中美文化產(chǎn)業(yè)投融資體系異同

中美文化產(chǎn)業(yè)投融資體系異同祝夢歡201130806003123美國文化產(chǎn)業(yè)投融資體系概述中國文化產(chǎn)業(yè)投融資體系概述中美對比中國投融資概述導論

本ppt所探討的文化產(chǎn)業(yè)投融資是指與文化產(chǎn)業(yè)相關的政府、企業(yè)、其他社會組織以及個人進行的各類投融資經(jīng)濟活動的總和。文化產(chǎn)業(yè)投融資的獨特性主要表現(xiàn)為它探討的是一種“產(chǎn)業(yè)”的投融資問題，而且這一“產(chǎn)業(yè)”本身就是一個特別的領域即“文化產(chǎn)業(yè)”，這樣一個新興的學科范疇比起一般意義上的投融資研究要更富有挑戰(zhàn)性。作為ppt的開篇，先說概念?；仡櫷度谫Y的概念

投融資是投資和融資這兩個關系密切的概念的統(tǒng)稱。在現(xiàn)代金融資本市場中，投資和融資往往是同一個資本活動的兩個方面，對于出資方來說是投資，而相對而言受資方就成為融資;

投資首先需要有足夠的資本，投資的需求帶動了融資的繁榮;同時融資本身也是為了進行投資，純粹用于消費的籌資并不是一般意義上的融資。

關于文化產(chǎn)業(yè)投融資1.文化產(chǎn)業(yè)投融資的概念：文化產(chǎn)業(yè)投融資是指在特定的經(jīng)濟與文化制度環(huán)境中，通過文化經(jīng)濟政策的規(guī)范以及國家文化投入的引導，將社會資本配置到文化產(chǎn)業(yè)中，以期實現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的經(jīng)濟活動。一般認為，文化產(chǎn)業(yè)具有雙重屬性，即經(jīng)濟屬性和意識形態(tài)屬性。文化產(chǎn)業(yè)的這種雙重屬性決定了文化產(chǎn)業(yè)投融資的一般性和特殊性。2.文化產(chǎn)業(yè)投融資的基本特征其一，文化產(chǎn)業(yè)投融資的發(fā)展水平往往直接反映一個國家或地區(qū)的新經(jīng)濟整體發(fā)展水平。

其二，一個國家或地區(qū)的文化政策或價值觀對于文化產(chǎn)業(yè)的投融資產(chǎn)生著深刻的影響。其三，中小規(guī)模的投融資活動以及項目化的投融資是文化產(chǎn)業(yè)投融資的顯著特征。

其四，文化產(chǎn)業(yè)投融資活動存在著巨大的市場風險，無形資產(chǎn)的評估及其運營往往是文化產(chǎn)業(yè)投融資是否成功的關鍵。補充內容：近年來文化產(chǎn)業(yè)的投融資政策

2009年4月，商務部、文化部、新聞出版總署、國家廣電總局等四部門與中國進出口銀行聯(lián)合下發(fā)《關于金融支持文化出口的指導意見》，開創(chuàng)了金融支持文化產(chǎn)業(yè)的先河。

2010年4月，中宣部、人民銀行、財政部、文化部等九部委聯(lián)合出臺了《關于金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和繁榮的指導意見》，正式從國家政策層面提出了金融支持文化產(chǎn)業(yè)，開創(chuàng)了文化產(chǎn)業(yè)投融資工作新局面。

2010年12月，為落實九部委文件，實現(xiàn)金融與文化產(chǎn)業(yè)全面對接，保監(jiān)會與文化部聯(lián)合出臺下發(fā)了《關于保險業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關工作的通知》；為促進文化產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)資本市場直接融資。2010年起，中央財政設立了“文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金”.文化部積極參與推動“中央財政文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金”,采取項目補助、補充資本金、出口獎勵、貸款貼息、保費補貼等形式，充分發(fā)揮公共財政資金引導功能，對優(yōu)質文化企業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)項目進行扶持。

民間資本：2011年11月3日，東方集團宣布與中國中小企業(yè)投資有限公司共同出資20億元設立北京太陽火文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司。在地方，以浙江為例，近幾年，累計超過1300億元民營資本進軍浙江文化產(chǎn)業(yè)。銀行資本：國家開發(fā)銀行宣布“十二五”期間將向文化產(chǎn)業(yè)提供逾2000億元的融資支持。文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金：2012年2月1日，國際經(jīng)濟學家鄭雄偉主持發(fā)布的《全球文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2010年多個文化產(chǎn)業(yè)基金成立，整體基金規(guī)模超過300億元。2011年初，江蘇省設立初始規(guī)模約20億元的省級文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。2011年7月，我國首支國家級文化產(chǎn)業(yè)投資基金成立，規(guī)模達200億元。截至2012年1月1日，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國文化產(chǎn)業(yè)基金至少已經(jīng)有40家。投融資項目推介會:國家開發(fā)銀行北京分行、中國農(nóng)業(yè)銀行北京市分行、中國工商銀行北京市分行、北京銀行等金融機構與北京星光影視設備科技股份有限公司、北京百雅軒文化藝術有限公司等十余家文化創(chuàng)意企業(yè)簽訂了信貸支持協(xié)議，簽約項目共計16個，簽約金額總計85.07億元。2011年12月22日，海淀區(qū)委常委、區(qū)委宣傳部部長陳名杰，北京銀行黨委副書記張東寧為中心揭牌海淀區(qū)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)協(xié)會會長鄭福雙和金融機構簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議北京銀行：50億元專項授信額度中擔投資信用擔保有限公司：每年10億元貸款擔保額度協(xié)會會員企業(yè)：中央新影集團、中央數(shù)字電視書畫頻道、北京麒麟網(wǎng)信息科技有限公司，已分別獲得北京銀行10億元、5000萬元、3000萬元人民幣貸款。截至2011年11月底，中國建設銀行累計為文化和民生領域投放貸款余額達2200多億元截至2011年11月底，國家開發(fā)銀行文化產(chǎn)業(yè)貸款余額達到1182億元截至2011年10月末，中國銀行對文化產(chǎn)業(yè)貸款余額達到255.8億元截至2011年9月，進出口銀行在文化產(chǎn)業(yè)領域的批貸金額超過200億元截至2011年11月底，在北京的中資銀行已經(jīng)累計為北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款406.2億元，同比增長77.3%，其中2011年前11個月累計發(fā)放貸款332億元，同比增長67.7%。目前北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款貢獻達到1259戶，增幅達58%。截至2011年9月末，北京銀行“創(chuàng)意貸”產(chǎn)品已累計審批通過1700余筆、270多億元，占北京市場的70%以上。2011年交行與中關村擔保公司合作開發(fā)了集合信托項目，對6家文化創(chuàng)意企業(yè)做了2200萬元的集合信托貸款。2012年1月10日，我國第一家動漫游戲產(chǎn)業(yè)股權投資管理公司在京成立。北京銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行分別與中國動漫游戲產(chǎn)業(yè)股權投資管理公司簽署了《銀行戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

投融資平臺我國文化產(chǎn)業(yè)投融資體系初步建立2009年以來，我國社會資本加快進入文化產(chǎn)業(yè)，投資規(guī)模5年間大幅增長。同時，金融市場也為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了更多的融資渠道和資金，在銀行信貸、債券發(fā)行、信托融資等方面不斷取得進展，推動著文化產(chǎn)業(yè)向著集約化、規(guī)?；较虬l(fā)展。黨的十八屆三中全會后，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入一個新的階段，文化產(chǎn)業(yè)投融資體系建設也迎來新的機遇。當前，我國文化產(chǎn)業(yè)投融資呈現(xiàn)如下特點。第一，銀行信貸產(chǎn)品快速推出，信貸融資增速高于全行業(yè)平均水平。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，截至今年3月，我國文化產(chǎn)業(yè)中長期貸款余額高達1291億元，同比增長35.1%，高于全行業(yè)平均增速24.9%。第二，銀行間債券市場已成為文化企業(yè)債券融資的核心市場。截至今年7月，約有80多家文化企業(yè)在銀行間市場進行180多次各類債券融資工具交易，融資規(guī)模累計約1820億元。第三，文化企業(yè)信托融資實現(xiàn)高速增長。截至今年7月，文化產(chǎn)業(yè)通過發(fā)行信托產(chǎn)品進行約124次融資，融資總金額達到198.56億元。第四，私募股權融資近兩年實現(xiàn)融資事件數(shù)量和融資規(guī)模雙向快速增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，2006年至2012年間，我國文化產(chǎn)業(yè)領域內發(fā)生私募股權融資事件711起。第五，上市融資成為優(yōu)質文化企業(yè)逐步登陸資本市場的重要途徑。截至2012年，我國共有100家文化企業(yè)成功上市，IPO上市文化企業(yè)融資規(guī)模達到1057.85億元。第六，以上市公司為主體的兼并重組加速明顯。第七，政府大力建設投融資平臺，財政資金引導作用明顯，投融資體系快速形成。第八，社會資本對文化產(chǎn)業(yè)投資熱情高漲，房地產(chǎn)業(yè)、礦產(chǎn)業(yè)、交通運輸業(yè)等一批具有雄厚資金實力的企業(yè)進入文化產(chǎn)業(yè)。然而也應看到，當前我國文化產(chǎn)業(yè)投融資體系還存在一些問題。一是文化產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗不足，某些細分領域內存在投資過快過熱的趨勢，而在廣播電視節(jié)目制作等改革不夠深入的領域，資金供給則相對不足。二是文化金融產(chǎn)品多元化不足，難以滿足文化產(chǎn)業(yè)的融資需求。三是文化產(chǎn)權交易體系、無形資產(chǎn)評估體系還很不完善，導致文化資源與金融資本、社會資本對接困難。四是國有文化企業(yè)資產(chǎn)有相當一部分未能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，國有文化資產(chǎn)在管理、流轉、出讓、交易等方面還沒有形成一套完整的體系。五是跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組的體制障礙仍然存在，阻礙著文化產(chǎn)業(yè)的集約化、規(guī)?；l(fā)展。六是版權交易市場、藝術品交易市場等要素市場建設還處于初級階段，沒有真正推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。美國投融資概述美國：多層次的文化產(chǎn)業(yè)投資體制據(jù)統(tǒng)計，在全美400家最富有的美國公司中，有72家是文化企業(yè)。如迪斯尼娛樂業(yè)等，已躋身于世界大型企業(yè)500強。美國的這些文化企業(yè)已成為世界文化市場中名副其實的龍頭老大。而這些企業(yè)成功的關鍵在于美國多層次的文化產(chǎn)業(yè)投資體制。一是聯(lián)邦政府投資大。美國聯(lián)邦政府主要通過國家藝術基金會、國家人文基金會和博物館學會對文化藝術團體給予資助，州和市鎮(zhèn)政府及聯(lián)邦政府的具體部門也提供一定資助。這種投入面向所有符合政策導向的團體。二是吸收非文化部門和外來投資，來自于各大公司、基金會和個人捐助的數(shù)額遠遠高于各級政府的資助。各種來源的公共基金只占藝術組織運行費用的15%，國家藝術捐助會的撥款占5%左右，單個而言，政府是最大的文化藝術贊助來源。但是，就特定的文化活動來說，私人捐贈者的捐獻額是政府來源的2倍或3倍。從20世紀60年代以來，公司捐贈的藝術基金基本是穩(wěn)定的，大約占36%，但是，它們捐獻的絕對數(shù)字一直大幅度上升。三是形成了比較完善的融資體制。一些有實力的文化產(chǎn)業(yè)集團如美國廣播公司、哥倫比亞公司等，背后都有金融大財團的支持。以傳媒為例，現(xiàn)在，美國的主流媒體大多由各大財團控股，這些媒體無不依靠其巨大的財力和其他資源。以美國通用電氣公司為例，美國國家廣播公司(NBC)就是通用電氣旗下的一家子公司。NBC作為美國第一家廣播電視網(wǎng)，擁有和運營著13家電視臺，在美國收視率一直位居前列，而通用電氣公司又是由美國老牌財團摩根財團控股的。通過與財團的合作，美國文化產(chǎn)業(yè)獲得了發(fā)展所需要的大量資金。此外，美國政府對于外資進入美國文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營限制不多，文化產(chǎn)業(yè)依靠其強大的實力吸引了為數(shù)眾多的外資進入，加拿大、英國、日本等國家都有大筆資金通過文化產(chǎn)業(yè)的跨國公司進入美國。一、美國文化產(chǎn)業(yè)投融資模式（一）公共資金投融資方式美國是市場經(jīng)濟非常發(fā)達的國家，在極力倡導自由主義政策、獲取大量經(jīng)濟利潤的背后，為了向世界其他國家推崇美國的文化意識形態(tài)并打造“軟實力”霸權，美國并沒有讓文化產(chǎn)業(yè)任其自然發(fā)展，而是依托強大的市場力量適時地對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展予以公共資金扶持。1財政支出作為公益性文化基礎設施和文化遺產(chǎn)，美國政府在年度財政預算中都安排一定比例的資金，給予大力扶持。例如，紐約是一個文化藝術氛圍較為濃厚的城市，擁有豐富的博物館、圖書館、藝術劇院等文化資源，對于這些盈利能力較低的機構設施，紐約政府投入了大量的文化建設資金。對于民間藝術團體，紐約政府為發(fā)揮其服務公共效益的作用，予以同公立藝術團體相等的支持政策。美國政府對文化產(chǎn)業(yè)的支持，其特點是充分發(fā)揮財政資金的杠桿作用，通過資金匹配方式，制定優(yōu)惠政策鼓勵各州、各企業(yè)以及全社會對文化產(chǎn)業(yè)進行資金支持，提高財政資金的使用效率。

2稅收優(yōu)惠美國政府對文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展的大背景適時進行稅收政策調整。如2007年次貸危機發(fā)生后，美國各州相繼推出了文化產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠政策。截至2009年10月，全美50個州中除愛荷華州沒有任何舉動外，其余49個州全部不同程度對經(jīng)營性的影視行業(yè)及有關廣告、游戲等實行稅收減免。稅收減免從當期財政收入看是減少了，但稅收刺激帶來企業(yè)的發(fā)展卻給政府和社會創(chuàng)造了大量的財富，這其中包括就業(yè)崗位的增加和財政增收。3文化基金除財政資金直接支持、稅收減免間接支持外，美國政府還以基金的方式對文化產(chǎn)業(yè)予以扶持。美國作為一個法制比較健全的國家，法律的完備對各項事業(yè)的依法執(zhí)行提供了基礎。1965年立法通過的《國家藝術及人文事業(yè)基金法》至今為保證美國每年拿出相當比例的資金投入文化藝術發(fā)揮著積極的作用。美國聯(lián)邦政府通過國家藝術基金會、國家人文基金會、博物館學會以及聯(lián)邦政府的一些部門對文化產(chǎn)業(yè)給予資助，同時以杠桿方式，州和地方政府也給予了大量的配套資金投入。

（二）市場資金投融資方式1風險投資投資組合理論是風險投資的基本理論，該理論目前已充分運用到文化產(chǎn)業(yè)的投資領域，如電影業(yè)中，一個投資組合通常包括20～25部風格不同的電影，極大地降低了投資人的風險，高額的投資回報也吸引著大量的社會資金跟進投入。美國的基金業(yè)非常發(fā)達，中國分眾傳媒的成功也是通過美國產(chǎn)業(yè)基金如軟銀、凱雷、高盛的幫助才得以實現(xiàn)。2股權融資健全的股票市場提供了股權融資平臺，為文化企業(yè)的拓展經(jīng)營創(chuàng)造了良好的籌資渠道。以迪斯尼公司為例，公司史上最著名的一次并購案發(fā)生在1995年7月31日，當時迪斯尼公司以190億美元巨資收購了美國廣播公司ABC，為了籌集并購所需的資金，迪斯尼公司從股市上獲得了94.4億美元的股權融資。由于股權關系，許多美國著名的公司之間都有著千絲萬縷的聯(lián)系。如美國國家廣播公司（NBC）作為美國第一家廣播電視媒體，其母公司是美國通用電氣公司（GE）；而曾經(jīng)多次名列世界500強第一位的GE卻又是另一著名財團摩根的控股子公司。其實，子公司持有母公司的上市股票也很正常。正是資本市場的完善，良好的投融資環(huán)境才得以實現(xiàn)。金融資本、社會資本以股權的形式介入，為美國的文化產(chǎn)業(yè)市場化發(fā)展注入了強大的生命力。

3債券融資在迪斯尼公司并購案中，公司除了從股市中獲取融資外，為平衡財務結構，還進行了93.7億美元的長期債務融資。債券融資是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展不可或缺的融資方式之一。美國的債券市場同樣發(fā)達，甚至在一定時期美國債券市場余額要高于股票市值，達20多萬億美元。美國債券市場除了國債還有公司債、其他多種形式的債券及其衍生品。國債資金的用途非常廣泛，其中一部分就用于文化產(chǎn)業(yè)，如舊金山圖書館的建設共投入了1.25億美元，其中1.03億美元依靠城市債券融資。債券融資類型多種多樣，得益于金融理論和工具的創(chuàng)新。資產(chǎn)證券化（Asset-BackedSecuritization，ABS）就是債券的一種形式，目前常用于文化產(chǎn)業(yè)的投融資，如投資證券公