企業(yè)籌資過(guò)程中應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的現(xiàn)狀、問(wèn)題及措施,財(cái)務(wù)管理論文

企業(yè)籌資過(guò)程中應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的現(xiàn)在狀況、問(wèn)題及措施,財(cái)務(wù)管理論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【】【】【】企業(yè)籌資經(jīng)過(guò)中應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的現(xiàn)在狀況、問(wèn)題及措施【】【】財(cái)務(wù)杠桿論文范文：企業(yè)籌資經(jīng)過(guò)中應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的現(xiàn)在狀況、問(wèn)題及措施內(nèi)容摘要：資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是關(guān)系到企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵因素。企業(yè)的資金來(lái)源除了自有資金外，還需要從外部以負(fù)債的方式進(jìn)行籌集，進(jìn)而在實(shí)際經(jīng)營(yíng)經(jīng)過(guò)中構(gòu)成了財(cái)務(wù)杠桿，適度的財(cái)務(wù)杠桿能使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的效益得以具體表現(xiàn)出。但是，財(cái)務(wù)杠桿的不恰當(dāng)使用，對(duì)于企業(yè)的資金安全和經(jīng)營(yíng)安全都有明顯的不利影響。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)該基于本身詳細(xì)情況，做好財(cái)務(wù)杠桿的良好利用和管控，既要發(fā)揮其在資金籌集中的重要作用，也要做好風(fēng)險(xiǎn)防備，避免由于財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)度放大而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全造成不利影響。這個(gè)經(jīng)過(guò)往往是循序漸進(jìn)的，動(dòng)態(tài)的，需要企業(yè)在實(shí)踐中不斷地探尋求索和優(yōu)化。本文關(guān)鍵詞語(yǔ)：財(cái)務(wù)杠桿；籌資；應(yīng)用；作者簡(jiǎn)介：郭妮娜〔1979-〕，女，本科，會(huì)計(jì)師，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。；所謂財(cái)務(wù)杠桿，在學(xué)術(shù)中的明確定義是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。怎樣用好財(cái)務(wù)杠桿，發(fā)揮其在資金籌集經(jīng)過(guò)中的作用，是當(dāng)下企業(yè)需要重點(diǎn)解決的問(wèn)題之一。對(duì)此，企業(yè)需要切實(shí)地采取一系列的對(duì)策舉措，不斷優(yōu)化和提升企業(yè)在籌資經(jīng)過(guò)中對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用，既要發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益，又要盡可能地躲避其可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一、當(dāng)下企業(yè)籌資經(jīng)過(guò)中應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的現(xiàn)在狀況及問(wèn)題〔一〕企業(yè)在實(shí)際籌資經(jīng)過(guò)中，難以科學(xué)合理地把握財(cái)務(wù)杠桿的正效益和負(fù)效益在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)過(guò)中，財(cái)務(wù)杠桿對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際上是具有正與負(fù)的雙重效益的，區(qū)分正效益與負(fù)效益的關(guān)鍵在于，投資利潤(rùn)率與負(fù)債利息率的大小關(guān)系。簡(jiǎn)單來(lái)講，當(dāng)企業(yè)的投資利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債所帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)小于其帶來(lái)的投資收益，因此整體上就會(huì)帶來(lái)正效益；反之，當(dāng)投資利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債所帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)大于其帶來(lái)的投資收益，因此整體上就會(huì)帶來(lái)負(fù)效益。因而，對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用，企業(yè)應(yīng)該充分分析和科學(xué)測(cè)算正負(fù)效益的臨界值，以期能夠正確地應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿。對(duì)此，在企業(yè)的籌資經(jīng)過(guò)中，也需要基于此分析和測(cè)算，來(lái)切實(shí)地做好財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)用工作。但是就當(dāng)前的實(shí)際情況看，諸多企業(yè)對(duì)于本身財(cái)務(wù)杠桿正負(fù)效益界線的分析和把握還缺乏，在實(shí)踐中也就沒(méi)有辦法進(jìn)行有效地應(yīng)用。[1]〔二〕財(cái)務(wù)杠桿分析在企業(yè)資金籌集經(jīng)過(guò)中的決策作用不明顯，支撐作用發(fā)揮不明顯繼續(xù)上一點(diǎn)的分析，財(cái)務(wù)杠桿的效益分析應(yīng)該在企業(yè)資金籌集經(jīng)過(guò)中發(fā)揮基礎(chǔ)性的決策支撐作用，如通過(guò)正負(fù)效益的臨界值來(lái)反向調(diào)節(jié)企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)造和負(fù)債構(gòu)造，以期發(fā)揮不同層次的財(cái)務(wù)杠桿效益?；蛘呤腔谄髽I(yè)本身的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)管控閥值，來(lái)促進(jìn)資產(chǎn)構(gòu)造和負(fù)債構(gòu)造的反向優(yōu)化，直接影響的就是企業(yè)的實(shí)際資金籌集活動(dòng)。但是就當(dāng)前的實(shí)際情況看，諸多企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿分析對(duì)于資金籌集的決策支撐作用發(fā)揮還缺乏，究其原因主要具體表現(xiàn)出在兩個(gè)方面：一是對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的分析能力缺乏，企業(yè)難以得出科學(xué)的相關(guān)正負(fù)效益的詳細(xì)界線和風(fēng)險(xiǎn)控制閥值，也就難以在實(shí)際的決策支撐資金籌集經(jīng)過(guò)中發(fā)揮詳細(xì)的可量化的作用。二是對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿分析應(yīng)用與資金籌集的執(zhí)行力度不強(qiáng)。一些企業(yè)的資金籌集活動(dòng)，其發(fā)生邏輯主要是基于資金的實(shí)際需求，不僅缺乏整體的統(tǒng)籌考慮，也缺乏對(duì)于資產(chǎn)構(gòu)造、負(fù)債構(gòu)造以及杠桿的考慮，片面地追求資金需求的知足，固然有可能解決一時(shí)的資金壓力，但是從長(zhǎng)期看，反而會(huì)有可能給企業(yè)帶來(lái)明顯負(fù)效益，進(jìn)而影響到企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。[2]〔三〕企業(yè)資金籌集經(jīng)過(guò)性對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的管控不夠動(dòng)態(tài)化和實(shí)時(shí)化通俗地講，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿顯示的是企業(yè)合理的利用負(fù)債來(lái)創(chuàng)造超過(guò)自有資金已創(chuàng)造收益外的收益的經(jīng)過(guò)，總體來(lái)看是一個(gè)放大收益的經(jīng)過(guò)。企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿大小會(huì)直接遭到其資金籌集的影響，比方資金籌集的渠道、構(gòu)造、節(jié)拍等等，都會(huì)帶來(lái)不同的財(cái)務(wù)杠桿大小，進(jìn)而帶來(lái)不同的財(cái)務(wù)杠桿效益。因而，企業(yè)需要通過(guò)科學(xué)合理的資金籌集工作，來(lái)做好財(cái)務(wù)杠桿的管理控制，以期其能夠保持在一個(gè)合理的水平。但是就當(dāng)前的實(shí)際情況看，諸多企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的管控還較為缺乏，主要具體表現(xiàn)出在兩個(gè)方面：一是監(jiān)控管理的形式較為單一，且滯后性比擬明顯。在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)過(guò)中，固然一般會(huì)通過(guò)預(yù)算管理的方式來(lái)進(jìn)行資金籌集的規(guī)劃，進(jìn)而也能夠構(gòu)成一個(gè)較為清楚明晰的財(cái)務(wù)杠桿變化途徑，但是為應(yīng)對(duì)臨時(shí)性和突發(fā)性的資金需要，往往就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿完成非正常的沖擊。此時(shí)，對(duì)于缺乏實(shí)時(shí)監(jiān)控的企業(yè)來(lái)講，對(duì)于新的財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)在狀況的了解和把握就會(huì)構(gòu)成一定的滯后，進(jìn)而可能會(huì)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿管理行為的監(jiān)督評(píng)價(jià)工作不到位。監(jiān)督評(píng)價(jià)工作的目的在于更好的保持經(jīng)過(guò)的合規(guī)性以及執(zhí)行的積極性。二、企業(yè)在資金籌集經(jīng)過(guò)中進(jìn)一步用好財(cái)務(wù)杠桿的措施建議〔一〕企業(yè)要進(jìn)一步做好財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，深入理解財(cái)務(wù)杠桿效益對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的相關(guān)知識(shí)內(nèi)容，企業(yè)要進(jìn)行全面且深度的學(xué)習(xí)，這是優(yōu)化提升財(cái)務(wù)杠桿管控效果、強(qiáng)化財(cái)務(wù)杠桿在資金籌集中應(yīng)用的重要基礎(chǔ)，沒(méi)有科學(xué)全面的認(rèn)識(shí)，就不會(huì)有后續(xù)良好的執(zhí)行效果。在這里方面，企業(yè)應(yīng)該從兩個(gè)角度來(lái)考慮和實(shí)踐：一是財(cái)務(wù)杠桿的相關(guān)知識(shí)到底包括哪些內(nèi)容，總的來(lái)講，一般以為主要包括基本內(nèi)涵、研究成果、影響因素、實(shí)務(wù)總結(jié)等等方面。同時(shí)，企業(yè)對(duì)于這些內(nèi)容的學(xué)習(xí)，需要與本身的詳細(xì)情況進(jìn)行全面地結(jié)合，不能夠脫離詳細(xì)情況和實(shí)際需要來(lái)進(jìn)行片面地學(xué)習(xí)，而是應(yīng)該通過(guò)結(jié)合來(lái)到達(dá)愈加深入的理解、愈加扎實(shí)的應(yīng)用預(yù)期效果。二是財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)和理解的方式有哪些。通常來(lái)講，主要包括內(nèi)部培訓(xùn)和外部培訓(xùn)兩大方面。對(duì)于內(nèi)部培訓(xùn)來(lái)講，主要是由內(nèi)部比擬有經(jīng)歷體驗(yàn)的骨干來(lái)進(jìn)行相關(guān)內(nèi)容的講解，這種方式的最大優(yōu)勢(shì)在于靈敏性較高以及成本較低，但是知識(shí)和認(rèn)識(shí)的全面性和多元性便可能會(huì)有明顯的制約性。對(duì)于外部培訓(xùn)來(lái)講，主要是通過(guò)聘請(qǐng)外部專家或者介入權(quán)威培訓(xùn)的方式來(lái)進(jìn)行，固然相對(duì)于內(nèi)部培訓(xùn)而言此種方式的成本會(huì)較高，且靈敏性也缺乏，但是卻能夠帶來(lái)愈加權(quán)威、全面、多元的賬戶知識(shí)體系的學(xué)習(xí)和理解，能夠給企業(yè)的詳細(xì)實(shí)務(wù)操作帶來(lái)更有力的積極沖擊。在實(shí)務(wù)中，企業(yè)往往是結(jié)合兩種方式來(lái)共同做好培訓(xùn)提升工作，為下一步的詳細(xì)工作開展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。[3]〔二〕企業(yè)要進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿在資金籌集經(jīng)過(guò)中的重要決策支撐作用上文已經(jīng)提及，財(cái)務(wù)杠桿在企業(yè)資金籌集經(jīng)過(guò)中，理應(yīng)發(fā)揮著重要的決策支撐作用，但是當(dāng)前的企業(yè)實(shí)踐中，這種支撐作用的發(fā)揮還不夠明顯，需要企業(yè)通過(guò)更進(jìn)一步的舉措來(lái)實(shí)現(xiàn)決策支撐作用的發(fā)揮。詳細(xì)來(lái)講，企業(yè)能夠從下面兩個(gè)方面著手，切實(shí)做好相關(guān)工作：一是要持續(xù)進(jìn)行資金籌集程序優(yōu)化，力爭(zhēng)將財(cái)務(wù)杠桿分析納入到前置審批階段中，作為決策的核心要素之一。企業(yè)的資金籌集決策總是會(huì)需要經(jīng)過(guò)一系列的決策流程，要發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿分析的決策支撐作用，最簡(jiǎn)單的方式就是將其放到這個(gè)經(jīng)過(guò)中，并且賦予一定的權(quán)重，進(jìn)而切實(shí)地發(fā)揮預(yù)期的支撐作用。值得一提的是，在這里經(jīng)過(guò)中，財(cái)務(wù)杠桿分析需要與其他決策因素尋求有機(jī)地融合，在分析結(jié)論和指向性的邊界上要有明確的區(qū)分，在結(jié)論互相沖突時(shí)，要做好決定性因素的挑選。財(cái)務(wù)杠桿分析不是簡(jiǎn)單的經(jīng)過(guò)參加，而是需要企業(yè)通過(guò)邏輯的變更和優(yōu)化，來(lái)真正發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿分析對(duì)資金籌集決策的輔助作用。二是要不斷提升財(cái)務(wù)杠桿分析能力。將財(cái)務(wù)杠桿分析納入到資金籌集的前置決策程序中，這只是第一步，只要財(cái)務(wù)杠桿分析在資金籌集決策經(jīng)過(guò)中切實(shí)發(fā)揮了重要的作用和效果，才會(huì)促進(jìn)其真正融入該程序。因而，企業(yè)需要從人才引進(jìn)和優(yōu)化、分析方式優(yōu)化與創(chuàng)新等方面不斷發(fā)力，切實(shí)提升本身的財(cái)務(wù)杠桿分析能力和水平，發(fā)揮更好的決策支撐作用?！踩称髽I(yè)要進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)杠桿管控的實(shí)時(shí)性和動(dòng)態(tài)性，強(qiáng)化監(jiān)督和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿分析離不開強(qiáng)有力且全面深切進(jìn)入的管控，以及需要通過(guò)監(jiān)督和評(píng)價(jià)來(lái)保障經(jīng)過(guò)的合規(guī)性和執(zhí)行的積極性。在這里方面，針對(duì)當(dāng)下存在的問(wèn)題和缺乏，企業(yè)應(yīng)該從下面兩個(gè)方面著手，切實(shí)做好管控和監(jiān)督評(píng)價(jià)工作。一是要持續(xù)提升管控的實(shí)時(shí)性和動(dòng)態(tài)性。隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展和規(guī)模的不斷增大，企業(yè)需要認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)杠桿的實(shí)時(shí)和動(dòng)態(tài)管控的重要性，進(jìn)而能夠切實(shí)的加大相關(guān)措施執(zhí)行力度。同時(shí)，要不斷夯實(shí)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的信息化水平，為財(cái)務(wù)杠桿管控的實(shí)時(shí)化和動(dòng)態(tài)化奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是要不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)杠桿分析的監(jiān)督和評(píng)價(jià)工作。對(duì)于監(jiān)督工作來(lái)講，監(jiān)督機(jī)制的建立和完善是核心點(diǎn)，企業(yè)需要通過(guò)科學(xué)明確的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制設(shè)計(jì)，主要包括監(jiān)督主體、監(jiān)督流程、監(jiān)督方式等方面，以此來(lái)切實(shí)指導(dǎo)和規(guī)范詳細(xì)的財(cái)務(wù)杠桿分析和處置經(jīng)過(guò)，防備合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。在評(píng)價(jià)方面，重點(diǎn)在于評(píng)價(jià)的科學(xué)性和客觀性，因此評(píng)價(jià)方式成為核心點(diǎn)。企業(yè)需要通過(guò)不斷優(yōu)化的評(píng)價(jià)方式來(lái)保障評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)效果到達(dá)預(yù)期。在這里經(jīng)過(guò)中，進(jìn)一步提升評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的量化程度，減少主觀因素對(duì)于評(píng)價(jià)經(jīng)過(guò)和結(jié)果的不利影響。值得一提的是，評(píng)價(jià)指標(biāo)的量化程度并不是越高越好，過(guò)高的量化指標(biāo)占比，可能導(dǎo)致覆蓋面缺乏、靈敏性缺乏等問(wèn)題，企業(yè)需要結(jié)合本身實(shí)際，設(shè)置科學(xué)適宜的評(píng)價(jià)量化指標(biāo)體系。[4]三、結(jié)束語(yǔ)財(cái)務(wù)杠桿對(duì)于企業(yè)的資金籌資來(lái)講具有重要的決策支撐作用，企業(yè)需要通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿分析來(lái)尋求效益最大的財(cái)務(wù)杠桿點(diǎn)，尋求資金籌集到達(dá)數(shù)量與質(zhì)量的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。鑒于此，企業(yè)需要持續(xù)做好財(cái)務(wù)杠桿在資金籌集經(jīng)過(guò)中的應(yīng)用優(yōu)化，提升資金籌集的效益。整體來(lái)講，企業(yè)應(yīng)該從全面深度理解財(cái)務(wù)杠桿開場(chǎng)，通過(guò)進(jìn)一步發(fā)揮決策作用，以及進(jìn)一步做好強(qiáng)化監(jiān)督評(píng)價(jià)工作，為后續(xù)在資金經(jīng)過(guò)中持續(xù)做好財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。