講信息不對稱下發(fā)

第11講、信息問題恒天然奶粉含菌事件1）信息不完全和搜尋2）信息不對稱及其問題3）應(yīng)對信息不對稱如何識別野生與家養(yǎng)大閘蟹？鋼貿(mào)業(yè)融資風險的信息經(jīng)濟學解讀2/4/20231"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒恒天然乳品原料含菌事件（1）8月2日，新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然公司發(fā)布消息，稱該公司新西蘭北島懷卡托地區(qū)的一個工廠2012年5月生產(chǎn)的濃縮乳清蛋白粉檢出肉毒桿菌。恒天然集團聲明稱，是在今年3月一次檢查中發(fā)現(xiàn)上述問題的，距8月初公布信息已過去約5個月。這批產(chǎn)品有部分被中國進口商進口。2/4/20232"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒恒天然乳品原料含菌事件（2）恒天然首席執(zhí)行官西奧·史畢根斯來華，于8月5日在北京開發(fā)布會，向中國消費者道歉。史畢根斯說，共38噸濃縮乳清蛋白受污染，其中21噸被銷售給3家飲料公司和3家動物飼料公司，另外被恒天然用于生產(chǎn)半成品基粉后銷售給乳制品生產(chǎn)商，涉及可口可樂、娃哈哈、多美滋等企業(yè)。史畢根斯表示已經(jīng)確認市場上90%受影響產(chǎn)品的安全狀況，剩下10%產(chǎn)品將在48小時內(nèi)召回。2/4/20233"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒恒天然乳品原料含菌事件（3）2/4/20234"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒兩次乳品安全事故的啟示恒天然5個月后公布乳品含菌事故，此前公眾對此事件一無所知。三聚氰胺事件更糟糕：等到幾十萬嬰兒中毒后，公眾才得以逐步了解真相。這類極端事例以及現(xiàn)實生活大量普通事例都說明：市場交易各方對交易對象品質(zhì)等方面了解存在極大不對稱性！2/4/20235"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒買家不如賣家精廠商經(jīng)銷商用戶2/4/20236"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒信息問題信息結(jié)構(gòu)特點對市場交易帶來困難，同時促進交易方式和制度演化以解決困難，構(gòu)成經(jīng)濟學信息問題基本視角。傳統(tǒng)經(jīng)濟學分析建立在完全信息假設(shè)（perfectinformation）基礎(chǔ)上。過去30多年經(jīng)濟學界對信息問題進行了深入研究，大量經(jīng)濟現(xiàn)象都與信息問題有關(guān)。2001年諾貝爾經(jīng)濟學獎，授予三位經(jīng)濟學家，表彰他們在分析信息問題上做出的貢獻。2/4/20237"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒信息不完全和搜索成本信息不完全（imperfectinformation）指主體在決策時面臨的信息不充分性約束：尺寸、款式、顏色和價格適當?shù)囊r衫在哪里？買什么汽車在價格性能比意義上達到最佳？如何才能找到信譽最好的裝修公司？——買賣雙方利用市場機制時普遍面臨信息不完全的約束。很多情況下，買方通過搜尋獲得信息（searchforinformation），需要支付搜尋成本。2/4/20238"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒搜尋行為分析搜尋增加信息帶來收益，但要支付時間、金錢等成本。搜尋通常從最有希望方向入手，所以搜尋時間有常規(guī)形狀MR，假定MC起先平緩隨后陡峭。E點是均衡點。搜尋所花時間MRMC預(yù)期信息量增加的邊際收益和成本ET*MR=MC2/4/20239"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒搜索成本的影響均衡信息量不一定保證搜尋者得到最為物廉價美物品，但它是在給定搜尋成本收益約束下的最佳配置點。它會導(dǎo)致不完全競爭狀態(tài)：存在信息障礙時，消費者不一定買到價格性能比最佳的物品；廠商提高價格不一定會失去所有顧客。2/4/202310"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒賣方幫助買方節(jié)省信息成本現(xiàn)代社會形形色色的中介公司，重要職能之一在于能夠為客戶（個人、企業(yè)、政府等）節(jié)省信息成本。2/4/202311"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒信息不對稱信息不對稱（asymmetricinformation）指交易雙方對于交易對象的信息掌握和了解程度不同。這可以理解為一種特殊的信息不完全。很多市場存在的信息結(jié)構(gòu)特點：豬肉和螃蟹市場金融和保險市場房地產(chǎn)和房屋裝修市場勞動力市場等等。2/4/202312"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒逆向選擇信息不對稱導(dǎo)致質(zhì)量較好的交易對象退出市場的逆向變動稱作“逆向選擇（AdverseSelection）”：好車退出二手車市場野生螃蟹退出集貿(mào)市場風險低客戶退出保險市場等2/4/202313"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒道德風險（moralhazard）存在不同利益的雙方主體中，一方利益因為另一方難以觀察的行為而受到損害。人們購買保險后降低了對他們防盜行為的激勵，結(jié)果導(dǎo)致事故發(fā)生機率上升?？梢詮牡赖陆嵌仍u價。從經(jīng)濟分析角度看，其中涉及與利益相聯(lián)系的動機問題：如果一方相信，他對自己行為后果無需承擔責任，其動機和行為方式會改變。2/4/202314"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒道德風險的其它事例公平目標下實施公費醫(yī)療，可能導(dǎo)致過度利用醫(yī)療服務(wù)和資源浪費，對社會造成損失。糧食流通“政策、經(jīng)營兩條線”體制下，“糧耗子”大量繁衍現(xiàn)象，對國家利益帶來損失。目前農(nóng)村居民社會保障，可能會因為現(xiàn)任官員有動機輕易承諾而發(fā)生未來支付困難。2/4/202315"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒委托-代理關(guān)系中的道德風險道德風險廣泛存在于經(jīng)濟組織中不同形式的委托-代理（theprincipal-agentrelationship）關(guān)系中。例如企業(yè)股東與管理人員的關(guān)系，就是一個典型和重要的委托代理關(guān)系。2/4/202316"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒道德風險及其后果股東作為委托方目標在于利潤最大化：利潤=總收益-總成本（profit=totalrevenue-totalcost）為此股東希望所有雇員工作努力。雇員作為委托方則希望使自身凈利益最大化：凈利益=總報酬–努力成本

（netbenefit=totalrewards-costofeffort）如果通過固定工資獲得報酬，雇員存在盡量減少投入努力的傾向，發(fā)生不利于所有者的道德風險。2/4/202317"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒官員腐敗的信息經(jīng)濟學解讀官員以權(quán)謀私也與信息不對稱有關(guān)?！爱敿易髦鞯娜嗣瘛蔽蟹诫y以全面實時地觀察監(jiān)督到“官員公仆”作為代理方的行為”，使得官員有機可乘。所謂“絕對權(quán)力”指制度缺乏有效監(jiān)督的授權(quán)，信息不對稱問題更加難以克服?！癙owertendstocorrupt,absolutepowercorruptabsolutely(LordActon,1834-1902)”.2/4/202318"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒聯(lián)系和區(qū)別逆向選擇與道德風險都以存在信息不對稱為前提。區(qū)別在于：與逆向選擇聯(lián)系的是廣義的對象素質(zhì)或?qū)傩苑矫嫘畔⒉粚ΨQ，對人們交易之前行為發(fā)生影響；道德風險的信息問題更多涉及個人或機構(gòu)的行為方式，對交易之后的結(jié)果發(fā)生影響。2/4/202319"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒應(yīng)對信息不對稱1)買方應(yīng)對方法：過濾篩選(actionstakenbythebuyer:screening)2)賣方應(yīng)對方法：市場信號(actionstakenbytheseller:marketsignaling)3)培育品牌價值：“抵押作用”(Brandname:hostageeffects)4)第三方應(yīng)對：評估和管制(actionsbyathirdparty:appraisalandregulation)5)激勵機制設(shè)計(incentivecompatiblemechanismdesign)2/4/202320"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒過濾篩選(screening)過濾指“買方”積極收集信息的過程：銀行發(fā)放信用卡前要求申請人提供收入證明。人壽保險公司在提供保險服務(wù)前，要求申請人提供體檢證明。對職位申請人進行面試，考察對方溝通能力、反應(yīng)能力、外語水平以及外貌特點等?！癙ersonalbeautyisabetterintroductionthananyletter”（Aristotle384-322B.C.）2/4/202321"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒市場信號市場信號（Marketsignaling）：在市場上賣方向買方用令人信賴的方式發(fā)出信號，以顯示產(chǎn)品或其它交易對象的質(zhì)量信息。2/4/202322"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒形形色色的市場信號賣二手車提供定期保養(yǎng)證明，說明駕車人女性身份廠商對出售產(chǎn)品的保修承諾求職面試時穿戴整齊和申請工作提供學歷證明2/4/202323"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒把危機管理變成積極信號——海爾砸次品冰箱并廣為宣傳——大清藥王燒次品“行軍散”——胡慶余堂當眾燒次品藥2/4/202324"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒商標品牌價值與市場信息結(jié)構(gòu)關(guān)系！信息不對稱程度品牌價值土豆蘿卜公共汽車咨詢，保險，投行，商學院2/4/202325"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒求職求學申請的信息經(jīng)濟學！競爭留學、保研機會或申請職位時，你的申請材料與數(shù)以百計競爭者接受篩選。如果你能設(shè)身處地思考審查人面臨信息不對稱困惑，并結(jié)合到準備資料策略的設(shè)計上，能否獲得某種啟示？2/4/202326"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒大閘蟹：美食家面臨的難題！如何辨識稻田和長江野生大閘蟹？二者可能價格差10倍上下！2/4/202327"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒管制的作用除了市場主體采取應(yīng)對行動，有時也需要政府管制措施配合。股票市場關(guān)于上市公司必須定期如實公布企業(yè)經(jīng)營、財務(wù)、業(yè)績方面信息的監(jiān)管措施。出租汽車市場上要求出租車統(tǒng)一配備里程和價格計量裝置的監(jiān)管措施。2/4/202328"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒第三方信息評估和提供機構(gòu)信息搜尋和甄別成本，導(dǎo)致各種專業(yè)性信息評估和系統(tǒng)服務(wù)機構(gòu)出現(xiàn)。債信評估機構(gòu)如穆迪、標準-普爾（Moody,Standard&Poor’s）；紡織和輕工產(chǎn)品供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)商“利豐（Li&Fung）”幫助定貨商找到最佳供貨商。2/4/202329"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒機制設(shè)計通過特定的合約和制度安排，改變當事方的行為方式和激勵機制，化解信息不對稱的負面影響：因勢利導(dǎo)！醫(yī)療保險規(guī)定就醫(yī)者支付一定數(shù)額門診費和藥費，抑制過度消費醫(yī)療服務(wù)。汽車保險合同上，加進索賠者需要支付最初幾百元數(shù)額損害金額條款。老福特的“5美元日工資”制；高層管理人員薪酬的股票期權(quán)安排。2/4/202330"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒鋼貿(mào)流程及資金投入一級貿(mào)易商鋼廠二級貿(mào)易商終端用戶三級貿(mào)易商終端用戶資金依賴度較高：假定4000元一噸，通過鋼貿(mào)企業(yè)實現(xiàn)的八成鋼鐵總量銷售額大約在2萬多億元。假如平均每年周轉(zhuǎn)5-10次，大約穩(wěn)定需要2000-4000億元資金來周轉(zhuǎn)和支持。一個年銷售額在3億元不大企業(yè)，如果資金周轉(zhuǎn)率為5-10次，也需要幾千萬元資金。2/4/202331"經(jīng)濟學原理"第10講“信息不對稱”盧鋒，2006秋季11講信息結(jié)構(gòu)CCER盧鋒鋼貿(mào)業(yè)融資風險