國際營運(yùn)資金管理

現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)——節(jié)約資金成本、節(jié)約手續(xù)費(fèi)現(xiàn)金的集中管理——現(xiàn)金管理中心多邊凈額結(jié)算——節(jié)約結(jié)算手續(xù)費(fèi)、在途資金成本、換匯手續(xù)費(fèi)多國現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng)現(xiàn)金集中管理圖示母公司子公司1子公司2剩余資金的利息或利潤貸款或投資費(fèi)用及部分盈利要投資的剩余資金資金供應(yīng)短期債券長期項(xiàng)目貸款來源股東增發(fā)新股現(xiàn)金股利還貸貸款投資回報(bào)長期投資出售購買支出美國加拿大意大利德國收入合計(jì)收入美國33.5612.5加拿大2147意大利12.536.5德國4329支出合計(jì)78.56.513應(yīng)收賬款管理獨(dú)立客戶的應(yīng)收賬款管理內(nèi)部貿(mào)易的應(yīng)收賬款管理提前或延遲支付再開票中心——集中管理結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、降低稅賦、統(tǒng)一調(diào)度資金提前和延遲支付子公司存款利率貸款利率法國3.0%3.6%荷蘭2.8%3.4%荷蘭資金充裕資金緊缺法國資金充裕3.0%,2.8%3.0%,3.4%資金緊缺3.6%,2.8%3.6%,3.4%再開票中心作用：降低稅負(fù)、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、調(diào)度資金A子公司B子公司C子公司D子公司再開票中心資金緊缺資金緊缺資金過剩資金過剩提前滯后提前滯后國際資金轉(zhuǎn)移管理內(nèi)部轉(zhuǎn)移比外部轉(zhuǎn)移更有價(jià)值的因素：資本市場不完備稅收因素投資限制信息成本交易成本利率和信貸限制國際資金轉(zhuǎn)移管理的一般手段股利特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)內(nèi)部信貸直接貸款背靠背貸款平行貸款資金轉(zhuǎn)移管理手段——股利某美國公司計(jì)劃以股利形式從國外子公司收回100萬美元資金，它的三個(gè)子公司分別位于比利時(shí)、西班牙和芬蘭，三家公司當(dāng)年的稅前利潤均為300萬美元，有能力提供該筆資金，比利時(shí)的公司所得稅率為38%，股利預(yù)扣稅為15%，西班牙對(duì)出口企業(yè)免受所得稅，也沒有股利預(yù)扣稅，芬蘭的公司所得稅率為45%，股利預(yù)扣稅為10%，美國的公司所得稅為35%，對(duì)在國外征收所得稅的收入采用抵免法，比利時(shí)和芬蘭的所得稅稅率高于美國稅率，因此鼓勵(lì)匯回美國后不必再次納稅，而在國外享受所得稅免稅的股利收入要按美國稅率補(bǔ)繳所得稅，則該公司應(yīng)該從哪個(gè)國家匯回股利可以最大限度降低稅負(fù)？子公司所在國東道國所得稅股利預(yù)扣稅支付股利后美國的所得稅額支付股利后的應(yīng)納稅金額支付股利后整個(gè)企業(yè)的稅賦比利時(shí)114萬15萬0129萬264萬西班牙0035萬35萬284萬芬蘭135萬10萬0145萬259萬轉(zhuǎn)移價(jià)格的作用作用：強(qiáng)化管理控制優(yōu)化資源配置降低整體稅負(fù)調(diào)節(jié)利潤水平規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，繞過限制轉(zhuǎn)移價(jià)格對(duì)資金轉(zhuǎn)移和所得稅的影響項(xiàng)目母公司子公司合并結(jié)果低價(jià)出售策略銷售收入400060006000銷售成本300040003000減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利潤60016002200所得稅（25%，40%）150640790凈利潤4509601410高價(jià)出售策略銷售收入480060006000銷售成本300048003000減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利得稅（25%，40%）350320670凈利潤10504801530項(xiàng)目母公司子公司合并結(jié)果銷售收入480060006000銷售成本300048003000關(guān)稅5%240240減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利得稅（25%，40%）350224574凈利潤10503361386轉(zhuǎn)移價(jià)格+特許權(quán)費(fèi)銷售收入400060006000特許權(quán)費(fèi)800銷售成本300048003000關(guān)稅5%200200減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利得稅（25%，40%）3502405