社會(huì)保障基金籌集及運(yùn)營(yíng)國(guó)際比較

第三章社會(huì)保障基金籌集

及運(yùn)營(yíng)國(guó)際比較第一節(jié)社會(huì)保障基金籌集模式第二節(jié)社會(huì)保障基金管理模式

第三節(jié)社會(huì)保障基金投資第一節(jié)社會(huì)保障基金籌集模式

一、現(xiàn)收現(xiàn)付制（pay-as-you-gou）：pay-as-you-go:Moneyraisedbyapayrolltaxonwagesispaidoutalmostimmediatelytobeneficiaries.Thetrustfundplaystheroleofacheckingaccount,beingonlylargeenoughtoensureasmoothcashflowandtoevenoutfluctuationsoftheeconomy.1．pay-as-you-go:①Stabilityofincometothesystem,canmaintainthebalancebetweentheincomeandcost;②Predictability;③Lowadministrativecost;④Built-ininflationprotection;⑤Demographic--theagingofthepopulationandthepopulationsurgeknownasthebabyboom.Aswillbedemonstratedbelow,thesolutiontothisproblemisclear.二、完全積累制（pay-as-you-earn）：pay-as-you-earn:Thefinancingmodeisintheprincipleoflongtermlongitudinalbalance.amethodofpayingincometaxandnationalinsurancecontributions.Youremployerdeductstaxandnationalinsurancecontributionsfromyourwagesoroccupationalpensionbeforepayingyouyourwagesorpension.2．pay-as-you-earn:①Thefuturereturnishighlyrelatedtothepaymentintheperiodofinsurance,ithasstrongincentivemechanism;②Hightransparency,theproportionofthefundextractionisrelativelystable,fullyrepresentthereservefunctionofthefund.③Strongantiagingability,Theagestructureofthepopulationhavelittleeffectonit.④theaccumulatedbudgetfundcanmakeoperationbyenteringthecapitalmarkettoIncrement,meanwhilecanaccumulatecapitalfortheeconomicgrowthandimprovethecapitalformation.⑤Noredistributionfunction,can’tmakewealthtransfer，isbadforreducingthegapbetweenrichandpoor，thereforgobeyondtheoriginalintentionofsocialsecurity.⑥Highadministrativecost,highrisk.三、部分積累制（integration）：Integration:afundraisingmodeintegratedtwomodesabove,amodecompatiblewithrecentlyhorizontalbalanceprincipleandlong-termlongitudinalbalanceprinciple.costsharingmode社會(huì)保障基金分擔(dān)方式比較由國(guó)家、雇主和雇員三方負(fù)擔(dān)的方式。如英國(guó)、日本、德國(guó)等。主要由雇主和雇員共同負(fù)擔(dān)的方式。如新加坡、印度、印尼等。主要由政府和雇主兩方共同負(fù)擔(dān)的方式。如瑞典、挪威等北歐國(guó)家。由雇員單獨(dú)負(fù)擔(dān)社會(huì)保障基金的方式。如智利和拉美的一些國(guó)家。第二節(jié)社會(huì)保障基金管理模式一、Governmentcentralizedmodel（政府集中型管理模式）：

由政府部門(mén)或其委托的公共管理部門(mén)負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金的管理和投資運(yùn)營(yíng)。一般來(lái)說(shuō)，依照國(guó)家立法推行的基本社會(huì)保障項(xiàng)目（如公共養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃publicendowmentinsuranceplan）的基金，以采用政府集中型管理模式為主。包括信托基金管理模式和基金會(huì)管理模式。

1.Trustmanagementmodel（信托基金管理模式）：即將社會(huì)保險(xiǎn)基金委托給某一個(gè)專門(mén)機(jī)構(gòu)（如MinistryofFinance財(cái)政部）管理，并負(fù)責(zé)基金投資營(yíng)運(yùn)的基金管理模式。如美國(guó)、日本。

美國(guó)社會(huì)保障基金，主要是由四個(gè)獨(dú)立的信托組織（聯(lián)邦老齡與遺屬保險(xiǎn)信托基金OASI、聯(lián)邦傷殘保險(xiǎn)信托基金DI、聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)信托基金Medicare、失業(yè)保險(xiǎn)信托基金UI）來(lái)進(jìn)行。主要投資于國(guó)家長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券（Treasurybond）和短期公債（shorttermpublicbond）。日本將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、郵政儲(chǔ)蓄等資金納入國(guó)庫(kù)預(yù)算，由大藏省資金運(yùn)營(yíng)部統(tǒng)一調(diào)配。

特點(diǎn)：：（1）社會(huì)會(huì)保障障基金金管理理與國(guó)國(guó)家財(cái)財(cái)政密密切關(guān)關(guān)聯(lián)，，或由由財(cái)政政部直直接管管理，，或由由財(cái)政政部、、社會(huì)會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)部、、勞動(dòng)動(dòng)部及及非政政府人人士組組成的的專門(mén)門(mén)委員員會(huì)管管理。。（2）社會(huì)會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)信托托基金金（trustfund）主要要用于于購(gòu)買買國(guó)債債。（3）投資資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)由財(cái)財(cái)政部部承擔(dān)擔(dān)。（4）社會(huì)會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)信托托基金金的投投資營(yíng)營(yíng)運(yùn)與與財(cái)政政收支支平衡衡狀態(tài)態(tài)和國(guó)國(guó)債市市場(chǎng)密密切相相關(guān)，，常作作為彌彌補(bǔ)財(cái)財(cái)政赤赤字（（budgetarydeficit）的一一個(gè)砝砝碼。。Fundmanagementiscloselyrelatedtothenationalfinance,ordirectlymanagedbytheMinistryofFinance,ormanagedbythespecialcommitteecomposedofrepresentativeoftheMinistryofFinance,SocialinsuranceDepartment,theDepartmentoflaborandnongovernmentalpersonage.補(bǔ)充閱閱讀:聯(lián)邦社社?；鹩捎蓲炜靠吭谪?cái)財(cái)政部部的社社?；鸸芄芾砦瘑T會(huì)會(huì)來(lái)具具體負(fù)負(fù)責(zé)并并進(jìn)行行投資資。美美國(guó)的的社保保基金金管理理委員員會(huì)由由6個(gè)成員員組成成，其其中4個(gè)成員員根據(jù)據(jù)他們們?cè)诼?lián)聯(lián)邦政政府中中的職職務(wù)自自動(dòng)擔(dān)擔(dān)任，，分別別為財(cái)財(cái)政部部長(zhǎng)（（管理理托管管人）），勞勞工部部長(zhǎng)、、衛(wèi)生生署長(zhǎng)長(zhǎng)和社社會(huì)保保障局局長(zhǎng)。。另外外兩名名成員員由總總統(tǒng)指指定，，并經(jīng)經(jīng)參議議院同同意，，任期期四年年。理事會(huì)會(huì)負(fù)責(zé)責(zé)掌管管信托托基金金，對(duì)對(duì)聯(lián)邦邦社保保基金金的收收支狀狀況進(jìn)進(jìn)行評(píng)評(píng)估，，主持持投資資方向向的決決策和和管理理工作作，每每年向向國(guó)會(huì)會(huì)報(bào)告告社保保基金金的收收支狀狀況，，提出出短期期（10年內(nèi)）和和長(zhǎng)期（（75年內(nèi)）基基金的狀狀況預(yù)測(cè)測(cè)，并根根據(jù)短長(zhǎng)長(zhǎng)期預(yù)測(cè)測(cè)就聯(lián)邦邦社?；鸬耐锻顿Y和征征繳提出出相應(yīng)的的方案。。具體來(lái)來(lái)說(shuō)，財(cái)財(cái)政部長(zhǎng)長(zhǎng)要對(duì)全全部信托托基金的的投資負(fù)負(fù)責(zé)，必必須確保保當(dāng)前無(wú)無(wú)需支出出的部分分投資于于生息債債券或擔(dān)擔(dān)保債券券；信托托基金應(yīng)應(yīng)嚴(yán)格按按照美國(guó)國(guó)政府的的規(guī)定進(jìn)進(jìn)行投資資，而投投資數(shù)據(jù)據(jù)必須按按月公布布。如新加坡坡：國(guó)家家通過(guò)中中央公積積金局（（CPF：CentralProvidentFundBoard）依法實(shí)實(shí)施基金金管理，，同時(shí)作作為公積積金（accumulationfund）投資的的信托人人，遵循循公積金金法和信信托法進(jìn)進(jìn)行資金金投放（（moneysupply）。新加加坡中央央公積金金局是勞勞工部（（MinistryofLabour）屬下的的一個(gè)法法定機(jī)構(gòu)構(gòu)，具有有財(cái)政和和行政自自主權(quán)（（financialandadministrativeautonomy）。獨(dú)立立于財(cái)政政部之外外，獨(dú)立立管理、、獨(dú)立核核算、自自負(fù)盈虧虧（responsibleforitsownprofitsandlosses）。2.Fundmanagementmode（基金會(huì)會(huì)管理模模式）：：政府集中中管理模模式的優(yōu)缺點(diǎn)：具有規(guī)模模效應(yīng)（（scaleeffect），可降降低成本本。同時(shí)時(shí)可兼顧顧社會(huì)公公平。但易引起起瀆職（（derelictionofduty）和效率率低下，，也易受受（liable/susceptible/vulnerable）政治壓壓力。（（政府集集中管理理的社會(huì)會(huì)保障基基金可能能因?yàn)檎囊蠖鴮⒒鹜锻顿Y于政政府債券券，甚至至向正在在衰落的的國(guó)有企企業(yè)提供供貸款，，收益率率通常低低于市場(chǎng)場(chǎng)。）二、Commercialbusinessmanagementmode（私營(yíng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)型管管理模式式）：由私營(yíng)的的基金管管理機(jī)構(gòu)構(gòu)運(yùn)用市市場(chǎng)機(jī)制制管理社社會(huì)保障障基金，，同時(shí)接接受政府府的監(jiān)管管。補(bǔ)充保險(xiǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目（（supplementalinsuranceitems）如企業(yè)業(yè)年金（（enterpriseannuity）計(jì)劃、、個(gè)人儲(chǔ)儲(chǔ)蓄計(jì)劃劃等以采采用私營(yíng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)型型管理模模式為主主。當(dāng)然，基基本社會(huì)會(huì)保障項(xiàng)項(xiàng)目也有有采用私私營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)型管理理模式進(jìn)進(jìn)行管理理的。優(yōu)缺點(diǎn)：：不受政治治影響，，產(chǎn)生最最佳的資資金配置置和最高高的投資資收收益，，并有助助于發(fā)展展金融市市場(chǎng)。然然而管理理復(fù)雜，，管理成成本大。。（optimalcapitalconfiguremaximalinvestmentincome,butcomplexandhighcost.）三、統(tǒng)賬賬分離的的多元管管理模式式1、“統(tǒng)籌籌賬戶（（SocialPoolingAccounts.SPA/overallarrangement）”與“個(gè)個(gè)人賬戶戶”基金金的區(qū)別別1）產(chǎn)權(quán)性性質(zhì)不同同propertyqualityisdifferent;2）fundraisingmodeisdifferent;pay-as-you-govspay-as-you-earn3）既定供供款制與與既定給給付制：：DB/DC4）風(fēng)險(xiǎn)分分散方式式不同：：venturedecentralization;5）thedemandforliquidityisdifferent:2、基金的的區(qū)別要要求管理理的主體體不同SPA:與政府相相對(duì)獨(dú)立立的非營(yíng)營(yíng)利性投投資機(jī)構(gòu)構(gòu)（non-profitinvestmentinstitutionrelativelyseparatedfromgovernment）如專業(yè)業(yè)性養(yǎng)老老社會(huì)保保險(xiǎn)基金金管理局局（endowmentinsurancefundadministrationbureau）Personalaccountfund:個(gè)人賬戶戶基金應(yīng)應(yīng)該交給給商業(yè)化化操作的的專業(yè)投投資機(jī)構(gòu)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管管理。有有學(xué)者建建議我國(guó)國(guó)個(gè)人賬賬戶基金金由公共共性質(zhì)的的養(yǎng)老保保險(xiǎn)公司司管理的的建議，，避免各各級(jí)政府府及任何何機(jī)構(gòu)對(duì)對(duì)養(yǎng)老保保險(xiǎn)個(gè)人人帳戶基基金的影影響及干干預(yù)。3、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)機(jī)制要求求有足夠夠的金融融投資機(jī)機(jī)構(gòu)參與與個(gè)人賬賬戶基金金管理。。對(duì)于個(gè)人人賬戶基基金，只只要是有有實(shí)力并并符合法法定條件件的金融融投資機(jī)機(jī)構(gòu)，不不論它是是商業(yè)銀銀行、保保險(xiǎn)公司司、信托托投資機(jī)機(jī)構(gòu)、基基金管理理公司，，還是其其他任何何投資機(jī)機(jī)構(gòu)，也也不論它它在哪個(gè)個(gè)城市，，都可以以經(jīng)過(guò)法法定的篩篩選程序序并通過(guò)過(guò)公開(kāi)招招標(biāo)方式式而被依依法授予予經(jīng)營(yíng)管管理權(quán)，，成為養(yǎng)養(yǎng)老保險(xiǎn)險(xiǎn)個(gè)人賬賬戶基金金的專業(yè)業(yè)投資機(jī)機(jī)構(gòu)。四、社會(huì)會(huì)保障基基金管理理的發(fā)展展趨勢(shì)：：MultiplicityManagementmarketizationRelaxthefundinvestmentrestrictionlayemphasisonthefundsupervisalInteractionwiththefinancialmarketLookforoverseasinvestment1、“全國(guó)國(guó)社?；稹保海河芍醒胙胴?cái)政撥撥入資金金、彩票票公益金金國(guó)有股股減持劃劃入的資資金和經(jīng)經(jīng)國(guó)務(wù)院院批準(zhǔn)以以其他方方式籌集集的資金金及其投投資收益益構(gòu)成。。運(yùn)作方方式由社社?；鸾鹄硎聲?huì)會(huì)直接運(yùn)運(yùn)作與社社?；鸾饡?huì)委托托投資管管理人運(yùn)運(yùn)作相結(jié)結(jié)合。委委托投資資管理人人管理和和運(yùn)作的的全國(guó)社社保基金金資產(chǎn)由由社?；饡?huì)選選擇的托托管人托托管。理事會(huì)—委托投資資管理人人—托管人五、中國(guó)國(guó)社會(huì)保保障基金金的管理理2、全國(guó)社社會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)基金包括企業(yè)業(yè)職工基基本養(yǎng)老老保險(xiǎn)基基金、失失業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)基金、、城鎮(zhèn)職職工基本本醫(yī)療保保險(xiǎn)基金金等社會(huì)會(huì)保險(xiǎn)基基金。這這部分資資金是按按照國(guó)家家法律、、法規(guī)，，由繳費(fèi)費(fèi)單位和和繳費(fèi)個(gè)個(gè)人分別別按繳費(fèi)費(fèi)基數(shù)的的一定比比例繳納納以及通通過(guò)其他他合法方方式籌集集的專項(xiàng)項(xiàng)資金。。由各地方方政府管管理，具具體由社社會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)機(jī)構(gòu)經(jīng)辦辦。養(yǎng)老基金金主要包包括四大大類：基基本養(yǎng)老老保險(xiǎn)體體系社會(huì)會(huì)統(tǒng)籌賬戶戶的基金金；基本本養(yǎng)老保保險(xiǎn)體系系個(gè)人賬賬戶的基基金；全國(guó)社會(huì)會(huì)保障基基金；企企業(yè)年金金。閱讀材料料：2004年11月，全國(guó)國(guó)社?；鹄硎率聲?huì)增選選了易方方達(dá)基金金管理有有限公司司、招商商基金管管理有限限公司、、國(guó)泰基基金管理理有限公公司3家基金管管理公司司和中國(guó)國(guó)國(guó)際金金融有限限公司共共4家社?；鹜顿Y資管理人人，加上上2002年評(píng)選的的6家投資管管理人，，2004年末，全全國(guó)社保?；鹜锻顿Y管理理人為10家。社保?；鹞?0家投資管管理人，，依據(jù)《社會(huì)保障障基金投投資管理理暫行辦辦法》、投資管管理合同同和社保?；饡?huì)會(huì)制定的的投資方方針，對(duì)對(duì)全國(guó)社社?；鸾鹞匈Y資產(chǎn)進(jìn)行行獨(dú)立投投資運(yùn)作作；委托托交通銀銀行和中中國(guó)銀行行兩家托托管行對(duì)對(duì)委托資資產(chǎn)進(jìn)行行托管。。財(cái)政部部會(huì)同勞勞動(dòng)和社社會(huì)保障障部對(duì)全全國(guó)社保保基金的的投資運(yùn)運(yùn)作和托托管情況況進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督。第三節(jié)社社會(huì)會(huì)保障基基金投資資一、投資資原則：：Safety（安全性性）：Profitability（收益性性）：符符合安全全性原則則的前提提下追求求社會(huì)保保障基金金投資收收益最大大化。Liquidity（流動(dòng)性性）：社社會(huì)保障障基金能能夠保持持正常的的融通、、變現(xiàn)和和周轉(zhuǎn)，，投資及及時(shí)性回回收，并并滿足支支付需要要。二、社會(huì)保障障基金投資工工具：銀行存款（bankdeposit）：安全性較較高，但收益益率較低。政府債券（governmentbonds）：由政府府發(fā)行，安安全性最高高。包括中中央政府發(fā)發(fā)行的國(guó)債債和地方政政府發(fā)行的的市政債券券。企業(yè)債券（（enterprisebond）：是企業(yè)業(yè)為了籌措措資金而發(fā)發(fā)行的債券券憑證。R政府債券<R企業(yè)債券<R股票金融債券（（enterprisebond）：是由銀銀行和非銀銀行金融機(jī)機(jī)構(gòu)為籌措措資金而發(fā)發(fā)行的債務(wù)務(wù)憑證。由由于各國(guó)政政府對(duì)金融融機(jī)構(gòu)的運(yùn)運(yùn)營(yíng)都有嚴(yán)嚴(yán)格的規(guī)定定，并且制制定了嚴(yán)格格的金融稽稽核制度。。因此，與與企業(yè)債券券相比，具具有較高的的安全性。。貸款（loan）：通常主主要是住房房抵押貸款款及基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施貸款。。風(fēng)險(xiǎn)較小小，收益穩(wěn)穩(wěn)定。股票（stock）：股票是是股份制企企業(yè)為籌措措資金而發(fā)發(fā)給投資者者的憑證，，持有股票票意味著既既有權(quán)利分分享企業(yè)的的收益，也也由義務(wù)承承擔(dān)企業(yè)的的責(zé)任與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。不動(dòng)產(chǎn)（realestate）：指將資資金用于購(gòu)購(gòu)買土地、、建筑物、、基礎(chǔ)設(shè)施施等。投資資期長(zhǎng)、流流動(dòng)性差，，但能夠一一定程度上上抵御通貨貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。三、社會(huì)保保障基金投投資組合的的一般規(guī)則則分散投資（（decentralizedinvestment）：社會(huì)保保障基金的的投資，要要同時(shí)運(yùn)用用性質(zhì)不同同、期限不不同、地區(qū)區(qū)不同的投投資工具，，以取得風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與收益益的最佳組組合。著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)（（lookonlong-term）：社會(huì)保保障基金中中有相當(dāng)比比例屬于長(zhǎng)長(zhǎng)期性資金金，因此在在投資組合合中要較多多地運(yùn)用中中長(zhǎng)期投資資工具。慎用高風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資工具具（becautiouslyusehigh-riskinvestmenttool）：一方面面，對(duì)所用用地投資工工具的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等級(jí)要有有所控制。。另一方面面，要在投投資組合中中控制高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資工工具所占的的比例。四、社會(huì)保保障基金投投資組合的的成功經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)政府債券是是普遍運(yùn)用用的投資工工具。有的的國(guó)家高達(dá)達(dá)75％以上。股票的投資資比例與資資本市場(chǎng)的的發(fā)達(dá)程度度（developeddegree）有關(guān)。資資本市場(chǎng)比比較發(fā)達(dá)，，股票在投投資組合中中的比例就就較高（如如美國(guó)、英英國(guó)、加拿拿大、澳大大利亞），，反之如新新西蘭、丹丹麥、智利利等國(guó)。政府對(duì)社會(huì)會(huì)保障基金金投資進(jìn)行行監(jiān)管。有有的國(guó)家對(duì)對(duì)社會(huì)保障障基金的投投資組合有有嚴(yán)格規(guī)定定（strictregulationfortheinvestmentportfolio）。部分國(guó)家社社會(huì)保險(xiǎn)基基金投資運(yùn)運(yùn)營(yíng)情況比比較國(guó)家社會(huì)保障模式基金管理機(jī)構(gòu)投資管理法國(guó)Ⅰ/Ⅱ均為現(xiàn)收現(xiàn)付國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)社會(huì)保險(xiǎn)儲(chǔ)備金50%購(gòu)買政府債券，行業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)可自選投資方向德國(guó)Ⅰ.現(xiàn)收現(xiàn)付行業(yè)自治組織非市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)Ⅱ.預(yù)先積累行業(yè)基金會(huì)各項(xiàng)投資都不得超過(guò)總資產(chǎn)的50%新加坡Ⅰ.公積金公積金局政府債券、信托公司股票、銀行存款智利Ⅰ.個(gè)人賬戶私營(yíng)養(yǎng)老金管理公司多種投資工具印度Ⅰ.現(xiàn)收現(xiàn)付國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)基金Ⅱ.預(yù)先積累雇員儲(chǔ)蓄基金委員會(huì)美國(guó)Ⅰ.現(xiàn)收現(xiàn)付社保信托基金以政府債券為主Ⅱ.預(yù)先積累法人受托多種投資工具說(shuō)明：Ⅰ.第一支柱，，國(guó)家基本本社會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)制度；Ⅱ.第二支柱，，補(bǔ)充社會(huì)會(huì)保險(xiǎn)制度度美國(guó)社會(huì)保保障基金投投資：美國(guó)社會(huì)保保險(xiǎn)基金投投資只限于于購(gòu)買聯(lián)邦邦政府發(fā)行行的債券。。不得被用用于購(gòu)買股股票，或進(jìn)進(jìn)行委托投投資、房地地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等等其他方面面的投資。。信托基金成成立以來(lái)，，由其購(gòu)買買或持有的的所有證券券都是由聯(lián)聯(lián)邦政府發(fā)發(fā)行的。它它們主要分分為兩類，，一類是財(cái)財(cái)政部特別別發(fā)行證券券；另一類類是財(cái)政部部公募發(fā)行行證券。從從2005年2月開(kāi)始，信信托基金不不再持有公公募發(fā)行證證券，而只只持有財(cái)政政部特別發(fā)發(fā)行證券。。與可上市市公募證券券不同，特特別發(fā)行證證券可以在在任何時(shí)間間按面值贖贖回。我國(guó)社?；鹑绾芜M(jìn)進(jìn)行投資組組合？據(jù)國(guó)際勞工工組織統(tǒng)計(jì)計(jì)：世界各各國(guó)養(yǎng)老基基金地投資資方式，一一般為公司司股票占60％，公司債債券占17％，政府債債券占6％，短期貸貸款占3％，有擔(dān)保保貸款占11％。我國(guó)社會(huì)保保障儲(chǔ)備基基金參與資資本市場(chǎng)多多年，且有有比較好的的收益。社社會(huì)保險(xiǎn)基基金除可以以存款和和和購(gòu)買國(guó)債債，對(duì)于能能不能進(jìn)入入資本市場(chǎng)場(chǎng)存在一定定爭(zhēng)議。不少學(xué)者認(rèn)認(rèn)為，我國(guó)國(guó)養(yǎng)老基金金不應(yīng)以銀銀行存款和和國(guó)債為唯唯一的投資資方式，而而應(yīng)參與股股票市場(chǎng)、、基金市場(chǎng)場(chǎng)、信托投投資市場(chǎng)、、房地產(chǎn)市市場(chǎng)等領(lǐng)域域的投資。。閱讀材料2001年12月出臺(tái)的《全國(guó)社會(huì)保保障基金投投資管理暫暫行辦法》對(duì)劃入社保?；鸬呢涁泿刨Y產(chǎn)的的投資，按按成本計(jì)算算做出規(guī)定定為：銀行行存款和國(guó)國(guó)債投資的的比例不得得少于50％，其中銀銀行存款的的比例不得得低于10％；企業(yè)債債、金融債債投資的比比例不得高高于10％；政權(quán)投投資基金、、股票投資資得比例不不得高于40％。2001年，中國(guó)社社?；鹨岩亚娜贿M(jìn)入入股票市場(chǎng)場(chǎng)，申購(gòu)中中石化A股，拉開(kāi)了了養(yǎng)老基金金進(jìn)入證券券市場(chǎng)的序序幕，2004年，中國(guó)社社?；鹗资着?0億元人民幣幣以首家QDII（合格境內(nèi)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資資者）的身身份投資香香港資本市市場(chǎng)，開(kāi)始始了境外投投資的歷史史性跨越。。我國(guó)社?；鸬谋O(jiān)督督監(jiān)督的對(duì)象象包括基金金受托人組組織、基金金市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、基基金托管機(jī)機(jī)構(gòu)和提供供各類中介介服務(wù)的機(jī)機(jī)構(gòu)。《全國(guó)國(guó)社社會(huì)會(huì)保保障障基基金金投投資資管管理理暫暫行行辦辦法法》明確確了了理理事事會(huì)會(huì)、、社社保保資資金金投投資資管管理理人人、、社社保?；鸾鹜型泄芄苋巳恕?、社社保?；鸾鸬牡耐锻顿Y資、、社社保保基基金金委委托托投投資資管管理理合合同同和和托托管管合合同同、、社社保?；鸾鹜锻顿Y資收收益益分分配配和和費(fèi)費(fèi)用用、、社社保?；鸾鸬牡耐锻顿Y資賬賬戶戶和和財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管管理理、、報(bào)報(bào)告告制制度度、、罰罰則則等等重重要要問(wèn)問(wèn)題題。。具體體辦辦法法：：1、明明確確管管理理部部門(mén)門(mén)、、財(cái)財(cái)政政部部門(mén)門(mén)、、基基金金理理事事會(huì)會(huì)、、基基金金投投資資公公司司等等各各自自的的責(zé)責(zé)任任邊邊界界；；2、加加強(qiáng)強(qiáng)對(duì)對(duì)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)投投資資者者或或養(yǎng)養(yǎng)老老金金管管理理公公司司的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)監(jiān)監(jiān)管管，，審審計(jì)計(jì)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)告告以以及及投投資資戰(zhàn)戰(zhàn)略略；；3、成成立立社社保保基基金金同同業(yè)業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)會(huì)。。思考考：：1、你你認(rèn)認(rèn)為為中中國(guó)國(guó)社社會(huì)會(huì)保保障障基基金金的的管管理理應(yīng)應(yīng)采采取取何何種種模模式式？？2、請(qǐng)請(qǐng)你你設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)中中國(guó)國(guó)社社會(huì)會(huì)保保障障基基金金的的投投資資組組合合。。3、我我國(guó)國(guó)社社保?；鸾鹉苣芊穹袢肴胧惺?？？9、靜夜四無(wú)鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、雨中黃葉葉樹(shù)，燈下下白頭人。。。20:22:2420:22:2420:221/1/20238:22:24PM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。1月-2320:22:2420:22Jan-2301-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。20:22:2420:22:2420:22Sunday,January1,202313、乍乍見(jiàn)見(jiàn)翻翻疑疑夢(mèng)夢(mèng)，，相相悲悲各各問(wèn)問(wèn)年年。。。。1月月-231月月-2320:22:2420:22:24January1,202314、他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生白白發(fā)，，舊國(guó)國(guó)見(jiàn)青青山。。。01一一月月20238:22:24下下午20:22:241月-2315、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。。一月238:22下午午1月-2320:22January1,202316、行動(dòng)出成成果，工作作出財(cái)富。。。2023/1/120:22:2420:22:2401January202317、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時(shí)時(shí)，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點(diǎn)點(diǎn)的射線線向前。。。8:22:24下午午8:22下午午20:22:241月-239、沒(méi)沒(méi)有有失失敗敗，，只只有有暫暫時(shí)時(shí)停停止止成成功功??！。。1月月-231月月-23Sunday,January1,202310、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒(méi)沒(méi)有。。20:22:2420:22:2420:221/1/20238:22:24PM11、成成功功就就是是日日復(fù)復(fù)一一日日那那一一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小小小努努力力的的積積累累。。。。1月月-2320:22:2420:22Jan-2301-Jan-2312、世世間間成成事事，，不不求求其其絕絕對(duì)對(duì)圓圓滿滿，，留留一