有限合伙投資機制

有限合伙投資機制

第一節(jié)有限合伙的概念一什么是有限合伙有限合伙制是指在有一個以上的合伙人承擔(dān)無限責(zé)任的基礎(chǔ)上，允許更多的投資人承擔(dān)有限責(zé)任的經(jīng)營組織形式。它是合伙制的一種特殊形式，對外在整體上也同樣具有無限責(zé)任性質(zhì)，但在其內(nèi)部設(shè)置了一種與普通合伙制有著根本區(qū)別的兩類法律責(zé)任截然不同的權(quán)益主體：一類合伙人作為真正的投資者，投入絕大部分資金，但不得參與經(jīng)營管理，并且只以其投資的金額承擔(dān)有限責(zé)任，稱為有限合伙人；另一類合伙人作為真正的管理者，只投入極少部分資金，但全權(quán)負責(zé)經(jīng)營管理，并要承擔(dān)無限責(zé)任，稱為普通合伙人，亦稱一般合伙人或無限合伙人。這就是有限合伙制的主要特點，也是其在組織安排和制度設(shè)計上主要的創(chuàng)新之處。二有限合伙的特征有限合伙是一種特殊類型的合伙，具有不同于普通合伙的一些獨有特征。（一）組織成分的二元性有限合伙由兩類合伙人組成，一類是普通合伙人，另一類是有限合伙人。普通合伙人控制合伙事務(wù)，對外代表合伙企業(yè)，對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，其地位類似于普通合伙中的合伙人，他們有相同的權(quán)利和義務(wù)；有限合伙人負責(zé)主要的出資，不參與有限合伙事務(wù)的經(jīng)營管理，僅在出資范圍內(nèi)對有限合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。從這一角度而言，有限合伙人雖然具有合伙人的身份，但比合伙人更像投資人。有限合伙組織成分的二元性是區(qū)別于普通合伙的主要標志之一。（二）承擔(dān)責(zé)任的混合性有限合伙兼具普通合伙人的無限連帶責(zé)任和有限合伙人的有限責(zé)任，這是由權(quán)利義務(wù)相一致原則決定的。雖然出資比例和收益比例由合伙人商定，但通常，普通合伙人只出較少一部分資金，而其分享的企業(yè)收益比例往往高于其出資比例。而且，普通合伙人全面負責(zé)有限合伙企業(yè)的事務(wù)，包括決策、經(jīng)營、管理以及事務(wù)的執(zhí)行。簡言之，普通合伙人對有限合伙企業(yè)享有絕對的控制權(quán)。在責(zé)任上，普通合伙人對合伙債務(wù)就應(yīng)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。相應(yīng)的，有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任?；旌县?zé)任制是有限合伙最顯著的特征。（三）設(shè)立的法定性有限合伙在普通合伙的基礎(chǔ)上注入了資合的因素，其主體特征更強。有限合伙依成文法設(shè)立，它除了合伙人之間達成協(xié)議外，還必須滿足一定的條件、履行一定的程序，較普通合伙嚴格。其主要表現(xiàn)在：第一，組成人員上，至少要有一名普通合伙人和一名有限合伙人；第二，合伙協(xié)議必須是書面的；第三，必須要履行注冊登記的手續(xù)；第四，有限合伙人的出資形式受到限制，不能以信用、勞務(wù)出資。三有限合伙的優(yōu)勢（一）有限合伙相對于普通合伙的優(yōu)勢1.有限合伙的融資功能較普通合伙更強在普通合伙中，所有的合伙人都對合伙的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，當合伙財產(chǎn)不足以清償合伙債務(wù)時，各合伙人的個人財產(chǎn)就要被強制用于清償。而且每一個合伙人都要為其他合伙人的行為承擔(dān)連帶責(zé)任。合伙人面臨的風(fēng)險無疑是非常巨大的，顯然不利于吸引更多的人加入合伙企業(yè)，企業(yè)也就無法獲得更多資金投入生產(chǎn)和經(jīng)營。所以，普通合伙的融資能力弱、規(guī)模偏小，這也是普通合伙與現(xiàn)代大規(guī)模生產(chǎn)不相適應(yīng)的主要原因。在有限合伙中，由于有限合伙人只以其出資資本承擔(dān)合伙企業(yè)虧損的有限責(zé)任，無疑減輕了有限合伙人的投資風(fēng)險，更符合部分風(fēng)險厭惡型投資者“趨利避害”的投資心理。同時，有限合伙人不參與合伙事務(wù)的經(jīng)營管理，也利于吸引部分消極的投資者，增加新的有限合伙人，企業(yè)由此可以聚集更多的資金，投入企業(yè)中。較之普通合伙純粹的無限責(zé)任，有限合伙加入的有限責(zé)任更能滿足對融資的需要，也更適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展的需要。2.有限合伙較普通合伙更具穩(wěn)定性由于資合因素的注入，有限合伙人與有限合伙企業(yè)發(fā)生了“分離”。因此，“在有限合伙制度中，有限合伙人在合伙企業(yè)中的投資份額或財產(chǎn)份額可以很容易地轉(zhuǎn)讓、繼承（當然，仍需要其他合伙人同意或協(xié)議中有此規(guī)定）。這就使得雖然有限合伙人人員可以流動，但是投入到合伙企業(yè)的資本不會流動”，有限合伙人的變動對有限合伙企業(yè)沒有實質(zhì)性影響。從而，有限合伙人的替換，有限合伙人的死亡、退伙或喪失行為能力等因素并不必然導(dǎo)致有限合伙的解散。同時，也正是由于這種資合因素的存在，資本的相對穩(wěn)定使合伙企業(yè)自身的主體性特征更加明顯，這樣不僅有限合伙人，即使普通合伙人的死亡、退伙或喪失行為能力也不會必然導(dǎo)致有限合伙的解散。（二）有限合伙相對于公司的優(yōu)勢1.有限合伙可以在一定程度上降低代理成本公司的管理體系的設(shè)置強調(diào)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，享有經(jīng)營管理權(quán)的是公司的經(jīng)營層，他們與公司的所有者——股東的利益取向不同，前者追求的是報酬最大化，后者追求的是投資利潤最大化或價值最大化；同時，由于所有者和管理者之間存在嚴重的信息不對稱，這就不可避免地導(dǎo)致代理成本的產(chǎn)生。所謂代理成本，是指在信息不對稱、不充分的情況下，由于代理人有可能不完全按照契約行動或偏離委托人目標、意愿而引起的所有的對委托人的價值損耗。由于管理者不對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，致使經(jīng)營者有可能違背其應(yīng)負的忠實與善管義務(wù)，而做出損公肥私的行為。這就導(dǎo)致公司的所有者一方面要花成本對經(jīng)營者進行監(jiān)督，另一方面又要花成本對經(jīng)營者進行激勵，以此來防范經(jīng)營者在經(jīng)營過程中的道德風(fēng)險。與公司管理體系比較，有限合伙因其混合責(zé)任制，有別于公司的管理，其特點為：普通合伙人既是合伙的所有者又是管理者，對合伙的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。一方面，其背負的無限責(zé)任迫使他必須忠誠、審慎地履行其作為經(jīng)營者的職責(zé)；另一方面，其所有者追求利益最大化的天性又會促使普通合伙人在履行職責(zé)時努力地、殫精竭慮地為合伙和合伙人追求最大利益。責(zé)任上的約束，利益上的激勵，一定程度上降低了普通合伙人的道德風(fēng)險。2.有限合伙可以加強對債權(quán)人利益的保護力度公司股東在理論上是公司的最終所有者，享有對公司重大事務(wù)的經(jīng)營管理權(quán)和利潤分配權(quán)，而有限責(zé)任制卻將其意識到的投資風(fēng)險限制在其出資范圍內(nèi)，破壞了“享受利益者應(yīng)當承擔(dān)風(fēng)險”這一規(guī)則。由于風(fēng)險在市場交易中是客觀存在的，有限責(zé)任制減輕了股東的投資風(fēng)險，其減輕的部分必須外化到公司的債權(quán)人身上。債權(quán)人無權(quán)介入公司內(nèi)部的管理過程，卻要為他人的行為承擔(dān)風(fēng)險，這種風(fēng)險分配機制實質(zhì)上是不公平的。同時，有限責(zé)任的存在，使股東的人格與公司的人格相分離，因而債權(quán)人不能透過公司這層“面紗”直接向股東提出請求，這就給公司股東特別是有實權(quán)的股東（董事）濫用公司人格，利用公司從事不正當活動提供了一個契機，從而置債權(quán)人的利益于危險境地?；谟邢挢?zé)任制客觀存在的這些弊端，許多學(xué)者提出，應(yīng)在公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)上適當吸收股東個人責(zé)任。在某些特殊情況下，援引“公司法人格否認法理”，公司債權(quán)人可以越過公司直接對公司股東、董事、成員提起訴訟，追究他們的法律責(zé)任，以此作為有限責(zé)任制度的補充。不可否認，這一原則在實踐中確實對有限責(zé)任起到了一定的價值衡平的作用。但是，該原則多是由法院根據(jù)正義、公平的理念去作個案評判，并不能從根本上解決有限責(zé)任制的積弊。而且，這一原則的適用前提只局限于公司股東有違法行為或濫用公司人格損害債權(quán)人利益的行為，無法從根本上對有限責(zé)任制度進行修正。在有限合伙中，普通合伙人背負的無限責(zé)任可以突破有限責(zé)任制度的樊籬，不僅有限合伙企業(yè)的財產(chǎn)成為了償付債權(quán)的來源，而且普通合伙人的個人財產(chǎn)也成為了債務(wù)償付的來源，因此有限合伙可以給債權(quán)人利益以更多的保護，具有較為可靠的商業(yè)信用。3.設(shè)立、解散、入伙、退伙和轉(zhuǎn)讓更簡便如前所述，公司實行的有限責(zé)任制關(guān)照了股東，卻“冷淡”了債權(quán)人。法律從保護債權(quán)人利益，維護社會公平的角度出發(fā)，對公司的設(shè)立規(guī)定了比有限合伙更多、更嚴格的條件。其一，設(shè)立公司要達到最低注冊資金的要求，比如我國《公司法》規(guī)定：有限公司的最低資本限額是：以生產(chǎn)經(jīng)營或商品批發(fā)為主的公司為人民幣50萬元；以商業(yè)零售為主的公司為人民幣30萬元；科技開發(fā)、咨詢、服務(wù)性公司為人民幣10萬元。股份有限公司和上市公司的最低注冊資本額則要求更高。而法律對有限合伙則沒有最低注冊資本額的要求。其二，在出資方式上，公司如以實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或土地使用權(quán)出資的，必須進行評估，并且對以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的金額作了比例限制。而有限合伙除對有限合伙人的出資作了一定限制外，普通合伙人的出資仍然極為靈活，甚至可以勞務(wù)出資；對需要評估作價的出資，可以由全體合伙人協(xié)商確定，也可以由全體合伙人委托法定評估機構(gòu)進行評估。其三，公司設(shè)立的基礎(chǔ)——公司章程，必須按法律規(guī)定的形式和內(nèi)容制定，公司章程由全體股東簽名蓋章后不僅在公司的股東之間產(chǎn)生法律效力，而且一經(jīng)法定程序登記后，對第三人也有法律效力。而有限合伙協(xié)議無須任何機關(guān)批準，內(nèi)容和形式均由合伙人決定，其效力主要約束合伙人，對第三人不直接產(chǎn)生作用。與設(shè)立相同，有限合伙的解散也比公司更容易。有限合伙成立的基礎(chǔ)是合伙協(xié)議，法律充分尊重合伙人的意思自治，只要約定的事項出現(xiàn)，或全體合伙人同意，有限合伙即可解散。而公司則必須經(jīng)過第三者的審計、資產(chǎn)評估、清償?shù)冗^程，而且按照法定的程序進行完成解散過程。同樣的道理，有限合伙的入伙、退伙和轉(zhuǎn)讓都比公司更加便捷，主要取決于合伙人的意思。而公司在增資和減資時，必須首先經(jīng)過所有股東同意并決定是否行使優(yōu)先購買權(quán)，然后經(jīng)審計和評估明確價格，對減資還必須進行公示等手續(xù)后，才能依照法定的程序進行變更登記。規(guī)定此種嚴格程序，目的是保護債權(quán)人利益，但客觀上也降低了投資者在公司內(nèi)的資產(chǎn)的流動性。4.有限合伙可以降低企業(yè)稅賦公司是法人，因而公司本身成為了稅法上的納稅主體，對其經(jīng)營所得，首先要交納企業(yè)所得稅。同時，股東作為公司的所有者，還要為所分紅利交納個人所得稅，實際上存在雙重納稅問題。而有限合伙不同，有限合伙企業(yè)不具有法人資格，企業(yè)本身不是納稅的主體，只有合伙人才須交納個人所得稅。在我國，企業(yè)所得稅率為33%，個人所得稅率為2%，顯然，公司的稅負遠重于有限合伙，增大了企業(yè)成本，降低了投資者的經(jīng)濟性。四有限合伙的經(jīng)濟價值通過與普通合伙和公司的比較，我們可以看出，有限合伙同時具備了普通合伙和公司的一部分特征，它兼具人合和資合的性質(zhì)，實際上，有限合伙是介于普通合伙和公司之間的一種中間形態(tài)的企業(yè)組織形式。在經(jīng)濟實踐中，尤其是在我國當前的社會生活和經(jīng)濟生活中是有非?，F(xiàn)實的經(jīng)濟價值的。（一）有限合伙具有相對強大的融資功能首先，由于有限合伙的資合因素，有效地降低有限責(zé)任人的出資風(fēng)險，激勵了投資者的投資熱情，從而具備籌集大量資金的基礎(chǔ)條件，具備了相當?shù)娜谫Y能力。其次，由于有限合伙是基于契約設(shè)立和入伙的，這種簡便的方式，一方面可以使有限合伙通過增加有限合伙人數(shù)量的方式，吸收大量的有限合伙人入伙，從而增加合伙企業(yè)的財產(chǎn)；另一方面，有限合伙依照合伙契約解散、退伙和轉(zhuǎn)讓的方式，降低了資金的進入和退出障礙，使有限合伙企業(yè)的財產(chǎn)在保持一定規(guī)模的條件下，還具有比較大的流動性，更有利于吸引一定的期限較短、流動性要求高的資金加入，從而造就了籌集大量資金的平臺。雖然，它相對于公司在融資能力上還有所不足，但仍然具備了相當強大的融資能力。（二）有限合伙為投資者提供了靈活便捷的投資方式作為融資能力，是從企業(yè)的角度進行說明的，那么從投資者的角度來看，有限合伙為投資者提供了一種靈活便捷的投資方式。首先，由于有限合伙企業(yè)的主體地位更加明確，企業(yè)的財產(chǎn)與合伙人之間實現(xiàn)了基本分離，有限合伙企業(yè)的存續(xù)時間就更長，企業(yè)更加穩(wěn)定，投資者可以對合伙企業(yè)進行長期投資，以追求長期穩(wěn)定的回報；同時，由于有限合伙在解散、退伙、轉(zhuǎn)讓等方面的低障礙，使投資者可以采用短期投資的方式，在追求一定的投資收益的同時，保持資金的流動性，甚至可以滿足部分投資者的投機需求，因此它也提供了一種短期投資的途徑。其次，有限合伙雖然對有限合伙人的出資形式進行了規(guī)定，但是，對普通合伙人的出資形式的限制條件較少，可以以勞務(wù)、技術(shù)、管理經(jīng)驗等作為出資，從而為部分創(chuàng)業(yè)者、技術(shù)人員、專家等，以無形資產(chǎn)投資創(chuàng)造了條件，這也非常有利于增加有限合伙企業(yè)的有效生產(chǎn)要素，確保企業(yè)獲得足夠的生產(chǎn)能力。因此，有限合伙既適用于實業(yè)投資，也適用于證券投資，尤其適用于需要充分發(fā)揮個人智力因素的風(fēng)險投資或者其他智力密集型服務(wù)行業(yè)。（三）有限合伙為企業(yè)取得良好的經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)造了條件合作可以有效地降低企業(yè)的代理成本，增進投資者和經(jīng)營者之間的信任，減少企業(yè)的內(nèi)耗；可以降低企業(yè)的稅賦，減少企業(yè)的支出；同時，有限合伙還能夠充分發(fā)揮企業(yè)經(jīng)營者——普通合伙人的積極性，使他們能夠殫精竭慮地將自身擁有的技術(shù)優(yōu)勢、管理能力、工作經(jīng)驗充分發(fā)揮出來，可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值，增加企業(yè)的收入。因此，有限合伙為企業(yè)獲得良好的經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)造了條件。五有限合伙制在中國的確立2007年5月9日，國務(wù)院總理溫家寶簽署第497號國務(wù)院令，公布了《國務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國合伙企業(yè)登記管理辦法〉的決定》，并同時公布了修訂后的《中華人民共和國合伙企業(yè)登記管理辦法》，新辦法自2007年6月1日起施行。此舉標志著于2006年8月27日修訂的《合伙企業(yè)法》的基本配套法規(guī)已經(jīng)就位，《新合伙法》的最大亮點在于增加了“有限合伙企業(yè)”的章節(jié)，以及對特殊的普通合伙企業(yè)的規(guī)定，允許法人合伙，被寄望多時的“有限合伙制”就此出爐。第二節(jié)有限合伙企業(yè)合伙人的權(quán)利和義務(wù)一有限合伙組織結(jié)構(gòu)及權(quán)利義務(wù)構(gòu)成有限合伙制使得合伙企業(yè)可以依據(jù)合伙合同，將合伙人劃分為普通合伙人和有限合伙人（見圖2-3-1）。圖2-3-1有限合伙型企業(yè)組織結(jié)構(gòu)普通合伙人被稱為管理人，通常是投資經(jīng)驗豐富的風(fēng)險投資家或企業(yè)，一般出資較少，但因其在專業(yè)知識、經(jīng)驗、能力等方面的突出優(yōu)勢，企業(yè)的日常決策和風(fēng)險管理都由其掌管。也正因普通合伙人擁有較大的權(quán)利，因此其以個人全部財產(chǎn)對合伙企業(yè)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙人是有限合伙制企業(yè)大部分資產(chǎn)的出資人，多是具有較強經(jīng)濟實力的個人或大型金融財團，近年來社?；?、養(yǎng)老保險也參與其中。這類投資者有充裕的資金，但對風(fēng)險控制要求較高，并且缺乏專業(yè)知識和投資經(jīng)驗，更沒有充足的精力專心于基金日常經(jīng)營。因此，作為有限合伙人，這類投資者僅以其出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，不參與基金的日常管理，這使得其可以在保有對有限合伙的監(jiān)督權(quán)、利潤索取權(quán)等基本權(quán)利的前提下，承擔(dān)較低風(fēng)險、節(jié)省更多精力，并能夠擁有較高的收益率。舉例來說：A公司與財務(wù)投資者B商定成立有限合伙制的項目企業(yè)C，A公司以土地出資作價1億元作為企業(yè)C的普通合伙人，財務(wù)投資者B以貨幣出資4億元成為企業(yè)C的有限合伙人。合同約定A與B按照1∶1的比例進行利潤分配。如果項目成功，獲得5億元利潤，A公司和財務(wù)投資者B將分別獲得2.5億元的利潤分配，A公司收益率達到250%，杠桿率達2.5倍；財務(wù)投資者B的收益率為62.5%。若項目失敗，虧損1億元，則A公司承擔(dān)全部債務(wù)，財務(wù)投資者B收回全部投資。若虧損超過1億元，A公司將承擔(dān)1億元債務(wù)，其余部分再由財務(wù)投資者B承擔(dān)。這種特殊的權(quán)利義務(wù)劃分模式，使得有限合伙制不僅解決了公司制所無法避免的雙重征稅問題，而且在建立起優(yōu)越的約束和激勵機制的同時，有效地降低了企業(yè)成本，提高了企業(yè)效率。在當前金融“危機”下，如何有效地進行風(fēng)險控制更顯得尤為重要，作為政府在其中扮演重要角色，有社保、養(yǎng)老基金參與的大型產(chǎn)業(yè)投資基金，采用有限合伙制能夠更好地降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)投入與產(chǎn)出的最大化。普通合伙人和有限合伙人的權(quán)利義務(wù)基本由共同簽訂的有限合伙合同約定，通常由以下幾個部分組成：①投資基本條款。投資基本條款是用以確定基金最基本的問題，類似于公司章程的總則。在此類條款當中，需要闡明基金的基本情況，如基金的融資規(guī)模、份額定價、運作方式、投資目標、存續(xù)期限等。另外也要明確投資者的主體資格、認購程序、是否允許贖回等交易基本問題。②運作規(guī)則。本規(guī)則旨在確定基金的治理結(jié)構(gòu)，解決基金日常運作規(guī)則問題，明確基金的各種基本制度和投資決策方法，并對投資收益的分配依照雙方協(xié)商結(jié)果加以確定。具體內(nèi)容包括：基金的日常決策機制，基金的會計準則和審計，基金的收益分配和激勵機制，基金的信息披露，基金的費用及稅收等。③投資者（有限合伙人）權(quán)利協(xié)議。有限合伙人不能夠參與投資基金的日常管理，否則會導(dǎo)致喪失有限責(zé)任的保護。但為了保障其基本利益和對基金的運營進行有效監(jiān)督，仍需給予有限合伙人一定的權(quán)利。同時，按照“安全港條款”的原則，不將此行為視為參與企業(yè)管理，從而避免有限責(zé)任的喪失。本協(xié)議即是為明確投資者權(quán)利義務(wù)范疇而設(shè)的。其具體權(quán)利的范疇可以雙方自由協(xié)商決定，通常包括：利潤索取權(quán)、知情權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、重大事項表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓及優(yōu)先購買權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)等。④管理者（普通合伙人）權(quán)利協(xié)議。作為投資基金管理者的普通合伙人是基金日常運作的實際控制人，因此必須保障其獨立的決策權(quán)，人事任免權(quán)，對外代表權(quán)等基本權(quán)利來維護其管理地位，以此作為其承擔(dān)無限連帶責(zé)任的對價。與此同時，權(quán)利并不是無限擴張的，為了維護投資者利益需要對管理者權(quán)利的范圍作出界定，以免出現(xiàn)權(quán)力濫用和委托—代理問題的出現(xiàn)，如競業(yè)自由的禁止、關(guān)聯(lián)交易的禁止等。⑤附則。附則通常規(guī)定了其他一些重要事項，如違約責(zé)任、爭議的解決方式、管轄權(quán)歸屬、基金合同的效力以及變更程序、終止情況等，也是必不可少的。二普通合伙人的權(quán)利與義務(wù)除了法定和約定的限制情形外，有限合伙中的普通合伙人享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)和普通合伙中的合伙人的權(quán)利、義務(wù)是相同的，具體表現(xiàn)在以下方面。（一）代表權(quán)普通合伙人在執(zhí)行合伙事務(wù)時，有權(quán)對外代表有限合伙。（二）經(jīng)營管理權(quán)普通合伙人有權(quán)在合伙協(xié)議約定的范圍內(nèi)代表有限合伙從事各項業(yè)務(wù)。（三）締約權(quán)普通合伙人對外代表有限合伙進行各項活動，當然有權(quán)以有限合伙的名義與他人簽訂合同，并且該合同一旦成立即對全體合伙人均有約束力。另外，普通合伙人還享有對合伙事務(wù)的決策權(quán)、獲得利潤權(quán)、事務(wù)執(zhí)行權(quán)等廣泛的權(quán)利，這些在普通合伙法中規(guī)定的權(quán)利都可適用于有限合伙中的普通合伙人。根據(jù)權(quán)利義務(wù)一致的原則、權(quán)力責(zé)任一致原則，普通合伙人享有有限合伙的全部生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的同時，也承擔(dān)與該權(quán)利相適應(yīng)的責(zé)任，即對有限合伙的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，這是法律的強制性規(guī)范，合伙人不得以協(xié)議突破該項規(guī)定，否則無效。此外，基于英美國家對普通合伙人和有限合伙人之間是一種信托關(guān)系的認定，普通合伙人還負有謹慎、忠誠、競業(yè)禁止、誠實信用等信托義務(wù)。三有限合伙人的權(quán)利與義務(wù)（一）有限合伙人的權(quán)利有限合伙人對合伙債務(wù)承擔(dān)的有限責(zé)任是以不參加合伙的經(jīng)營為代價，它僅被看成一個投資者。因此，一方面，合伙經(jīng)營的業(yè)績直接影響它的經(jīng)濟利益；另一方面，普通合伙人在經(jīng)營管理過程中也有可能侵害到有限合伙人的利益。為了保護有限合伙人的利益，各國法律均賦予有限合伙人以一定的權(quán)利。1.知情權(quán)有限合伙人有權(quán)自選或委托代理人查閱會議記錄、財務(wù)會計報表以及其他經(jīng)營管理資料。美國統(tǒng)一有限合伙法規(guī)定，有限合伙人有權(quán)查閱合伙記錄，經(jīng)請求后有權(quán)從普通合伙人處獲取有限合伙業(yè)務(wù)和財務(wù)情況的信息，在有限合伙納稅申報后，迅速獲得一份申報表的副本，以及其他關(guān)于有限合伙事務(wù)的正當?shù)暮秃侠淼男畔?。知情?quán)是有限合伙人的一項重要權(quán)利，可使有限合伙人對合伙經(jīng)營狀況有一個全面、完整的了解。2.利潤分配權(quán)有限合伙人在合伙資產(chǎn)大于負債時，有權(quán)從合伙事業(yè)中收取利潤和約定的其他收益，除非合伙協(xié)議另有規(guī)定。具體的利潤如何分配，很多國家的法律均規(guī)定要按照合伙人之間的協(xié)議分配，這充分體現(xiàn)了法律對當事人意志的尊重。3.競業(yè)自由權(quán)有限合伙人不是有限合伙的經(jīng)營管理者，它僅是一個投資者，因而他不受競業(yè)禁止的約束，有權(quán)利為自己或第三人經(jīng)營與有限合伙營業(yè)性質(zhì)相同的業(yè)務(wù)，也有權(quán)利成為與有限合伙性質(zhì)相類似的公司的股東或合伙企業(yè)的合伙人。4.合伙終止時的取回出資權(quán)有限合伙終止后，有限合伙人有權(quán)取回其出資，但首先要保證合伙債務(wù)已清償完畢或者保證在其取回出資后仍有足夠財產(chǎn)清償這些債務(wù)。另外，還必須征得全體合伙人的一致同意或根據(jù)合伙協(xié)議允許其取回。（二）有限合伙人的義務(wù)1.出資義務(wù)在有限合伙中，有限合伙人被看成是一個投資者，按協(xié)議出資是其主要義務(wù)之一。關(guān)于這一問題，有出資方式、出資時間和出資責(zé)任三個方面的內(nèi)容。出資方式，前文已經(jīng)述及，有限合伙人不能以勞務(wù)和信用出資。在出資時間上，有限合伙人可靈活掌握，既可在有限合伙成立前，也可在有限合伙成立后一段時間內(nèi)出資，還可以視合伙事務(wù)的進展程度分階段出資，以監(jiān)控資金的運作安全，防范普通合伙人的道德風(fēng)險。就出資責(zé)任而言，有限合伙人對未繳清的出資負有繼續(xù)繳付的責(zé)任，對其占有屬于合伙的財產(chǎn)負有返還的責(zé)任，對合伙債務(wù)在其出資范圍內(nèi)負有按份償還責(zé)任。2.不得參與有限合伙事務(wù)經(jīng)營管理的義務(wù)有限合伙人的權(quán)利，都必須是在有限合伙人不參與合伙經(jīng)營管理的前提下才享有，一旦有限合伙人越權(quán)，則將承擔(dān)與普通合伙人相同的責(zé)任。但是，值得注意的是，有限合伙承擔(dān)無限責(zé)任的范圍在美國法上是受到限制的，僅針對特定的債權(quán)人。特定的債權(quán)人是“僅與有限合伙進行交易，且基于該有限合伙人的行為，有合理的理由相信該有限合伙人是一個普通合伙人的人”。其立法宗旨是盡量減少有限合伙人承擔(dān)個人責(zé)任的范圍，以鼓勵人們投資。第三節(jié)有限合伙企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力配置合伙企業(yè)是一種典型的人合企業(yè)，合伙人之間形成的財產(chǎn)共有關(guān)系、合伙經(jīng)營關(guān)系和連帶責(zé)任關(guān)系，決定了合伙企業(yè)的權(quán)力能力和行為能力都沒有完全與合伙人分離。因此，合伙企業(yè)不像公司那樣，設(shè)有專門的法人機關(guān)，并將內(nèi)部權(quán)力分別在這些機關(guān)之間進行配置，從而形成以法人機關(guān)為本位的內(nèi)部權(quán)利配置結(jié)構(gòu)。鑒于合伙企業(yè)本身沒有獨立的法人資格，沒有相應(yīng)的組織機構(gòu)，法律便賦予每個合伙人平等地參與合伙企業(yè)事務(wù)管理的權(quán)力，從而形成了合伙企業(yè)獨特的以個人為本位的內(nèi)部權(quán)力配置結(jié)構(gòu)。一有限合伙企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力配置機制（一）合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的法律配置模式大陸法系和普通法系對合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的配置并不相同，但歸納起來，合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的法律配置無非三種模式。1.法律直接配置即由國家法律對合伙企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)作出明確規(guī)定，并將有關(guān)權(quán)力直接配置給各個合伙人。2.授權(quán)合伙協(xié)議配置即國家法律并不直接規(guī)定合伙企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)，而是完全授權(quán)合伙協(xié)議自主配置。3.法律和合伙協(xié)議共同配置即國家法律只對合伙企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)作出原則規(guī)定，至于各合伙人的具體權(quán)力則由合伙協(xié)議依法自行配置。在三種企業(yè)內(nèi)部權(quán)力配置模式中，前兩種模式均不理想，第一種模式強制性有余，但彈性不足；第二種模式雖然較好地體現(xiàn)了企業(yè)自治這一現(xiàn)代立法原則，但對企業(yè)內(nèi)部行為及權(quán)力配置的法律指導(dǎo)作用不夠突出；第三種模式則較好地解決了法律制度設(shè)計及合伙協(xié)議之間的關(guān)系，既體現(xiàn)了法律的指導(dǎo)作用，又能夠使投資者在一定的范圍內(nèi)選擇其可行的權(quán)力配置形式。在我國，合伙企業(yè)實踐經(jīng)驗不足，人們對合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)及其配置的法律意識還比較淡薄，因此，我國合伙企業(yè)法在對合伙企業(yè)內(nèi)部的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)結(jié)構(gòu)作出合理設(shè)計的基礎(chǔ)上，又授權(quán)合伙人通過合伙協(xié)議具體配置合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的自治功能。這對于尊重合伙人的整體意志，正確處理合伙人及其與合伙企業(yè)之間的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，從而形成合伙企業(yè)切實可行的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)，有著十分重要的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。（二）合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的平等配置機制合伙企業(yè)雖然兼有人合性和資合性，但本質(zhì)上仍是一種人合企業(yè)。人合企業(yè)特有的財產(chǎn)共有關(guān)系、合伙經(jīng)營關(guān)系和連帶責(zé)任關(guān)系，決定了合伙企業(yè)的權(quán)力能力和行為能力都沒有完全與合伙人分離，即合伙企業(yè)沒有獨立的法人資格，這是配置合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的法律基礎(chǔ)。合伙企業(yè)在其存續(xù)期間，合伙人的出資和所有以合伙企業(yè)名義取得的收益在法律上均為合伙企業(yè)財產(chǎn)，但因合伙企業(yè)本身不具有獨立的法人資格，無法對其財產(chǎn)擁有所有權(quán)，故合伙人并沒有喪失對合伙企業(yè)出資的所有權(quán)，合伙企業(yè)的財產(chǎn)仍歸全體合伙人共有。這是世界各國對合伙企業(yè)財產(chǎn)性質(zhì)的法律界定。在簡單商品經(jīng)濟條件下，羅馬法將合伙企業(yè)的財產(chǎn)界定為按份共有，即各合伙人按照其出資份額享有所有權(quán)。到了近現(xiàn)代，大多數(shù)國家的立法則規(guī)定合伙企業(yè)財產(chǎn)為共同共有，即合伙人對合伙企業(yè)的全部財產(chǎn)不分份額地、平等地享有所有權(quán)。我國合伙企業(yè)法雖未明文規(guī)定合伙企業(yè)財產(chǎn)的共有性質(zhì)，但從其全體合伙人對合伙企業(yè)財產(chǎn)共同管理和使用的規(guī)定來看，我國合伙企業(yè)財產(chǎn)的共有性是不容置疑的。各合伙人對合伙企業(yè)財產(chǎn)的共有關(guān)系，決定了合伙企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是合二為一并不分離的。每個合伙人既是合伙企業(yè)的所有者，又是合伙企業(yè)的經(jīng)營者，這就形成了合伙人之間的共同經(jīng)營關(guān)系。合伙企業(yè)通過一致的營利目的和利害關(guān)系，把每個合伙人有機地連接在一起。如果經(jīng)營成功，獲得了利益，由各合伙人依照協(xié)議約定的比例進行分配，如果經(jīng)營失敗，合伙企業(yè)財產(chǎn)不足清償合伙企業(yè)債務(wù)時，則由各合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。因此，合伙企業(yè)是人格相互獨立、處于平等地位的各合伙人之間共同出資、共同經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險的利益共同體。這種利益共同體沒有獨立的法人資格，全體合伙人的意志和行為就是合伙企業(yè)的意志和行為，合伙企業(yè)自然不必像公司那樣，設(shè)置專門的決策機關(guān)、執(zhí)行機關(guān)和監(jiān)督機關(guān)，并將內(nèi)部權(quán)力在這些機構(gòu)之間進行配置。作為利益共同體獨立成員的各個合伙人自然擁有對合伙企業(yè)事務(wù)直接的民主管理權(quán)力，都可充分享有參與合伙企業(yè)事務(wù)管理的平等權(quán)利。為了適應(yīng)合伙企業(yè)這種特殊的本質(zhì)需求，西方國家的合伙企業(yè)立法，大多規(guī)定合伙人之間互為代理關(guān)系，對外都有代表合伙企業(yè)的權(quán)力，都有參與合伙企業(yè)事務(wù)管理的平等權(quán)利。為了體現(xiàn)合伙企業(yè)的人合性質(zhì)和合伙人之間持有的財產(chǎn)共有關(guān)系、共同經(jīng)營關(guān)系和連帶責(zé)任關(guān)系，并向國際立法慣例靠攏，我國合伙企業(yè)法賦予合伙人對合伙企業(yè)事務(wù)管理的平等權(quán)利，即每個合伙人對合伙企業(yè)事務(wù)均享有平等的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)。合伙企業(yè)中的重大事項由各合伙人協(xié)商決定，執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人對外代表合伙企業(yè)。依照合伙協(xié)議約定，不參與執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人則有權(quán)監(jiān)督執(zhí)行事務(wù)的合伙人，檢查其執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的情況。（三）合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的靈活配置機制合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的配置是以個人為本位的，這同以法人機關(guān)為本位的公司內(nèi)部權(quán)力配置有著質(zhì)的區(qū)別。我國公司法將量化了的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)分別配置給股東會、董事會和監(jiān)事會，從而形成了公司三權(quán)分立、相互制約和相互平衡的內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)。公司法對公司內(nèi)部權(quán)力的配置具有徹底性、強制性，公司在實際運作中必須嚴格按照這種法定的配置模式行事，股東不能通過公司章程而加以改變。而我國合伙企業(yè)法對合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的配置只是結(jié)構(gòu)上的設(shè)計，這種設(shè)計還具有多樣性和選擇性，合伙企業(yè)可以根據(jù)自身的實際情況在合伙協(xié)議中作出具體配置。因此，合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的配置機制較為靈活。合伙人擁有的平等決策權(quán)，既可遵照合伙企業(yè)法的規(guī)定行使，也可依照合伙協(xié)議的約定行使。合伙人對合伙企業(yè)有關(guān)事項作出決議時，既可采用法定的“一人一票”的表決辦法，也可采用合伙協(xié)議約定的其他表決辦法（如按出資份額行使表決權(quán)）。通過表決形成的決議，既可采用一致通過的原則，也可采用少數(shù)服從多數(shù)的原則。合伙人擁有的平等執(zhí)行權(quán)，既可通過全體合伙人共同執(zhí)行來實現(xiàn)，也可通過委托執(zhí)行或分別執(zhí)行來實現(xiàn)，甚至還可通過授權(quán)執(zhí)行來實現(xiàn)。合伙人擁有的平等監(jiān)督權(quán)，既可通過相互監(jiān)督實現(xiàn)，也可通過專職監(jiān)督實現(xiàn)。由于合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的配置機制比較靈活，這就為合伙人通過合伙協(xié)議進一步配置合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力奠定了堅實的基礎(chǔ)，也為充分調(diào)動合伙人在合伙企業(yè)事務(wù)管理中的主觀能動性創(chuàng)造了前提條件。依法理而論，各合伙人通過合伙協(xié)議配置合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力時，必須綜合考慮以下10個要素：①我國合伙企業(yè)法的原則規(guī)定；②企業(yè)內(nèi)部決策、執(zhí)行和監(jiān)督的權(quán)力結(jié)構(gòu)體系；③合伙企業(yè)的非法人資格；④合伙企業(yè)的相對獨立性；⑤合伙人之間的人身信任關(guān)系；⑥各合伙人的獨立主體資格；⑦合伙人參與合伙企業(yè)事務(wù)管理的平等權(quán)利；⑧合伙企業(yè)的團體利益；⑨合伙人的主觀愿望和從商經(jīng)歷；⑩合伙企業(yè)內(nèi)部實際操作的客觀需要。二有限合伙企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)（一）合伙企業(yè)內(nèi)部的決策權(quán)在瞬息萬變、日趨激烈的市場競爭中，決策的正確與否，直接關(guān)系到企業(yè)的前途命運、盛衰成敗。因此，決策是企業(yè)經(jīng)營管理的首要問題，也是企業(yè)一項經(jīng)常性的重大課題。由于合伙企業(yè)沒有專門的意思表示機關(guān)，合伙企業(yè)內(nèi)部的決策權(quán)依法只能配置給全體合伙人共同行使。從一般意義上講，決策就是決定策略或辦法的意思。而合伙企業(yè)的決策則是各合伙人通過決議方式對合伙企業(yè)事務(wù)作出的決定。合伙人共同行使決策權(quán)的依據(jù)有兩個，一是合伙企業(yè)法的規(guī)定，二是合伙協(xié)議的約定。合伙企業(yè)法對決策權(quán)的行使有明文規(guī)定的，合伙人必須嚴格依法辦事，如果法無明文規(guī)定或是授權(quán)合伙協(xié)議約定時，則可依合伙協(xié)議行使決策權(quán)。合伙人對合伙企業(yè)事務(wù)作出決議，除合伙企業(yè)法另有規(guī)定或者合伙協(xié)議另有約定外，經(jīng)全體合伙人決定也可以實行“一人一票”的表決辦法。在合伙企業(yè)中，每個合伙人的出資份額可能不一，但依法均要對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，為了體現(xiàn)合伙企業(yè)的人合性質(zhì)，切實保護出資份額較少的合伙人的利益，我國合伙企業(yè)法明確規(guī)定，對合伙企業(yè)有關(guān)事務(wù)作出決議時，經(jīng)全體合伙人決定可以實行“一人一票”的表決辦法。這就意味著，每個合伙人無論出資多少，均有一個表決權(quán)，同公司法中“一股一票”的表決辦法截然不同。關(guān)于合伙企業(yè)的議事規(guī)則，我國合伙企業(yè)法使用了“協(xié)商一致”、“協(xié)商決定”、“決定”、“共同決定”、“同意”、“一致同意”、“過半數(shù)同意”等7種表述方法。盡管這些用語的差異之處非常細微，相互間僅一兩字之差，但其適用的情形和表示的含義卻有所不同。筆者認為，這些議事規(guī)則，從法理上分析，都可歸結(jié)為一致通過原則和少數(shù)服從多數(shù)原則，下面分別予以闡述。1.一致通過原則及其適用范圍合伙企業(yè)是一種人的聯(lián)合，是合伙人個人權(quán)力的結(jié)合，但絕非合伙人個人權(quán)力的合一。在合伙企業(yè)內(nèi)部，每一個合伙人始終保持著獨立的主體資格。因此，對關(guān)系合伙企業(yè)生死存亡、涉及合伙人根本利益的重大事務(wù)作出決議時，依法必須經(jīng)全體合伙人一致通過，即每一合伙人在決議合伙企業(yè)重大事務(wù)時，均擁有否決權(quán)，只要有一個合伙人反對，就不能形成決議。這是法律尊重合伙人的獨立意志和人格，保護合伙人共同利益的具體體現(xiàn)。根據(jù)我國合伙企業(yè)法的規(guī)定，對合伙企業(yè)的下列重大事務(wù)作出決議時，必須經(jīng)全體合伙人一致通過：①合伙協(xié)議的修改、補充；②向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其出資份額；③以其在合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額出質(zhì)；④處分合伙企業(yè)的不動產(chǎn)；⑤改變合伙企業(yè)名稱；⑥轉(zhuǎn)讓或者處分合伙企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)和其他財產(chǎn)權(quán)利；⑦向企業(yè)登記機關(guān)申請辦理變更登記手續(xù)；⑧以合伙企業(yè)名義為他人提供擔(dān)保；⑨聘任合伙人以外的人擔(dān)任合伙企業(yè)的經(jīng)營管理人員；⑩新合伙人入伙；?除名合伙人；?依照合伙協(xié)議約定的其他重大事務(wù)。2.少數(shù)服從多數(shù)原則及其適用范圍合伙企業(yè)雖是獨立合伙人的利益共同體，但相互獨立平等的合伙人在一起共同經(jīng)營企業(yè)，難免發(fā)生分歧與爭執(zhí)，合伙人之間也不可能對每一項事務(wù)都能達成完全一致的意見。另外，合伙企業(yè)一旦成立，就成了相對獨立的經(jīng)濟實體，在對合伙企業(yè)事務(wù)決策時，也不能不考慮合伙企業(yè)的整體意志，合伙人的個人意志也應(yīng)受到一定的制約。否則，合伙企業(yè)事務(wù)就會因某一合伙人的反對而無法及時作出決策。因此，為了體現(xiàn)合伙企業(yè)相對獨立的人格，適應(yīng)合伙企業(yè)決策的實際操作需要，除法定重大事務(wù)須經(jīng)全體合伙人一致通過外，對其他有關(guān)事務(wù)作出決議，就可采用少數(shù)服從多數(shù)的原則。究竟是采取簡單多數(shù)（即1/2以上）通過，還是采取絕對多數(shù)（即2/3以上）通過，除法律有明文規(guī)定者外，由合伙協(xié)議約定或全體合伙人決定。一般來講，少數(shù)服從多數(shù)的原則應(yīng)適用于合伙企業(yè)的一般事務(wù)。具體包括以下7個事項：①委托1名或者數(shù)名合伙人執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)；②實行“一人一票”的表決辦法；③合伙人分別執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)；④撤銷對執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)合伙人的委托；⑤增加對合伙企業(yè)的出資；⑥指定1名或者數(shù)名合伙人，或者委托第三人擔(dān)任清算人；⑦合伙協(xié)議約定的其他事務(wù)。（二）合伙企業(yè)內(nèi)部的執(zhí)行權(quán)合伙企業(yè)事務(wù)決策后，就需要付諸實施。由于合伙企業(yè)沒有專門的經(jīng)營管理機構(gòu)，其業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)依法只能配置給合伙人來行使。根據(jù)我國合伙企業(yè)法的規(guī)定，并結(jié)合合伙企業(yè)業(yè)務(wù)執(zhí)行活動的發(fā)展需要，合伙人擁有的對合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行權(quán)力可通過以下四種方式實現(xiàn)。1.共同執(zhí)行從法理上講，合伙企業(yè)是相互熟悉、相互信任的合伙人共同設(shè)立的非法人式企業(yè)，在企業(yè)中，每個合伙人的地位都是相互獨立和平等的。為了實現(xiàn)其共同的利益，各合伙人對合伙企業(yè)事務(wù)都有同等的執(zhí)行權(quán)力。因此，實務(wù)中，合伙企業(yè)可以由全體合伙人共同執(zhí)行。在共同執(zhí)行的情況下，每個合伙人都有權(quán)執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，對外均可代表合伙企業(yè)，其執(zhí)行的法律后果，直接由合伙企業(yè)及全體合伙人承擔(dān)。由全體合伙人執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，有利于發(fā)揮各合伙人的聰明才干和集體智慧，維護合伙人的共同利益，確保合伙企業(yè)事務(wù)的謹慎執(zhí)行。但共同執(zhí)行往往具有執(zhí)行人意見難以統(tǒng)一、企業(yè)運行效率偏低等問題，在合伙人數(shù)較多、經(jīng)營規(guī)模較大的情況下，難以發(fā)揮作用。所以，共同執(zhí)行一般適用于合伙人數(shù)較少、經(jīng)營規(guī)模不大的合伙企業(yè)。2.委托執(zhí)行共同執(zhí)行的立意雖佳，但在實際操作上往往會給合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行帶來許多不便。對執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，每個合伙人并非都能勝任，都有這種主觀愿望。因此，對于那些合伙人數(shù)較多、經(jīng)營規(guī)模較大的合伙企業(yè)，則可采取委托執(zhí)行的方式。所謂委托執(zhí)行即由合伙協(xié)議約定或者全體合伙人決定，委托一名或數(shù)名合伙人執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)。在委托執(zhí)行的情況下，只有被委托執(zhí)行的合伙人才能執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，對外代表合伙企業(yè)，其他合伙人依法則不能執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，對外代表合伙企業(yè)。被委托執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人，因執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)所產(chǎn)生的收益歸全體合伙人，所產(chǎn)生的虧損或者民事責(zé)任，由全體合伙人承擔(dān)。如果不具有事務(wù)執(zhí)行權(quán)的合伙人，擅自執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，給合伙企業(yè)或者其他合伙人造成損失的，則要依法承擔(dān)賠償責(zé)任。3.分別執(zhí)行在經(jīng)營企業(yè)方面，各合伙人由于社會角色不同、實踐經(jīng)驗不一，對合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行也可能存有較大的差異。為了發(fā)揮各合伙人的特長，適應(yīng)合伙企業(yè)經(jīng)營活動專業(yè)化分工的需要，由合伙協(xié)議約定或者全體合伙人決定，對合伙企業(yè)事務(wù)也可以采取分別執(zhí)行的方式。所謂分別執(zhí)行即各合伙人在分工協(xié)作的基礎(chǔ)上各自負責(zé)執(zhí)行其職責(zé)范圍內(nèi)的合伙企業(yè)事務(wù)。在分別執(zhí)行的情況下，一部分合伙人執(zhí)行此種事務(wù)，另一部分合伙人則執(zhí)行彼種事務(wù)。比如，有的合伙人負責(zé)原材料采購業(yè)務(wù)的執(zhí)行，有的合伙人負責(zé)生產(chǎn)業(yè)務(wù)的執(zhí)行，有的合伙人負責(zé)銷售業(yè)務(wù)的執(zhí)行，有的合伙人則負責(zé)售后服務(wù)業(yè)務(wù)的執(zhí)行。4.授權(quán)執(zhí)行在現(xiàn)代社會化大生產(chǎn)和科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展以及市場競爭日趨激烈的條件下，迫切需要合伙企業(yè)的業(yè)務(wù)執(zhí)行者具有專門的技能和豐富的管理經(jīng)驗。如果合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)涉及的專業(yè)性很強，而合伙人又不能完全勝任時，則可授權(quán)他人執(zhí)行。所謂授權(quán)執(zhí)行是指經(jīng)全體合伙人一致同意，聘任合伙人以外的人擔(dān)任合伙企業(yè)的經(jīng)營管理人員，由被聘任的經(jīng)營管理人員在合伙企業(yè)授權(quán)范圍內(nèi)，對外代表合伙企業(yè)，執(zhí)行合伙企業(yè)日常事務(wù)。如果被聘任的經(jīng)營管理人員，超越授權(quán)范圍從事業(yè)務(wù)執(zhí)行活動，或者因故意、重大過失給合伙企業(yè)造成損失的，依法則應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。采用授權(quán)方式執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，有利于充分利用科學(xué)的經(jīng)營管理經(jīng)驗，較好地協(xié)調(diào)合伙企業(yè)內(nèi)部的事務(wù)關(guān)系，進一步提高工作水平和經(jīng)濟效益，但企業(yè)的代理成本也會相應(yīng)增加，因此采用何種執(zhí)行模式，應(yīng)視企業(yè)自身情況予以決定。（三）合伙企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督權(quán)國家權(quán)力失去制衡，必然出現(xiàn)腐敗，合伙企業(yè)內(nèi)部權(quán)力缺乏制約機制也會導(dǎo)致執(zhí)行權(quán)的濫用。由于合伙企業(yè)沒有專門的監(jiān)督機構(gòu)，其內(nèi)部監(jiān)督權(quán)依法只能配置給合伙人來行使。賦予合伙人以監(jiān)督權(quán)，有利于確保合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行的正常進行，防止合伙人利用執(zhí)行事務(wù)之機為自己謀取私利，從而使合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行符合全體合伙人的共同利益。根據(jù)我國合伙企業(yè)法的規(guī)定，并結(jié)合合伙企業(yè)制約機制的實際需要，合伙人擁有的監(jiān)督權(quán)力可通過以下五種方式實現(xiàn)。1.檢查執(zhí)行情況在委托執(zhí)行的情況下，其他合伙人不再執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，對外也不能代表合伙企業(yè)。但其他合伙人作為合伙企業(yè)財產(chǎn)的共有者和合伙企業(yè)管理事務(wù)平等權(quán)利的享有者，仍有權(quán)知曉和檢查合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行活動。由于合伙企業(yè)是合伙人之間基于相互信任而組建的人合企業(yè)，合伙人之間無經(jīng)營秘密可言。所以，我國合伙企業(yè)法明確規(guī)定，不參加執(zhí)行事務(wù)的合伙人有權(quán)監(jiān)督執(zhí)行事務(wù)的合伙人，檢查其執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的情況。這就為防止執(zhí)行事務(wù)的合伙人獨斷專行、保護其他合伙人的利益提供了法律保障。2.審議報告根據(jù)我國合伙企業(yè)法的規(guī)定，一名或者數(shù)名合伙人被委托執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)時，應(yīng)當依照合伙協(xié)議的約定向其他不參加執(zhí)行事務(wù)的合伙人報告事務(wù)執(zhí)行情況以及合伙企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況。因此，定期或不定期地向不執(zhí)行事務(wù)的合伙人提供報告，這是執(zhí)行事務(wù)合伙人的一項法定義務(wù)。與此相適應(yīng)，不參與執(zhí)行事務(wù)的合伙人既有權(quán)要求執(zhí)行事務(wù)的合伙人提供有關(guān)業(yè)務(wù)執(zhí)行情況以及合伙企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的報告，也有權(quán)在審議該報告的基礎(chǔ)上，提出質(zhì)詢或建議。這對于維護正常的制約機制、確保不執(zhí)行事務(wù)合伙人的合法權(quán)益有著十分重要的積極作用。3.查閱賬簿合伙企業(yè)中的各合伙人休戚相關(guān)、利害與共。為了確保合伙企業(yè)的健康發(fā)展，實現(xiàn)共同的經(jīng)營目標，合伙人為了解合伙企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，有權(quán)查閱賬簿。所謂賬簿即記錄和反映企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的會計賬簿。合伙人通過查閱日記賬、分類賬和備查賬等賬簿，就可以掌握合伙企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而作出正確的決策。但合伙人在查閱賬簿時，不應(yīng)影響合伙企業(yè)財務(wù)會計活動的正常進行。4.提出異議合伙人在分別執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)時，難免發(fā)生考慮不周或執(zhí)行不當?shù)那闆r，個別合伙人也可能違背誠實信用原則，從事?lián)p害合伙企業(yè)利益的活動。因此，在分別執(zhí)行的情況下，每個合伙人既可以對他人執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的情況進行監(jiān)督，也有義務(wù)接受其他合伙人對自己執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)情況的監(jiān)督。為了實現(xiàn)分別執(zhí)行事務(wù)合伙人之間的相互監(jiān)督機制，我國合伙企業(yè)法明確規(guī)定，合伙人有權(quán)對其他合伙人執(zhí)行的事務(wù)提出異議。合伙人一旦提出異議，其他執(zhí)行事務(wù)的合伙人依法就應(yīng)暫時停止該項事務(wù)的執(zhí)行。這就為防止執(zhí)行事務(wù)的合伙人對異議置之不理，從而避免因執(zhí)行不當給合伙企業(yè)造成更大損害，奠定了堅實的法律基礎(chǔ)。如果執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人和提出異議的合伙人之間對是否應(yīng)當停止該項事務(wù)的執(zhí)行發(fā)生爭議，則可由全體合伙人共同決定。5.撤銷委托在委托執(zhí)行的情況下，被委托執(zhí)行事務(wù)的合伙人既有權(quán)利執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)，又有義務(wù)按照合伙協(xié)議或全體合伙人決定的規(guī)則執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)。如果被委托執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人不按照合伙協(xié)議或者全體合伙人的決定執(zhí)行事務(wù)的，其他合伙人就可以決定撤銷該委托。這對于約束被委托執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人，確保其在授權(quán)范圍內(nèi)忠實地履行執(zhí)行職責(zé)，維持合伙人之間的人身信任關(guān)系有著十分重要的意義。第四節(jié)有限合伙運作機制一有限合伙企業(yè)設(shè)立的條件有限合伙企業(yè)及其合伙人適用《合伙企業(yè)法》對有限合伙企業(yè)的特別規(guī)定，《合伙企業(yè)法》未特別規(guī)定的，適用該法關(guān)于普通合伙企業(yè)及其合伙人的規(guī)定。特別規(guī)定有兩個方面：①有限合伙企業(yè)相對于普通合伙企業(yè)有特殊規(guī)定；②有限合伙人相對于普通合伙人也有特殊規(guī)定。（一）設(shè)立主體要件方面1.合伙人的組成普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，而有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，且至少應(yīng)當有一個有限合伙人。2.合伙人的人數(shù)限制《合伙企業(yè)法》沒有對普通合伙企業(yè)中合伙人的人數(shù)上限做出規(guī)定，但依《合伙企業(yè)法》第61條第一款的規(guī)定，除法律另有規(guī)定外，有限合伙企業(yè)由2個以上50個以下合伙人設(shè)立。作出這樣的限制性規(guī)定旨在防止利用有限合伙企業(yè)形式進行非法集資活動。（二）合伙協(xié)議要件方面設(shè)立有限合伙企業(yè)的合伙協(xié)議除了具備設(shè)立普通合伙企業(yè)的合伙協(xié)議應(yīng)當載明的事項外，還應(yīng)當載明下列事項：①普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名稱、住所；②執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)具備的條件和選擇程序；③執(zhí)行事務(wù)合伙人權(quán)限與違約處理辦法；④執(zhí)行事務(wù)合伙人的除名條件和更換程序；⑤有限合伙人入伙、退伙的條件、程序以及相關(guān)責(zé)任；⑥有限合伙人和普通合伙人相互轉(zhuǎn)變程序。（三）出資要件方面普通合伙人以勞務(wù)出資，不得以勞務(wù)出資。首先，《合伙企業(yè)法》允許有限合伙人用貨幣、實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財產(chǎn)權(quán)利作價出資，但依《合伙企業(yè)法》第64條的規(guī)定，有限合伙人不得以勞務(wù)出資。其次，有限合伙人應(yīng)當按照合伙協(xié)議的約定按期足額繳納出資；未按期足額繳納的，應(yīng)當承擔(dān)補繳義務(wù)，并對其他合伙人承擔(dān)違約責(zé)任。（四）名稱要件方面有限合伙企業(yè)名稱是有限合伙企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的重要標志。依《合伙企業(yè)法》第62條的規(guī)定，有限合伙企業(yè)應(yīng)當在其名稱中標明“有限合伙”字樣。二有限合伙企業(yè)的事務(wù)執(zhí)行及利潤分配第一，有限合伙企業(yè)由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)。有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對外代表有限合伙企業(yè)。第二，第三人有理由相信有限合伙人為普通合伙人并與其交易的，該有限合伙人對該筆交易承擔(dān)與普通合伙人同樣的責(zé)任。有限合伙人未經(jīng)授權(quán)以有限合伙企業(yè)名義與他人進行交易，給有限合伙企業(yè)或者其他合伙人造成損失的，該有限合伙人應(yīng)當承擔(dān)賠償責(zé)任。第三，有限合伙企業(yè)不得將全部利潤分配給部分合伙人；但是，合伙協(xié)議另有約定的除外。注意：普通合伙企業(yè)不得約定將全部利潤分配給部分合伙人，而且不允許合伙協(xié)議另有約定。三有限合伙人的行為規(guī)定除合伙協(xié)議另有約定的以外，有限合伙人可以同本有限合伙企業(yè)進行交易、可以自營或者同他人合作經(jīng)營與本有限合伙企業(yè)相競爭的業(yè)務(wù)、可以將其在有限合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額出質(zhì)。有限合伙人可以按照合伙協(xié)議的約定向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其在有限合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額，但應(yīng)當提前30日通知其他合伙人。四有限合伙人的債務(wù)清償問題有限合伙人的自有財產(chǎn)不足清償其與合伙企業(yè)無關(guān)的債務(wù)的，該合伙人可以以其從有限合伙企業(yè)中分取的收益用于清償；債權(quán)人也可以依法請求人民法院強制執(zhí)行該合伙人在有限合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額用于清償。人民法院強制執(zhí)行有限合伙人的財產(chǎn)份額時，應(yīng)當通知全體合伙人。在同等條件下，其他合伙人有優(yōu)先購買權(quán)。五有限合伙人的入伙及退伙入伙就是加入合伙企業(yè)成為合伙人；退伙，就是合伙人退出合伙企業(yè)，不再具有合伙人的資格。入伙、退伙都會引起權(quán)利義務(wù)的變化，因而有必要的規(guī)則。（一）入伙新合伙人入伙時，應(yīng)當經(jīng)全體合伙人同意，并依法訂立書面合伙協(xié)議；訂立入伙協(xié)議時，原合伙人應(yīng)當向新合伙人告知原合伙企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況。新入伙的有限合伙人對入伙前有限合伙企業(yè)的債務(wù)，以其認繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任。入伙的新合伙人與原合伙人享有同等權(quán)利，承擔(dān)同等責(zé)任；新入伙的普通合伙人對入伙前合伙企業(yè)的債務(wù)仍然承擔(dān)無限連帶責(zé)任。（二）退伙1.自愿退伙這是指合伙人按照自己的意愿而退出合伙企業(yè)的。有兩種情況：第一種為合伙協(xié)議約定合伙企業(yè)的經(jīng)營期限的，如果有下列情形之一，合伙人可以退伙，即合伙協(xié)議約定的退伙事由出現(xiàn)：經(jīng)全體合伙人同意退伙；發(fā)生合伙人難以繼續(xù)參加合伙企業(yè)的事由；其他合伙人嚴重違反合伙協(xié)議約定的義務(wù)。第二種情況為合伙協(xié)議未約定合伙企業(yè)的經(jīng)營期限的，合伙人在不給合伙企業(yè)事務(wù)造成不利影響的情況下，可以退伙，但應(yīng)當提前30日通知其他合伙人。2.當然退伙有限合伙人有下列情形的，當然退伙：①作為合伙人的自然人死亡或者被依法宣告死亡；②作為合伙人的法人或者其他組織依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉、撤銷，或者被宣告破產(chǎn)；③法律規(guī)定或者合伙協(xié)議約定合伙人必須具有相關(guān)資格而喪失該資格；④合伙人在合伙企業(yè)中的全部財產(chǎn)份額被人民法院強制執(zhí)行。3.合伙除名合伙人有下列情形之一的，經(jīng)其他合伙人一致同意，可以決議將其除名：（1）未履行出資義務(wù)；（2）因故意或者重大過失給合伙企業(yè)造成損失；（3）執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)有不正當行為；（4）合伙協(xié)議約定的其他事由。注意：作為有限合伙人的自然人在有限合伙企業(yè)存續(xù)期間喪失民事行為能力的，其他合伙人不得因此要求其退伙。4.退伙清算合伙人退伙的，其他合伙人應(yīng)當與該退伙人按照退伙時的合伙企業(yè)的財產(chǎn)狀況進行清算，退還退伙人的財產(chǎn)份額；退伙時有未了結(jié)的合伙企業(yè)事務(wù)的，待了結(jié)后進行清算。有限合伙人退伙后，對基于其退伙前的原因發(fā)生的有限合伙企業(yè)債務(wù)，以其退伙時從有限合伙企業(yè)中取回的財產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。注意：有限合伙人退伙時從有限合伙企業(yè)中取回的財產(chǎn)，不包括以前經(jīng)營中分得的財產(chǎn)。六有限合伙人與普通合伙人的相互轉(zhuǎn)變第一，除合伙協(xié)議另有約定外，普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶?，或者有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶?，?yīng)當經(jīng)全體合伙人一致同意。第二，有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说模瑢ζ渥鳛橛邢藓匣锶似陂g有限合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。第三，普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶说?，對其作為普通合伙人期間合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。第四，有限合伙企業(yè)僅剩有限合伙人的，應(yīng)當解散；有限合伙企業(yè)僅剩普通合伙人的，轉(zhuǎn)為普通合伙企業(yè)。第五節(jié)有限合伙制在房地產(chǎn)投資中的應(yīng)用近年來，房產(chǎn)企業(yè)境外IPO已蔚然成風(fēng)，世茂房地產(chǎn)、盛高置地、綠城中國、碧桂園控股、鴻隆控股相繼以紅籌股的方式登陸香港，而已經(jīng)境外上市的房地產(chǎn)公司則“歸心似箭”，北辰實業(yè)、上海復(fù)地、富力地產(chǎn)等已在香港股市歷練多時的內(nèi)地房企則先后遞交了回歸內(nèi)地股市的申請，形成了兩條對比鮮明的路線，然而，不管是赴港還是轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)地，這些都是大型房企的游戲。修訂后《合伙企業(yè)法》的施行，標志著我國房地產(chǎn)業(yè)引入有限合伙制的法律政策環(huán)