航運(yùn)及運(yùn)價(jià)衍生品對大宗商品的影響

航運(yùn)及運(yùn)價(jià)衍生品對大宗商品的影響SSEFC副總裁----王東生11目錄三、實(shí)體企業(yè)如何利用運(yùn)價(jià)衍生品規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二、全球航運(yùn)市場與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，對大宗商品的價(jià)格影響。一、全球航運(yùn)市場發(fā)展的基本狀況。國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)1、全球市場容量巨大國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)2、船型、航線跨度較大干散貨船型載重噸位常載貨種好望角型10萬載重噸以上以鐵礦石為主巴拿馬型6~9萬載重噸鐵礦石、煤炭、糧食等超靈便型4~6.5萬載重噸煤炭、鎳礦、小宗散貨等靈便型2~4萬載重噸各類散貨國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)3、船舶運(yùn)力供給充足國際干散貨運(yùn)力海運(yùn)運(yùn)力增長情況國際干散貨閑置運(yùn)力情況中國沿海散貨運(yùn)力情況全球集裝箱運(yùn)力增長情況國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)4、市場運(yùn)力分布均衡：全球約有1700家干散貨船船東，其中最大的20家船東合計(jì)擁有約1800艘干散貨船，共計(jì)1.8億載重噸，占全球干散貨船總運(yùn)力不及30%。2013年全球獨(dú)立干散貨船東排名排名船東公司國籍載重噸位（萬載重噸）平均單船規(guī)模（萬載重噸）平均船齡總運(yùn)力占比1日本郵船日本2253.87519.23715.833.61%2中國遠(yuǎn)洋中國2209.72977.672613.623.54%3川崎汽船日本1707.107811.15756.152.74%4商船三井日本1522.415910.28656.832.44%5中國海運(yùn)中國1192.17826.812410.871.91%6淡水河谷巴西915.271429.52489.351.47%7世騰海運(yùn)韓國843.058612.21825.251.35%8BergeBulk百慕大群島807.298225.22813.511.29%9AngelicoussisGroup希臘799.85217.3888.161.28%10正榮汽船日本669.13639.98715.021.07%11韓進(jìn)海運(yùn)韓國612.667313.924211.330.98%12第一中央汽船日本589.36677.3213.930.94%13佐迪亞克英國575.042219.16812.020.92%14NaviosGroup希臘564.669310.26677.580.91%15EnterprisesShipping希臘551.36429.506210.720.88%16中外運(yùn)長航中國547.632114.06915.040.88%17NS聯(lián)合海運(yùn)日本534.628114.06915.040.86%18長錦商船韓國527.438516.482414.190.85%19NissenKaiunK.K日本498.775510.39113.570.80%20CMBN.V.比利時(shí)485.077611.02444.090.78%合計(jì)//18406.584713.286728.10529.51%全球班輪船公司運(yùn)力分布情況前3家班輪公司占到36.7%的市場份額前10家班輪公司占到63.6%的市場份額前20家班輪公司占到84.7%的市場份額國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)5、運(yùn)輸形式多樣定期租船（TimeCharter，T/C）定程租船（VoyageCharter，V/C）航次期租船（日租租船）光船租船光船租購包運(yùn)租船BCI-海岬型指數(shù)構(gòu)成航線代碼航線名載重噸（萬DWT）權(quán)重船齡C3圖巴郎-青島1515.0%<18年C5西澳大利亞-青島1515.0%<18年C08_03直布羅陀-漢堡17.210.0%<10年C09_03ARA交船，日本-中國區(qū)還船-5.0%C10_03日本-中國區(qū)交、還船17.220.0%C11_03日本-中國區(qū)交，ARA或過CAPEPASSERO還船17.25.0%國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)6、期租價(jià)格波動(dòng)劇烈——BDI指數(shù)期租價(jià)格波動(dòng)劇烈4TCAVERAGE國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)新造船價(jià)格（百萬美元）7、新造船價(jià)格走勢國際航運(yùn)市場情況與特點(diǎn)二手船價(jià)格（百萬美元）8、二手船價(jià)格走勢目錄三、實(shí)體企業(yè)如何利用運(yùn)價(jià)衍生品規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二、全球航運(yùn)市場與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，對大宗商品的價(jià)格影響。一、全球航運(yùn)市場發(fā)展的基本狀況。全球經(jīng)濟(jì)增長狀況2009-2014全球經(jīng)濟(jì)增長狀況中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況大宗商品鐵礦石價(jià)格走勢巴西和澳洲鐵礦石運(yùn)費(fèi)走勢大宗商品動(dòng)力煤價(jià)格走勢2013年最高值67.4元/噸2013年最低值23元/噸盈虧平衡點(diǎn)36元/噸秦皇島至上海煤炭運(yùn)價(jià)走勢2014-15年全球經(jīng)濟(jì)增長展望RealGDPgrowth*實(shí)際國民生產(chǎn)總值增長*Note(*):realGDPgrowthatmarketexchangerates.Sources:CitiForecastsasofMarch-2014美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于領(lǐng)先地位Source:Bloomberg,Haver,andCitiResearchestimatesQuarterlyRealGDPGrowthandForecasts(1Q12-4Q15F),%SAAR季度實(shí)際GDP增長和預(yù)測（12年1季到15年四季末，年化%）CurrencyandInterestRateForecasts(EndofPeriod,UnlessSpecified),asofMay21,2014貨幣和利率預(yù)測（期末數(shù)，除非特別說明）2014/5/21歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇降低下行風(fēng)險(xiǎn)Source:HaverandCitiResearchExportdatadistorted扭曲的出口數(shù)據(jù)Source:CEICandCitiResearchPMIforUS,EUandJapan美國，歐盟和日本的采購經(jīng)理人指數(shù)CNexportsbydestination按目的地分中國出口增長率China’sexportsarecorrelatedwithgrowthinUSandEU中國的出口與美國和歐盟的增長相關(guān)聯(lián)中國短期經(jīng)濟(jì)增速放緩Source:CEICandCitiResearchMultivariateanalysisonGDPgrowth對GDP增長的多因素分析

Source:CEICandCitiResearchChinacreditconditionindex中國的信貸狀況指數(shù)

經(jīng)濟(jì)預(yù)測概覽全球利率和匯率預(yù)測大宗商品預(yù)測Source:Citiestimates.能源基礎(chǔ)金屬貴金屬大宗商品農(nóng)產(chǎn)品航運(yùn)與宏觀經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的關(guān)系海運(yùn)在全球經(jīng)濟(jì)一體化中發(fā)揮著重要作用海運(yùn)量及BDI反映全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯況及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移動(dòng)向、路徑。航運(yùn)與宏觀經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的關(guān)系目錄三、實(shí)體企業(yè)如何利用運(yùn)價(jià)衍生品規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二、全球航運(yùn)市場與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，對大宗商品的價(jià)格影響。一、全球航運(yùn)市場發(fā)展的基本狀況。342013年7月10日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在23（元/噸），跌了6.1（元/噸），跌幅21%2013年10月23日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在67.4（元/噸），漲了44.4元/噸，漲幅達(dá)193%。2012年7月2日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在24.6（元/噸），三個(gè)多月跌了18.4元/噸，跌幅42.7%。2012年9月3日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在33.9（元/噸），兩個(gè)月此航線煤炭運(yùn)價(jià)漲了9.3元/噸，漲幅達(dá)37.8。2012年3月23日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在43（元/噸）的高位。2012年11月09日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在25.7（元/噸），跌幅24%2013年3月18日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在29.1（元/噸。秦皇島至上海煤炭運(yùn)價(jià)走勢圖2014年1月16日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在26（元/噸），跌了41.4（元/噸），跌幅61%2014年3月19日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在42.5（元/噸），漲了22.2元/噸，漲幅達(dá)90.5%。2014年5月16日，秦皇島至上海港（4-5萬DWT船型）煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在24.9（元/噸），跌了17.6（元/噸），跌幅41.4%運(yùn)價(jià)劇烈波動(dòng)—既是風(fēng)險(xiǎn)亦是機(jī)遇航運(yùn)衍生品交易的起源與發(fā)展1991年克拉克森證券公司推出以BDI指數(shù)為結(jié)算標(biāo)的的遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議--FFA交易，其市場規(guī)模由1992年的2億美元發(fā)展到2007年的1500億美元。2011年全球首個(gè)航運(yùn)運(yùn)價(jià)第三方電子交易平臺SSEFC成立，同年6月底開盤起至2013年12月底，市場單邊成交總量約3300萬手，單邊總成交金額接近2015億元人民幣，共交割合約110個(gè)。1985年BFI指數(shù)期貨交易萌芽發(fā)展趨勢如何管理運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)2009年3月25日國務(wù)院發(fā)布2009第19號文件，專門指出“豐富航運(yùn)金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品，為我國航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件”。如何管理運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司（簡稱SSEFC）是為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見》（國發(fā)【2009】19號）和上海市人民政府與交通運(yùn)輸部《加快推進(jìn)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)合作備忘錄》，由上海航運(yùn)交易所等發(fā)起成立的全球首個(gè)航運(yùn)運(yùn)價(jià)電子交易平臺。上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司介紹如何管理運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)2011年6月28日，上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司正式開業(yè)，代表著全球首個(gè)以運(yùn)價(jià)作為交易標(biāo)的的電子交易平臺的誕生。如何管理運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)對航運(yùn)金融業(yè)發(fā)展提出要求《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知》中明確指出，“積極發(fā)展航運(yùn)金融、國際船舶運(yùn)輸、國際船舶管理、國際航運(yùn)經(jīng)紀(jì)等產(chǎn)業(yè)。加快發(fā)展航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品交易業(yè)務(wù)?！比绾喂芾磉\(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)已推出交易產(chǎn)品：出口集裝箱上海至美西、歐洲運(yùn)力交易合同401上海出口集裝箱運(yùn)力交易合同交易代碼EUUW合同標(biāo)的上海至歐洲航線出口集裝箱運(yùn)力上海至美西航線出口集裝箱運(yùn)力報(bào)價(jià)單位1TEU1FEU合同價(jià)值1TEU至1,000TEU1FEU至500FEU最小變動(dòng)價(jià)位1美元/TEU1美元/FEU報(bào)價(jià)幣種美元（USD）合同匯率合同上市前一個(gè)工作日中國外匯交易中心公布的人民幣對美元匯率中間價(jià)合同系列連續(xù)六個(gè)月份交易時(shí)間上午9:00-10:15、10:30-11:30、下午13:30-15:00結(jié)算價(jià)合同當(dāng)日全部成交的成交價(jià)格按照成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)交收價(jià)見附注：交收價(jià)計(jì)算方式每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%交易定金比例交收月前四個(gè)月至六個(gè)月，合同價(jià)值的15%；

交收月前三個(gè)月，合同價(jià)值的20%；

交收月前兩個(gè)月，合同價(jià)值的30%；

交收月前一個(gè)月，合同價(jià)值的40%；

進(jìn)入交收月起，合同價(jià)值的30%。交收月前三個(gè)月至六個(gè)月，合同價(jià)值的15%；

交收月前兩個(gè)月，合同價(jià)值的20%；

交收月前一個(gè)月，合同價(jià)值的25%；

進(jìn)入交收月起，合同價(jià)值的30%。單筆最大下單量1,000TEU500FEU單個(gè)交易商簽訂合同最大數(shù)量10,000TEU5,000FEU最小交收數(shù)量5TEU5FEU單個(gè)合同最大交收總量10,000TEU5,000FEU最后交易日合同到期月份第一個(gè)星期五（以合同上市公告為準(zhǔn)）交收期限最后交易日后第十五天的17:00之前（以合同上市公告為準(zhǔn)）交收方式集裝箱運(yùn)力交收交易手續(xù)費(fèi)合同價(jià)值的0.05%（單邊）平今手續(xù)費(fèi)暫免交收手續(xù)費(fèi)合同價(jià)值的0.2%（單邊）可否轉(zhuǎn)讓可在交易商之間轉(zhuǎn)讓秦皇島港福州港寧波港南京港張家港上海港廣州港已推出交易產(chǎn)品：中國沿海煤炭秦滬-南北線運(yùn)力交易合同421交易代碼、合同標(biāo)的NS中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)

秦皇島—上海航線（4-5萬DWT）報(bào)價(jià)幣種人民幣（RMB）報(bào)價(jià)單位100噸合同價(jià)值100噸最小變動(dòng)價(jià)位2元/百噸合同系列當(dāng)月起的連續(xù)12個(gè)月交易時(shí)間上午9:00-10:15、10:30-11:30、下午13:30-15:00結(jié)算價(jià)合同當(dāng)日全部成交的成交價(jià)格按照成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)交割價(jià)包含最后交易日在內(nèi)的最后五個(gè)交易日全部成交的成交價(jià)格按照成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%交易保證金比例不低于合同價(jià)值的10%單筆最大下單量10萬噸單個(gè)交易商最大訂貨量250萬噸交割溢短±5000噸最小交收數(shù)量：45000噸市場最大交割總量200萬噸最后交易日合同到期月份倒數(shù)第二個(gè)星期五（以合同上市公告為準(zhǔn)）交割期限最后交易日的隨后七天（以合同上市公告為準(zhǔn)）交割方式實(shí)際船舶運(yùn)力交割交易手續(xù)費(fèi)單邊2元/百噸（平今手續(xù)費(fèi)暫免）交割手續(xù)費(fèi)10元/百噸（單邊）（暫定）港口升貼水運(yùn)費(fèi)計(jì)價(jià)以秦皇島至上海航線為基準(zhǔn)，秦皇島至寧波、張家港、南京、福州和廣州航線與基準(zhǔn)航線之間實(shí)行升貼水，升貼水為包含最后交易日在內(nèi)的最后五個(gè)交易日上海航運(yùn)交易所發(fā)布的“中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（CBCFI）”指數(shù)分航線價(jià)格和秦皇島至上海航線價(jià)格的差的算術(shù)平均值，賣方運(yùn)力必須符合CBCFI指數(shù)分航線價(jià)格所對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)船型可否轉(zhuǎn)讓可在交易商之間轉(zhuǎn)讓中國沿海煤炭運(yùn)力交易合同已推出交易產(chǎn)品：國際干散貨運(yùn)力交易產(chǎn)品441即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西

海岬型（Capesize）干散貨船運(yùn)力交易合同巴拿馬型（Panamax）干散貨船運(yùn)力交易合同超靈便型（Supramax）干散貨船運(yùn)力交易合同交易代碼CC（月度）CQ（季度）PC（月度）PQ（季度）SC（月度）SQ（季度）合同標(biāo)的海岬型（Capesize）干散貨船運(yùn)力巴拿馬型（Panamax）干散貨船運(yùn)力超靈便型（Supramax）干散貨船運(yùn)力報(bào)價(jià)幣種美元（USD）匯率人民幣對美元匯率中間價(jià)（詳見附注一）合同價(jià)值0.1艘·天（一艘船日平均租金的十分之一）最小變動(dòng)價(jià)位1美元結(jié)算價(jià)合同當(dāng)日全部成交的成交價(jià)格按照成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)的±7%上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%最低定金比例15%10%10%單筆最大下單量100艘·天合同系列CC連續(xù)六個(gè)月、CQ連續(xù)四個(gè)季度PC連續(xù)六個(gè)月、PQ連續(xù)四個(gè)季度SC連續(xù)六個(gè)月、SQ連續(xù)四個(gè)季度單個(gè)交易商單月最大簽訂數(shù)量CC：10,000艘·天、CQ/：20,000艘·天PC：20,000艘·天、PQ：40,000艘·天SC：20,000艘?天、SQ：40,000艘?天最小交收數(shù)量CC：租1艘船30天、CQ：無前款限制PC：租1艘船30天、PQ：無前款限制SC：租1艘船30天、SQ：無前款限制單個(gè)交易商單月最大交收數(shù)量CC：租50艘船各30天、CQ：無前款限制PC：租100艘船各30天、PQ：無前款限制SC：租100艘船各30天、SQ：無前款限制全市場單月最大交收數(shù)量CC：租50艘船各30天、CQ：無前款限制PC：租100艘船各30天、PQ：無前款限制SC：租100艘船各30天、SQ：無前款限制最后交易日合同到期月份第二個(gè)星期五（以合同上市公告為準(zhǔn)）交收期限最后交易日后第7天下午17:00之前（以合同上市公告為準(zhǔn)）交收方式實(shí)際船舶運(yùn)力交收交/還船地點(diǎn)中國青島南中國五港南中國五港交/還船時(shí)最低油量700噸燃油、必要的柴油及潤滑油200噸燃油、必要的柴油及潤滑油200噸燃油、必要的柴油及潤滑油貨物品種鐵礦石煤炭煤炭交易手續(xù)費(fèi)合同價(jià)值的0.05%（單邊）合同價(jià)值的0.05%（單邊）合同價(jià)值的0.05%（單邊）平今手續(xù)費(fèi)暫免暫免暫免交收手續(xù)費(fèi)合同價(jià)值的0.5%（單邊）合同價(jià)值的0.5%（單邊）合同價(jià)值的0.5%（單邊）國際干散貨運(yùn)力交易合同451SSEFC運(yùn)價(jià)衍生品交易模式與特點(diǎn)場內(nèi)交易保證金交易雙向操作T+0制度每日結(jié)算制度到期交割交易模式運(yùn)價(jià)衍生品套期保值案例2013年12月初船東A有一艘45000噸船，不看好2014年1月底的即期市場，根據(jù)自身成本，在衍生品市場上擇價(jià)拋售運(yùn)力12月10日，當(dāng)衍生品價(jià)格為4766元/百噸時(shí)，拋出450手其成本為3600元/百噸賣出4766元/百噸運(yùn)價(jià)衍生品套期保值案例運(yùn)力交割模式其成本為3600元/百噸2013年12月初2014年1月底交割價(jià)假設(shè)下跌交割價(jià)假設(shè)上漲即期市場3000元/百噸6000元/百噸遠(yuǎn)期市場4766元/百噸建倉3000元/百噸6000元/百噸最終運(yùn)費(fèi)收入交割收入+衍生品收入提供一個(gè)航次運(yùn)力3000*450手+（4766-3000）*450手=4766元/百噸提供一個(gè)航次運(yùn)力6000*450手+（4766-6000）*450手=4766元/百噸運(yùn)營成本3600元/百噸提前鎖定收益4766-3600=1166元/百噸（收益：11.66元*45000噸=524700元）銅鋁鋅鉛黃金白銀螺紋鋼線材瀝青天然橡膠燃料油動(dòng)力煤粳稻菜籽粕油菜籽強(qiáng)麥普麥棉花早秈稻白糖玻璃甲醇膠PTA黃豆1號黃豆2號雞蛋玉米豆粕豆油棕櫚油纖維板膠合板聚乙烯聚氯乙烯鐵礦石焦煤焦炭原油一攬子解決方案大連商品交易所鄭州商品交易所上海期貨交易所上海國際能源交易中心上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司491即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西戰(zhàn)略組合拳動(dòng)力煤鐵礦石螺紋運(yùn)費(fèi)焦煤焦炭501即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西大宗商品期貨與干散貨運(yùn)力交易能不能

結(jié)合？怎么結(jié)合？511即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西大宗商品期貨與國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價(jià)可以套保鄭商所動(dòng)力煤期貨1405走勢圖上海航運(yùn)交易所南北煤炭運(yùn)價(jià)1405價(jià)格走勢圖521即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西商品期貨與運(yùn)價(jià)交易的功能1、動(dòng)力煤期貨與干散貨運(yùn)價(jià)交易

動(dòng)力煤期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格和多數(shù)國際運(yùn)力遠(yuǎn)期價(jià)格的相關(guān)性較強(qiáng)2、期貨與運(yùn)價(jià)交易的功能--價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

打破傳統(tǒng)的貿(mào)易方式，點(diǎn)價(jià)確定運(yùn)費(fèi)3、期貨與運(yùn)價(jià)交易的功能--規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

套期保值，鎖定成本，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)531即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西動(dòng)力煤期貨與運(yùn)價(jià)指數(shù)的相關(guān)性541即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西動(dòng)力煤期貨與煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)的相關(guān)性測算動(dòng)力煤期貨綜合指數(shù)0.62航運(yùn)指數(shù)0.63租金指數(shù)0.61SSEFC上了多個(gè)運(yùn)價(jià)指數(shù)遠(yuǎn)期交易品種，與動(dòng)力煤期貨價(jià)格的相關(guān)性都較高551即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西中國沿海散貨運(yùn)價(jià)特點(diǎn)數(shù)據(jù)來源：上海航交所空間大周期短頻率高幅度大561即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西動(dòng)力煤價(jià)格與煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)相關(guān)性2012-2013年日波動(dòng)幅度分布最大值（0，1%）（1%，2%）（2%，3%）（3%，4%）（4%，+）運(yùn)價(jià)70.36%20.54%4.64%2.14%1.96%11.62%動(dòng)力煤94.02%4.78%0.99%0%2.65%周波動(dòng)幅度均值比較

2009年

2010年

2011年

2012年

2013年

運(yùn)價(jià)

2.85%4.72%1.99%1.08%1.48%動(dòng)力煤

1.41%1.20%0.45%0.68%0.77%571即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西動(dòng)力煤期貨與航運(yùn)指數(shù)的套利紐卡斯?fàn)柛厶桌嚓P(guān)性0.9581即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-澳洲/巴西動(dòng)力煤期貨與運(yùn)價(jià)衍生品聯(lián)合套保內(nèi)貿(mào)運(yùn)力+外貿(mào)運(yùn)力+期貨銷售價(jià)格可以通過動(dòng)力煤期貨確定海運(yùn)費(fèi)可以通過SSEFC遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)交易確定貿(mào)易商確定銷售利潤電廠確定到廠成本591即將推出交易產(chǎn)品：國際鐵礦石-