金融體系我國投資工具

金融體系概念及我國市場投資工具國金匯銀首席分析師周智誠

需要了解的內(nèi)容一、金融體系的定義及概況二、我國現(xiàn)有投資工具的種類和特性三、如何選擇合適的投資工具？★“金融”是什么？？★金融就是“資金融通”的簡稱▲金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動的總稱▲廣義的金融：泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動，甚至包括金銀的買賣★狹義的金融：專指信用貨幣的相互借貸融通★信用是什么？▲倫理道德層面概念：信用主要是指參與社會和經(jīng)濟(jì)活動的當(dāng)事人之間所建立起來的、以誠實(shí)守信為道德基礎(chǔ)的“履行約定”的行為?！由旄拍睿盒庞檬悄軌蚵男兄Z言而取得的信任。信用是長時間積累的信任和誠信度。信用是難得易失的。★信用還是指我們過去的履行承諾的全面記錄，是一種行為藝術(shù)，是一種人人可以嘗試與自我管理的行為管理模式?！锝?jīng)濟(jì)學(xué)層面概念：信用是指在商品交換或者其他經(jīng)濟(jì)活動中授信人在充分信任受信人（交易對方）能夠?qū)崿F(xiàn)其承諾的基礎(chǔ)上，用契約關(guān)系向受信人（交易對方）放貸，并保障自己的本金能夠回流和增值的價值運(yùn)動。

★信用工具★信用工具:是指以書面形式發(fā)行和流通、借以保證債權(quán)人或投資人權(quán)利的憑證，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時，用來證明債權(quán)的各種合法憑證。★信用工具也叫金融工具，是重要的金融資產(chǎn)，是金融市場上重要的交易對象?！葱庞眯问娇煞譃椋荷虡I(yè)信用工具：如各種商業(yè)票據(jù)（銀行匯票、商業(yè)承兌匯票）等；銀行信用工具：如銀行券（紙幣）和銀行票據(jù)（銀行本票、支票）等；國家信用工具：如國庫券等各種政府券；證券投資信用工具：如債券、股票等。★現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)！★沒有信用工具和信用體系，就沒有現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)?！锸裁词恰敖鹑谑袌觥?？★金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場?！锝鹑谑袌鍪菍?shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。★較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產(chǎn)、并確定金融資產(chǎn)價格的一種市場化機(jī)制。金融市場的種類▲金融市場體系包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場，而一般根據(jù)金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。

★貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長期資金的市場。

★貨幣市場包括金融同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場等?！镔Y本市場包括中長期信貸市場和證券市場。中長期信貸市場是金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款市場；證券市場是通過證券的發(fā)行與交易進(jìn)行融資的市場，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場等。★金融市場的構(gòu)成要素1、資金供應(yīng)者和需求者:包括政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)事業(yè)單位、居民、外商等2、信用工具:各種資本在金融市場上交易的對象，如各種債券、股票、票據(jù)等3、信用中介:是指一些充當(dāng)資金供求雙方的中介人，起著聯(lián)系、媒介和代客買賣作用的機(jī)構(gòu)，如銀行、投資公司、證券交易所、券商和經(jīng)紀(jì)人等

4、金融市場的價格:指各種信用工具所代表的價值，如利率、收益率等金融市場的功能和作用★最基本功能是滿足社會再生產(chǎn)過程中的投資需求，促進(jìn)資本的集中與轉(zhuǎn)換。

▲有效地動員籌集資金（小錢變大錢)▲合理配置和引導(dǎo)資金(優(yōu)化資源配置）▲靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金（提高市場效率）▲實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散，降低交易成本（信用增級、保險）▲實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控（國家任務(wù)）金融市場的歷史▲

15世紀(jì)大航海時代，組織遠(yuǎn)航貿(mào)易船隊需要巨額的資金，為了籌集遠(yuǎn)航的資本和分?jǐn)偨?jīng)營風(fēng)險，就出現(xiàn)了以股份集資的方法，即在每次出航之前，招募股金，航行結(jié)束后將資本退給出資人并將所獲利潤按股金的比例進(jìn)行分配?！?/p>

1553年，英國以股份集資的方式成立了莫斯科爾公司。實(shí)行公開招買股票，購買了股票就獲得了公司成員的資格。公司開始運(yùn)作時是在每次航行回來就返還股東的投資和分取利潤，其后又改為將資本留在公司內(nèi)長期使用，從而產(chǎn)生了普通股份制度，相應(yīng)地形成了普通股股票。★

1608年，荷蘭建立了世界上最早的一個證券交易所，即阿姆斯特丹證券交易所。二、我國現(xiàn)有投資工具的種類和特性

★投資是什么？▲廣義投資（Investment）：指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資產(chǎn)，期望在未來獲得回報的社會行為。

★產(chǎn)業(yè)投資：指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資可分為實(shí)物投資、資本投資和證券投資。前兩者是以實(shí)物或貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得一定利潤。后者是以貨幣購買企業(yè)發(fā)行的股票、債券或票據(jù)，間接參與企業(yè)的利潤分配。▲投資目的：1.實(shí)現(xiàn)財產(chǎn)的保值增值，確保財產(chǎn)的實(shí)際購買力不被通貨膨脹侵蝕。

2.取得高水平投資收益，實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由?！锿顿Y渠道和投資工具：為了實(shí)現(xiàn)投資目的，為投資資產(chǎn)提供增值可能的一切合法、有效、可交易的金融經(jīng)濟(jì)手段和途徑。

★(1)股票：人人皆知？◆股票有400年歷史，因股份公司的出現(xiàn)而產(chǎn)生◆股票是企業(yè)所有權(quán)憑證◆股票是參與企業(yè)決策管理的權(quán)力憑證◆股票是企業(yè)收益的請求權(quán)憑證◆股票是不可贖回、但可隨時自由轉(zhuǎn)讓的金融資產(chǎn)◆股票是有風(fēng)險、隨時面臨價格波動的金融資產(chǎn)◆真正的股票市場是以優(yōu)質(zhì)股份公司為中心，以為投資者帶來豐厚分紅收益為目標(biāo)的資本增值市場★股票投資★股票投資（StockInvestment）是指企業(yè)或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為?！锕善蓖顿Y的成本：是由機(jī)會成本與直接成本兩部分構(gòu)成的；機(jī)會成本：放棄其他投資獲利機(jī)會的成本

直接成本：股票的價格、交易費(fèi)用、稅金和為了進(jìn)行有效投資，取得市場信息所花費(fèi)的開支?！?00%資金投入，每日4小時交易，T+1賣出，莊家操縱★股票投資的收入收益：收入收益：是指股票投資者以股東身份，按照持股的份額，在公司盈利分配中得到的股息和紅利的收益。

資本利得：是指投資者在股票價格的變化中所得到的收益，即將股票低價賣進(jìn)，高價賣出所得到的差價收益。

公積金轉(zhuǎn)增股本（送股）★股票投資的風(fēng)險★系統(tǒng)風(fēng)險:又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。系統(tǒng)風(fēng)險的特征：1．它是由共同因素引起的。經(jīng)濟(jì)方面的如利率、現(xiàn)行匯率、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與貨幣政策、能源危機(jī)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)等。政治方面的如政權(quán)更迭、戰(zhàn)爭沖突等。社會方面的如體制變革、所有制改造等。2．它對市場上所有的股票持有者都有影響。3．它無法通過分散投資來加以消除?！锓窍到y(tǒng)風(fēng)險：是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，例如，公司的工人罷工，新產(chǎn)品開發(fā)失敗，失去重要的銷售合同，訴訟失敗或宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏，取得一個重要合同等．這類事件是非預(yù)期的，隨機(jī)發(fā)生的，它只影響一個或少數(shù)公司，不會對整個市場產(chǎn)生太大的影響．這種風(fēng)險可以通過多樣化投資來分散。

（2）權(quán)證▲權(quán)證:是指基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券?！鴻?quán)證實(shí)質(zhì)反映的是發(fā)行人與持有人之間的一種契約關(guān)系，持有人向權(quán)證發(fā)行人支付一定數(shù)量的價金之后，就從發(fā)行人那獲取了一個權(quán)利。這種權(quán)利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內(nèi)，以約定的價格向權(quán)證發(fā)行人購買/出售一定數(shù)量的資產(chǎn)。購買股票的權(quán)證稱為認(rèn)購權(quán)證，出售股票的權(quán)證叫作認(rèn)沽權(quán)證。▲權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)股/沽權(quán)證的市場價格要比其可認(rèn)購/沽的股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。

★（3）債券政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)發(fā)行的，承諾還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證根據(jù)發(fā)行主體性質(zhì)確定債券信用評級根據(jù)信用評級狀況決定票面利率最典型的低風(fēng)險、低收益（固定收益）投資工具流動性極佳，但易遭受信用風(fēng)險100%資金投入，短期債收益極低，長期債耗時極長適合大資金機(jī)構(gòu)投資者（規(guī)避風(fēng)險）無分析判斷能力，無進(jìn)取雄心的弱勢小投資者選擇債券（比閑置資金稍好）★（4）基金：新鮮事物廣義基金：為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金

狹義基金：指具有特定目的和用途的資金集合?！锕善被穑菏侵?0％以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金?！锕善被鸬奶攸c(diǎn)與優(yōu)勢：1、投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性2、股票基金具有分散風(fēng)險、費(fèi)用較低等特點(diǎn)3、從資產(chǎn)流動性來看，具有流動性強(qiáng)、變現(xiàn)性高的特點(diǎn)4、專業(yè)的投研團(tuán)隊、基金經(jīng)理的投資水平?jīng)Q定股票基金經(jīng)營穩(wěn)定、收益可觀5、股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票，具有在國際市場上融資的功能和特點(diǎn)債券基金：有耐性的投資債券基金是指80％以上的基金資產(chǎn)投資于債券的基金目前國內(nèi)大部分債券型基金屬性偏向于收益型債券基金，以獲取穩(wěn)定的利息為主，因此，收益普遍呈現(xiàn)穩(wěn)定成長

★債券基金的特點(diǎn)與優(yōu)勢：1、低風(fēng)險，低收益。相對于股票基金，債券基金收益穩(wěn)定，風(fēng)險也較小（能否覆蓋通脹？）2、費(fèi)用較低，由于債券投資管理不如股票投資管理復(fù)雜，因此債券基金的管理費(fèi)也相對較低。3、流動性強(qiáng)，隨時可將持有的債券基金轉(zhuǎn)讓或贖回。4、注重當(dāng)期收益，債券基金主要追求當(dāng)期較為固定的收入，相對于股票基金而言缺乏增值的潛力，較適合于不愿過多冒險，謀求當(dāng)期穩(wěn)定收益的投資者。

★（5）期貨★期貨（Futures）與現(xiàn)貨相對。期貨是現(xiàn)在進(jìn)行買賣，但是在將來進(jìn)行交收或交割的標(biāo)的物，這個標(biāo)的物可以是某種大宗商品，也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。▲1848年，82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT）期貨的特征：

★期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化交易。標(biāo)準(zhǔn)化指的是在期貨交易過程中除合約價格外，期貨合約所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的★期貨交易實(shí)行多空雙向交易制度（撮合成交)★期貨交易實(shí)行T+0交易制度(盈利立即兌現(xiàn)）★期貨交易是一種差額保證金交易(5%-10%，10至20倍資金杠桿）★期貨交易實(shí)行逐日盯市，每日無負(fù)債結(jié)算制度（有爆倉風(fēng)險）▲期貨交易有到期日，到期必須對沖平倉或交割商品▲1990年10月，鄭州商品交易所經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立

期貨市場的功能和參加者▲價格發(fā)現(xiàn)：是指利用市場公開競價交易等交易制度，形成一個反映市場供求關(guān)系的市場價格。具體來說就是，市場的價格能夠?qū)κ袌鑫磥碜邉葑鞒鲱A(yù)期反應(yīng)▲套期保值：套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物

期貨市場的參加者▲套期保值：各種大宗商品的生產(chǎn)者和需求者（規(guī)避價格風(fēng)險）▲參與投機(jī)：各類希望在期貨市場的頻繁價格變動中賺取價差收益的大、中小資金所有者，他們的存在促進(jìn)了期貨市場成交★總體來看，期貨市場適合擁有比較豐富投資經(jīng)驗(yàn)，較大資金量，有冒險精神，能承擔(dān)較大風(fēng)險的投資者。（6）房地產(chǎn)★房地產(chǎn)是指土地、建筑物及固著在土地、建筑物上不可分離的部分及其附帶的各種權(quán)益。★在經(jīng)濟(jì)學(xué)上又被稱為不動產(chǎn)。有三種存在形態(tài)：即土地、建筑物、房地合一。

▲房地產(chǎn)投資有以下幾個特點(diǎn)：

1.位置的固定性和不可移動性（與居住相關(guān)）2.使用的長期性（房屋壽命）3.影響因素多樣性（多數(shù)不可控）4.投資大量性（需付全款）5.保值增值性（投資品特性）6.行業(yè)相關(guān)性（拉動諸多其他產(chǎn)業(yè)）炒房怎么賺錢？1.炒房團(tuán)：通過團(tuán)體購房，以團(tuán)購形式增強(qiáng)和開發(fā)商談判的能力，壓低價格整體買入，之后再以零售價格獲得回報2.重重黑幕：勾結(jié)串通房地產(chǎn)開發(fā)公司內(nèi)部人員，買到低于市價的一手房，然后以市價脫手★實(shí)例：自有資金30萬，成功貸款70萬，買下總價100萬的一手房（資金杠桿3.3倍）；3個月后，以市價130萬脫手，盈利30萬；3個月投資期間，利潤率100%；（30萬/30萬）12個月年化投資利潤率400%；（30萬/30萬*4）（7）信托▲信托：是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為?！锖喲灾骸笆苋酥?，代人理財”。信托的種類1.貸款類信托:是指通過信托方式吸收資金用來發(fā)放貸款的信托方式（最多?。?/p>

2.權(quán)益類信托：這一類的信托產(chǎn)品，是通過對能帶來現(xiàn)金流的權(quán)益設(shè)置信托的方式來籌集資金，突出優(yōu)點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)了公司無形資產(chǎn)的變現(xiàn)，從而加快了權(quán)益擁有公司資金的周轉(zhuǎn)。3.融資租賃信托：根據(jù)所需要的資金額度發(fā)行信托計劃，并將所籌集資金用于購買設(shè)備，而后將設(shè)備租出，利用租金歸還投資者的信托項目。

4.不動產(chǎn)信托：不動產(chǎn)所有權(quán)人（委托人），為受益人的利益或特定目的，將所有權(quán)移轉(zhuǎn)給受托人（信托公司），謀求收益的行為。信托投資▲銀監(jiān)會新修訂的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》在2007年3月1日實(shí)施。▲新《管理辦法》引入了合格投資者制度，只允許有一定風(fēng)險承受和識別能力的投資者參與集合資金信托計劃?！锖细裢顿Y者有兩項要求：1.個人或家庭金融資產(chǎn)總計超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；2.個人收入在最近三年內(nèi)每年超過20萬元人民幣，或者在最近三年內(nèi)夫妻雙方合計收入每年超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人?！锞C合來看，100萬元的門檻很可能將大多數(shù)普通投資者拒之門外，信托產(chǎn)品成為富人才能玩的“游戲”。（8）私募股權(quán)投資★簡稱PE：也就是私募股權(quán)投資，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。▲主要投資對象：已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)▲主要投資形態(tài)：創(chuàng)業(yè)投資（VC）、擬上市企業(yè)（Pre-IPO）▲多樣化的退出機(jī)制：有IPO、售出（TRADESALE）、兼并收購（M&A）、標(biāo)的公司管理層回購等等▲由于不像在公開市場那么容易退出，私募股權(quán)投資者對預(yù)期投資回報的要求比較高，而且期望對中國等新興市場的投資有“中國風(fēng)險溢價”。要求25－30％的投資回報率十分常見?！锞C合來看，很據(jù)項目的不同，私募股權(quán)投資規(guī)模至少數(shù)百萬、數(shù)千萬、甚至上億，是“很標(biāo)準(zhǔn)的富人的項目”。

★陽光私募★陽光私募：專指私募證券投資基金，因?yàn)樗槐粐曳烧J(rèn)同，所以需要借道信托公司發(fā)行，經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績報告并投資于股票市場的基金。陽光私募的主要特點(diǎn)：▲盈利模式：一般是收取總資金2%左右的管理費(fèi)和投資盈利部分的20%作為傭金收入，這種收費(fèi)模式即是俗稱“2-20”收費(fèi)模式?！善钡耐顿Y比例靈活：在0-100%之間，可以稱之為“全天候”的產(chǎn)品，可以通過靈活的倉位選擇規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。▲封閉期：陽光私募基金多有6到12個月的封閉期，客戶在封閉期中贖回受到限制?！锿顿Y門檻較高：陽光私募基金每份投資一般不少于100萬。★初步結(jié)論：標(biāo)準(zhǔn)的富人游戲（9）保險▲保險：是集合具有同類風(fēng)險的眾多單位和個人，以合理計算風(fēng)險分擔(dān)金的形式，向少數(shù)因該風(fēng)險事故發(fā)生而受到經(jīng)濟(jì)損失的成員提供保險經(jīng)濟(jì)保障的一種行為。保險是最古老的風(fēng)險管理方法之一?！ｋU的特征：1、互助性：通過保險人用多數(shù)投保人繳納的保險費(fèi)建立的保險基金，對少數(shù)受到損失的被保險人提供補(bǔ)償或給付得以體現(xiàn)；2、契約性：從法律的角度看，保險是一種契約行為；3、經(jīng)濟(jì)性：保險是通過保險補(bǔ)償或給付而實(shí)現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)保障活動；4、商品性：保險體現(xiàn)了一種等價交換（風(fēng)險）的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；5、科學(xué)性：保險是一種科學(xué)處理風(fēng)險的有效措施?！锞C合來看，保險投資著眼于規(guī)避風(fēng)險和減少災(zāi)害損失，并不產(chǎn)生當(dāng)期收益，更多的體現(xiàn)為凈支出項目?！锝Y(jié)論：保險在任何投資組合中都只應(yīng)占較小比例。（10）收藏品投資★收藏投資：購買、收集保藏各種具備升值潛力的稀缺物品，經(jīng)過一定時期后，將升值潛力變現(xiàn)獲取投資收益的行為。收藏投資的必備條件▲良好的心態(tài)：歡樂與痛苦、興奮與焦慮便會與收藏者相伴始終，收藏投資要有等待的耐性，通常在30年以上。

▲專業(yè)知識不可或缺：收藏投資者需要具備系統(tǒng)的歷史、民俗、文學(xué)、考古、工藝美術(shù)和社會知識，要具備真正的“慧眼”。▲防范收藏風(fēng)險：政策法規(guī)的風(fēng)險，文物商品是特殊商品。操作失誤的風(fēng)險，就一般的古玩收藏愛好者而言，操作失誤是指以真品的價格買了贗品，或是以高出市場的價格買了真品?！锝Y(jié)論：收藏只適合興趣口味特殊的少數(shù)投資者或是超級大投資者

（11）民間游資炒作▲游資炒作：主要目的就是利用各種關(guān)系和資源，動用最大努力獲得最大利潤，不局限于行業(yè)、地域、時間、產(chǎn)品物品，只要達(dá)到謀利要求，就將成為炒作的對象。★小盤口稀缺品：“蒜你狠”、“姜你軍”、“豆你玩”、“糖高宗”，普洱茶，紅木家具……★有可能徹底控制某種產(chǎn)品的市場和供給▲100%投入資金，資金安全面臨各種風(fēng)險▲道德、政策、法律風(fēng)險很大▲參與者一般是大資金擁有者（12）彩票▲《彩票管理條例》已經(jīng)2009年4月22日國務(wù)院第58次常務(wù)會議通過，自2009年7月1日起施行?！势保菏侵竾覟榛I集社會公益資金，促進(jìn)社會公益事業(yè)發(fā)展而特許發(fā)行、依法銷售，自然人自愿購買，并按照特定規(guī)則獲得中獎機(jī)會的憑證。

我國現(xiàn)有的彩票：福利彩票，體育彩票彩票不返還本金、不計付利息禁止在中華人民共和國境內(nèi)發(fā)行、銷售任何境外彩票彩票的發(fā)行、銷售和開獎，應(yīng)當(dāng)遵循公開、公平、公正和誠實(shí)信用的原則彩票中獎幾率極低，這意味著絕大部分購買彩票的本金全額虧損

★綜合來看，買彩票不是正規(guī)投資行為，追求的是娛樂性和刺激性。彩票中獎收入是完全不穩(wěn)定、不可控和不可預(yù)測的。（13）外匯投資▲狹義的外匯：是指以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段?！鈪R投資：是指投資者為了獲取投資收益而進(jìn)行的不同貨幣之間的兌換行為?！鈪R市場：全球最大的金融市場，單日交易額高達(dá)3-4兆美元，各國外匯市場都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)（電話、電報、互聯(lián)網(wǎng)）進(jìn)行外匯交易，因而它們之間的聯(lián)系非常緊密，形成全球統(tǒng)一的世界外匯市場。★影響匯率走勢的因素非常復(fù)雜，包括各國利差、通貨膨脹、貿(mào)易收支、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、央行貨幣政策、地緣政治形勢等等。★人民幣不是外匯：資本項目下不可兌換，不可用于國際結(jié)算★我國目前只有商業(yè)銀行的外匯實(shí)盤交易產(chǎn)品，暫不開放外匯的的高杠桿保證金交易。

★（14）黃金★黃金是一種特殊的金融商品，這種特殊性源于黃金獨(dú)特的自然屬性和社會屬性?！匀粚傩裕涸胤朅U,原子量197，極其稀有，開采成本極高，十分珍貴，諸多物理化學(xué)性質(zhì)極其穩(wěn)定，便于長期保存，有著極好看的草黃色的金屬光澤。★社會屬性：具有貨幣流通功能，黃金作為貨幣的歷史十分悠久，出土的古羅馬亞歷山大金幣距今已有2300多年，波斯金幣已有2500多年歷史，中國最早的金幣是春秋戰(zhàn)國時楚國鑄造的“郢愛”，距今也己有2300多年?！稂S金是典型的無息資產(chǎn)★17-19世紀(jì)，世界各國實(shí)行金本位制長者二百余年

★黃金是美元、歐元、英磅、日元之后被國際接受的第五大結(jié)算貨幣

★黃金是全球公認(rèn)的抵御通貨膨脹的理想工具

★黃金是國家、機(jī)構(gòu)、個人的重要金融儲備★馬克思在《資本論》里寫道：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。

★黃金市場▲1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價?！?zhàn)后，瑞士蘇黎世黃金市場在國際黃金市場上的地位僅次于倫敦?！飺碛卸▋r權(quán)：紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心，兩大交易所對黃金現(xiàn)貨市場的金價影響很大?！飮鴥?nèi)黃金市場：上海期貨交易所（黃金期貨）、上海黃金交易所（T+D延期交收）其他黃金投資方式：1.投資實(shí)物金條2.商業(yè)銀行：紙黃金3.黃金股票：金礦開采公司股票4.黃金基金：諾安黃金基金及其他5.黃金投資公司：預(yù)付款