第三章直接投資理論

第三章國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司理論教學(xué)內(nèi)容：0、補(bǔ)充：要素稟賦理論的國(guó)際資本流動(dòng)一般模型一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論二、產(chǎn)品生命周期理論三、小島清比較優(yōu)勢(shì)投資論四、內(nèi)部化理論五、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論六、理查德森直接投資綜合動(dòng)因模型七、直接投資競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論八、貨幣差異理論九、投資誘發(fā)要素組合理論十、拉奧的技術(shù)地方化理論十一、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論十二、FDI與跨國(guó)公司理論的新發(fā)展第三章國(guó)際直接投資理論0、補(bǔ)充：要素稟賦理論的國(guó)際資本流動(dòng)的一般模型麥克杜加爾邊際產(chǎn)出遞減的假設(shè)OIKJHGFEDCB國(guó)資本邊際產(chǎn)出率B*AA*AB國(guó)資本邊際產(chǎn)出率O*國(guó)際資本流動(dòng)的要素稟賦理論：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；資本的豐裕與否以及利率差異，導(dǎo)致資本由豐富的國(guó)家流向資本稀卻的國(guó)家。這一結(jié)果不符和當(dāng)時(shí)國(guó)際直接投資的現(xiàn)實(shí)。二戰(zhàn)后，資本豐富的國(guó)家（發(fā)達(dá)國(guó)家）向國(guó)外投資，主要是向資本豐富的國(guó)家投資。一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論（微觀分析）1.提出背景：美國(guó)學(xué)者海默（Hymer，1960）論文：《一國(guó)企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資研究》——壟斷優(yōu)勢(shì)理論的基礎(chǔ)。海默的導(dǎo)師金德爾伯格（Kindleberger）修正、完善。海默的基本出發(fā)點(diǎn)：根據(jù)企業(yè)壟斷能帶來壟斷利潤(rùn)、減少競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)，由于市場(chǎng)的不完全使得跨國(guó)公司在海外市場(chǎng)投資能形成壟斷地位，從而進(jìn)行國(guó)際直接投資。一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論（微觀分析）2.基本內(nèi)容：企業(yè)對(duì)外直接投資的原因在于“企業(yè)的特定優(yōu)勢(shì)”。企業(yè)的特定優(yōu)勢(shì)在于市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)不完全表現(xiàn)：

產(chǎn)品市場(chǎng)不完全（商品的特性、商標(biāo)、特殊技能、價(jià)格控制權(quán)等）、要素市場(chǎng)（特別是技術(shù)與知識(shí)市場(chǎng)）不完全（特別是信息不對(duì)稱造成）；規(guī)模經(jīng)濟(jì)（提高了行業(yè)進(jìn)入門檻，阻止其他競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)進(jìn)入；政府干預(yù)市場(chǎng)；關(guān)稅（發(fā)達(dá)國(guó)家的戰(zhàn)略性貿(mào)易政策，保護(hù)、支持某些特殊產(chǎn)業(yè)，發(fā)展中國(guó)家保護(hù)幼稚但關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)。市場(chǎng)不完全競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致了國(guó)際經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和成本的增加，同時(shí)也使得某些企業(yè)具有了壟斷優(yōu)勢(shì)，從而使企業(yè)走上對(duì)外直接投資的道路。企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)：

技術(shù)優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、雄厚的資金實(shí)力、全面和靈通的信息、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)、廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)。

3.理論的深化發(fā)展（1）約翰遜（H.G.Johnson，1970）所強(qiáng)調(diào)的跨國(guó)公司壟斷優(yōu)勢(shì)的來源是知識(shí)資產(chǎn)。

知識(shí)：技術(shù)、專有技術(shù)、管理與組織技能、銷售技能等無形資產(chǎn)。知識(shí)資產(chǎn)的特性：生產(chǎn)成本高，但使用的邊際成本降低很快。隨著產(chǎn)量的增加，邊際成本很低，從而取得較高利潤(rùn)?？鐕?guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)主要來自于其對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的控制。

（2）凱夫斯（R·E·Caves，1971）強(qiáng)調(diào)了能生產(chǎn)出具有差異化的產(chǎn)品是跨國(guó)公司所具有的壟斷優(yōu)勢(shì)來源。產(chǎn)品的差異化來自于產(chǎn)品形態(tài)和功能上的差異，如優(yōu)良的質(zhì)量、優(yōu)美的包裝、新穎的外形、特殊的功能、品牌優(yōu)勢(shì)等?？鐕?guó)公司往往擁有先進(jìn)的技術(shù)、雄厚的研發(fā)資金等能生產(chǎn)出這種差異產(chǎn)品。

（3）尼克博克（F·T·Knickerbocker，1973）寡占反映論(寡頭市場(chǎng)結(jié)構(gòu))3.理論評(píng)價(jià)對(duì)外國(guó)直接投資的解釋力。

缺乏解釋力的方面。二、維農(nóng)（R·Vernon）的產(chǎn)品周期理論（中觀分析，投資對(duì)貿(mào)易的替代）1966年5月，美國(guó)哈佛大學(xué)教授維農(nóng)（R..G.Vernon）在《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易》（InternationalInvestmentandInternationalTradeintheProductCycle）1．基本內(nèi)容產(chǎn)品生命周期的發(fā)展規(guī)律決定了企業(yè)必須為占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)而進(jìn)行對(duì)外直接投資。產(chǎn)品開發(fā)階段（第一階段）：新產(chǎn)品在開發(fā)母國(guó)或投資公司所在國(guó)生產(chǎn)并推向母國(guó)市場(chǎng)。

產(chǎn)品成熟階段（第二階段）:廠商的生產(chǎn)擴(kuò)大，追求技術(shù)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低生產(chǎn)成本，廠商謀求對(duì)外出口。直接投資階段：跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)形成直接投資的決定因素。海外生產(chǎn)階段：東道國(guó)作為生產(chǎn)基地按照產(chǎn)品具有生命周期的特點(diǎn)：維農(nóng)認(rèn)為，應(yīng)首先在像美國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行，因?yàn)樵陂_發(fā)新產(chǎn)品、采用新技術(shù)以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量上這些國(guó)家都具有優(yōu)勢(shì)地位，在產(chǎn)品成熟階段，隨著國(guó)外仿制品的出現(xiàn)，創(chuàng)新企業(yè)就應(yīng)到海外設(shè)立子公司。西歐經(jīng)濟(jì)、技術(shù)水平和消費(fèi)需求與美國(guó)比較相似，而生產(chǎn)成本低于美國(guó)，所以美國(guó)的企業(yè)首先投資于西歐。在產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段，創(chuàng)新企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)逐漸消失，生產(chǎn)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)已轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本較低和勞動(dòng)密集型經(jīng)濟(jì)模式的國(guó)家和地區(qū)，一般為發(fā)展中國(guó)家。2．理論評(píng)價(jià)維農(nóng)的理論與新古典的比較優(yōu)勢(shì)理論具有聯(lián)系：

維農(nóng)的理論也吸收了壟斷優(yōu)勢(shì)理論的成果。理論也有不少缺陷：3．理論發(fā)展(1)維農(nóng)（Vernon，1974）本身的修正：(2)坦（Z·A·Tan，2002）理論三、小島清比較優(yōu)勢(shì)投資理論（宏觀分析、貿(mào)易和投資互補(bǔ)）赤松要產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“雁行形態(tài)”(WildGeeseFlyingPattern)理論。三、小島清比較優(yōu)勢(shì)投資理論（宏觀分析、貿(mào)易和投資互補(bǔ)）

小島清(KiyoshiKojima)進(jìn)一步提出了比較優(yōu)勢(shì)投資理論，又稱為邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，是由日本國(guó)立一橋大學(xué)教授小島清在1977年出版的《對(duì)外直接投資論》提出1．主要內(nèi)容境外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（可稱為邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些邊際產(chǎn)業(yè)正好也是投資東道國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)或潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。該理論否定了壟斷優(yōu)勢(shì)因素在境外直接投資中的決定作用，強(qiáng)調(diào)運(yùn)用與東道國(guó)生產(chǎn)力水平相適應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)，來拓展國(guó)外市場(chǎng)。小島清的理論比較符合日本20世紀(jì)60、70年代發(fā)展境外直接投資的實(shí)踐，反映了這個(gè)后起的經(jīng)濟(jì)大國(guó)尋找最佳對(duì)外發(fā)展途徑的愿望。2．理論評(píng)價(jià)理論能夠較好地解釋在亞洲出現(xiàn)的以日本—“四小”—東盟—中國(guó)—越南等為順序的直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“雁行模式”和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的以垂直分工為基礎(chǔ)的投資，但卻難以解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家之間的以水平分工為基礎(chǔ)的投資。并且按照這些理論，發(fā)展中國(guó)家只能接受發(fā)達(dá)國(guó)家的邊際產(chǎn)業(yè)，永遠(yuǎn)追趕不上發(fā)達(dá)國(guó)家。四、內(nèi)部化理論

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克利(P．J．Buckley)和卡森(M．Casson)在1976年提出的。1.提出理論的起因：跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易不斷擴(kuò)大。為什么跨國(guó)公司不利用現(xiàn)存的世界市場(chǎng)同其他國(guó)家的企業(yè)實(shí)行一定的國(guó)際分工開展貿(mào)易，而是另辟蹊徑，通過對(duì)外直接投資建立企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)，利用內(nèi)部貿(mào)易來配置資源呢?巴克利和卡森通過對(duì)跨國(guó)公司的內(nèi)部貿(mào)易進(jìn)行分析研究，逐步建立了內(nèi)部化理論。2.內(nèi)部化理論的基本內(nèi)容：隨著產(chǎn)品形成的分工越來越多，企業(yè)要進(jìn)行諸多中間環(huán)節(jié)的生產(chǎn)，進(jìn)行中間品交易。而且，中間品可能是知識(shí)產(chǎn)品。中間品交易有兩種途徑：一是從外部市場(chǎng)購(gòu)買；二是內(nèi)部化自己生產(chǎn)（企業(yè)內(nèi)部化跨越國(guó)界-------跨國(guó)公司）通過哪種交易途徑取決于兩種交易途徑的成本。內(nèi)部交易成本的主要構(gòu)成：資源成本：跨國(guó)公司實(shí)行內(nèi)部化將使市場(chǎng)分割為若干獨(dú)立的小市場(chǎng)，即內(nèi)部市場(chǎng)，這些內(nèi)部市場(chǎng)并不能實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置存在資源的浪費(fèi)；管理控制成本。這些成本的存在使得一個(gè)企業(yè)不能無限的擴(kuò)大，針對(duì)不同企業(yè)的特點(diǎn)會(huì)存在一個(gè)最優(yōu)的規(guī)模。突破這個(gè)規(guī)模就會(huì)引起內(nèi)部交易成本的大幅上升。這個(gè)規(guī)模就是企業(yè)與市場(chǎng)的邊界。通訊聯(lián)絡(luò)成本。成為跨國(guó)公司的風(fēng)險(xiǎn)成本：如東道國(guó)政府的干預(yù)、歧視性政策，對(duì)外資股權(quán)份額的限制，實(shí)行國(guó)有化以及文化的差異和不熟悉等。外部交易成本的主要構(gòu)成：外部交易成本是指通過公開市場(chǎng)進(jìn)行交易的成本。包括確定價(jià)格的成本，確定契約雙方責(zé)權(quán)利的成本，交易和支付風(fēng)險(xiǎn)的成本，繳付稅款等。跨國(guó)公司實(shí)行內(nèi)部化的實(shí)現(xiàn)條件是內(nèi)部交易成本低于外部交易成本。外部交易很大程度上取決于外部交易市場(chǎng)的發(fā)育程度和被交易的中間品的性質(zhì)。如果外部市場(chǎng)不完全會(huì)造成市場(chǎng)交易障礙。市場(chǎng)不完全造成通過市場(chǎng)交易失效，導(dǎo)致企業(yè)在讓渡自己的中間產(chǎn)品時(shí)無法保障自身的權(quán)益，也不能通過市場(chǎng)來合理配置其資源來保證企業(yè)利潤(rùn)的最大化。作為中間品的知識(shí)產(chǎn)品尤其面臨存在交易障礙的外部市場(chǎng)。知識(shí)產(chǎn)品主要指的是：專利、專用技術(shù)、商標(biāo)、商業(yè)信譽(yù)、管理技能和市場(chǎng)信息等。知識(shí)產(chǎn)品及其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在以下特點(diǎn)：①知識(shí)產(chǎn)品的形成耗時(shí)長(zhǎng)、費(fèi)用大，通過一次性的外部市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓知識(shí)產(chǎn)品，不能全部獲得研發(fā)的投入費(fèi)用；②知識(shí)產(chǎn)品可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢(shì)。如果跨國(guó)公司將其擁有的知識(shí)產(chǎn)品在外部市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，其結(jié)果是扶持了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，削弱自身的優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)能力。而跨國(guó)公司將知識(shí)產(chǎn)品在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，可以有效控制這些優(yōu)勢(shì)不被別人利用，長(zhǎng)期保持對(duì)知識(shí)產(chǎn)品的壟斷優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)帶來長(zhǎng)期的利益；③知識(shí)產(chǎn)品的價(jià)格很難通過市場(chǎng)來確定，存在信息不對(duì)稱，造成市場(chǎng)的價(jià)格失靈；④知識(shí)產(chǎn)品的外部市場(chǎng)可能導(dǎo)致額外的交易成本。由于知識(shí)產(chǎn)品的特點(diǎn)，它具有外溢效應(yīng)，所以在外部市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓可能造成產(chǎn)品外溢，造就模仿者。知識(shí)產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓途徑：知識(shí)產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓是通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格來實(shí)現(xiàn)的。內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指母公司與子公司之間，子公司與子公司之間進(jìn)行交易時(shí)所使用的價(jià)格，包括兩種類型：一是有形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，比如公司內(nèi)部相互提供的設(shè)備、原材料和零部件等的價(jià)格，二是無形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，比如技術(shù)使用費(fèi)、貸款利息、商標(biāo)使用費(fèi)、傭金、管理費(fèi)能。3.理論評(píng)價(jià)

從內(nèi)外部市場(chǎng)差異，國(guó)際分工國(guó)際生產(chǎn)組織形式來分析跨國(guó)公司的投資行為動(dòng)機(jī)，理論有較強(qiáng)的適應(yīng)性，被業(yè)內(nèi)稱為“通論”。解釋了公司對(duì)出口，生產(chǎn)許可正交易和對(duì)外投資三種方式的選擇依據(jù)。未能解決跨國(guó)公司投資的區(qū)域分布問題，還有，沒有針對(duì)跨國(guó)公司所具有的具體特征分析其對(duì)外直接投資的行為，也是一個(gè)缺陷。五、國(guó)際生產(chǎn)折中理論（OIL范式）1976年，英國(guó)著名跨國(guó)公司專家鄧寧(J.H.Dunning)發(fā)表了其代表作《貿(mào)易經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與跨國(guó)企業(yè)》，1981年鄧寧出版了《國(guó)際生產(chǎn)與跨國(guó)企業(yè)》一書，進(jìn)一步系統(tǒng)化、理論化、動(dòng)態(tài)化地修改了這一理論。1.理論提出的現(xiàn)實(shí)背景：戰(zhàn)后國(guó)際直接投資格局發(fā)生的重大變化需要更全面綜合的理論來加以解釋。這些現(xiàn)實(shí)的變化體現(xiàn)于四個(gè)方面：（1）國(guó)際直接投資的來源國(guó)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)。（2）對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)開始分散化。除制造業(yè)外，資源開發(fā)業(yè)、服務(wù)業(yè)以及其他行業(yè)等成為直接投資越來越重要的投資領(lǐng)域，發(fā)展也非常迅速。（3）國(guó)際直接投資的流向呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。（4）國(guó)際直接投資形式呈現(xiàn)出多樣化。2.理論提出的理論基礎(chǔ)：第一，產(chǎn)業(yè)組織理論：研究跨國(guó)公司發(fā)展對(duì)外直接投資所擁有的優(yōu)勢(shì)，這是壟斷優(yōu)勢(shì)理論的方向。第二，貿(mào)易和投資關(guān)系的研究，這是產(chǎn)品周期理論的方向。第三，基于廠商理論，強(qiáng)調(diào)外部市場(chǎng)的不完全對(duì)跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的影響，這是內(nèi)部化理論的方向。第四，區(qū)位選擇理論。即根據(jù)生產(chǎn)區(qū)位理論研究跨國(guó)公司為什么在某國(guó)進(jìn)行直接投資而非在其他國(guó)家進(jìn)行直接投資。

鄧寧總結(jié)了20世紀(jì)60年代以來的國(guó)際直接投資理論的研究存在四個(gè)方面的發(fā)展方向：（1）壟斷優(yōu)勢(shì)理論的方向（2）產(chǎn)品周期理論的方向（3）內(nèi)部化理論的方向（4）區(qū)位選擇理論

3.主要內(nèi)容鄧寧認(rèn)為一個(gè)企業(yè)必須同時(shí)具備三個(gè)條件——所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)(OIL(Ownership-Internalization-Location)范式)才能從事境外直接投資：（1）所有權(quán)優(yōu)勢(shì)：即指一國(guó)企業(yè)擁有或能夠獲得的別國(guó)企業(yè)所沒有或無法獲得的特定優(yōu)勢(shì)，主要包括技術(shù)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、組織管理優(yōu)勢(shì)、金融和貨幣優(yōu)勢(shì)等；（2）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)即指企業(yè)將擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)在內(nèi)部使用而帶來的優(yōu)勢(shì)。也就是說，企業(yè)為避開外部市場(chǎng)機(jī)制的不完全性，通過境外直接投資方式，把所有權(quán)優(yōu)勢(shì)經(jīng)過內(nèi)部市場(chǎng)轉(zhuǎn)移給國(guó)外子公司，從而取得更多收益；（3）區(qū)位優(yōu)勢(shì)，即指跨國(guó)企業(yè)在投資區(qū)位上所具有的選擇優(yōu)勢(shì)，主要包括：東道國(guó)豐富的自然資源、廣闊的商品銷售市場(chǎng)、低廉的生產(chǎn)要素成本、吸引外資的各種優(yōu)惠政策等。直接區(qū)位優(yōu)勢(shì)：東道國(guó)的某些有利因素所形成的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，比如產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，政府的各種優(yōu)惠投資政策，低廉的生產(chǎn)要素成本，相對(duì)充分的當(dāng)?shù)卦牧虾推渌度肫?。間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)：由于投資母國(guó)某些不利因素所形成的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，如商品出口運(yùn)輸費(fèi)用過高，商品出口受到東道國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義限制，生產(chǎn)要素成本過高等。優(yōu)勢(shì)經(jīng)營(yíng)方式所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)外直接投資+++出口++0技術(shù)轉(zhuǎn)讓+00對(duì)外直接投資可劃分為六種類型：資源開發(fā)型、生產(chǎn)或加工專業(yè)化型、貿(mào)易型、銷售型、服務(wù)型和其他型。每一類型對(duì)外直接投資又是由不同的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的組合所決定的。4.理論發(fā)展—投資發(fā)展階段論投資發(fā)展周期論也稱為對(duì)外直接投資的U型發(fā)展曲線，是鄧寧20世紀(jì)80年代初提出的。從動(dòng)態(tài)的角度解釋各國(guó)在國(guó)際直接投資中的地位，進(jìn)一步完善和發(fā)展了國(guó)際投資折衷理論。

鄧寧提出“凈國(guó)際直接投資地位”的概念，即一國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資總額減去引進(jìn)國(guó)外直接投資總額。他認(rèn)為，一國(guó)凈對(duì)外直接投資地位與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)其研究，按照人均國(guó)民收入水平將一國(guó)對(duì)外直接投資分為四個(gè)階段。各階段的凈對(duì)外直接投資地位狀況如下：人均國(guó)民收入優(yōu)勢(shì)狀況對(duì)外投資吸引外資凈對(duì)外投資≤400美元無任何明顯優(yōu)勢(shì)幾乎沒有幾乎沒有負(fù)值400美元---2500較強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)較低水平增加負(fù)值2500--4000所有權(quán)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)大幅度上升,尤其是所有權(quán)優(yōu)勢(shì)大而區(qū)位優(yōu)勢(shì)弱的部門所有權(quán)優(yōu)勢(shì)弱而區(qū)位優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的部門外國(guó)直接投資加大負(fù)值4000以上具有強(qiáng)大所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，并善于發(fā)展和利用國(guó)外區(qū)位優(yōu)勢(shì)強(qiáng)強(qiáng)正值5.理論評(píng)價(jià)折衷綜合，全面性無法解釋官方對(duì)外投資現(xiàn)象六、理查德森直接投資綜合動(dòng)因模型

跨國(guó)經(jīng)營(yíng)廠商對(duì)國(guó)外市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的評(píng)價(jià)主要是基于兩個(gè)變量：經(jīng)濟(jì)因素和反映管理者“空間偏好”的主觀因素。

1.決定跨國(guó)投資的經(jīng)濟(jì)因素以廠商內(nèi)部資源（短缺）可獲收益作為對(duì)外投資的利潤(rùn)源泉。廠商以這種資源收益的最大化為直接投資目標(biāo)。按照利潤(rùn)定義：在國(guó)外市場(chǎng)的價(jià)格和在母國(guó)生產(chǎn)同樣產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)售價(jià)應(yīng)滿足：如果廠商在母國(guó)的加成定價(jià)：在國(guó)外的價(jià)格：在國(guó)外生產(chǎn)的利潤(rùn)函數(shù)是以上就是理查德森所得到的對(duì)外直接投資的主要經(jīng)濟(jì)決定因素。2.“空間偏好”因素所謂“空間偏好”，是說企業(yè)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)有一種空間距離感，企業(yè)一般傾向于在自己熟悉的地域市場(chǎng)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而要克服這種傾向，到海外投資必須有足夠高的利潤(rùn)水平予以刺激。投資決策者在投資決策時(shí)存在空間偏好。投資地點(diǎn)越接近，環(huán)境差異也就越小，對(duì)投資者引起的空間偏好度越低?？臻g偏好率越高，說明投資者越重視投資目的地的空間差異，對(duì)投資地越不熟悉。（空間不能理解成地理空間）3.廠商的直接投資決策包含空間偏好率的外部市場(chǎng)投資利潤(rùn)U的函數(shù)方程：4.對(duì)模型的評(píng)價(jià)廠商的對(duì)外直接投資即考慮了經(jīng)濟(jì)因素，也考慮了社會(huì)等因素，比較全面；這樣的考慮引導(dǎo)廠商在對(duì)外直接投資時(shí)要了解東道國(guó)的社會(huì)環(huán)境，選擇正確的時(shí)機(jī)等。該模型充分考慮了東道國(guó)的對(duì)投資利潤(rùn)取得影響的多種因素，而從東道國(guó)角度，單純的稅收優(yōu)惠往往不能形成對(duì)FDI的吸引。而是從降低投資者空間偏好的角度來提高投資者對(duì)東道國(guó)的投資主觀愿望。主要包括：第一，提高東道國(guó)市場(chǎng)的信息質(zhì)量；第二，改善國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的政策措施強(qiáng)化投資氣候，完善生產(chǎn)要素的流動(dòng)配置機(jī)制；第三，逐步開放市場(chǎng)，提高跨國(guó)公司開拓東道國(guó)的市場(chǎng)潛力；第四，創(chuàng)造外部政策環(huán)境促進(jìn)已投資先入企業(yè)在東道國(guó)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，促使“跟隨效應(yīng)”的產(chǎn)生；第五，提升設(shè)施、設(shè)備的技術(shù)檔次，提高產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)能力，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率，改變直接投資企業(yè)對(duì)東道國(guó)的悲觀估計(jì)和預(yù)期。七、直接投資的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論

波特（ME.Poter）于1990年提出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論。1．企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品差異型競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)2．國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)論認(rèn)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的就是要擁有屬于自己國(guó)家的具有高層次競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)，

國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的就是要擁有屬于自己國(guó)家的具有高層次競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和產(chǎn)業(yè),認(rèn)為一個(gè)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是由一組決定因素和輔助因素決定的。如生產(chǎn)因素、需求因素、支持性產(chǎn)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)，此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度、一國(guó)的機(jī)遇和政府的作用也起到一定的影響作用。波特的鉆石模型3．對(duì)理論的評(píng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論從企業(yè)所處的環(huán)境方面分析了使企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，從企業(yè)層面、產(chǎn)業(yè)層面和國(guó)家層面比較全面地分析了這些區(qū)位優(yōu)勢(shì)，對(duì)跨國(guó)公司的全球性投資行為具有相當(dāng)?shù)慕忉屃?。特別是對(duì)一些高科技小國(guó)為基地的企業(yè)的創(chuàng)新行為具有較好的解釋力。八、貨幣差異理論阿利伯從跨國(guó)公司的融資優(yōu)勢(shì)或信用資產(chǎn)角度提出跨國(guó)公司之所有擁有優(yōu)勢(shì)，重要原因之一就是其具有的資本和貨幣優(yōu)勢(shì)，因此，在考查跨國(guó)公司具有的優(yōu)勢(shì)時(shí)，需要考慮以下因素：通貨變動(dòng)的影響廉價(jià)的資本跨國(guó)投資分散風(fēng)險(xiǎn)。九.投資誘發(fā)要素組合理論1.理論要點(diǎn)：認(rèn)為任何類型的對(duì)外直接投資活動(dòng)都是由投資直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的組合而誘發(fā)產(chǎn)生的。直接誘發(fā)要素：主要指母國(guó)和東道國(guó)各類生產(chǎn)要素，包括勞動(dòng)力、資本、管理及信息等。間接誘發(fā)要素：①投資國(guó)政府誘發(fā)和影響對(duì)外直接投資的因素：鼓勵(lì)性投資政策和法規(guī)；政治穩(wěn)定性及政府與東道國(guó)的協(xié)議和合作關(guān)系。②東道國(guó)誘發(fā)和影響對(duì)外直接投資的因素：投資硬環(huán)境狀況（交通設(shè)施，通訊條件，水電原料供應(yīng)，市場(chǎng)規(guī)模及前景，勞動(dòng)力成本）；投資軟環(huán)境狀況（政治氣候、貿(mào)易壁壘、吸引外資政策、融資條件及外匯管制、法律、教育狀況等）；③世界性誘發(fā)要素和影響對(duì)外直接投資的因素：經(jīng)濟(jì)生活國(guó)際化以及經(jīng)濟(jì)一體化、區(qū)域化、集團(tuán)化的發(fā)展，科技革命的發(fā)展及影響，國(guó)際金融市場(chǎng)利率及匯率波動(dòng)、戰(zhàn)爭(zhēng)、災(zāi)害及不可抗拒的危害，國(guó)際協(xié)議與法規(guī)等。2.理論評(píng)述強(qiáng)調(diào)了東道國(guó)和投資國(guó)雙方的條件，特別是間接誘發(fā)要素對(duì)直接投資的影響。仍然是靜態(tài)分析。十、拉奧的技術(shù)地方化理論發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)技術(shù)的形成包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動(dòng)，這使其具有了特有優(yōu)勢(shì)。因此，發(fā)展中國(guó)家也能夠根據(jù)自身獨(dú)特的情況發(fā)展并擁有獨(dú)具特色的壟斷優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)是建立在使用成熟技術(shù)和對(duì)非差異化產(chǎn)品的特殊營(yíng)銷技能基礎(chǔ)上的。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的特有優(yōu)勢(shì)的來源

發(fā)展中國(guó)家技術(shù)當(dāng)?shù)鼗奶厥猸h(huán)境產(chǎn)品更適合自身的經(jīng)濟(jì)和需求創(chuàng)新技術(shù)在規(guī)模生產(chǎn)條件下具有高的經(jīng)濟(jì)效益開發(fā)不同產(chǎn)品的能力

十一、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論1．發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資的原因分析折衷理論的缺陷：在發(fā)展中國(guó)家，實(shí)行對(duì)外直接投資的企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，沒有任何明顯的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。并且，它們所進(jìn)行的很多投資是資源尋求型的投資，投資的目的不是為了更好地利用資源，而是為了獲得資源。美國(guó)學(xué)者穆恩和羅伊在1993年和2001年提出并逐漸完善的“不均衡理論”。這兩位學(xué)者認(rèn)為，正是資源和要素方面的不均衡，才導(dǎo)致了發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資，特別是向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資。他們指出，企業(yè)不僅可以因?yàn)槠渌袡?quán)優(yōu)勢(shì)對(duì)外投資，也可以因?yàn)槠渌袡?quán)劣勢(shì)到國(guó)外投資。具體來說，發(fā)展中國(guó)家到海外進(jìn)行直接投資，主要出于如下幾個(gè)方面的原因。第一，是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)為了尋求市場(chǎng)。第二，是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)為了尋求恰當(dāng)?shù)纳a(chǎn)要素供應(yīng)。第三，是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做出反應(yīng)。第四，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行海外投資。第五，是為了獲得原產(chǎn)國(guó)效應(yīng)及解決產(chǎn)品形象定位的問題。2．發(fā)展中國(guó)家直接投資理論的新發(fā)展（1）鄧寧的投資發(fā)展階段論（2）威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是相對(duì)的，主要來自低生產(chǎn)成本，這種低成本是與其母國(guó)的市場(chǎng)特征緊密相關(guān)的，因此，到發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資的跨國(guó)公司，其技術(shù)優(yōu)勢(shì)必須要能夠反映母國(guó)市場(chǎng)規(guī)模特點(diǎn)的特殊優(yōu)勢(shì)。①擁有為小市場(chǎng)需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)②發(fā)展中國(guó)家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢(shì)③低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷戰(zhàn)略（3）技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論坎特威爾與托蘭惕諾提出的，是從動(dòng)態(tài)化與階段化角度分析發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資。技術(shù)能力提高---產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)------對(duì)外直接投資，表明發(fā)展中國(guó)家的直接投資產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時(shí)間的推移逐步變化和可預(yù)測(cè)的.行業(yè)：自然資源開發(fā)—進(jìn)口替代—出口導(dǎo)向地域：周邊---發(fā)展中國(guó)家----發(fā)達(dá)國(guó)家

案例：韓國(guó)的對(duì)外投資80年代前：資源開發(fā)型為主、集中在東南亞國(guó)家。80年代以后；市場(chǎng)尋求型、制造業(yè)為主，流向發(fā)達(dá)國(guó)家或高速增長(zhǎng)的亞洲國(guó)家，目的是開拓市場(chǎng)和向發(fā)達(dá)國(guó)家獲取知識(shí)技術(shù)。十二、FDI與跨國(guó)公司理論的新發(fā)展（一）人力資本模型“盧卡斯之謎”盧卡斯結(jié)合區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論，提出了一些可能的解釋，其中一個(gè)重要的原因是發(fā)展中國(guó)家不僅物質(zhì)資本相對(duì)貧乏，人力資本也相對(duì)貧乏，而后者進(jìn)一步降低了物質(zhì)資本的邊際生產(chǎn)力。以后的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者也從人力資本差異的角度進(jìn)行研究。

表：發(fā)展中國(guó)家外國(guó)直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)單位：%亞洲拉美及加勒比海非洲世界19881997198819971988199719881997初級(jí)產(chǎn)業(yè)8.43.58.85.751.853.410.33.9制造業(yè)62.162.967.238.820.826.862.360.7服務(wù)業(yè)29.433.623.855.527.419.827.435.4資料來源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議.《1999年世界投資報(bào)告》。（二）水平型與垂直型跨國(guó)公司理論水平型跨國(guó)公司是指在貿(mào)易成本的約束下，跨國(guó)公司在東道國(guó)建立工廠生產(chǎn)與在母國(guó)相同或相似的產(chǎn)品以供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。對(duì)外直接投資企業(yè)最主要的決策目標(biāo)是：企業(yè)將對(duì)外出口還是在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)？這