2023年形成性考核冊(cè)第二次作業(yè)講評(píng)

第二次作業(yè)講評(píng)DＡTＥ\@＂M／ｄ/ｙｙｙy"2／7/２023同學(xué)們好：我將批改作業(yè)情況反饋給您,請(qǐng)閱讀。問(wèn)題及規(guī)定反饋如下:1.做作業(yè)之前需要認(rèn)真仔細(xì)閱讀教材,對(duì)基本概念和基本原理掌握的要扎實(shí)。

2．做題時(shí)要仔細(xì)審題。?3.回答問(wèn)題不全面,綜合分析問(wèn)題的能力較差。反映在作業(yè)里面就是:分析短文題大部分學(xué)員只是從教材上摘錄了原理,對(duì)基本原理闡述的不完整,也不知道如何將理論與實(shí)際兩者有機(jī)結(jié)合起來(lái)，效果不是很抱負(fù),沒(méi)有達(dá)成預(yù)期設(shè)計(jì)教學(xué)的目的。根據(jù)已經(jīng)完畢的這次作業(yè)的完畢情況來(lái)看，大多數(shù)學(xué)員對(duì)判斷題、單項(xiàng)選擇題和多項(xiàng)選擇題掌握的比較好，另一方面是計(jì)算及分析題、分析短文題存在的問(wèn)題最多。現(xiàn)在針對(duì)作業(yè)中的問(wèn)題的答案給出主教材相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的頁(yè)碼,務(wù)請(qǐng)同學(xué)們閱讀教材后自己獨(dú)立思考并給出答案。

第三章、第四章一、單項(xiàng)選擇題(以下注明的是主教材相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的頁(yè)碼，務(wù)請(qǐng)同學(xué)們閱讀教材后自己獨(dú)立對(duì)以下每一題給出答案)?1．公司集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長(zhǎng)期性,會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表白其具有（）的特點(diǎn)。P51Ａ.全局性B統(tǒng)一性C．動(dòng)態(tài)性Ｄ.高層導(dǎo)向型具體內(nèi)容見(jiàn)教材P51。?2.集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)()。P50A整合管理Ｂ風(fēng)險(xiǎn)管理C利潤(rùn)管理D人力資源管理具體內(nèi)容見(jiàn)教材P5０。

３.在中國(guó)海油總部戰(zhàn)略的案例中,（)是該集團(tuán)各業(yè)務(wù)線的核心競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。A低成本戰(zhàn)略B協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略C人才興企戰(zhàn)略D科技領(lǐng)先戰(zhàn)略具體內(nèi)容見(jiàn)教材P67。?4．()也稱為積極型投資戰(zhàn)略是一種典型的投資拉動(dòng)式增長(zhǎng)策略。P5７A收縮型投資戰(zhàn)略B調(diào)整型投資戰(zhàn)略Ｃ擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略D穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略具體內(nèi)容見(jiàn)教材P5７。

５.低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化屬于（D)融資戰(zhàn)略。Ｐ65Ａ激進(jìn)型Ｂ．長(zhǎng)期型C中庸型D保守型具體內(nèi)容見(jiàn)教材P６５。6、()經(jīng)常被用于項(xiàng)日初選且財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。P82A市盈率法B.回收期法C凈現(xiàn)值法具體內(nèi)容見(jiàn)教材P82。7、在投資項(xiàng)目的決策分析過(guò)程中.評(píng)估項(xiàng)目的鈔票流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一。該鈔票流量是指(）。P83A鈔票流入量B鈔票流人量C凈鈔票流量D．增量鈔票流量具體內(nèi)容見(jiàn)教材Ｐ8３。8、并購(gòu)時(shí),對(duì)目的公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際使用的是目的公司的（)P8６A整體價(jià)值B股權(quán)價(jià)值C賬面價(jià)值D.債務(wù)價(jià)值具體內(nèi)容見(jiàn)教材P86。9、管理層收購(gòu)多采用（)進(jìn)行。P91Ａ股票對(duì)價(jià)方式B鈔票支付方式C杠桿收購(gòu)方式D賣方融資方式具體內(nèi)容見(jiàn)教材P91。10、并購(gòu)支付方式中.（)通常用于目的公司獲利不佳．急于脫手的情況。P９1A股票對(duì)價(jià)方式B鈔票支付方式C杠桿收購(gòu)方式D賣方融資方式具體內(nèi)容見(jiàn)教材P91。二、多項(xiàng)選擇題(以下注明的是主教材相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的頁(yè)碼,務(wù)請(qǐng)同學(xué)們閱讀教材后自己獨(dú)立對(duì)以下每一題給出答案）

1．相對(duì)唯一組織內(nèi)各部門間的職能管理,公司集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有(）等特性.P５０-5１。A全局性B統(tǒng)一性C動(dòng)態(tài)性D整體型E高層導(dǎo)向具體內(nèi)容見(jiàn)教材P５0。?２．公司集團(tuán)戰(zhàn)略層次涉及()等級(jí)次。P5１-52A．集團(tuán)整體戰(zhàn)略B橫向戰(zhàn)略C縱向戰(zhàn)略D職能戰(zhàn)略E經(jīng)營(yíng)單位級(jí)戰(zhàn)略具體內(nèi)容見(jiàn)教材P51。?3.制定公司集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí),下列屬于內(nèi)部因章的有()。A金融環(huán)境B集團(tuán)整體戰(zhàn)略C．集團(tuán)財(cái)務(wù)能力D資本市場(chǎng)發(fā)展限度Ｅ行業(yè)、產(chǎn)品生命周期具體內(nèi)容見(jiàn)教材P５４－55。

４.公司集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重要涉及()等方面。Ｐ５6Ａ投資戰(zhàn)略Ｂ生產(chǎn)戰(zhàn)略C經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略Ｄ融資戰(zhàn)略Ｅ市場(chǎng)戰(zhàn)略具體內(nèi)容見(jiàn)教材P５6－60。?5.根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu),公司集團(tuán)管控重要有（）等基本模式。Ｐ71A戰(zhàn)略規(guī)劃型B戰(zhàn)略控制型C戰(zhàn)略決策型Ｄ財(cái)務(wù)控制型Ｅ財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)型具體內(nèi)容見(jiàn)教材P71。6、集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從操作層面理解的有()。Ａ公司集團(tuán)投資規(guī)模Ｂ公司集團(tuán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)C集團(tuán)資本支出預(yù)算D公司集團(tuán)投資方向E公司集團(tuán)增長(zhǎng)速度具體內(nèi)容見(jiàn)教材ＰP78。７、專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)重要有(）。P79A有助于在集中的專業(yè)做精做細(xì)B容易抓住較好的投資機(jī)會(huì)C有助于在向自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域創(chuàng)新D有助于提高管理水平E投資風(fēng)險(xiǎn)較小具體內(nèi)容見(jiàn)教材P79。８、一般認(rèn)為,新設(shè)投資項(xiàng)目重要圈定在()方面。P80A新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目Ｂ在新的地區(qū)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張C提高和保持市場(chǎng)份額的重要開(kāi)支Ｄ延長(zhǎng)公司業(yè)務(wù)或產(chǎn)品生命期限的支出E提高生產(chǎn)力和改善產(chǎn)品質(zhì)量的支出具體內(nèi)容見(jiàn)教材P80。9、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉且的核心問(wèn)題涉及()。Ｐ８５Ａ資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)B資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)C債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)Ｅ財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)具體內(nèi)容見(jiàn)教材P８5。１０、并購(gòu)時(shí)，目的公司價(jià)值評(píng)估模式中市場(chǎng)比較法的第一步是選擇可比公司，而可比公司一般規(guī)定滿足(）等條件。P89-90A行業(yè)相同Ｂ規(guī)模相近Ｃ財(cái)務(wù)杠桿相稱D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)類似Ｅ具有活躍交易具體內(nèi)容見(jiàn)教材Ｐ89。三、判斷題(以下注明的是主教材相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的頁(yè)碼，務(wù)請(qǐng)同學(xué)們閱讀教材后自己獨(dú)立對(duì)以下每一題給出答案)?1．公司集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)公司集團(tuán)目的的主線。()具體內(nèi)容見(jiàn)教材P49。2融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。(）具體內(nèi)容見(jiàn)教材P60。３財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)性規(guī)定財(cái)務(wù)上的低杠軒化。（√)具體內(nèi)容見(jiàn)教材Ｐ5５。４利潤(rùn)留存有顯性的支付成本,但無(wú)有機(jī)合成本。()具體內(nèi)容見(jiàn)教材P６2。表5在公司集團(tuán)管控模式的財(cái)務(wù)控制型下，戰(zhàn)略制定責(zé)任和權(quán)利所有由上級(jí)部門擔(dān)當(dāng)。（)具體內(nèi)容見(jiàn)教材Ｐ71。６任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是公司集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（)具體內(nèi)容見(jiàn)教材P７９。7從公司集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度任何公司集閉的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。(）具體內(nèi)容見(jiàn)教材P81。8雖然是公司集團(tuán),但項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)方法與單一公司的項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法是樣的。()具體內(nèi)容見(jiàn)教材P83。9當(dāng)并購(gòu)目的擬定后,如何搜尋合適的并購(gòu)對(duì)象,成為實(shí)行并購(gòu)決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。()具體內(nèi)容見(jiàn)教材Ｐ85。10測(cè)算目的公司的增量鈔票流量有兩種方法：一是倒擠法,二是相加法。一般來(lái)說(shuō)，在收購(gòu)的情況下宜采用倒擠法。()具體內(nèi)容見(jiàn)教材P87。四、理論要點(diǎn)題（以下注明的是主教材相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的頁(yè)碼,務(wù)請(qǐng)同學(xué)們閱讀教材后自己獨(dú)立對(duì)以下每一題給出答案）對(duì)于理論題,一方面要弄清楚題目規(guī)定，然后帶著問(wèn)題仔細(xì)閱讀材料，并找出重要的有關(guān)知識(shí)點(diǎn)，再選擇合用的基本原理和觀點(diǎn)進(jìn)行分析。1、簡(jiǎn)述公司集團(tuán)戰(zhàn)略管理的過(guò)程。具體知識(shí)點(diǎn)見(jiàn)教材P49-50。２.簡(jiǎn)述公司集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義P52(做簡(jiǎn)答題時(shí)可適當(dāng)簡(jiǎn)略些）具體知識(shí)點(diǎn)見(jiàn)教材P52－54。3、具體說(shuō)明公司投資方式的選擇P80。具體知識(shí)點(diǎn)見(jiàn)教材Ｐ８0。４、對(duì)比說(shuō)明并購(gòu)支付方式的種類P90。具體知識(shí)點(diǎn)見(jiàn)教材Ｐ9０-９１。五、計(jì)算及案例分析題（以下注明的是主教材相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的頁(yè)碼，務(wù)請(qǐng)同學(xué)們閱讀教材后自己獨(dú)立對(duì)以下每一題給出答案)1、案例分析題的三個(gè)問(wèn)題涉及到具體知識(shí)點(diǎn)見(jiàn)教材3P４8-50章的相關(guān)表述，另需結(jié)合案例中的具體情況分析回答。2、計(jì)算題１參考答案需結(jié)合期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)P4２第一題的參考答案回答。指標(biāo)保守型激進(jìn)型息稅前利潤(rùn)(EBＩT)200(100０*20%)２0０（1０00*20%)利息(Ｉ=1０%)３0（1０00*３0%＊10%)70(１0０0*70*1０%)稅前利潤(rùn)1７0（20０-30）１30（２0０-70）所得稅(３0%）５1（170＊30%）39（130*30％)稅后凈利1２９(18０-51)9１(１3０-39)稅后凈利中母公司權(quán)益（6０％)７７.4(１２9*60%)５4．６（91＊60%）母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率18．4２%＝77．4/１000*７0%*6０％)３０．33%=（5４.6/1０００*30％*60％）（假如該題目數(shù)據(jù)變動(dòng)，可以根據(jù)以上方法按照以下環(huán)節(jié)自行計(jì)算：第一步：計(jì)算子公司的息稅前利潤(rùn)EBIT＝資產(chǎn)總額*投資報(bào)酬率第二步:計(jì)算子公司的稅前利潤(rùn)=EBIT-I第三步:計(jì)算子公司的稅后利潤(rùn)EＡT＝（EＢIT－I)*所得稅稅率第四步：根據(jù)母公司在子公司的持股比列計(jì)算其應(yīng)得的稅后利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)ＥAT*在子公司的持股比列第五步:計(jì)算母公司對(duì)子公司的投資報(bào)酬率=稅后利潤(rùn)EＡＴ／權(quán)益資本答：(1）保守型:資本結(jié)構(gòu)與權(quán)益比率為30:7０子公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略比較穩(wěn)健,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，利息僅為３0萬(wàn)元，該公司子公司也許處在初創(chuàng)期,沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì),核心產(chǎn)品不能為集團(tuán)提供大量的鈔票流,對(duì)母公司的資本報(bào)酬率僅為1８%,說(shuō)明子公司采用的是穩(wěn)固的發(fā)展戰(zhàn)略。(2)激進(jìn)型:資本結(jié)構(gòu)與權(quán)益比率為７0：30子公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也較激進(jìn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,利息為70萬(wàn)元,該子公司有也許處在成熟期,鈔票流量增長(zhǎng)較快，資金收益較高,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)羅低，在市場(chǎng)的地位較穩(wěn)固，可以適當(dāng)增大。（３）兩者相比,息稅前利潤(rùn)相同,稅后凈利為保守型比激進(jìn)型多38萬(wàn)元,但從母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率看前者比后者低1１.9１%,可見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)高報(bào)酬，但要視實(shí)際情況而定。計(jì)算題3參考答案如下：（部分為計(jì)算過(guò)程,請(qǐng)同學(xué)們完畢計(jì)算結(jié)果）1.目的公司整合后各年鈔票流量2023年至2023年Ｌ公司的奉獻(xiàn)股權(quán)鈔票流量分別為－40０0－2023=-6000萬(wàn)元；202３-250０0＝－500萬(wàn)元；600０-4000＝２0２３萬(wàn)元;80００-5０00＝3０00萬(wàn)元;9000－52０0＝３800萬(wàn)元202３年以后的奉獻(xiàn)股權(quán)鈔票流量恒值＝6000-4600=1400萬(wàn)元2.目的L公司預(yù)測(cè)期內(nèi)鈔票流量?jī)r(jià)值L公司2023至2０23年預(yù)計(jì)股權(quán)鈔票價(jià)值=－６000／(１+8%)+（-5０0）／(1＋８％)2＋2０23/（1+８%）３+３000／（１+8%)4