外匯業(yè)務(wù)管理與外匯管理知識(shí)折算

第六章外匯業(yè)務(wù)與匯率折算馬翔2013年11月13日內(nèi)容第一節(jié)外匯交易市場(chǎng)概念；參與者；類型；全球主要外匯市場(chǎng)第二節(jié)外匯交易業(yè)務(wù)一、基本知識(shí)二、即期外匯交易三、套匯業(yè)務(wù)四、遠(yuǎn)期外匯交易五、掉期交易六、外匯期貨七、外匯投機(jī)八、外幣期權(quán)九、互換交易第三節(jié)外匯折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第四節(jié)外匯交易實(shí)踐要求一是掌握外匯市場(chǎng)和各種外匯業(yè)務(wù)的基本概念二是正確理解基本外匯業(yè)務(wù)的內(nèi)容和做法，并對(duì)進(jìn)出口業(yè)務(wù)中的匯率折算有清楚認(rèn)識(shí)。三是熟悉進(jìn)出口報(bào)價(jià)；四是能熟練應(yīng)用各種方法規(guī)避貿(mào)易結(jié)算的外匯風(fēng)險(xiǎn)；五是學(xué)會(huì)使用H4交易軟件，能夠進(jìn)行模擬外匯交易。第一節(jié)外匯交易市場(chǎng)

外匯市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)圖零售外匯交易零售外匯交易中央銀行相互報(bào)價(jià)雙重拍賣外匯經(jīng)紀(jì)公司商業(yè)銀行商業(yè)銀行交易指令交易指令下達(dá)交易指令得到內(nèi)部?jī)r(jià)差下達(dá)交易指令得到內(nèi)部?jī)r(jià)差

一、概念外匯交易市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)外匯買賣的交易場(chǎng)所和交易網(wǎng)絡(luò)二、外匯交易市場(chǎng)的參與者（一）外匯銀行:是外匯市場(chǎng)的主體。（二）外匯經(jīng)紀(jì)人（中間商）1.一般經(jīng)紀(jì)人。也叫大經(jīng)紀(jì)人。一般為公司或合伙組織（法律依據(jù)為合伙制）他們也拿自己的資金參與外匯買賣。2.外匯掮客。也叫小經(jīng)紀(jì)人，專代顧客買賣外匯，獲取傭金，但不墊付資金，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（三）顧客據(jù)其交易目的可分為不同類型：1.交易性的外匯買賣者例如進(jìn)口商、投資者。2.保值性的外匯交易者如套期保值者。3.投機(jī)性的外匯交易者如外匯投機(jī)交易。4.跨國(guó)公司兌換、保值同時(shí)也參與外匯投機(jī)。（四）中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)三、外匯交易市場(chǎng)的類型從不同的角度劃分，有不同的類型：（一）以外匯交易的對(duì)象劃分1.銀行與客戶之間的外匯市場(chǎng)(零售市場(chǎng))。2.銀行同業(yè)之間的外匯市場(chǎng)(批發(fā)市場(chǎng)）。銀行外匯交易的目的：（1）軋平頭寸（2）投機(jī)、套利、套匯銀行間的外匯交易價(jià)差小于銀行與顧客之間的買賣價(jià)差。3.銀行與中央銀行之間的外匯交易中央銀行干預(yù)匯市是通過與外匯銀行之間的外匯買賣進(jìn)行的。成交后的外匯交割采用對(duì)銀行在國(guó)外往來行（分行、代理行）的活期存款賬戶作劃撥處理的方式。例如：某公司從美國(guó)進(jìn)口貨物，該公司的開戶行為中國(guó)銀行。中國(guó)銀行借記該公司的人民幣存款帳戶，同時(shí)，通知其國(guó)外的分行或代理行借記自己（中行）的美元存款帳戶，并貸記出口方銀行或其代理行的美元存款帳戶。（二）以外匯交易的組織形式劃分1.有形市場(chǎng)(有固定的交易場(chǎng)所)。2.無形市場(chǎng)通過電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等通訊設(shè)施來達(dá)成外匯交易。五、世界主要要的外匯市場(chǎng)場(chǎng)（一）倫敦外外匯市場(chǎng)居世界外匯市市場(chǎng)首位，每每天全球的外外匯交易成交交量估計(jì)超過過1.2兆美美元，其中超超過一半是倫倫敦進(jìn)行；；倫敦外匯市市場(chǎng)是歐洲貨貨幣市場(chǎng)和歐歐洲債券市場(chǎng)場(chǎng)的發(fā)源地，，是一個(gè)抽象象的外匯市場(chǎng)場(chǎng)，即通過電電話、電報(bào)、、電傳、計(jì)算算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行行聯(lián)系和交易易。（二）紐約外外匯市場(chǎng)無形市場(chǎng)。世世界各地的美美元交易，最最后都必須在在紐約的銀行行辦理收付和和清算。紐約約外匯市場(chǎng)不不僅是最活躍躍的國(guó)際外匯匯市場(chǎng)之一，，而且是美元元的國(guó)際結(jié)算算中心。（三）東京外外匯市場(chǎng)三大外匯市場(chǎng)場(chǎng)之一（倫敦敦、紐約、東東京）。主要要為日元與美元之間的的交易。（四）蘇黎世世外匯交易市市場(chǎng)瑞士為中立國(guó)國(guó)，政局穩(wěn)定定，兩次世界界大戰(zhàn)都未受受創(chuàng)傷，加上實(shí)行嚴(yán)格格的存款保密密制度，吸引引了大量的資資本流入。主主要為瑞士法法郎與美元之之間的交易。。（五）新加坡坡外匯市場(chǎng)新加坡為轉(zhuǎn)口口貿(mào)易港，加加上有較寬松松的金融環(huán)境境，形成了以新加坡為為中心的亞洲洲美元市場(chǎng)，，主要經(jīng)營(yíng)離離岸業(yè)務(wù)（美美元與其他自自由兌換貨幣幣的交易）。。（六）香港外外匯市場(chǎng)香港也為轉(zhuǎn)口口貿(mào)易港，金金融環(huán)境比較較寬松。主要要以美元兌港元的交易易為主。從星期一到星星期五，出現(xiàn)現(xiàn)全球性的24小時(shí)不間間斷的連續(xù)外外匯市場(chǎng)?！畋本r(shí)間凌凌晨5點(diǎn)（格格林威治時(shí)間間21：00點(diǎn)）惠靈頓、悉尼相繼繼開市?！?點(diǎn)東京開開市。☆9點(diǎn)香港、、新加坡開市市?！钕挛?點(diǎn)巴巴林開市?！钕挛?點(diǎn)巴巴黎、法蘭克克福、倫敦相相繼開市?！钔砩?點(diǎn)半半（夏天8點(diǎn)點(diǎn)半）紐約開開市，隨后芝芝加哥、舊金山開市。。☆凌晨5點(diǎn)美美國(guó)收市而惠惠靈頓、悉尼尼又相繼開市市。第二節(jié)外外匯交易易業(yè)務(wù)一、基本知識(shí)識(shí)（一）買入價(jià)價(jià)與賣出價(jià)標(biāo)準(zhǔn)貨幣與計(jì)計(jì)價(jià)貨幣直接標(biāo)價(jià)法下下的標(biāo)準(zhǔn)貨幣幣是外匯，計(jì)計(jì)價(jià)貨幣是本本幣間接標(biāo)價(jià)法下下的標(biāo)準(zhǔn)貨幣幣是本幣，計(jì)計(jì)價(jià)貨幣是外外匯思考直接標(biāo)價(jià)法與與間接標(biāo)價(jià)法法對(duì)應(yīng)的買入入價(jià)與賣出價(jià)價(jià)如何辨別？？直接標(biāo)價(jià)法下下，買入價(jià)在在前，賣出價(jià)價(jià)在后：前小后大：遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率升水水前大后?。哼h(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯貼水水間接標(biāo)價(jià)法下下，賣出價(jià)在在前，買入價(jià)價(jià)在后。外匯交易報(bào)價(jià)價(jià)基本點(diǎn)（萬分分之一；百分分之一）歐元/美元的的匯率為1.2860-1.2869，買入賣賣出價(jià)價(jià)差為為9點(diǎn)。美元/日元的的匯率為114.76-114.82，買入賣賣出價(jià)價(jià)差為為6點(diǎn)。二、即期外匯匯交易（一）概念以當(dāng)時(shí)外匯市市場(chǎng)的價(jià)格成成交，成交后后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交交割的外匯買買賣。1.交割日可可細(xì)分為三種種：成交當(dāng)日進(jìn)行行交割(,)成交后第一個(gè)個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行行交割(,)。。成交后第二個(gè)個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行行交割（標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)日交割，,)。。二、即期外匯匯交易（二）交易方方式電匯（）：電電傳方式信匯（）：郵郵寄方式票匯（）：銀銀行即期匯票票方式三、套匯交易易套匯（)兩角套匯（直直接套匯，））三角套匯（間間接套匯，））對(duì)三地套匯如如何判斷是否否存在套匯機(jī)機(jī)會(huì)？知道有有套匯機(jī)會(huì)后后，該如何操操作？方法有二：（1）套算比比較法（2）匯價(jià)積積數(shù)判斷法步驟：第一步，判斷斷是否存在套套匯機(jī)會(huì)。1.換成同一一標(biāo)價(jià)法且用用外匯賣率。。同時(shí)將被表表示的貨幣單單位數(shù)量統(tǒng)一一為1。2.將得到的的各匯率值相相乘，視連乘乘積是否等于于1，若不等等于1，則存存在套匯機(jī)會(huì)會(huì)；若等于1，則不存在在套匯機(jī)會(huì)。。第二步，確定定套匯線路。。1.若連乘積積＞1以你手中擁有有的貨幣為準(zhǔn)準(zhǔn)，從匯率等等式的左邊開開始找，你手手中有什么貨貨幣就從有這這種貨幣的市市場(chǎng)做起。2.若連乘積積＜1以你手中擁有有的貨幣為準(zhǔn)準(zhǔn)，從匯率等等式的右邊開開始找，你手手中有什么貨貨幣就從有這這種貨幣的市市場(chǎng)做起。第三步，計(jì)算算套匯收益。。1、在直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法下（1）當(dāng)連乘乘積＞1時(shí)收益=手中擁擁有的貨幣數(shù)數(shù)額×（買率率連乘積—1）（2）當(dāng)連乘乘積＜1時(shí)收益=手中擁擁有的貨幣數(shù)數(shù)額×（賣率率倒數(shù)連乘積積—1）2、間接標(biāo)價(jià)價(jià)法下（1）當(dāng)連乘乘積＞1時(shí)收益=手中擁擁有的貨幣數(shù)數(shù)額×（賣率率倒數(shù)連乘積積—1）（2）當(dāng)連乘乘積＜1時(shí)收益=手中擁擁有的貨幣數(shù)數(shù)額×（買率率連乘積—1）例題香港匯市：1＝7.7804———7.7814紐約匯市：11.5205——1.5215倫敦匯市：111.0723———11.0733（1）解：第一步：統(tǒng)一一為直接標(biāo)價(jià)價(jià)法，且用外外匯的賣率。。香港匯市：17.7814紐約匯市：11.5215倫敦匯市：1（1/11.0723）第二步：計(jì)算算連乘積7.7814×1.5215××（1/11.0723）=1.06928連乘積大于1（從第一步步的匯率等式式左邊找）。。第三步：若你你手中有100萬，從左左邊找，從香香港匯市拋出。第四步：計(jì)算算收益利潤(rùn)＝100×（外匯匯買率連乘積積－１）＝100××[7.7804××1.5205X（1/11.0733）－－1]＝6.8344（萬）（2）解：第一步：統(tǒng)一一為間接標(biāo)價(jià)價(jià)法，且用外外匯的賣率。。香港匯匯市：：1（（1/7.7814））紐約匯匯市：：1（（1/1.5215））倫敦匯匯市：：111.0723第二步步：計(jì)計(jì)算連連乘積積（1/7.7814））××（（1/1.5215））××11.0723＝0.93521連乘積積小于于1（（從第第一步步的匯匯率等等式右右邊找找）。。第三步步：若若你手手中有有100萬萬，從從右邊邊找，，從香香港匯匯市拋拋出。。第四步步：計(jì)計(jì)算收收益利潤(rùn)＝＝100××（（外匯匯買率率連乘乘積－－１））＝100×××（（1/11.0733）－－1]＝6.8344（萬萬）三、遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外外匯交交易（一））遠(yuǎn)期期外匯匯交易易的含含義指成交交后不不立即即進(jìn)行行交割割，而而是約約定在在將來來的某某個(gè)日日期進(jìn)進(jìn)行交交割的的外匯匯買賣賣。1.遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯匯率與與即期期匯率率的差差額成成為匯匯水。。2.表表示方方法（1））直接接報(bào)出出遠(yuǎn)期期匯率率（2））升貼貼水法法（3））點(diǎn)數(shù)數(shù)法3.遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外外匯買買賣價(jià)價(jià)格＝＝即期期匯率率±升升（貼貼）水水點(diǎn)數(shù)數(shù)（二））遠(yuǎn)期期外匯匯交易易的作作用1.利利用遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外外匯交交易避避免外外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)2.利利用遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外外匯交交易調(diào)調(diào)整銀銀行的的外匯匯頭寸寸當(dāng)銀銀行在在即期期外匯匯市場(chǎng)場(chǎng)上某某種外外幣““買超超”時(shí)時(shí)，在在遠(yuǎn)期期外匯匯市場(chǎng)場(chǎng)上““賣””出該該種外外匯。。當(dāng)銀銀行在在即期期外匯匯市場(chǎng)場(chǎng)上某某種外外幣““賣超超”時(shí)時(shí)，在在遠(yuǎn)期期外匯匯市場(chǎng)場(chǎng)上““買””進(jìn)該該種外外匯。。(三））產(chǎn)品品功能能滿足企企業(yè)貿(mào)貿(mào)易、、投資資、債債務(wù)等等方面面的換換匯需需求，，遠(yuǎn)期期外匯匯買賣賣還可可提前前鎖定定未來來收付付外匯匯的收收益或或成本本，規(guī)規(guī)避匯匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。。（四））業(yè)務(wù)務(wù)流程程客戶與與外匯匯銀行行簽訂訂《外外匯買買賣交交易主主協(xié)議議》（（一式式兩份份）、、《外外匯買買賣交交易風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)說說明書書》，，并向向我行行提交交《外外匯買買賣交交易授授權(quán)書書》與與《外外匯買買賣交交易交交割支支付授授權(quán)書書》；；根據(jù)據(jù)實(shí)際際需要要，客客戶向向外匯匯銀行行提交交《外外匯買買賣交交易指指令》》；客戶存存入保保證金金或辦辦理資資金產(chǎn)產(chǎn)品授授信額額度使使用手手續(xù)；；外匯銀銀行根根據(jù)客客戶指指令進(jìn)進(jìn)行交交易，，并在在成交交后向向客戶戶出具具《外外匯買買賣交交易確確認(rèn)書書》；；如不能能按時(shí)時(shí)交割割，客客戶需需提前前兩個(gè)個(gè)工作作日向向銀行行提出出展期期申請(qǐng)請(qǐng)；每每筆交交易可可展期期一次次；交割日日辦理理資金金交割割手續(xù)續(xù)。案例6月9日，，某企企業(yè)收收到由由其開開出的的遠(yuǎn)期期信用用證項(xiàng)項(xiàng)下來來單，，金額額為1.1億日日元，，付款款日為為12月9日，，其收收入主主要為為美元元。目目前美美元/日元元即期期匯率率（））為為113.50，六六個(gè)月月后的的美元元兌日日元的的遠(yuǎn)期期匯率率()為為110.70，企企業(yè)預(yù)預(yù)測(cè)未未來日日元兌兌美元元有升升值可可能,且升升值幅幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過280（（））（（113.50－110.70＝＝2.80）。。為鎖鎖定付付匯成成本，，企業(yè)業(yè)選擇擇與外外匯銀銀行敘敘做遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外外匯買買賣業(yè)業(yè)務(wù)，，將六六個(gè)月月后的的實(shí)際際交割割匯率率固定定為110.70。。六個(gè)個(gè)月后后（12月月9日日），，如美美元對(duì)對(duì)日元元即期期匯率率為109.50，，日元元升值值幅度度超過過280，，實(shí)際際升值值幅度度為400，則則企業(yè)業(yè)通過過遠(yuǎn)期期外匯匯買賣賣交易易將節(jié)節(jié)約付付匯成成本1.09萬萬美元億億/110.7＝1.09萬萬）。。四、、擇擇期期外外匯匯交交易易是指指在在做做遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期交交易易時(shí)時(shí)，，不不規(guī)規(guī)定定具具體體的的交交割割日日期期，，只只規(guī)規(guī)定定交交割割的的期期限限范范圍圍。。在在規(guī)規(guī)定定的的交交割割期期限限范范圍圍內(nèi)內(nèi)，，客客戶戶可可以以按按預(yù)預(yù)定定的的匯匯率率和和金金額額自自由由選選擇擇日日期期進(jìn)進(jìn)行行交交割割。。擇期期交交易易價(jià)價(jià)格格的的確確定定銀銀行行在在報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)時(shí)時(shí)，，有有四四種種情情況況。。假假定定美美元元是是本本幣幣，，買買賣賣擇擇期期外外幣幣的的定定價(jià)價(jià)原原則則如如下下：：原則則一一：：銀銀行行賣賣出出擇擇期期遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期外外匯匯，，且且遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期外外匯匯升升水水時(shí)時(shí)，，銀銀行行按按最最接接近近擇擇期期結(jié)結(jié)束束時(shí)時(shí)的的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率計(jì)計(jì)算算；；若若遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期外外匯匯貼貼水水，，按按照照最最接接近近擇擇期期開開始始的的匯匯率率計(jì)計(jì)算算。。原則二：：銀行買買入擇期期遠(yuǎn)期外外匯，且且遠(yuǎn)期外外匯升水水時(shí)，銀銀行按最最接近擇擇期開始始時(shí)的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率率計(jì)算；；若遠(yuǎn)期期外匯貼貼水，按按照最接接近擇期期結(jié)束時(shí)時(shí)的匯率率計(jì)算。。原則三：：銀行升升水買入入擇期遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯時(shí)，不不計(jì)升水水，而賣賣出升水水擇期遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯時(shí)向客客戶收取取最大的的升水；；原則四：：銀行買買入貼水水擇期遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯時(shí)，扣扣除最大大的貼水水，而賣賣出貼水水擇期遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯時(shí)，不不計(jì)貼水水；五、掉期期外匯交交易（一）定定義掉期外匯匯交易是是指在外外匯市場(chǎng)場(chǎng)上買進(jìn)進(jìn)（或賣賣出）某某種外匯匯時(shí)，，同時(shí)賣賣出（或或買進(jìn)））金額相相等，但但期限不不同的同同一種外外幣的外外匯交易易活動(dòng)。?？蛻襞c外外匯銀行行簽訂貨貨幣掉期期協(xié)議，，約定在在一定期期限內(nèi)將將以一種種貨幣計(jì)計(jì)價(jià)的債債務(wù)（或或資產(chǎn)））轉(zhuǎn)化為為另一種種貨幣計(jì)計(jì)價(jià)的債債務(wù)（或或資產(chǎn)））。本金金在期初初（可自自由選擇擇是否交交換）和和期末以以事先約約定的匯匯率交換換，避免免了外匯匯波動(dòng)的的不確定定性。（二）交交易特征征貨幣掉期期可以分分成三個(gè)個(gè)階段：：期初:本本金交換換（可選選擇不交交換）；；期間:利利息交換換，可以以是固定定利率與與固定利利率間交交換、固固定利率率與浮動(dòng)動(dòng)利率間間的交換換，也可可以是浮浮動(dòng)利率率與浮動(dòng)動(dòng)利率間間的交換換；期末必須須交換本本金，方方向與期期初相反反。買進(jìn)和賣賣出的貨貨幣數(shù)量量相同。。買進(jìn)和賣賣出的交交易行為為同時(shí)發(fā)發(fā)生。交易方向向相反、、交割期期限不同同。（三）產(chǎn)產(chǎn)品功能能實(shí)現(xiàn)收入入與支出出在幣種種上的匹匹配；防范因債債務(wù)幣種種匯率上上漲導(dǎo)致致本息支支出增加加的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)防范因資資產(chǎn)幣種種匯率下下跌導(dǎo)致致本息收收入減少少的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（四）掉掉期交易易的種類類1.即期期對(duì)遠(yuǎn)期期是外匯市市場(chǎng)上最最常見的的掉期交交易形式式。2.即期期對(duì)即期期如買即期期美元（（第一個(gè)個(gè)營(yíng)業(yè)日日交割））的同時(shí)時(shí)賣即期期美元（（第二個(gè)個(gè)營(yíng)業(yè)日日交割））3.遠(yuǎn)期期對(duì)遠(yuǎn)期期分為兩類類：★“買短短賣長(zhǎng)””。如買買3個(gè)月月遠(yuǎn)期，，賣6個(gè)個(gè)月遠(yuǎn)期期?！铩百u短短買長(zhǎng)””。如賣賣3個(gè)月月遠(yuǎn)期，，買1年年期遠(yuǎn)期期。（五）掉掉期交易易的作用用1.外匯匯保值和和防范匯匯率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)例如：某英國(guó)公公司向銀銀行借入入＄，要要換成以以進(jìn)口德德國(guó)貨物物，但又又擔(dān)心3個(gè)月后后＄升值值，還款款時(shí)以購購入＄會(huì)會(huì)令公司司招致匯匯價(jià)上的的損失。。公司即即可通過過掉期交交易保值值避險(xiǎn)。。先賣出出即期＄＄購入用用于進(jìn)口口，同時(shí)時(shí)，買入入3個(gè)月月遠(yuǎn)期＄＄賣出用用于3個(gè)個(gè)月后還還款。這這樣既可可滿足進(jìn)進(jìn)口需求求，又能能將還款款時(shí)購買買＄的匯匯價(jià)固定定下來，，避免＄＄升值帶帶來的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。2.改變變外匯的的幣種例如：紐紐約一家家銀行有有一筆54萬＄＄的資金金暫時(shí)閑閑置3個(gè)個(gè)月。因因國(guó)內(nèi)投投資收益益率低，，決定投投向收益益率較高高的倫敦敦市場(chǎng)。。首先應(yīng)應(yīng)把＄兌兌換成30萬￡￡（￡1＝＄1.800），，再投入入到倫敦敦市場(chǎng)，，3個(gè)月月后收回回投資，，再把￡￡兌換成成＄，但但是3個(gè)個(gè)月后￡￡兌＄時(shí)時(shí)，如果果￡貶值值，該銀銀行就要要蒙受損損失。所所以為了了避免損損失，該該銀行往往往在投投資的同同時(shí)進(jìn)行行一筆掉掉期交易易，即在在買入30萬即即期￡的的同時(shí)，，賣出相相同數(shù)量量的3個(gè)個(gè)月遠(yuǎn)期期￡。3.調(diào)整整銀行資資金期限限結(jié)構(gòu)例如：某銀行賣賣給客戶戶3個(gè)月月遠(yuǎn)期￡￡100萬，該該銀行立立即在同同業(yè)外匯匯市場(chǎng)上上買進(jìn)即即期￡100萬萬進(jìn)行掉掉期交易易。軋平平頭寸是是銀行外外匯交易易中很重重要的一一個(gè)原則則。（五）業(yè)業(yè)務(wù)流程程客戶與外外匯銀行行簽訂《《衍生產(chǎn)產(chǎn)品主協(xié)協(xié)議》（（一式兩兩份）、、《交易易風(fēng)險(xiǎn)說說明書》》，并向向我行提提交《交交易授權(quán)權(quán)書》；；客戶存入入保證金金或辦理理資金產(chǎn)產(chǎn)品授信信額度使使用手續(xù)續(xù)；客戶根據(jù)據(jù)擬辦理理貨幣掉掉期的資資產(chǎn)或負(fù)負(fù)債幣種種、期限限等要素素，選擇擇合適的的產(chǎn)品類類型，向向外匯銀銀行詢價(jià)價(jià)；如客戶接接受外匯匯銀行報(bào)報(bào)價(jià)，向向外匯銀銀行提交交《貨幣幣掉期交交易指令令》；外外匯銀行行按照客客戶指令令進(jìn)行交交易，成成交后與與客戶簽簽訂《貨貨幣掉期期交易確確認(rèn)書》》；起息日，，外匯銀銀行與客客戶按約約定匯率率交換本本金（如如有交換換）；在確定的的利息交交割日，，外匯銀銀行與客客戶按約約定計(jì)息息方式計(jì)計(jì)算利息息并交換換；到期日，，外匯銀銀行與客客戶按約約定匯率率交換本本金。交易案例例：基本情況況：某外外貿(mào)公司司在2月月底預(yù)計(jì)計(jì)當(dāng)年5月底將將收到德德國(guó)進(jìn)口口商的貨貨款，共共計(jì)500000德國(guó)國(guó)馬克，，為了防防止馬克克貶值及及從日本本引進(jìn)設(shè)設(shè)備需支支付日元元的需要要，決定定委托銀銀行做一一筆3個(gè)個(gè)月期的的外匯買買賣，賣賣出3個(gè)個(gè)月期的的德國(guó)馬馬克，買買入日元元，到期期日為5月31日，遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率率1馬克克=64.24日元。。到了4月30日，該該公司接接到德國(guó)國(guó)商人通通知，對(duì)對(duì)方要求求提前支支付我方方貨款。。時(shí)值外外匯市場(chǎng)場(chǎng)上馬克克不斷貶貶值，該該公司為為了避免免匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，決決定4月月30日日做一筆筆掉期交交易。4月30日銀行行交易室室資料：：即期匯匯價(jià)：1馬克=64.30-64.40日元；；l個(gè)月月遠(yuǎn)期匯匯價(jià)：0.07/0.06試分析：：掉期交交易最終終獲得的的好處？？一、交易易條件與與交易內(nèi)內(nèi)容第一步：：在情況況介紹中中我們得得知，公公司是用用收到的的德國(guó)馬馬克購買買日元，，如果提提前于4月底收收到德國(guó)國(guó)馬克后后，馬克克貶值，，便意味味著提前前收到的的50萬萬馬克存存在匯率率風(fēng)險(xiǎn)。。因此，，為控制制風(fēng)險(xiǎn)，，可做一一筆掉期期交易，，用提前前收到的的50萬萬馬克沖沖回5月月底到期期的遠(yuǎn)期期交易。。第二步：：根據(jù)4月30日銀行行交易室室資料：：即期匯日日元l個(gè)月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯價(jià)價(jià)：0.07/0.06（64.23-64.34）第三步：：根據(jù)上上述匯價(jià)價(jià)，該公公司在4月如日日做1筆筆掉期交交易：賣賣出即期期馬克50萬，，買入1個(gè)月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期馬克克50萬萬。第四步：：5月31日即即期匯率率1馬克克=64.20-64.30日元第五步：：交易內(nèi)內(nèi)容：（1）2月底做做一筆5月31日遠(yuǎn)期期交割，，賣出500000馬馬克，買買入日元元，使用用匯率1馬克=64.24日日元，得得到32120000日元。。（2）4月30日即期期：賣出出500000馬克，，買入日日元，1馬克=64.30日日元，得得到32150000日元（3）4月30日一個(gè)個(gè)月遠(yuǎn)期期（5月月31日日遠(yuǎn)期交交割）：：賣出日日元，買買入500000馬克克，1馬馬克=64.34日元元，支出出32170000日日元。二、交易易結(jié)果分分析本例中，，該公司司2月底底的遠(yuǎn)期期交易，，收回日日元32120000，4月月底的掉掉期交易易成本為為0.04日元元/馬克克，第（（2）和和（3））項(xiàng)掉期期成本：：共計(jì)20000日元元(32170000-32150000=20000)，但但與2月月底所做做的遠(yuǎn)期期交易所所得32120000日元相相比，還還是多得得了10000日元[（32150000–32120000）—（（32170000–32150000）]。。從總體體上看，，控制住住了馬克克貶值給給公司可可能帶來來的更大大風(fēng)險(xiǎn)。。案例：某公司收收到貨款款100萬美元元，同時(shí)時(shí)6個(gè)月月后需支支付100萬美美元的貨貨款。企企業(yè)希望望與外匯匯銀行進(jìn)進(jìn)行掉期期交易，，實(shí)現(xiàn)頭頭寸的調(diào)調(diào)整，以以滿足其其近期使使用人民民幣的需需要。掉期交交易做做法：：客戶戶即期期賣出出100萬萬美元元，買買入人人民幣幣，6個(gè)月月遠(yuǎn)期期買入入100萬萬美元元，賣賣出人人民幣幣。通通過上上述交交易，，公司司軋平平資金金缺口口，達(dá)達(dá)到規(guī)規(guī)避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的的目的的。思考：：掉期期交易易的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)暴暴露？？一是人人民幣幣與外外幣掉掉期交交易報(bào)報(bào)價(jià)是是以本本、外外幣金金融市市場(chǎng)利利率為為基礎(chǔ)礎(chǔ)的，，所以以客戶戶應(yīng)該該注意意利率率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。二是掉掉期交交易中中遠(yuǎn)期期匯率率不一一定等等于遠(yuǎn)遠(yuǎn)期到到期當(dāng)當(dāng)日的的即期期匯率率。三是政政策風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，，審批批周期期較長(zhǎng)長(zhǎng)以及及審批批額度度限制制對(duì)掉掉期影影響六、外外匯期期貨交交易（一））外匯匯期貨貨交易易定義義外匯期期貨交交易是是金融融期貨貨的一一種，，它是是在有有形的的交易易場(chǎng)所所，通通過結(jié)結(jié)算所所的下下屬成成員公公司或或經(jīng)紀(jì)紀(jì)人，，根據(jù)據(jù)成交交單位位、交交割時(shí)時(shí)間標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化化的原原則，，按約約定價(jià)價(jià)格買買進(jìn)或或賣出出遠(yuǎn)期期外匯匯的一一種外外匯業(yè)業(yè)務(wù)。。期貨交交易的的類型型期貨交交易類類型商品期貨交易金融期貨合約利率期貨交易貨幣期貨交易股價(jià)指數(shù)期貨交易農(nóng)產(chǎn)品期貨交易金屬期貨交易石油期貨交易………………思考外匯期期貨與與遠(yuǎn)期期外匯匯交易易的區(qū)區(qū)別。。遠(yuǎn)期外外匯交交易與與外匯匯期貨貨交易易的區(qū)區(qū)別

外匯期貨交易遠(yuǎn)期外匯交易交易合約規(guī)范程度標(biāo)準(zhǔn)化合約（買賣雙方不見面）非標(biāo)準(zhǔn)化合約（買賣雙方不見面）交易金額每份合約交易金額固定每份合約交易金額不固定交易幣種較少較多交易者法人和自然人均可參加交易主要是金融機(jī)構(gòu)和大企業(yè)交易方式場(chǎng)內(nèi)交易多數(shù)是場(chǎng)外交易交割方式絕大多數(shù)是現(xiàn)金交割絕大多數(shù)是實(shí)物交割流動(dòng)性外匯期貨合約可以流通轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)期外匯合約不可以流通轉(zhuǎn)讓保證金要求買賣雙方必須按規(guī)定交保證金無須繳納保證金（二））外匯匯期貨貨交易易的作作用1.套套期保保值（1））賣出出套期期保值值（空空頭套套期保保值））在期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)上先先賣出出后買買進(jìn)。。美國(guó)的的某跨跨國(guó)公公司設(shè)設(shè)在英英國(guó)的的分支支機(jī)構(gòu)構(gòu)急需需625萬￡現(xiàn)現(xiàn)匯支支付當(dāng)當(dāng)期的的費(fèi)用用，此此時(shí)美美國(guó)的的這家家跨國(guó)國(guó)公司司正好有有一部部分閑閑置資資金，，于是是3月月12日向向分支支機(jī)構(gòu)構(gòu)匯去了625萬￡￡，當(dāng)當(dāng)日的的現(xiàn)匯匯匯率率為￡￡1＝＝＄1.5790——1.5806。。為了了避免免將來來收回回貸款款時(shí)（（設(shè)3個(gè)月月后償償還））因匯率率波動(dòng)動(dòng)（￡￡匯率率下跌跌）帶帶來的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，美美國(guó)這這家跨跨國(guó)公司司便在在外匯匯期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)上做做￡空空頭套套期保保值業(yè)業(yè)務(wù)。。（2））買入入套期期保值值（多多頭套套期保保值））在期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)上先先買進(jìn)進(jìn)后賣賣出。。一一名美美國(guó)商商人從從德國(guó)國(guó)進(jìn)口口汽車車，約約定3個(gè)月月后支支付250萬德德國(guó)馬馬克，，為了了防止止馬克克升值值帶來來的不不利影影響，，他進(jìn)進(jìn)行了了買入入套期期保值值。七、外外匯投投機(jī)（1））多頭頭投機(jī)機(jī)當(dāng)投機(jī)機(jī)者預(yù)預(yù)測(cè)某某種外外匯匯匯率上上升時(shí)時(shí)，在在期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)上““先先買后后賣””，首首先建建立““多頭頭地位位”。。某投投機(jī)商商預(yù)計(jì)計(jì)兌＄＄的匯匯率將將提高高，3月1日在在芝加加哥國(guó)國(guó)際期期貨市市場(chǎng)購購進(jìn)1份6月份份交割割的期期貨合合約，，當(dāng)天天匯價(jià)價(jià)1＝＝＄0.6003，，合約約值＄＄75037.5(0.6003××125000)，支支付傭傭金＄＄1500。4月25日日，6月份份交割割的期期貨匯匯價(jià)為為1＝＝＄0.6214，，賣出出合約約，合合約值值為＄＄77675（（0.6214×125000）），盈盈利＄＄2637.5（77675－75037.5），，扣除除傭金金，凈凈盈利利1137.5＄（（2637.5－1500））（2）空頭頭投機(jī)第一步：建建立“空頭頭地位”：：當(dāng)投機(jī)者者預(yù)測(cè)某種種外匯匯率率下跌時(shí)，，在期貨市市場(chǎng)上“先先賣后買””，首先建建立“空頭頭地位”。。預(yù)計(jì)貶值，，4月1日日賣出1份份6月到期期的德國(guó)馬馬克期貨合約，匯匯率1＝＄＄0.6282,合合約值＄78525（0.6282×125000），支支付傭金＄＄1800。第二步：獲獲利了結(jié)：：5月1日，，匯率1＝＝＄0.6098，，預(yù)計(jì)德國(guó)國(guó)馬克不會(huì)會(huì)再貶值，，買進(jìn)1份份6月到期期的合約，，合約值為為＄76225（0.6098×125000），了結(jié)結(jié)先前的空空頭地位，，盈利＄2300（（78525－76225）），扣除傭傭金，凈盈盈利＄500（2300－1800））。八、外匯期期權(quán)（一）定義義也稱外幣期期權(quán)、貨幣幣期權(quán)，外外匯期權(quán)的的購買方與與對(duì)方簽訂訂購買或賣賣出遠(yuǎn)期外外匯的合約約，并支付付一定金額額的保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)，從而獲獲取履行或或不履行遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯合合約的選擇擇權(quán)。外匯期權(quán)看漲期權(quán)看跌期權(quán)按期權(quán)性質(zhì)按行使期權(quán)時(shí)間分美式期權(quán)歐式期權(quán)按購買期權(quán)當(dāng)日是否有利分有利期權(quán)無利期權(quán)平價(jià)期權(quán)按期權(quán)交易內(nèi)容分即期外幣期權(quán)外幣期貨期權(quán)期貨式期權(quán)（二）分類類（三）外匯匯期權(quán)交易易的特點(diǎn)1.期權(quán)交交易下的期期權(quán)費(fèi)不能能收回。2.具有執(zhí)執(zhí)行合約與與不執(zhí)行合合約的選擇擇權(quán)，靈活活性強(qiáng)。3.期權(quán)費(fèi)費(fèi)的費(fèi)率不不固定。（四）外匯匯期權(quán)交易易的種類按不同的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)有不同同的分類：：1.按照行行使期權(quán)的的時(shí)間可分分為美式期期權(quán)和歐式式期權(quán)（1）美式式期權(quán)期權(quán)的購買買者可在期期權(quán)到期日日行使權(quán)力力或放棄權(quán)權(quán)力，也可在在到期日之之前的任何何一個(gè)營(yíng)業(yè)業(yè)日行使期期權(quán)力或放棄權(quán)力力。（2）歐式式期權(quán)期權(quán)的購買買者只能在在期權(quán)的到到期日當(dāng)天天向?qū)Ψ叫紙?zhí)行或或放棄權(quán)力力。2.按照購購買者的買買賣方向可可分為買進(jìn)進(jìn)期權(quán)和賣賣出期權(quán)（1）買進(jìn)進(jìn)期權(quán)又稱看漲期期權(quán)。（2）賣出出期權(quán)又稱看跌期期權(quán)。3.按照合合同執(zhí)行價(jià)價(jià)格與成交交時(shí)現(xiàn)匯匯匯率的差距距，可分為為溢價(jià)期權(quán)權(quán)、平價(jià)期期權(quán)和折價(jià)價(jià)期權(quán)（1）溢價(jià)價(jià)期權(quán)（2）平價(jià)價(jià)期權(quán)（3）折價(jià)價(jià)期權(quán)（五）影響響期權(quán)費(fèi)費(fèi)費(fèi)率的因素素1.市場(chǎng)價(jià)價(jià)格與協(xié)議議價(jià)格的差差額2.期權(quán)的的有效期期期權(quán)合同的的有效期越越長(zhǎng)，期權(quán)權(quán)費(fèi)越高。。反之，期期權(quán)費(fèi)越低低。3.預(yù)期波波幅一般來說，，匯率波動(dòng)動(dòng)大的外匯匯期權(quán)比匯匯率穩(wěn)定的的外匯期權(quán)權(quán)的期權(quán)費(fèi)費(fèi)要高。（六）外匯匯期權(quán)、外外匯期貨與與遠(yuǎn)期外匯匯交易的比比較外匯期權(quán)交交易的作用用1.保值性性的外匯期期權(quán)交易2.投機(jī)性性的外匯期期權(quán)交易☆投機(jī)者預(yù)預(yù)期匯率趨趨漲時(shí)，做做“多頭””投機(jī)交易易，即購買買“買權(quán)””?！钔稒C(jī)者預(yù)預(yù)期匯率趨趨跌時(shí)，做做“空頭””投機(jī)交易易，即購買買“賣權(quán)””。外匯期權(quán)、、外匯期貨貨及遠(yuǎn)期外外匯比較匯率損益（+）(－)0（協(xié)議價(jià)格）AB（協(xié)議價(jià)格+保險(xiǎn)費(fèi)）圖1買買入外外匯看漲期期權(quán)損益情情況匯率損益（+）(二)0A（協(xié)議價(jià)格格）（協(xié)議價(jià)格格+保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)）B圖2賣賣出外匯匯看漲期權(quán)權(quán)損益情況況匯率損益（+）(三)0A（協(xié)議價(jià)價(jià)格）B（協(xié)議價(jià)格格－保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)）圖3買買入外匯匯看跌期權(quán)權(quán)損益情況況圖3買入入外匯看跌跌期權(quán)匯率損益（+）(－)0A（協(xié)議價(jià)價(jià)格）B（協(xié)議價(jià)格格－保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)）圖4賣賣出外匯看看跌期權(quán)損損益情況圖4賣出出外匯看跌跌期權(quán)（二）套利利交易1.不拋補(bǔ)補(bǔ)套利將資金從利利率較低的的國(guó)家調(diào)往往利率較高高的國(guó)家。。這種套利利活動(dòng)往往往在兩種貨貨幣匯率較較穩(wěn)定的情情況下進(jìn)行行。2.拋補(bǔ)套套利一是把套利利活動(dòng)與掉掉期交易結(jié)結(jié)合起來。。二是通過這這種交易既既可以獲得得利率差額額的好處，，同時(shí)又可可以獲得較較高的利息息收入，但但是要付出出一筆掉期期成本。一個(gè)計(jì)算公公式掉期成本年年率=（升升/貼水*12）/（即期匯匯率*遠(yuǎn)期期月數(shù)）*100%拋補(bǔ)套利是是否可行，，取決于利利率差與掉掉期成本（（年率）的的比較，當(dāng)當(dāng)?shù)羝诔杀颈灸曷蚀笥谟诨蛘叩扔谟诶顣r(shí)，，無利可圖圖；反之小小于利差時(shí)時(shí)，則可以以進(jìn)行套利利，有利可可圖。一個(gè)拋補(bǔ)套套利例題假定瑞士市市場(chǎng)存款利利率年息8%，英國(guó)國(guó)市場(chǎng)利率率年息為13%，￡￡1=2.5。10萬瑞士士法郎在瑞瑞士銀行存存3個(gè)月，，到期利息息為：100000*8%*3/12=2000。假定3個(gè)月月的遠(yuǎn)期匯匯率為￡1=2.48，則則掉期成本本年率為：：[（2.5-2.48）*12]/（（2.5*3）*1003.2%結(jié)論：此時(shí)時(shí)的掉期成成本年率（（3.2%）小于利利差（5%），有利利可圖。九、互換交交易概念20世紀(jì)70年代中中期創(chuàng)新的的金融產(chǎn)品品（工具）），互換當(dāng)當(dāng)事人雙方方在預(yù)先約約定的時(shí)間間內(nèi)交換一一連串付款款義務(wù)的金金融活動(dòng)。。有兩種基本本形式：貨貨幣互換和和利率互換換（一）貨幣幣互換1.貨幣互互換的概念念指雙方按固固定匯率在在期初交換換兩種不同同貨幣的本本金，然后后按預(yù)先規(guī)規(guī)定的日期期進(jìn)行利息息和本金的的分期交換換。2.貨幣互換換的功能（作作用）（1）降低籌籌資成本;（2）預(yù)先固固定匯率、利利率，規(guī)避了了匯率和利率率風(fēng)險(xiǎn);（3）逃避外外匯管制。（二）利率互互換雙方約定互為為對(duì)方支付利利息的金融交交易（不交換換本金，本金金只是計(jì)算利利息的基數(shù)））。例題：從表中可以看看出，以固定定利率籌資時(shí)時(shí)甲公司的相相對(duì)優(yōu)勢(shì)大，乙公司司以浮動(dòng)利率率籌資時(shí)具有有相對(duì)優(yōu)勢(shì)（（和自己比））。甲公司愿意付付浮動(dòng)利率（（預(yù)期利率將將下跌），乙乙公司愿意付固定利率（（預(yù)期利率將將提高）假定雙方約定定平分比較利利益差為互換換條件：乙公公司付給甲公司固定利利率為10.9%，甲公公司付給乙公公司浮動(dòng)利。。互互換后后的結(jié)果如下下：思考掉期與互換的的區(qū)別？互換和掉期在在英文中都叫叫但實(shí)際上上兩者有很大大區(qū)別。掉期是外匯市市場(chǎng)上的一種種交易方法，，是指對(duì)不同同期限，但金金額相等的同同種外匯做兩兩筆反方向的的交易，它沒沒有實(shí)質(zhì)的合合約，更不是是一種衍生工工具。而互換換則有實(shí)質(zhì)的的合約，是一一種重要的衍衍生工具。有無專門的市市場(chǎng)。掉期在在外匯市場(chǎng)上上進(jìn)行，他本本身沒有專門門的市場(chǎng)?；セQ則在專門門的互換市場(chǎng)場(chǎng)上交易。第三節(jié)匯匯率折算與進(jìn)進(jìn)出口報(bào)價(jià)一、即期匯率率下的外幣折折算與報(bào)價(jià)（一）外幣/本幣折本幣幣/外幣（二）外幣/本幣的買入入賣出價(jià)折本本幣/外幣的的買入賣出價(jià)價(jià)（三）未掛牌牌外幣/本幣幣與本幣/未未掛牌外幣的的套算（四）本幣/甲種外幣與與本幣/乙種種外幣折算為為甲種外幣/乙種外幣與與乙種外幣/甲種外幣二、合理運(yùn)用用匯率的買入入價(jià)與賣出價(jià)價(jià)三、遠(yuǎn)期匯率率的折算與進(jìn)進(jìn)出口報(bào)價(jià)（一）外幣/本幣折本幣幣/外幣一個(gè)國(guó)家或地地區(qū)外匯市場(chǎng)場(chǎng)所公布的匯匯率表常為1個(gè)或100個(gè)外幣等于于多少本幣，，而不公布1個(gè)本幣等于于多少外幣。。如外國(guó)進(jìn)口口商要求我對(duì)對(duì)其報(bào)出出口口商品本幣價(jià)價(jià)格的同時(shí)，，再報(bào)出外幣幣的價(jià)格，這這只要用1除除以本幣的具具體數(shù)字即可可得出1個(gè)本本幣折多少外外幣。（二）外幣/本幣的買入入賣出價(jià)折本本幣/外幣的的買入賣出價(jià)價(jià)已知外幣對(duì)本本幣的買入賣賣出價(jià)，求本本幣對(duì)外幣的的買入賣出價(jià)價(jià)？（三）未掛牌牌外幣/本幣幣與本幣/未未掛牌外幣的的套算①先列出本幣幣對(duì)已掛牌某某一主要儲(chǔ)備備貨幣的中間間匯率②查閱像倫敦敦、紐約這樣樣主要國(guó)際金金融市場(chǎng)上英英鎊或美元對(duì)對(duì)未掛牌某一一貨幣的中間間匯率(倫敦敦或紐約均公公布英鎊或美美元對(duì)所有可可兌換貨幣的的比價(jià))③以①的中間間匯率與②的的中間匯率進(jìn)進(jìn)行套算:②②除以①,即即②/①=本本幣/未掛牌牌外幣的比價(jià)價(jià)；①除以②②即①/②＝＝未掛牌外幣幣/本幣的比比價(jià)。(四)本幣/甲種外幣與與本幣/乙種種外幣折算為為甲種外幣/乙種外幣與與乙種外幣/甲種外幣1.基準(zhǔn)貨幣幣相同，標(biāo)價(jià)價(jià)貨幣不同，，求標(biāo)價(jià)貨幣幣之間的比價(jià)價(jià)：交叉相除除2.基準(zhǔn)貨幣幣不相同，標(biāo)標(biāo)價(jià)貨幣相同同，求基準(zhǔn)貨貨幣之間的比比價(jià)：交叉相相除3.非美元標(biāo)標(biāo)價(jià)與美元標(biāo)標(biāo)價(jià)，求某一一基準(zhǔn)貨幣與與另一貨幣的的比價(jià)：同邊邊相乘。二、合理運(yùn)用用匯率的買入入價(jià)與賣出價(jià)價(jià)本幣折算外幣幣時(shí),應(yīng)該用用買入價(jià)收入是外幣，，出口商賣出出外幣，銀行行買入，按照照買入價(jià)外幣折算本幣幣時(shí),應(yīng)該用用賣出價(jià)出口商原來收收取外幣，現(xiàn)現(xiàn)改為本幣，，需要以本幣幣向銀行買回回原外幣，出出口商買入，，即銀行賣出出，故按照賣賣出價(jià)。以一種外幣折折算為另一種種外幣,按國(guó)國(guó)際外匯市場(chǎng)場(chǎng)牌價(jià)折算。。三、遠(yuǎn)期匯率率的折算與進(jìn)進(jìn)出口報(bào)價(jià)（一）已知美美元標(biāo)價(jià)法與與非美元標(biāo)價(jià)價(jià)法下即期匯匯率與遠(yuǎn)期匯匯率差價(jià)，求求某一基準(zhǔn)貨貨幣與另一標(biāo)標(biāo)價(jià)法貨幣的的遠(yuǎn)期匯率：：同邊相乘（二）基準(zhǔn)貨貨幣相同，標(biāo)標(biāo)價(jià)貨幣不同同，求標(biāo)價(jià)貨貨幣間的遠(yuǎn)期期匯率：交叉叉相除（三）匯率表表中遠(yuǎn)期貼水水?dāng)?shù)、貼水年年率，可作為為延期收款的的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（四）進(jìn)口選選軟幣、出口口選硬幣；進(jìn)進(jìn)口報(bào)價(jià)中，，遠(yuǎn)期匯率是是確定接受軟軟幣加價(jià)幅度度的依據(jù)。第四節(jié)外匯匯交易實(shí)驗(yàn)?zāi)康模阂耘d業(yè)投資為為學(xué)習(xí)案例1、了解外匯匯模擬交易系系統(tǒng)的構(gòu)成2、熟悉外匯匯交易的常見見幣種3、熟悉常見見的匯率類型型4、熟悉外匯匯報(bào)價(jià)方式5、能簡(jiǎn)單模模擬操作外匯交易技術(shù)術(shù)分析技術(shù)分析工具具主要有：1、移動(dòng)平均均線。匯價(jià)由由下往上穿越越10日、30日均線時(shí)時(shí)，形成買入入，并且短期期均線應(yīng)由下下往上穿長(zhǎng)期期均線；短期期均線由上往往下穿越長(zhǎng)期期均線，并且且匯價(jià)由上往往下穿越10日、30日日均線，形成成賣出。2、?？炀€在在零軸以下由由下往上穿慢慢線，形成金金叉，買入；；快線在零軸軸以上由上往往下穿慢線，，形成死叉，，賣出。3、?？炀€由由下往上穿慢慢線，形成金金叉，買入；；快線由上往往下穿慢線，，形成死叉，，賣出。4、。K大于于D時(shí)，表示示后市看漲，，形成買入信信號(hào)；K小于于D時(shí)，表示示后市看跌，，形成賣出信信號(hào)；K上穿穿D時(shí)，買進(jìn)進(jìn)；K下穿D時(shí)，賣出。。5、。k線由由下往上穿時(shí)時(shí)，買進(jìn)；k線由上往下下穿時(shí)，賣出出；收盤價(jià)大大于時(shí)，空頭頭停損，買入入；收盤價(jià)小小于時(shí)，多頭頭停損，賣出出。6、布林帶指指標(biāo)。布林帶帶變窄，波動(dòng)動(dòng)劇烈，意味味著面臨盤整整；布林帶向向下變寬，形形成下跌趨勢(shì)勢(shì)，賣出；布布林帶向上變變寬，形成上上漲趨勢(shì)，買買進(jìn)。7、K線理論論1、K線的畫畫法和基本形形狀K線圖的繪制制（圖示）K線圖實(shí)例上升三角形和和下降三角形形及測(cè)算功能能矩矩形形態(tài)旗形楔楔形喇叭形菱菱形V形趨勢(shì)線的有效效性趨勢(shì)線的長(zhǎng)度度趨勢(shì)線的斜率率趨勢(shì)線被股價(jià)價(jià)觸及次數(shù)有效性原則：：幅度原則（（3%以上））、時(shí)間原原則（3天以以上）以及成成交量原則。。一組圖形的詮詮釋實(shí)驗(yàn)步驟1、進(jìn)入興業(yè)業(yè)投資網(wǎng)站2、進(jìn)入的的技術(shù)指標(biāo)分分析，了解相相應(yīng)貨幣的技技術(shù)指標(biāo)及圖圖形3、可重點(diǎn)看看看該貨幣的的K線圖、移移動(dòng)平均線、、、、、、布布林帶指標(biāo)等等4、根據(jù)上述述指標(biāo)或圖形形進(jìn)行分析相相應(yīng)貨幣的走走勢(shì)，并進(jìn)而而作出相應(yīng)的的交易5、掌握資金金的變動(dòng)情況況及盈虧情況況并進(jìn)行原因因分析推薦三本書金融經(jīng)濟(jì)研究究所ThankYou!謝謝1月-2300:46:4700:4600:461月-231月-2300:4600:4600:46:471月-231月-2300:46:472023/1/60:46:479、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。00:46:4700:46:4700:461/6/202312:46:47AM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見見頻。。。1月-2300:46:4700:46Jan-2306-Jan-2312、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山