7種債權(quán)融資方式

7種債權(quán)融資方式(1)資金用途受到限制，募集資金不能用來補(bǔ)充流動(dòng)資金；(2)一般綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目周期較長，資金使用成本較高。目前，國內(nèi)綠色債券的發(fā)行人以央企、地方國企為主力，募集資金前三大投向?yàn)楣?jié)能、清潔能源和污染防治。自去年年初啟動(dòng)以來，國內(nèi)綠色債券市場發(fā)展迅猛，成為當(dāng)前綠色企業(yè)及綠色項(xiàng)目的重要融資渠道。七、未來收益權(quán)質(zhì)押融資未來收益權(quán)質(zhì)押融資是指為實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目的節(jié)能服務(wù)公司提供的融資，且該融資以節(jié)能服務(wù)公司節(jié)能服務(wù)合同項(xiàng)目未來收益權(quán)作為質(zhì)押。所謂的“合同能源管理”，是節(jié)能服務(wù)公司為用能單位提供技術(shù)改造，通過分享用能單位未來節(jié)能收益為盈利模式的一種新型的節(jié)能運(yùn)作模式。未來收益權(quán)質(zhì)押融資的特色在于：(1)以未來收益權(quán)質(zhì)押方式進(jìn)行融資，無需抵押、無需擔(dān)保；(2)融資期限靈活,一般與節(jié)能改造項(xiàng)目運(yùn)營周期匹配,最長可達(dá)3年;(3)審批速度快，融資成本低。針對節(jié)能服務(wù)公司輕資產(chǎn)、投入大、回收慢等業(yè)務(wù)運(yùn)營特點(diǎn)，未來收益權(quán)質(zhì)押融資能有效解決中小節(jié)能服務(wù)公司因擔(dān)保不足發(fā)生的融資難問題。目前未來收益權(quán)質(zhì)押融資僅限于合同管理服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè),在新三板推廣普及的范圍尚小，據(jù)三板虎了解到，深圳市新三板企業(yè)世能科泰(832790.0C)曾于去年實(shí)施過該種融資。此外，還可借助一些非主流的債權(quán)融資方式，例如P2P網(wǎng)貸、向企業(yè)員工借款、融資租賃等。但無論哪種方式，都應(yīng)該結(jié)合企業(yè)自身的情況，權(quán)衡利弊，不能饑不擇食、飲鴆止渴。商業(yè)保理即由非銀行金融機(jī)構(gòu)開展的保理，是指供貨商將其與買方訂立的貨物銷售（服務(wù)）合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，由保理公司為其提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款管理與催收等綜合性商貿(mào)服務(wù)。2016年新三板市場的一大新現(xiàn)象是，債權(quán)融資興起。尤其是2016下半年以來，股權(quán)融資陷入冰點(diǎn)，為了緩解緊張的資金流，新三板企業(yè)嘗試多元化融資工具，債權(quán)融資因而成為一些企業(yè)融資的新希望。為解資金之渴，新三板開展多渠道債權(quán)融資一方面，隨著新三板市場定增遇冷，很多新三板企業(yè)都在抱怨融資難，正值資本寒冬，機(jī)構(gòu)對于資金投向都是小心翼翼的。另一方面，傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式多為股權(quán)融資，對于處于成長期的企業(yè)而言，過快分散控制權(quán)不利于公司的經(jīng)營管理。企業(yè)既迫切需要資金，又不愿意稀釋股權(quán)，怎么辦呢？目前市場上流行的一些實(shí)用的債權(quán)融資方式，可解新三板企業(yè)燃眉之急，如下：一、股權(quán)質(zhì)押貸款股權(quán)質(zhì)押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三人持有的股權(quán)作為質(zhì)押物發(fā)放的貸款。司■行左HRS供毅段X押獻(xiàn)?的關(guān)峽交弟公酋|J)經(jīng)過股改、掛牌等一系列規(guī)范化操作后，新三板企業(yè)信用水平得到提高，企業(yè)股東可通過將所持股份質(zhì)押給銀行，從銀行獲得貸款授信額口口834703i&Sv口834703口834703i&Sv公司■廳鋸CM京19段石押的莪It交謝公躬中悅科HL2016-0FI430301美于砂為公司■行穌理供股網(wǎng)押?且舷個(gè)人姓廉的837741【*公題制技:關(guān)聯(lián)交霸公告Q用喚劇Rftl躬中悅科HL2016-0FI430301美于砂為公司■行穌理供股網(wǎng)押?且舷個(gè)人姓廉的837741【*公題制技:關(guān)聯(lián)交霸公告Q用喚劇Rftl叭吃期M??0831209ps町公酋利:關(guān)1cjmix好般忘血前6行卻S31磁限ft剛羨?公苦度。發(fā)于■耐WHM向0?握曲&權(quán)jfiiwe罔類吃期公.?股權(quán)質(zhì)押貸款主要從2046年下半年興起，目前占據(jù)新三板債權(quán)融資中的絕大部分，并且主要來自股份制商業(yè)銀行。二、中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債是未上市中小微型企業(yè)以非公開方式發(fā)行的公司債券，自2012年5月推出，是一種便捷高效的融資方式，優(yōu)點(diǎn)有:(1)發(fā)行審核采取備案制，審批周期短；(2)資金用途相對靈活，企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要合理安排;(3)期限較銀行貸款長，一般為兩年；(4)綜合融資成本比信托資金和民間借貸低o但是，中小企業(yè)私募債的缺點(diǎn)也很明顯，只能向合格投資者發(fā)行，而且流動(dòng)性不高，只能在合格投資者之間，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行。因此，經(jīng)歷過最初的一波火熱之后，如今中小企業(yè)私募債己少人問津。三、雙創(chuàng)債“雙創(chuàng)債”全稱創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券，是一種專門針對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的公司債,由證監(jiān)會于2016年3月8日試點(diǎn)推出?！半p創(chuàng)債”試點(diǎn)初期的目標(biāo)公司為擬上市、已經(jīng)或計(jì)劃在新三板掛牌的中小型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)?！半p創(chuàng)債”與定向增發(fā)和股權(quán)質(zhì)押等融資方式相比，審核流程簡便、融資成本低、資金用途廣泛。目前已經(jīng)發(fā)行“雙創(chuàng)債”的企業(yè)中，很大一部分是新三板企業(yè)。2016年已有9家新三板企業(yè)發(fā)布了預(yù)案或已發(fā)行成功，包括方林科技(430432-0C)、凡拓創(chuàng)意(833414?0C)、龍華薄膜(832157.0C)等。2017?0b25-2D17-C1-192017?0b25-2D17-C1-192017-01-122017-01OS2017-01-CMAOU-L!lt2016-1545-3016-X：1+2Q"(X)13016-11-212016-11-0J楙;號：LiAk川fJJJLJ苗的注］「吉屐潘萬丁訃匚：嚴(yán)同亍?.轉(zhuǎn)司隨M北即電他QP4M12S陸取一任］廣硒強(qiáng)XiTifEH?決尸-肉颼爾改判I.tE窿無日說網(wǎng)刃臨囪【當(dāng)時(shí)覽告1至取壬于向孟巾臨有署眩毋疲斤劑虧創(chuàng)業(yè)乞刁丐琴立砂滅朋臨0冏加治］If大辯技總荒中汗俄和祈凱吐仝耳蠱蜉d/吐甜無畀飲曲的仝存0r*?如J|］吞［生。穴詩咨開1處開如廳比斬因11!匚："：廿為套■當(dāng)直［10出駐年陸睡燮2”牌北弱稚t^例j問司陶而幗E神副加戟的臨時(shí)處一It?樣浚拴芟于北公開巧詩宜耐業(yè)金「II5殍方莢眈"Q'黔?:-丙辭一一疑于證公開空血徒咀一同產(chǎn)吟方珈處昔gjr：I：飄汁性-討希壽-走丹苗’亍汁梅卻業(yè)自習(xí)薩韋立（30<nses6啊蛀陷除天料血韭苗斷翹》牌酬輝it如I3H痢e的住昔p|1】鈾:湖啊乾J?”加R阿查侍芒百應(yīng)撕刨迎一I.駕劭逾身mHQ四、資產(chǎn)證券化（ABS）資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持,發(fā)行可交易證券的一種融資形式。與傳統(tǒng)的證券發(fā)行以企業(yè)為基礎(chǔ)不同，資產(chǎn)證券化是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券，將缺乏流動(dòng)但能帶來預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過發(fā)行證券的方式出售，來獲得融資。資產(chǎn)證券化更適合于現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)，就目前而言，新三板企業(yè)普遍現(xiàn)金流并不穩(wěn)定，要利用資產(chǎn)證券化工具可能存在一些障礙。資產(chǎn)證券化融資在新三板異軍突起于2016年，試吃螃蟹的企業(yè)有3家，分別是融信租賃(831379?0C)、福能租賃(832743?0C)和順泰租賃(833771?0C)o叮占詁總喪氓乎號為iBE■涉直F垃峻翅成SSL然產(chǎn)由T付￡農(nóng)的￡擊*曲處陸)唱存翟花:共子舞feus免匕題嚴(yán)直“QUS3ftfltEatJ片審?qiáng)^詛律。皓盯說曲就強(qiáng)..蛙丁?去百福嚴(yán)址號展舷M店。:iarfS-Hi靶瓢偷荒于每港110度產(chǎn)?3科盤盆司玨織F野乂迅展邛用商業(yè)保理五、?新三板企業(yè)哭窮，其實(shí)不是沒錢，而是大部分的錢都在應(yīng)收賬款上，怎么把應(yīng)收賬款變現(xiàn)呢？商業(yè)保理是一個(gè)選擇。商業(yè)保理即由非銀行金融機(jī)構(gòu)開展的保理，是指供貨商將其與買方訂立的貨物銷售(服務(wù))合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，由保理公司為其提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款管理與催收等綜合性商貿(mào)服務(wù)。商業(yè)保理的本質(zhì)是供貨商基于商業(yè)交易，將買方(即采購商)轉(zhuǎn)為自身信用,為企業(yè)提供應(yīng)收賬款的融資，特別適合中小企業(yè)。據(jù)三板虎統(tǒng)計(jì),2017年以來新三板就有15家企業(yè)申請及辦理了保理業(yè)務(wù)，包括億鑫股份(836127.0C)、朗鴻科技(836395?0C)等。公告牙務(wù)號12017?007證協(xié)代碼,S36127代盤廉份主辦厥業(yè)暨券尢慶億孜化工股份有限公司關(guān)于辦理應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的公告衣公司聶童事全全丈成強(qiáng)偎認(rèn)幾告科饕耐唐實(shí)“淮能和亮姿…旬有空低祀屁.連導(dǎo)性味翅威老重大逢潢-并對蔑內(nèi)展的事實(shí)柱.準(zhǔn)確性和茅能魅J鱉bSl