公司理財(cái)課件MBA

《財(cái)務(wù)管理》課程簡介

產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營，是現(xiàn)代企業(yè)的兩大類經(jīng)營活動。財(cái)務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理，資本是能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，財(cái)務(wù)活動是貨幣資本化的活動，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營。如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容?！敦?cái)務(wù)管理》課程，著重對資本的取得、資本的運(yùn)用、資本收益的分配等財(cái)務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究，為公司高級財(cái)務(wù)管理人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識和實(shí)務(wù)操作方法。參考書目1.《公司理財(cái)》郭復(fù)初西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1999年2.《企業(yè)理財(cái)學(xué)》余緒纓遼寧人民出版社1995年3.《財(cái)務(wù)成本管理》CPA考試教材東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000年4.《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》郭浩、徐琳譯經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1998年《公司理財(cái)》第一章財(cái)務(wù)基本理論第二章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬第三章財(cái)務(wù)評價(jià)第四章投資管理第五章營運(yùn)資金管理第六章資本籌集管理第七章股利分配管理第一章財(cái)務(wù)基本理論學(xué)習(xí)目的與要求：財(cái)務(wù)理論是對財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識，本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素。通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科中的地位和作用，深刻認(rèn)識各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì)。第一章財(cái)務(wù)基本理論一、財(cái)務(wù)基本概念二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動四、財(cái)務(wù)關(guān)系五、資本市場一、財(cái)務(wù)基本概念1.資金2.本金與基金3.財(cái)務(wù)資金4.財(cái)務(wù)主體5.財(cái)務(wù)活動6.財(cái)務(wù)關(guān)系二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（五）財(cái)務(wù)的職能（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生1．貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源2．資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對象（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)1．財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價(jià)值經(jīng)營2．本質(zhì)特征（三））企業(yè)業(yè)管理理的財(cái)財(cái)務(wù)導(dǎo)導(dǎo)向1.財(cái)財(cái)務(wù)導(dǎo)導(dǎo)向是是資本本市場場對企企業(yè)管管理的的要求求2.財(cái)財(cái)務(wù)的的本質(zhì)質(zhì)決定定了財(cái)財(cái)務(wù)能能夠成成為企企業(yè)管管理的的導(dǎo)向向（四））財(cái)務(wù)務(wù)管理理的目目標(biāo)1．財(cái)財(cái)務(wù)目目標(biāo)的的性質(zhì)質(zhì)2．現(xiàn)現(xiàn)代財(cái)財(cái)務(wù)的的目標(biāo)標(biāo)：資資本價(jià)價(jià)值最最大化化（五））財(cái)務(wù)務(wù)的職職能1．籌籌資職職能：：資本本的籌籌集與與來源源2．．調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)職職能能：：資資本本的的投投入入與與流流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)3．．分分配配職職能能：：資資本本收收益益的的分分配配4．．監(jiān)監(jiān)督督職職能能：：資資本本價(jià)價(jià)值值過過程程控控制制三、、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)資資金金運(yùn)運(yùn)動動（一一））財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)資資金金的的特特點(diǎn)點(diǎn)（二二））財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)資資金金運(yùn)運(yùn)動動環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)（一一））財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)資資金金的的特特點(diǎn)點(diǎn)1.預(yù)預(yù)付付性性2.物物質(zhì)質(zhì)性性3.增增值值性性4.周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)性性5.獨(dú)獨(dú)立立性性（二二））財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)資資金金運(yùn)運(yùn)動動環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)1.籌籌資資2.投投資資3.耗耗資資4.收收回回5.分分配配四、、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系1.資資本本所所有有者者與與資資本本經(jīng)經(jīng)營營者者的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系2.經(jīng)經(jīng)營營組組織織之之間間的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系3.經(jīng)經(jīng)營營組組織織與與勞勞動動者者之之間間的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系4.經(jīng)經(jīng)營營組組織織內(nèi)內(nèi)部部各各單單位位之之間間的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系5.經(jīng)經(jīng)營營組組織織與與政政府府之之間間的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系五、、資資本本市市場場（一一））資資本本市市場場的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)作作用用（二二））資資本本商商品品的的價(jià)價(jià)值值因因素素（三三））資資本本的的價(jià)價(jià)格格：：市市場場利利率率及及其其構(gòu)構(gòu)成成（一一））資資本本市市場場的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)作作用用1.資資本本市市場場是是財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)經(jīng)經(jīng)營營的的資資本本產(chǎn)產(chǎn)品品購購銷銷場場所所2.資資本本市市場場是是企企業(yè)業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)資資金金的的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化化場場所所3.資資本本市市場場是是財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)估估價(jià)價(jià)的的依依據(jù)據(jù)4.資資本本市市場場是是重重要要的的理理財(cái)財(cái)環(huán)環(huán)境境，，是是理理財(cái)財(cái)信信息息的的外外部部來來源源（二二））資資本本商商品品的的價(jià)價(jià)值值因因素素1.資資本本的的使使用用價(jià)價(jià)值值（1））資資本本具具有有貨貨幣幣的的使使用用價(jià)價(jià)值值（2））資資本本具具有有勞勞動動力力的的使使用用價(jià)價(jià)值值2.資資本本的的價(jià)價(jià)值值（1））資資本本的的形形式式價(jià)價(jià)值值：：墊墊支支價(jià)價(jià)值值（2））資資本本的的內(nèi)內(nèi)涵涵價(jià)價(jià)值值：：產(chǎn)產(chǎn)出出價(jià)價(jià)值值（三三））資資本本的的價(jià)價(jià)格格1.資資本本價(jià)價(jià)格格的的性性質(zhì)質(zhì)2.市市場場利利率率的的構(gòu)構(gòu)成成市場場利利率率＝＝純純粹粹利利率率＋＋風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附附加加率率（1））純純粹粹利利率率（2））通通貨貨膨膨脹脹附附加加率率（3））變變現(xiàn)現(xiàn)力力附附加加率率（4））違違約約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附附加加率率（5））到到期期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附附加加率率第二二章章風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與與報(bào)報(bào)酬酬學(xué)習(xí)習(xí)目目的的與與要要求求：：風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與與報(bào)報(bào)酬酬的的關(guān)關(guān)系系及及計(jì)計(jì)量量，，是是財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)的的應(yīng)應(yīng)用用理理論論，，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與與報(bào)報(bào)酬酬的的關(guān)關(guān)系系直直接接影影響響著著財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)籌籌資資和和投投資資決決策策。。通通過過本本章章的的學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)與與研研究究，，應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)深深入入理理解解風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與與報(bào)報(bào)酬酬的的相相互互制制約約關(guān)關(guān)系系及及其其實(shí)實(shí)踐踐指指導(dǎo)導(dǎo)意意義義，，熟熟練練掌掌握握時(shí)時(shí)間間價(jià)價(jià)值值與與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值值的的計(jì)計(jì)量量方方式式。。第二二章章風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與與報(bào)報(bào)酬酬一、、投投資資時(shí)時(shí)間間價(jià)價(jià)值值二、、投投資資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值值一、、投投資資時(shí)時(shí)間間價(jià)價(jià)值值（一一））基基本本性性質(zhì)質(zhì)（二二））一一般般收收付付業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)（三三））年年金金收收付付業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)（四四））特特殊殊年年金金形形式式（一一））基基本本性性質(zhì)質(zhì)1.資資本本的的價(jià)價(jià)值值來來源源于于資資本本的的報(bào)報(bào)酬酬2.時(shí)時(shí)間間價(jià)價(jià)值值是是資資本本價(jià)價(jià)值值的的表表現(xiàn)現(xiàn)形形式式3.時(shí)時(shí)間間價(jià)價(jià)值值是是無無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的社社會會平平均均報(bào)報(bào)酬酬率率（二二））一一般般收收付付業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)1.一一般般終終值值F＝＝P（（1＋＋i）n2.一般般現(xiàn)現(xiàn)值值P＝F（1＋i）－n3.利息I＝F－－P（三））年金金收付付業(yè)務(wù)務(wù)1.年年金終終值2.年金現(xiàn)現(xiàn)值4.年投資資回收收3.年償債債基金金（四））特殊殊年金金形式式1.預(yù)預(yù)付年年金：：期初初收付付2.遞遞延年年金：：后期期收付付3.永永續(xù)年年金：：無限限期收收付1.預(yù)預(yù)付年年金：：期初初收付付預(yù)付FA＝A××[（（FA，i，n＋1））－1]或＝＝FA×（1+i）預(yù)付PA＝A××[（（PA，i，n－1）－－1]或＝＝PA×（1+i）2.遞遞延年年金：：后期期收付付遞延FA＝FA（共n期））遞延PA＝A××[（（PA，i，m＋n）－（（PA，i，m）]或＝A×（（PA，i，n）（PA，i，m）3.永永續(xù)年年金：：無限限期收收付永續(xù)FA→不存在在永續(xù)二、投投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值（一））基本本性質(zhì)質(zhì)（二））投資資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的類類別（三））風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度度的衡衡量（四））風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的的關(guān)系系（一））基本本性質(zhì)質(zhì)：風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率率1.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值也也是資資本價(jià)價(jià)值表表現(xiàn)形形式2.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值是是超額額資本本報(bào)酬酬3.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值是是可測測定概概率程程度的的不確確定性性4.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值是是無法法達(dá)到到期望望結(jié)果果的可可能性性（二））投資資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的類類別1．市市場風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)：：系統(tǒng)統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、、不可可分散散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)2．公公司風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)：：非系系統(tǒng)性性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，可可分散散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（三））風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度度的衡衡量1.離離散程程度：：標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差差與標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離離差率率2.置置信程程度：：置信信區(qū)間間與置置信概概率（四））風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的的關(guān)系系1.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)厭厭惡假假設(shè)2.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與與報(bào)酬酬的關(guān)關(guān)系期望投投資報(bào)報(bào)酬率率＝無無風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬酬率＋＋風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬酬率R＝R0＋b×Q第三章章財(cái)財(cái)務(wù)評評價(jià)學(xué)習(xí)目目的與與要求求：財(cái)務(wù)評評價(jià)是是對企企業(yè)的的財(cái)務(wù)務(wù)狀況況和經(jīng)經(jīng)營成成果的的總結(jié)結(jié)性分分析，，其目目的是是總結(jié)結(jié)過去去、評評價(jià)現(xiàn)現(xiàn)在、、展望望未來來。財(cái)財(cái)務(wù)評評價(jià)以以公司司財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表表資料料為主主要依依據(jù)，，能將將大量量報(bào)表表會計(jì)計(jì)核算算信息息轉(zhuǎn)換換為決決策有有用的的財(cái)務(wù)務(wù)信息息。通通過本本章的的學(xué)習(xí)習(xí)與研研究，，應(yīng)當(dāng)當(dāng)深入入理解解財(cái)務(wù)務(wù)評價(jià)價(jià)的基基本指指標(biāo)體體系，，熟練練分析析和判判斷公公司的的償債債能力力、營營運(yùn)能能力、、盈利利能力力，指指出企企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)狀狀況現(xiàn)現(xiàn)存的的問題題，作作出正正確的的評價(jià)價(jià)結(jié)論論。第三章章財(cái)財(cái)務(wù)評評價(jià)一、財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告及及其結(jié)結(jié)構(gòu)二、財(cái)財(cái)務(wù)能能力評評價(jià)三、財(cái)財(cái)務(wù)狀狀況綜綜合分分析四、上上市公公司財(cái)財(cái)務(wù)比比率一、財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告及及其結(jié)結(jié)構(gòu)1.資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表表：反反映某某一特特定時(shí)時(shí)點(diǎn)上上的財(cái)財(cái)務(wù)狀狀況2.損損益表表：反反映某某一特特定時(shí)時(shí)期內(nèi)內(nèi)的經(jīng)經(jīng)營成成果3.現(xiàn)現(xiàn)金流流量表表：反反映某某一特特定時(shí)時(shí)期內(nèi)內(nèi)現(xiàn)金金變動動原因因二、財(cái)財(cái)務(wù)能能力評評價(jià)（一））償債債能力力評價(jià)價(jià)（二））營運(yùn)運(yùn)能力力評價(jià)價(jià)（三））盈利利能力力評價(jià)價(jià)（四））現(xiàn)金金流量量分析析（一））償債債能力力評價(jià)價(jià)1．流流動比比率2．速速動比比率3．資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率率4．利利息保保障倍倍數(shù)1.流動比比率2.速速動比率率速動資資產(chǎn)＝＝貨幣幣類資資產(chǎn)＋＋結(jié)算算類資資產(chǎn)3.資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率4.利利息保保障倍倍數(shù)息稅前前利潤潤＝收收入－－經(jīng)營營性成成本＝稅前前利潤潤＋利利息支支出（二））營運(yùn)運(yùn)能力力評價(jià)價(jià)1．存存貨周周轉(zhuǎn)率率2．應(yīng)應(yīng)收帳帳款周周轉(zhuǎn)率率3．流流動資資產(chǎn)和和總資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率1.存存貨周周轉(zhuǎn)率2.應(yīng)應(yīng)收帳帳款周周轉(zhuǎn)率3.流流動資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率（三））盈利利能力力評價(jià)價(jià)1．銷銷售利利潤率率2．總總資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬酬率3．凈資資產(chǎn)報(bào)酬酬率1.銷售售利潤率2.總資資產(chǎn)報(bào)酬酬率3.凈資資產(chǎn)報(bào)酬酬率（四）現(xiàn)現(xiàn)金流量量分析1．流量量比值指指數(shù)2．資產(chǎn)產(chǎn)回收率率3．現(xiàn)金金經(jīng)營指指數(shù)1.流量量比值指指數(shù)2.資產(chǎn)產(chǎn)回收率率3.經(jīng)營營現(xiàn)金指指數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金金凈流量量＝凈利利潤＋調(diào)調(diào)整項(xiàng)目目＝凈利潤潤－非經(jīng)經(jīng)營利潤潤＋非付付現(xiàn)費(fèi)用用－（經(jīng)營營性流動動資產(chǎn)凈凈增加＋＋經(jīng)營性性流動負(fù)負(fù)債凈減減少）三、財(cái)務(wù)務(wù)狀況綜綜合分析析1.杜邦邦財(cái)務(wù)分分析體系系2.提高高凈資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率的途徑徑3.因素素分析：：連鎖替替代法杜邦財(cái)務(wù)務(wù)分析體體系凈資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷1－資產(chǎn)負(fù)債率利潤額÷銷售收入資產(chǎn)額÷÷資產(chǎn)額負(fù)債額收入、成本等損益類指標(biāo)資產(chǎn)、資本等財(cái)務(wù)狀況類指標(biāo)四、上市市公司財(cái)財(cái)務(wù)比率率（一）每每股盈余余（EPS））（二）市盈盈率（三）每每股凈資資產(chǎn)（一）每每股盈余余（二）市市盈率（（Price／Earnings）（三）每每股凈資資產(chǎn)第四章投投資管管理學(xué)習(xí)目的的與要求求：投資是公公司財(cái)務(wù)務(wù)資金的的運(yùn)用環(huán)環(huán)節(jié)，直直接決定定了公司司的未來來收益水水平。公公司投資資包括項(xiàng)項(xiàng)目投資資和金融融投資兩兩大類型型：項(xiàng)目目投資是是公司的的直接性性實(shí)體資資產(chǎn)投資資，直接接影響著著企業(yè)的的生產(chǎn)條條件和生生產(chǎn)能力力；金融融投資是是公司的的間接性性虛擬資資產(chǎn)投資資，是暫暫時(shí)脫離離生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的財(cái)財(cái)務(wù)經(jīng)營營活動。。通過本本章的學(xué)學(xué)習(xí)與研研究，應(yīng)應(yīng)當(dāng)深入入理解影影響公司司投資決決策的財(cái)財(cái)務(wù)因素素，熟練練掌握投投資決策策的基本本決策方方法，靈靈活運(yùn)用用于商品品市場和和資本市市場的投投資決策策實(shí)踐。。第四章投投資管管理一、現(xiàn)金金流量的的測算二、常用用決策指指標(biāo)三、項(xiàng)目目投資可可行性分分析四、設(shè)備備更新決決策五、證券券投資價(jià)價(jià)值評估估一、現(xiàn)金金流量的的測算（一）現(xiàn)現(xiàn)金流量量的項(xiàng)目目內(nèi)容（二）營營業(yè)現(xiàn)金金流量的的測算（一）現(xiàn)現(xiàn)金流量量的項(xiàng)目目內(nèi)容1．初始始期：原原始投資資（1）在在固定、、無形、、遞延等等長期資資產(chǎn)上的的投資（2）墊墊支營運(yùn)運(yùn)資金（（流動資資金）2．營業(yè)業(yè)期：營營業(yè)現(xiàn)金金流量3．終結(jié)結(jié)期：投投資回收收（1）殘殘值凈收收入（2）墊墊支營運(yùn)運(yùn)資金收收回（二）營營業(yè)現(xiàn)金金流量的的測算1．不考考慮所得得稅時(shí)的的計(jì)算各年?duì)I業(yè)業(yè)NCF＝＝收入－付付現(xiàn)成本本＝利潤＋＋非付現(xiàn)現(xiàn)成本2．考慮慮所得稅稅時(shí)的計(jì)計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金金流量測測算模式式各年?duì)I業(yè)業(yè)NCF＝收入－付付現(xiàn)成本本－所得得稅稅前NCF＝收入×（（1－稅稅率）－－付現(xiàn)成成本×（（1－稅稅率）＋＋非付現(xiàn)現(xiàn)成本××稅率稅前NCF×（1－稅率）＝稅后利潤潤＋非付付現(xiàn)成本本二、常用用決策指指標(biāo)（一）凈凈現(xiàn)值（（NPV））（二）年金金凈流量量（ANCF）（三）內(nèi)含含報(bào)酬率率（IRR））（四）回收收期（一）凈凈現(xiàn)值（（NPV））凈現(xiàn)值＝＝未來現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)值－－原始投投資現(xiàn)值值1．基本本原理2．經(jīng)濟(jì)濟(jì)本質(zhì)：：超額報(bào)報(bào)酬凈現(xiàn)值是是扣除基基本報(bào)酬酬后的剩剩余超額額報(bào)酬凈現(xiàn)值的的經(jīng)濟(jì)本本質(zhì)：實(shí)實(shí)例分析析某投資者者似準(zhǔn)備備投資于于一個(gè)投投資額為為20000元元的A項(xiàng)目，項(xiàng)項(xiàng)目期限4年，，期望投投資報(bào)酬酬率為10%，，每年能能獲取現(xiàn)現(xiàn)金流量量7000元。。則：凈現(xiàn)值＝＝7000×（（PA，10%，4））－20000＝＋2189.30（元）如果該投投資者將將每年所所得的現(xiàn)現(xiàn)金流量量分為兩兩個(gè)部分分：一部部分作為10%的基本本報(bào)酬，，剩余部部分作為為當(dāng)期的的投資回回收額。。那么，，該投資資者不僅僅可以收收回全部部原始投投資，還還能獲取取3205元的的超報(bào)酬，折折為現(xiàn)值值等于2189.30元（分分析過程程如下表表所示））。凈現(xiàn)值本本質(zhì)的實(shí)實(shí)例分析析（二）年年金凈流流量（ANCF）1.經(jīng)濟(jì)濟(jì)性質(zhì)2.作用用年金凈流流量的性性質(zhì)分析析（三）內(nèi)含報(bào)報(bào)酬率（（IRR））1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)質(zhì)2．具體體測算（1）每每年?duì)I業(yè)業(yè)NCF相等時(shí)（2）每每年?duì)I業(yè)業(yè)NCF不等時(shí)（四）回回收期1．經(jīng)濟(jì)濟(jì)本質(zhì)2．會計(jì)計(jì)回收期期（1）每每年?duì)I業(yè)業(yè)NCF相等時(shí)，，直接計(jì)計(jì)算（2）每每年?duì)I業(yè)業(yè)NCF不等時(shí)，逐逐步累計(jì)計(jì)計(jì)算3．財(cái)務(wù)務(wù)回收期期三、項(xiàng)目目投資可可行性分分析（一）凈凈現(xiàn)值函函數(shù)曲線線（二）項(xiàng)項(xiàng)目決策策指標(biāo)的的選擇（三）投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的考慮慮（一）凈凈現(xiàn)值函函數(shù)曲線線1.NPV函數(shù)：NPV隨貼現(xiàn)率率i而變化的的函數(shù)關(guān)關(guān)系2.NPV對i的敏感性性3.NPV敏感性的的指導(dǎo)意意義NPV函數(shù)曲線線iEP0iNPVNPV敏感性當(dāng)i＜i0時(shí)，A優(yōu)；當(dāng)i＞i0時(shí)，B優(yōu)。iNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500NPVANPVB23.4%（二）決決策指標(biāo)標(biāo)的選擇擇1.獨(dú)立立方案排排序方法法選擇2.互斥方案案選優(yōu)方法選選擇（三）投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮1.基本作法法2.風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)現(xiàn)率K＝i＋b×Q四、設(shè)備更新新決策（一）決策特特點(diǎn)（二）期限相相等的設(shè)備更更新決策（三）期限不不等的設(shè)備更更新決策1.年金成本本決策指標(biāo)2.更新時(shí)機(jī)機(jī)選擇（立即即更新或到期期更新）設(shè)備更新決策策實(shí)例年金成本決策策指標(biāo)更新時(shí)機(jī)的選選擇目前在用設(shè)備備A的變現(xiàn)價(jià)值為為2000元元，準(zhǔn)備更新新。方案一：5年年后A設(shè)備報(bào)廢時(shí)用用B設(shè)備更新；方案二：目前前用C設(shè)備立即替代代A。有關(guān)資料如下下：ABC當(dāng)時(shí)購價(jià)6000100008000年使用費(fèi)1180740830殘值2001100700可用年限5年13年15年五、證券投資資價(jià)值評估1．證券價(jià)值值2．債券估價(jià)價(jià)模型3．股票估價(jià)價(jià)模型債券估價(jià)模型型股票估價(jià)模型型（1）基本模模型（2）零成長長股票模型（3）固定成成長股票模型型股票估價(jià)基本本模型零成長股票估估價(jià)模型固定成長股票票估價(jià)模型六、證券投資資組合（一）證券投投資組合的目目標(biāo)（二）公司風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分散理論論（三）市場風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論論（一）證券投投資組合的目目標(biāo)1.證券投資資組合的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)①系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)②非系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)：公司風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)2.投資組合合目標(biāo)（二）公司風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分散理論論1.組合公司司風(fēng)險(xiǎn)的衡量量2.風(fēng)險(xiǎn)控制制要素3.風(fēng)險(xiǎn)控制制結(jié)論（三）市場風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論論1.組合市場場風(fēng)險(xiǎn)的衡量量（β系數(shù)）2.資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模型（（CAPM）1.組合市場場風(fēng)險(xiǎn)的衡量量σpE（RP）E（Rm）σmM（0，R0）F無風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合線風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合線1.組合市場場風(fēng)險(xiǎn)的衡量量2.資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模型（（CAPM）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率證券市場平均報(bào)酬率市場平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率第五章營運(yùn)運(yùn)資金管理學(xué)習(xí)目的與要要求：營運(yùn)資金是流流動資產(chǎn)與流流動負(fù)債的差差額，營運(yùn)資資金以流動資資產(chǎn)為實(shí)體對對象，反映了了企業(yè)的具體體生產(chǎn)經(jīng)營活活動，是企業(yè)業(yè)日常財(cái)務(wù)控控制的重要內(nèi)內(nèi)容。通過本本章的學(xué)習(xí)與與研究，應(yīng)當(dāng)當(dāng)明確各類流流動資產(chǎn)的管管理特性，熟熟練掌握應(yīng)收收帳款和存貨貨的日常管理理方式，熟練練掌握營運(yùn)資資金需要量的的測算方法，，根據(jù)公司具具體情況靈活活制定公司的的營運(yùn)資金政政策。第五章營運(yùn)運(yùn)資金管理一、應(yīng)收及應(yīng)應(yīng)付款項(xiàng)管理理二、存貨管理理三、營運(yùn)資金金需要量預(yù)測測四、營運(yùn)資金金政策一、應(yīng)收及應(yīng)應(yīng)付款項(xiàng)管理理（一）公司信信用政策（二）信用政政策的制定（三）現(xiàn)金折折扣利用決策策（一）公司信信用政策1．信用期間間2．折扣條件件3．信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)（二）信用政政策的制定1．信用收益益2．信用成本本（三）現(xiàn)金折折扣利用決策策1．放棄折扣扣的信用代價(jià)價(jià)2．放棄折扣扣的決策標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)投資報(bào)酬率＞＞喪失折扣的的成本率二、存貨管理理（一）存貨資資金定額管理理（二）存貨經(jīng)經(jīng)濟(jì)批量基本本模型（EOQ模型）（三）生產(chǎn)批批量模型(一)存貨資資金定額管理理1．資金定額額核定方法2.儲備資金金定額3.生產(chǎn)資金金定額4.產(chǎn)品資金金定額(二)存貨經(jīng)經(jīng)濟(jì)批量基本本模型1.存貨相關(guān)關(guān)成本2.模型的假假設(shè)3.經(jīng)濟(jì)批量量基本模型(三)生產(chǎn)批批量模型模型的擴(kuò)展：：由集中到貨貨擴(kuò)展為陸續(xù)續(xù)到貨1．日平均存存貨量2．存貨相關(guān)關(guān)總成本3．生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量三、營運(yùn)資金金需要量預(yù)測測1．預(yù)測原理理：相關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債債2．營運(yùn)資金金需要量：融融資總需求，，外部融資需需求3．可持續(xù)增增長率的確定定四、營運(yùn)資金金管理政策（一）管理政政策要點(diǎn)（二）配合型型營運(yùn)資金政政策（三）進(jìn)取型型營運(yùn)資金政政策（四）保守型型營運(yùn)資金政政策(一)管理政政策要點(diǎn)1.流動資資產(chǎn)的分類類2.流動負(fù)負(fù)債的分類類3.政策含含義(二)配合合型營運(yùn)資資金政策1.基本思思路2.政策特特點(diǎn)(三)進(jìn)取取型營運(yùn)資資金政策1.基本思思路2.政策特特點(diǎn)(四)保守守型營運(yùn)資資金政策1.基本思思路2.政策特特點(diǎn)第六章資資本籌資管管理學(xué)習(xí)目的與與要求：理財(cái)中的資資本管理是是指長期資資本管理，，包括長期期債務(wù)資本本和股東權(quán)權(quán)益資本。。長期資本本是與營運(yùn)運(yùn)資金相對對稱的概念念，是公司司長期和穩(wěn)穩(wěn)定的資金金來源。孤孤立地進(jìn)行行資本管理理是沒有意意義的，必必須結(jié)合企企業(yè)資產(chǎn)管管理要求和和資產(chǎn)分布布狀況進(jìn)行行管理。通通過本章的的學(xué)習(xí)與研研究，應(yīng)當(dāng)當(dāng)明確各類類長期資本本來源的特特性，深入入理解營業(yè)業(yè)杠桿和財(cái)財(cái)務(wù)杠桿的的原理，靈靈活利用杠杠桿效應(yīng)，，優(yōu)化公司司的資本結(jié)結(jié)構(gòu)。第六章資資本籌資管管理一、籌資方方式二、資本成成本三、杠桿效效應(yīng)四、資本結(jié)結(jié)構(gòu)優(yōu)化一、籌資方方式（一）普通通股籌資方方式（二）長期期債務(wù)籌資資方式二、資本成成本1．資本成成本的作用用2．資本成成本一般公公式3．個(gè)別資資本成本率率4．平均資資本成本率率5．增量資資本成本率率（邊際資資本成本率率）三、杠桿效效應(yīng)（一）成本本分類（二）利潤潤分類（三）利潤潤敏感性分分析（四）杠桿桿效應(yīng)（一）成本本分類1．按成本本性態(tài)分類類：變動成成本與固定定成本2．按成本本性質(zhì)分類類：經(jīng)營成成本與資本本成本（二）利潤潤分類1．邊際貢貢獻(xiàn)與邊際際貢獻(xiàn)率：：反映產(chǎn)品品盈利業(yè)績績和盈利能能力2．．息息稅稅前前利利潤潤（（EBIT））與總總資資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)報(bào)酬酬率率：：反反映映企企業(yè)業(yè)盈盈利利業(yè)業(yè)績績和和盈盈利利能能力力3．．凈凈利利潤潤與與權(quán)權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率：：反反映映股股東東投投資資盈盈利利業(yè)業(yè)績績和和盈盈利利能能力力（三三））利利潤潤敏敏感感性性分分析析1．．敏敏感感系系數(shù)數(shù)：：各各因因素素變變動動對對利利潤潤的的影影響響程程度度2．．升升降降系系數(shù)數(shù)：：各各因因素素允允許許變變動動的的最最大大限限度度（四四））杠杠桿桿效效應(yīng)應(yīng)1．．經(jīng)經(jīng)營營杠杠桿桿：：計(jì)計(jì)算算式式，，產(chǎn)產(chǎn)生生原原因因，，經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)意意義義2．．財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿：：計(jì)計(jì)算算式式，，產(chǎn)產(chǎn)生生原原因因，，經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)意意義義3．．總總杠杠桿桿：：計(jì)計(jì)算算式式，，財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)作作用用四、、資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)優(yōu)優(yōu)化化（一一））資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)管管理理的的意意義義（二二）籌資資分分界界點(diǎn)點(diǎn)法法（三））EPS無差差別別點(diǎn)點(diǎn)法法（四四））資資本本成成本本比比較較法法（一一））資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)管管理理的的意意義義1．．降降低低公公司司資資本本成成本本2．．利利用用財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿效效應(yīng)應(yīng)3．．合合理理擴(kuò)擴(kuò)大大公公司司財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（二二））籌資資分分界界點(diǎn)點(diǎn)法法保持持理理想想資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)（三三））EPS無差差別別點(diǎn)點(diǎn)法法提高高公公司司EPS（四四））資本本成成本本比比較較法法提高高公公司司市市場場價(jià)價(jià)值值第七七章章股股利利分分配配管管理理學(xué)習(xí)習(xí)目目的的與與要要求求：：股利利支支付付是是資資本本收收益益分分配配環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)，，股股利利的的發(fā)發(fā)放放，，影影響響著著股股東東投投資資收收益益的的取取得得，，影影響響公公司司資資金金的的籌籌集集，，影影響響公公司司的的市市場場價(jià)價(jià)值值。。通通過過本本章章的的學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)與與研研究究，，應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)深深入入理理解解各各種種股股利利支支付付理理論論的的理理論論要要點(diǎn)點(diǎn)與與指指導(dǎo)導(dǎo)意意義義，，具具體體分分析析判判斷斷影影響響股股利利政政策策的的各各種種因因素素，，在在熟熟練練掌掌握握各各種種基基本本的的股股利利政政策策的的要要點(diǎn)點(diǎn)的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上，，靈靈活活制制定定適適宜宜的的股股利利政政策策。。第七七章章股股利利分分配配管管理理一、、股股利利支支付付理理論論二、、影影響響股股利利政政策策的的因因素素三、、股股利利政政策策類類型型一、、股股利利支支付付理理論論1．．股股利利無無關(guān)關(guān)論論：：理理論論要要點(diǎn)點(diǎn)與與指指導(dǎo)導(dǎo)意意義義2．．股股利利相相關(guān)關(guān)論論：：理理論論要要點(diǎn)點(diǎn)與與指指導(dǎo)導(dǎo)意意義義3．稅負(fù)負(fù)差異論論：理論論要點(diǎn)與與指導(dǎo)意意義二、影響響股利政政策的因因素1．法律律限制因因素2．企業(yè)業(yè)經(jīng)營因因素3．股東東要求因因素三、股利利政策類類型1.剩余余股利政政策：政政策要點(diǎn)點(diǎn)與評價(jià)價(jià)2.穩(wěn)定定股利政政策：政政策要點(diǎn)點(diǎn)與評價(jià)價(jià)3.固定定股利支支付率政政策：政政策要點(diǎn)點(diǎn)與評價(jià)價(jià)4.基本本股利加加額外股股利政策策：政策策要點(diǎn)與與評價(jià)9、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。13:44:3613:44:3613:441/6/20231:44:36PM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見見頻。。。1月-2313:44:3613:44Jan-2306-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。13:44:3613:44:3613:44Friday,January6,202313、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。1月月-231月月-2313:44:3613:44:36January6,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。06一月月20231:44:36下下午13:44:361月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。一月231:44下下午午1月-2313:44January6,202316、行動出成成果，工作作出財(cái)富。。。2023/1/613:44:3713:44:3706January202317、做前前，能能夠環(huán)環(huán)視四四周；；做時(shí)時(shí)，你你只能能或者者最好好沿著著以腳腳為起起點(diǎn)