）資源配置扭曲：[例]：已預(yù)期的通貨膨脹名義收入增加家庭被推進(jìn)更高的納稅等級(jí)個(gè)人所得稅邊際稅率提高稅收扭曲成本增大（iv）奧利維拉—坦茨效應(yīng)（Olivera-Tanzieffect）由于征稅中存在顯著的時(shí)滯，所以存在以下惡性循環(huán)：貨幣化赤字增加實(shí)際稅收減少第52頁(yè)/共81頁(yè)542.未預(yù)期通貨膨脹的社會(huì)成本（曼昆，P95）（i）不規(guī)則的再分配通貨膨脹未預(yù)期上升使財(cái)富由貸款者向借款者做再分配，而通貨膨脹未預(yù)期下降使財(cái)富按相反方向做再分配。[說(shuō)明]：貸款者受益。即若：借款者受益。即若：合同：

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?e第53頁(yè)/共81頁(yè)55（ii）誤導(dǎo)供求信息例：?jiǎn)蝹€(gè)廠商產(chǎn)品價(jià)格高于預(yù)期水平。單個(gè)廠商誤認(rèn)為其產(chǎn)品的需求出現(xiàn)增加?？偣┙o扭曲性增加。第54頁(yè)/共81頁(yè)56預(yù)期到的通貨膨脹人們?yōu)榱吮苊鈸p失，會(huì)將預(yù)期到通貨膨脹作為成本，通過(guò)收入收回，使物價(jià)進(jìn)一步上漲，甚至出現(xiàn)通貨膨脹加速的現(xiàn)象。社會(huì)成本：錯(cuò)誤的資源配置和人力資源資源浪費(fèi)，稅收扭曲（無(wú)論是否增加工資，都會(huì)引起稅收增長(zhǎng)）.未預(yù)期到的通貨膨脹財(cái)富再分配1、貸款者與借款者按合同規(guī)定會(huì)導(dǎo)致利息損失。2、雇傭合同造成的損失，特別是那些簽訂了長(zhǎng)期合同的工人，如退休人員。第55頁(yè)/共81頁(yè)57曼昆提出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的四個(gè)最重要的結(jié)論和仍然存在爭(zhēng)論的四個(gè)問(wèn)題中:問(wèn)題3：通貨膨脹的成本有多大，降低通貨膨脹的成本有多大（曼昆，P517，P93））?曼昆指出:每當(dāng)物價(jià)上升時(shí)，決策者就遇到了是否要采用降低通貨膨脹率的政策的問(wèn)題。要作出這一決策，他們必須比較允許通貨膨脹持續(xù)下去的成本與降低通貨膨脹的成本。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這兩種成本都不能提供一個(gè)準(zhǔn)確的估算。通貨膨脹的成本是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和門(mén)外漢往往無(wú)法達(dá)成一致的一個(gè)問(wèn)題。第56頁(yè)/共81頁(yè)58當(dāng)20世紀(jì)70年代后期通貨膨脹達(dá)到每年10％時(shí)，輿論調(diào)查表明公眾把通貨膨脹作為主要的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。然而當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家試圖確定通貨膨脹的社會(huì)成本時(shí)，他們僅僅指出了鞋底成本、菜單成本、非指數(shù)化稅制的成本，等等。當(dāng)各國(guó)發(fā)生惡性通貨膨脹時(shí)，這些成本會(huì)變大，但對(duì)大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)所經(jīng)歷的適度通貨膨脹率而言，這些成本看來(lái)并不大。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，公眾混淆了通貨膨脹與和通貨膨脹相伴而來(lái)的其他經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。例如，20世紀(jì)70年代的生產(chǎn)率和實(shí)際工資增長(zhǎng)的減緩；一些門(mén)外漢把通貨膨脹作為實(shí)際工資放慢的原因。然而經(jīng)濟(jì)學(xué)家犯錯(cuò)誤也是可能的：也許通貨膨脹實(shí)際上是成本極為高昂的，但我們還沒(méi)有想出這是為什么。第57頁(yè)/共81頁(yè)反通貨膨脹與犧牲率

曼昆，P364犧牲率：通貨膨脹率下降1%所必須放棄的實(shí)際GDP的增長(zhǎng)率，或者失業(yè)率的上升百分比（根據(jù)奧肯定律）犧牲率的存在性與穩(wěn)定性理性預(yù)期與無(wú)痛苦反通貨膨脹的可能性：政策改變通貨膨脹預(yù)期滯后性對(duì)自然失業(yè)率的影響（曼昆，P367）第58頁(yè)/共81頁(yè)60降低通貨膨脹的成本是經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間常常存在分歧的一個(gè)題目。標(biāo)準(zhǔn)的觀點(diǎn)——它由短期菲利普斯曲線所描述——是降低通貨膨脹要求一個(gè)低產(chǎn)出和高失業(yè)的時(shí)期。根據(jù)這種觀點(diǎn)，降低通貨膨脹的成本可以用犧牲率來(lái)衡量，犧牲率是為了使通貨膨脹下降1個(gè)百分點(diǎn)所必須放棄的一年GDP的百分點(diǎn)數(shù)。—些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，降低通貨膨脹的成本會(huì)比犧牲率的標(biāo)準(zhǔn)估算所指示的低得多。根據(jù)理性預(yù)期方法，如果提前宣布反通貨膨脹政策，而且這種宣布是可信的，人們就將很快調(diào)整自己的預(yù)期，這樣反通貨膨脹就不需要產(chǎn)生衰退。根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論，價(jià)格是有伸縮性的，貨幣是中性的，因此，反通貨膨脹的貨幣政策不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品與服務(wù)的產(chǎn)出。第59頁(yè)/共81頁(yè)61其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，反通貨膨脹的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于標(biāo)準(zhǔn)的犧牲率估算。滯后性理論提出，反通貨膨脹政策所引起的衰退可能提高自然失業(yè)率。如果是這樣的話，那么反通貨膨脹的成本就不僅僅是暫時(shí)的衰退，而是持續(xù)的較高水平的失業(yè)。由于對(duì)通貨膨脹與反通貨膨脹的成本尚有爭(zhēng)議，所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)家有時(shí)向決策者提出了不一致的建議。也許通過(guò)進(jìn)一步研究，我們可以對(duì)低通貨膨脹的利益和達(dá)到這個(gè)目標(biāo)的最好方法達(dá)成共識(shí)。第60頁(yè)/共81頁(yè)62第四節(jié)菲利普斯曲線和 價(jià)格調(diào)整曲線

高鴻業(yè)，P519，曼昆，P357提出與發(fā)展（曼昆，P359）：新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯根據(jù)英國(guó)1861---1957年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)于1957年給出如下失業(yè)率與貨幣工資增長(zhǎng)率的關(guān)系曲線，后為主流經(jīng)濟(jì)學(xué)吸收并發(fā)展成為菲利普斯曲線，用于說(shuō)明通貨膨脹的原因。

工資增長(zhǎng)率失業(yè)率自然失業(yè)率第61頁(yè)/共81頁(yè)63菲利普斯曲線的變形：

——通脹率與失業(yè)率的關(guān)系通脹率=工資增長(zhǎng)率-勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)率=工資增長(zhǎng)率通脹率失業(yè)率第62頁(yè)/共81頁(yè)64奧肯定律(P508)失業(yè)通常隨經(jīng)濟(jì)周期中的產(chǎn)量波動(dòng)而變化。產(chǎn)量與失業(yè)之間的這種明顯的同步運(yùn)動(dòng)，首先被美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟·奧肯以數(shù)字關(guān)系加以表述，這就是著名的奧肯定律。奧肯定律：GDP相對(duì)于潛在GDP每下降2%，失業(yè)率就上升1%。第63頁(yè)/共81頁(yè)65奧肯定律

（Y-Yf）/Yf=-a(u-un)式中：Y-實(shí)際產(chǎn)出；Yf-潛在產(chǎn)出；a-系數(shù)；un-自然失業(yè)率；u-實(shí)際失業(yè)率含義：偏離潛在GDP的缺口會(huì)導(dǎo)致偏離自然失業(yè)率，或者說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須快速于潛在GDP增長(zhǎng)，否則就會(huì)出現(xiàn)失業(yè)。第64頁(yè)/共81頁(yè)66菲利普斯曲線的變形：

——通脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系失業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率反方向變化失業(yè)率通脹率05-5通脹率經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率第65頁(yè)/共81頁(yè)（Y-Yf）/Yf=-a(u-un)第66頁(yè)/共81頁(yè)68菲利普斯曲線的變形：

——通脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系沒(méi)有預(yù)期的價(jià)格調(diào)整曲線計(jì)算式：圖形（直線）05-5第67頁(yè)/共81頁(yè)69有預(yù)期的價(jià)格調(diào)整曲線計(jì)算式：圖形：05-5第68頁(yè)/共81頁(yè)70第69頁(yè)/共81頁(yè)適應(yīng)性預(yù)期與通貨膨脹慣性

曼昆，P359適應(yīng)性預(yù)期：通貨膨脹慣性第70頁(yè)/共81頁(yè)72價(jià)格調(diào)整方程的政策含義根據(jù) ，政府可以人為制造衰退來(lái)降低通貨膨脹。通過(guò) 反映經(jīng)濟(jì)的衰退率。政府為了達(dá)到某一具體的通貨膨脹率指標(biāo)，可根據(jù)通貨膨脹對(duì)衰退變動(dòng)的敏感度(h)來(lái)確定衰退幅度和達(dá)到目標(biāo)的年限。第71頁(yè)/共81頁(yè)73如果周期性失業(yè)率為零，通貨膨脹率由預(yù)期值和供給沖擊決定。菲氏曲線的政策含義：在不存在有利的供給沖擊和無(wú)法改變?nèi)藗兊念A(yù)期時(shí)，降低失業(yè)率只能采取擴(kuò)張需求的政策，兩者存在替代關(guān)系。但70年代以來(lái)，關(guān)于通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系發(fā)生變化，兩者都比以前有提高，出現(xiàn)了滯脹。經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了修正的菲利普斯曲線第72頁(yè)/共81頁(yè)74貨幣主義的觀點(diǎn)(高鴻業(yè)，P524

)△P/P%U%

UOPCLPCs2PCs1貨幣學(xué)派用實(shí)際工資并引進(jìn)預(yù)期因素來(lái)說(shuō)明菲利普斯曲線，把菲利普斯曲線區(qū)分為短線菲利普斯曲線（PCS）和長(zhǎng)期菲氏曲線（PCL）。短期中，工人來(lái)不及調(diào)整通貨膨脹預(yù)期，人們預(yù)期的通貨膨脹率可能低于以后實(shí)際發(fā)生的通貨膨脹率，這樣，工人工資下降，而資本利潤(rùn)增加，于是，刺激投資，增加就業(yè)，失業(yè)率下降。短期菲利普斯曲線就說(shuō)明預(yù)期的通貨膨脹率低于實(shí)際發(fā)生的通貨膨脹率的短期中，存在失業(yè)率和通貨膨脹率之間的替代關(guān)系長(zhǎng)期：