電子商務資本運營

第六章電子商務資源管理第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)本課時主要內容1.資本運營概念與特征2.資本運營的原則3.電子商務資本運營概述

4.電子商務并購的主要方式5.電子商務并購的案例

1資本運營概念與特征1.1資本運營的概念資本運營又稱資本運作、資本經營，是指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現(xiàn)價值增值、效益增長的一種經營方式。1資本運營概念與特征第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)1.2資本運營的特征（1）資本運營是以資本導向為中心的企業(yè)運作機制

（2）資本運營是以價值形態(tài)為主的管理（3）資本運營是一種開放式經營（4）資本運營注重資本的流動性（5）資本運營通過資本組合回避經營風險（6）資本運營是一種結構優(yōu)化式經營（7）資本運營重視資本的支配和使用而非占有

1資本運營概念與特征

第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)資本運營方式1、資本擴張方式

資本擴張是資本自身生存發(fā)展的需要，也是資本具有的本質屬性。企業(yè)資本擴張運營的方式是多種多樣的。目前我國企業(yè)資本擴張中采用的基本方式有兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟等。

資本運營方式（一）橫向資本擴張，是指交易雙方屬于同一產業(yè)或部門，產品相同或相似，為了實現(xiàn)規(guī)模運營而進行的產權交易法。（二）縱向資本擴張，是指交易雙方處于生產﹑運營不同階段的企業(yè)或者不同行業(yè)部門，是直接投入產出關系的產權交易法。（三）混合型資本擴張，是指兩個或兩個以上相互間沒有直接投入產出關系和技術經濟聯(lián)系的企業(yè)間所進行的產權交易法?；旌腺Y本擴張有利于分散風險，提高企業(yè)的市場適應力法。

2、資本收縮方式企業(yè)在運營中，隨著運營戰(zhàn)略和條件的變化，會出現(xiàn)一些不適合企業(yè)長期戰(zhàn)略、沒有成長潛力或影響企業(yè)整體業(yè)務發(fā)展的子公司、部門或產品生產線。為了使資源配置更加合理，更好地規(guī)避風險，使企業(yè)更具有競爭力，企業(yè)可以采取資本收縮運營方式。資本收縮方式（一）資產剝離，是指企業(yè)把所屬的部分不適應企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的資產出售給第三方的交易行為法。有下列情況之一的，企業(yè)應該實施資產剝離：（1）企業(yè)存在不良資產，且加速惡化企業(yè)的財務狀況；（2）某資產明顯干擾了其它業(yè)務的運行和發(fā)展；（3）行業(yè)間競爭激烈，企業(yè)需要通過收縮產業(yè)戰(zhàn)線來確保企業(yè)的正常運營法。（二）公司分立，是指公司將其擁有的子公司的全部股份，按比例分配給母公司的股東，使子公司的運營從母公司的運營中分離出去，從而形成一個與母公司有著相同股東和股權結構的新公司法。資本收縮方式（三）分拆上市，是指母公司通過將其在子公司所擁有的股份，按比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從法律意義上將子公司的運營從母公司的運營中分離出去的行為法。（四）股份回購，是指股份有限公司為了達到股本收縮或改變資本結構的目的，購買本公司發(fā)行在外的股份的內部資產重組行為法。

3、資產重組方式資產重組的方式主要有股份制改造、資產置換、債務重組、債轉股、破產重組等。資產重組是指對一定企業(yè)重組范圍內的資產進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結構、達到資源合理配置的資本運營方式，資產重組的實質是對企業(yè)資源的重新配置。

4、租賃運營和托管運營方式

租賃運營和托管運營都是通過存量資本的流動和重組來實現(xiàn)資本運營的。租賃運營是企業(yè)所有者將企業(yè)資產的所有權在一定時期內出租給承租方，承租方按合同規(guī)定定期交納租金的一種運營方式。

5、無形資本運營

無形資本運營是指企業(yè)對所擁有的各種無形資本進行運籌和策劃，用無形資本的價值實現(xiàn)企業(yè)的整體價值增值目的的資本運營方式。

6、知識資本運營

狹義的知識資本運營概念，是指在企業(yè)資本運營過程中，利用市場機制，轉讓和引進知識、智力，整合企業(yè)內部與外部的知識資本，借助于企業(yè)外部的知識資源創(chuàng)造出具有自身競爭優(yōu)勢的運營模式。

2資本運營的原則2資本運營的原則2.1系統(tǒng)性原則

（1）目標性（2）整體性（3）相關性（4）開放性第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)2資本運營的原則2.2資本周轉時間最短原則

資本周轉速度決定了資本增值速度，因此，資本運營應盡可能縮短資本周轉的周期，提高流動速度，從而提高投資回報率。第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)2資本運營的原則2.3資本的規(guī)模最優(yōu)原則

企業(yè)的資本運營規(guī)模并非越大越好，而應保持適度規(guī)模。只有適度規(guī)模，才能既獲得規(guī)模效益，又不會因管理層次的增加而導致信息成本、監(jiān)督費用的增加。第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)2資本運營的原則2.4資本的收益和風險均衡原則

投資的風險與收益成正比，贏利往往要冒較大的風險。第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)3電子商務資本運營概述3電子商務資本運營概述

在電子商務資本運營中表現(xiàn)得最為突出的特點就是資本運營的方式以并購為主。所謂并購，即兼并與收購的總稱。在兼并中，被兼并企業(yè)作為法人實體不復存在，而在收購中，被收購企業(yè)仍可以以法人實體存在，其產權可以是部分轉讓。由于在運作中，這兩種方式的聯(lián)系遠遠超過其區(qū)別，所以兼并與并購作為同義詞出現(xiàn)，統(tǒng)稱為“并購”。第三節(jié)電子商務資本運營

(第17課時)4電子商務并購的主要方式