2023年秋中央電大金融學(xué)原貨幣銀行學(xué)次作業(yè)最全下載

2023秋中央電大金融學(xué)(原貨幣銀行學(xué))1-6次作業(yè)（最全免費(fèi)下載）１.

結(jié)合人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)及相關(guān)數(shù)據(jù)分析匯率的作用考核目的:這是一道綜合思考題,同時(shí)與我國(guó)匯率制度改革方向有著十分緊密的聯(lián)系。同學(xué)們不僅要從人民幣匯率最近的變動(dòng)數(shù)據(jù)入手去探討問(wèn)題，并且要深刻結(jié)識(shí)貨幣理論發(fā)展、貨幣制度變革同匯率變動(dòng)之間的理論和實(shí)踐淵源，以及人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的影響，在把理論同實(shí)踐緊密結(jié)合起來(lái)的同時(shí)，提高同學(xué)們運(yùn)用實(shí)例來(lái)綜合分析和研究問(wèn)題的能力,增強(qiáng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融改革政策的理解。規(guī)定：(1）認(rèn)真審題并重點(diǎn)研讀教材第1~３章，特別是有關(guān)匯率的決定與影響因素、匯率制度的演進(jìn)等內(nèi)容，清楚貨幣制度發(fā)展演變同匯率制度之間的內(nèi)在聯(lián)系。（２）認(rèn)真閱讀下面這段文字：“自２０２３年7月２１日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制?！?并據(jù)以進(jìn)行相關(guān)的文獻(xiàn)調(diào)研。(3）舉例說(shuō)明時(shí)視域盡也許開(kāi)闊，同題目緊密聯(lián)系即可。(４)論述過(guò)程不必面面俱到,但要有自己的觀點(diǎn)。(5）字?jǐn)?shù)不低于8０0字。解題思緒：(１）匯率制度是貨幣制度特別是國(guó)際貨幣制度發(fā)展的結(jié)果,國(guó)際貨幣制度是解決匯率問(wèn)題的根源;（２)我國(guó)目前實(shí)行的人民幣匯率制度是以我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r為基礎(chǔ)的;（３)目前人民幣的匯價(jià)趨勢(shì)是不斷升值,這種趨勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響;(4)我國(guó)人民幣匯率必將發(fā)揮更大的作用。

解答：目前,我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率由HYＰERLINK＂"市場(chǎng)供求決定,中國(guó)人民銀行通過(guò)市場(chǎng)操作維持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。實(shí)踐證明，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度是符合中國(guó)國(guó)情的對(duì)的選擇。加入WTＯ以后,隨著貿(mào)易和投資的變化,國(guó)際收支的變化也許會(huì)較大，同時(shí)也會(huì)面臨更大的外部沖擊。為此，我們將繼續(xù)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，在保持人民幣幣值基本穩(wěn)定的前提下,進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制。增強(qiáng)本HＹPERLINＫ""外幣政策的協(xié)調(diào)，發(fā)揮匯率在平衡國(guó)際收支,抵御國(guó)際資本流動(dòng)沖擊方面的作用。自２023年7月２１日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。本次匯率機(jī)制改革的重要內(nèi)容涉及三個(gè)方面:一是匯率調(diào)控的方式。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元,而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)進(jìn)行浮動(dòng)。這里的"一籃子貨幣"，是指按照我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況,選擇若干種重要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重,組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié),維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?；@子內(nèi)的貨幣構(gòu)成,將綜合考慮在我國(guó)對(duì)外貿(mào)易、外債、外商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的重要國(guó)家、地區(qū)及其貨幣。參考一籃子表白外幣之間的匯率變化會(huì)影響人民幣匯率,但參考一籃子貨幣不等于盯住一籃子貨幣,它還需要將市場(chǎng)供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動(dòng)匯率。這將有助于增長(zhǎng)匯率彈性,克制單邊投機(jī)，維護(hù)多邊匯。二是中間價(jià)的擬定和日浮動(dòng)區(qū)間。中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)天銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤(pán)價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格?，F(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下０.３%的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)３%的幅度內(nèi)浮動(dòng)率穩(wěn)定。三是起始匯率的調(diào)整。２023年７月2１日1９時(shí),美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8．11元人民幣,作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià),外匯指定銀行可自此時(shí)起調(diào)整對(duì)客戶(hù)的掛牌匯價(jià)。這是一次性地小幅升值２%,并不是指人民幣匯率第一步調(diào)整2%，事后還會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整。由于人民幣匯率制度改革重在人民幣匯率形成機(jī)制的改革，而非人民幣匯率水平在數(shù)量上的增減。這一調(diào)整幅度重要是根據(jù)我國(guó)貿(mào)易順差限度和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來(lái)擬定的，同時(shí)也考慮了國(guó)內(nèi)公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的適應(yīng)能力。放棄單一盯住美元，不僅表現(xiàn)為以后的人民幣匯率制度更富彈性,并且在于發(fā)揮匯率價(jià)格的杠桿作用，以便用匯率價(jià)格機(jī)制來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)資源流向,以便促進(jìn)短期宏觀經(jīng)濟(jì)的目的(由于,匯率如同利率同樣是短期宏觀調(diào)控重要手段)。人民幣匯率以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ),此后人民幣匯率水平的變化,完全取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化,取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平,而不是理論模型的高估或低估。這也預(yù)示著人民幣匯率水平也許會(huì)有向上或向下的浮動(dòng)。目前人民幣的匯價(jià)趨勢(shì)是不斷升值，這種趨勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。人民幣匯率升值的趨勢(shì)是順應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn),它對(duì)緩解中國(guó)貿(mào)易順差會(huì)有一定的作用。人民幣升值趨勢(shì)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易不會(huì)有太大的負(fù)面影響。中國(guó)的貿(mào)易仍然會(huì)有很大的發(fā)展，只是出口商品的構(gòu)造會(huì)更加高度化,出口產(chǎn)品的附加價(jià)值會(huì)越來(lái)越高。中國(guó)人天生會(huì)做生意,又能吃苦。此外人們應(yīng)當(dāng)更多的關(guān)注人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整的作用。任務(wù)２.

【問(wèn)題討論】結(jié)合我國(guó)信用發(fā)展?fàn)顩r，討論利率如何改革才干充足發(fā)揮其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用?考核目的:這是一道討論題,希望通過(guò)師生教學(xué)交互和同學(xué)們之間的協(xié)作學(xué)習(xí)與互相啟發(fā)，激發(fā)同學(xué)們的學(xué)習(xí)熱情和發(fā)明性,并在此基礎(chǔ)上,提高大家對(duì)利率在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中作用的結(jié)識(shí),為以后更好的研究其他金融問(wèn)題和貨幣政策運(yùn)營(yíng)機(jī)制奠定良好基礎(chǔ);利率是少數(shù)幾個(gè)既能在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)揮作用，又能在微觀經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的經(jīng)濟(jì)變量之一,包含的內(nèi)容十分豐富,通過(guò)進(jìn)一步討論,可以使同學(xué)們更好地理解其作用機(jī)制，為充足發(fā)揮其作用奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。規(guī)定：（1)認(rèn)真研讀教材第4～6章的教學(xué)內(nèi)容;(2)掌握有關(guān)利率的概念、決定和影響利率變化的因素；（3）掌握利率在宏、微觀經(jīng)濟(jì)中的功能與作用，清楚利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件。(4)由輔導(dǎo)教師組織學(xué)習(xí)小組討論,每組5～10人為宜。（5）討論結(jié)束后每人完畢不低于６00字的作用。解題思緒：（1）討論應(yīng)從信用與利率的關(guān)系入手;（2)必須清楚利率發(fā)揮作用的世界性趨勢(shì);(3）討論的核心內(nèi)容是我國(guó)利率改革的方向及其在宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)中的重要作用;（４）清楚我國(guó)利率改革碰到的重要障礙及化解方法。答：概括的說(shuō),在利率制度方面,國(guó)家應(yīng)盡早建立并完善利率決定機(jī)制以及利率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，保證利率決定機(jī)制在最大限度的靈活性和自主性的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)水平的最小化；在規(guī)范微觀主體行為方面,應(yīng)一方面解決長(zhǎng)期以來(lái)困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)有公司問(wèn)題,加速?lài)?guó)有公司改革,逐步建立和完善現(xiàn)代公司管理制度，同時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行的改革進(jìn)程，在產(chǎn)權(quán)制度和銀行治理結(jié)構(gòu)等方面加大改革力度；在金融市場(chǎng)方面,國(guó)家應(yīng)努力朝著建立統(tǒng)一,開(kāi)放,競(jìng)爭(zhēng),有序的金融體系的目的邁進(jìn),為市場(chǎng)上的各類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)主體提供一個(gè)盡也許公平，公正的投融資環(huán)境，從而為利率市場(chǎng)化改革的最終實(shí)現(xiàn)發(fā)明條件。隨著外幣貸款利率的放開(kāi),標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化將呈加速之勢(shì)。很多學(xué)者認(rèn)為,我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,并將我國(guó)利率進(jìn)一步改革的進(jìn)程安排得十分緊湊，大有利率不日就有完全市場(chǎng)化之勢(shì)。從微觀講，利率市場(chǎng)化后,可以提高資金需求的利率彈性，使資金流動(dòng)合理化、效益化，從總體上消除利率的所有制、部門(mén)、行業(yè)歧視,使利率充足反映資金的供求,使利率的水平與結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系。宏觀方面,市場(chǎng)化的利率在動(dòng)員儲(chǔ)蓄和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資方面都有不可替代的作用。同時(shí)，利率市場(chǎng)化將有助于中央銀行對(duì)金融市場(chǎng)間接調(diào)控機(jī)制的形成，對(duì)完善金融體制建設(shè)起到至關(guān)重要的作用。探討利率市場(chǎng)化問(wèn)題必須要認(rèn)清我國(guó)利率改革的現(xiàn)狀及其與利率完全市場(chǎng)化的差距，以及我國(guó)目前利率市場(chǎng)化的難點(diǎn)，只有認(rèn)清這些問(wèn)題，才干科學(xué)地把握利率市場(chǎng)化改革的重點(diǎn)，我國(guó)目前利率市場(chǎng)化的重點(diǎn)應(yīng)放在為利率市場(chǎng)化發(fā)明條件方面。一、我國(guó)利率市場(chǎng)化存在的問(wèn)題和難點(diǎn)目前我國(guó)的這種低利率管制在一定限度上扭曲了金融商品的價(jià)格，也使得利率這一重要的經(jīng)濟(jì)杠桿難以充足發(fā)揮作用,因此很多人主張通過(guò)利率市場(chǎng)化來(lái)理順金融商品的價(jià)格體系,提高利率的敏感性和彈性，恢復(fù)利率杠桿應(yīng)有的作用。我們認(rèn)為,利率市場(chǎng)化是隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革不斷深化的一個(gè)必然進(jìn)程,誰(shuí)也沒(méi)有理由反對(duì)利率市場(chǎng)化，但目前我國(guó)宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不利于利率市場(chǎng)化的過(guò)快推動(dòng)。１、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育限度低。2、利率運(yùn)作主體行為不規(guī)范。（1）中央銀行的獨(dú)立自主性不強(qiáng)。中央銀行并未真正擁有利率的制訂權(quán)和調(diào)整權(quán)。(2)國(guó)有商業(yè)銀行行為非市場(chǎng)化。國(guó)有商業(yè)銀行由于產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)落后，銀行的產(chǎn)權(quán)界定模糊，加上管理層和一般員工沒(méi)有利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，使得所有者和經(jīng)營(yíng)者難以實(shí)現(xiàn)利益的激勵(lì)兼容,經(jīng)營(yíng)者非市場(chǎng)化選擇的傾向很強(qiáng),這是引致銀行效率低下的根源所在。（３）公司的行為不規(guī)范。到目前為止,我國(guó)國(guó)有公司的現(xiàn)代公司制度改革并未達(dá)成預(yù)定目的，其在資金使用方面的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和利益推動(dòng)機(jī)制尚不健全,大多數(shù)公司只負(fù)盈不負(fù)虧,在國(guó)家的保護(hù)傘下安穩(wěn)過(guò)日子,利率高低對(duì)其來(lái)講并不很重要。3、公司對(duì)利息的承受能力低下。4、金融監(jiān)管不完善。目前我國(guó)的金融監(jiān)管因二、為利率市場(chǎng)化積極發(fā)明條件在我國(guó)這樣一個(gè)曾經(jīng)長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國(guó)家,要實(shí)現(xiàn)利率完全市場(chǎng)化需要一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)渡期。就目前我國(guó)利率市場(chǎng)化的重點(diǎn)而言，不是去設(shè)計(jì)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程和時(shí)間表,而應(yīng)是為利率市場(chǎng)化發(fā)明條件。如前所述，利率市場(chǎng)化同一國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善限度、金融交易主體的市場(chǎng)化傾向以及金融監(jiān)管等外圍制度環(huán)境緊密相關(guān)，所以我們應(yīng)從這些方面著手，為利率市場(chǎng)化發(fā)明條件。1、深化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革。從西方的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很多國(guó)家都是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相稱(chēng)成熟的條件下放開(kāi)利率的。應(yīng)當(dāng)說(shuō)相對(duì)有效的市場(chǎng)機(jī)制有助于熨平利率放開(kāi)后金融領(lǐng)域乃至經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。2、哺育利率運(yùn)作主體的市場(chǎng)化行為。（1）完善中央銀行制度。目前，我國(guó)中央銀行的宏觀金融調(diào)控目的并未擺脫對(duì)國(guó)家計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目的的依附,中央銀行甚至還承擔(dān)著大量的財(cái)政職能。在這種央行與政府關(guān)系難以理順的條件下放開(kāi)利率，很難保證中央銀行可以按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀需要來(lái)調(diào)節(jié)利率。(2)構(gòu)建真正的商業(yè)銀行。在市場(chǎng)化利率制度中，商業(yè)銀行一方面要充當(dāng)央行貨幣政策中介，另一方面又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控公司和居民的行為。商業(yè)銀行的這一中介地位,規(guī)定它必須是自負(fù)盈虧和以追逐利潤(rùn)最大化為目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，否則無(wú)法起到中介傳導(dǎo)作用。（3）在國(guó)有公司中建立現(xiàn)代公司制度。（４）提高居民的金融意識(shí)。3、把握好利率改革的著力點(diǎn)。(1）增強(qiáng)利率的敏感性和彈性,利率敏感性和彈性較低是我國(guó)七次利率下調(diào)效果不顯著的根源。(3)重構(gòu)利率結(jié)構(gòu)，理順利率關(guān)系。要對(duì)現(xiàn)行利率劃分方法進(jìn)行改革，根據(jù)公司和金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)制度和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，綜合考慮期限、數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)等因素設(shè)立利率檔次，劃分利率種類(lèi)；要逐步清理優(yōu)惠貸款利率,明確貼息來(lái)源，減輕商業(yè)銀行的承擔(dān)。4、完善金融監(jiān)管制度。利率放開(kāi)后,要保持資金市場(chǎng)秩序,不能像過(guò)去同樣靠行政命令來(lái)實(shí)現(xiàn)，而必須依賴(lài)于靈活有效的金融監(jiān)管。一方面，金融監(jiān)管要擺脫行政干預(yù)，獨(dú)立自主地進(jìn)行；另一方面，要貫徹金融監(jiān)管責(zé)任制，實(shí)現(xiàn)層層負(fù)責(zé);最后，要盡早制定科學(xué)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，引入先進(jìn)的監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管手段。利率發(fā)揮“經(jīng)濟(jì)杠桿”的功能，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中通過(guò)影響儲(chǔ)蓄收益可以調(diào)節(jié)社會(huì)資本的供應(yīng),例如提高利率可以增長(zhǎng)居民儲(chǔ)蓄；(２)通過(guò)對(duì)投資成本的影響可以調(diào)節(jié)社會(huì)投資總量和投資結(jié)構(gòu),例如提高利率會(huì)減少社會(huì)投資總量，而差別利率可以調(diào)節(jié)社會(huì)投資結(jié)構(gòu),總儲(chǔ)蓄和總投資的變動(dòng)將影響社會(huì)總供求；（3)在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，利率可以通過(guò)影響公司的生產(chǎn)成本與收益發(fā)揮促進(jìn)公司改善經(jīng)營(yíng)管理的作用;（4）通過(guò)改變儲(chǔ)蓄收益對(duì)居民的儲(chǔ)蓄傾向和儲(chǔ)蓄方式的選擇發(fā)揮作用,影響個(gè)人的經(jīng)濟(jì)行為。然而,利率發(fā)揮作用不是無(wú)條件的。它一方面要受到利率管制、授信限額、市場(chǎng)開(kāi)放限度、利率彈性等環(huán)境性因素的影響,另一方面還要具有完善的利率機(jī)制，其中涉及市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制、靈活的利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制、適當(dāng)?shù)睦仕?、合理的利率結(jié)構(gòu)等。假如利率機(jī)制自身存在缺陷，那么利率的杠桿性作用也很難發(fā)揮出來(lái)，因此，在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,要充足發(fā)揮利率的杠桿性作用(１)要強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)在利率決定中的作用，使政府對(duì)利率的調(diào)控間接化。中央銀行應(yīng)建立以經(jīng)濟(jì)手段和法律手段為主的間接調(diào)控體系，從而使三大貨幣政策工具都能影響利率,并使反映市場(chǎng)供求的利率水平和利率結(jié)構(gòu)符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)和整個(gè)社會(huì)發(fā)展的需要；(2）商業(yè)銀行體系對(duì)利率的升降變化應(yīng)有相稱(chēng)的靈敏度；微觀經(jīng)濟(jì)主體的融資行為要建立在健全的利益機(jī)制基礎(chǔ)上,且對(duì)利率有較高的彈性。只有從幾個(gè)方面逐步進(jìn)行改革，才干改善現(xiàn)有利率機(jī)制，充足發(fā)揮利率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用。任務(wù)3.

【案例分析】關(guān)于國(guó)有銀行是否被賤賣(mài)的爭(zhēng)論進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)為了應(yīng)對(duì)入世承諾，以引入外資戰(zhàn)略合作者的方式對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行大刀闊斧的改革，卻因此引發(fā)了“國(guó)有銀行是否被賤賣(mài)”的爭(zhēng)議。其背景如下：２０23年，匯豐銀行以每股２．４9元人民幣入股上海銀行,獲得每年每股０.5元左右的回報(bào),五年就能收回初始投資,并擁有了上海銀行8％的股份;２０23年８月６日，匯豐銀行入股交通銀行并擁有了19.9％股份。交通銀行半年報(bào)顯示，該行2023年上半年凈利潤(rùn)為46.05億元人民幣。按此估計(jì),匯豐銀行202３年就可從交通銀行發(fā)明的利潤(rùn)中分得2０億元人民幣左右,5年左右就可收回在交行的投資,并獲得了對(duì)中國(guó)第五大銀行的永久控制權(quán)。四大國(guó)有商業(yè)銀行的上市引資更是激發(fā)了這一爭(zhēng)論，成為“銀行賤賣(mài)論”的重要導(dǎo)火索:20２3年交通銀行引進(jìn)匯豐銀行，獲得86%的資產(chǎn)溢價(jià);2023年建行股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻僅獲得17%的凈資產(chǎn)溢價(jià),中行獲得的溢價(jià)更低,只有10％，而對(duì)工行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也只有1５%的溢價(jià)預(yù)期。在初次公開(kāi)發(fā)行之前,建行以每股1．15元左右的價(jià)格售予美國(guó)銀行和淡馬錫，僅建行公眾招股價(jià)每股2.3５元的一半；蘇格蘭皇家銀行和淡馬錫控股分別出資31億美元各購(gòu)得了中國(guó)銀行10%的股份,美國(guó)銀行和亞洲金融控股私人有限公司分別以25億美元和1４.６6億美元持有建設(shè)銀行9%和５．1%的股份；高盛、安聯(lián)和運(yùn)通三家戰(zhàn)略投資者組成的財(cái)團(tuán)將以36億美元左右的價(jià)格購(gòu)入工行10%的股份。正是基于以上種種經(jīng)濟(jì)行為,“銀行賤賣(mài)”論被激化?？己四康?案例分析是提高學(xué)生發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題并提出解決問(wèn)題方法與思緒的重要途徑之一。通過(guò)上面的案例分析,既可以加深學(xué)生對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論的深層理解與把握,學(xué)會(huì)分析問(wèn)題的方法和技巧，擴(kuò)大知識(shí)面,提高學(xué)習(xí)愛(ài)好;也有助于同學(xué)們進(jìn)一步了解我國(guó)銀行體制改革的方向與內(nèi)涵,增強(qiáng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的途徑與方法的理解,加深對(duì)我國(guó)金融體制改革重要性和緊迫性的結(jié)識(shí)。規(guī)定：(1）認(rèn)真研讀上面給出的“關(guān)于國(guó)有銀行是否被賤賣(mài)的爭(zhēng)論”材料和教材第7～9章的內(nèi)容，寫(xiě)一份案例分析材料,對(duì)上述爭(zhēng)論表白自己的觀點(diǎn)并“自圓其說(shuō)”。(2)分析材料應(yīng)完整、準(zhǔn)確闡述案例中涉及的基本原理、存在的重要問(wèn)題及解決此類(lèi)問(wèn)題的思緒或建議。(3)字?jǐn)?shù)不少于６00字。解題思緒：(1）清楚我國(guó)銀行改革為什么要引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者？我國(guó)商業(yè)銀行與外資銀行重要存在哪些方面的差距?（2）從改革國(guó)有商業(yè)銀行組織形式和經(jīng)營(yíng)管理水平角度分析;（3）解釋何謂“賤賣(mài)”？可自己給出一個(gè)定義，然后依據(jù)這一定義進(jìn)行解析;（4）從世界各國(guó)商業(yè)銀行績(jī)效比較方面也可有所分析;(5）可以結(jié)合建行、中行等上市銀行目前的狀況進(jìn)一步討論。答:２023年美國(guó)銀行以每股約2.4２港元的行權(quán)價(jià)格增持６０億股建行H股，就這一事，再次引爆了國(guó)有銀行是否被“賤賣(mài)”的爭(zhēng)論。這已是２023年國(guó)有銀行改制啟動(dòng)以來(lái)第二次引發(fā)“賤賣(mài)論”。按照20236月的交易所報(bào)價(jià)來(lái)看,建行A股的每股價(jià)格為6．３5元，建行H股的每股價(jià)格為６.７港元。與美國(guó)銀行出售的每股2.4２港元相比,美國(guó)銀行的出價(jià)僅為市價(jià)的3折左右，建行“賤賣(mài)”看上去似乎相稱(chēng)成立。但是國(guó)有銀行是否被賤賣(mài)呢？我認(rèn)為國(guó)有銀行沒(méi)有被賤賣(mài)。國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)幾十年不同體制、機(jī)制的模式選擇，已經(jīng)看到非市場(chǎng)化、國(guó)際化的國(guó)有商業(yè)銀行即將走到自身歷史的終點(diǎn),再不脫胎換骨，難以應(yīng)對(duì)加入世貿(mào)組織過(guò)渡期滿(mǎn)后的全面開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)有銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者是金融改革和對(duì)外開(kāi)放的必然規(guī)定,是銀行改革的一條重要途徑。建行在介紹股東權(quán)益時(shí),列出“截至２023年12月31日止,本行累計(jì)虧損為人民幣13３2億元,反映當(dāng)天以前本行按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算的期間累計(jì)凈虧損?！币簿褪钦f(shuō),假如不是202３年終國(guó)家注資225億美元（１8６2億元人民幣)的外匯資本金,建行已經(jīng)是資不抵債、虧損上千億元的銀行了，甚至也可以說(shuō)“技術(shù)上是破產(chǎn)了”。2023年建行上市后,于2０2３年率先公開(kāi)發(fā)布了上市后的財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告指出：２02３年建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)553．64億元,比202３年增長(zhǎng)４1．6５億元，增幅達(dá)8.1%。凈利潤(rùn)為470.96億元,比20２3年同期微降４%。建行20２3的平均資產(chǎn)回報(bào)率為1.１1%,平均股東權(quán)益回報(bào)率達(dá)21．５9％。貸款質(zhì)量繼續(xù)提高,不良貸款率從２０２3年終的3.9２%下降至2０23年終的3.84%。而衡量一家銀行實(shí)力如何的核心指標(biāo)――資本充足率，截至2０23年12月31日止，建行資本充足率達(dá)成13.５7％，較２023提高2.28%,在國(guó)內(nèi)同業(yè)和全球新興市場(chǎng)中均處在較高水平。我們?cè)诳匆豢?０2３年3月末建行銀行發(fā)布的202３年年報(bào)。２０23年,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)926.4億元,增長(zhǎng)34．０%;資產(chǎn)總額破1萬(wàn)億美元，較上年末增長(zhǎng)１4.5％。截至2０23年1２月3１日，凈利息收益率較上年上升6個(gè)基點(diǎn)至3.2％;平均資產(chǎn)回報(bào)率、平均股東權(quán)益回報(bào)率分別達(dá)成1.3%和２０.7%,較上年增長(zhǎng)0.１6和１.1８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)，居全球銀行業(yè)最佳水平。資本充足率為1２.2%，核心資本充足率為1０．2%,均保持在管理目的之內(nèi)。通過(guò)對(duì)上述數(shù)據(jù)的比較，我們不難看出建行在不良貸款率、資本充足率等方面都有了明顯的改善。引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者給國(guó)有銀行的發(fā)展帶來(lái)了很多的好處。重要體現(xiàn)在：１、有助于國(guó)有銀行在境外成功募資上市。2、有助于國(guó)有銀行改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高公司治理水平、提高經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。3、有助于提高引資公司無(wú)形資產(chǎn),提高引資公司形象和市場(chǎng)價(jià)值。我們要看到引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者不會(huì)威脅國(guó)家金融安全。國(guó)有銀行并不是轉(zhuǎn)讓所有股份,國(guó)家仍然占大頭。2023年終我國(guó)政府才放開(kāi)了外資金融機(jī)構(gòu)入股中資銀行的限制，單家外資機(jī)構(gòu)投資比例不得超過(guò)15%，所有外資機(jī)構(gòu)投資比例不得超過(guò)２0％。２023年12月8日,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，該辦法允許戰(zhàn)略投資者入股我國(guó)商業(yè)銀行，同時(shí)調(diào)高投資比例，單家外資機(jī)構(gòu)最高入股比例從15%提高20％，所有外資機(jī)構(gòu)最高入股比例從2０%提高至25％。這個(gè)比例相對(duì)來(lái)說(shuō)只是一小部分,并不會(huì)威脅到國(guó)有銀行。所以我們不能僅從凈資產(chǎn)定價(jià)、境外投資者收益、股權(quán)交易對(duì)等性等方面的對(duì)比就認(rèn)為國(guó)有銀行被賤賣(mài)，我們應(yīng)當(dāng)看到引進(jìn)境外投資者對(duì)國(guó)有銀行發(fā)展的好處，從多方面結(jié)識(shí)。讓我們?cè)诳匆豢错n國(guó)銀行業(yè)引進(jìn)外資的經(jīng)驗(yàn)：亞洲金融危機(jī)之后，韓國(guó)實(shí)行了非常積極的銀行業(yè)外資戰(zhàn)略,到2０23年韓國(guó)銀行業(yè)的外資比例已經(jīng)從1997年以前的局限性1%增長(zhǎng)到３0%,而不良貸款率則從1９9９年的8.3％下降到2023年的1.9％，資本充足率和資產(chǎn)回報(bào)率等重要指標(biāo)都有了明顯好轉(zhuǎn)。韓國(guó)經(jīng)驗(yàn)告訴我們，應(yīng)當(dāng)做的是更積極地引進(jìn)外資,讓外資發(fā)揮更大的作用，而不是緊張外資將威脅中國(guó)的金融安全。所以我認(rèn)為國(guó)有銀行沒(méi)有被賤賣(mài)。任務(wù)4．【材料一】尚福林指出,我國(guó)資本市場(chǎng)建立之初，由于種種因素,一些政策、制度過(guò)于注重市場(chǎng)的籌資功能，而忽視完善和全面發(fā)揮資本市場(chǎng)本應(yīng)有的功能，這也是近年來(lái)市場(chǎng)上投資者信心下降,市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷的重要因素之一。完善市場(chǎng)功能實(shí)質(zhì)上是恢復(fù)市場(chǎng)應(yīng)有的作用,這是十一五期間資本市場(chǎng)改革發(fā)展的重要內(nèi)容和目的。資本市場(chǎng)基本功能的發(fā)揮,可以使國(guó)家宏觀調(diào)控更為靈活有效，促進(jìn)公司提高經(jīng)營(yíng)水平和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，并且為廣大投資者提供增長(zhǎng)財(cái)富的機(jī)會(huì)。完善資本市場(chǎng)基本功能,要通過(guò)基礎(chǔ)性制度建設(shè)和不斷深化改革,強(qiáng)化市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制,從主線上改變上市公司重融資、輕改制和重投資、輕回報(bào)的現(xiàn)象，提高資本市場(chǎng)進(jìn)行資源配置的效率。同時(shí)，要完善多層次市場(chǎng)體系,形成涉及股票、債券、金融衍生產(chǎn)品和其他固定收益類(lèi)產(chǎn)品在內(nèi)的基本產(chǎn)品系列，滿(mǎn)足投資者對(duì)多元化的投資產(chǎn)品、多樣化的交易體系、交易方式的規(guī)定，滿(mǎn)足投資者對(duì)投資避險(xiǎn)工具和各種投資組合工具的需求，使資本市場(chǎng)真正成為一個(gè)對(duì)融資者和投資者都具有吸引力的功能完善的市場(chǎng)?！灾袊?guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在２023中國(guó)論壇上的演講【材料二】不管是中國(guó)還是印度，都沒(méi)有發(fā)展起一個(gè)有效的公司債券市場(chǎng)。在中國(guó),公司債市場(chǎng)僅僅占整個(gè)金融資產(chǎn)存量的5%，而印度的這一比例只有1％。但是在過(guò)去的2０2３中,中國(guó)公司債券存量正以每年18%的速度增長(zhǎng)，而印度幾乎是零增長(zhǎng)。

——轉(zhuǎn)引自戴安娜·法利阿尼塔·馬切法·基發(fā)表在《經(jīng)濟(jì)》雜志“中國(guó)金融資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)大于印度效率卻遠(yuǎn)比印度差”一文(作者均為麥肯錫全球研究院研究人員）考核目的：這是一道材料分析題。規(guī)定學(xué)生可以根據(jù)材料提供的內(nèi)容，結(jié)合學(xué)科重要知識(shí)點(diǎn)對(duì)所提問(wèn)題進(jìn)行分析說(shuō)明并發(fā)表自己的見(jiàn)解，深化對(duì)學(xué)習(xí)重點(diǎn)的理解和結(jié)識(shí)。規(guī)定：仔細(xì)閱讀上述材料,回答下列問(wèn)題:（1)資本市場(chǎng)除了籌資功能,尚有哪些重要功能?你是怎么理解這些功能的？(２）我國(guó)資本市場(chǎng)存在的重要問(wèn)題有哪些?(3)你對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有什么具體建議？解題思緒:（１）在復(fù)習(xí)金融市場(chǎng)各章的學(xué)習(xí)要點(diǎn)的基礎(chǔ)上回答問(wèn)題;(２）全面結(jié)識(shí)資本市場(chǎng)的功能與作用;（3)從我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問(wèn)題入手分析。解答:一、資本市場(chǎng)除了籌資功能，尚有哪些重要功能？你是怎么理解這些功能的?1、資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上中長(zhǎng)期資金借貸的金融市場(chǎng)，涉及股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)等其融通的資金重要作為擴(kuò)大再生產(chǎn)的資本使用，因此稱(chēng)為資本市場(chǎng)。作為資本市場(chǎng)重要組成部分的證券市場(chǎng),具有通過(guò)發(fā)行股票和債券的形式吸取中長(zhǎng)期資金的巨大能力，公開(kāi)發(fā)行的股票和債券還可在二級(jí)市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)和流通,有著很強(qiáng)的靈活性。

２、資本市場(chǎng)的重要功能:?資本市場(chǎng)是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要組成部分,其本來(lái)意義是指長(zhǎng)期資金的融通關(guān)系所形成的市場(chǎng)。但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天,資本市場(chǎng)的意義已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過(guò)了其原始內(nèi)涵,而成為社會(huì)資源配置和各種經(jīng)濟(jì)交易的多層次的市場(chǎng)體系。在高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,資本市場(chǎng)的功能可以按照其發(fā)展邏輯而界定為資金融通、產(chǎn)權(quán)中介和資源配置三個(gè)方面。

(一)融資功能

本來(lái)意義上的資本市場(chǎng)即是純粹資金融通意義上的市場(chǎng)，它與貨幣市場(chǎng)相對(duì)稱(chēng)，是長(zhǎng)期資金融通關(guān)系的總和。因此,資金融通是資本市場(chǎng)的本源職能。

(二)配置功能

是指資本市場(chǎng)通過(guò)對(duì)資金流向的引導(dǎo)而對(duì)資源配置發(fā)揮導(dǎo)向性作用。資本市場(chǎng)由于存在強(qiáng)大的評(píng)價(jià)、選擇和監(jiān)督機(jī)制，而投資主體作為理性經(jīng)濟(jì)人，始終具有明確的逐利動(dòng)機(jī)，從而促使資金流向高效益部門(mén)，表現(xiàn)出資源優(yōu)化配置的功能。?

(三)產(chǎn)權(quán)功能?

資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)功能是指其對(duì)市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當(dāng)產(chǎn)權(quán)交易中介方面所發(fā)揮的功能。產(chǎn)權(quán)功能是資本市場(chǎng)的派生功能,它通過(guò)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改造、為公司提供資金融通、傳遞產(chǎn)權(quán)交易信息和提供產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)而在公司產(chǎn)權(quán)重組的過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。?上述三個(gè)方面共同構(gòu)成資本市場(chǎng)完整的功能體系。假如缺少一環(huán)節(jié),資本市場(chǎng)就是不完整的，甚至是扭曲的。資本市場(chǎng)的功能不是人為賦予的,而是資本市場(chǎng)自身的屬性之一。從理論上認(rèn)清資本市場(chǎng)的功能，對(duì)于我們對(duì)的對(duì)待資本市場(chǎng)發(fā)展中的問(wèn)題、有效運(yùn)用資本市場(chǎng)具有重要的理論與實(shí)踐意義。

3、我對(duì)這些功能的理解:?（１）、資本市場(chǎng)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)和金融的市場(chǎng)化進(jìn)程

從建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制這一體制改革的宏大目的確立之后,資本市場(chǎng)的發(fā)展已成為推動(dòng)體制變革和經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)化進(jìn)程的重要力量。由于在各種金融改革措施中,資本市場(chǎng)的建立與發(fā)展最能反映市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)定，最能體鈔票融市場(chǎng)化取向,因而對(duì)催生與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的市場(chǎng)化金融體制的作用最為直接。同時(shí)，由于生產(chǎn)資料市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)、信息市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)等各種要素市場(chǎng)均要以資金來(lái)媒介和推動(dòng)，使得金融市場(chǎng)成為各種要素市場(chǎng)組合而成的社會(huì)主義市場(chǎng)體系的樞紐和核心，金融市場(chǎng)發(fā)展成為其他要素市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要的基礎(chǔ)條件。資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)展、結(jié)構(gòu)深化及容納的金融工具種類(lèi)的增長(zhǎng),提高了金融市場(chǎng)的發(fā)育限度，為建立統(tǒng)一的社會(huì)主義市場(chǎng)體系,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化作出了重要奉獻(xiàn)。

(2)資本市場(chǎng)是推動(dòng)制度變遷的重要?jiǎng)恿?/p>

資本市場(chǎng)的發(fā)展豐富了籌資方式結(jié)構(gòu)和金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時(shí)引致金融組織結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化,其對(duì)融資制度及總體金融制度變革的推動(dòng)作用是不言而喻的。事實(shí)上,資本市場(chǎng)對(duì)制度變遷的推動(dòng)績(jī)效還延伸到整個(gè)經(jīng)濟(jì)制度層面。

(３）資本市場(chǎng)促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

從理論上分析，資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，涉及間接影響和直接影響兩方面。所謂直接影響，指證券業(yè)發(fā)明的增長(zhǎng)值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的奉獻(xiàn)。證券業(yè)增長(zhǎng)值，是資本市場(chǎng)的各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)為證券交易及與此相關(guān)的金融活動(dòng)提供服務(wù)所發(fā)明的價(jià)值,構(gòu)成ＧDP的一部分。在具體計(jì)算時(shí)，可按生產(chǎn)角度和收入角度分別采用生產(chǎn)法和收入法。所謂間接影響，指資本市場(chǎng)通過(guò)其籌資功能和配置金融資源功能的發(fā)揮，來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種間接影響可分為4個(gè)方面:1、資本市場(chǎng)發(fā)展使投資者有了多樣化的保值和增值手段,從而強(qiáng)化了各種金融資產(chǎn)之間的替代關(guān)系，提高了國(guó)民的儲(chǔ)蓄傾向。在近年來(lái)儲(chǔ)蓄利率水平連續(xù)下降的情況下，出于對(duì)高投資收益的追逐，投資者紛紛把手中的資金投向資本市場(chǎng),為上市公司提供了遞增的資本支持。2、資本市場(chǎng)上較為豐富的證券品種結(jié)構(gòu)，使投資者可以根據(jù)收益最大化原則和對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的偏好限度,自由地進(jìn)行投資選擇。市場(chǎng)的連續(xù)交易和廣泛性,則在很大限度上克服了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的時(shí)間結(jié)構(gòu)矛盾和空間結(jié)構(gòu)矛盾。所有這些，都有助于提高儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正向影響。3、資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整功能的發(fā)揮,也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要條件。這種功能重要表現(xiàn)在三方面：一是資本市場(chǎng)的發(fā)展使直接融資與間接融資之間的對(duì)比關(guān)系發(fā)生了重要變化,社會(huì)資金的分派結(jié)構(gòu)因此得到了改善。直接融資比例的上升，減輕了商業(yè)銀行體系提供應(yīng)信貸資金的壓力,有助于減少金融風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)國(guó)家的金融安全和經(jīng)濟(jì)安全。二是證券管理層優(yōu)先安排國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)的公司上市，可以?xún)?yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高金融資源的配置效率。三是資本市場(chǎng)為公司之間通過(guò)股權(quán)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組提供了一個(gè)有效的機(jī)制。

（4）資本市場(chǎng)激發(fā)了人們的金融意識(shí)?體制轉(zhuǎn)軌和社會(huì)進(jìn)步固然需要技術(shù)、經(jīng)濟(jì)組織和制度方面的創(chuàng)新,但人的思想觀念的更新和創(chuàng)新精神的確立具有更為重要的意義。資本市場(chǎng)拉近了金融和人們的聯(lián)系，使金融走進(jìn)了越來(lái)越多的普通人的生活。資本市場(chǎng)是人們學(xué)習(xí)金融知識(shí),營(yíng)造適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新的文化理念和人文精神的大學(xué)校。二、我國(guó)資本市場(chǎng)存在的重要問(wèn)題有哪些?目前我國(guó)資本市場(chǎng)在規(guī)模、功能、結(jié)構(gòu)、規(guī)則等方面存在著嚴(yán)重的制度缺陷，而高效的資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要促進(jìn)的作用，資本市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)的現(xiàn)狀表白，我國(guó)迫切需要哺育和建立一個(gè)完善的資本市場(chǎng),以適應(yīng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。１我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀與局限性隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的連續(xù)成長(zhǎng),中國(guó)的金融資產(chǎn)特別是證券化金融資產(chǎn)，進(jìn)入了一個(gè)前所未有的成長(zhǎng)和發(fā)展膨脹時(shí)期,但是目前我國(guó)的證券市場(chǎng)形成的是高度集中的以滬、深交易所并存發(fā)展的模式。且從證券市場(chǎng)的發(fā)行主體來(lái)看,上市公司為獲得證券發(fā)行資格,虛報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表,信息披露不規(guī)范,存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象;部分持股大戶(hù)經(jīng)常采用不合法的手段操縱資本市場(chǎng)，導(dǎo)致嚴(yán)重侵犯中小投資者利益的現(xiàn)象發(fā)生。2我國(guó)資本市場(chǎng)有其局限性之處:(1）資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡。通過(guò)十幾年的發(fā)展，我國(guó)的資本市場(chǎng)已初具規(guī)模,但資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀不能滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)可連續(xù)性發(fā)展過(guò)程中各種類(lèi)型公司的資金需求。第一，債券市場(chǎng)存在發(fā)展不平衡問(wèn)題。我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)于股票市場(chǎng),債券市場(chǎng)規(guī)模小、市場(chǎng)化限度低、發(fā)行和交易市場(chǎng)割裂,特別是公司債券，相對(duì)于國(guó)債和金融債，更是發(fā)展緩慢。第二，股票市場(chǎng)也存在著不平衡發(fā)展問(wèn)題。(一）是雖然2023年滬深總市值已經(jīng)超過(guò)我國(guó)內(nèi)地GDP總量，與發(fā)達(dá)國(guó)家的比例相稱(chēng)，但因流通市值無(wú)論絕對(duì)量還是占比都相對(duì)較小,滬深股市總流通市值約９萬(wàn)億元，僅占兩市總市值的30％左右，股市結(jié)構(gòu)亟待完善;（二）是股市的進(jìn)入和退出機(jī)制發(fā)展不平衡，削弱了證券高效率優(yōu)化資源配置的作用。(２)我國(guó)單一層次的證券市場(chǎng)規(guī)定了嚴(yán)格的上市條件，阻礙了中小公司通過(guò)證券資本市場(chǎng)獲得資金。公司公開(kāi)發(fā)行的股票和債券進(jìn)入證券交易所掛牌交易須受到嚴(yán)格的上市條件限制(涉及公司規(guī)模、賺錢(qián)性等),大多數(shù)公司不能滿(mǎn)足這些條件。滬、深市場(chǎng)的大一統(tǒng)、高門(mén)檻,致使高成長(zhǎng)性的科技創(chuàng)業(yè)型公司和中小公司由于風(fēng)險(xiǎn)太大和公司的賺錢(qián)性等因素得不到資本市場(chǎng)的支持。這一切導(dǎo)致中小公司和科技創(chuàng)業(yè)型公司在我國(guó)融資困難,阻礙了中小公司和風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。(３)我國(guó)證券資本市場(chǎng)關(guān)于上市公司退出機(jī)制存在著局限性之處，我國(guó)只有單一層次的主板市場(chǎng),二板市場(chǎng)尚未建立,滬、深主板市場(chǎng)門(mén)檻太高,公司往往由于一時(shí)經(jīng)營(yíng)不善或其他因素就有也許被暫停上市或終止上市。(４）過(guò)多的行政干預(yù)不能體現(xiàn)證券市場(chǎng)的高度市場(chǎng)化的特性。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的前２02３重要是用行政手段管理,公司上市需要由自上而下的指標(biāo)下達(dá)與自下而上的推薦相結(jié)合。這種管理方法與證券市場(chǎng)高度市場(chǎng)化的特點(diǎn)非常不適應(yīng),因此,此后公司的上市制度應(yīng)當(dāng)有所改革,凡符合條件的,可由公司自己申請(qǐng)上市,能否成功由市場(chǎng)決定,這樣能通過(guò)資本市場(chǎng)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。三、你對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有什么具體建議?完善資本市場(chǎng)、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)具有重要的作用,提出以下幾點(diǎn)建議。(１）建立多層次資本市場(chǎng)體系，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。推動(dòng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展，規(guī)范法律框架,完善交易規(guī)則，整合現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng);推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),促進(jìn)資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)良性互動(dòng);不斷擴(kuò)大股市和債市的市場(chǎng)規(guī)模，豐富金融產(chǎn)品，最大限度地滿(mǎn)足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。（2）必須積極推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)和制度創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)股市的“經(jīng)濟(jì)晴雨表”功能。（３)要重視直接融資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性，進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)的廣度和深度。著力推動(dòng)公司債市場(chǎng)的發(fā)展。我國(guó)金融體制改革的全面推動(dòng)必須依托于中國(guó)的資本市場(chǎng)。提高市場(chǎng)深度的基礎(chǔ)還在于全方位開(kāi)展中國(guó)資本市場(chǎng)以效率為導(dǎo)向的創(chuàng)新改革，涉及建立合理的多層次的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),中小型高科技公司的發(fā)行上市以及股指期貨等具有不同功能的金融衍生品的設(shè)計(jì)和推出，繼續(xù)提高市場(chǎng)投資者中機(jī)構(gòu)投資者的比重,不斷深化發(fā)行制度改革，規(guī)范市場(chǎng)主體行為,進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)約束，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益等等。（4）順應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì),循序漸進(jìn)地推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放。國(guó)際間的資本流動(dòng)對(duì)于一國(guó)資本市場(chǎng)的價(jià)值形成、流動(dòng)性的提高、制度的完善等多個(gè)方面起到了不容忽視的作用。要努力提高我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力;努力深化監(jiān)管體制改革，進(jìn)一步促進(jìn)融資方式向市場(chǎng)化方向邁進(jìn)；完善公司治理,加強(qiáng)信息披露，增進(jìn)投資者信心;逐步加大對(duì)外開(kāi)放力度,提高我國(guó)資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō),資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放必須是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程?？傊?我國(guó)資本市場(chǎng)通過(guò)幾年的發(fā)展已經(jīng)起到了很大作用。但我們的資本市場(chǎng)在起發(fā)展中也有著很多不如意之處,在以后的運(yùn)作中需要不斷的更新、不斷地改善。讓這片肥沃土壤為我給的社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)奉獻(xiàn)更加大的光和熱。５．【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況考核目的：貨幣銀行學(xué)是一門(mén)理論性較強(qiáng)的課程，通過(guò)對(duì)金融學(xué)的基本概念、基本知識(shí)、基本原理的講授,使學(xué)生對(duì)本學(xué)科有一個(gè)基本的了解，也使學(xué)生對(duì)金融業(yè)有一個(gè)理性結(jié)識(shí)。一般說(shuō)來(lái),其實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)較少?；趶V播電視大學(xué)著重培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學(xué)目的和教學(xué)特色,在課程教學(xué)過(guò)程中，必須借助于實(shí)踐教學(xué)，促進(jìn)理論聯(lián)系實(shí)際，使學(xué)生將書(shū)本知識(shí)與具體業(yè)務(wù)結(jié)合起來(lái),增強(qiáng)學(xué)生對(duì)金融業(yè)務(wù)的感性結(jié)識(shí)，以提高他們分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，在活學(xué)活用中掌握分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的方法，為學(xué)習(xí)金融學(xué)和其他經(jīng)濟(jì)管理課程打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。規(guī)定:（1)綜合復(fù)習(xí)課程教學(xué)內(nèi)容，特別是貨幣政策理論；（2）由輔導(dǎo)教師組織針對(duì)我國(guó)近期貨幣政策實(shí)行情況的文獻(xiàn)調(diào)研和討論，發(fā)揮教師對(duì)調(diào)研的指導(dǎo)作用;(3）學(xué)生根據(jù)實(shí)踐教學(xué)目的收集相關(guān)資料、走訪中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)、閱讀信用制度、金融監(jiān)管和貨幣政策變化的各種政策規(guī)定或文獻(xiàn)；（４）、整理調(diào)研材料，寫(xiě)出調(diào)研報(bào)告。調(diào)研報(bào)告原則上不少于800字。解題思緒:（1)結(jié)合貨幣政策最終目的；（2)結(jié)合我國(guó)獨(dú)特的貨幣政策中介指標(biāo)或操作指標(biāo);(3)我國(guó)貨幣政策手段的使用及其因素；（4)你對(duì)近期貨幣政策效果的評(píng)價(jià)。解答:貨幣政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)特定的宏觀經(jīng)濟(jì)目的而采用控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針政策的總稱(chēng)。為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目的所運(yùn)用的調(diào)控手段一般涉及:再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、直接信用控制等。

面對(duì)全球金融危機(jī)所引發(fā)的全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，中國(guó)再也無(wú)法以出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),保持每年2０%的出口增長(zhǎng)，而只能靠增長(zhǎng)政府投資來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)失速之急，靠擴(kuò)大內(nèi)需吸納過(guò)剩的產(chǎn)能。為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)失速,預(yù)計(jì)我國(guó)明年將擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行規(guī)模,以擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改善社會(huì)保障體系,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為增強(qiáng)居民消費(fèi)能力和拉動(dòng)消費(fèi),政府將增長(zhǎng)保障性住房的供應(yīng)并改善醫(yī)療保健服務(wù),這樣將解決中低收入階層消費(fèi)的后顧之憂(yōu)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將處在漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段,從投資與出口拉動(dòng),轉(zhuǎn)向投資與內(nèi)需拉動(dòng),這說(shuō)明,政府與市場(chǎng)不會(huì)鼓勵(lì)資產(chǎn)價(jià)格的大幅上升，資產(chǎn)價(jià)格將處在漫長(zhǎng)的盤(pán)整期。

中國(guó)人民銀行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)體實(shí)行相對(duì)寬松的貨幣政策，大量注入的流動(dòng)性在未來(lái)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后也許轉(zhuǎn)化為通貨膨脹壓力。因此，貨幣政策在近期要防止通貨緊縮，在長(zhǎng)期要防止通貨膨脹。報(bào)告認(rèn)為,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)明顯，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)中的先行指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、公司景氣指數(shù)等均呈現(xiàn)下行，通貨膨脹預(yù)期也出現(xiàn)回落。這為中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了空間和時(shí)間窗口,可擇機(jī)推動(dòng)資源價(jià)格形成機(jī)制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，為長(zhǎng)期內(nèi)保持價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。

從當(dāng)前全球金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景來(lái)看，降息將成為未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間各國(guó)貨幣政策的重要方向。目前,國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)一步動(dòng)蕩、世界經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)加劇,在全球出現(xiàn)利率走低的大環(huán)境下，進(jìn)一步考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)繼續(xù)不對(duì)稱(chēng)地調(diào)低貸款基準(zhǔn)利率或同步減少存貸款基準(zhǔn)利率，以刺激內(nèi)需的貨幣政策正在逐步加大實(shí)行力度。?

溫家寶總理明確提出，為應(yīng)對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的新形勢(shì),我國(guó)將實(shí)行“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”。這是近一個(gè)多月來(lái)決策層對(duì)我國(guó)未來(lái)調(diào)控政策走向作出的最新部署。這些財(cái)政政策、貨幣政策進(jìn)行重大的調(diào)整，實(shí)屬形勢(shì)所迫。此番將“穩(wěn)健的財(cái)政政策”重新調(diào)整為“積極的財(cái)政政策”，將“從緊的貨幣政策”重新調(diào)整為“寬松的貨幣政策”，不僅僅是一個(gè)提法上的轉(zhuǎn)向，它同時(shí)表白在當(dāng)前特殊政經(jīng)環(huán)境下，決策層為防止經(jīng)濟(jì)萎縮，提振市場(chǎng)信心，仍然對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策的“組合拳”寄予著厚望。對(duì)于全球金融危機(jī)威脅下的中國(guó)和其他國(guó)家的央行而言，在決策者越來(lái)越青睞財(cái)政政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)信貨幣政策仍是不可或缺的重要政策工具。?一方面,寬松的財(cái)政政策必須搭配寬松的貨幣政策才干發(fā)揮最大效果。單純使用積極財(cái)政政策,在擴(kuò)大產(chǎn)出的同時(shí)，將導(dǎo)致利率上升,從而實(shí)質(zhì)上“擠出”居民消費(fèi)和私人投資；若輔之以寬松的貨幣政策，則可消除擠出效應(yīng),使產(chǎn)出最大化。此外,像中國(guó)這樣龐大的財(cái)政政策刺激方案，假如沒(méi)有貨幣政策配合，很難得到足夠的資金保證。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，最近一次降息加上存款準(zhǔn)備金率下調(diào),將至少為商業(yè)銀行增長(zhǎng)６6００億元資金流動(dòng)性。?另一方面，寬松貨幣政策有助于抵消即將到來(lái)的通貨緊縮。通貨緊縮是比通貨膨脹更危險(xiǎn)，由于它使實(shí)際利率上升,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)趨向于長(zhǎng)期蕭條。隨著國(guó)際原油及其他大宗商品價(jià)格的大幅回落,特別是出口和消費(fèi)的萎縮導(dǎo)致生產(chǎn)能力過(guò)剩，各國(guó)物價(jià)指數(shù)目前都在快速下滑。預(yù)計(jì)２02３年全球范圍內(nèi)有也許出現(xiàn)連續(xù)通貨緊縮局面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界也普遍認(rèn)為，２023年年中或年終，中國(guó)的CPＩ也許呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

第三，利率空間逐步收窄并不代表央行貨幣政策就失去用武之地了。中國(guó)人民銀行三季度貨幣政策報(bào)告已表達(dá)，未來(lái)將推出多項(xiàng)創(chuàng)新型貨幣政策工具,以緩解國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性局限性。最近央行大幅減少一年期存貸款基準(zhǔn)利率１08個(gè)基點(diǎn)，即表白它同樣不認(rèn)為利率工具就代表貨幣政策的所有。

第四,增值稅全面轉(zhuǎn)型,全國(guó)公司至少減負(fù)１20０億。這意味著，試點(diǎn)多時(shí)的增值稅轉(zhuǎn)型方案將正式進(jìn)入起跑的軌道。增值稅全面執(zhí)行后,對(duì)于國(guó)家財(cái)政來(lái)說(shuō)將出現(xiàn)減稅效應(yīng)。在眼下這個(gè)“最佳時(shí)機(jī)”全面推開(kāi)增值稅改革,不僅有助于減少改革成本，并且也是宏觀調(diào)控任務(wù)從“防通脹”轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)”以來(lái)的形勢(shì)必然。我國(guó)目前執(zhí)行的增值稅率為17％，假如按照該稅率計(jì)算,此番減稅規(guī)?？蛇_(dá)千億以上。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議則審慎預(yù)計(jì)，此舉將有望為全國(guó)公司減輕1200億元稅負(fù)。很顯然，在增值稅全面鋪開(kāi)后,將對(duì)公司購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn)進(jìn)行稅前扣除，因而可以減輕公司困難、提高公司設(shè)備投資和技術(shù)改造的積極性。因此有望刺激更多的公司增長(zhǎng)固定投資的熱情，此外,增值稅轉(zhuǎn)型有助于廣大公司從生產(chǎn)密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變。

第五，財(cái)稅、貨幣政策雙實(shí)行，4萬(wàn)億投資激蕩內(nèi)需。對(duì)于本次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策進(jìn)行重新定位“是一個(gè)重大的調(diào)整”。擬定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。國(guó)務(wù)院還初步匡算,為了民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建,實(shí)現(xiàn)內(nèi)需活躍的目的,到2023年終約需投資4萬(wàn)億元。單靠積極財(cái)政還無(wú)法支撐經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長(zhǎng),未來(lái)還要更倚重于增強(qiáng)廣大居民的消費(fèi)能力,提振居民的消費(fèi)信心,從而擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。?第六,人民幣匯率的調(diào)整實(shí)行，繼續(xù)適時(shí)改革。國(guó)家主席胡錦濤近日表達(dá)，全球金融危機(jī)正在削弱中國(guó)在外貿(mào)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),一些國(guó)家也許會(huì)因經(jīng)濟(jì)問(wèn)題加深而興起貿(mào)易保護(hù)主義，從而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致不利影響。中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理王岐山,美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)保爾森也在其任上最后一次強(qiáng)調(diào)了繼續(xù)匯率改革的必要性，據(jù)稱(chēng)中方承諾會(huì)繼續(xù)調(diào)整匯率。事實(shí)上，匯率改革與匯率工具將是未來(lái)一段時(shí)間的重點(diǎn)，溫家寶總理主持的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議最近推出“金九條”明確表達(dá)，有也許使用涉及銀行準(zhǔn)備金率、利率和匯率在內(nèi)的多種手段,保證銀行體系流動(dòng)性的充足供應(yīng)。雖然前幾天人民幣匯率連續(xù)四天下跌，但人民幣貶值的幅度是很有限的，人民幣有效匯率的貶值幅度將會(huì)低于人民幣對(duì)美元的貶值幅度。我們應(yīng)當(dāng)推動(dòng)和推行人民幣匯率的雙邊走勢(shì),預(yù)期匯率應(yīng)當(dāng)是雙邊的。人民幣不會(huì)就此進(jìn)入貶值通道,中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面顯示，人民幣仍面臨升值的結(jié)構(gòu)性壓力。資本項(xiàng)目流入的外商直接投資有也許已經(jīng)放慢，其他資本項(xiàng)目也許有一定量的流出，但整體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)意味著外匯儲(chǔ)備仍在增長(zhǎng)，因而也意味著人民幣還會(huì)升值。匯率的變化和調(diào)整只是更加適應(yīng)當(dāng)下的金融市場(chǎng)的大環(huán)境。第6次任務(wù)單選題１.

流動(dòng)性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)是(D)。A.銀行活期存款

B.居民儲(chǔ)蓄存款?C．銀行定期存款

D．鈔票?2.

信用的基本特性是(D)。A.平等的價(jià)值互換?Ｂ.無(wú)條件的價(jià)值單方面讓渡?C．無(wú)償?shù)馁?zèng)于或援助

D.以?xún)斶€為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移?3.

在多種利率并存的條件下起決定作用的利率是（A)。A.基準(zhǔn)利率

B.差別利率?C.實(shí)際利率?D.公定利率?4.

影響外匯市場(chǎng)匯率變化的最重要的因素是（B）。Ａ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

Ｂ.國(guó)際收支狀況

C.人們的預(yù)期

D.貨幣政策

5.

票據(jù)到期前,票據(jù)付款人或指定銀行確認(rèn)記明事項(xiàng),在票面上做出承諾付款并簽章的行為稱(chēng)為（Ｄ）。Ａ.貼現(xiàn)?Ｂ．再貼現(xiàn)?C.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)?D.承兌?6.

目前各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成中主體是（B)。A．黃金儲(chǔ)備

Ｂ．外匯儲(chǔ)備?C.特別提款權(quán)?D.在IMF中的儲(chǔ)備頭寸

7.

國(guó)際外匯市場(chǎng)最核心的主體是(B）。A.外匯經(jīng)紀(jì)商?Ｂ.外匯銀行?Ｃ.外匯交易商

D.中央銀行

8.

經(jīng)濟(jì)全球化的先導(dǎo)和首要標(biāo)志是(A）。A.貿(mào)易一體化

B．生產(chǎn)一體化?C.金融全球化?D.貨幣一體化?9.

牙買(mǎi)加體系的特點(diǎn)是(C)。A.保持固定匯率?B.國(guó)際收支可自動(dòng)調(diào)節(jié)?C.國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化

D.國(guó)際儲(chǔ)備貨幣單一化

10．

歐洲貨幣最初指的是（D）。A.歐洲英鎊

Ｂ.歐洲馬克

C.歐洲日元

D.歐洲美元?11.

利息是(D)的價(jià)格。Ａ.貨幣