信托行業(yè)深度解析

信托-行業(yè)深度解析

信托公司的業(yè)務(wù)范圍包括五大類：即信托業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)和自有資金的投資、貸款、擔保業(yè)務(wù)。其中，信托業(yè)務(wù)為信托機構(gòu)的主營業(yè)務(wù)，其余四項均屬于兼營業(yè)務(wù)。目錄1信托機構(gòu)的綜合經(jīng)營地位2中國信托行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析3中國信托機構(gòu)發(fā)展情況分析4國際信托行業(yè)名企業(yè)5中國信托行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)信托機構(gòu)的綜合經(jīng)營地位信托新規(guī)中明確了信托機構(gòu)綜合經(jīng)營的性質(zhì)，而其他類型金融機構(gòu)在這些投資領(lǐng)域中或多或少受到限制。信托產(chǎn)品可橫跨銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、實業(yè)投資等多個投資領(lǐng)域。根據(jù)《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，信托公司的業(yè)務(wù)范圍包括五大類：即信托業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)和自有資金的投資、貸款、擔保業(yè)務(wù)。其中，信托業(yè)務(wù)為信托機構(gòu)的主營業(yè)務(wù)，其余四項均屬于兼營業(yè)務(wù)。1、信托業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)主要包括資金信托業(yè)務(wù)；動產(chǎn)、不動產(chǎn)信托業(yè)務(wù)；投資基金業(yè)務(wù)；公益信托業(yè)務(wù)。其中：受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)，是指委托人將其合法擁有的資金，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分。受托經(jīng)營動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，是指委托人將自己的動產(chǎn)、不動產(chǎn)以及知識產(chǎn)權(quán)等財產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)，委托信托公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分。2、中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)主要包括代保管業(yè)務(wù)、信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟咨詢業(yè)務(wù)。代理業(yè)務(wù)類包括：代理發(fā)行債券和股票、代理收付款項、代理催收欠款、代理監(jiān)督、信用簽證、代理會計事務(wù)、代理保險、代保管、代理買賣有價證券等。咨詢業(yè)務(wù)類包括：資信調(diào)查、商情調(diào)查、投資咨詢、介紹客戶、金融業(yè)務(wù)咨詢等。3、投資基金業(yè)務(wù)受托經(jīng)營法律、法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，是指信托機構(gòu)作為投資基金或基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。4、投資銀行業(yè)務(wù)信托機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)包括經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準的國債、政策性銀行債券、企業(yè)債券等債券的承銷業(yè)務(wù)。5、自有資金的投資、貸款、擔保業(yè)務(wù)自有資金的投資、貸款、擔保業(yè)務(wù)主要包括：代理財產(chǎn)的管理、運用和處分；以固有財產(chǎn)為他人提供擔保；信托公司所有者權(quán)益項下依照規(guī)定可以運用的資金，可以開展同業(yè)拆放、貸款、融資租賃和投資等業(yè)務(wù)。中國信托行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析作為監(jiān)管部門著力推動的信托公司自主管理的私人股權(quán)業(yè)務(wù)，發(fā)展進程緩慢，受證監(jiān)會政策限制，無法通過上市渠道實現(xiàn)，直接影響到公司業(yè)務(wù)開展的主動性和積極性，衍生品交易及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的高門檻使公司無法對黃金期貨等創(chuàng)新類產(chǎn)品的開發(fā)。信托行業(yè)監(jiān)管法規(guī)不斷完善，最近兩年新法律不斷推出，2010-2011年政策匯總?cè)缦拢簣D表1：2010-2011年信托行業(yè)主要法律法規(guī)情況匯總年份法規(guī)名字2011年關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司投資信托和理財產(chǎn)品的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2011]92號，自2011年9月28日起施行）

轉(zhuǎn)發(fā)中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于做好房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風險監(jiān)測工作有關(guān)事項的通知

（滬銀監(jiān)通（2011）199號，自2011年8月29日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于2011年第三季度重點風險防范工作的通知

（銀監(jiān)發(fā)（2011）87號，自2011年8月11日起施行）

在2011年第三次經(jīng)濟金融形勢通報會上的講話

（銀監(jiān)發(fā)[2011]82號，自2011年7月28日起施行）

信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引

（銀監(jiān)發(fā)[2011]70號，自2011年6月28日起施行）

中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府融資平臺貸款監(jiān)管有關(guān)問題說明的通知

（銀監(jiān)辦發(fā)[2011]191號，自2011年6月17日起施行）

中國銀監(jiān)會非銀部關(guān)于做好信托公司凈資本監(jiān)管、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營銷等有關(guān)事項的通知

（非銀發(fā)[2011]14號，自2011年6月16日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管工作的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2011]34號，自2011年3月31日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知

（銀監(jiān)發(fā)（2011）14號，自2011年2月9日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計算標準有關(guān)事項的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2011]11號，自2011年1月27日起施行）

中國銀監(jiān)會非銀部關(guān)于規(guī)范非銀行金融機構(gòu)中長期貸款還款方式的通知

（非銀發(fā)[2011]2號，自2011年1月14日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2011]7號，自2011年1月13日起施行）2010年中國銀監(jiān)會關(guān)于加強融資平臺貸款風險管理的指導(dǎo)意見

（銀監(jiān)發(fā)[2010]110號，2010年12月16日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范中長期貸款還款方式的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2010]103號，自2010年12月3日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2010]102號，自2010年12月3日起施行）

中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風險提示的通知

（銀監(jiān)辦發(fā)（2010）343號，自2010年11月12日）

關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)銀監(jiān)會辦公廳有關(guān)做好下一階段地方政府融資平臺貸款清查工作的通知

（滬銀監(jiān)辦通[2010]115號，自2010年10月21日起施行）

中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于做好下一階段地方政府融資平臺貸款清查工作的通知

（銀監(jiān)辦發(fā)（2010）第309號，自2010年10月11日起施行）

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會辦公廳關(guān)于提示房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)避調(diào)控政策有關(guān)風險的通知

（銀監(jiān)辦便函[2010]84號，自2010年9月14日起施行）

信托公司凈資本管理辦法

（銀監(jiān)會令[2010]5號，2010年8月24日起施行）

國家稅務(wù)總局關(guān)于項目運營方利用信托資金融資過程中增值稅進項稅額抵扣問題的公告

（國家稅務(wù)總局公告2010年第8號，自2010年8月9日起施行）

中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號，自2010年8月5日起施行）

中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于地方政府融資平臺貸款清查工作的通知

（銀監(jiān)辦發(fā)[2010]244號，自2010年8月2日起施行）

關(guān)于進一步加強轄內(nèi)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風險管理的通知

（滬銀監(jiān)通（2010）124號，2010年5月18日起施行）

中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于加強信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

（銀監(jiān)辦發(fā)[2010]54號，2010年2月11日起施行）

關(guān)于加強信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

（銀監(jiān)通[2010]2號，2010年2月10日起施行）

轉(zhuǎn)發(fā)銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知

（滬銀監(jiān)通（2010）4號，2010年1月5日起施行）圖表2：2012-2013年信托行業(yè)主要法律法規(guī)及影響時間政策影響2012.1銀監(jiān)會“窗口指導(dǎo)”叫停票據(jù)類信托產(chǎn)品針對高端人群的票據(jù)類信托占據(jù)的分量不小，票據(jù)類信托叫停將導(dǎo)致一些理財產(chǎn)品的停發(fā)

銀監(jiān)會再次窗口指導(dǎo)叫停信托公司發(fā)行同業(yè)存款的短期理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)的開展范圍和規(guī)模都還未能對信托公司和銀行產(chǎn)生較大的影響

銀監(jiān)會向四家資產(chǎn)公司下發(fā)《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司開展信托增信及其遠期收購等業(yè)務(wù)風險提示的通知》規(guī)范資產(chǎn)公司短期投資行為，減少了信托產(chǎn)品的風險

銀監(jiān)會叫停資金池信托業(yè)務(wù)意在加強風險防控加強了業(yè)務(wù)的風險控制，對信托公司業(yè)務(wù)總量影響不大2012.32013年3月上旬，銀監(jiān)會對信托公司異地展業(yè)和業(yè)務(wù)團隊管理情況進行了大規(guī)模的調(diào)研為信托公司下一步發(fā)展，創(chuàng)造有利的外部條件2012.3銀監(jiān)會正在考慮和研究是否擴大信托公司QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）投資范圍或成為信托業(yè)開啟國際投資道路的重要轉(zhuǎn)折點2012.4銀監(jiān)會“窗口指導(dǎo)”房地產(chǎn)信托，強調(diào)房地產(chǎn)開發(fā)商的“四三二”合規(guī)進一步加強房地產(chǎn)信托風險控制2012.8銀監(jiān)會“窗口指導(dǎo)”政信合作平臺貸總量不能超2011年達到“降舊控新”目標2012.11消息稱銀監(jiān)會暫不批新上報基建類信托基建類信托快速增長的勢頭得到明顯遏制2012.12監(jiān)管部門對銀行投資信托受益權(quán)進行窗口指導(dǎo)利于控制體系內(nèi)的風險2013.04《關(guān)于加強2013年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)[2013]10號文）旨在控制地方平臺貸款的規(guī)模，并將“信托計劃、理財產(chǎn)品等納入政府平臺融資總量控制”。中國信托機構(gòu)發(fā)展情況分析1、信托行業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模隨著2010年三季度《信托公司凈資本管理辦法》的公布實施，各信托公司在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時，也紛紛通過增資、轉(zhuǎn)增資等方式充實資本實力，以適應(yīng)凈資本管理所帶來的深刻變化。截至2013年1季度末，信托行業(yè)的凈資本規(guī)模已經(jīng)達到2145.09億元，保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢。圖表3：2010-2013年信托行業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模增長情況（單位：億元）2、凈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從結(jié)構(gòu)來看，未分配利潤在凈資產(chǎn)中占比逐漸擴大。實收資本占比逐漸縮小。圖表4：2010-2013年信托公司凈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：%）

具體內(nèi)容詳見發(fā)布的