家用電器22W43周度研究：一圖解讀毅昌科技

告|行業(yè)研究周報(bào)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1家用電器本周研究聚焦：一圖解讀毅昌科技毅昌科技是中國著名的工業(yè)設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。公司是一家專業(yè)從事家電、汽車結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要是數(shù)字智能終端，及應(yīng)用于家電及汽車等的各類外觀結(jié)構(gòu)部件。公司以工業(yè)設(shè)計(jì)為主導(dǎo)，融合信息化技術(shù)，對新興科技、創(chuàng)新設(shè)計(jì)、先進(jìn)工藝、自動(dòng)化生產(chǎn)和現(xiàn)代化管理等多方面進(jìn)行集成創(chuàng)新，為國內(nèi)外數(shù)百多家客戶提供工業(yè)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)制造創(chuàng)新增值服務(wù)。公司成立多年來，一如既往地重視工業(yè)設(shè)計(jì)實(shí)力的打造，現(xiàn)已成為中國工業(yè)和信息化部認(rèn)可的中國工業(yè)設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)化示范基地領(lǐng)軍企業(yè)。本周家電板塊走勢本周滬深300指數(shù)-2.59%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)-1.6%，中小板指數(shù)-1.92%，家電板塊-5.81%。從細(xì)分板塊看白電、黑電、小家電漲跌幅分別為-7.01%、-3.52%、-1.83%。個(gè)股中，本周漲幅前五名是飛科電器、*ST勤上、視源股份、ST毅昌、金海高科；本周跌幅前五名是日出東方、哈爾斯、盾安環(huán)境、萬和電氣、長虹美菱。原材料價(jià)格走勢2022年10月21日，SHFE銅、鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)分別為62820和18535元/噸；SHFE銅相較于上周-4.3%，鋁相較于上周-2.19%。今年以來銅價(jià)-9.86%，鋁價(jià)-8.56%。2022年10月21日，中國塑料城價(jià)格指數(shù)為889.15，相較于上周-1.26%，今年以來-10.46%。2022年10月21日，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為110.73，相較于上周價(jià)格-1.34%，今年以來-15.99%。投資建議回顧：從上周來看，家電各個(gè)板塊基本無差別回調(diào)，主要受到外資持股占比較高的白電大幅度回調(diào)影響，我們認(rèn)為與基本面情況并無明顯關(guān)聯(lián)。展望：臨界年底，對于家電行業(yè)投資，由于最近伴隨大盤、消費(fèi)、散發(fā)疫情塊調(diào)整明顯，我們認(rèn)為：1)在市場悲觀時(shí)，緊握業(yè)績是較好的應(yīng)對方式，如白電中的【海爾】、【格力】，小家電中的【飛科】、【小熊】，零部件中的【盾安】、【三花】等；2)對于地產(chǎn)鏈，我們認(rèn)為有兩重壓制因素，一是持續(xù)下行的地產(chǎn)銷售，二是由前期銷售下行等因素帶來的交房壓力，前者直接影響估值，后者通過需求傳導(dǎo)至業(yè)績。展望明年，我們認(rèn)為今年的地產(chǎn)銷售基本已完成對于非剛需的擠出，明年由于地產(chǎn)下行而帶來的估值壓力應(yīng)該是減小的。這點(diǎn)對于新房占比內(nèi)銷較小的白電有利，我們?nèi)匀豢春眠@一板塊；3)緊盯拐點(diǎn)。今年因?yàn)楦鞣N原因，消費(fèi)力承受壓力，消費(fèi)出現(xiàn)分化而使得新興消費(fèi)品如掃地機(jī)、投影儀等銷售與費(fèi)用承壓，股價(jià)大幅度回調(diào)。對于這部分標(biāo)的，一是行業(yè)滲透率較低，遠(yuǎn)期空間是大的，彈性較大；二是核心觀測指標(biāo)是行業(yè)的銷量增速與龍頭的盈利能力是否觸底，接下來的雙十一應(yīng)是重要的觀察窗口，值得關(guān)注。證券研究報(bào)告2022年10月25日級級)孫謙分析師SACS0521050004分析師SACS0522070002ngyantfzqcom趙嘉寧聯(lián)系人ojianingtfzqcom勢圖家用電器滬深3003%2%7%-12%-17%-22%-27%2021-102022-022022-06資料來源：貝格數(shù)據(jù)報(bào)告螢石網(wǎng)絡(luò)上市招股說明書——22W42讀芬尼科技上市招股說明書——22W41風(fēng)險(xiǎn)提示：三方數(shù)據(jù)偏差風(fēng)險(xiǎn)，疫情擴(kuò)大，房地產(chǎn)、匯率、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明2技一圖解讀毅昌科技報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明3報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明4請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明5請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明6報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明7報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明9報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明10資料來源：公司官網(wǎng)，公司公告，WIND，AVC，《中國商用顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，中國化學(xué)和物理電源行業(yè)協(xié)會，華寶新能招股說明書，天風(fēng)證券研究所報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明11周家電板塊走勢本周滬深300指數(shù)-2.59%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)-1.6%，中小板指數(shù)-1.92%，家電板塊-5.81%。從細(xì)分板塊看白電、黑電、小家電漲跌幅分別為-7.01%、-3.52%、-1.83%。個(gè)股中，本周漲幅前五名是飛科電器、*ST勤上、視源股份、ST毅昌、金海高科；本周跌幅前五名是日出東方、哈爾斯、盾安環(huán)境、萬和電氣、長虹美菱。資料來源：Wind，天風(fēng)證券研究所漲幅排名證券代碼證券簡稱周漲幅周換手率跌幅排名證券代碼證券簡稱周跌幅周換手率18.SH飛科電器16.SH2638.SZ2615.SZ.17%3841.SZ視源股份29%3011.SZ盾安環(huán)境4420.SZ4543.SZ萬和電氣51.SH金海高科5521.SZ虹美菱.89%資料來源：Wind，天風(fēng)證券研究所報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明12本周資金流向205050-5-10-15-20-25凈買入(億元，左軸)收盤價(jià)(前復(fù)權(quán)，右軸)6560504540353025202012018-0122018-0322018-052018-072018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-0122022-0322022-052022-072022-07資料來源：wind，天風(fēng)證券研究所-5凈買入(億元，左軸)收盤價(jià)(前復(fù)權(quán)，右軸)2018-012018-032018-052018-072018-09-112019-012019-032019-052019-072019-09-112020-012020-032020-052020-072020-09-112021-012021-032021-052021-072021-09-112022-012022-032022-052022-071101009080706004030資料來源：wind，天風(fēng)證券研究所42-2-4-6凈買入(億元，左軸)收盤價(jià)(前復(fù)權(quán)，右軸) 2018-012018-032018-052018-072018-09-112019-012019-032019-052019-072019-09-112020-012020-032020-052020-072020-09-112021-012021-032021-052021-072021-09-112022-012022-032022-052022-0740353025205050資料來源：wind，天風(fēng)證券研究所報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明132017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/074.原材料價(jià)格走勢2022年10月21日，SHFE銅、鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)分別為62820和18535元/噸；SHFE銅相較于上周-4.3%，鋁相較于上周-2.19%。今年以來銅價(jià)-9.86%，鋁價(jià)-8.56%。2022年10月21日，中國塑料城價(jià)格指數(shù)為889.15，相較于上周-1.26%，今年以來-10.46%。2022年10月21日，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為110.73，相較于上周價(jià)格-1.34%，今年以來-15.99%。圖4：銅、鋁價(jià)格走勢(元/噸)800007000060000500004000030000SHFE銅(左)SHFE鋁(右)292002420019200142009200資料來源：Wind，天風(fēng)證券研究所)1,2001,1001,000900800700600價(jià)格指數(shù)(1994年4月=100)180160140120100806040資料來源：中國鋼鐵聯(lián)合網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所資料來源：Wind，天風(fēng)證券研究所?出貨端：受益于高溫催化，8月空調(diào)內(nèi)銷需求環(huán)比大幅提振，內(nèi)銷累計(jì)增速轉(zhuǎn)正空調(diào)22M8內(nèi)/外銷量分別同比+20.0%/-8.6%，增速環(huán)比+28.9/+1.9pct，22M1-M8內(nèi)/外銷量累計(jì)同比增速分別為+0.1%/-3.5%；冰箱22M8內(nèi)/外銷量分別同比-0.6%/-27.0%，增速環(huán)比-0.4/-6.3pct，22M1-M8內(nèi)/外銷量累計(jì)同比增速分別為-4.6%/-15.1%；洗衣機(jī)22M8內(nèi)/外銷量分別同比-7.7%/-0.9%，增速環(huán)比-5.2/-15.1pct，22M1-M8內(nèi)/外銷量累計(jì)同比增速分別為-8.0%/-8.4%；油煙機(jī)22M8內(nèi)/外銷量分別同比-11.9%/-32.9%，增速環(huán)比-2.9/-9.2pct，22M1-M8內(nèi)/外銷量累計(jì)同比增速分別為-14.7%/-18.6%。報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1418/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0818/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0818/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08500400300200100040%20%0%-20%-40%-60%單月內(nèi)銷量(萬臺)同比增長150040%20%0%-20%-40%-60%-80%1000500018/0818/1118/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/11單月內(nèi)銷量(萬臺)21/0221/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所注：21年同比增速調(diào)整為較19年同期增速，下同。1000800600400200080%60%40%20%0%-20%-40%18/0818/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08單月外銷量(萬臺)同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所0%美的格力其他海爾CR3美的格力其他海爾資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所%%%%18/0818/1119/0219/0519/0818/0818/1119/0219/0519/08格力奧克斯19/1120/0220/05219/1120/0220/0520/0820/11美的其他221/0221/05221/0521/0821/1122/0222/05海爾CR3222/08資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所冰箱外銷月零售量、同比增速5004003002001000100%80%60%40%20%0%-20%-40%18/0818/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08單月外銷量(萬臺)同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1518/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/05500400300200100018/0818/1119/0219/0519/0818/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/05500400300200100018/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0820%10%0%-10%-20%-30%單月內(nèi)銷量(萬臺)同比增長0%美的其他海爾美菱海美的其他海爾美菱資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所%%%%18/0818/1119/0218/0818/1119/0219/05海爾美菱19/0819/0819/1120/0220/0519/1120/0220/0520/0820/11美的其他221/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08海信家電CR3資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所3002502001501000050%30%10%-10%-30%-50%18/0818/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08單月外銷量(萬臺)同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所0%18/0818/1119/0218/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08海爾博世西門子美的系其他海爾博世西門子美的系其他資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所0%18/0818/1119/0218/0818/1119/0219/0519/08海爾博世西門子19/1120/0220/0519/1120/0220/0520/0820/11美的系其他221/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08合肥三洋CR3資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明16200150200150100000%-10%-20%-30%18/0818/1118/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/11單月內(nèi)銷量(萬臺)21/0221/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所018/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/08老板海爾方太萬和華帝其他美的CR3資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風(fēng)證券研究所?零售端1)中怡康數(shù)據(jù)跟蹤銷量端，22M6空/冰/洗/煙機(jī)較21年同期仍存在雙位數(shù)缺口，分別-27%/-18%/-32%/-39%；累計(jì)看22M1-M6白電銷量同比均有雙位數(shù)下滑，空/冰/洗/煙機(jī)分別-35%/-25%/-28%/-31%。均價(jià)端，大家電22M6均價(jià)較21年同期均有一定幅度增長，空/冰/洗/煙機(jī)分別+8%/+11%/+6%/+2%；累計(jì)看22M1-M6空/冰/洗/煙機(jī)均價(jià)分別+10%/+13%/+11%/+8%。200100%2001501500%10%50-500-100%019/0119/0419/0719/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10零售量(萬臺)221/0121/0421/0721/1022/0122/04零售量同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所注：21年增速調(diào)整為較19年同期，下同。圖22：中怡康空調(diào)月均價(jià)、同比增速50004000300020001000040%20%0%-20%-40%19/0119/0419/0719/1020/0120/0419/0419/0719/1020/0120/0420/07均價(jià)(元)220/1021/0121/0421/0721/0121/0421/0721/1022/0122/04均價(jià)同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所9080706050403020020%0%-20%-40%-60%-80%19/0119/0419/0719/1020/0120/04219/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10零售量(萬臺)21/0121/0421/0721/0121/0421/0721/1022/0122/04零售量同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所7000600050004000300020001000040%30%20%10%0%-10%19/0119/0119/0419/0719/1020/0120/0419/0419/0719/1020/0120/0420/07均價(jià)(元)220/1021/0121/0421/0721/0121/0421/0721/1022/0122/04均價(jià)同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1710080604020010%0%-10%-20%-30%-40%-50%19/0119/0419/0719/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10零售量(萬臺)221/0121/0421/0721/1022/0122/04零售量同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所50004000300020001000030%20%10%0%-10%19/0119/0119/0419/0719/1020/0120/0419/0419/0719/1020/0120/0420/07均價(jià)(元)220/1021/0121/0421/0721/0121/0421/0721/1022/0122/04均價(jià)同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所25205010%0%-10%-20%-30%-40%-50%19/0119/0119/0419/0719/1020/0120/04219/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10零售量(萬臺)21/0121/0421/0721/0121/0421/0721/1022/0122/04零售量同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所45004000350030002500200015001000500030%20%10%0%-10%-20%19/0119/0119/0419/0719/1020/0120/0419/0419/0719/1020/0120/0420/07均價(jià)(元)220/1021/0121/0421/0721/0121/0421/0721/1022/0122/04均價(jià)同比資料來源：中怡康，天風(fēng)證券研究所2)22W42奧維數(shù)據(jù)跟蹤線上：22W42油煙機(jī)、燃?xì)庠?、掃地機(jī)、破壁機(jī)銷額同比上升；22W1-W42冷柜、油煙機(jī)、集成灶、洗碗機(jī)、掃地機(jī)線上銷額分別同比+14.8%、+2.4%、+11.1%、+7.8%、12.8%。線下：22W42空調(diào)、冰箱、油煙機(jī)、燃?xì)庠?、集成灶、洗碗機(jī)銷額同比上升；22W1-W42僅掃地機(jī)品類銷額實(shí)現(xiàn)14.6%正增長。報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明18資料來源：奧維云網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所周公司公告及新聞10月20日科沃斯：科沃斯機(jī)器人股份有限公司股權(quán)激勵(lì)限制性股票回購注銷實(shí)施公告2022年10月20日，科沃斯機(jī)器人股份有限公司宣布股權(quán)激勵(lì)限制性股票回購注銷公告。鑒于2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃、2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃、2021年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃部分激勵(lì)對象已離職，根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》和公司《2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案修訂稿)》《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》《2021年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》的相關(guān)規(guī)定，公司將前述激勵(lì)對象已獲授但未解除限售的限制性股票進(jìn)行回購注銷。本次限制性股票回購注銷涉及其他骨干員工盧正家等32名激勵(lì)對象，合計(jì)回購注銷限制性股票222,660股，本次回購注銷完成后，剩余股權(quán)激勵(lì)限制性股票9,717,960股。10月21日新寶股份:關(guān)于收購MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中國商標(biāo)等資產(chǎn)2022年10月21日，公司召開了公司第六屆董事會第十一次臨時(shí)會議、第六屆監(jiān)事會第九次臨時(shí)會議，審議通過了《關(guān)于收購MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中國商標(biāo)等資產(chǎn)的議案》：同意公司以自有資金1.61億美元收購摩飛公司持有的中國商標(biāo)，同時(shí)以自有資金0.37億美元收購摩飛公司境外持有的MorphyRichardsConsumerAppliancesLimited100%股權(quán)而間接收購摩飛公司境外(保留地區(qū)印度、尼泊爾、不丹、孟加拉國、報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明19馬爾代夫、斯里蘭卡和以色列除外)持有的國際知識產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)，上述收購事項(xiàng)金額合計(jì)1.98億美元。獨(dú)立董事對該議案發(fā)表了同意的獨(dú)立意見。10月20日美的系發(fā)布全嵌生態(tài)戰(zhàn)略布局，嵌入式家電革新行業(yè)生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)10月20日，以“不凸出才突出”為主題的超薄全嵌新品首發(fā)暨美的品牌日啟動(dòng)會正式舉辦。在中國家居生活正從“有居”向“優(yōu)居”進(jìn)階之時(shí)，“科技創(chuàng)新”及“美學(xué)設(shè)計(jì)”成為高凈值人群購買家電產(chǎn)品兩大重要因素的背景下，美的系精準(zhǔn)洞察用戶對家電全面嵌入600mm主流家裝柜體的迫切需求，四大品牌美的、COLMO、東芝、小天鵝聯(lián)合發(fā)布超薄全嵌洗烘套裝、純平全嵌冰箱等組成的全嵌家族，以嵌入式理念為根基，科技領(lǐng)先為樓宇，開啟超薄全嵌生態(tài)，構(gòu)建平整家居新范式。全嵌時(shí)代序幕，由此開啟。 (來源：中國家電網(wǎng)/html/2022/lab_1021/70324.html)10月20日小米汽車預(yù)計(jì)將在2024年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)10月20日消息，今日小米創(chuàng)始人雷軍在社交平臺上分享了談到了其對電動(dòng)汽車行業(yè)的一些看法，雷軍表示，在小米進(jìn)入電動(dòng)汽車行業(yè)之前，對電動(dòng)汽車進(jìn)行了深度調(diào)研并獲得了一些深刻見解。雷軍認(rèn)為，電動(dòng)車是一種以智能化、軟件化和用戶體驗(yàn)為核心的消費(fèi)電子產(chǎn)品。汽車行業(yè)的本質(zhì)將從機(jī)械演變?yōu)橄M(fèi)電子，市場份額高度集中于頂級企業(yè)。雷軍相信，當(dāng)電動(dòng)車行業(yè)進(jìn)入成熟期時(shí)，世界前五大品牌將占據(jù)80%以上的市場份額，“換句話說，我們成功的唯一途徑是成為前五名之一，并且每年出貨量超過1000萬輛。競爭將是殘酷的?！毙∶灼噷⒃诒本┙?jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)分兩期建設(shè)整車工廠，工廠累計(jì)年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為30萬輛，一期和二期的產(chǎn)能均為15萬輛。2024年小米汽車的首車將在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)下線并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。 (來源：第一家電網(wǎng)/article-44584-1.html)投資建議與個(gè)股推薦回顧：從上周來看，家電各個(gè)板塊基本無差別回調(diào)，主要受到外資持股占比較高的白電大幅度回調(diào)影響，我們認(rèn)為與基本面情況并無明顯關(guān)聯(lián)。展望：臨界年底，對于家電行業(yè)投資，由于最近伴隨大盤、消費(fèi)、散發(fā)疫情等諸多因素，家電板塊調(diào)整明顯，我們認(rèn)為：1)在市場悲觀時(shí)，緊握業(yè)績是較好的應(yīng)對方式，如白電中的【海爾】、【格力】，小家電中的【飛科】、【小熊】，零部件中的【盾安】、【三花】等；2)對于地產(chǎn)鏈，我們認(rèn)為有兩重壓制因素，一是持續(xù)下行的地產(chǎn)銷售，二是由前期銷售下行等因素帶來的交房壓力，前者直接影響估值，后者通過需求傳導(dǎo)至業(yè)績。展望明年，我們認(rèn)為今年的地產(chǎn)銷售基本已完成對于非剛需的擠出，明年由于地產(chǎn)下行而帶來的估值壓力應(yīng)該是減小的。這點(diǎn)對于新房占比內(nèi)銷較小的白電有利，我們?nèi)匀豢春眠@一板塊；