新常態(tài)下的宏觀調(diào)控

“新常態(tài)”下的中國宏觀調(diào)控何為“新常態(tài)”所謂“新常態(tài)”，是指在新的發(fā)展階段，出現(xiàn)的新機(jī)遇、新條件、新失衡等，正逐漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中較長時(shí)期穩(wěn)定存在的特征。經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)的確出現(xiàn)了前所未有的新特征，這些新特征就決定了中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“新常態(tài)”。1問題的提出2“新常態(tài)”的根源3“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)的自然走勢4“新常態(tài)”下的宏觀調(diào)控5對我國目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的認(rèn)識6中國目前的經(jīng)濟(jì)政策選擇目錄CONTENTS一、問題的提出2010年以來，我國的經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下滑，季度同比增長率從2010年一季度的11.9%下降到2014年一季度的7.4%和二季度的7.5%。我國的物價(jià)上漲率也在2012年5月降到了3%以下，從此之后在1.7-3.2%之間波動。尤其是2014年4月降到1.8%，達(dá)到了18個月以來的新低。5月份和6月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲率分別為2.5%和2.3%。物價(jià)上漲率和經(jīng)濟(jì)增長率雙雙達(dá)到近期的最低點(diǎn)，這引發(fā)了人們對今年及今后中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的擔(dān)憂。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“新常態(tài)”。二、“新常態(tài)”的根源1、供給方因素（1）成本上升。其中，最重要的是勞動力成本的上升。勞動力成本的上升也就是勞動力收入的上升，也就是居民生活水平的上升，因此這是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，也是我們?nèi)〉玫某删?。但是，勞動力成本的上升也?dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)成本的上升，對企業(yè)來說是不利的。勞動力成本的上升有兩個原因，一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致勞動力需求的增加，一是長期執(zhí)行計(jì)劃生育政策導(dǎo)致的勞動力供給的減少（我國近幾年來工作年齡人口開始下降，2012年工作年齡人口減少345萬人）。其次是原材料和能源價(jià)格的上升。其原因一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致對原材料和能源需求的增加，二是我國自然資源供給的有限。（我國2013年石油的對外依賴度已經(jīng)高達(dá)58%）（2）學(xué)習(xí)型技術(shù)進(jìn)步的空間越來越小，技術(shù)進(jìn)步的成本加大。我國技術(shù)進(jìn)步的主要方式是學(xué)習(xí)和模仿。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，我國的科技水平跟世界科技前沿之間的距離越來越小，學(xué)習(xí)的空間也就越來越小。因此，學(xué)習(xí)型技術(shù)進(jìn)步在我國正在迅速走向盡頭。技術(shù)進(jìn)步低成本的時(shí)代將迅速成為過去。2、需求方因素（1）投資收益率下降隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)中好的投資機(jī)會越來越少。首先是最好的投資機(jī)會被用掉，然后是收益率低一點(diǎn)的投資機(jī)會，再就是收益率更低的投資機(jī)會被用掉。然后就通過引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和新產(chǎn)品的方式提高收益率?，F(xiàn)在，當(dāng)學(xué)習(xí)的空間越來越小的時(shí)候，投資收益率再想提高一點(diǎn)非常困難，企業(yè)再也難以找到好的投資機(jī)會。（2）外需拉動型經(jīng)濟(jì)增長方式難以為繼我國采取的是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長方式，出口占中國GDP的比重曾經(jīng)高達(dá)35%左右，這意味著中國的總產(chǎn)出中有35%賣給了外國人，可想而知中國對國際市場的依賴性之大。隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長，中國經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模越來越大，到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模高居世界第二，如果中國出口占GDP的比重依然高達(dá)35%，這么大規(guī)模的出口，世界市場將難以消化。三、“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)的自然走勢1、經(jīng)濟(jì)增長率將下降從供給一邊看，生產(chǎn)成本上升，同時(shí)技術(shù)進(jìn)步率將下滑，因此中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)供給緊縮；而從需求一邊看，隨著投資收益率的下降，投資增長率將下降，同時(shí)隨著出口導(dǎo)向型增長方式難以為繼，出口也將受到抑制，在消費(fèi)需求的增長率基本穩(wěn)定的情況下，這也意味著中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)需求緊縮。因此，中國經(jīng)濟(jì)將面臨供給、需求雙緊縮的局面，經(jīng)濟(jì)增長率下滑就成定局。2、成本推動型通貨膨脹將成為常態(tài)，通貨膨脹的結(jié)構(gòu)性特征將更為明顯隨著經(jīng)濟(jì)的增長，生產(chǎn)成本將持續(xù)上升，這將導(dǎo)致成本推動的通貨膨脹。3、隨著勞動力短缺的出現(xiàn)，就業(yè)壓力將減輕我國目前已經(jīng)達(dá)到就業(yè)高峰，近幾年來，中國的工作年齡人口逐年下降，這加大了勞動力成本上升的壓力，但卻減輕了就業(yè)壓力。這就給宏觀調(diào)控留出了較大的空間。

4、消費(fèi)占比提高隨著投資增長率和出口增長率的下降，三駕馬車中，消費(fèi)占比自然將會上升。5、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將向資金密集型和知識密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換隨著勞動力成本的上升、資金豐裕程度的提高、中國科技水平的進(jìn)步、尤其是高學(xué)歷人才占比的增加，勞動密集型產(chǎn)業(yè)逐步走向衰落，資金密集型和知識密集型產(chǎn)業(yè)將會成為新的增長點(diǎn)，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將勢必產(chǎn)生調(diào)整，產(chǎn)業(yè)升級也將必然發(fā)生。6、技術(shù)進(jìn)步將不得不越來越多地依靠自主創(chuàng)新隨著中國的科技水平越來越接近世界科技前沿，學(xué)習(xí)和模仿的可能性越來越低，要想技術(shù)進(jìn)步，中國就不得不更多地依靠自主創(chuàng)新，這意味著中國將被迫加大自主研發(fā)投入。四、“新常態(tài)”下的宏觀調(diào)控1、調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，圍繞新常態(tài)進(jìn)行調(diào)控在“新常態(tài)”下，中國經(jīng)濟(jì)將面臨供給、需求雙緊縮的局面，經(jīng)濟(jì)增長率下滑不可避免。所以，在宏觀調(diào)控中，就應(yīng)該適度調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。2、深化改革改革可以在多個領(lǐng)域展開，而不同領(lǐng)域的改革對經(jīng)濟(jì)有不同的影響，有的改革措施刺激需求，有的刺激供給，所以深化改革有助于兼顧宏觀調(diào)控的多個目標(biāo)。（1）消化勞動力成本上升的影響。通過勞動體制改革調(diào)動勞動者的積極性，提高生產(chǎn)效率，有助于降低單位產(chǎn)品的平均成本。通過科技體制改革釋放科技工作者的活力，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行和擴(kuò)大研發(fā)活動，通過技術(shù)進(jìn)步來降低平均成本。（2）促進(jìn)有效供給。在我國問題突出的食品安全領(lǐng)域，通過產(chǎn)品生產(chǎn)安全制度和司法制度的改革，加大處罰力度，確保消費(fèi)安全。這有助于把中國的食品供給變?yōu)橛行Ч┙o，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。通過改革強(qiáng)化市場力量，加強(qiáng)市場競爭，淘汰落后產(chǎn)能，減少無效供給。（3）刺激需求。改革可以提高投資收益率，從而刺激投資需求。比如土地制度改革，農(nóng)村耕地確權(quán)會導(dǎo)致農(nóng)民對土地投資的增加，農(nóng)村宅基地確權(quán)會導(dǎo)致農(nóng)民住房投資的增加。市場競爭方面的改革也會降低一些行業(yè)的進(jìn)入門檻，刺激民間投資，等等3、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整既可以增加有效供給，也能夠刺激需求。我國居民的消費(fèi)需求其實(shí)非常旺盛，但大量需求給予了外國貨，原因就在于缺乏有效供給。我國居民在國外大量購買奢侈品就是明證。所以，只要我國能夠生產(chǎn)出足夠好的產(chǎn)品，這部分外需就可以轉(zhuǎn)化為內(nèi)需。另外，淘汰落后產(chǎn)能、引進(jìn)先進(jìn)產(chǎn)能也能提高整個經(jīng)濟(jì)的投資收益率，從而刺激投資需求。4、加強(qiáng)自主創(chuàng)新學(xué)習(xí)型技術(shù)進(jìn)步在我國已經(jīng)走到盡頭，所以加強(qiáng)自主創(chuàng)新就不可避免。加大科技投入、改革科技體制和教育體制，由國家主導(dǎo)進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)科學(xué)技術(shù)研發(fā)，開展大規(guī)模的空間探索、海底探索等項(xiàng)目，促進(jìn)科技進(jìn)步，并改革科技成果的擴(kuò)散和轉(zhuǎn)化機(jī)制，提高投資收益率和資源利用效率，同時(shí)刺激需求和供給。5、“新常態(tài)”下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合中國經(jīng)濟(jì)將面臨供給、需求雙緊縮的局面，因此，要想促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，就需要實(shí)行供給、需求雙擴(kuò)張的政策。供給擴(kuò)張的政策包括降低企業(yè)稅收、通過改革提高經(jīng)濟(jì)效率、加大對外開放以降低原材料成本等。6、“新常態(tài)”下貨幣政策與財(cái)政政策的短期組合我國產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)中缺乏好的投資機(jī)會，所以資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中就沒有去處，那就只能流向虛擬經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上升。所以正確的貨幣政策應(yīng)該是穩(wěn)健甚至帶點(diǎn)緊縮性的貨幣政策，而不應(yīng)是擴(kuò)張性貨幣政策。在貨幣政策穩(wěn)健的情況下，要擴(kuò)大需求，就只能采取擴(kuò)張性財(cái)政政策。因此，“新常態(tài)”下貨幣政策與財(cái)政政策的短期組合應(yīng)該是貨幣穩(wěn)健或緊縮、財(cái)政擴(kuò)張的政策組合。五、對我國目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的認(rèn)識（1）凈出口今年的凈出口形勢應(yīng)該會有所好轉(zhuǎn)。原因主要有兩個。首先，國際環(huán)境在改善。隨著歐洲和美國經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，我國面臨的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境在改善。其次，今年以來出現(xiàn)了人民幣貶值的現(xiàn)象。（2）消費(fèi)消費(fèi)是總需求中相對比較穩(wěn)定的部分，因此消費(fèi)不會有太大的變化（3）投資首先，在經(jīng)濟(jì)存在比較嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩的情況下，經(jīng)濟(jì)中缺乏好的投資機(jī)會。企業(yè)投資的積極性下降。其次，房價(jià)走低導(dǎo)致房地產(chǎn)投資增長率下滑。第三，利率將維持較高位置。六、中國目前的經(jīng)濟(jì)政策選擇1、為了更快的調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在保證就業(yè)的情況下，經(jīng)濟(jì)增長率越低越有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。中國經(jīng)濟(jì)增長的政策目標(biāo)應(yīng)該是保就業(yè)。今年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)應(yīng)該足以保證就業(yè)，所以不需要過度刺激。2、經(jīng)濟(jì)政策不要大起大落，要微調(diào)、精細(xì)化管理。目前中國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于良性區(qū)間，只是由于年初確定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是7.5%，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)才需要采取措施3、目前的宏觀調(diào)控應(yīng)以供給管理為主，需求管理為輔。在保就業(yè)問題不大的情況下，實(shí)現(xiàn)其他目標(biāo)尤其是“調(diào)結(jié)構(gòu)”就成為值得考慮的目標(biāo)。這就要求中國的宏觀調(diào)控以供給管理為主，需求管理為輔。4、目前可以選擇的供給管理政策首先，是減稅和其他一些優(yōu)惠政策，當(dāng)然最好是定向的，比如對小微企業(yè)、涉農(nóng)、高新技術(shù)、特定地區(qū)（用于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的區(qū)域結(jié)構(gòu)）的企業(yè)的優(yōu)惠政策。其次，加速改革。加速國有企業(yè)改革，提高國有企業(yè)的經(jīng)營效率；加速財(cái)稅改革，促進(jìn)稅負(fù)公平，切實(shí)減少企業(yè)稅負(fù)；加速司法體系、行政體系改革，降低企業(yè)的交易成本，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更為流暢、平穩(wěn)、簡單、有效；促進(jìn)反壟斷、強(qiáng)化公平競爭、降低各個行業(yè)準(zhǔn)入門檻，讓所有行業(yè)對民營企業(yè)開放，通過公平、充分的競爭提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率；加強(qiáng)對外開放，充分利用外國先進(jìn)技術(shù)、管理、自然資源和其他資源，同時(shí)擴(kuò)大參與國際市場競爭，提高效率；加速金融體系改革，解決中小企業(yè)融資難的問題等。第三，利用產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)。5、目前可以選擇的需求管理政策需求管理同樣應(yīng)堅(jiān)持保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。在財(cái)政政策方面，可以通過稅收、補(bǔ)貼等定向性的財(cái)政政策針對教育、科學(xué)研究、企業(yè)研發(fā)等活動予以支持，對小微企業(yè)減稅來刺激投資。在貨幣政策方面，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。6、應(yīng)該適時(shí)調(diào)整房地產(chǎn)調(diào)控的方向和力度七、總結(jié)生產(chǎn)成本上升、技術(shù)進(jìn)步方式變化、投資收益率下降、出口導(dǎo)向型增長不可持續(xù)，這幾個因素使得中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個“新常態(tài)”。這個新常態(tài)的表現(xiàn)就是經(jīng)濟(jì)增長率下降、“滯脹”隱患出現(xiàn)、就業(yè)壓力減小、消費(fèi)占比提高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從勞動密集型向資金密集型和知識密集型自然轉(zhuǎn)換，以及對自主研發(fā)的需求增加。在“新常態(tài)”下，我國應(yīng)該降低經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，深化改革，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和自主創(chuàng)新，實(shí)行供給管理和需求管理雙擴(kuò)張的政策組合，在需求管理方面，實(shí)行貨幣穩(wěn)健或小量緊縮、財(cái)政擴(kuò)張的政策組合。根據(jù)目前的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，如果政府不采取更有力的刺激措施，我國今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可能難以實(shí)現(xiàn)。鑒于我國目前面