《我國(guó)融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展政策與發(fā)展趨勢(shì)解讀》(2013年8月)

中小微企業(yè)金融市場(chǎng)的擔(dān)保融資發(fā)展趨勢(shì)

本課程主要講述中小微企業(yè)融資的金融政策環(huán)境，金融市場(chǎng)、融資渠道及融資產(chǎn)品，以及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑，分為我國(guó)的金融市場(chǎng)融資政策環(huán)境、金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及融資產(chǎn)品與創(chuàng)新轉(zhuǎn)型兩節(jié)講解。湖南贏聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資擔(dān)保集團(tuán)

湖南中保投資擔(dān)保有限公司

劉利坤2013年8月我國(guó)融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展政策與發(fā)展趨勢(shì)解讀第一節(jié)我國(guó)融資擔(dān)保發(fā)展政策國(guó)家經(jīng)貿(mào)委印發(fā)《關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》（國(guó)經(jīng)貿(mào)中小企〔1999〕540號(hào)）。國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委《關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展若干政策意見(jiàn)的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2000〕59號(hào)）。2002年6月《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》出臺(tái)。這是我國(guó)第一部以國(guó)家立法保障、支持中小企業(yè)發(fā)展的特別法。分7章45條。配套的有國(guó)務(wù)院相關(guān)部門(mén)關(guān)于中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅及財(cái)政部關(guān)于擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的文件。一、信用擔(dān)保體系建立階段1234二、信用擔(dān)保體系發(fā)展階段

國(guó)務(wù)院首次發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)（國(guó)發(fā)〔2005〕3號(hào)）》（俗稱(chēng)“非公經(jīng)濟(jì)36條”或“老36條”）。2006年，國(guó)家“十一五”發(fā)展規(guī)劃首次將中小企業(yè)納入規(guī)劃項(xiàng)目，提出實(shí)施“中小企業(yè)成長(zhǎng)工程”。2006年國(guó)務(wù)院辦公廳批轉(zhuǎn)發(fā)改委等部門(mén)《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2006〕90號(hào)）。應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的36號(hào)文件：《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)（國(guó)發(fā)〔2009〕36號(hào)）》（提出8個(gè)方面29條措施）。2010年5月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（俗稱(chēng)“新36條”），是改革開(kāi)放以來(lái)首次出臺(tái)專(zhuān)門(mén)針對(duì)民間投資的綜合性政策文件。1432三、信用擔(dān)保規(guī)范發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)階段2010年3月銀監(jiān)會(huì)等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》及其配套的八個(gè)指引，明確融資性擔(dān)保公司由屬地省市區(qū)確定監(jiān)管部門(mén)，建立國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議制度、經(jīng)營(yíng)許可證制度。2010年連發(fā)十個(gè)監(jiān)管文件，2011年6月部署和啟動(dòng)銀擔(dān)合作風(fēng)險(xiǎn)排查。

貸款新規(guī)：銀監(jiān)會(huì)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”，即銀監(jiān)會(huì)公布的固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款和個(gè)人貸款暫行辦法及項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引。1國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)銀監(jiān)會(huì)發(fā)展改革委等部門(mén)《關(guān)于促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2011〕30號(hào))：一、統(tǒng)一思想認(rèn)識(shí)，明確目標(biāo)定位；二、推動(dòng)行業(yè)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；三、完善扶持政策，優(yōu)化外部環(huán)境，四、健全監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)科學(xué)監(jiān)管。融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展的總體目標(biāo)是，加快推進(jìn)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系、法規(guī)制度體系、監(jiān)管體系、扶持政策體系和行業(yè)自律體系建設(shè)。構(gòu)建適度審慎、聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)、科學(xué)有效的監(jiān)管機(jī)制。加快培育公司治理完善、內(nèi)部控制嚴(yán)密、風(fēng)險(xiǎn)管理有效、具有較強(qiáng)承保能力的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，逐步形成布局合理、適度競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范有序、運(yùn)行高效的融資性擔(dān)保體系。2三、信用擔(dān)保規(guī)范發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)階段2013年7月國(guó)務(wù)院出臺(tái)“金融十條”，

即2013年7月1日國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2013〕67號(hào))一、繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量，二、引導(dǎo)、推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整，三、整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展，四、加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持力度，五、進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，六、支持企業(yè)“走出去”，七、加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，八、進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)的保障作用，九、擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，十、嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)。3

2013年7月國(guó)務(wù)院出臺(tái)“金融十條”再有“馬八條”：“馬八條”即國(guó)務(wù)院副總理馬凱2013年7月15日《在全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話(huà)會(huì)議上的講話(huà)》：確保實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款增速和增量“兩個(gè)不低于”的目標(biāo)、加快豐富和創(chuàng)新小微企業(yè)金融服務(wù)方式、著力強(qiáng)化對(duì)小微企業(yè)的增信服務(wù)和信息服務(wù)、大力拓展小微企業(yè)直接融資渠道、切實(shí)降低小微企業(yè)融資成本、加大對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)的政策支持力度、全面營(yíng)造良好的小微金融發(fā)展環(huán)境。4

金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體是金融市場(chǎng)中的金融機(jī)構(gòu)，即專(zhuān)門(mén)從事貨幣信用活動(dòng)的中介機(jī)構(gòu)，以貨幣資金為運(yùn)營(yíng)對(duì)象。(金融主要研究如何在不確定的條件下對(duì)稀缺資源進(jìn)行跨時(shí)期的分配。銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)辦的外資、僑資和中外合資金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行的特點(diǎn)保險(xiǎn)公司的特點(diǎn)證券公司的特點(diǎn)各類(lèi)社會(huì)基金的特點(diǎn)010203第二節(jié)金融市場(chǎng)融資產(chǎn)品與產(chǎn)品創(chuàng)新一、金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體和類(lèi)型特點(diǎn)金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體按地位和功能分為三類(lèi)不同的金融機(jī)構(gòu)有不同的特點(diǎn)受自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和監(jiān)管的限制，商業(yè)銀行獲得投資活動(dòng)比較穩(wěn)健，通常只是投資于政府債券和投資級(jí)的企業(yè)債券，而不允許投資于股票和投機(jī)級(jí)債券。商業(yè)銀行收入以保費(fèi)為主，比較穩(wěn)定，主要業(yè)務(wù)支出是保險(xiǎn)賠償金，較有規(guī)律。各國(guó)政府對(duì)保險(xiǎn)公司的投資活動(dòng)都加以嚴(yán)格管理，投資活動(dòng)注重安全性和收益性，對(duì)流動(dòng)性的要求不高，可進(jìn)行長(zhǎng)期投資。保險(xiǎn)公司既是證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，又是金融市場(chǎng)上的重要參與主體。作為籌資者可以以金融機(jī)構(gòu)的身份進(jìn)入市場(chǎng)融入短期和長(zhǎng)期資金，作為籌資者也可公開(kāi)投資于其他金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)，但常見(jiàn)的是以自營(yíng)業(yè)務(wù)形式投資于股票和債券。證券公司包括養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、社會(huì)公益基金等，是金融市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)投資者。投資目的是自身資產(chǎn)的保值增值，注重安全性和收益性，主要選擇國(guó)債、地方政府債、信用級(jí)別高的公司債和績(jī)優(yōu)公司的股票進(jìn)行投資。各類(lèi)社會(huì)基金不同金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)二、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的融資產(chǎn)品3.基金及其管理公司2.證券公司4.信托投資公司5.金融租賃公司6.典當(dāng)行1.商業(yè)銀行人民幣業(yè)務(wù)和外匯業(yè)務(wù)的存、貸、匯（即融資、融信、融智）等。有風(fēng)險(xiǎn)投資、直接股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資三種類(lèi)型，有作為所有者的基金公司和作為運(yùn)營(yíng)承擔(dān)者的基金管理公司兩種市場(chǎng)角色。一種以受托人的身份代人理財(cái)?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)，與銀行信貸、保險(xiǎn)并稱(chēng)為金融業(yè)三大支柱，有資金、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)信托等4類(lèi)。證劵經(jīng)紀(jì)、投資咨詢(xún)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、承銷(xiāo)與保薦、自營(yíng)、資產(chǎn)管理等。有直租、回租、聯(lián)合租賃和委托租賃等業(yè)務(wù)。亦稱(chēng)典當(dāng)公司或當(dāng)鋪，是以財(cái)產(chǎn)做質(zhì)押進(jìn)行有償有期借貸融資，并經(jīng)營(yíng)代理商品銷(xiāo)售，有動(dòng)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利、房地產(chǎn)抵質(zhì)押典當(dāng)?shù)葮I(yè)務(wù)。7.財(cái)務(wù)公司企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍廣泛，但以集團(tuán)為限，資金來(lái)源于集團(tuán)公司，用于集團(tuán)公司，受企業(yè)集團(tuán)與人民銀行雙重監(jiān)管。8.金融資產(chǎn)管理公司現(xiàn)有華融、長(zhǎng)城、信達(dá)和東方四大公司，收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款并進(jìn)行管理和處置，以最大限度保全資產(chǎn)，減少損失為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。融資的目的12合法：融資是每一個(gè)自然人、社會(huì)法人天然賦予的權(quán)利，但融資的緣由、方式、來(lái)源、用途等必須合法（如做毒販生意就是非法的）；有償：必須歸還本付息（借貸融資）和分紅（股權(quán)融資）；規(guī)定明確期限；規(guī)定用途。企業(yè)融資原則融資是企業(yè)的資金籌集的行為和過(guò)程，也是彌補(bǔ)資金缺口的理財(cái)行為。三、中小微企業(yè)融資渠道及產(chǎn)品概述（一）企業(yè)融資的目的與原則《貸款通則》自1996年8月1日實(shí)施，共有12章。《貸款通則》有效維護(hù)了銀行穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，但有不足：一是隨著一系列新法出臺(tái)，已不適應(yīng)新形勢(shì)需要；二是主體范圍太窄，不利于信貸市場(chǎng)（包括民間借貸）發(fā)展；三是滯后于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程。貸款新規(guī)的信貸流程貸款申請(qǐng)→受理與調(diào)查→風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)→貸款審批→合同簽訂→貸款發(fā)放→貸款支付→貸后管理→回收與處置等九大流程。其七大核心要義是：全流程管理、誠(chéng)信申貸、協(xié)議承諾、貸放分控、實(shí)貸實(shí)付、貸后管理、罰則約束等。貸款新規(guī)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”即銀監(jiān)會(huì)公布的固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款和個(gè)人貸款暫行辦法及項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引，構(gòu)建了銀行業(yè)貸款業(yè)務(wù)法規(guī)構(gòu)架，初步和國(guó)際接軌，并向精細(xì)化管理方向靠攏，對(duì)銀企道德風(fēng)險(xiǎn)畫(huà)出明確的監(jiān)管底線(xiàn)。3、《貸款通則》與“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的貸款新規(guī)：（一）企業(yè)融資的目的與原則按融資來(lái)源分為2類(lèi)按融資渠道和方式（企業(yè)與投資者的關(guān)系）可分為5類(lèi)123按融資用途可分為2類(lèi)

流動(dòng)資金貸款，又可分為短期、中期、長(zhǎng)期貸款，還可分為小額、大額貸款等；

固定資產(chǎn)貸款，又可分為設(shè)備購(gòu)置貸款、項(xiàng)目發(fā)展貸款、土地資源貸款，也可分為國(guó)家支持貸款、商業(yè)銀行貸款等。

內(nèi)源性融資（內(nèi)部融資）；

外源性融資（外部融資）：包括：銀行融資、商業(yè)融資、證券融資、政策融資、民間融資、國(guó)際融資等。

債權(quán)融資：基于企業(yè)與投資者之間的債權(quán)關(guān)系

股權(quán)融資：基于企業(yè)與投資者之間的股權(quán)關(guān)系

契約性融資：基于企業(yè)與投資者之間的契約關(guān)系

政策性融資：基于政府的政策扶植

信托融資：集合多方力量，以信托為平臺(tái)，采用信托貸款方式（二）中小微企業(yè)融資渠道分類(lèi)融資類(lèi)型融資方式適用中小企業(yè)的融資方式/產(chǎn)品債權(quán)融資商業(yè)銀行貸款科技園小企業(yè)貸款、小企業(yè)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押貸款、產(chǎn)業(yè)鏈融資、中小企業(yè)發(fā)展貸款等企業(yè)發(fā)行債券中小企業(yè)集合債券、中小規(guī)模上市公司發(fā)行公司債券、中小企業(yè)集合票據(jù)等民間借貸融資低利率互助型借貸、企業(yè)集資型借貸、發(fā)放高利息型借貸、不規(guī)范的中介借貸等信用擔(dān)保融資貨幣資金擔(dān)保、應(yīng)收票據(jù)擔(dān)保等表內(nèi)科目擔(dān)保,以及專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司、大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)、自然人等表外科目擔(dān)保股權(quán)投資國(guó)內(nèi)上市融資國(guó)內(nèi)中小板、創(chuàng)業(yè)板等境外上市融資香港股票市場(chǎng)、美國(guó)的納斯達(dá)克NASDAQ、英國(guó)的創(chuàng)業(yè)板AIM、新加坡的創(chuàng)業(yè)板SESDAQ等引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資天使資本、成長(zhǎng)投資等契約性融資融資租賃直接租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租租賃、杠桿租賃、委托租賃、聯(lián)合租賃等合同能源管理融資合同能源管理信用擔(dān)保貸款等政策性融資國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行面向中小企業(yè)的政府合作融資平臺(tái)或轉(zhuǎn)貸款、科技型中小企業(yè)貸款、高科技創(chuàng)業(yè)貸款等中國(guó)進(jìn)出口銀行機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)出口賣(mài)方信貸，對(duì)外承包工程貸款，文化產(chǎn)品和服務(wù)出口信貸等中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行糧棉油收購(gòu)、調(diào)銷(xiāo)、流轉(zhuǎn)、儲(chǔ)備貸款等、糧棉倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施貸款，糧油加工企業(yè)貸款，農(nóng)業(yè)科技貸款等信托產(chǎn)品融資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目信托中小企業(yè)信托計(jì)劃（集合政府、合作銀行、信托、擔(dān)保等各方力量，以信托為平臺(tái)，采用信托貸款形式，向投資人發(fā)行的約定到期還本付息的一種融資方式）房地產(chǎn)信托銀行信貸或票據(jù)資產(chǎn)受讓信托管理層收購(gòu)（MBO）信托中小微企業(yè)融資方式列表1、種子期企業(yè)融資渠道2、創(chuàng)業(yè)期企業(yè)融資渠道3、發(fā)展期企業(yè)融資渠道4、成熟期企業(yè)融資渠道5、衰退期企業(yè)融資渠道（三）企業(yè)發(fā)展不同階段的融資渠道：企業(yè)梯形融資模式企業(yè)融資首先要準(zhǔn)確進(jìn)行生命周期自我定位，而后依據(jù)現(xiàn)階段我國(guó)金融市場(chǎng)情況和國(guó)家政策導(dǎo)向，在特定問(wèn)題的有解區(qū)域內(nèi)尋找解決方案。見(jiàn)以下企業(yè)梯形融資模式圖示：主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、海外資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)（集合債券、票據(jù)、信托）、貸款證券化等融資平臺(tái)、擔(dān)保模式、保理融資、信貸產(chǎn)品創(chuàng)新、科技銀行、融資租賃、商業(yè)信用、金融超市等5、成熟期4、擴(kuò)張期3、成長(zhǎng)期2、初創(chuàng)期1、種子期產(chǎn)業(yè)化階段科技成果轉(zhuǎn)化階段基礎(chǔ)開(kāi)發(fā)和研究階段資本市場(chǎng)股權(quán)融資債權(quán)融資創(chuàng)業(yè)投資政府性基金企業(yè)內(nèi)源性融資社會(huì)化投資融資綜合化解決方案（云融資平臺(tái)綜合服務(wù)）政府引導(dǎo)基金、天使基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、民間借貸、典當(dāng)融資、小額貸款公司貸款等企業(yè)“梯形融資模式”示意圖集成化第二經(jīng)濟(jì)部類(lèi)“云融資服務(wù)平臺(tái)”圖示

云融資服務(wù)平臺(tái)所接入的金融服務(wù)主要包括三類(lèi)：

（1）傳統(tǒng)資金解決渠道，如商業(yè)銀行、投資銀行、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等；

（2）創(chuàng)新資金解決渠道，小額貸款公司、融資租賃、保理公司、天使投資、民間資本等；

（3）信用評(píng)價(jià)增信服務(wù)，如第三方調(diào)查機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保、金融倉(cāng)儲(chǔ)（動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資）、金融服務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

隨著平臺(tái)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的加深，未來(lái)接入該平臺(tái)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)將會(huì)越來(lái)越多。

云融資服務(wù)平臺(tái)最終建立以產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)，以?xún)r(jià)值鏈為依托，達(dá)到資源的各司其職，實(shí)現(xiàn)分工與合作互動(dòng)，進(jìn)而獲得外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的集群式價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)模式。2、債權(quán)融資的特點(diǎn)按期歸還；支付固定利息；成本比股權(quán)融資較低，且不會(huì)分散對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的控制權(quán)。1、基本內(nèi)容及形式以負(fù)債方式籌集各種債務(wù)資金。具體方式包括借款、商業(yè)信用、租賃和發(fā)行債券等。企業(yè)債權(quán)融資有10個(gè)方面的內(nèi)容：3、商業(yè)銀行主要企傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)：流動(dòng)資金貸款固定資產(chǎn)貸款商品房開(kāi)發(fā)項(xiàng)目貸款經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押貸款城市土地開(kāi)發(fā)貸款政府土地儲(chǔ)備貸款園區(qū)土地開(kāi)發(fā)貸款（四）企業(yè)債權(quán)融資（四）企業(yè)債權(quán)融資商業(yè)銀行新型融資融信業(yè)務(wù)4567⑴商業(yè)匯票委托貼現(xiàn)；⑵商業(yè)匯票贖回式貼現(xiàn)；⑶異地企業(yè)銀行承兌匯票貼現(xiàn)；⑷協(xié)議付息貼現(xiàn)；⑸商業(yè)匯票貼現(xiàn)；⑹銀行承兌匯票部分放棄追索權(quán)貼現(xiàn)；⑺商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（買(mǎi)斷）；⑻商業(yè)匯票買(mǎi)入反售（回購(gòu)）；⑼銀行承兌匯票部分放棄追索權(quán)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；⑽電子商業(yè)匯票據(jù)回購(gòu)式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；⑾電子商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（買(mǎi)斷）⑴應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)；⑵保理業(yè)務(wù)；⑶法人賬戶(hù)透支業(yè)務(wù)；⑷動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)；⑸訂單融資業(yè)務(wù)；（案例：FMG的中國(guó)訂單融資之路）⑹倉(cāng)單融資業(yè)務(wù)；⑺保理融資業(yè)務(wù)。⑴貸款承諾業(yè)務(wù)；⑵銀行信貸證明業(yè)務(wù)；⑶有條件貸款承諾函和貸款意向書(shū)業(yè)務(wù)；⑷銀行保函業(yè)務(wù)；⑸涉外擔(dān)保業(yè)務(wù)；⑹提貨擔(dān)保業(yè)務(wù)；⑺內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)商業(yè)銀行擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)⑴減免保證金開(kāi)證；⑵打包放款；⑶出口票據(jù)貼現(xiàn)；⑷出口押匯；⑸進(jìn)口押匯；⑹提單背書(shū)；⑺包買(mǎi)票據(jù)；⑻假遠(yuǎn)期信用證；⑼保付加簽業(yè)務(wù)；⑽訂單融資；⑾國(guó)際保理；⑿出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下融資；⒀出口單據(jù)質(zhì)押貸款；⒁出口商業(yè)發(fā)票融資；⒂出口買(mǎi)方信貸；⒃收付通；⒄非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押信貸業(yè)務(wù)；⒅回購(gòu)擔(dān)保融資。

FMG是澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，2009年產(chǎn)量5000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2010年產(chǎn)量將達(dá)到9500萬(wàn)噸。其鐵礦石90%以上供往中國(guó)。FMG公司作為新興的鐵礦石生產(chǎn)商，其發(fā)家史就是一部資本運(yùn)作史，而訂單融資是其主線(xiàn)。FMG現(xiàn)年48歲的總裁安德魯?弗里斯特，在2003年成立了FMG公司，然后提出了總投資18.5億澳元、預(yù)定年產(chǎn)量4500萬(wàn)噸鐵礦石的皮爾巴拉（Pilbara)鐵礦石和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。而當(dāng)時(shí)FMG全部市價(jià)不足2000萬(wàn)澳元。在找到資金之前，安德魯先找到了賣(mài)家。他向中國(guó)各大鋼鐵企業(yè)描繪FMG的美好未來(lái)，在鐵礦石緊俏的大背景下，游說(shuō)取得了良好的效果。FMG先后與河北文豐鋼鐵有限公司、江蘇豐立集團(tuán)、江西萍鄉(xiāng)鋼鐵有限責(zé)任公司等簽署長(zhǎng)期供貨合同，在中國(guó)取得大量訂單的同時(shí)還獲取大量的預(yù)付款。截止2009年，F(xiàn)MG已經(jīng)和35家中國(guó)鋼鐵企業(yè)簽訂了10年供貨合同。至2006年7月，F(xiàn)MG把4500萬(wàn)噸的年產(chǎn)量，已經(jīng)賣(mài)掉了88%。但直到兩年后的2008年5月，F(xiàn)MG才挖出第一塊鐵礦石。爾后，安德魯?弗里斯特以中國(guó)的訂單在歐美市場(chǎng)融資并獲得投資者青睞。2006年，美國(guó)盧卡蒂亞國(guó)際公司統(tǒng)一出資3億美元，購(gòu)得FMG約10%股份，并向FMG提供一筆為其13年得1億美元貸款……短短3年間，依賴(lài)在中國(guó)的訂單，在向中國(guó)運(yùn)出第一船鐵礦石前，安德魯已憑借其暴漲的股票一躍成為澳州首富。案例：FMG在中國(guó)的訂單融資之路8、商業(yè)銀行委托聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)9、商業(yè)銀行特色融資業(yè)務(wù)10、小額貸款公司融資委托貸款業(yè)務(wù)；(見(jiàn)多贏的民間借貸案例)國(guó)際金融組織貸款業(yè)務(wù)；外國(guó)政府貸款業(yè)務(wù)；銀團(tuán)業(yè)務(wù)（辛迪加貸款）“信貸工廠”（中行、建行及富登擔(dān)保等采用）；農(nóng)行對(duì)中小企業(yè)融資特色服務(wù)：小企業(yè)自助可循環(huán)貸、科技園小企業(yè)貸、小企業(yè)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押貸；建行：小企業(yè)成長(zhǎng)之路信貸產(chǎn)品、小企業(yè)速貸通等；寧波銀行：透易融、專(zhuān)保融、貸易融、誠(chéng)信融、友保融等；新余農(nóng)村合作銀行：園區(qū)開(kāi)發(fā)貸、中小企業(yè)發(fā)展貸、園區(qū)按揭貸等；渣打銀行：中小企業(yè)無(wú)抵押小額貸等。小額信貸公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額信貸業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，貸款利率上限放開(kāi)，但不得超過(guò)司法部門(mén)規(guī)定的上限，下限為人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍，具體浮動(dòng)幅度按照市場(chǎng)原則自主確定。（四）企業(yè)債權(quán)融資1234（五）企業(yè)發(fā)行債券、票據(jù)融資中小規(guī)模上市公司發(fā)行公司債券中小企業(yè)集合債券（企業(yè)捆綁發(fā)債）中小企業(yè)集合票據(jù)、銀行間非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)中小企業(yè)發(fā)債擔(dān)保問(wèn)題1、民間借貸的概念（1）指公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間借貸；（2）只要雙方當(dāng)事人意見(jiàn)表示真實(shí)即可認(rèn)定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效，但利率不得超過(guò)人民銀行規(guī)定的相關(guān)利率；（3）是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式；（4）民間借貸是一種直接融資渠道，銀行借貸則是一種間接融資渠道。2、民間借貸的特點(diǎn)4、民間借貸注意事項(xiàng)（1）最好簽訂書(shū)面合同；（2）有關(guān)利息的約定要合法；（3）要特別注意訴訟時(shí)效；（4）處理糾紛方式靈活；（5）借款合同無(wú)效情形。（1）是機(jī)構(gòu)融資的補(bǔ)充；（2）手續(xù)簡(jiǎn)便靈活、效率高、成本低；（3）民間借貸是出借人和借款人的合約行為；（4）民間借貸種類(lèi)和用途呈多樣性，融資主體多元化，有信用放貸、保證放款和質(zhì)押放款等；（5）民間借貸由“地下”“浮出水面”，逐步呈現(xiàn)出專(zhuān)業(yè)化趨勢(shì)。3、適合中小企業(yè)民間借貸方式（1）低利率互助型借貸；（2）企業(yè)集資型借貸；（3）發(fā)放高利息型借貸；（4）不規(guī)范的中介借貸。（六）民間借貸融資2005年，一家民營(yíng)企業(yè)取得了地方政府特許的城市污水處理廠建設(shè)項(xiàng)目，前期需要投入兩個(gè)億。按照傳統(tǒng)的融資貸款模式，這個(gè)企業(yè)總資產(chǎn)5000萬(wàn)，凈資產(chǎn)4000萬(wàn)，年利稅1000萬(wàn)左右，想融資兩個(gè)億幾乎是不可能的?？紤]到這個(gè)項(xiàng)目是政府特許項(xiàng)目，收入非常穩(wěn)定，王教授就設(shè)計(jì)了一個(gè)民間借貸的融資模式：委托人，也就是投資人把錢(qián)委托給銀行，銀行把資金交給項(xiàng)目的借貸人，并監(jiān)督資金的發(fā)放和使用，然后項(xiàng)目的借貸人按利還本給銀行，銀行最后把錢(qián)還給投資人。結(jié)果可以說(shuō)是四贏的：當(dāng)時(shí)，銀行定期存款利率一年是2.25%，三年是3.24%。老百姓10萬(wàn)元如果存銀行，三年的利息是9720元，而這個(gè)項(xiàng)目承諾按5.24%的利息支付給投資人，10萬(wàn)元三年的收益達(dá)15720元;總計(jì)2億元的貸款，銀行可以收取0.2%手續(xù)費(fèi)，總計(jì)40萬(wàn)元;企業(yè)沒(méi)通過(guò)資產(chǎn)抵押就拿到了貸款，算下來(lái)利率比直接從銀行貸款還要低2個(gè)百分點(diǎn);而地方財(cái)政沒(méi)有花一分錢(qián)，就解決了城市污水處理問(wèn)題。點(diǎn)評(píng)：在一個(gè)中小型城市，如果你能拿到特許經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，就可以用這種民間融資模式。中國(guó)不少小企業(yè)主沒(méi)錢(qián)就只想貸款，其實(shí)，這種民間融資模式比直接貸款便宜多了，而且能給老百姓實(shí)惠。關(guān)鍵看項(xiàng)目好不好，有沒(méi)有盈利空間。案例：多贏的民間貸款1、擔(dān)保方式（1）信用擔(dān)保；（2）聯(lián)合擔(dān)保；（3）互助擔(dān)保；（4）商業(yè)擔(dān)保。2、銀行開(kāi)辦融資的抵押、質(zhì)押方式（1）貨幣資金；（2）應(yīng)收票據(jù)；（3）在途物資；（4）應(yīng)收賬款；（5）應(yīng)收補(bǔ)貼款；（6）存貨；（7）長(zhǎng)期投資；（8）固定資產(chǎn)；（9）在建工程；（10）無(wú)形資產(chǎn)；（11）企業(yè)利用外部資源第三方進(jìn)行融資擔(dān)保。（七）企業(yè)信用擔(dān)保融資（1）股權(quán)是企業(yè)的初始產(chǎn)權(quán)；（2）股權(quán)融資是決定一個(gè)企業(yè)向外舉債的基礎(chǔ)；（3）股權(quán)融資形式的所有權(quán)資金的分布特點(diǎn)及股本額的大小和股東分散程度，決定一個(gè)企業(yè)控制權(quán)、監(jiān)督權(quán)和剩余價(jià)值索取權(quán)的分配結(jié)構(gòu)，反映的是一種產(chǎn)權(quán)關(guān)系。（1）國(guó)內(nèi)上市融資；（2）境外上市融資；（3）買(mǎi)殼上市融資；（4）引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資（VC/PE）。1、股權(quán)融資特點(diǎn)2、股權(quán)融資渠道（八）企業(yè)股權(quán)融資1、融資租賃的特點(diǎn)2、融資租賃的方式3、融資租賃業(yè)務(wù)類(lèi)型（1）程序簡(jiǎn)單（2）能延長(zhǎng)期限（3）快捷、設(shè)備更新、技術(shù)改造（4）防范風(fēng)險(xiǎn)（5）屬于表外融資（1）直租業(yè)務(wù)（2）售后回租（3）廠商租賃（4）委托租賃（1）交通運(yùn)輸融資租賃（2）大型設(shè)備融資租賃（3）商業(yè)物業(yè)融資租賃（4）供應(yīng)商融資租賃（5）中小企業(yè)融資租賃（九）融資租賃某地區(qū)有一家中小型出租汽車(chē)公司，有100輛小轎車(chē)出租，凈資產(chǎn)是500萬(wàn)元。有一年，它取得了地方政府特許的通往郊縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)的公路運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，該公司就準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)50臺(tái)大巴車(chē)，每臺(tái)50萬(wàn)，需要2500萬(wàn)元。給它設(shè)計(jì)的融資模式是通過(guò)三角形的金融租賃來(lái)完成的：金融租賃公司出錢(qián)給汽車(chē)制造廠，汽車(chē)制造廠把汽車(chē)交給汽車(chē)承租人，然后汽車(chē)承租人給金融租賃公司付租賃費(fèi)。

我們來(lái)算一筆賬。汽車(chē)承租人不用花自己的錢(qián)，也不用貸款，就有了汽車(chē)。50臺(tái)大巴車(chē)，每年的平均營(yíng)業(yè)額是2500萬(wàn)，去掉每年750萬(wàn)的租賃費(fèi)、1450萬(wàn)的運(yùn)營(yíng)管理成本，還有300萬(wàn)元利潤(rùn)。五年后，汽車(chē)折舊按原價(jià)的10%處理給汽車(chē)承租人。也就是說(shuō)，五年中，租車(chē)公司的凈利潤(rùn)是1250萬(wàn)元，而且5年后這50臺(tái)大巴車(chē)至少還能再營(yíng)運(yùn)五年，不用再交租賃費(fèi)，利潤(rùn)將大大增加。對(duì)金融租賃公司來(lái)說(shuō)，它購(gòu)汽車(chē)給承租人使用，每年坐收750萬(wàn)租賃費(fèi)，加上第五年處理車(chē)子所得，總共回收4000萬(wàn)元，年平均回報(bào)率12%，遠(yuǎn)高于銀行貸款。點(diǎn)評(píng)：一說(shuō)租賃，人們想到的都是設(shè)備、房屋、場(chǎng)地的租賃，現(xiàn)代有了金融租賃的創(chuàng)新產(chǎn)品。金融租賃對(duì)承租人，也就是中小企業(yè)要求條件低，辦理程序簡(jiǎn)單，速度快。實(shí)際上，大型企業(yè)在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、增加引進(jìn)設(shè)備時(shí)，也經(jīng)常使用金融租賃這種辦法來(lái)操作。案例：你買(mǎi)我租，各得其所合同能源管理項(xiàng)目是指項(xiàng)目單位和節(jié)能服務(wù)機(jī)構(gòu)以合同的形式約定節(jié)能診斷、設(shè)計(jì)和改造等節(jié)能目標(biāo)和商業(yè)運(yùn)作模式，通過(guò)節(jié)省能源費(fèi)用收回項(xiàng)目投資、取得收益的節(jié)能改造項(xiàng)目。概念合同能源管理機(jī)制的實(shí)質(zhì)是一種以減少的能源費(fèi)用來(lái)支付節(jié)能項(xiàng)目全部成本的節(jié)能投資方式。與節(jié)能服務(wù)公司的關(guān)聯(lián)（1）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行（2）中小企業(yè)信用擔(dān)保貸款（3）合同能源管理信用擔(dān)保貸款（4）外國(guó)銀行貸款（5）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款（6）融資租賃（7）商業(yè)信用（8）提前結(jié)束合同（9）應(yīng)收賬款貼現(xiàn)（10）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)與一般融資渠道的關(guān)聯(lián)（十）合同能源管理融資中小微企業(yè)擔(dān)保融資的核心技術(shù)：（1）解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題的根本是要開(kāi)發(fā)適合中小微企業(yè)的專(zhuān)門(mén)融資擔(dān)保技術(shù)（因?yàn)槠髽I(yè)一般不能提供真實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表），而這一技術(shù)的核心就是交叉檢驗(yàn)，以及市場(chǎng)化的大規(guī)模協(xié)作的專(zhuān)業(yè)化分工和比較優(yōu)勢(shì)威力的發(fā)揮（不做經(jīng)濟(jì)白癡：如讓牛郎織布，織女下田，恐怕他們就得餓死了）。（2）獲取軟信息（非財(cái)務(wù)信息），分析軟信息，利用交叉檢驗(yàn)技術(shù)自制或還原企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行信用評(píng)價(jià)或信用評(píng)級(jí)。1從金融市場(chǎng)歷史演化趨勢(shì)看融資擔(dān)保的創(chuàng)新突圍轉(zhuǎn)型路徑（見(jiàn)圖示）：（1）“神即道，道法自然，規(guī)律如來(lái)”！道即規(guī)律，實(shí)事求是，更新觀念，與時(shí)俱進(jìn)，順勢(shì)而為，開(kāi)辟資本市場(chǎng)和民間融資創(chuàng)新金融服務(wù)第二戰(zhàn)場(chǎng)。（2）印度圣雄甘地名言“如果要改變世界，先要改變自己”。松下電工把自己的企業(yè)比做是冰海里的一條船，在松下電工到處張貼著一幅宣傳畫(huà)：畫(huà)上是一艘就要撞上冰山的巨輪，下面寫(xiě)著：“能挽救這條船的，惟有你”?。?）一切戰(zhàn)斗都是心戰(zhàn)，內(nèi)心的強(qiáng)大才是真正的強(qiáng)大，心力強(qiáng)大者勝!

“上善者，知行合一”，一步實(shí)際行動(dòng)比一打綱領(lǐng)更重要！3

中小微企業(yè)貸款融資與擔(dān)保創(chuàng)新問(wèn)題：（1）信息不對(duì)稱(chēng)角度的關(guān)系型融資模式（獲取企業(yè)專(zhuān)有而不易傳遞“軟信息”進(jìn)行融資決策，區(qū)別于基于財(cái)務(wù)報(bào)表信息、抵押品信息和信用評(píng)級(jí)結(jié)果的交易型融資）：聯(lián)保團(tuán)體貸款、政府主導(dǎo)貸款、信用共同體建設(shè)；（2）抵質(zhì)押物的創(chuàng)新：存貨類(lèi)、應(yīng)收賬款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的抵質(zhì)押融資等；（3）信用升級(jí)角度的貿(mào)易融資:圍繞政府的信用增級(jí)、以大企業(yè)為核心的信用增級(jí)（供應(yīng)鏈融資等）。2四、金融市場(chǎng)發(fā)展的歷史趨勢(shì)與融資擔(dān)保的創(chuàng)新突圍轉(zhuǎn)型路徑私人銀行信托資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)證券化機(jī)構(gòu)替代投資保險(xiǎn)銀行資產(chǎn)管理投資銀行消費(fèi)者企業(yè)做市商、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、其他投資投機(jī)業(yè)務(wù)對(duì)沖、套利資本市場(chǎng)出售信用卡貸款、抵押貸款等的證券化打包投資資本市場(chǎng)IPO購(gòu)買(mǎi)替代投資產(chǎn)品為高端客戶(hù)組合替代投資產(chǎn)品私人股權(quán)交易為客戶(hù)組合風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品幫客戶(hù)建立保險(xiǎn)產(chǎn)品的資產(chǎn)組合購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品直接購(gòu)買(mǎi)基金幫客戶(hù)建立投資產(chǎn)品的資產(chǎn)組合保險(xiǎn)融資理財(cái)存款貸款現(xiàn)金管理年金管理風(fēng)險(xiǎn)管理融資金融生態(tài)演化示意圖（金融價(jià)值鏈的專(zhuān)業(yè)化裂變與重新聚合）資本市場(chǎng)交易服務(wù)汽車(chē)貸款個(gè)人住房貸款信用卡個(gè)人理財(cái)教育貸款保險(xiǎn)公募基金私人股權(quán)資本融資租賃現(xiàn)金流管理農(nóng)業(yè)貸款投資銀行項(xiàng)目貸款中小企業(yè)融資貿(mào)易融資傳統(tǒng)綜合銀行的空心化對(duì)公銀行零售銀行傳統(tǒng)銀行金融體系的專(zhuān)業(yè)化分工裂變與金融新貴崛起圖示重資本業(yè)務(wù)：通過(guò)承擔(dān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的業(yè)務(wù)稱(chēng)為重資本業(yè)務(wù)，這類(lèi)業(yè)務(wù)通常會(huì)耗用集團(tuán)公司內(nèi)部大量資本金來(lái)?yè)軅湮諛I(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如傳統(tǒng)的銀行貸款業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等，他們通過(guò)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)或意外風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取利息收益或保費(fèi)收益。輕資本業(yè)務(wù)：通過(guò)提供金融服務(wù)來(lái)獲取服務(wù)費(fèi)收益的業(yè)務(wù)則稱(chēng)為輕資本業(yè)務(wù)，這類(lèi)業(yè)務(wù)盡管費(fèi)率不高，但占用資本金較少，因此回報(bào)率并不低，如傳統(tǒng)的銀行提供給企業(yè)的IPO服務(wù)、并購(gòu)重組咨詢(xún)服務(wù)，零售銀行提供給消費(fèi)者的各種繳費(fèi)服務(wù)，共同基金提供給投資人的各種投資管理服務(wù)，證券公司提供給客戶(hù)的各種經(jīng)紀(jì)結(jié)算服務(wù)等。1、重資本業(yè)務(wù)VS輕資本業(yè)務(wù)2、長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)VS短尾業(yè)務(wù)長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)：發(fā)生損失的概率較低，但在極端情況下可能發(fā)生較大損失的業(yè)務(wù)稱(chēng)為“長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)”（LongTail)，這類(lèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)測(cè)，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露，便可能給集團(tuán)公司帶來(lái)毀滅性打擊，多數(shù)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)都屬于這一范疇。短尾業(yè)務(wù)：發(fā)生損失的概率較高，但卻不太可能發(fā)生極端損失的業(yè)務(wù)，我們稱(chēng)之為“短尾業(yè)務(wù)”（ShortTail)，這類(lèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)可以借助數(shù)理模型進(jìn)行較為準(zhǔn)確的度量，從而實(shí)現(xiàn)相對(duì)充分的撥備，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)就是典型的短尾業(yè)務(wù)。，它的死亡率在大數(shù)定律下完全符合精算師的計(jì)量公式。

對(duì)較長(zhǎng)歷史數(shù)據(jù)的金融企業(yè)的統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果顯示，替代投資機(jī)構(gòu)（包括私人股權(quán)基金、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)套利基金等）發(fā)生極端損失（虧損）的可能性最大，其次