品牌價(jià)值評(píng)價(jià)方法

DB43/XXXXX—2020AA附 錄 A（資料性附錄）品牌價(jià)值評(píng)價(jià)方法A.1多周期超額收益法A.1.1評(píng)價(jià)模型基于多周期超額收益法的企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)品牌價(jià)值按式（1）計(jì)算：TFBC,T11FBC,tVBttt................(1)t1(1R)(Rg)(1R)式中：VB——品牌價(jià)值；FBC,t——t年度品牌現(xiàn)金流；FBC,T+1——T+1年度品牌現(xiàn)金流；T——高速增長(zhǎng)時(shí)期，一般為3年；R——品牌價(jià)值折現(xiàn)率；g——永續(xù)增長(zhǎng)率，可采用長(zhǎng)期預(yù)期通貨膨脹率。A.1.2品牌現(xiàn)金流的確定每年的品牌現(xiàn)金流FBC式（2）計(jì)算：FBC(PAIA)...........................(2)式中：FBC——當(dāng)年度品牌現(xiàn)金流；PA——當(dāng)年度調(diào)整后的企業(yè)凈利潤(rùn)，適用時(shí)考慮非經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目影響；IA——當(dāng)年度企業(yè)有形資產(chǎn)收益；β——企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)收益中歸因于品牌部分的比例系數(shù)。預(yù)測(cè)高速增長(zhǎng)期及更遠(yuǎn)期的品牌現(xiàn)金流時(shí)，可采用將評(píng)價(jià)基準(zhǔn)年前3年品牌現(xiàn)金流加權(quán)平均等方法進(jìn)行預(yù)測(cè)。 有形資產(chǎn)的確定 有行資產(chǎn)收益有形資產(chǎn)收益應(yīng)按式（ 3）計(jì)算：IAACTCTANCT.......................(3)NCT式中：9DB43/XXXXX—2020IA——有形資產(chǎn)收益；ACT——流動(dòng)有形資產(chǎn)總額；βCT——流動(dòng)有形資產(chǎn)投資報(bào)酬率；ANCT——非流動(dòng)有形資產(chǎn)總額；βNCT——非流動(dòng)有形資產(chǎn)投資報(bào)酬率。 流動(dòng)有形資產(chǎn)收益率流動(dòng)有形資產(chǎn)收益率可參照中國(guó)人民銀行公布的短期基準(zhǔn)貸款利率進(jìn)行計(jì)算， 如1年期銀行貸款基準(zhǔn)利率。 非流動(dòng)有形資產(chǎn)收益率非流動(dòng)有形資產(chǎn)收益率可參照中國(guó)人民銀行公布的長(zhǎng)期基準(zhǔn)貸款利率進(jìn)行計(jì)算，如 5年期銀行貸款基準(zhǔn)利率。 品牌價(jià)值折現(xiàn)率的確定品牌價(jià)值折現(xiàn)率應(yīng)按式（ 4）計(jì)算：RZK(4)...............................式中：R——品牌價(jià)值折現(xiàn)率；Z——行業(yè)平均資產(chǎn)報(bào)酬率；K——品牌強(qiáng)度系數(shù)。 行業(yè)平均資產(chǎn)報(bào)酬率行業(yè)平均資產(chǎn)報(bào)酬率可通過(guò)計(jì)算相近行業(yè)、 類(lèi)型和規(guī)模的上市企業(yè)平均資產(chǎn)報(bào)酬率得到， 也可通過(guò)統(tǒng)計(jì)調(diào)查等方式獲得行業(yè)平均資產(chǎn)報(bào)酬率。 品牌強(qiáng)度系數(shù)品牌強(qiáng)度系數(shù)由有形資產(chǎn)（K1）、無(wú)形資產(chǎn)（K2）、質(zhì)量（K3）、技術(shù)創(chuàng)新（K4）、服務(wù)（K5）五個(gè)一級(jí)指標(biāo)按式（5）計(jì)算：5K0 KiWi............................... (5)i 1式中：K0——品牌強(qiáng)度綜合得分；Ki——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)得分；Wi——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)對(duì)品牌強(qiáng)度 K0的影響權(quán)重。若有形資產(chǎn)（K1）、無(wú)形資產(chǎn)（K2）、質(zhì)量（K3）、技術(shù)創(chuàng)新（K4）、服務(wù)（K5）由二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成時(shí)，一級(jí)指標(biāo)得分按式（6）計(jì)算：10DB43/XXXXX—2020nKiKijWij................................(6)j1式中：Ki——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)得分；Kij——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)下的第j個(gè)二級(jí)指標(biāo)得分；Wij——Kij對(duì)Ki的影響權(quán)重；n——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)下的二級(jí)指標(biāo)個(gè)數(shù)。品牌強(qiáng)度系數(shù)K由品牌強(qiáng)度0轉(zhuǎn)化而來(lái)。根據(jù)行業(yè)市場(chǎng)實(shí)際情況，通過(guò)特定的轉(zhuǎn)化方法，將品牌K強(qiáng)度系數(shù)取值范圍限定在科學(xué)的范圍內(nèi)，如取值范圍為[0.6,2]。A.2 自主創(chuàng)新企業(yè)品牌價(jià)值評(píng)價(jià)方法 評(píng)價(jià)模型自主創(chuàng)新企業(yè)品牌價(jià)值按式（ 7）計(jì)算：VB M C Y

TFBC,tFBC,T1CY.........(7)t1tt(1Rg)(1Rg)(Rg)式中：VB——品牌價(jià)值；M——品牌收益，反映品牌為企業(yè)帶來(lái)的、能夠在未來(lái)獲得較穩(wěn)定收益的能力；C——品牌作用指數(shù)，企業(yè)盈利中歸因于品牌部分的比例；Y——品牌強(qiáng)度系數(shù)，由品牌強(qiáng)度轉(zhuǎn)化而來(lái)。 指標(biāo)解釋 品牌收益M8）計(jì)算:M

TFBC,tFBC,T1t1tT..............(8)(1Rg)(1Rg)(Rg)式中：FBC,t——第t年的品牌收益，采用品牌評(píng)價(jià)基準(zhǔn)年前三年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加權(quán)平均值來(lái)預(yù)測(cè)衡量；FBC,T+1——T+1年度的品牌收益；T——高速增長(zhǎng)時(shí)期，根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，一般為 3~5年；R——品牌價(jià)值折現(xiàn)率，采用加權(quán)平均資本成本模型（ WACC)加品牌風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)計(jì)算；g——永續(xù)增長(zhǎng)率，可采用長(zhǎng)期預(yù)期通貨膨脹率。 品牌作用指數(shù) CC為品牌作用指數(shù)，企業(yè)獲利中歸因于品牌部分的比例，該比例系數(shù)可通過(guò)行業(yè)組織根據(jù)行業(yè)內(nèi)上11DB43/XXXXX—2020市公司有關(guān)數(shù)據(jù)按照資產(chǎn)評(píng)估常用方法，從管理、技術(shù)、資本、商標(biāo)等要素角度，對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中歸因于品牌的部分比例進(jìn)行評(píng)價(jià)，也可采用產(chǎn)品溢價(jià)法進(jìn)行計(jì)算。品牌作用指數(shù) C可按式（9）計(jì)算：CSA(PAAVPA)SB(PBAVPB)SN(PNAVPN)........(9)SAPASBPBSNPN式中：Pi——該品牌i商品的銷(xiāo)售價(jià)格；Si——該品牌i商品的銷(xiāo)售量；AVPi——市場(chǎng)上i商品或類(lèi)似商品的銷(xiāo)售均價(jià)。 品牌強(qiáng)度系數(shù) Y品牌強(qiáng)度系數(shù)由品牌強(qiáng)度 K0轉(zhuǎn)化而來(lái)，品牌強(qiáng)度系數(shù)取值范圍為 0-1，代表品牌的市場(chǎng)狀態(tài)及其強(qiáng)度，反映的是在財(cái)務(wù)之外的企業(yè)的品牌實(shí)力為企業(yè)帶來(lái)的價(jià)值。 對(duì)于自主創(chuàng)新企業(yè)， 可根據(jù)其在有形資產(chǎn)（K1）、無(wú)形資產(chǎn)（ K2）、技術(shù)創(chuàng)新（K3）、質(zhì)量（K4）、服務(wù)（K5）五要素的表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，加權(quán)得出品牌強(qiáng)度（K0），根據(jù)我國(guó)自主創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)和市場(chǎng)實(shí)際情況，通過(guò)特定的轉(zhuǎn)化方法將品牌強(qiáng)度綜合得分K0轉(zhuǎn)化為品牌強(qiáng)度系數(shù)Y。K0可按式（10）計(jì)算：K051KiWii(10)..........................式中：K0——品牌強(qiáng)度綜合得分；Ki——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)得分；Wi——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)對(duì)品牌強(qiáng)度K0的影響權(quán)重。若有形資產(chǎn)（K1）、無(wú)形資產(chǎn)（K2）、技術(shù)創(chuàng)新（K3）、質(zhì)量（K4）、服務(wù)（K5）五要素由二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成時(shí)，按式（11）計(jì)算：Kin.................................(11)j1KijWij式中：Ki——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)得分；Kij——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)下的第j個(gè)二級(jí)指標(biāo)得分；Wij——Kij對(duì)Ki的影響權(quán)重；n——第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)下的二級(jí)指標(biāo)個(gè)數(shù)。A.3 比較法 評(píng)價(jià)模型在市場(chǎng)上能找到與被評(píng)估品牌完全相同的參照物，可以按照式（ 12）計(jì)算品牌價(jià)值：V被評(píng)估品牌V基準(zhǔn)品牌(12)...........................12DB43/XXXXX—2020基準(zhǔn)品牌為參照品牌，即把基準(zhǔn)品牌的價(jià)格直接作為被評(píng)估品牌的評(píng)估價(jià)值。在公開(kāi)市場(chǎng)上找不到完全相同的評(píng)估品牌，利用類(lèi)似品牌現(xiàn)行市價(jià)通過(guò)相應(yīng)差異調(diào)整，確定被評(píng)估的品牌價(jià)值，通過(guò)式（13）計(jì)算。V被評(píng)估品牌V基準(zhǔn)品牌........................(13)式中：V被評(píng)估品牌——被評(píng)估品牌的品牌價(jià)值；V基準(zhǔn)品牌——同行業(yè)中參照品牌的現(xiàn)行市價(jià)；β——因素調(diào)整系數(shù)。 基準(zhǔn)品牌現(xiàn)行市價(jià)基準(zhǔn)品牌現(xiàn)行市價(jià)，即參照物現(xiàn)行市價(jià)，尋找可比性參照物依據(jù)：與被評(píng)估品牌企業(yè)產(chǎn)品用途或企業(yè)性質(zhì)基本相同；與被評(píng)估品牌企業(yè)產(chǎn)品有內(nèi)在可比性；與被評(píng)估品牌企業(yè)處于同一地區(qū)或同一供求范圍內(nèi)的類(lèi)似地區(qū)；與被評(píng)估品牌產(chǎn)品的價(jià)格類(lèi)型相同；選擇參照物公平交易的案例；交易日期與被評(píng)估品牌的評(píng)估基準(zhǔn)日比較接近。 調(diào)整系數(shù)的確認(rèn)調(diào)整系數(shù)通過(guò)（ 14）計(jì)算：12345678.............(14)式中：β——因素調(diào)整系數(shù)；β1——法律因素修正系數(shù)，用于調(diào)整被評(píng)估品牌與基準(zhǔn)品牌在國(guó)家法律法規(guī)、行業(yè)法規(guī)、地區(qū)法律法規(guī)、優(yōu)惠政策等方面的差異；β2——交易日期修正系數(shù)，用于調(diào)整被評(píng)估品牌與基準(zhǔn)品牌在交易時(shí)間與基準(zhǔn)日相差時(shí)間所影響的評(píng)估價(jià)格差異，可通過(guò)（15）式計(jì)算：1 T2T1100%............................... (15)T1T1——基準(zhǔn)品牌交易時(shí)間；T2——被評(píng)估品牌評(píng)估基準(zhǔn)日；β3——資產(chǎn)修正系數(shù)，用于調(diào)整被評(píng)估品牌與基準(zhǔn)品牌在于品牌相關(guān)的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)方面上的差異；β4——品牌創(chuàng)新修正系數(shù)，用于調(diào)整被評(píng)估品牌與基準(zhǔn)品牌在品牌管理、研究開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力以及營(yíng)銷(xiāo)保障等方面的創(chuàng)新差異；β5——質(zhì)量修正系數(shù)，用于調(diào)整被評(píng)估品牌與基準(zhǔn)品牌在質(zhì)量承諾、質(zhì)量管理能力以及消費(fèi)者對(duì)品牌的感知質(zhì)量等方面上的差