項(xiàng)目十財(cái)務(wù)分析課件

項(xiàng)目十、財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、營運(yùn)能力比率分析五、市況比率分析六、財(cái)務(wù)比率分析的標(biāo)準(zhǔn)與方法2第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系1.財(cái)務(wù)指標(biāo)

財(cái)務(wù)指標(biāo)是指收集傳達(dá)財(cái)務(wù)信息，說明資金活動(dòng)，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程和成果的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。2.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是由各種不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的一系列指標(biāo)的集合。其中財(cái)務(wù)比率是其核心。3.財(cái)務(wù)比率

財(cái)務(wù)比率主要是以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù)，將兩個(gè)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。4.財(cái)務(wù)比率分析

財(cái)務(wù)比率分析是從不同的方面以財(cái)務(wù)比率為依據(jù)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果等所進(jìn)行的分析。

3第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃6.財(cái)務(wù)比率分析的作用（1）可以恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)過去或當(dāng)前的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況（2）可以超出本企業(yè)規(guī)模和行業(yè)間的差別進(jìn)行觀察比較（3）有利于具體分析企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況（4）計(jì)算簡單5第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃二、償債能力比率分析

1.短期償債能力比率的構(gòu)成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。6第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（1）流動(dòng)比率◆含義：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。他用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力?！粲?jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債◆通常，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。但流動(dòng)比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率，影響企業(yè)的獲利能力。◆根據(jù)國外多數(shù)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，一般要求流動(dòng)比率保持在2：1的水平，即200%的水平。7第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（3）現(xiàn)金比率◆

含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。它比速動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及債務(wù)的償還能力。是對(duì)流動(dòng)比率更進(jìn)一步的補(bǔ)充?！粲?jì)算公式：

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物÷流動(dòng)負(fù)債貨幣資金+短期投資9第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃2.長期償債能力比率的構(gòu)成

長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)和到期債務(wù)本息償付比率等。10第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務(wù)利息的能力?！粲?jì)算公式：

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應(yīng)大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負(fù)債。否則企業(yè)就不能借入資金。11第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（3）股東權(quán)益比率◆含義：該比率又稱所有者權(quán)益比率。它是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重。◆計(jì)算公式：

所有者權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率與資產(chǎn)負(fù)債率是從兩個(gè)不同的側(cè)面來反映企業(yè)的長期財(cái)務(wù)狀況。這兩個(gè)比率之間的關(guān)系用公式表示如下：

所有者權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=113第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（4）權(quán)益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！粲?jì)算公式：

14第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（5）到期債務(wù)本息償付比率◆含義：該比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率?！粲?jì)算公式：◆該比率應(yīng)大于100%，否則小于100%說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務(wù)及利息支出。15第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃1.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平。◆計(jì)算公式：

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓17第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃2.成本費(fèi)用利潤率◆成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費(fèi)用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價(jià)?！粲?jì)算公式

18第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃3.總資產(chǎn)報(bào)酬率◆含義：是指企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它用來衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力。◆計(jì)算公式：19第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃5.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率。◆計(jì)算公式：

◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。21第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃6.資本保值增值率◆內(nèi)涵：該指標(biāo)用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性?！粲?jì)算公式：◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。22第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃四、營運(yùn)能力比率分析

營運(yùn)能力比率用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營運(yùn)能力比率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通常各周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高越好，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果好，周轉(zhuǎn)速度快。23第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃2.存貨周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：存貨周轉(zhuǎn)率用來衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。分析中，常常與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合使用。◆計(jì)算公式：25第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：它用來衡量流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。分析時(shí)，可以與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合起來進(jìn)行評(píng)價(jià)。◆計(jì)算公式：◆流動(dòng)資金節(jié)約額的計(jì)算26第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃1.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤是企業(yè)稅后利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它是衡量股份企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高，說明每一股份可分得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則差。◆計(jì)算公式：五、市況測定比率29第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃2.每股股利◆含義：

每股股利是股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它用來衡量股份企業(yè)的獲利能力，該指標(biāo)高，說明股本獲利能力越強(qiáng)?！粲?jì)算公式：30第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃3.股利發(fā)放率◆含義：股利發(fā)放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分?！粲?jì)算公式：

股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取決于企業(yè)的股利政策，因此在分析該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)認(rèn)真考慮有關(guān)因素的影響。31第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃4.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比值。它用來反映投資者對(duì)單位收益所愿支付的價(jià)格。◆計(jì)算公式：

市盈率=普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益◆一般來說，經(jīng)營前景良好、很有發(fā)展前途的企業(yè)的股票市盈率會(huì)趨于上升，該比率越高說明企業(yè)未來的成長潛能高；反之，發(fā)展機(jī)會(huì)不多、經(jīng)營前景暗淡的企業(yè)，其股票的市盈率處于較低的水平，此時(shí)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)很大?！糇⒁猓汗善笔袌錾希粋€(gè)公司的市盈率可能會(huì)被非正常地提高或壓低。

32第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃六、財(cái)務(wù)比率分析的標(biāo)準(zhǔn)與基本方法1.財(cái)務(wù)比率分析常用的比較標(biāo)準(zhǔn)（1）比較的原因及比較標(biāo)準(zhǔn)的種類實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)值

分析評(píng)價(jià)有絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。33第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（2）絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)：即社會(huì)上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。該類標(biāo)準(zhǔn)不分行業(yè)、規(guī)模、時(shí)間及分析的目的。標(biāo)準(zhǔn)是唯一的。

如速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：即企業(yè)為改進(jìn)經(jīng)營活動(dòng)和管理工作而預(yù)先確定的指標(biāo)比率。該類標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)內(nèi)部或主管部門制定。34第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（3）歷史標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)：即根據(jù)企業(yè)過去實(shí)際歷史資料而產(chǎn)生的連續(xù)性財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)。該類標(biāo)準(zhǔn)基于企業(yè)的過去實(shí)際情況而產(chǎn)生，因此實(shí)際運(yùn)用中，為便于分析應(yīng)注意調(diào)整歷史標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：即行業(yè)所規(guī)定的平均財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)。該類標(biāo)準(zhǔn)一般按不同的企業(yè)規(guī)模及不同的地區(qū)而詳細(xì)規(guī)定。由于企業(yè)之間的差異性，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)常常無法統(tǒng)一行業(yè)內(nèi)部的所有指標(biāo)。35第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃2.財(cái)務(wù)比率分析的基本方法

財(cái)務(wù)比率是從某個(gè)時(shí)點(diǎn)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，實(shí)際分析中，應(yīng)結(jié)合時(shí)間因素對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行趨勢分析。具體分析方法有以下兩種：36第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃

（1）對(duì)比分析法◆定基對(duì)比分析法：又稱指數(shù)分析法，是將連續(xù)數(shù)年的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)分別和某基年比較，以便分析觀察其變動(dòng)趨勢的方法?！糁苯訉?duì)比分析法：是將連續(xù)數(shù)年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以便分析觀察其變動(dòng)趨勢的方法。這種分析也可與同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，以便分析