第七章 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)案例

考試地點(diǎn)及時(shí)間安排時(shí)間：6月24日10:00-11:40地點(diǎn)：B511（礦物1201和1202班）

監(jiān)考：陳佑桃、李秀英B512（礦物1203、1204及實(shí)驗(yàn)1201班）監(jiān)考：姜耀順、湯金平B513（無(wú)機(jī)1201、1202及其他班級(jí)）監(jiān)考：周瑰琦、劉海云考勤及作業(yè)上交情況考勤3次均缺席者（共6人）：周恩德；金學(xué)權(quán)；趙鴻；依力哈木·吾斯曼；殷浩成；胡智翔。以上同學(xué)無(wú)參加考試的資格！作業(yè)缺交者（共4人）：劉凡；霍俊旖；李琳曈；趙衛(wèi)川。以上同學(xué)如不補(bǔ)交作業(yè)，因平時(shí)成績(jī)不及格，也無(wú)參加考試的資格！7.1

.1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（一）礦山基本情況某鐵礦為新建大型采選聯(lián)合企業(yè)，其采礦為露天開(kāi)采。礦石地質(zhì)儲(chǔ)量為1.5億噸，平均含鐵品位34.45%。金屬礦物主要為磁鐵礦，其次是假象赤鐵礦和少量褐鐵礦等。露天采礦場(chǎng)內(nèi)的礦石量1.34億噸，平均剝采比為1.63噸/噸，開(kāi)采年限40年。本礦山屬于高山露天礦，采用最經(jīng)濟(jì)的開(kāi)拓方式-—平峒溜井開(kāi)拓。采場(chǎng)的礦石用汽車(chē)運(yùn)至溜井上口卸車(chē)，經(jīng)溜井至下部，然后粗破碎，再經(jīng)設(shè)置在平峒里的膠帶運(yùn)輸機(jī)運(yùn)至選礦廠(chǎng)。選礦廠(chǎng)露天采場(chǎng)的東部，根據(jù)鐵礦石的特性，選礦采用的工藝為成熟的磁選方法，工藝流程為三段破碎，三段球磨，磁選。（二）生產(chǎn)規(guī)模及產(chǎn)品方案根據(jù)礦山賦存條件及其經(jīng)濟(jì)規(guī)模，礦山設(shè)計(jì)規(guī)模為年開(kāi)采鐵礦石400萬(wàn)噸。選礦與礦山相配套，根據(jù)選礦試驗(yàn)，選礦的鐵精礦產(chǎn)率為39.5%。據(jù)此，選設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)含鐵67%的鐵精礦158萬(wàn)噸。項(xiàng)目的最終產(chǎn)品為鐵精礦，鐵礦石屬項(xiàng)目的中間產(chǎn)品。（三）項(xiàng)目進(jìn)度安排項(xiàng)目建設(shè)期為4年，第5年投產(chǎn)。第5年至7年為投產(chǎn)期，第8年到第24年為達(dá)到設(shè)計(jì)能力158萬(wàn)噸的生產(chǎn)期，年生產(chǎn)負(fù)荷見(jiàn)表1-1。第七章投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)案例7.1、新建鐵礦采選項(xiàng)目

表1-1項(xiàng)目逐年生產(chǎn)負(fù)荷表項(xiàng)目第1～4年第5年第6年第7年第8～24年生產(chǎn)負(fù)荷（%）029.8556.4381.44100精礦量（萬(wàn)噸）

47.1689.16128.68158

（四）資金籌措項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資27036萬(wàn)元，全部使用建設(shè)銀行貸款（撥改貸），根據(jù)規(guī)定年利率為3.6%。根據(jù)礦山特點(diǎn)，生產(chǎn)期間的采礦運(yùn)輸距離不斷變化，運(yùn)輸設(shè)備也要相應(yīng)增加，由此而增加的投資已包括在上述固定資產(chǎn)投資中。項(xiàng)目的流動(dòng)資金按計(jì)算年（剝采比最大的第15年）經(jīng)營(yíng)成本的35%計(jì)算，流動(dòng)資金占用總額為2019.56萬(wàn)元。其中，70%由工商銀行貸款，年利率為7.92%；其余30%由所屬的鋼鐵廠(chǎng)自籌，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中不再考慮這部分自籌流動(dòng)資金的利息。投資使用計(jì)劃見(jiàn)表1-2。固定資產(chǎn)投資分別見(jiàn)表1-3、1-4。

表1-2投資使用計(jì)劃表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年份固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金增加額合計(jì)采礦選礦合計(jì)建設(shè)期12385.94

2385.94

2385.9423579.45

3579.45

3579.4533579.45913512714.45

12714.4541148.160907238.1

7238.1投產(chǎn)期5163

1631273.951436.95611.79

11.79282.51294.37259.41

259.41265.83525.24達(dá)產(chǎn)期8

197.27197.279～17683.86

683.86

683.8618～24

合計(jì)1181115225270362019.5629055.56

表1-3采礦工程固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)工程或費(fèi)用名稱(chēng)估算價(jià)值占總估算價(jià)值%建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其它費(fèi)用合計(jì)一主要生產(chǎn)車(chē)間

1、采礦工程

（1）基建剝巖330

3302.8

（2）露天采礦設(shè)備

9428

9508.05

（3）地質(zhì)測(cè)量設(shè)備

8

80.06

小計(jì)3309508

128810.91

2、運(yùn)輸工程

（1）生產(chǎn)運(yùn)輸公路1268

126810.73

（2）溜井系統(tǒng)545836

6345.37

（3）準(zhǔn)軌平峒1527

152712.93

（4）峒外鐵路運(yùn)輸404614

4243.59

（5）總圖運(yùn)輸設(shè)備

1894

189416.04

（6）信號(hào)樓與破碎站房5

50.047

（7）通風(fēng)及火藥庫(kù)系統(tǒng)2011350.6

336.62.85

（一）小計(jì)4280306828.6

7376.662.47二輔助車(chē)間124513

1781.51三公用設(shè)施

1、廠(chǎng)區(qū)總圖運(yùn)輸工程544126

6705.68

2、供電、通訊設(shè)施1381059

2522.13

3、供水工程9775

1090.92

4、供熱工程1660.2

22.20.19

小計(jì)79524414.2

10538.91四福利設(shè)施

1、行政福利設(shè)施280.080.02

28.10.24

2、生活福利設(shè)施786

7866.65

小計(jì)8140.080.02

814.16.89五其它

工程費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)和設(shè)計(jì)費(fèi)

2388238820.22

總計(jì)6014336445238811811100表1-4選礦工程固定資產(chǎn)投資估算表（按生產(chǎn)系統(tǒng)劃分）單位：萬(wàn)元項(xiàng)目投資額占投資總額%一、主要生產(chǎn)車(chē)間777451.06二、輔助生產(chǎn)車(chē)間5333.5三、公共設(shè)施250010.43四、福利設(shè)施195912.87五、其它245916.15合計(jì)15225100(五)職工定員及工資采礦及選礦均為三班制連續(xù)生產(chǎn)，全年工作330天。據(jù)此，項(xiàng)目職工定員為3080人，其中，生產(chǎn)工人2527人，管理及服務(wù)人員553人，工資及提取的職工福利基金按平均每人每月100元計(jì)算。7.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（一）稅金產(chǎn)品稅率3%，城市維護(hù)建設(shè)稅為產(chǎn)品稅的5%，教育附加稅為產(chǎn)品稅的1%，所得稅率為55%。（二）產(chǎn)品成本由于各年的剝巖量及運(yùn)距不同，各年的產(chǎn)品成本均有變化。礦石開(kāi)采部分根據(jù)國(guó)家規(guī)定，按產(chǎn)量提取維簡(jiǎn)費(fèi)，故成本中所列基本折舊僅按選礦固定資產(chǎn)及其建設(shè)期利息提取。項(xiàng)目生產(chǎn)期定為20年，基本折舊率為5%，凈殘值為零。年基本折舊費(fèi)=（固定資產(chǎn)投資×固定資產(chǎn)形成率+建設(shè)期利息-凈殘值）/折舊年限

=（15225×85%+1471.45）/20=720.64（萬(wàn)元）維簡(jiǎn)費(fèi)按每噸原礦石提取5.7元，精礦產(chǎn)率為39.5%，折合每噸精礦提取維簡(jiǎn)費(fèi)為14.43元。大修費(fèi)率采選均為2.5%，維修費(fèi)率采礦為6%，選礦為3%，大修及維修費(fèi)均按采選固定資產(chǎn)及建設(shè)期利息提取。項(xiàng)目產(chǎn)品單位成本(第15年)見(jiàn)表1-5。表1-5項(xiàng)目產(chǎn)品單位成本(第15年)單位:元序號(hào)項(xiàng)目規(guī)格單位單價(jià)（元）消耗定額金額（元）備注一輔助材料

11.78可變

（一）采礦部分

2.12

1、爆破材料

1.02

硝銨炸藥

kg1.200.07160.09

乳化油漿狀炸藥

kg0.761.15160.87

電雷管

個(gè)0.300.02380.01

火雷管

個(gè)0.100.04810.01

導(dǎo)爆線(xiàn)

米0.600.01190.01

導(dǎo)火線(xiàn)

米0.200.120.02

電線(xiàn)

米0.200.02860.01

2、設(shè)備材料

1.10

（二）運(yùn)輸部分

1.57

（三）礦機(jī)部分

0.01

（四）選礦部分

8.08

鋼球

kg0.935.815.4

襯板

kg2.760.6971.92

篩網(wǎng)

kg0.810.020.02

干油

kg1.90.1880.35

稀油

kg1.20.1080.13

膠帶

單層米217.130.0150.26

二耗水

米30.223.70.81可變?nèi)碾?/p>

kwh0.08577.976.63可變四工資及提取的福利基金

元

1.92固定五維簡(jiǎn)費(fèi)

元

14.43可變六基本折舊

元

4.56固定七大修基金

元

3.87固定八維修費(fèi)

元

6.69固定九車(chē)間經(jīng)費(fèi)

元

3.53固定十企業(yè)管理費(fèi)

元

2.00固定

其中，流動(dòng)資金利息

元

0.7

十一工廠(chǎng)成本

56.22

經(jīng)營(yíng)成本

36.52

固定成本

22.57

可變成本

33.65

（三)產(chǎn)品價(jià)格項(xiàng)目最終產(chǎn)品是鐵精礦，含鐵品位67%，該品位鐵精礦的國(guó)內(nèi)調(diào)撥價(jià)格為76.0元/噸。（四）銷(xiāo)售利潤(rùn)根據(jù)第二步利改稅規(guī)定，鐵礦的資源稅暫不征收。本項(xiàng)目也不發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)和營(yíng)業(yè)外支出。

（五）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算全部現(xiàn)金流量表是以投資（包括流動(dòng)資金）視為自有，不考慮利息計(jì)算的。表中所列經(jīng)營(yíng)成本是從工廠(chǎng)成本中扣除折舊、維簡(jiǎn)費(fèi)和流動(dòng)資金利息得出的。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算見(jiàn)表7-6。從表中可看出：

1、全部投資回收期=11+4411.77/4636.96=11.95（年）

2、內(nèi)部投資收益率=10.23%。序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456789101112

生產(chǎn)負(fù)荷（%）

29.8556.4381.44100100100100100一現(xiàn)金流入

1、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入

3584.396776.119779.321200812008120081200812008

2、回收固定資產(chǎn)殘值

3、回收流動(dòng)資金

流入小計(jì)

3584.396776.119779.321200812008120081200812008二現(xiàn)金流出

1、固定資產(chǎn)投資2385.943579.4512714.457238.1016311.79259.41

178..6036.86119.9099.78

2、流動(dòng)資金

1273.95282.51265.83197.27

3、經(jīng)營(yíng)成本

3639.874447.045206.545550.165570.165578.165548.165614.16

4、銷(xiāo)售稅金

113.99215.47310.98381.85381.85381.85381.85381.85

5、更新設(shè)備資金

238.20341.23438.171275.251275.251275.251275.251275.25

流出小計(jì)2385.943579.4512714.457238.15429.015298.046480.937404.537405.867272.127376.167371.04三凈現(xiàn)金流量-2385.94-3579.45-12714.45-7238.1-1844.621478.073298.394603.474602.144735.884682.844636.96四累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2385.94-5965.39-18679.84-25917.94-27762.56-26284.49-22980.1-18382.63-13780.49-9044.61-4411.77225.19五內(nèi)部收益率計(jì)算

貼現(xiàn)系數(shù)（i1=8%）0.9260.8570.7940.7350.6810.6300.5830.5400.5000.4630.4290.397

凈現(xiàn)值-2209.38-3067.59-10095.27-5353.08-1256.19931.181922.962485.872301.072192.711987.491840.87

貼現(xiàn)系數(shù)（i2=12%）0.8930.7970.7120.6380.5670.5070.4520.4040.3610.3220.2870.257

凈現(xiàn)值-2130.64-2852.83-9052.69-4646.62-1045.9749.381490.871859.801661.371524.951329.631191.70表1-6財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算表

序號(hào)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期131415161718192021222324合計(jì)

生產(chǎn)負(fù)荷（%）100100100100100100100100100100100100

一現(xiàn)金流入

1、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入120081200812008120081200812008120081200812008120081200812008224275.82

2、回收固定資產(chǎn)殘值

3、回收流動(dòng)資金

2019.562019.56

流入小計(jì)120081200812008120081200812008120081200812008120081200814027.56226295.38二現(xiàn)金流出

1、固定資產(chǎn)投資70.7028.8065.4338.4445.35

27036.00

2、流動(dòng)資金

2019.56

3、經(jīng)營(yíng)成本5658.165762.165770.165726.165742.165722.165738.166098.106058.166178.166198.166234.16112090.17

4、銷(xiāo)售稅金381.85381.85381.85381.85381.85381.85381.85381.85381.85381.85381.85381.857131.83

5、更新設(shè)備資金1275.251275.251275.251937.851937.051937.951937.951937.951937.951937.951937.951937.9528661.15

流出小計(jì)7385.967448.067492.008084.418107.318041.908057.968417.968377.968497.968517.968553.96178938.77三凈現(xiàn)金流量4622.044559.944515.313923.003900.693966.043950.043590.043630.043510.043490.045473.649356.61四累計(jì)凈現(xiàn)金流量4817.239407.1713922.4817845.4821746.7725712.8129662.8533252.8036882.9340392.9743883.0149356.61

五內(nèi)部收益率計(jì)算

貼現(xiàn)系數(shù)（i1=8%）0.3680.3400.3150.2020.2700.2500.2320.2150.1990.1840.1700.158

凈現(xiàn)值1700.911550.381422.321145.591053.19991.51916.41771.86722.33645.85593.31484.834092.45

貼現(xiàn)系數(shù)（i2=12%）0.2290.2050.1830.1630.1460.1300.1160.1040.0930.0830.0740.066

凈現(xiàn)值1058.45934.79826.30639.55569.60515.59458.20373.36337.59291.33258.26361.26-3253.6

內(nèi)部收益率=8%+(4092.45/(4092.45+3253.60))×4%=10.23%現(xiàn)金流量續(xù)表

財(cái)務(wù)平衡表是以項(xiàng)目將會(huì)出現(xiàn)的具體財(cái)務(wù)條件為基準(zhǔn)點(diǎn)，預(yù)測(cè)項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余和短缺情況，考查固定資產(chǎn)投資借款的清償能力。能源交通建設(shè)基金，從折舊和維簡(jiǎn)費(fèi)中提取15%。還款期間企業(yè)留利按規(guī)定為：企業(yè)基金占工資總額的5%；獎(jiǎng)勵(lì)基金占標(biāo)準(zhǔn)工資的11%；新產(chǎn)品試制基金占利潤(rùn)的2%；按此規(guī)定，還款期間企業(yè)留利平均為101萬(wàn)元。在投產(chǎn)的初期，由于支出大于收入，需從工商銀行借用短期貸款，年利率為9.36%。財(cái)務(wù)平衡表計(jì)算見(jiàn)表1-7.

由表中可看出：

1、固定資產(chǎn)投資借款償還期為14.83年（包括建設(shè)期4年在內(nèi)）。固定資產(chǎn)投資借款一直發(fā)生到第十七年，但從表中可知，第十五年的盈余資金已足以還清全部固定資產(chǎn)投資借款。第十五年以后發(fā)生的固定資產(chǎn)投資借款，分別用下一年的利潤(rùn)償還。

2、項(xiàng)目在其計(jì)算周期內(nèi)除上交所得稅12858.73萬(wàn)元外，還可獲得盈余資金11191.50萬(wàn)元。（六）財(cái)務(wù)平衡表計(jì)算表1-7財(cái)務(wù)平衡表序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456789101112

生產(chǎn)負(fù)荷（%）

29.8556.4381.44100100100100100一資金來(lái)源

1、利潤(rùn)總額

-1641.2620.091583.282969.452943.452935.452945.452809.45

2、折舊及更新費(fèi)

1401.162007.222577.493000.583000.583000.583000.583000.58

其中，用于歸還貸款的折舊更新

952.791364.911752.691275.251275.251275.251275.251275.25

3、固定資產(chǎn)投資借款2428.893731.3213165.088064.1016311.79259.41

178.6036.86119.9099.78

4、流動(dòng)資金借款

891.77197.76186.08138.09

5、企業(yè)自有流動(dòng)資金

382.1884.7579.7559.18

6、回收自有流動(dòng)資金

7、短期貸款借款

1778.42

來(lái)源小計(jì)2428.893731.3213165.088064.102975.272321.614680.016161.36122.635072.896035.935999.81二資金運(yùn)用

1、固定資產(chǎn)投資2385.943579.4512714.457238.1016311.79259.41

178.6036.36119.9099.78

2、流動(dòng)資金

1272.95282.51265.83197.47

3、更新改造資金

238.20341.23438.171275.251275.251275.251275.251275.25

4、還款期間企業(yè)留利

101101101101101101101101

5、企業(yè)留用的折舊

6、能源交通基金

210.17301.08386.63450.08450.08450.08450.08450.08

7、固定資產(chǎn)投資借款利息償還42.95151.87450.63826.00988.95992.10969.72907.40794.74679.09558.80435.92

8、固定資產(chǎn)投資借款本金償還

549.213230.303322.963430.613530.903637.76

9、短期貸款利息償還

152.8076.72

10、短期貸款本金償還

139.101639.34

11、所得稅

12、盈余資金

運(yùn)用小計(jì)2428.893731.3213165.088064.102975.272321.614886.016161.36122.635972.896035.935999.61

序號(hào)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期131415161718192021222324合計(jì)

生產(chǎn)負(fù)荷（%）100100100100100100100100100100100100

一資金來(lái)源

1、利潤(rùn)總額2855.452751.452743.452787.452771.452791.452775.452415.452455.452335.452315.452279.4545896.76

2、折舊及更新費(fèi)3000.583000.583000.583000.583000.583000.583000.583000.583000.583000.583000.583000.5856995.73

其中，用于歸還貸款的折舊更新1275.251275.251275.25

14272.39

3、固定資產(chǎn)投資借款70.7028.8065.4338.4445.35

28507.45

4、流動(dòng)資金借款

1413.70

5、企業(yè)自有流動(dòng)資金

605.86

6、回收自有流動(dòng)資金

605.86605.86

7、短期貸款借款

1778.42

來(lái)源小計(jì)5326.735780.835809.465826.475817.385792.035776.035416.035456.035336.035316.035885.89135803.78二資金運(yùn)用

1、固定資產(chǎn)投資70.7028.8065.4338.4445.35

27036.00

2、流動(dòng)資金

2019.56

3、更新改造資金1275.251275.251275.251937.951937.951937.951937.951937.951937.951937.951937.951937.9528661.14

4、還款期間企業(yè)留利101101101

1111.00

5、企業(yè)留用的折舊

612.55612.55612.55612.55612.55612.55612.55612.55612.555512.95

6、能源交通基金450.08450.08450.08450.08450.08450.08450.08450.08450.08450.08450.08450.083549.24

7、固定資產(chǎn)投資借款利息償還308.81178.5158.571.871.510.82

8348.26

8、固定資產(chǎn)投資借款本金償還3720.893747.193188.3965.4338.4445.35

28507.45

9、短期貸款利息償還

229.52

10、短期貸款本金償還

1778.42

11、所得稅

1496.081502.331509.901526.501328.501350.501284.501273.501586.9212858.73

12、盈余資金

670.741224.071229.171235.381248.951086.951104.951050.951041.951298.3911191.50

運(yùn)用小計(jì)5926.735780.835809.465826.475817.385792.035776.035416.035456.035336.035316.035885.89135803.78

1、投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率=[年平均利潤(rùn)總額/總投資]*100%=[2294.84/(27036+1471.45+2019.56)]*100%=7.52%

總投資=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金

2、投資利稅率投資利稅率=[年平均利稅總額/總投資]*100%=[（2294.84+356.60）/(27036+1471.45+2019.56)]*100%=8.68%3、外匯凈現(xiàn)值本項(xiàng)目產(chǎn)品系直接代替澳大利亞進(jìn)口礦，含鐵品位62%的澳大利亞粉礦到岸價(jià)為25.74美元/噸，本項(xiàng)目每噸產(chǎn)品（含鐵品位67%）可代替澳大利亞進(jìn)口礦（含鐵品位62%）1.08噸。按此計(jì)算，在項(xiàng)目計(jì)算周期內(nèi)共能節(jié)約外匯凈現(xiàn)值27919.71萬(wàn)美元。計(jì)算見(jiàn)表1-8.（七）輔助指標(biāo)計(jì)算表1-8節(jié)約外匯凈現(xiàn)值計(jì)算表

年份項(xiàng)目1～45678~２４合計(jì)代替進(jìn)口礦石量（萬(wàn)噸）

50.9396.29138.97170.643187.07外匯節(jié)約額（萬(wàn)美元）

1310.942478.503577.094392.2782035.12折現(xiàn)系數(shù)（i=8%）

0.68060.63020.58355.3226

凈現(xiàn)值（萬(wàn)美元）

892.231561.952087.2323378.3027919.71注：表中8%為中國(guó)銀行外匯貸款平均利率。

（八）不確定性分析

1、敏感性分析在產(chǎn)品價(jià)格、可變成本、固定資產(chǎn)投資和產(chǎn)品產(chǎn)量等因素增減10%的情況下，所引起的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的變化見(jiàn)表1-9及圖1-1。表1-9主要經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)下的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率項(xiàng)目變動(dòng)幅度（%）內(nèi)部收益率（%）產(chǎn)品價(jià)格-106.98+1013.22可變成本-1011.35+108.76固定資產(chǎn)投資-1011.22+109.11產(chǎn)品產(chǎn)量-108.98+1011.21基本方案

10.2315105-10%+10%0產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品產(chǎn)量固定資產(chǎn)投資可變成本基本方案（I=10.23%)不確定因素變化率圖1-1敏感性分析圖從圖7-1中結(jié)果分析:產(chǎn)品價(jià)格和可變成本為相對(duì)敏感因素。其中產(chǎn)品價(jià)格增加、產(chǎn)品產(chǎn)量的增加，固定資產(chǎn)投資和可變成本降低對(duì)項(xiàng)目有利。2、盈虧平衡分析根據(jù)盈虧平衡計(jì)算公式：生產(chǎn)能力利用率=（固定總成本/（銷(xiāo)售收入-可變總成本-銷(xiāo)售稅金））*100%=（3564.48/(12008-5316.7-381.85)*100%=56.49%

盈虧平衡圖見(jiàn)圖1-2。1400012000100008000600040002000102030405060708090生產(chǎn)負(fù)荷率，%圖1-2盈虧平衡圖盈利虧損BEP固定成本生產(chǎn)成本銷(xiāo)售收入（扣除銷(xiāo)售稅金）銷(xiāo)售收入或生產(chǎn)成本（萬(wàn)元）7.1.3國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)本項(xiàng)目的最終產(chǎn)品是鐵精礦，為國(guó)內(nèi)增加鋼鐵產(chǎn)量提供原料。我國(guó)鐵礦山開(kāi)采條件差，品位低，且供不應(yīng)求，近年來(lái)均有大量進(jìn)口礦在國(guó)內(nèi)使用。建設(shè)本項(xiàng)目可以減少所屬鋼鐵廠(chǎng)從澳大利亞進(jìn)口礦石的數(shù)量。故此，對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，以鑒定在經(jīng)濟(jì)上是否合理是非常必要的。（一）計(jì)算參數(shù)

1、社會(huì)折現(xiàn)率is=10%;2、影子匯率為4.00元人民幣/美元；

3、國(guó)內(nèi)鐵路貨運(yùn)費(fèi)用的調(diào)價(jià)系數(shù)為2.41；

4、貿(mào)易費(fèi)率為6%；

5、電的分解成本為0.154元/度。（二）效益部分的價(jià)格調(diào)整我國(guó)目前進(jìn)口的鐵礦主要是富礦塊和富礦粉，由于本項(xiàng)目產(chǎn)品是鐵精礦，故按代替品位為62%的澳大利亞鐵礦粉處理。按品位折算，每噸含鐵品位67%的鐵精礦可代替含鐵品位62%的鐵礦粉1.08噸。本項(xiàng)目每年可產(chǎn)鐵精礦158萬(wàn)噸。共可代替170.64萬(wàn)噸澳大利亞鐵礦粉。品位62%的澳大利亞鐵礦粉到岸價(jià)為25.74美元/噸，折算成人民幣為102.96元/噸。由港口到用戶(hù)的運(yùn)輸距離1500公理，每噸礦粉的鐵路運(yùn)費(fèi)為44.83元。礦山到用戶(hù)的運(yùn)輸距離146公理，每噸鐵精礦運(yùn)15.18元。項(xiàng)目產(chǎn)品鐵精礦供應(yīng)給用戶(hù)不經(jīng)過(guò)生產(chǎn)資料流通部門(mén)，故不考慮貿(mào)易費(fèi)用。影子匯率：將外貿(mào)貨物（或替代進(jìn)口貨物）按某統(tǒng)一匯率換算為外匯，以強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目的外匯效果。該換算匯率即為影子匯率。經(jīng)過(guò)調(diào)整的價(jià)格為影子價(jià)格，一般以到岸價(jià)或離岸價(jià)為基礎(chǔ)，考慮產(chǎn)品質(zhì)量、運(yùn)輸費(fèi)用等適當(dāng)調(diào)整。設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)出物的出廠(chǎng)影子價(jià)格為X，根據(jù)產(chǎn)出物代替進(jìn)口考慮，得到如下計(jì)算公式：

[1.06×CIF+L1]×1.08=X+L2X=[1.06×CIF+L1]×1.08-L2=[1.06×102.96+44.83]×1.08-15.18=151.11（元/噸）

CIF：到岸價(jià)；L1：口岸到用戶(hù)的鐵路運(yùn)費(fèi)；L2：項(xiàng)目到用戶(hù)的鐵路運(yùn)費(fèi)；（三）費(fèi)用部分的價(jià)格調(diào)整1、固定資產(chǎn)投資費(fèi)用調(diào)整固定資產(chǎn)投資費(fèi)用調(diào)整有三材費(fèi)、重型礦山機(jī)械和通用機(jī)械。三材投資調(diào)整見(jiàn)表1-10。材料名稱(chēng)消耗量（噸）現(xiàn)行價(jià)格（元）到岸價(jià)或分解成本（元）鐵路運(yùn)費(fèi)（元）貿(mào)易費(fèi)用影子價(jià)格（元）費(fèi)用增加額（萬(wàn)元）鋼材15797728117054.47

1224.47784.27水泥5070910010017.356123.35118.41木材5361(米3)32036054.47

414.4750.65合計(jì)

953.33

本項(xiàng)目重型礦山機(jī)械投資為6316.83萬(wàn)元（不包括鐵路運(yùn)費(fèi)），其價(jià)格換算系數(shù)為1.22，調(diào)整后重型礦山機(jī)械投資為7706.53萬(wàn)元。貿(mào)易費(fèi)用為462.39萬(wàn)元。鐵路（1355公理）運(yùn)費(fèi)增加額為33.47萬(wàn)元。重型礦山機(jī)械調(diào)增額為1885.56萬(wàn)元。通用機(jī)械投資為1111.4萬(wàn)元（不包括鐵路運(yùn)費(fèi)），價(jià)格換算系數(shù)為1.02，調(diào)整后重型礦山機(jī)械投資為1133.63萬(wàn)元。貿(mào)易費(fèi)用為68.02萬(wàn)元。鐵路（700公理）運(yùn)費(fèi)增加額為3.58萬(wàn)元。通用機(jī)械調(diào)增額為93.83萬(wàn)元。調(diào)整后固定資產(chǎn)投資增加額為：953.33+1885.56+93.83=2932.72萬(wàn)元

2、物料投入費(fèi)用的調(diào)整對(duì)項(xiàng)目影響較大的材料（乳化油炸藥、鋼球、襯板和電）進(jìn)行調(diào)整,調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)成本見(jiàn)表1-11。表1-11國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成本調(diào)整表序號(hào)項(xiàng)目單位年耗量財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)現(xiàn)行價(jià)格(元)年經(jīng)營(yíng)成本(萬(wàn)元)影子價(jià)格(元)年經(jīng)營(yíng)成本(萬(wàn)元)一輔助材料

1乳化油炸藥噸1819.58755.27137.42793.76144.432鋼球噸9179.80930853.721358.061246.673襯板噸1101.262760803.962074.62228.474不予調(diào)整部分

567.22

567.22二電度12319.26×1040.0851047.140.1541897.17三大修理基金

611.46

645.14四維修費(fèi)

1055.44

2261.14五不予調(diào)整部分

1194.48

1194.48六合計(jì)

5770.83

7084.72

單位經(jīng)營(yíng)成本

36.52

44.84

3、流動(dòng)資金國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的流動(dòng)資金按調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)成本的35%計(jì)算,調(diào)整后的流動(dòng)資金增加額如下:

第五年1411.22萬(wàn)元第六年426.57萬(wàn)元第七年368.44萬(wàn)元第八年273.42萬(wàn)元合計(jì)2479.65萬(wàn)元（四）國(guó)民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)計(jì)算對(duì)費(fèi)用及效益調(diào)整后的全部投資經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量計(jì)算得出，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為27.66%，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為52513.49萬(wàn)元。（五）敏感性分析對(duì)產(chǎn)品價(jià)格、可變成本、產(chǎn)品產(chǎn)量和固定資產(chǎn)頭子各經(jīng)濟(jì)因素在增減10%的情況下，所引起的內(nèi)部收益率的變化見(jiàn)圖1-3。主要經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)下的內(nèi)部收益率項(xiàng)目變動(dòng)幅度（%）內(nèi)部收益率（%）產(chǎn)品價(jià)格-1024.43+1030.96可變成本-1028.62+1026.55固定資產(chǎn)投資-1029.69+1026.16產(chǎn)品產(chǎn)量-1025.95+1029.54基本方案

27.66302010-10%+10%0產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品產(chǎn)量固定資產(chǎn)投資可變成本基本方案（I=27.66%)不確定因素變化率圖1-3敏感性分析圖40社會(huì)折現(xiàn)率=10%7.1.4評(píng)價(jià)結(jié)論從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可以看出，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.23%，貸款償還期為14.83年（包括建設(shè)期四年），顯得過(guò)長(zhǎng)，其經(jīng)濟(jì)效果一般。但是該項(xiàng)目產(chǎn)品系直接代替進(jìn)口，可以節(jié)約外匯，在項(xiàng)目計(jì)算周期內(nèi)，共可節(jié)約外匯現(xiàn)值27919.71萬(wàn)美元（按8%貼現(xiàn)計(jì)算）。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，通過(guò)對(duì)效益及主要費(fèi)用的調(diào)整，計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為27.66%，按社會(huì)折現(xiàn)率10%計(jì)算的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為52513.49萬(wàn)元，計(jì)算的節(jié)約外匯現(xiàn)值為22125.47萬(wàn)美元。由此可見(jiàn)，該項(xiàng)目的社會(huì)效益是好的。在經(jīng)濟(jì)敏感性分析中，產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、可變成本和固定資產(chǎn)投資在正負(fù)10%的變動(dòng)范圍內(nèi)，其經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率均在25%以上，遠(yuǎn)高于社會(huì)折現(xiàn)率，故此，這幾種因素在一定范圍內(nèi)變動(dòng)都不會(huì)影響項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可行性。綜上所述，雖然財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效果一般，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效果是好的，尤其是可以節(jié)省外匯。故此認(rèn)為，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是可行的。對(duì)于財(cái)務(wù)上的一些問(wèn)題，如貸款償還期過(guò)長(zhǎng)等，建議采取優(yōu)惠措施加以調(diào)整，以使項(xiàng)目本身具有財(cái)務(wù)生存能力。企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的比較企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的檢驗(yàn)財(cái)務(wù)上的生存能力檢驗(yàn)有限資源的利用效率評(píng)價(jià)角度企業(yè)國(guó)家價(jià)格國(guó)家計(jì)劃價(jià)格影子價(jià)格或調(diào)整價(jià)格衡量標(biāo)準(zhǔn)凈利潤(rùn)社會(huì)效益間接效益不考慮考慮稅收支出收益7.2.1基本數(shù)據(jù)某鋼鐵公司與巴西淡水河谷公司（CVRD）合資建設(shè)240萬(wàn)t/a氧化球團(tuán)項(xiàng)目。

(1)項(xiàng)目投資項(xiàng)目建設(shè)投資總額56816.77萬(wàn)元，其中建設(shè)投資54902.67萬(wàn)元，建設(shè)期利息1914.10萬(wàn)元。項(xiàng)目建成后，建設(shè)投資及建設(shè)期利息全部形成固定資產(chǎn)。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后正常生產(chǎn)所需流動(dòng)資金32956萬(wàn)元，其中鋪底流動(dòng)資金9886.80萬(wàn)元。包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息、鋪底流動(dòng)資金的項(xiàng)目總投資為66703.57萬(wàn)元。包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和全部流動(dòng)資金的項(xiàng)目總資金為89772.77萬(wàn)元。7.2、某球團(tuán)廠(chǎng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析(2)資金籌措及使用計(jì)劃項(xiàng)目建設(shè)投資總額56816.77萬(wàn)元，由各投資方自籌25000.00萬(wàn)元，不計(jì)利息，其中CVRD出資10000.00萬(wàn)元，安鋼集團(tuán)出資15000.00萬(wàn)元；申請(qǐng)銀行貸款31816.77萬(wàn)元，其中貸款本金29902.67萬(wàn)元，貸款利息1914.10萬(wàn)元，貸款年利率7.74%。正常生產(chǎn)所需流動(dòng)資金由企業(yè)自籌9886.80萬(wàn)元，占30%，銀行貸款23069.20萬(wàn)元，占70%，貸款年利率7.47%。項(xiàng)目建設(shè)期1.5a，投資使用計(jì)劃見(jiàn)表2-1。

表2-1項(xiàng)目總投資計(jì)劃及資金籌措表（單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)123合計(jì)1總投資42044.9341403.846324.0089772.771.1建設(shè)投資41177.0013725.67

54902.671.2建設(shè)期利息867.931046.17

1914.101.3流動(dòng)資金

26632.006324.0032956.002資金籌措42044.9341403.846324.0089772.772.1資本金18750.0014239.601897.2034886.802.1.1用于建設(shè)投資18750.006250.00

25000.002.1.2用于流動(dòng)資金7989.601897.209886.802.1.3用于建設(shè)期利息2.2債務(wù)資金23294.9327164.244426.8054885.972.2.1用于建設(shè)投資22427.007475.67

29902.67銀行借款22427.007475.67

29902.672.2.2用于建設(shè)期利息867.931046.171914.10銀行借款867.931046.171914.102.2.3用于流動(dòng)資金18642.404426.8023069.20

銀行借款18642.404426.8023069.202.3其他資金

(3)產(chǎn)品成本費(fèi)用測(cè)算

1）成本費(fèi)用測(cè)算原則及依據(jù)如下：①按照國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度估算不含（增值）稅成本費(fèi)用；②原料、輔助材料、燃料、動(dòng)力消耗指標(biāo)按有關(guān)專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)資料選?。虎鄹鶕?jù)安鋼提供的資料，進(jìn)口鐵精礦港口不含稅價(jià)為1395元/t，考慮原料場(chǎng)運(yùn)行費(fèi)用后的到廠(chǎng)不含稅價(jià)為1402元/t；國(guó)內(nèi)磁鐵礦到廠(chǎng)不含稅價(jià)為1425.6元/t；④煙煤到廠(chǎng)不含稅價(jià)格650元/t，膨潤(rùn)土到廠(chǎng)不含稅價(jià)格331元/t；⑤生產(chǎn)工人平均工資為36000元/人·a，管理人員平均工資為60000元/人·a，福利費(fèi)按工資總額的8%計(jì)提；⑥生產(chǎn)用電不含稅價(jià)格為0.393元/kW·h，生產(chǎn)用新水不含稅價(jià)格為0.4元/t；⑦固定資產(chǎn)按直線(xiàn)折舊法計(jì)提折舊，平均折舊年限20a，殘值率5%；⑧其他資產(chǎn)按5年攤銷(xiāo)；⑨營(yíng)業(yè)費(fèi)用按營(yíng)業(yè)收入的1%估算。2）產(chǎn)品制造成本達(dá)產(chǎn)年平均單位產(chǎn)品制造成本1507.88元/t，單位產(chǎn)品加工費(fèi)為98.29元/t，其中磨礦耗電費(fèi)9.65元/t。詳見(jiàn)表2-2。表2-2單位產(chǎn)品制造成本估算表序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)單位單價(jià)單位消耗單位成本1原材料

1409.59

進(jìn)口鐵精礦t1402.000.69800978.60

國(guó)內(nèi)鐵精礦t1425.600.30000427.68

膨潤(rùn)土t331.000.010003.312輔助材料

9.06鋼球kg5.980.603.59

篦板kg38.460.0301.15

運(yùn)輸膠帶單層m242.740.0200.86

油脂kg6.410.0200.13

耐火材料kg4.700.602.82

其他

0.513燃料

42.15

煙煤kg0.65022.0014.30

天然氣m31.9476.72613.09高爐煤氣m30.2073.8014.764

動(dòng)力

19.58

水t0.400.2900.12

電kW.h0.39349.5019.46其中：磨礦用電kW.h0.39324.539.655直接人工工資及福利費(fèi)元1.75

直接成本合計(jì)元

1482.136制造費(fèi)用元

25.75

折舊費(fèi)元

11.25

修理費(fèi)元

10.07

其他制造費(fèi)元

4.437制造成本元

1507.88

其中：加工費(fèi)元

98.293）總成本費(fèi)用逐年總成本費(fèi)用見(jiàn)附表8-30。達(dá)產(chǎn)年平均總成本費(fèi)用為369105.89萬(wàn)元，其中制造成本361891.19萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)費(fèi)用3907.20萬(wàn)元，管理費(fèi)用1428.25萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1879.26萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年平均經(jīng)營(yíng)成本364527.84萬(wàn)元。單位球團(tuán)礦達(dá)產(chǎn)年平均成本費(fèi)用1537.94元/t。見(jiàn)表2-3.(4)職工定員及勞動(dòng)生產(chǎn)率①工作制度工作制度按年工作365d、連續(xù)工作制、“四班三運(yùn)轉(zhuǎn)”考慮。②定員編制范圍定員編制范圍包括原料、燃料及粘結(jié)劑的接受至成品球團(tuán)礦輸出的各工作崗位定員，不包括全廠(chǎng)設(shè)備維修人員及后勤服務(wù)人員。序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)1718192021合計(jì)達(dá)產(chǎn)年平均1

生產(chǎn)負(fù)荷（%）100100100100100

1002制造成本361891.19361891.19361891.19361891.19361891.197021349.06361891.192.1直接成本355711.24355711.24355711.24355711.24355711.246900840.08355711.242.1.1原材料費(fèi)338300.64338300.64338300.64338300.64338300.646563032.42338300.642.1.2輔助材料費(fèi)2174.442174.442174.442174.442174.4442184.112174.442.1.3燃料費(fèi)10117.1710117.1710117.1710117.1710117.17196273.0610117.172.1.4動(dòng)力4699.094699.094699.094699.094699.0991162.374699.092.1.5直接工資及福利費(fèi)419.90419.90419.90419.90419.908188.13419.902.2制造費(fèi)用6179.956179.956179.956179.956179.95120508.996179.952.2.1折舊(維簡(jiǎn))費(fèi)2698.802698.802698.802698.802698.8052626.522698.802.2.2修理費(fèi)2417.792417.792417.792417.792417.7947146.942417.792.2.3其他制造費(fèi)1063.361063.361063.361063.361063.3620735.521063.363營(yíng)業(yè)費(fèi)用3907.203907.203907.203907.203907.2075799.683907.204管理費(fèi)用1428.251428.251428.251428.251428.2527850.781428.254.1攤銷(xiāo)費(fèi)

4.2其他管理費(fèi)1428.251428.251428.251428.251428.2527850.781428.255財(cái)務(wù)費(fèi)用1723.271723.271723.271723.271723.2738144.601879.265.1建設(shè)投資借款利息

4009.90155.995.2流動(dòng)資金借款利息1723.271723.271723.271723.271723.2734134.701723.276總成本費(fèi)用368949.90368949.90368949.90368949.90368949.907163144.12369105.896.1固定成本費(fèi)用9751.379751.379751.379751.379751.37194692.499907.356.2可變成本359198.54359198.54359198.54359198.54359198.546968451.63359198.547經(jīng)營(yíng)成本364527.84364527.84364527.84364527.84364527.847072373.00364527.84表2-3總成本費(fèi)用估算表（單位：萬(wàn)元）③生產(chǎn)人員根據(jù)工藝要求配備，管理人員主要是全廠(chǎng)性管理的職能部門(mén)定員，包括廠(chǎng)（公司）辦公室、生產(chǎn)技術(shù)（包括生產(chǎn)所需的技術(shù)人員）計(jì)劃統(tǒng)計(jì)、人力資源、財(cái)務(wù)、采購(gòu)、安全環(huán)保等部門(mén)定員。④職工定員根據(jù)本工程所采用的工藝流程、工作制度和實(shí)際情況測(cè)算的職工總?cè)藬?shù)為133人，其中：生產(chǎn)工人108人，管理人員25人。⑤勞動(dòng)生產(chǎn)率按年產(chǎn)球團(tuán)礦2400kt計(jì)算的實(shí)物勞動(dòng)生產(chǎn)率為：企業(yè)全員：18045t/人·a，生產(chǎn)工人：22222t/人·a。7.2.2財(cái)務(wù)分析(1)財(cái)務(wù)分析的原則及依據(jù)①設(shè)計(jì)根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、建設(shè)部頒布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》(第三版)和國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度進(jìn)行編制；②球團(tuán)礦出廠(chǎng)不含稅價(jià)格1628元/t；③稅（費(fèi)）率：產(chǎn)品的增值稅稅率為13%，城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加率分別為7%和3%；④所得稅稅率：根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》，項(xiàng)目的所得稅稅率確定為25%。⑤建設(shè)期1.5a，計(jì)算期21a。(2)利潤(rùn)估算①營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算達(dá)產(chǎn)年平均不含稅營(yíng)業(yè)收入1628元/t×240萬(wàn)t＝390720.00萬(wàn)元；達(dá)產(chǎn)年平均營(yíng)業(yè)稅金及附加為409.94萬(wàn)元，增值稅為4099.38萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算見(jiàn)表2-4。②利潤(rùn)與利潤(rùn)分配項(xiàng)目利潤(rùn)估算見(jiàn)表2-5。經(jīng)測(cè)算，達(dá)產(chǎn)年平均利潤(rùn)總額為21204.17萬(wàn)元，可上繳所得稅5301.04萬(wàn)元，所得稅后凈利潤(rùn)為15903.13萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年平均息稅前利潤(rùn)為23083.43萬(wàn)元，息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)為25782.22萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年平均總投資收益率為25.71%，資本金凈利潤(rùn)率45.58%。達(dá)產(chǎn)年平均投資利潤(rùn)率為23.62%，平均投資利稅率28.64%。③盈利能力分析項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析見(jiàn)表8-33，所得稅前：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.97%，投資回收期5.03a，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic＝8%）150297.72萬(wàn)元所得稅后：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率22.39%，投資回收期6.01a，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic＝8%）100975.69萬(wàn)元項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析見(jiàn)表2-6。經(jīng)現(xiàn)金流量分析計(jì)算，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：所得稅前28.97%，所得稅后22.39%；項(xiàng)目投資回收期（含建設(shè)期1.5a）為：所得稅前5.03a，序項(xiàng)目名稱(chēng)1718192021合計(jì)達(dá)產(chǎn)年平均生產(chǎn)負(fù)荷（%）1001001001001001001產(chǎn)品產(chǎn)量240.00240.00240.00240.00240.004656.00240.001.1球團(tuán)礦（104t）240.00240.00240.00240.00240.004656.00240.002產(chǎn)品價(jià)格2.1球團(tuán)礦（元/t）1628.001628.001628.001628.001628.003營(yíng)業(yè)收入390720.00390720.00390720.00390720.00390720.007579968.00390720.003.1球團(tuán)礦390720.00390720.00390720.00390720.00390720.007579968.00390720.004營(yíng)業(yè)稅金及附加409.94409.94409.94409.94409.947950.48409.944.1營(yíng)業(yè)稅4.2城市維護(hù)建設(shè)稅286.96286.96286.96286.96286.965565.33286.964.3教育費(fèi)附加122.98122.98122.98122.98122.982385.14122.985增值稅4099.384099.384099.384099.384099.3879504.754099.38表2-4營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加、增值稅估算表（單位：萬(wàn)元）表2-5利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（單位：萬(wàn)元）序項(xiàng)目名稱(chēng)1718192021合計(jì)達(dá)產(chǎn)年平均1營(yíng)業(yè)收入390720.00390720.00390720.00390720.00390720.007579968.00390720.002總成本費(fèi)用368949.90368949.90368949.90368949.90368949.907163144.12369105.893增值稅4營(yíng)業(yè)稅金及附加409.94409.94409.94409.94409.947950.48409.945營(yíng)業(yè)外支出6補(bǔ)貼收入7利潤(rùn)總額21360.1621360.1621360.1621360.1621360.16408873.4021204.178彌補(bǔ)以前年度虧損9應(yīng)納稅所得額21360.1621360.1621360.1621360.1621360.16408873.4021204.1710所得稅5340.045340.045340.045340.045340.04102218.355301.0411所得稅后利潤(rùn)16020.1216020.1216020.1216020.1216020.12306655.0515903.1312期初未分配利潤(rùn)192571.29206188.39219805.49233422.59247039.6913可供分配利潤(rùn)208591.41222208.51235825.61249442.71263059.8114提取法定盈余公積金1602.011602.011602.011602.011602.0130665.511590.3115提取公益金801.01801.01801.01801.01801.0115332.75795.1616可供投資者分配的利潤(rùn)206188.39219805.49233422.59247039.69260656.8017投資各方分配的利潤(rùn)18未分配利潤(rùn)206188.39219805.49233422.59247039.69260656.8019息稅前利潤(rùn)23083.4323083.4323083.4323083.4323083.43447018.0023083.4320息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)25782.2225782.2225782.2225782.2225782.22499644.5325782.22

表2-6項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）序項(xiàng)目名稱(chēng)1718192021合計(jì)1現(xiàn)金流入

1.1營(yíng)業(yè)收入390720.00390720.00390720.00390720.00390720.007579968.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值4190.254190.251.4回收流動(dòng)資金32956.0032956.00

小計(jì)390720.00390720.00390720.00390720.00427866.257617114.252現(xiàn)金流出2.1利用原有固定資產(chǎn)凈值2.2新增建設(shè)投資54902.672.3維持運(yùn)營(yíng)投資2.4流動(dòng)資金32956.002.5經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用364527.84364527.84364527.84364527.84364527.847072373.002.6營(yíng)業(yè)稅金及附加409.94409.94409.94409.94409.947950.482.7增值稅2.8營(yíng)業(yè)外支出小計(jì)364937.78364937.78364937.78364937.78364937.787168182.143所得稅前凈現(xiàn)金流量25782.2225782.2225782.2225782.2262928.47448932.104累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量308656.96334439.18360221.41386003.63448932.105調(diào)整所得稅5770.865770.865770.865770.865770.86111754.506所得稅后凈現(xiàn)金流量20011.3720011.3720011.3720011.3757157.61337177.607累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量219985.89239997.25260008.62280019.99337177.60

表2-7項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)1718192021合計(jì)1現(xiàn)金流入

1.1營(yíng)業(yè)收入390720.00390720.00390720.00390720.00390720.007579968.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值4190.254190.251.4回收流動(dòng)資金32956.0032956.00

小計(jì)390720.00390720.00390720.00390720.00427866.257617114.252現(xiàn)金流出2.1項(xiàng)目資本金34886.802.2建設(shè)投資借款本金償還31816.772.3流動(dòng)資金借款本金償還23069.2023069.202.4借款利息支付1723.271723.271723.271723.271723.2738144.602.5經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用364527.84364527.84364527.84364527.84364527.847072373.002.6營(yíng)業(yè)稅金及附加409.94409.94409.94409.94409.947950.482.7增值稅2.8所得稅5340.045340.045340.045340.045340.04102218.352.9營(yíng)業(yè)外支出2.10維持運(yùn)營(yíng)投資

小計(jì)372001.08372001.08372001.08372001.08395070.287310459.193凈現(xiàn)金流量18718.9218718.9218718.9218718.9232795.96306655.05所得稅后6.01a；項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=8%）為：所得稅前150297.72萬(wàn)元，所得稅后100975.69萬(wàn)元。項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為31.39%。④償債能力分析項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃見(jiàn)表2-8。項(xiàng)目各年資產(chǎn)與負(fù)債見(jiàn)表2-9。經(jīng)分析計(jì)算，項(xiàng)目投產(chǎn)后按最大償還能力償還，共支付建設(shè)投資借款本金29902.67萬(wàn)元，支付利息4638.20萬(wàn)元(含建設(shè)期利息)；借款償還期為3.75a（含建設(shè)期1.5a）。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后資產(chǎn)負(fù)債率在41.78%以下，說(shuō)明債務(wù)有保障；流動(dòng)比率在127.80%以上，速動(dòng)比率在78.32%以上，說(shuō)明資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)良好。

表2-8借款還本付息計(jì)劃表單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)123合計(jì)一還本付息6216.8217063.5212546.331借款11.1期初