2023年電大公司財(cái)務(wù)復(fù)習(xí)資料重要重點(diǎn)題目

公司財(cái)務(wù)一、單項(xiàng)選擇標(biāo)點(diǎn)1.是（A、普通年金的終值系數(shù)）2.（Ｃ．標(biāo)準(zhǔn)離差率）能對(duì)的評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)限度的大小，但無(wú)法將風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析。3.（Ｃ．β＝1）表達(dá)該股票的報(bào)酬率與市場(chǎng)平均報(bào)酬率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致。4.（B.授權(quán)資本制）重要在非成文法系的國(guó)家使用。5.（D.個(gè)別資本成本率）是公司選擇籌資方式的依據(jù)。6.（B.綜合資本成本率）是公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。7.（C.邊際資本成本率）是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。AA公司于2023年3月10日銷(xiāo)售鋼材一批，收到商業(yè)承兌匯票一張，票面金額為60000元，票面利率為4%，期限為90天（2023A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則兩者在第三年年末時(shí)的終值相差（A．33．1）C1.從資本預(yù)算過(guò)程看，資本預(yù)算的核心環(huán)節(jié)是（C.資本支出項(xiàng)目評(píng)價(jià)）2.從內(nèi)部報(bào)酬率的基本計(jì)算公式看，當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率K＝0時(shí)，（A．＝C）3.存貨控制的基本方法重要有（D、經(jīng)濟(jì)批量控制法）。4.存貨ABC分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)最基本的是（A、金額標(biāo)準(zhǔn)）。D1.獨(dú)資公司要交納（C、個(gè)人所得稅）2.對(duì)資本預(yù)算項(xiàng)目的成本和效益進(jìn)行計(jì)量時(shí)，使用的是（Ｂ．鈔票流量）3.當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，應(yīng)以（A.凈現(xiàn)值）為準(zhǔn)。4.當(dāng)資產(chǎn)的貝嗒系數(shù)β為1.5，市場(chǎng)組合的盼望收益率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%時(shí)，則該資產(chǎn)的必要收益率為（C.12%）。5.當(dāng)累計(jì)的法定盈余公積金達(dá)成注冊(cè)資本的（B.50%）時(shí)，可不再提取。F1.復(fù)利終值的計(jì)算公式是（B.F＝P·(1+i)）2.復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增長(zhǎng)，其現(xiàn)值（C.減小）3.法定盈余公積金可用于填補(bǔ)虧損，或者轉(zhuǎn)增資本金。但轉(zhuǎn)增資本金時(shí)，公司的法定盈余公積金一般不得低于注冊(cè)資本的（A.25%）。G1.股份有限公司的最大缺陷是（D、收益反復(fù)納稅）2.滾動(dòng)預(yù)算的缺陷是（Ｃ．工作量大）3.根據(jù)給定資料，用移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)7月份的銷(xiāo)售量（設(shè)M=3）（C．456．67）資料如下：?jiǎn)挝唬汗镌路?23456銷(xiāo)售量4004204304404504804.公司的實(shí)收資本是指（B.財(cái)務(wù)上的資本金）。5.固定股利支付率政策的理論依據(jù)是（C.“一鳥(niǎo)在手”理論）。6.公司持有一定數(shù)量的鈔票不涉及下列哪個(gè)動(dòng)機(jī)：（B、賺錢(qián)的動(dòng)機(jī)）。J甲公司是一家投資征詢(xún)公司，假設(shè)該公司組織10名證券分析師對(duì)乙公司的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，其中4位分析師預(yù)測(cè)這只股票每股收益為0.70元，6位預(yù)測(cè)為0.60元。計(jì)算該股票的每股收益盼望值（B．0.64）甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為100；乙項(xiàng)目為125；丙項(xiàng)目為121；丁項(xiàng)目為148，請(qǐng)問(wèn)，在做投資選擇時(shí)應(yīng)選（Ｃ．丁項(xiàng)目）L零基預(yù)算的缺陷是（Ｂ．成本較高）M1.某公司有一投資方案，方案的鈔票凈流量第一年為12023，次年14000，第三年1602023，第四年18000，第五年20230，初始投資為50000。請(qǐng)用非貼現(xiàn)鈔票流量指標(biāo)計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期。（Ｄ．3.44年）2.某公司2023年1——6月份銷(xiāo)售量如下表月份123456銷(xiāo)售量450460430480500510規(guī)定：用算術(shù)平均法預(yù)測(cè)7月份的銷(xiāo)售量為（A.471.67）3.某股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購(gòu)1股普通股票。公司普通股票每股市價(jià)是20元。該公司認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值（A.10元）。4.某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3500萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%,借款公司年度內(nèi)使用了2700萬(wàn)元，余額800萬(wàn)元。那么，借款公司應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)（C.4（萬(wàn)元））。5.某公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價(jià)格15元，發(fā)行費(fèi)用3元，預(yù)定第一年分派鈔票股利每股1.5元，以后每年股利增長(zhǎng)2.5%。其資本成本率測(cè)算為：（D.15%）。6.某公司平價(jià)發(fā)行一批債券，票面利率12%，籌資費(fèi)用率2%，公司合用34%所得稅率，該債券成本為(B.8.08%)。7.某公司第一年的股利是每股2.20美元,并以每年7%的速度增長(zhǎng)。公司股票的β值為1.2，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,市場(chǎng)平均收益率12%，其股票的市場(chǎng)價(jià)格為(B.34.38美元)。8.某股票擬進(jìn)行鈔票分紅，方案為每10股派息2.5元，個(gè)人所得稅率為20%，該股票股權(quán)登記日的收盤(pán)價(jià)為10元，則該股票的除權(quán)價(jià)應(yīng)當(dāng)是（B.9.75元）。9.某股票擬進(jìn)行股票分紅，方案為每10股送5股，個(gè)人所得稅率為20%，該股票股權(quán)登記日的收盤(pán)價(jià)為9元，則該股票的除權(quán)價(jià)應(yīng)當(dāng)是（A.6元）。10.某股份有限公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度存貨周轉(zhuǎn)期為120天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為70天，預(yù)計(jì)全年需要鈔票1400萬(wàn)元，則最佳鈔票持有量是（A、505.56萬(wàn)元）。11.某股份有限公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度存貨周轉(zhuǎn)期為120天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為70天，則鈔票周轉(zhuǎn)期是（B、130天）。12.某公司供貨商提供的信用條款為“2/30，N/90”，則年籌款成本率是（C、12.20%）。13.某公司供貨方提供的信用條款為“2/10,N/40”,但公司決定放棄鈔票折扣并延期至交易后第45天付款,問(wèn)公司放棄鈔票折扣的成本為(A、20.99%)。P普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式是（C．P=A·）Q公司同債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系）R1.假如將1000元存入銀行，利率為8%，計(jì)算這1000元五年后的價(jià)值應(yīng)當(dāng)用（B.復(fù)利的終值系數(shù)）2.假如一個(gè)投資項(xiàng)目被確認(rèn)為可行，那么，必須滿足（Ｂ．預(yù)期報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率）3.假如只有一個(gè)備選方案，那么應(yīng)選凈現(xiàn)值為（Ｄ．大于等于零）的方案。4.假如只有一個(gè)備選方案，用內(nèi)部報(bào)酬率法選擇投資項(xiàng)目，當(dāng)計(jì)算的內(nèi)部報(bào)酬率（Ｂ．大于等于）必要報(bào)酬率時(shí)，就采納。5.假如發(fā)放的股票股利低于原發(fā)行在外普通股的（D.20%），就稱(chēng)為小比例股票股利。反之，則稱(chēng)為大比例股票股利。6.假如公司繳納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒(méi)有納稅調(diào)整和填補(bǔ)虧損的情況下，股東真正可自由支配的部分占利潤(rùn)總額的（B.53.6%）。7.假如一個(gè)公司年銷(xiāo)售16萬(wàn)件某產(chǎn)品，每年訂購(gòu)4次數(shù)量相同的存貨，那么該公司的平均存貨量為（C、20230件）。S1.設(shè)某公司有1000000股普通股票流通在外，擬選舉董事總數(shù)為9人，少數(shù)股東集團(tuán)至少需掌握（C.300001（股））股份才干獲得3名董事席位。2.剩余股利政策的理論依據(jù)是（B.MM理論）。T彈性成本預(yù)算編制方法中的圖示法，其缺陷是（Ｂ．準(zhǔn)確性不高）W1.我國(guó)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目的是（D、公司價(jià)值最大化）2.我國(guó)外商投資公司就是實(shí)行的（A.折衷資本制）。3.我國(guó)法規(guī)規(guī)定公司吸取無(wú)形資產(chǎn)投資的比例一般不超過(guò)注冊(cè)資本的20%，假如超過(guò)，應(yīng)經(jīng)有權(quán)審批部門(mén)批準(zhǔn)，但最高不得超過(guò)注冊(cè)資本的（B.30%）。X1.下列項(xiàng)目中的（B.后付年金）被稱(chēng)為普通年金。2.協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間（Ｃ．報(bào)酬率變動(dòng)的方向）3.項(xiàng)目分析得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于（Ｃ．鈔票流量）測(cè)算的準(zhǔn)確性。4.下列說(shuō)法對(duì)的的是（Ｂ．彈性預(yù)算不僅合用于一個(gè)業(yè)務(wù)量水平的一個(gè)預(yù)算，并且可以合用于多種業(yè)務(wù)量表水平的一組預(yù)算）。5.新股發(fā)行時(shí)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的（A.35%）。6.新股發(fā)行時(shí)向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的（C.25%）。7.下面哪個(gè)陳述不符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？（C.運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增長(zhǎng)而減少。）8.下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論（B.剩余股利政策）。9.下面哪種形式不是商業(yè)信用籌資的形式？（C、商業(yè)本票）Y1.影響公司價(jià)值的兩個(gè)基本因素是（C、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬）2.一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)越高，相應(yīng)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（A.越高）3.以下屬于非貼現(xiàn)鈔票流量指標(biāo)的是（Ｄ．平均報(bào)酬率）4.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表屬于公司的（Ｂ．財(cái)務(wù)預(yù)算）5.一般而言，一個(gè)投資項(xiàng)目，只有當(dāng)其（B.投資收益率）高于其資本成本率，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該項(xiàng)目將無(wú)利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。6.盈余管理的主體是（A.公司管理當(dāng)局）。Z1.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用（Ｄ．相對(duì)數(shù)）計(jì)量。2.在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把（Ｄ．短期國(guó)庫(kù)券報(bào)酬率）作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心思想是將（D．市場(chǎng)組合）引入到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)中來(lái)。4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了（A.收益和風(fēng)險(xiǎn)）的基本關(guān)系。5.在鈔票流量中，所有預(yù)期的流量都需要轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的（Ｃ．稅后流量）6.資本預(yù)算屬于（A.長(zhǎng)期預(yù)算）7.增資發(fā)行股票時(shí)規(guī)定距前一次公開(kāi)發(fā)行股票的時(shí)間不少于（B.一年）。8.在存貨平常管理中達(dá)成最佳采購(gòu)批量時(shí)（D、持有成本加上訂購(gòu)成本最低）。二、多項(xiàng)選擇題A1.按照收付的次數(shù)和支付的時(shí)間劃分，年金可以分為（A.先付年金；B.普通年金；C.遞延年金；D.永續(xù)年金）2.按照公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將公司一定期期內(nèi)產(chǎn)生的鈔票流量歸為（A.公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的鈔票流量；C.投資活動(dòng)中產(chǎn)生的鈔票流量；D.籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的鈔票流量）3.按我國(guó)《證券法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等規(guī)定，股票發(fā)行（A.新設(shè)發(fā)行；B.增資發(fā)行；C.定向募集發(fā)行；D.改組發(fā)行）四種形式。4.安全性的內(nèi)容涉及（A、違約風(fēng)險(xiǎn)；B、利率風(fēng)險(xiǎn)；C、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)；D、可售性風(fēng)險(xiǎn)）。5.按流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，提成（C、自然性流動(dòng)負(fù)債；D、人為性流動(dòng)負(fù)債）。6.按照被并購(gòu)雙方的產(chǎn)業(yè)特性劃分，并購(gòu)分為（A、縱向并購(gòu)；B、橫向并購(gòu)；C、混合并購(gòu)）。7.按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分，并購(gòu)可分為（A、鈔票購(gòu)買(mǎi)式；B、承擔(dān)債務(wù)式；D、股份交易式并購(gòu)）。8.按涉及被并購(gòu)公司的范圍劃分，并購(gòu)分為（C、整體并購(gòu)；D、部分并購(gòu)）。9.按照目的公司管理層是否合作劃分，并購(gòu)可以分為（A、善意并購(gòu)；B、敵意并購(gòu)）。B1.并購(gòu)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)具體表現(xiàn)在：（A、生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；C、內(nèi)部化效應(yīng)；D、公司管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)）。2.并購(gòu)的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)重要是指（A、預(yù)期效應(yīng)；B、公司財(cái)務(wù)能力放大效應(yīng)；C、節(jié)稅效應(yīng)）。C1.財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算指標(biāo)與業(yè)務(wù)量的變動(dòng)關(guān)系，可分為（Ｃ．固定預(yù)算；Ｄ．彈性預(yù)算）2.財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算編制的起點(diǎn)不同，可以分為（A.零基預(yù)算；C.增量預(yù)算）3.出資者投入資本的形式分為（A、鈔票出資；B、有形實(shí)物資產(chǎn)出資；D、無(wú)形資產(chǎn)出資）。4.常用的股票回購(gòu)方式有（A.鈔票要約回購(gòu)；B.公開(kāi)市場(chǎng)回；C.協(xié)議回購(gòu)；D.可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)）。5.存貨成本重要涉及（B、短缺成本；C、取得成本；D、儲(chǔ)存成本）三部分。6.財(cái)務(wù)分析主體是（A、股東；B、政府；C、債權(quán)人；D、公司的決策管理者）。7.財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)大體可以（A、內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)；C、外部標(biāo)準(zhǔn)）。8.財(cái)務(wù)分析方法重要有（A、比較分析法；B、比率分析法；C、因素分析法；D、平衡分析法）。9.從損益表來(lái)看，公司的利潤(rùn)可以分為（A、商品銷(xiāo)售毛利；B、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；C、商品經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；D、利潤(rùn)凈額）。D1.對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō)，下列（A.資金的時(shí)間價(jià)值不也許由時(shí)間發(fā)明，只能由勞動(dòng)發(fā)明；B.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才干產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的；C.時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率；D.時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的真實(shí)增值額）中的表述是對(duì)的的。2.對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，其實(shí)際報(bào)酬率可以用（A.盼望報(bào)酬率；Ｂ．標(biāo)準(zhǔn)離差）來(lái)衡量。3.動(dòng)態(tài)指標(biāo)重要涉及（A.動(dòng)態(tài)投資回收期；B.凈現(xiàn)值；C.凈現(xiàn)值率；D.內(nèi)部報(bào)酬率）4.對(duì)于以下關(guān)于彈性預(yù)算特點(diǎn)的說(shuō)法，對(duì)的的是（A.合用范圍廣泛；Ｂ．便于區(qū)分和貫徹責(zé)任；Ｃ．編制工作量大）5.董事的選舉方法通常采用（B.多數(shù)票選舉制；C.累計(jì)票數(shù)選舉制；D.分期選舉制）等方法。6.短期的有價(jià)證券，涉及（B．大額可轉(zhuǎn)讓存款單；C.銀行承兌匯票；D.國(guó)庫(kù)券（一年以下））。E1.二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，重要有（B.代理成本理論；C.啄序理論D、信號(hào)傳遞理論）。F1.風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率由（A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率；Ｂ.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償額）組成。2.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬涉及（A.通貨膨脹補(bǔ)償；Ｂ．違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；Ｃ．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬）G1.公司的基本目的可以概括為（A、生存；C、發(fā)展；D、獲利）2.根據(jù)財(cái)務(wù)目的的層次性，可以把財(cái)務(wù)目的提成（B、整體目的；C、分部目的；D、具體目的）3.關(guān)于肯定當(dāng)量法的缺陷，下列說(shuō)法中表述對(duì)的的是（A.當(dāng)量系數(shù)的擬定存在一定難度；D.包含一定的主觀因素，難保其合理性）4.公司財(cái)務(wù)中的全面預(yù)算涉及（A.鈔票收支；Ｂ．資金需求與融通；Ｃ．經(jīng)營(yíng)成果；Ｄ．財(cái)務(wù)狀況）5.股票作為一種投資工具具有以下特性（A.決策參與性；B.收益性；C.非返還性；D.可轉(zhuǎn)讓性；E.風(fēng)險(xiǎn)性）。6.股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為和（C、普通股；D、優(yōu)先股）。7.股票按投資主體的不同，可分為（A.國(guó)家股；B.外資股；C.法人股；D.個(gè)人股）。8.股票發(fā)行價(jià)格的擬定方法重要有（A.凈資產(chǎn)倍率法；B.市盈率法；C.競(jìng)價(jià)擬定法；D.鈔票流量折現(xiàn)法；E.協(xié)商定價(jià)法）。9.公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本涉及（B.公司破產(chǎn)清算損失；D.公司破產(chǎn)后重組而增長(zhǎng)的管理成本）。10.公司利潤(rùn)分派應(yīng)遵循的原則是（A.依法分派原則；B.長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與短期利益結(jié)合原則；C.兼顧相關(guān)者利益原則；D、投資與收益對(duì)稱(chēng)原則）。11.股利政策重要?dú)w納為如下基本類(lèi)型，即（A.剩余股利政策；B.固定股利支付率政策；C.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策；D.低正常股利加額外股利政策）。12.公司股利政策的形成受許多因素的影響，重要有（A.公司因素；B.法律因素；C.股東因素D.契約因素）。13.股利支付形式即股利分派形式，一般有（A、鈔票股利；B、股票股利；D、財(cái)產(chǎn)股利）。14.公司持有一定數(shù)量的鈔票，重要基于下列動(dòng)機(jī)：（A．交易的動(dòng)機(jī)；B.防止的動(dòng)機(jī)；C.投機(jī)的動(dòng)機(jī)；D.補(bǔ)償性余額的動(dòng)機(jī)）。15.公司持有鈔票的成本一般涉及三種成本，即（A.轉(zhuǎn)換成本；B.持有成本；D.短缺成本）。16.公司增長(zhǎng)賒銷(xiāo)要付出的代價(jià)一般涉及（A、管理成本；B、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本；C、壞賬成本）。17.公司并購(gòu)具有如下效應(yīng)：（A、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)；B、管理協(xié)同效應(yīng)；C、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)；D、市場(chǎng)份額效應(yīng)；E、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)）。18.公司并購(gòu)支付方式進(jìn)一步細(xì)分為（A、以鈔票并購(gòu)資產(chǎn)；B、以鈔票并購(gòu)股票；C、以股票并購(gòu)股票；D、以股票并購(gòu)資產(chǎn)）。H1.獲利能力的分析指標(biāo)重要有（A、股權(quán)資本凈利率；B、銷(xiāo)售利潤(rùn)率；C、資本保值增值率；D、資產(chǎn)利潤(rùn)率）指標(biāo)。J1.進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)，需要考慮的因素有（A.時(shí)間價(jià)值；Ｂ．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；Ｃ．資金成本；Ｄ．鈔票流量）2.凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率使用的是相同的信息，在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣時(shí)他們經(jīng)常是一致的，但在（A.初始投資不同樣；Ｂ.鈔票流入的時(shí)間不一致）時(shí)也會(huì)產(chǎn)生分歧。3.凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在（A.初始投資不一致時(shí)；D.鈔票流入的時(shí)間不一致時(shí)）情況下會(huì)產(chǎn)生差異。4.激勵(lì)因素重要有管理激勵(lì)、政治成本激勵(lì)或其它激勵(lì)。管理激勵(lì)涉及（A.工薪和分紅的誘惑；B.被解雇和晉升的壓力）。5.進(jìn)行因素分析最常用的方法有兩種，即（B、連環(huán)代替法；C、差額計(jì)算法）。M1.某一事件是處在風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)還是不擬定性狀態(tài)，在很大限度上取決于（Ｃ．決策者的能力；Ｄ．擁有的信息量）Q1.公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及（A、公司籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；B、公司投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；C、公司經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；D、公司分派引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)）2.期間費(fèi)用重要涉及（A.財(cái)務(wù)費(fèi)用；C.營(yíng)業(yè)費(fèi)用；D.管理費(fèi)用）3.權(quán)益資本籌集涉及（A.投入資本籌集；B.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；C.普通股和優(yōu)先股籌集；D.認(rèn)股權(quán)證籌資）。4.公司持有有價(jià)證券的目的重要是（B、賺取投資收益；C、保持資產(chǎn)的流動(dòng)性；D、使公司的資本收益最大化）。5.公司并購(gòu)的動(dòng)機(jī)重要涉及（A、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；B、尋求公司發(fā)展；D、追求公司價(jià)值最大化）。R1.假如一個(gè)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率呈上升的趨勢(shì)，那么對(duì)其他投資項(xiàng)目的影響是（A.也許不變；Ｂ．也許上升；Ｃ．也許下降）S1.所有者權(quán)益涉及（A、實(shí)收資本；B、資本公積金；C、留存收益）。T1.投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)由投資組合報(bào)酬率的（A.方差；D.標(biāo)準(zhǔn)離差）來(lái)衡量。2.投資組合的盼望報(bào)酬率由（Ｃ．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；Ｄ．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率）組成。3.彈性成本預(yù)算的編制方法重要有（A.列表法；C.公式法；D.圖示法）4.投資者投資于股票的收入來(lái)源有（B、股利收入；D、資本利得）W1.完整的項(xiàng)目計(jì)算期涉及（Ｂ．建設(shè)期；Ｃ．生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期）2.我國(guó)目前國(guó)內(nèi)公司或公司都采用（A.折衷資本制；B.授權(quán)資本制；C.法定資本制；D.實(shí)收資本制）X1.下列（A、公司的總價(jià)值V與預(yù)期的報(bào)酬成正比；B、公司的總價(jià)值V與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比；C、在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，公司總價(jià)值越大；D、在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)成最佳平衡時(shí)，公司總價(jià)值越大）說(shuō)法是對(duì)的的。2.下列收付形式中，屬于年金收付的是（A.分期償還貸款；B.發(fā)放養(yǎng)老金；C.支付租金；D.提取折舊(直線法)）3.下列說(shuō)法中對(duì)的的是（B.一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越?。籇.一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大）4.鈔票流量涉及（Ｂ．鈔票凈流量；Ｃ．鈔票流入量；Ｄ．鈔票流出量）5.銷(xiāo)售預(yù)算是在銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司年度目的利潤(rùn)擬定的預(yù)計(jì)（Ｂ．銷(xiāo)售額；Ｃ．銷(xiāo)售價(jià)格；Ｄ．銷(xiāo)售量）等參數(shù)編制的。6.下面哪些條件屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論的假設(shè)前提（B.公司在無(wú)稅收的環(huán)境中經(jīng)營(yíng)C.公司無(wú)破產(chǎn)成本D.存在高度完善和均衡的資本市場(chǎng)）。7.下面哪些陳述符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？（A.按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無(wú)關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系；B.若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增長(zhǎng)，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論；C.運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增長(zhǎng)而提高；D.無(wú)論公司有無(wú)債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要報(bào)酬率予以折現(xiàn)）8.下列指標(biāo)當(dāng)中屬于營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)的有（A、人力資源勞動(dòng)效率；B、人力資源有效規(guī)模；C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；D、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。9.下列指標(biāo)當(dāng)中屬于短期償債能力分析指標(biāo)的有（A、流動(dòng)比率；B、鈔票比率）。10.下列指標(biāo)當(dāng)中屬于長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)的有（C、已獲利息倍數(shù)；D、資產(chǎn)負(fù)債率）。Y1.與獨(dú)資公司和合作公司相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點(diǎn)（A、責(zé)任有限；B、續(xù)存性；C、可轉(zhuǎn)讓性；D、易于籌資）2.一個(gè)公司的投資決策要基于（A.盼望報(bào)酬率；Ｂ．計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差；Ｃ．計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率）3.影響鈔票流量的因素重要有（A.不同投資項(xiàng)目之間存在的差異；B.不同出發(fā)點(diǎn)的差異；C.不同時(shí)期的差異；D.相關(guān)因素的不擬定性）4.以下哪些情況適合用調(diào)查分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)（A.顧客數(shù)量有限；Ｂ．調(diào)查費(fèi)用不高；Ｃ．顧客意向明確；Ｄ．顧客意向不容易改變）5.盈余管理的客體重要是（B.公認(rèn)會(huì)計(jì)原則；C.會(huì)計(jì)估計(jì)；D.會(huì)計(jì)方法）。6.盈余管理的手段很多，常見(jiàn)的有（A.運(yùn)用關(guān)聯(lián)方交易；B.虛假確認(rèn)收入和費(fèi)用；C.運(yùn)用非經(jīng)常性損益；D.變更會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)）。7.依據(jù)公司流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量的變動(dòng)，我們可將公司的資產(chǎn)組合或流動(dòng)資產(chǎn)組合策略分為三大類(lèi)型，即（A、穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略；B、激進(jìn)的資產(chǎn)組合策略；C、中庸的資產(chǎn)組合策略）。8.影響公司資產(chǎn)組合的有關(guān)因素有（A、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬；B、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大??；C、行業(yè)因素；D、利率變化）。Z1.在記錄學(xué)測(cè)度投資組合中，任意兩個(gè)投資項(xiàng)目報(bào)酬率之間變動(dòng)關(guān)系的指標(biāo)是（Ｂ．協(xié)方差；Ｄ．相關(guān)系數(shù)）2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了（B．收益C．風(fēng)險(xiǎn)）的基本關(guān)系。3.資本預(yù)算的基本特點(diǎn)是（A.投資金額大；Ｂ．時(shí)間長(zhǎng)；Ｃ．風(fēng)險(xiǎn)大）4.資本預(yù)算指標(biāo)按其是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素可以分為（A.利潤(rùn)率指標(biāo)；Ｂ．成本指標(biāo)；Ｃ．非貼現(xiàn)鈔票流量指標(biāo)；Ｄ．貼現(xiàn)鈔票流量指標(biāo)）5.增量預(yù)算的特有假定是（B.公司現(xiàn)有的每項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)都是公司不斷發(fā)展所必須的；C.現(xiàn)有的費(fèi)用開(kāi)支水平是合理而必須的；D.增長(zhǎng)費(fèi)用預(yù)算是值得的）6.資本金按照投資主體分為（A.法人投入資本金；B.國(guó)家投入資本金；C.個(gè)人投入資本金；D.外商投入資本金）。7.資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，涉及（A.用資費(fèi)用；C.籌資費(fèi)用）。8.資本成本率有下列種類(lèi)：（A.個(gè)別資本成本率；B.綜合資本成本率；D.邊際資本成本率）。9.資本的屬性結(jié)構(gòu)是指公司不同屬性資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，通常分為兩大類(lèi)：（B.權(quán)益資本；C.債務(wù)資本）。10.資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個(gè)權(quán)益的所有資本就期限而言，一般可以分為兩類(lèi)：（A.長(zhǎng)期資本；D.短期資本）。11.資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤(rùn)分析法，在一定限度上體現(xiàn)了（B.股票價(jià)值最大化；D.利潤(rùn)最大化）的目的。12.在我國(guó)，當(dāng)公司發(fā)生虧損時(shí)，為維護(hù)公司形象，可以用盈余公積發(fā)放不超過(guò)面值（C、6%）的鈔票股利，發(fā)放后法定公積金不得低于注冊(cè)資本的（A、25%）。13.轉(zhuǎn)增股本的資金來(lái)源重要有(A、法定盈余公積金；C、任意盈余公積金；D、資本公積金)。14.資產(chǎn)整合應(yīng)遵循的原則重要有（A、協(xié)調(diào)性原則；B、適應(yīng)性原則；C、即時(shí)出售原則；D、成本—收益原則）。三、判斷題字母、標(biāo)點(diǎn)、符號(hào)1.β系數(shù)被稱(chēng)為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)。（×）2.“一鳥(niǎo)在手論”的結(jié)論重要有兩點(diǎn)：第一、股票價(jià)格與股利支付率成正比；第二、權(quán)益資本成本與股利支付率成正比。（×）A1.按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無(wú)關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成反向相關(guān)關(guān)系。（×）B1.并非風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承擔(dān)的所有風(fēng)險(xiǎn)都要予以補(bǔ)償，給予補(bǔ)償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（×）2.B股、H股、N股是專(zhuān)供外國(guó)和我國(guó)港、澳、臺(tái)地區(qū)的投資者買(mǎi)賣(mài)的，以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票。（×）3.并購(gòu)既是一種經(jīng)濟(jì)行為，又是一種法律行為。（√）C1.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表達(dá)當(dāng)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍時(shí)，普通股每股稅后利潤(rùn)將增長(zhǎng)1.43倍。（√）2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表達(dá)當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降1倍時(shí)，普通股每股利潤(rùn)將增長(zhǎng)1.43倍。（×）3.從理論上講，只要流動(dòng)比率等于1，公司便具有短期債務(wù)的償還能力。（√）4.從長(zhǎng)期來(lái)看，已獲利息倍數(shù)比值越高，公司長(zhǎng)期償債能力一般也就越弱。（×）5.從長(zhǎng)期償債能力角度來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債率越低，債務(wù)償還的穩(wěn)定性、安全性越大。（√）6.財(cái)務(wù)整合關(guān)鍵是整合財(cái)務(wù)制度，而資產(chǎn)整合則是公司并購(gòu)調(diào)整的核心。（√）D1.單利現(xiàn)值的計(jì)算就是擬定未來(lái)終值的現(xiàn)在價(jià)值。（√）2.對(duì)于業(yè)務(wù)量經(jīng)常變動(dòng)或變動(dòng)水平難以準(zhǔn)確預(yù)期的公司，一般合用固定預(yù)算。（×）F1.復(fù)利的終值與現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。（×）2.風(fēng)險(xiǎn)和收益存在著一定的同向變動(dòng)關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越高，收益也就越高。（√）3.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的大小是比較兩個(gè)項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。（×）G1.公司是以營(yíng)利為目的的從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織。（√）2.股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)衡量的。（√）3.概率的分布即為所有后果也許性的集合。（√）4.公司在工商行政管理部門(mén)登記注冊(cè)的資本即所謂注冊(cè)資本。（√）5.公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)是指公司在特定期間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的水平，回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約。（×）6.股票回購(gòu)是帶有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或股利政策目的一種投資行為。（×）7.公司的利潤(rùn)總額由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收支凈額組成。（√）8.股票進(jìn)行除息解決一般是在股權(quán)登記日進(jìn)行。（×）9.公司采用送紅股分紅，除權(quán)后，股價(jià)高于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時(shí)叫做填權(quán)，股價(jià)低于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時(shí)叫做貼權(quán)。（√）10.固定資產(chǎn)一般要大于恒久性資產(chǎn)。（×）11.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使投資者收到本息的購(gòu)買(mǎi)力上升的風(fēng)險(xiǎn)。（×）12.股權(quán)資本所占比重越大，即產(chǎn)權(quán)比率越低，償還債務(wù)的資本保障越小，債權(quán)人遭受風(fēng)險(xiǎn)損失的也許性就越大。（×）13.杠桿收購(gòu)的重要目的是為了解決“代理人問(wèn)題”。（×）H1.合作公司自身不是法人，不交納公司所得稅（√）2.貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式通常是用貨幣的時(shí)間價(jià)值率。（×）3.貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間發(fā)明的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。（×）4.橫向并購(gòu)具有管理組合效應(yīng)與組織管理上的“同心圓”效應(yīng)。（×）J1.凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收限度，不反映投資回收的多少。（√）2.積極型資本組合策略的特點(diǎn)是：只有一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用流動(dòng)負(fù)債來(lái)融通，而另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)、恒久性流動(dòng)資產(chǎn)及所有長(zhǎng)期資產(chǎn)都用長(zhǎng)期資本來(lái)融通。（×）3.激進(jìn)型資本組合策略，也稱(chēng)冒險(xiǎn)型（或進(jìn)取型）資本組合策略，是以短期負(fù)債來(lái)融通部分恒久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。（√）4.兼并與收購(gòu)都是以公司產(chǎn)權(quán)交易為對(duì)象，都是公司資本運(yùn)營(yíng)的基本方式。（√）5.激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制都從正面發(fā)揮作用，兩者互相配合、缺一不可。（×）K1.可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)回尚未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)換債券。（×）2.可轉(zhuǎn)換債券，在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，改變了資本結(jié)構(gòu)，還可新增一筆股權(quán)資本金。（×）L1.零基預(yù)算的基本思想是不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用額。（√）2.流動(dòng)資產(chǎn)一般要大于波動(dòng)性資產(chǎn)。（√）M1.MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論可以簡(jiǎn)要地歸納為公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。（×）2.MM模型認(rèn)為，在任何條件下，鈔票股利的支付水平與股票的價(jià)格無(wú)關(guān)。（×）P1.普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。（×）Q1.強(qiáng)式資本市場(chǎng)效率的含義，是指股票的現(xiàn)行市價(jià)已反映了所有已公開(kāi)或未公開(kāi)的信息，任何人甚至內(nèi)線人都無(wú)法運(yùn)用其特殊地位在股市中賺得超常報(bào)酬。（√）R1.若i>0,n>1,則PVIF一定小于1。（√）2.若i>0,n>1,則復(fù)利的終值系數(shù)一定小于1。（×）3.人工工資都是需要使用鈔票支付，所以需要此外預(yù)計(jì)鈔票支出。（×）4.假如流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則與此相相應(yīng)的差額要以長(zhǎng)期負(fù)債或股東權(quán)益的一定份額為其資本來(lái)源。（√）S1.事實(shí)上貨幣的時(shí)間價(jià)值率與利率是相同的。（×）2.授權(quán)資本制重要在成文法系的國(guó)家使用。（×）3.剩余股利理論認(rèn)為，假如公司投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬率高于投資者規(guī)定的必要報(bào)酬率，則不應(yīng)分派鈔票股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的賺錢(qián)。（√）4.市場(chǎng)利率的波動(dòng)對(duì)于固定利率有價(jià)證券的價(jià)格有很大影響，通常期限越短的有價(jià)證券受的影響越大，其利率風(fēng)險(xiǎn)也就越高。（×）5.所謂標(biāo)購(gòu)，是指一個(gè)公司直接向另一個(gè)公司的股東提出購(gòu)買(mǎi)他們所持有的該公司股份的要約，達(dá)成控制該公司目的行為。（√）6.所謂協(xié)同效應(yīng)即1＋1＞2效應(yīng)，并購(gòu)后公司總體效益大于兩個(gè)獨(dú)立公司效益的算術(shù)和。（×）T1.投資組合所包含的資產(chǎn)種類(lèi)越多，組合的總風(fēng)險(xiǎn)就越低。（×）2.彈性預(yù)算可以合用多種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算。（√）W1.我國(guó)外商投資公司就是實(shí)行的折衷資本制。（√）2.我國(guó)法律規(guī)定，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。（×）3.我國(guó)公司法規(guī)定，公司發(fā)行股票可以采用溢價(jià)、平價(jià)和折價(jià)三種方式發(fā)行。（×）X1.協(xié)方差絕對(duì)值越大，表達(dá)這兩種資產(chǎn)報(bào)酬率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)。（×）2.協(xié)方差的絕對(duì)值越小，則這兩種資產(chǎn)報(bào)酬率的關(guān)系越密切。（×）3.協(xié)方差為正表達(dá)兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈同方向變動(dòng)。（√）4.協(xié)方差為負(fù)值表達(dá)兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈相反方向變化。（√）5.鈔票比率是評(píng)價(jià)公司短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)，其重要作用在于評(píng)價(jià)公司最壞情況下的短期償債能力。鈔票比率越低，公司短期償債能力越強(qiáng)，反之則越低。（×）6.吸取合并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上公司通過(guò)合并設(shè)立一個(gè)新的公司。（×）Y1.由于公司的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比，因此公司的價(jià)值只有在報(bào)酬最大風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)才干達(dá)成最大。（×）2.永續(xù)年金沒(méi)有終值。（√）3.一個(gè)項(xiàng)目需要使用原有廠房、設(shè)備和材料等，其相關(guān)的鈔票流量是指他們的賬面價(jià)值。（×）4.優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。（√）5.一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價(jià)格就越高；反之，就越低。（√）6.一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，公司的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，公司財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。（√）7.營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為2的意義在于：當(dāng)公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)1倍時(shí)，息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)2倍；反之，當(dāng)公司銷(xiāo)售下降1倍時(shí)，息稅前利潤(rùn)將下降2倍。（√）8.一般而言，公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低；公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越高。（×）9.盈余管理等同于財(cái)務(wù)上所說(shuō)的公司利潤(rùn)管理或公司利潤(rùn)分派管理。（×）10.由利率期限結(jié)構(gòu)理論可知，一個(gè)公司負(fù)債的到期日越長(zhǎng)，其籌資成本就越高。（√）11.依據(jù)“風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱(chēng)原則”，一項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越小，其預(yù)期報(bào)酬也就越低。（√）12.營(yíng)運(yùn)能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，并且是整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作的核心點(diǎn)所在。（√）13.一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表白其變現(xiàn)速度越快，周轉(zhuǎn)額越快占用水平越低，成本費(fèi)用越節(jié)約。（√）Z1.在個(gè)人獨(dú)資公司中，獨(dú)資人承擔(dān)有限責(zé)任。（×）2.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的，即報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。（×）3.在資本預(yù)算中，鈔票流量狀況比公司的收益狀況更重要。（√）4.資本預(yù)算的靜態(tài)指標(biāo)是考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。（×）5.在無(wú)資本限量的情況下，運(yùn)用凈現(xiàn)值法在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出對(duì)的的決策。（√）6.在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時(shí)會(huì)作犯錯(cuò)誤的決策，而內(nèi)部報(bào)酬率法則一般會(huì)得出對(duì)的的結(jié)論。（×）7.資本預(yù)算屬于長(zhǎng)期預(yù)算。（√）8.主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入的劃分標(biāo)準(zhǔn)，一般以營(yíng)業(yè)額的大小予以擬定。（×）9.資本成本是貨幣的時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)。（×）10.資本成本既涉及貨幣的時(shí)間價(jià)值，又涉及投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（√）11.資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法和每股利潤(rùn)分析法，事實(shí)上就是直接以利潤(rùn)最大化為目的的。（√）12.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)成本后的結(jié)果。（×）13.證券轉(zhuǎn)換成本與鈔票持有量的關(guān)系是：在鈔票需要量既定的前提下，鈔票持有量越少，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。（√）14.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了公司整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來(lái)說(shuō)，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，表白其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越大。（√）15.在一定期期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表白其實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多，對(duì)財(cái)務(wù)目的的奉獻(xiàn)限度越大。（√）16.在銷(xiāo)售額既定的條件下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)的占用額就越多。（×）四、計(jì)算分析題A1.A公司目前3000萬(wàn)元的銷(xiāo)售額是以“N/30”的信用條件銷(xiāo)售的，平均收賬期為48天。為了加速收賬，公司決定向在10天內(nèi)付款的客戶(hù)提供2%的鈔票折扣，預(yù)計(jì)有50%的客戶(hù)將接受該項(xiàng)折扣，使平均收賬期降至30天。公司在應(yīng)收賬款上盼望的稅前收益率（即機(jī)會(huì)成本）為16%，問(wèn)：A公司鈔票折扣的成本為多少？由于應(yīng)收賬款的減少而增長(zhǎng)大資金所帶來(lái)的稅前收益是多少？A公司是否應(yīng)提供該項(xiàng)折扣？答案：鈔票折扣的成本為：30,000,000×0.5×2%=300,000元30,000,000/365×48-30,000,000/365×30=1,479,452元又1,479,452×16%=236,712元故236,712-300,000=-63,288元即A公司鈔票折扣成本為300,000元,收益為236,712元,損失63,288元,不應(yīng)提供該項(xiàng)折扣。2.A公司考慮用一臺(tái)新設(shè)備代替舊設(shè)備，以減少成本，增長(zhǎng)收益。舊設(shè)備還可使用2023，期滿后無(wú)殘值。現(xiàn)在出售可得價(jià)款26萬(wàn)元，使用該設(shè)備每年可獲收入50萬(wàn)元，每年的付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元。新設(shè)備的購(gòu)置成本為120萬(wàn)元，估計(jì)可使用2023，期滿有殘值20萬(wàn)元，使用新設(shè)備每年收入可達(dá)80萬(wàn)元，每年的付現(xiàn)成本為40萬(wàn)元，該公司的資本成本率為10%，假設(shè)不考慮所得稅因素。規(guī)定:對(duì)A公司設(shè)備更新與否進(jìn)行決策。解:若繼續(xù)使用舊設(shè)備，每年經(jīng)營(yíng)鈔票流量為20萬(wàn)元，則凈現(xiàn)值為:凈現(xiàn)值=20×(P/A，10%，10)=20×6.145=122.9(萬(wàn)元)若使用新設(shè)備，則有:初始投資額=120-26=94(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)鈔票流量現(xiàn)值=40×(P/A,10%,10)=40×6.145=245.8(萬(wàn)元）終結(jié)鈔票流量現(xiàn)值=20×(P/F,10%,10)=20×0.386=7.72(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=-94+245.8+7.72=159.52(萬(wàn)元)A公司應(yīng)使用新設(shè)備G1.公司計(jì)劃發(fā)行1500萬(wàn)元優(yōu)先股，每股股價(jià)100元，固定股利11元，發(fā)行費(fèi)用率4%，問(wèn)該優(yōu)先股成本是多少？KP=優(yōu)先股股利DP/優(yōu)先股發(fā)行凈價(jià)格P0=11/[100×（1-4%）]=11.46%H1.海神公司目前的負(fù)債與權(quán)益情況見(jiàn)下表（表格略），公司所得稅率為15%，請(qǐng)計(jì)算海神公司的加權(quán)平均資本成本。應(yīng)付購(gòu)貨款70（利率6%）620（商業(yè)信貸成本20%）短期負(fù)債小計(jì)690銀行長(zhǎng)期借款600（利率8%）公司有抵押債券200（利率1096）公司有抵押債券200（利率12%）長(zhǎng)期負(fù)債小計(jì)1000股東權(quán)益1400（股東權(quán)益報(bào)酬率16%）負(fù)債和權(quán)益合計(jì)30902.恒久公司準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，首期投資需150萬(wàn)元，采用直線法折舊，2023后預(yù)計(jì)殘值為30萬(wàn)元，在其2023的使用期中，年收入為40萬(wàn)元，成本為15萬(wàn)元，周轉(zhuǎn)資金需10萬(wàn)元，假如所得稅率為40%，資金成本為12%，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并決定是否投資該項(xiàng)目。期初鈔票流出=150+10=160（萬(wàn)元）營(yíng)運(yùn)期間鈔票流入=（40-15）*（1-40）+150-3010=27（萬(wàn)元）期末鈔票流入=30+10=40（萬(wàn)元）凈現(xiàn)值=27*（P/A.12%.10）+40*（P/F.12%.10）=27*5.6502+40*0.3220=165.5（萬(wàn)元）由于凈現(xiàn)值165.5大于初始鈔票流出160，所以改項(xiàng)目可以投資。J1.假定你每年年末在存入銀行2023元，共存2023，年利率為5%。在第2023末你可獲得多少資金？F=A×(F/A,20,5%)＝2000×33.066=66132（元）2.假定在題4中，你是每年年初存入銀行2000元，其它條件不變，2023末你可獲得多少資金？F＝A×［（F/A，i，n+1）－1］＝2000×［（F/A，8%，20+1）－1］查“年金終值系數(shù)表”得：（F/A，8%，20+1）＝35.719F＝2000×（35.719－1）=69438（元）3.假如你的孩子2023后要上大學(xué)，大學(xué)4年間每年需要10000元。那么從現(xiàn)在開(kāi)始的2023內(nèi)，你每年將要存入銀行多少錢(qián)才干保證將來(lái)孩子的學(xué)習(xí)費(fèi)用，假定年利率為6%。4.甲公司2023年年初對(duì)A設(shè)備投資100000元，該項(xiàng)目2023年年初竣工投產(chǎn)；2023年至2023年各年末預(yù)期收益分別為20230元、30000元、50000元。銀行存款復(fù)利利率為10%。規(guī)定:按復(fù)利計(jì)算①2023年年初投資額的終值；②2023年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。5.假定3年后你需要100萬(wàn)元，而你可以賺到15%的報(bào)酬，今天你必須投資多少呢?6.假定你的父母決定從你畢業(yè)這年末，開(kāi)始為你的妹妹上大學(xué)攢錢(qián)。他們計(jì)劃攢5年，到你妹妹上學(xué)前止。他們攢最后一筆錢(qián)的時(shí)候，正好是該開(kāi)始給你妹妹付學(xué)費(fèi)時(shí)。你妹妹將在連續(xù)四年中，每年初需要8000元。你父母打算在5年中，每年末都存入等額款項(xiàng)。若存款的年利率為5%，他們每年需存多少錢(qián)，可以正好夠支付你妹妹四年的費(fèi)用?解：8000×[(P/A,5%，4-1)十1]=A×(F/A,5%,5)8000×(2.7232+1)=A×5.5256A=5390.5(元)M1.某公司有一張帶息票據(jù)，票面金額為12000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于公司急需資金，于6月27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行的貼現(xiàn)率為6%，貼現(xiàn)期為48天。問(wèn)：（1）該票據(jù)的到期值是多少？（2）公司收到銀行的貼鈔票額是多少？（1）票據(jù)到期值＝P＋I(xiàn)＝P＋P×i×t＝12000＋12000×4%×（60∕360）＝12000+80＝12080（元）（2）公司收到銀行的貼鈔票額＝F×（1－i×t）＝12080×[1－6%×（48/360）]＝11983.36（元）2.某公司8年后進(jìn)行技術(shù)改造，需要資金200萬(wàn)元，當(dāng)銀行存款利率為4%時(shí)，公司現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的資金為多少？P＝F×（1+i）-n＝200×（1+4%）-8＝200×0.7307＝146.14（萬(wàn)元）公司現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的資金為146.14萬(wàn)元。3.某公司計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)大型設(shè)備，該設(shè)備假如一次性付款，則需在購(gòu)買(mǎi)時(shí)付款80萬(wàn)元；若從購(gòu)買(mǎi)時(shí)分3年付款，則每年需付30萬(wàn)元。在銀行利率8%的情況下，哪種付款方式對(duì)公司更有利？三年先付年金的現(xiàn)值為：300000×〔1－（1＋8%）-2〕÷8%+1＝300000×（1.7833+1）＝834990（元）購(gòu)買(mǎi)時(shí)付款800000,對(duì)公司更有利。4.某公司于年初向銀行借款20萬(wàn)元，計(jì)劃年末開(kāi)始還款，每年還款一次，分3年償還，銀行借款利率6%。計(jì)算每年還款額為多少？用普通年金的計(jì)算公式計(jì)算：P=A×(P/A,i，n)200000=A×(P/A,6%，3)A＝200000/2.673=74822（元）5.某公司現(xiàn)有一項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)入價(jià)為10萬(wàn)元，8年后售出可獲得20萬(wàn)元。問(wèn)該項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)收益率是多少？不動(dòng)產(chǎn)收益率為：（20/10）1/8＝1.0905－1≈9%6.某投資組合由40％的股票A和60％的股票B組成，兩種股票各自的報(bào)酬率如表3－1所示如下：表3－1兩種股票投資報(bào)酬率數(shù)據(jù)年份股票A的報(bào)酬率（R1）（％）股票B的報(bào)酬率（R2）（％）19971510199810-51999052023-5102023515請(qǐng)計(jì)算兩種股票報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)，并計(jì)算該投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)離差。（1）計(jì)算股票A和股票B的盼望報(bào)酬率股票A的盼望報(bào)酬率：＝股票B的盼望報(bào)酬率：＝（2）計(jì)算股票A和股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差Cov(RA,RB)＝＝＝-0.001（3）計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差：股票A的標(biāo)準(zhǔn)離差：＝7.07％股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差：＝6.78％（4）計(jì)算股票A和股票B的相關(guān)系數(shù)：＝＝-0.2097.某投資組合由三種股票組成，各自的權(quán)重分別為30％、30％和40％，三種股票相應(yīng)的β系數(shù)分別為1.0、1.5和2.5，請(qǐng)計(jì)算該投資組合的β系數(shù)。投資組合的β系數(shù)為：＝30％×1.0+30％×1.5+40％×2.5＝1.758.某公司持有A、B、C三種股票組成的投資組合，權(quán)重分別為40％、40％和20％，三種股票的β系數(shù)分別為1.5、0.6和0.5。市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4％。請(qǐng)計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（1）計(jì)算資產(chǎn)組合的β系數(shù)＝40％×1.5+40％×0.6+20％×0.5＝0.94（2）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率E(＝0.94×（10％-4％）9.某公司按面值發(fā)行年利率為7%的5年期債券2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為2%，所得稅率為33%，試計(jì)算該債券的資本成本。答案：K2=Ri（1-T）/（1-F）=7%×（1-33%）/（1-2%）=4.79%10.某股份有限公司擬發(fā)行面值為1000元，年利率為8%，期限為2年的債券。試計(jì)算該債券在下列市場(chǎng)利率下的發(fā)行價(jià)格：市場(chǎng)利率為（i）10%（ii）8%（iii）6%答案：（i）當(dāng)市場(chǎng)利率為10%時(shí)，=965.29元（ii）當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，=1000元（iii）當(dāng)市場(chǎng)利率為6%時(shí)，=1036.64元從以上計(jì)算我們可以得出以下重要結(jié)論:當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值低于面值，稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行；當(dāng)市場(chǎng)利率等于票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值等于面值，應(yīng)按面值發(fā)行；當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值高于面值，稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行。11.某公司發(fā)行普通股共計(jì)800萬(wàn)股，預(yù)計(jì)第一年股利率14%，以后每年增長(zhǎng)1%，籌資費(fèi)用率3%，求該股票的資本成本是多少？Ke=D1/P0+G=800×14%/[800×（1-3%）]+1%=15.43%12.某公司去年的股利D0是每股1.20美元，并以每年5%的速度增長(zhǎng)。公司股票的β值為1.2，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為6%，其股票的市場(chǎng)價(jià)格為多少？答案：Ki=Rf+（Rm-Rf）βi=8%+6%=14%P0=D0（1+g）/（Ke-g）=1.2(1+5%)/(14%-5%)=14元13.某公司擬籌資500萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案如下表:籌資方式甲方案乙方案籌資金額資本成本籌資金額資本成本長(zhǎng)期借款807%1107.5%公司債券1208.5%408%普通股30014%35014%合計(jì)500500試擬定哪一種方案較優(yōu)?現(xiàn)擬追加籌資200萬(wàn)元，有A、B、C三種方案可供選擇。該公司原有資本結(jié)構(gòu)見(jiàn)上，三個(gè)方案有關(guān)資料如下表：籌資方式A方案B方案C方案籌資金額資本成本籌資金額資本成本籌資金額資本成本長(zhǎng)期借款257%758%507.5%公司債券759%258%508.25%優(yōu)先股7512%2512%5012%普通股2514%7514%5014%合計(jì)200200200

試選擇最優(yōu)籌資方式并擬定追加籌資后資本結(jié)構(gòu)。答案：甲方案的加權(quán)平均資本成本為：Ka1=WdKd+WeKe+WbKb=80/500×7%+120/500×8.5%+300/500×14%=11.56%乙方案的加權(quán)平均資本成本為：Ka2=WdKd+WeKe+WbKb=110/500×7.5%+40/500×8%+350/500×14%=12.09%甲方案成本低于乙方案，故甲方案優(yōu)于乙方案。追加投資后，即為求邊際資本成本。A方案的邊際資本成本為：K1=WdKd+WpKp+WeKe+WbKb=25/200×7%+75/200×9%+75/200×12%+25/200×14%=10.5%B方案的邊際資本成本為：K2=75/200×8%+25/200×8%+25/200×12%+75/200×14%=10.75%C方案的邊際資本成本為：K3=50/200×7.5%+50/200×8.25%+50/200×12%+50/200×14%=10.44%C方案的邊際資本成本最低，故選擇C方案。追加籌資后資本結(jié)構(gòu)為甲方案與C方案的綜合。14.某公司固定成本126萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本率0.7，公司資本結(jié)構(gòu)如下：長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元，利率8%；另有150000元發(fā)行在外的普通股，公司所得稅率為50%，試計(jì)算在銷(xiāo)售額為900萬(wàn)元時(shí)，公司的經(jīng)營(yíng)杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度和綜合杠桿度，并說(shuō)明它們的意義。答案：DCL=DOL×DFL=1.875×1.2=2.25意義：在固定成本不變的情況下，銷(xiāo)售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿度越小，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)也越?。患偃绻矩?fù)債比率越高，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者收益也許越高；經(jīng)營(yíng)杠桿度使我們看到了經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的互相關(guān)系，可以估算出銷(xiāo)售額變動(dòng)時(shí)對(duì)每股收益導(dǎo)致的影響。15.某公司目前資本結(jié)構(gòu)由普通股(1，000萬(wàn)股，計(jì)20，000萬(wàn)美元)和債務(wù)(15，000萬(wàn)美元，利率8%)組成.現(xiàn)公司擬擴(kuò)充資本，有兩種方案可供選擇:A方案采用權(quán)益融資，擬發(fā)行250萬(wàn)新股，每股售價(jià)15美元;B方案用債券融資，以10%的利率發(fā)行3750萬(wàn)美元的長(zhǎng)期債券.設(shè)所得稅率為40%，問(wèn)當(dāng)EBIT在什么情況下采用A方案?什么情況下采用B方案?答案：用EBIT-EPS方法進(jìn)行分析時(shí)，一方面要計(jì)算不同籌資方案的臨界點(diǎn)，即求出當(dāng)EPS相等時(shí)的EBIT?？梢杂脭?shù)學(xué)方法求得：由EPS1=(1-T)(EBIT–I1)/N1EPS2=(1-T)(EBIT–I2)/N2令EPS1=EPS2再求出EBIT由(1-T)(EBIT–I1)/N1=(1-T)(EBIT–I2)/N2（1-40%)(EBIT-1200)/1250=（1-40%)(EBIT-1200-375)/1000EPSB方案A方案0.90120015753075EBIT求得EBIT=3075萬(wàn)美元當(dāng)EBIT<3075萬(wàn)美元時(shí)，應(yīng)采用A方案。當(dāng)EBIT>3075萬(wàn)美元時(shí)，應(yīng)采用B方案;16.某公司今年年初有一投資項(xiàng)目，需資金4000萬(wàn)元，通過(guò)以下方式籌資：發(fā)行債券600萬(wàn)元，成本為12%；長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，成本11%；普通股1700萬(wàn)元，成本為16%；保存盈余900萬(wàn)元，成本為15.5%。試計(jì)算加權(quán)平均資本成本。若該投資項(xiàng)目的投資收益預(yù)計(jì)為640萬(wàn)元，問(wèn)該籌資方案是否可行？答案：KW=600/4000×12%+800/4000×11%+1700/4000×16%+900/4000×15.5%=14.29%投資收益預(yù)期回報(bào)率=640/4000=16%>Ra=14.29%故該籌資方案可行。17.某公司每年購(gòu)買(mǎi)原材料300萬(wàn)元，賣(mài)方提供的信用條款為“2/10，N/30”，公司總是在折扣期內(nèi)付款，設(shè)一年有360天，問(wèn)商業(yè)信用的成本是多少？若公司將其付款期延長(zhǎng)到40天，放棄鈔票折扣的成本又為多少？答案：商業(yè)信用的成本=2%/（1-2%）×360/（30-10）=36.73%放棄鈔票折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%18.某公司預(yù)計(jì)年耗用A材料6000公斤，單位采購(gòu)成本為15元，單位儲(chǔ)存成本9元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會(huì)缺貨，試計(jì)算：①A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；②經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本；③經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金；④年度最佳進(jìn)貨成本。答案：根據(jù)題意可知：S=6000公斤，P=15元，K=9元，E=30元A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：由公式得，=200（公斤）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本（TC）==1800（元）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）④年度最佳進(jìn)貨成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）上述計(jì)算表白，當(dāng)進(jìn)貨批量為200公斤時(shí)，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總額最低。19.某公司向某公司銷(xiāo)售一批價(jià)值為5000元的材料，開(kāi)出的信用條件是“3/10，N/60”，市場(chǎng)利率為12%。試問(wèn)公司若享受這一鈔票折扣，可少支付多少貨款？若公司放棄這一信用條件是否劃算？答案：公司若享受這一鈔票折扣，可少支付貨款5000×3%=150元放棄鈔票折扣的成本=3%/（1-3%）×360/（60–10）=22.27%>12%故若公司放棄這一信用條件不劃算。20.某公司預(yù)計(jì)每周鈔票收入為90萬(wàn)元，每周鈔票支出為100萬(wàn)元，每次將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成鈔票的費(fèi)用為250元，有價(jià)證券的利率為14%，求最佳鈔票余額和每年交易次數(shù)。假如該公司規(guī)模增長(zhǎng)一倍，則最佳鈔票余額又是多少？答案：一年中鈔票需求總額T=（100—90）×52=520萬(wàn)元?jiǎng)t：每年交易次數(shù)=T/C*=5202300÷136227=38.17(次)假如公司規(guī)模增長(zhǎng)一倍，即T1=10400000元，則可見(jiàn)當(dāng)鈔票需求總量增一倍，而最佳鈔票余額只增長(zhǎng)約40%，說(shuō)明鈔票余額的儲(chǔ)備具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，大公司在這一點(diǎn)上優(yōu)于小公司。21.某人2023前(當(dāng)他31歲時(shí))，就開(kāi)始每年定額向銀行存款，年利率為10%，目的是:從61歲(退休)起至80歲止，每年能從銀行提取5000元養(yǎng)老金。問(wèn):從2023前，31歲時(shí)起，他每年應(yīng)定額存款多少元，才干保證61歲至80歲每年提取5000？答：從61歲(退休)起至80歲至2023每年從銀行提取5000元養(yǎng)老金的現(xiàn)值是:P=5000×(P/A，10%，20)=5000×8.5136=42568(元)從31歲到60歲至30年每年存入銀行的存款的數(shù)額是:A=42568/(F/A，10%，30)=42568/164.49=258.79(元)22.某公司計(jì)劃籌資1200萬(wàn)元，有A、B兩種方案可供選擇。A方案:發(fā)行債券600萬(wàn)元，發(fā)行股票600萬(wàn)元，債券票面利率8%，股票的股利率15%。B方案:向銀行借款400萬(wàn)元，借款利率5%；發(fā)行債券400萬(wàn)元，債券利率9%；發(fā)行股票400萬(wàn)元，股利率18%。假如公司的所得稅稅率為40%，試評(píng)價(jià)A、B兩個(gè)方案的優(yōu)劣。解：A方案:債券成本=8%×(1-40%)=4.8%股票股利率為15%加權(quán)平均成本=600/1200×4.8%+600/1200×15%=9.9%B方案：借款成本=5%×(1-40%)=3%債券成本=9%×(1-40%)=5.4%股票股利率為18%加權(quán)平均成本=400/1200×4.8%+400/1200×5.4%+400/1200×18%=8.8%結(jié)論:由于A方案加權(quán)資金成本為9.9%，B方案的加權(quán)平均資金成本為8.8%，因此B方案優(yōu)于A方案。23.某公司需要添置大型運(yùn)送設(shè)備。若購(gòu)買(mǎi)，需要支付現(xiàn)款100萬(wàn)元。若向設(shè)備租賃公司租賃，需簽訂為期4年的租賃協(xié)議，每年支付租賃費(fèi)35萬(wàn)元(假定租賃費(fèi)可以在稅前支付),4年后再支付1萬(wàn)元取得車(chē)輛所有權(quán)。稅務(wù)部門(mén)規(guī)定，此類(lèi)設(shè)備的折舊年限為10年，按照直線法折舊，估計(jì)2023后這些設(shè)備的殘值為10萬(wàn)元。公司的平均資本成本為11%，公司所得稅率為33%。請(qǐng)為該公司進(jìn)行決策，是應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)還是應(yīng)當(dāng)租賃。詳見(jiàn)S1答案某公司向銀行借到短期資金200萬(wàn)元，稅后成本是5.36%；占有各種自發(fā)性短期負(fù)債200萬(wàn)元，可以不計(jì)成本；發(fā)行長(zhǎng)期債券1000萬(wàn)元，稅后成本是8.27%，目前債券市價(jià)總額是875.2萬(wàn)元；發(fā)行優(yōu)先股200萬(wàn)股，目前每股市價(jià)5.5元，優(yōu)先股成本是14.43%；發(fā)行普通股100萬(wàn)股，每股目前市價(jià)16.5萬(wàn)元，股東規(guī)定的報(bào)酬率是8%(不考慮個(gè)人所得稅)，計(jì)算該公司加權(quán)平均資本成本。（表格略）詳見(jiàn)T1答案25.某人現(xiàn)年45歲，從現(xiàn)在起至60歲退休，應(yīng)每年儲(chǔ)蓄多少元，才干使他在退體后至75歲止，每年能提取5000元鈔票?(假定年利率5%)解：一方面求出退休后的2023間(61歲至75歲)每年提取5000元的現(xiàn)值:P=A×(P/A,5%,15)=5000×10.3797=51898.5(元)然后計(jì)算從現(xiàn)在起至退休的2023間(45歲至60歲)，每年應(yīng)儲(chǔ)蓄多少元，才干在退休時(shí)積聚51898.50元。A=F/(F/A,5%,15)=51898.50/21.579=2405.05元即每年應(yīng)儲(chǔ)蓄2405.05元。26.某公司有一投資項(xiàng)目，需要籌集長(zhǎng)期資金1000萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，可向銀行借人長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，發(fā)行長(zhǎng)期債券100萬(wàn)元，發(fā)行普通股500萬(wàn)元，動(dòng)用保存盈余200萬(wàn)元。各種資金的個(gè)別資本成本率分別為6.7%、9.17%、11.26%、11%。該公司的綜合資本成本率是多少?200/1000*6.7%+100/1000*9.17%+500/1000*11.26%+200/1000*1.1%=10.97%27.某公司賬面反映的資金共1000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期債券200萬(wàn)元，優(yōu)先股50萬(wàn)元，普通股600萬(wàn)元，留存收益150萬(wàn)元，其成本分別為8.5%、9.2%、12%、10.5%，求該公司的加權(quán)平均資本成本。加權(quán)平均資本成本＝∑（個(gè)別資金成本×權(quán)重）

長(zhǎng)期債券所占比重＝200÷1000×100%＝20%

優(yōu)先股所占比重＝50÷1000×100%＝5%

普通股所占比重＝600÷1000×100%＝60%

留存收益所占比重＝150÷1000×100%＝15%

加權(quán)平均資本成本＝8.5％×20%＋9.2％×5%＋12％×60%＋10.5％×15%＝10.935%≈10.94%28.某公司生產(chǎn)中全年需要某種材料2023公斤，每公斤買(mǎi)價(jià)20元，每次訂貨費(fèi)用50元，單位儲(chǔ)存成本為單位平均存貨金額的25%，假設(shè)該材料不會(huì)短缺，請(qǐng)計(jì)算：(l)A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量；(2)經(jīng)濟(jì)訂貨批量下的總成本；(3)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的平均占用資金；(4)年度最佳進(jìn)貨批次。已手寫(xiě)答案29.某公司共有資金$2023000，其中長(zhǎng)期借款$600000，優(yōu)先股$202300，普通股$800000，保存盈余$400000。各種資金的個(gè)別資本成本為Kp=12%,Kc=15%，KL=6%，Kr=14%，求該公司的綜合資本成本率。30.某公司預(yù)計(jì)年耗用A材料7000公斤，單位儲(chǔ)存成本8元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元，假設(shè)該材料不會(huì)缺貨，試計(jì)算:①A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；②經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本；③年度最佳進(jìn)貨批次。31.某公司各種籌資方式資金成本情況如下表:（表格略）計(jì)算表格中所缺的數(shù)字，并計(jì)算綜合資本成本率。32.某公司擬采購(gòu)一批零件，價(jià)值10000元，供貨商報(bào)價(jià)如下:(1)立即付款，價(jià)格為9500元；(2)30天內(nèi)付款，價(jià)格為9700元；(3)31至60天內(nèi)付款價(jià)格為10000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為12%，每年按360天計(jì)算。請(qǐng)計(jì)算放棄鈔票折扣的成本，并擬定對(duì)公司最有利的付款日期和價(jià)格。解：(1)立即付款:折扣率=10000-9500/10000=5%放棄折扣成本=5%/(1-5%)×360/60-0=30%(2)30天付款:折扣率=10000-9700/10000=3%放棄折扣成本=3%/(1-3%)×360/60-30=36%(3)31至60天付款:10000元。對(duì)公司最有利的是30天付款9700元。S1.設(shè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，其鈔票流量如下表所示。（單位：元）期間方案A鈔票流量方案B鈔票流量012345—1500003500052000650007000070000—1500004500048000600006500070000該公司的資金成本為12%。計(jì)算：（1）項(xiàng)目投資回收期（2）平均投資報(bào)酬率（3）凈現(xiàn)值（4）內(nèi)部報(bào)酬率（5）現(xiàn)值指數(shù)解：（1）兩方案的投資回收期：方案A＝2＋2.97（年）方案B＝2＋2.95（年）（2）平均投資報(bào)酬率：方案A＝方案B＝（3）計(jì)算凈現(xiàn)值：鈔票流量和現(xiàn)值表金額單位：元期間方案A鈔票流量現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值方案B鈔票流量現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值012345－1500001.000－150000350000.89331255520000.79741444650000.71246280700000.63644520700000.56739690－1500001.000－150000450000.89340185480000.79738256600000.71242720650000.63636690700000.567NPA5318952191（4）計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率：鈔票流量和現(xiàn)值表（I＝20%）金額單位：元時(shí)間現(xiàn)值系數(shù)方案A鈔票流量現(xiàn)值方案B鈔票流量現(xiàn)值0123451.0000.8330.6940.5790.4820.402－150000－15000035000291555200036088650003763570000337407000028140－150000－15000045000374854800033312600003474065000313307000028140NPV1475815007鈔票流量和現(xiàn)值表（I＝20%）金額單位：元時(shí)間現(xiàn)值系數(shù)方案A鈔票流量現(xiàn)值方案B鈔票流量現(xiàn)值0123451.0000.8000.6400.5120.4100.320－150000－1500003500028000520003328065000372