中國公路及鐵路月度貨運量分析報告

1-5月中國公路及鐵路月度貨運量分析

一、公轉(zhuǎn)鐵持續(xù)優(yōu)化運輸結(jié)構(gòu)，鐵改進入實質(zhì)推進年

鐵改自2013年鐵總政企分離后逐步進入快車道，2019年為鐵改重要落地年。2018年12月中央經(jīng)濟工作會議上習近平明確指出大批國企要積極推進混合所有制改革，點名鐵總加快推動公司股份制改造。中國鐵路總公司2019年經(jīng)營開發(fā)工作會議要求重點做好五個方面的工作：加快推進鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營，推動鐵路土地綜合開發(fā)與管理創(chuàng)新發(fā)展，深度拓展產(chǎn)業(yè)鏈新業(yè)態(tài)，不斷提高合資鐵路公司經(jīng)營效益，加強企業(yè)經(jīng)營管理。當前鐵路改革主要從業(yè)務(wù)改革、公司制改革與資產(chǎn)證券化三個方面進行：

鐵路改革步伐逐步加快時間事件2013年3月政企分離、鐵道部撤銷、鐵總誕生2013年8月9日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設(shè)的意見》2016年7月13日國家發(fā)展改革委、交通運輸部、中國鐵路總公司印發(fā)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》2016年10月鐵路總公司換屆，陸東福任鐵總總經(jīng)理。2017年3月國家鐵路局發(fā)布《鐵路標準化“十三五”發(fā)展規(guī)劃》2017年5月鐵總與阿里巴巴、騰訊、京東、一汽等企業(yè)會談，歡迎企業(yè)參與混改2017年8月鐵總分別在上海和北京產(chǎn)權(quán)交易所推介了21個和11個土地綜合開發(fā)項目2017年11月19日鐵總公司18個鐵路局完成企業(yè)身份轉(zhuǎn)換，改制為集團有限公司。2018年4月東南沿海高鐵的部分車票進行浮動調(diào)整，開啟鐵路票價市場化。2018年4月鐵總與上海證券交易所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議2018年10月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《推進運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動計劃（2018－2020年）》2018年12月鐵總旗下的中鐵特貨運輸有限責任公司總共20%的股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓，并將于2019年啟動股份制改革、申報首次公開發(fā)行股票（IPO）。2019年2月證監(jiān)會發(fā)布京滬高鐵股份有限公司上市輔導(dǎo)備案表數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

相關(guān)報告：發(fā)布的《2019-2025年中國公路運輸行業(yè)市場競爭現(xiàn)狀及投資方向研究報告》

二、產(chǎn)業(yè)政策密集出臺，物流降本增效加碼

對于提高物流效率、降低物流成本而言，推動公轉(zhuǎn)鐵優(yōu)化運輸方式固然重要，但運輸結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變是持久戰(zhàn)，短期存量公路運輸?shù)男侍嵘鼮橹匾?。為此年初以來物流板塊密集出臺產(chǎn)業(yè)政策，助力公路物流降本增效。

國家物流樞紐布局和建設(shè)規(guī)劃數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

19年初發(fā)改委、交通運輸部聯(lián)合印發(fā)《國家物流樞紐布局和建設(shè)規(guī)劃》，計劃到2020年，布局建設(shè)30個左右輻射帶動能力較強、現(xiàn)代化運作水平較高、互聯(lián)銜接緊密的國家物流樞紐；到2025年，布局建設(shè)150個左右國家物流樞紐，推動全社會物流總費用與GDP的比率下降至12%左右。本次規(guī)劃的物流樞紐原則上基于已投入運營的物流樞紐進行建設(shè)，第一批名單約15個左右。此外，19年5月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》，指出要進一步深化收費公路制度改革，加快取消全國高速公路省界收費站，加大公路運輸效率并降低整體物流成本，本次取消省界收費再次證明了弱經(jīng)濟下降物流成本的重要性，盤活百萬億級別的公路道路網(wǎng)絡(luò)價值可以帶來可觀的經(jīng)濟與社會效益。

取消高速公路省界收費站實施方案數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

三、公路、鐵路月度貨運量

（一）、公路發(fā)展現(xiàn)狀分析

19年5月，公路貨運量為36.68億噸，同比增長5.57%，累計同比增長5.80%。19年5月，公路貨運周轉(zhuǎn)量為6419.12億噸公里，同比增長4.77%，累計同比增長5.50%。

公路貨運量（億噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

公路貨運周轉(zhuǎn)量（億噸公里）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

（二）、鐵路發(fā)展現(xiàn)狀分析

2018年國務(wù)院辦公廳發(fā)出《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》和《推進運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動計劃（2018-2020）》，以推進大宗貨物運輸“公轉(zhuǎn)鐵、公轉(zhuǎn)水”為主攻方向，提出了運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整的三年行動計劃目標，到2020年，與2017年相比全國鐵路貨運量增加11億噸、增長30%。沿海港口大宗貨物公路運輸量減少4.4億噸。全國多式聯(lián)運貨運量年均增長20%，重點港口集裝箱鐵水聯(lián)運量年均增長10%以上。

交通運輸結(jié)構(gòu)中，鐵路份額遠小于公路數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

鐵路運價遠低于公路運價（元/噸公里）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

19年5月，鐵路貨運量為3.70億噸，同比增長6.50%，累計同比增長5.00%。19年5月，鐵路貨運周轉(zhuǎn)量為2538.91億噸公里，同比增長4.80%，累計同比增長3.90%。

鐵路貨運量（億噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

鐵路貨運周轉(zhuǎn)量（億噸公里）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

自2013年政企分離鐵總誕生，2017年對下屬路局進行公司化改革，各鐵路局轉(zhuǎn)換成企業(yè)；2018年鐵總變身國鐵，開始盤活土地資產(chǎn)，混合所有制成果陸續(xù)落地，公轉(zhuǎn)鐵逐步推進。經(jīng)過13~16年的四年鋪墊，17年開始，鐵路改革推進迅速，18年陸續(xù)實質(zhì)改革成果落地，鐵路改革方興未艾，2019年注定是鐵路改革的浪潮年。

資產(chǎn)證券化：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化是2019年鐵路改革的重點，目前京滬高鐵與中鐵特貨均已有上市計劃。當前鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資在穩(wěn)增長中扮演重要角色，但緊迫的建設(shè)任務(wù)與較大的資金缺口構(gòu)成了現(xiàn)階段鐵路投資的主要矛盾，而當前鐵總的建設(shè)資金主要來源依然是債權(quán)融資方式，資產(chǎn)負債率居高不下，帶來的高財務(wù)費用是鐵總虧損的重要原因之一，完善融資體系、提高資產(chǎn)證券化率勢在必行。預(yù)計隨著京滬高鐵與中鐵特貨資產(chǎn)證券化的逐步推進，鐵路板塊已有上市公司的平臺價值將得到重視。

1、鐵路貨運—秦皇島港口煤炭庫存減少

本周（06.17-06.21）平均庫存569.70萬噸，較前周（06.10-06.16）減少4.24%。。秦皇島港口煤炭庫存（萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

鐵路貨運—秦皇島港煤炭調(diào)入量增加，煤炭吞吐量增加，錨地船舶數(shù)減少

本周（06.17-06.21）秦港煤炭日均吞吐量為62.50萬噸，較前周（06.10-06.16）增加16.98%。

本周（06.17-06.21）秦港煤炭日均調(diào)入量為57.40萬噸，較前周（06.10-06.16）增加11.15%。

本周（06.17-06.21）秦港日均錨地煤炭船舶數(shù)為29.80艘，較前周（06.10-06.16）減少11.23%。秦皇島煤炭吞吐量（萬噸）/調(diào)入量（萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理秦皇島煤炭調(diào)入量（萬噸）/錨地船舶（艘）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2、鐵路貨運—六大電廠電煤庫存量增加，可用天數(shù)減少

本周（06.17-06.21）六大電廠期末煤炭庫存為1786.64萬噸，較前周（06.10-06.16）增加2.06%。

本周（06.17-06.21）六大電廠期末電煤庫存可用天數(shù)為26.84天，較前周（06.10-06.16）減少0.36天。六大電廠電煤庫存量（萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理六大電廠電煤庫存可用天數(shù)（天）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

3、鐵路貨運—六大電廠日均發(fā)電耗煤量下降

本周（06.17-06.21）六大電廠日均發(fā)電耗煤量為65.21萬噸，較前周（