中天城投資產(chǎn)負(fù)債表水平分析、垂直分析

中天城投集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表水平、垂直分析——wangmingandwangxin2/4/20231水平分析2圖1-資產(chǎn)水平分析表2/4/20233（一）從投資或者資產(chǎn)角度進(jìn)行分析

中天城投總資產(chǎn)本期增加69444693228.48元，增長(zhǎng)幅度為19.05%，說(shuō)明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）流動(dòng)資產(chǎn)本期增加6431163981.55元，增長(zhǎng)幅度為20.45%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了17.64%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了513305346.93元，增長(zhǎng)幅度為10.26%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了1.41%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了6944469328.48元，增長(zhǎng)幅度為19.05%。2/4/20234（一）從投資或者資產(chǎn)角度進(jìn)行分析（2）本期總資產(chǎn)的增加主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增加上。如果僅從這一變化來(lái)看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目都有不同程度的增減變化，但其增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在：

一是貨幣資金的的增長(zhǎng)。貨幣資金本期增長(zhǎng)1281337273元，增長(zhǎng)幅度為32.67%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為3.52%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿(mǎn)足資金流動(dòng)性的需要都是有利的，主要由于本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的增加所致。

二是存貨的增長(zhǎng)。存貨本期增長(zhǎng)4798401342.10元，增長(zhǎng)幅度為18.94%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為13.16%。結(jié)合固定資產(chǎn)的變動(dòng)的情況，可認(rèn)為這種變動(dòng)有助于形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力。2/4/20235（一）從投資或者資產(chǎn)角度進(jìn)行分析（3）非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在：

一是固定資產(chǎn)的增加。固定資產(chǎn)凈值本期增加611891879.31元，，增長(zhǎng)幅度為21.36%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了1.69%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)的變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目，主要原因建設(shè)的辦公樓當(dāng)期完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。

二是長(zhǎng)期股權(quán)投資。長(zhǎng)期股權(quán)投資本期增加52772223.53元，，增長(zhǎng)幅度為15047.21%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了0.14%，主要原因是對(duì)中節(jié)能（貴州）建筑能源有限公司、貴陽(yáng)移動(dòng)金融發(fā)展有限公司投資。2/4/20236水平分析表圖2-負(fù)債2/4/20237水平分析表圖3-所有者權(quán)益2/4/20238水平分析表圖2-負(fù)債2/4/20239水平分析表圖3-所有者權(quán)益2/4/202310水平分析表圖2-負(fù)債2/4/202311(二)從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，可以對(duì)中天城投的權(quán)益總額變動(dòng)情況做出以下分析：該公司權(quán)益總額本期較上期增加36944469328.48元，增長(zhǎng)幅度為19.05%，說(shuō)明公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）負(fù)債本期增加了2963073440.81元，增長(zhǎng)的幅度為9.03%，使權(quán)益總額增加了8.13%；股東權(quán)益本期增加了3981395887.67元，增長(zhǎng)的幅度為108.96%，使權(quán)益總額增加了10.92%，兩者合計(jì)使該公司權(quán)益總額本期較上期增加6944469328.48元，增長(zhǎng)幅度為19.05%。2/4/202312(二)從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)（2）本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在股東權(quán)益的增長(zhǎng)。股東權(quán)益本期增加了3981395887.67元，增長(zhǎng)的幅度為108.96%，使權(quán)益總額增加了10.92%。其中股本1717224481元，增長(zhǎng)幅度33.37%，由于通過(guò)再融資，募集資金27億、加大金融業(yè)投資等活動(dòng)所致；資本公積本年凈增加2,251,527,589.32元由于?本公司2014年度非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金扣除股本及發(fā)行費(fèi)用后的差額2,209,784,516.78元計(jì)入股本溢價(jià)。?公司于2013年實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃，根據(jù)報(bào)告期激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施情況，將當(dāng)期承擔(dān)的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象服務(wù)成本費(fèi)用25,004,500.00元；?本年因6名股權(quán)激勵(lì)對(duì)象離職，公司回購(gòu)注銷(xiāo)限制性股票60萬(wàn)份，減少股本溢價(jià)1,476,000.00元；2/4/202313(二)從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)?本年公司激勵(lì)計(jì)劃涉及的股票期權(quán)與限制性股票的第一個(gè)行權(quán)/解鎖期行權(quán)/解鎖條件已滿(mǎn)足，截止2014年12月31日共有303.70萬(wàn)份股票期權(quán)行權(quán)，公司將行權(quán)金額扣除股本后的凈額共計(jì)18,161,260.00元計(jì)入資本溢價(jià)，同時(shí)將本期解鎖的限制性股票及行權(quán)的股票期權(quán)對(duì)應(yīng)的其他資本公積共計(jì)13,660,738.15元轉(zhuǎn)入股本溢價(jià)；?本期出售零碎股收到53,312.54元計(jì)入其他資本公積所致。2/4/202314(二)從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)（3）負(fù)債本期增加了2963073440.81元，增長(zhǎng)的幅度為9.03%，使權(quán)益總額增加了8.13%；其中流動(dòng)負(fù)債是其主要方面，流動(dòng)負(fù)債增加了3714952245.18元，增長(zhǎng)幅度為15.69%，使權(quán)益總額增加了10.19%。這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在應(yīng)付款項(xiàng)，應(yīng)付賬款本期增長(zhǎng)了2478081829.54元，增長(zhǎng)的幅度為101.84%，應(yīng)付票據(jù)本期增長(zhǎng)了620000000元，增長(zhǎng)的幅度為108.77%，兩者對(duì)權(quán)益總額的影響合計(jì)為849%。該項(xiàng)目的增長(zhǎng)給公司帶來(lái)了一定的償債壓力如果不能如期支付會(huì)給公司的信用帶來(lái)不良影響。

2/4/202315垂直分析16圖4-資產(chǎn)垂直分析表2/4/202317(一)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)1、從靜態(tài)方面分析

企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)分享較小；非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)候，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小，非流動(dòng)資產(chǎn)比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重為87.29%，而非流動(dòng)資產(chǎn)比重為12.71%，因此該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性較非流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。2/4/202318(一)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)2、從動(dòng)態(tài)方面分析

本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了1.01%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了1.01%，貨幣資金比重上升了1.23%，有助于提高該公司的即期支付能力，應(yīng)收款項(xiàng)（短期+長(zhǎng)期）共下降了1.73%，其他項(xiàng)目變化不大，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。2/4/202319圖5-負(fù)債垂直分析表2/4/202320水平分析表圖6-所有者權(quán)益2/4/202321圖5-負(fù)債垂直分析表2/4/202322(二)資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)1、從靜態(tài)方面分析

該公司股東權(quán)益比重為17.59%，負(fù)債比重為82.41%，資產(chǎn)負(fù)債率比較高，結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在75%-85%，并且通過(guò)對(duì)公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析，該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。2、從動(dòng)態(tài)方面分析

該公司股東權(quán)益比重上升了7