第一章外匯與匯率

第一章外匯與匯率

一、名詞解釋1．外匯（廣義靜態(tài)外匯）是指一國(guó)擁有的外幣資產(chǎn)。具體而言，外匯是指外幣以及以外國(guó)貨幣表示的能用來(lái)清算國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。2．外匯（狹義靜態(tài)外匯）是國(guó)際支付的手段。具體地說(shuō)，是指以外國(guó)貨幣表示的可直接用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的支付手段。3．匯率就是外匯的價(jià)格，也叫做外匯行市或兌換率，它是將一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率（或者是一國(guó)貨幣用另一國(guó)貨幣表示的“價(jià)格”）（或者是兩國(guó)貨幣進(jìn)行兌換的比率）。4．基本匯率是指一國(guó)貨幣與基準(zhǔn)貨幣之間的匯率。5．實(shí)際匯率又稱(chēng)真實(shí)匯率，是用兩國(guó)價(jià)格水平、財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減免對(duì)名義匯率加以調(diào)整后的匯率。6．以?xún)煞N金屬鑄幣含金量之比得到的匯價(jià)被稱(chēng)為鑄幣平價(jià)。鑄幣平價(jià)是金幣本位制度時(shí)期的匯率決定基礎(chǔ)。二、填空題1．國(guó)際結(jié)算2．間接3．黃金輸送點(diǎn)4．即期外匯5．套算匯率（或交叉匯率）6．固定匯率7．法定平價(jià)8．調(diào)劑匯率三、單項(xiàng)選擇題（在下列每小題的四個(gè)備選答案中選出一個(gè)正確的答案，并將其字母標(biāo)號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi)。）1．C2．B3．B4．A5．A6．B7．B8．B9．C10．A11．A12．A13．B14．A15．B16．B17．B18．A19．A20．B四、簡(jiǎn)答題1．簡(jiǎn)述《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》中外匯包括的范圍。（1）外國(guó)貨幣，包括外國(guó)紙幣和鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票、股息等；（4）特別提款權(quán)；（5）其他外匯資產(chǎn)，主要指在國(guó)外的保險(xiǎn)金、在境外的稿酬、版稅、專(zhuān)利費(fèi)等。2．簡(jiǎn)述匯率的劃分方法（至少列出五種）。（1）按制訂匯率的方法不同，匯率可分為基本匯率與套算匯率；（2）按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的不同，匯率可分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率；（3）按匯兌方式的不同，匯率可分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率；（4）按外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限的不同，匯率可分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；（5）按國(guó)際貨幣制度的演變或匯率變動(dòng)方式的不同，匯率可分為固定匯率和浮動(dòng)匯率；（6）按匯率適用范圍的不同，匯率可分為單一匯率和多種匯率；（7）按衡量貨幣價(jià)值的不同，匯率可分為名義匯率和實(shí)際匯率；3．簡(jiǎn)述外匯的劃分方法（至少列出五種）。（1）按貨幣是否能夠自由兌換分為自由外匯和記賬外匯；（2）按外匯來(lái)源或用途的不同分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯；（3）按國(guó)際收支性質(zhì)的不同分為經(jīng)常項(xiàng)目外匯和資本項(xiàng)目外匯；（4）按外匯交易交割時(shí)間的不同分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯；（5）按外匯與國(guó)際收支狀況的關(guān)系不同分為硬通貨和軟貨幣；（6）按照持有者的身份不同，外匯還可以分為居民外匯和非居民外匯、官方外匯和私人外匯。4．簡(jiǎn)述影響匯率變化的主要因素（1）國(guó)際收支狀況；（2）通貨膨脹率差異；（3）利率差異；（4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異；（5）政府干預(yù)預(yù)期因素；（6）一國(guó)的匯率制度和匯率政策；（7）偶然的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事事件等。五、論述題1．試論述影響匯率變化的主要因素。（1）國(guó)際收支狀況一般地，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，就會(huì)增加該國(guó)外匯的供給和國(guó)外對(duì)該國(guó)貨幣的需求，外匯市場(chǎng)上外匯供給大于需求，進(jìn)而引起外匯匯率下降和該國(guó)貨幣匯率的上升；當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，該國(guó)對(duì)外匯的需求相對(duì)增加，因而本國(guó)貨幣匯率下降，外匯匯率上升。（2）通貨膨脹率差異當(dāng)一國(guó)的通貨膨脹率高于另一國(guó)時(shí)，通貨膨脹率較高國(guó)家的貨幣匯率趨于下跌，通貨膨脹率較低國(guó)的貨幣匯率趨于上升。（3）利率差異當(dāng)本國(guó)利率較高時(shí)，引起國(guó)際資本流入，在外匯市場(chǎng)上將表現(xiàn)為外匯供應(yīng)的增加，從而引起外匯匯率下降，本幣匯率提高。同理，當(dāng)本國(guó)利率較低時(shí)，會(huì)引起國(guó)際資本流出，使外匯匯率上升，本幣匯率下降。（4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異如果一國(guó)的出口保持不變，經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)會(huì)使國(guó)民收入水平大幅度提高，國(guó)內(nèi)的需求相應(yīng)增加。由于邊際進(jìn)口傾向的作用，會(huì)導(dǎo)致該國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)逆差，迫使本國(guó)貨幣匯率下跌。另外，一國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高，能夠增強(qiáng)人們對(duì)該國(guó)貨幣的信心，這在某種程度上能夠抵消本國(guó)貨幣匯率下跌的壓力。如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高是由于出口競(jìng)爭(zhēng)力提高和出口規(guī)模擴(kuò)大而推動(dòng)的，那么，該國(guó)貿(mào)易凈出口帶來(lái)的經(jīng)常項(xiàng)目順差會(huì)使本國(guó)貨幣匯率趨于上升。（5）政府干預(yù)各國(guó)政府出于宏觀調(diào)控的需要，通常對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行官方干預(yù)，使匯率的波動(dòng)控制在其政策目標(biāo)許可的范圍之內(nèi)。在開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府通過(guò)中央銀行和財(cái)政部干預(yù)外匯市場(chǎng)，對(duì)匯率變動(dòng)的影響是最直接的，而且效果也比較明顯。（6）預(yù)期因素外匯市場(chǎng)上的行為主體（投機(jī)者）通常在心理預(yù)期的基礎(chǔ)上做出決策或買(mǎi)賣(mài)的選擇，因而心理預(yù)期會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生重要影響。如果預(yù)期的形成是合理的，投機(jī)者的預(yù)期匯率就會(huì)很快回到市場(chǎng)長(zhǎng)期均衡匯率，其投機(jī)行為屬于穩(wěn)定性投機(jī)；如果預(yù)期的形成是不合理的，投機(jī)者的預(yù)期匯率就會(huì)較大地偏離外匯市場(chǎng)長(zhǎng)期均衡匯率，其投機(jī)行為便屬于不穩(wěn)定投機(jī)。心理預(yù)期往往是通過(guò)捕捉相關(guān)信號(hào)進(jìn)行的。所以，有意或無(wú)意發(fā)出一些與之相對(duì)沖的信號(hào)，某種程度上可以改變市場(chǎng)主體心理預(yù)期的方向。當(dāng)然，影響匯率的因素遠(yuǎn)不止上述六個(gè)方面，還有如一國(guó)的匯率制度和匯率政策，偶然的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事事件等。六、計(jì)算題（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后4位。）1．EUR1=USD1.6500÷1.500—1.6800÷1.4800=USD1.1000—1.1351USD1=EUR1.4800÷1.6800—1.5000÷1.6500=EUR0.8810—0.90912．GBP1=USD1.4800×1.3100—1.5000×1.3400=USD1.9388—2.0100USD1=GBP1/1.5000×1/1.3400—1/1.4800×1/1.3100=GBP0.4975—0.51583．EUR1=GBP10.7500÷16.5600—11.6400÷15.3200=GBP0.6492—0.7598如將100萬(wàn)歐元換成英鎊，則按0.6492的價(jià)格，可以換到英鎊的數(shù)額=100×0.6492=64.92（萬(wàn)英鎊）如果另一人要買(mǎi)100萬(wàn)歐元，則按0.7598的價(jià)格，需英鎊的數(shù)額=100×0.7598=75.98（萬(wàn)英鎊）4．即期匯率CHF1=USD1÷1.6040—1÷1.6030=0.6234—0.62383個(gè)月遠(yuǎn)期USD1=CHF（1.6030-0.0140）—（1.6040-0.0135）=CHF1.5890—1.