第六章-期貨價格分析與預測

第六章期貨價格分析和預測2內容提要第一節(jié)基本面分析法第二節(jié)技術分析法第一節(jié)基本面分析法4一、基本分析方法的概念

基本分析方法，是根據(jù)商品的產量、消費量和庫存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求的關系以及影響供求關系變化的因素來預測商品價格走勢的分析方法。5二、基本分析方法的特點分析價格變動的中長期趨勢；研究價格變動的根本原因；主要分析的是宏觀經濟因素；6國內消費量：影響因素：消費者購買力變化，人口增長及消費結構變化，政府收入與就業(yè)政策等，這些因素對期貨商品需求和價格的影響要大于現(xiàn)貨市場；出口量；期末商品結存量：這是分析期貨商品價格變化趨勢的最重要原因。（當年年底存量增加說明當年供應量大于需求量，下年價格可能下跌）三、期貨商品的需求7四、期貨商品的供給前期庫存量：當期生產量：這是一個變量，如農產品要考慮播種面積、氣候情況、作物生長條件、生產成本、農業(yè)政策等。當期進口量：某種商品進口量越多，占整個國家社會消費總量的比重越大，則進口量的變化對市場商品供給和價格的影響也就越大。8[例1]：從西方世界原鋁供需結轉狀況驗證其價格變化（單位：千噸）項目1998年1999年2000年2001年前10個月年初存量2591313033512722全年產量16643172141765414161凈進口量2620255121182227總供應量21854228952312319110全年消費量18724195442040116112總需求量18724195442040116112期末庫存3130335127222998LME三月鋁均價（美元/噸）13791389156713059五、影響價格的其他因素（一）經濟波動周期因素GDPO時間繁榮繁榮蕭條衰退復蘇潛在GDP蕭條衰退ABCDEFGHI頂峰低谷10[例2]：經濟波動周期影響有色金屬期貨價格走勢1997年亞洲的經濟危機和2000年上半年以來美國經濟的持續(xù)下滑，直接導致了全球有色金屬價格的大幅滑落。而1999年初亞洲經濟的復蘇，一度帶動了有色金屬價格的回升。例如，氧化鋁成本約占鋁錠生產成本的28%-34%，因此，氧化鋁的供應量和價格將直接影響鋁錠的價格。2000年國際氧化鋁現(xiàn)貨價格從年初的最高450美元/噸大幅回落至年底的165-175美元/噸，而同期國際鋁錠期貨價格也從年初的1753美元/噸下降至1480-1650美元/噸。11（二）金融貨幣因素金融貨幣因素對期貨價格的影響主要表現(xiàn)在貨幣供應量、利率、貼現(xiàn)率和匯率等方面：1、利率：影響期貨交易商的利息負擔2、匯率：世界貿易中絕大部分農產品、主要工業(yè)原材料和能源的價格，是根據(jù)世界各地相應的期貨成交價格確定的，由于匯率的調整，國際商品的價格也會隨之上下波動。12[例3]：利率與期貨價格之反比關系在2001年9-11年份，LME3個月銅價已經下跌至1972年以來的最低點1336美元/噸，但是受到美聯(lián)儲利率的大幅下調刺激，投資者對經濟前景以及消費驅動、商業(yè)庫存消耗等的態(tài)度發(fā)生改變，促使銅價大幅反彈，至2002年2月，LME三個月銅價已經反彈至1637美元/噸，升幅超過20%。13[例4]：美元升值引發(fā)商品期貨價格下跌如果某國的貨幣貶值，即美元升值，那么貶值國商品在美國商品交易所中的期貨價格因美元升值而下跌，而在國內商品交易所本幣表示相應商品的期貨價格則上升。1976年11月11日英鎊被迫貶值143%，1968年3月份羊毛的期貨價格在紐約商品交易所由原來的每單位羊毛114美元下跌至每單位102美元，而在倫敦商品交易所由原來的每單位97英鎊上升至貶值后的每單位羊毛103英鎊。143、貨幣供應量

貨幣供應量的多少決定商品期貨價格的大體走勢。當貨幣供應量增加時，商品價格隨之上升；反之，商品價格下降。貨幣供應量與商品價格成正比關系。社會上的游資常用馬歇爾系數(shù)K來衡量。

K值越大，游資越多；反之，游資越少。

M：居民手中持有的金融貨幣總額

Y：國民生產總值154、貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率提高，從事期貨交易的成本提高，另外貼現(xiàn)率提高也預示著市場利率的提高，經濟趨于緊縮，期貨價格下跌；調低貼現(xiàn)率，資金成本降低，且經濟趨于擴張，期貨價格上漲。16（三）政治因素國內方面如政變、罷工、內戰(zhàn)、大選、勞資糾紛；國際方面如戰(zhàn)爭、沖突、經濟制裁等；17[例6]：戰(zhàn)爭對商品期貨市場走勢的影響1989-1990年發(fā)生的伊拉克入侵科威特戰(zhàn)爭，因可能導致原油產量供應減少的預期，使國際市場原油價格由戰(zhàn)前的16美元/桶激升至35美元/桶，漲幅達120%。著名的“9?11”事件及由此引發(fā)的阿富汗戰(zhàn)爭，也引發(fā)商品期貨價格大幅波動：9?11當天倫敦銅價上揚1.8%，隨后即出現(xiàn)下跌走勢，該波下跌行情引致的低點達到1336美元/噸；亞洲橡膠價格在2001年9月12日對于“9?11”事件做出劇烈反應，膠價隨即放棄上揚的勢頭，重新步入原先的下跌通道，直至2001年11月29日創(chuàng)下本輪下跌行情低點62日元才重新步入上揚軌道。18（四）政策因素政府的期貨市場管理政策：如1998年“清理整頓”；2001年“強調發(fā)展”。貿易政策19[例7]：對轉基因大豆的進口實行新管理規(guī)定引起國內大豆期貨價格的波動2002年1月7日，我國宣布自2002年3月20日起對轉基因大豆的進口實行新的管理規(guī)定，并將對轉基因大豆進口實行申報制。此消息一經公開，DCE大豆價格連續(xù)出現(xiàn)兩個半漲停板，由1984元/噸暴漲至2124元/噸，升幅達到7%。20[例8]：1996年，美國國會批準新的《1996年聯(lián)邦農業(yè)完善與改革法》，使1997年美國農場主播種大豆的面積猛增10%，從而導致大豆的國際市場價格大幅走低。21（五）自然因素主要是氣候條件、地理變化和自然災害等。具體包括地震、洪澇、干旱、蟲災、臺風等。（六）投機和心理因素兩者互相印證，互相推動。22[例9]：美國白銀大王納爾遜?亨特炒作白銀從1979年開始，納爾遜?亨特和他的兄弟在NYMEX和CBOT以每盎司6-7美元的價格大量收購白銀，到當年底已控制NYMEX53%的存銀和CBOT69%的存銀，共擁有1.2億盎司的現(xiàn)貨和0.5億盎司以上的期貨。在亨特的操縱下，至1980年1月17日銀價已漲至48.7美元/盎司，半年期間銀價上漲了4倍，到1月21日在黃金市場的刺激下，白銀價格達到50.35美元/盎司的歷史高峰，比一年前上升了8倍多。在此期間，由于美國緊縮銀根，聯(lián)邦利率大幅上升，經濟危機波及全球，投資者紛紛退出期貨市場，從而導致白銀價格從高峰直瀉。到3月底，銀價已跌至10.8美元/盎司，致使白銀市場幾乎陷入崩潰的境地，亨特兄弟最終在這場白銀投機大風潮中損失高達數(shù)億美元。第二節(jié)技術分析法24一、技術分析法的理論基礎（一）技術分析法的概念

技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀態(tài)，包括價格變動、交易量與持倉量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標系統(tǒng)進行分析研究，以預測期貨價格走勢的方法。25（二）技術分析法的三大假設一是，市場反映一切，這是進行技術分析的基礎；二是，價格呈趨勢變動，這是進行技術分析最根本、最核心的因素；三是，歷史會重演，這是從人類心理因素方面考慮的。26二、技術分析法的圖形方法一、K線的畫法和主要形狀二、K線的組合應用三、支撐線和壓力線四、趨勢線和軌道線五、反轉突破形態(tài)六、整理形態(tài)七、圖表繪制方法27圖形的類型與制作K線圖

K線圖，又稱陰陽線圖、蠟燭圖，它是用每日開盤價、收盤價、最高價、最低價繪制而成的圖形（如下圖所示）。2829單一K線圖可能出現(xiàn)的典型型態(tài)（如下圖所示)（1）大陽線（光頭陽線）。開盤后買方勢強，價格一直上揚到收盤，這種型態(tài)表示價格走勢非常強勁，后勢繼續(xù)看漲。（2）大陰線。開盤后賣方一直勢強，價格一路下跌，直到收盤，這種型態(tài)表示價格走勢非常弱，后勢繼續(xù)下跌。（3）先跌后漲型。陽柱越長，下影線越長，走勢越強，這種型態(tài)走勢較強。（4）下跌抵抗型。陰柱越長，下影線越短，走勢越弱，這種型態(tài)比先跌后漲型走勢弱。（5）上升抵抗型。陽柱越長，上影線越短，走勢越強。（6）先漲后跌型。陰柱越長，上影線越長，走勢越弱，這種型態(tài)總體走勢較弱。（7）反轉試探型。這種型態(tài)表示后市將出現(xiàn)相反的走勢。30條形圖

條形圖的構造比較簡單，每一根豎線代表最高價、最低價，與豎線相接的短橫線表示收盤價。條形圖如下左圖所示。單一條形圖的繪制方法如下右圖所示。

條形圖單一條形圖的繪制方法31走勢圖

走勢圖是以時間為橫坐標，價格為縱坐標的圖形，是代表期貨價格隨著時間變化而變化的一種圖形，這是交易者用得最多的一種圖形。走勢圖一般取的是當天的價格走勢。

走勢圖（如下圖所示）：32價量圖價量圖是以橫坐標為成交量，縱坐標為價格，反映期貨交易量與交易價格關系的圖形，從該圖表可直觀地看出成交量密集區(qū)的成交價格。

價量圖（如下圖所示）：33圈叉圖

圈叉圖又叫點數(shù)圖，它是以價格變動到一定程度為規(guī)則來繪制的圖形。

前面介紹的K線圖與條形圖有一個共同之處，就是都以時間為橫坐標，但圈叉圖不同，它完全省略了時間的變化。

圈叉圖（如右圖所示）：34趨勢線趨勢線反映期貨價格的基本走勢。有上升趨勢線和下降趨勢線。將波谷最明顯的二個谷點連接起來且向上傾斜的直線稱之為上升趨勢線，上升趨勢線如下左圖所示；將最明顯的二個波峰頂點連接起來且向下傾斜的直線稱之為下降趨勢線，下降趨勢線如下右圖所示。當趨勢線在時間上涵蓋長達數(shù)月之久，稱之為主要趨勢或長期趨勢線；較短時間的趨勢線，則稱之為次要趨勢線或短期趨勢線。35上升趨勢線下降趨勢線

36支撐線和阻力線支撐線：在價格波動的過程中，將圖中的兩個或兩個以上的價格最低點連接起來所形成的直線即支撐線。在此線附近，且有相當大的買盤，支撐期貨價格。阻力線：在期貨價格波動過程中，將圖中的兩個或兩個以上的價格最高點連接起來所形成的直線即阻力線。在此線附近，具有相當大的賣盤，阻止期貨價格上漲。

37

支撐線和阻力線38

阻力線變成支撐線支撐線變成阻力線39扇形原理扇形是找到一點（通常是下降的低點和上升的高點），然后以此點為基礎，畫出很多條射線，這些射線就是未來可能成為支撐線和阻力線的直線。扇形有上升趨勢扇形線和下降趨勢扇形線。扇形線與趨勢線有很緊密的聯(lián)系，初看起來像趨勢線的調整。扇形線豐富了趨勢線的內容，明確給出了趨勢反轉，不是局部短暫的反彈和回落（反彈和回落是指期貨價格暫時與原來的期貨價格走勢相反，很快又按到原來的方向運行）的信號。40

上升趨勢扇形線下降趨勢扇形線41速度線同扇形一樣，速度線也是用來判斷趨勢是否將要反轉。不過，速度線給出的是固定的直線。另外，速度線具有百分比線的思想，它是將每個上升或下降的幅度分成三等分進行處理，所以，有時又把速度線稱為三分法。在制作速度線時，首先找到一個上升或下降過程的最高點和最低點，然后將高點和低點的垂直距離分成三等分；再連接低點（在上升趨勢中）與1/3分界點和2/3分界點，如下左圖所示，或連接高點（在下降趨勢中）與1/3分界點和2/3分界點，如下右圖所示，得到兩條直線，這兩條直線就是上升或下降趨勢的速度線。42

上升趨勢速度線下降趨勢速度線43缺口

缺口是指期貨價格在快速大幅變動中有一段價格區(qū)域內沒有任何交易，出現(xiàn)在期貨價格圖上是一個空白，這個區(qū)域稱之為缺口。當期貨價格出現(xiàn)缺口，經過幾天變動，然后反轉過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉，又叫補空。缺口分普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、與消耗性缺口四種，如下圖所示。44

缺口

4546①一般缺口都會填補。因為缺口是一段沒有成交的真空區(qū)域，反映出投資者當時的沖動行為，當投資情緒平靜下來時，投資者反省過去行為有些過分，于是缺口便告補回。②突破缺口出現(xiàn)后會不會馬上填補，我們可以從成交量的變化中觀察出來。③股價在突破其區(qū)域時急速上升，成交量在初期量大，然后在上升中不斷減少，當股價停止原來的趨勢時成交量又迅速增加，這是恰淡雙方激烈爭持的結果。④消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高（但也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn)），接著成交減少，顯示市場購買力（或沽售力）已經消耗殆盡，于是股價很快便告回落（或回升）。⑤在一次上升或下跌的過程里，缺口出現(xiàn)愈多，顯示其趨勢愈快接近終結。要點提示47五、波浪理論

艾略特波浪理論（ElliottWaveTheory）是股票技術分析的一種理論。認為市場走勢不斷重復一種模式，每一周期由5個上升浪和3個下跌浪組成。48艾略特波浪理論495051六、圈叉圖

圈叉圖反映了多空雙方力量的變化，特別適合現(xiàn)場即時分析。在分析時，一般是用一段時間內“○”和“×”所構造的形態(tài)來預測價格的走勢，選擇買賣時機。52若價格經過一翻上漲后，顯示一波比一波高，則表明后市看漲，當出現(xiàn)第三次上漲超過前一波高點時，是買進信號，如下左圖所示。在價格波動趨勢處于下跌的走勢下，高價位形成一個下降的阻力線，一旦期貨價格上漲突破阻力線，則是買進時機，如下右圖所示。53若價格在波動中，變化的幅度越來越小，形成一個三角形，上邊線為阻力線，下邊線為支撐線。如果價格向上沖破阻力線，表明后市有一段大的上漲，是買進時機；如果價格向下跌破支撐線，則說明后市有一段大的跌勢，是賣出時機，如下左圖所示。若價格在變化中形成一段上升趨勢，然后一個較猛的跌勢跌破了上升支撐線，是賣出信號，如下右圖所示。54七、反轉型態(tài)

出現(xiàn)反轉型態(tài)后，期貨價格由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢。常見的反轉型態(tài)有：頭肩型、圓弧型、雙重型態(tài)、三重型態(tài)、直角三角形、V型、菱型等。55頭肩型頭肩型是最基本的反轉型態(tài)。中間（頭）漲跌幅度最大，兩邊（兩肩）較低，如下左圖所示。頭肩型又分為頭肩頂型和頭肩底型，如下右圖所示。

頭肩型頭肩頂型與頭肩底型56成交量急劇放大成交量極度萎縮571999年12月23日開始成百集團形成頭肩底形態(tài)58圓弧型態(tài)

圓弧形態(tài)分為圓弧頂及圓弧底，如下圖所示。對于圓弧頂來說，期貨價格呈弧形上升或下降，即雖然期貨價格不斷升高，但每一次漲幅不大，然后達到最高點又緩慢下落。對于圓弧底來說，走勢正好相反，期貨價格首先緩慢下跌，至最低點又慢慢攀升，形成圓弧底。圓弧頂圓弧底59看大市賺大錢大勢中期調整牛市也難幸免60雙重型態(tài)

雙重型分為雙重頂（M頭）和雙重底（W底）兩種型態(tài)，如下圖所示。當期貨價格上升到某一高價位時，出現(xiàn)大成交量，期貨價格隨后開始下跌，成交量跟著減少；然后，期貨價格又上升至前一高價位幾乎相等的頂點，成交量隨之大增；之后，期貨價格再次下跌，這樣形成雙重頂。雙重底與雙重頂形態(tài)正好相反，表現(xiàn)為期貨價格先下跌后上升，然后再下跌后再次上升。61雙重頂（M頭）雙重底（W底）62三重型態(tài)

任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時，可稱為三重頂（底）型。三重頂型態(tài)和雙重頂型態(tài)十分相似，只是多一個頂，且各頂分得很開。成交量在上升期間一次比一次少，如下左圖所示。三重底則是倒轉的三重頂，分析方法一樣，如下右圖所示。三重頂三重底63V型型態(tài)

V型型態(tài)有V型和倒轉V型二大類，如下圖所示。由于市場中賣方的力量很大，令期貨價格持續(xù)迅速下挫。當這股賣空的力量消失之后，買方的力量完全控制整個市場，使得期貨價格迅速回升，幾乎以下跌同樣的速度漲至原來的高度。因此，在圖表上期貨價格的運行，形成一個像V字般的移動軌跡。倒轉V型情形正好相反，市場看好的情形使期貨價格節(jié)節(jié)高升，可是突如其來的一個因素扭轉整個趨勢，期貨價格以上升時同樣的速度下跌，形成一個倒轉V型的移動軌跡。64V型倒轉V型65ABC66直角三角形形態(tài)上升三角形下降三角形67菱型菱型的型態(tài)猶如鉆石，期貨價格的波動從不斷地向外擴散轉為向內收窄，如下圖所示。菱型68八、整理型態(tài)

整理型態(tài)是指期貨價格經過一段時間上漲或下跌后，不再是大幅度上升或下跌，而是在一定區(qū)域內上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續(xù)原來的走勢。期貨價格在一定區(qū)域內上下窄幅變動形成的型態(tài)稱之為整理型態(tài)。常見的整理型態(tài)有對稱三角形、矩形、旗形、島形、盤形等。除此以外，上述的反轉型態(tài)中，頭肩型、雙重型態(tài)都可能以整理型態(tài)出現(xiàn)。69對稱三角形

就對稱三角形而言，期貨價格經過一段時間的變動，其變動的幅度越來越小。亦就是說每次變動的最高價，低于前次的價格，而最低價比前次價格高，呈一壓縮的對稱三角形，如下圖所示。對稱三角形

70矩形

期貨價格在二條水平上下之間變動而形成的型態(tài)是矩形形態(tài)，如下圖所示。當期貨價格上升到某水平線時遇到阻力，掉頭回落，但很快便獲得支撐而回升。可是回升到上次同一高點時再一次受阻，回落到上次低點時則再次得到支撐。這些短期高點和低點分別以直線連接起來，便可以繪出一條水平通道，這就是矩形型態(tài)。71旗形

旗形型態(tài)就像一面掛在旗桿頂上的旗幟，這種型態(tài)通常在急速而又大幅波動的市場中出現(xiàn)。期貨價格經過短期整理后，形成一個稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，這就是旗面。旗形又分為上升旗形和下降旗形。期貨價格經過陡峭的飚升后，接著形成一個緊密、狹窄和稍微向下傾斜的成交密集區(qū)域，把這密集區(qū)域高點和低點分別連接起來，就可以劃出二條平行向下傾的直線，這就是上升旗形旗面，如下左圖所示。下降旗形剛剛相反，當期貨價格出現(xiàn)急速或垂直的下跌后，接著形成一個波動狹窄而又緊密、稍微上傾斜的成交密集區(qū)域，像是一條小的上升通道，這就是下降旗形，如下右圖所示。72上升旗形下降旗形73

移動平均線（MA）；相對強弱指數(shù)（RSI）；隨機指數(shù)線（KD）；人氣指標（OBV）；乖離率（BIAS）；心理線（PSY）；指數(shù)平滑異同移動平均數(shù)（MACD）；

量價分析；三、技術分析法的指標方法7474圖上的這些都是什么？引子7575只有K線還不夠！要搭配這些五顏六色的曲線~引子MA5、MA10…………一一對應！76移動平均線（MA），代表連續(xù)若干天收盤價的算術平均值。例如，MA5代表5日均線，MA10代表10日均線…以此類推移動平均線的概念7777（7.66+7.56+7.86+7.87+7.60）/5=7.71（7.56+7.86+7.87+7.60+7.50）/5=7.68……以此類推計算方法收盤…7.667.567.867.877.607.507.687.507.136.77…MA5…--------7.717.687.707.637.487.32…7878最后疊加在K線上就是這樣的：計算方法79推薦：5，10，20，40，60，120日均線79常用的移動平均線組合移動平均線組合805日均線：代表一周10日均線：代表兩周（半個月）20日均線：代表一個月40日均線：代表兩個月60日均線：代表三個月（一個季度）120日均線：代表半年，故又稱半年線80常用的移動平均線組合移動平均線組合81①⑧②③④⑤⑥⑦82①平均線從下降逐漸走平轉為上升，而股價從平均線的下方突破平均線時，為買進信號。②股價雖跌破上升的平均線，但不久又調頭向上，并運行于平均線的上方，此時可加碼買進。③股價下跌未破平均線并重現(xiàn)升勢，此時平均線繼續(xù)在上升，為買進信號。④股價跌破平均線，并遠離平均線時，很有可能產生一輪強勁的反彈，這也是買進信號。⑤平均線走勢從上升逐漸走平轉為下跌，而股價從平均線的上方往下跌破平均線時，是賣出信號。⑥股價雖反彈突破平均線，但不久又跌到平均線之下，而此時平均線仍在下跌時，這也是賣出信號。⑦股價跌落于平均線之下，然后向平均線彈升，但未突破平均線即受阻回落，仍是賣出信號。⑧股價急速上漲遠離上升的平均線時，投資風險激增，隨時會出現(xiàn)回跌，這又是一個賣出信號。二格蘭維爾移動平均線八大法則8383移動平均線的實戰(zhàn)技巧實戰(zhàn)技巧總結8484均線的排列多頭排列空頭排列要點：月均線系統(tǒng)形成多頭（空頭）排列時，適合中線持股（持幣）。均線的排列8585多頭排列空頭排列要點：季均線系統(tǒng)形成多頭（空頭）排列時，適合長線持股（持幣）。均線的排列均線的排列86移動平均線的組合應用87金叉：短期均線上穿長期均線。死叉：短期均線下穿長期均線。87均線的交叉均線的交叉510死叉金叉8888均線的交叉要點：5、10日均線的金叉、死叉，可給出短線的運行方向，但對于買賣點的指導意義不強。均線的交叉8989均線的交叉要點：60、120日均線本身作為牛熊分水嶺，它們的交叉更能方便研判市場的中長期運行方向。均線的交叉90每日移動線①aAB②b中期MA長期MA短期MA三種移動平均線組合圖

黃金交叉:買入時機

死亡交叉:賣出時機91二.相對強弱指數(shù)

（RelativeStrengthIndex,簡稱RSI）相對強弱指數(shù)的計算方法RSI=100-()RS=RSI總是在0到100之間變動當RSI大于50時表示為強勢市場，低于50時表示為弱勢市場。9293相對強弱指數(shù)的評價1.優(yōu)點（1）RSI反應迅速，靈敏度高，直觀性強。（2）RSI可作為判斷大勢的量化標準。2.缺點（1）背馳走勢的信號并不十分明顯，常有背馳現(xiàn)象發(fā)生，行情并不反轉。有時背馳二，三次才真正反轉。（2）特別在盤整行情時，RSI徘回于40~60之間，雖有時突破阻力線和壓力線，期價并無多大變化。94三.隨機指數(shù)KD線在計算隨機指數(shù)之初，應先計算未成熟隨機值RSV。RSV=（Ct-Ln)/(Hn-Ln)*100%Ct為當日收盤價，Ln為最近n日最低價，Hn為最近n日最高價現(xiàn)以9日周期的KD線為例。RSV=*100%K值=當日RSV*(1/3)+前一日K值*(2/3)D值=當日K值*(1/3)+前一日D值*(2/3)95隨機指數(shù)的應用1.超賣超賣區(qū)域判斷：K%值在80以上，D%值在70以上為超買的一般標準，K%值在20以下，D%在30以下為超賣的一般標準。2.在價格持續(xù)上漲或下跌時，K%值有可能達到大于90或小于10的極限值，即進入嚴重超買超賣區(qū)域。3.當期價走勢一峰比一峰高時，隨機指數(shù)的曲線一峰比一峰低，反之，稱為背馳，隨機指數(shù)與期價走勢產生背馳時是買賣信號。4.當K%值大于D%值時表明當前是上漲趨勢。5.其他轉勢信號96四、人氣指標逐日累計每日成交量，當日收盤價高于前一天收盤價時，成交量為正值；