法國(guó)興業(yè)銀行欺詐案分析

法國(guó)興業(yè)銀行欺詐案分析交易員熱羅姆?蓋維耶爾〔Jér?meKerviel〕違規(guī)購(gòu)入大量歐洲股指期貨，給銀49〔71.6一，也是有史以來單筆涉案金額最大的交易員欺詐大事。一、大事起因的損害。一，在正常狀況下，每日將圍繞這些指數(shù)產(chǎn)生大約400～5002023市場(chǎng)。由于投入大量資金，而且市場(chǎng)頹勢(shì)與預(yù)期全都，蓋維耶爾治理的賬戶在2023從2023年開頭，蓋維耶爾突然反手做多，豪賭市場(chǎng)會(huì)消滅上漲。然而，歐洲20233最終蒙受49億歐元損失。蓋維耶爾在未被授權(quán)的狀況下竟然創(chuàng)立了超過500億歐元(約合728億美元)歐洲股指期貨的多頭倉(cāng)位。這一數(shù)字不僅超過法興銀行現(xiàn)有的大約350億歐元510(GDP)相500700BaR。二、大事處理經(jīng)過的留意，治理層馬上通報(bào)法國(guó)中心銀行——法蘭西銀行。位從事歐洲股指期貨一般對(duì)沖交易的交易員蓋維耶爾。121下跌了8%，78.52歐元(114.78美元)。受其影響，法國(guó)市值最大的銀BNPParis收市時(shí)股票價(jià)格下降了9.6%，法國(guó)、德國(guó)和英國(guó)的股市全線下跌8.2%。法興銀行事后堅(jiān)決否認(rèn)其平倉(cāng)行為導(dǎo)致全球股市1月21日大幅下跌，理由是法興銀行將平倉(cāng)交易量掌握在市場(chǎng)交易總量的10%盡快平倉(cāng)可以削減其損失，否則該行的損失將更大。表一興業(yè)銀行股指期貨市場(chǎng)上的平倉(cāng)交易量股指期貨市場(chǎng)上的(%)

Eurostoxx50股指期貨 DAX股指期貨 FTSE股指期貨2023年121日8.1%7.8%1.7%2023年122日6.8%5.7%3.1%2023年123日5.9%6.1%0%122的股市。1月23日，法興銀行集團(tuán)董事會(huì)開會(huì)并批閱了2023財(cái)政年度的預(yù)期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，拒絕了集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官丹尼爾·布東〔DanielBouton〕和投4920.52023681246%4.14%；法興銀行宣布關(guān)閉旗下的澳大利亞資產(chǎn)證券化子公司。125·布東在法國(guó)各大報(bào)紙作整版廣告，55本充實(shí)方案。130·布東承受法國(guó)電視二臺(tái)專訪時(shí)表示，盡管法興銀行蒙受了巨大損失，但它照舊強(qiáng)大且能夠盈利，法興銀行完全可以獨(dú)立經(jīng)營(yíng)下去。1.欺詐交易的手法其中包括了對(duì)以歐洲主要股票市場(chǎng)指數(shù)〔EurostoxxDAXFTSEABB操作數(shù)據(jù)是被偽造的。由于看到的全部的顯性風(fēng)險(xiǎn)僅僅是格外低的余值風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)交納相關(guān)的保500728憑借這種方法，該交易員隱蔽了數(shù)額巨大的投機(jī)性頭寸，這些行為與他的正而這些系統(tǒng)正是用于審核交易員所完成的操作行為的真實(shí)性和有關(guān)特性。在該大事的實(shí)際操作中，該交易員使用了多種哄騙方法來躲避相關(guān)的交易被要得到準(zhǔn)時(shí)確認(rèn)的操作行為；他盜用了操作人員治理的IT系統(tǒng)權(quán)限，用于取消〔翻譯于法興銀行2023年1月27日的公告〕2.關(guān)于股指期貨交易損失值的計(jì)算20231275300140000DAX180FTSE2050012320233121所示:DAX202312320233122所示：FTSE202312320233123所示：〔股票指數(shù)〕乘以合約乘數(shù)。因此可以得知，當(dāng)持有股指期貨多頭時(shí)，股指下跌造成的損失值由式〔1〕算出：上式中L：股指下跌造成的損失值；N：期貨合約的份數(shù)；K：合約乘數(shù)。1月18日星期五下午歐洲股市大幅下跌。1月20日晚到1月21日，亞洲股市在5.4%)倉(cāng)有步驟地進(jìn)展了三天，全部違規(guī)持倉(cāng)在1月23日晚上被全部平倉(cāng)。筆者依據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行2023年1月27日的公告給出的數(shù)據(jù)，以及歐洲指數(shù)期貨合約規(guī)格〔2〕，計(jì)算出蓋維耶爾買入時(shí)的指數(shù)值F0，F(xiàn)t2023122EUROSTOXX

表2EUROSTOXX50 指數(shù)期貨的合約規(guī)格DJEUROSTOXX50指數(shù)合約乘數(shù)漲跌幅限制最終交易日最終結(jié)算日/到期日交割方式

3個(gè)連續(xù)季月〔3、6、9、12月〕，最多9個(gè)月份指數(shù)每點(diǎn)乘以101點(diǎn)各交割月份的第3個(gè)星期五同最終交易日現(xiàn)金結(jié)算700000F0=4285.71；Ft20231223753.68。①L=〔4285.71-3753.68〕*700000*10=3724240000EUROSTOXX37DAXFTSE121．法國(guó)其次，歐洲第四SociétéGénérale，SocieteGenerale，簡(jiǎn)稱SG)1946197993.5%，后轉(zhuǎn)為全額掌握，1983年改現(xiàn)名?？偛吭O(shè)在巴黎。與已經(jīng)倒閉的英國(guó)巴林銀行一樣，法興銀行同樣有著200多年的悠久歷史。銀行現(xiàn)有來自77個(gè)國(guó)家和地區(qū)的12萬(wàn)名員工以及2200萬(wàn)客戶，是法國(guó)其次大銀行，也是歐元區(qū)排名第四的金融集團(tuán)。金融衍生品市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者生品是法興銀行僅次于權(quán)益衍生品的強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)。即使在2023年夏天的金融市場(chǎng)CDO法興銀行資產(chǎn)治理公司(SGAM)有一個(gè)完整的、高質(zhì)量的(CDO)發(fā)行渠道，它的創(chuàng)CDO，2023SGAMCDO(CashCDO)中名列全球第一，SGAMAICDO(SyntheticCDO)上名列全20231231264CDO(CollateralizedDebtObligation)108CDS(CreditDefaultSwaps)156受美國(guó)次貸危機(jī)拖累，法興銀行蒙受了巨額損失。法興銀行已計(jì)提了20.5億歐元的次貸相關(guān)損失，其中包括11億歐元與美國(guó)次貸市場(chǎng)相關(guān)的資產(chǎn)、5.5億歐元與美國(guó)債券保險(xiǎn)商相關(guān)的資產(chǎn)以及4億歐元的其他損失。法興銀行與中國(guó)1981行分行。2023年2月12日，法興銀行和寶鋼集團(tuán)旗下華寶信托聯(lián)手成立了華寶興業(yè)1033%。這是國(guó)內(nèi)首批合財(cái)務(wù)。202312成功。五、蓋維耶爾何許人也？制造了這起驚天大案的交易員名叫杰羅姆·蓋維耶爾，誕生于1977年1月1131〔roguetraderterribletraders〕畫上了等號(hào)。業(yè)碩士學(xué)位(UnDESSManagementdesOpérationsdeMarché①〕后進(jìn)入法興銀5個(gè)部門就是治理交易員的，因此他格外生疏法興銀行內(nèi)部處理和風(fēng)險(xiǎn)掌握的程〔arbitragedepartment〕的一名交易員，主要負(fù)責(zé)處理歐洲股指期貨的坐盤交易。的里昂大學(xué)教師多米尼克·GiseleReynaud在DailyTelegraphDeltaOne1014.575CEODanielBouton和PhilippeCiterne都不能領(lǐng)到20232023年上半年Jean-PierreMustier2023何獎(jiǎng)金或股票期權(quán)嘉獎(jiǎng)。在其構(gòu)筑的歐洲股指期貨“金字塔”轟然倒塌之前，蓋維耶爾還是覺得自己的時(shí)間，他似乎完全可以用這種方法為銀行賺取大筆利潤(rùn)。六、大事為什么會(huì)發(fā)生？一家治理健全的公司或銀行，股票交易要經(jīng)過三個(gè)主要的部門來完成，即交獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和監(jiān)控必需在集團(tuán)的層面扎實(shí)進(jìn)展。法國(guó)興業(yè)銀行執(zhí)行官委員會(huì)成員之一、興業(yè)銀行集團(tuán)下屬全球投資治理效勞1986年開頭使用一個(gè)叫BaR的風(fēng)險(xiǎn)掌握系統(tǒng)，該系統(tǒng)被認(rèn)為是“全世界最好的20236001400IT專司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)掌握。然而，法興銀行構(gòu)筑的風(fēng)控“天網(wǎng)”卻在蓋維耶爾面前脆弱得不堪一擊。蓋風(fēng)控系統(tǒng)難防“家賊”蓋維耶爾。曾因令英國(guó)巴林銀行倒閉而“聲名遠(yuǎn)揚(yáng)”的尼克·利森也對(duì)法興劫難作出了回應(yīng)。他稱銀行體系根本就沒有吸取教訓(xùn)，現(xiàn)在的制度同1995年巴林銀行倒閉些交易，由于這會(huì)使銀行的客戶失去信念。七、法興劫難的啟發(fā)1．金融風(fēng)險(xiǎn)治理需要警鐘長(zhǎng)鳴。世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的《2023全球風(fēng)險(xiǎn)》報(bào)年乃至將來10年，全球風(fēng)險(xiǎn)主要來自系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、糧食安全、脆弱的供給鏈和能源供給4個(gè)方面。對(duì)于全球的金融機(jī)構(gòu)和投資者而言，法