深寶實(shí)業(yè)財(cái)務(wù)分析221宿舍課件

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

小組成員韓錚錚周曉麗沈美娟吳秦美周靜顧紅

一.公司概況公司名稱深圳市深寶實(shí)業(yè)股份有限公司法人代表鄭煜曦

注冊地址廣東省深圳市筍崗路1002號寶安廣場B、C座28層

辦公地址廣東省深圳市福田區(qū)竹子林四路紫竹七道26號教育科技大廈塔樓20層南半層經(jīng)營范圍:生產(chǎn)食品罐頭、飲料、土產(chǎn)品（生產(chǎn)場所營業(yè)執(zhí)照另行申辦）；國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)（不含專營、?？亍Ｙu商品）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按深貿(mào)管審證字第080號外貿(mào)企業(yè)審定證書辦理）。主營業(yè)務(wù)食品飲料主要產(chǎn)品“三井”蠔油、橄欖菜、醬油等系列調(diào)味品；“深寶”發(fā)酵乳酸菌奶、多維健奶、菊花茶、檸檬茶、冬瓜茶等系列飲品；“金雕”速溶茶粉、茶濃縮汁和“一沖茶”等系列茶制品行業(yè)類別軟飲料制造業(yè)2008年主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況表及分析如下表

營業(yè)收入（元）所占比例(%)營業(yè)成本(元)所占比例(%)營業(yè)利潤率(%)所占比例(%)分行業(yè)調(diào)味品制造業(yè)152026400.144.9710459131.158.8930.442.54軟飲料制造業(yè)93026523.1627.5233879199.3428.8119.827.71制茶業(yè)93026523.1627.5273249817.9562.2921.2629.75合計(jì)

338079446.4100.00117588148.4100.0071.46100.00分產(chǎn)品三井牌調(diào)味品15026400.0610.0010459131.158.8930.438.89軟包裝飲料42242622.5428.1133879199.3428.8119.825.33茶粉、茶汁系列74626496.0749.6555208469.1846.9526.0233.29茶業(yè)18400027.0912.2418041348.7715.341.952.49合計(jì)

150295545.8100.00117588148.4100.0078.17100.00（1）調(diào)味品營業(yè)收入下降，主要系因市政道路建設(shè)原因，計(jì)劃生產(chǎn)基地搬遷，影響生產(chǎn)安排，進(jìn)而影響銷售計(jì)劃的正常推進(jìn)，且部分區(qū)域市場因同類產(chǎn)品低價(jià)格惡性競爭導(dǎo)致銷量下滑所致；（2）軟飲料制造業(yè)營業(yè)收入上升主要系主導(dǎo)品種菊花茶銷量上升所致，營業(yè)利潤率上升主要系通過改良生產(chǎn)工藝，節(jié)能降耗，降低制造成本，毛利率提高所致。

（3）制茶業(yè)營業(yè)收入下降主要系上半年受匯率波動影響，深寶華城下屬婺源深寶及時(shí)調(diào)整銷售策略，暫停茶葉出口減虧，茶葉產(chǎn)品銷售同比大幅下降所致；（4）茶粉、茶汁系列產(chǎn)品銷售同比增長主要系該系列產(chǎn)品在關(guān)鍵客戶中的適用生產(chǎn)區(qū)域擴(kuò)大，采購增加所致；營業(yè)利潤率提高主要系產(chǎn)能提高，同時(shí)改良生產(chǎn)工藝，有效地降低了生產(chǎn)成本所致。主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況表（1）華南地區(qū)營業(yè)收入增加主要系該區(qū)域客戶采購的茶粉、茶汁產(chǎn)品增加所致。

（2）華東地區(qū)營業(yè)收入增加主要系該區(qū)域客戶采購的茶粉、茶汁產(chǎn)品和三井蠔油產(chǎn)品增加所致。

（2）出口增加主要系公司茶葉出口增加所致。

（3）其他地區(qū)營業(yè)收入增加主要系公司開發(fā)的其他地區(qū)客戶采購茶粉、茶汁產(chǎn)品增加所致。

地區(qū)營業(yè)收入(元)所占比例(%)營業(yè)收入比上年增減(%)華南地區(qū)64763516.2435.3320.57華東地區(qū)74490489.2740.6416.43出口16597859.929.0634.69其他地區(qū)27435305.114.9735.27合計(jì)183287170.5100.0021.952.所處行業(yè)的基本情況行業(yè)的特點(diǎn)及發(fā)展趨勢特點(diǎn)：對外依存度不高，消費(fèi)的收入彈性低市場化程度高良好的質(zhì)量管理是食品飲料企業(yè)生存的基本條件之一銷售網(wǎng)絡(luò)龐大，業(yè)務(wù)繁雜須嚴(yán)格控制商品有效期產(chǎn)品品種多、更新快庫存管理要求嚴(yán)格行業(yè)發(fā)展趨勢08年：價(jià)格上漲是主流。預(yù)計(jì)大部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上升，成本壓力加大高檔白酒是最具有提價(jià)能力的產(chǎn)品，明年行業(yè)性提價(jià)可期，1-8月份行業(yè)銷售收入、利潤極其增長率都創(chuàng)出近幾年的新高，明年行業(yè)經(jīng)營業(yè)績增長無疑慮。高檔白酒成本壓力小，是最穩(wěn)定的子行業(yè)。（2）行業(yè)效益（一）生產(chǎn)保持穩(wěn)定，產(chǎn)值穩(wěn)步提高

（二）效益保持穩(wěn)步提升，部分行業(yè)利潤水平下降。

（三）價(jià)格漲幅回落。

食品加工業(yè)增速變動與GDP關(guān)聯(lián)度較小，其波動性主要受制于原料價(jià)格的波動。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩，食品飲料的增速勢必回落。

從行業(yè)成長性來說，我國農(nóng)業(yè)深加工比例處于較低發(fā)展階段，具有較大的發(fā)展空間，而且我國仍處于城市化和消費(fèi)升級的發(fā)展階段，農(nóng)村居民相對于城鎮(zhèn)居民用于食品的開支明顯偏低。食品飲料上市公司收入一直以來保持較高增速，預(yù)計(jì)今后五年其收入增速仍在20%以上。全行業(yè)收入增長相對穩(wěn)定,利潤實(shí)現(xiàn)大幅度增長,09年度,全行業(yè)營業(yè)收入增長比較穩(wěn)定,同比增長9.85%,略低于08年。09年,營業(yè)收入排名靠前的龍頭企業(yè)大多保持了比較高的發(fā)展速度。毛利率較高企業(yè)盈利水平穩(wěn)定。資產(chǎn)運(yùn)營能力下降,周轉(zhuǎn)速度放緩

，債務(wù)負(fù)擔(dān)減少,償債風(fēng)險(xiǎn)減輕，

總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率止跌回升,大幅增長,

09年度,全行業(yè)整體平均凈資產(chǎn)收益率18.81%,同比增長6.64個百分點(diǎn),增幅達(dá)到54.62%。盡管資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度略有下降,但收入和利潤大幅增長,盈利能力提高,負(fù)債水平下降,資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)回報(bào)率大幅回升。總體而言,全行業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況好于08年。3.在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢1.公司確立了“天然、營養(yǎng)、健康”的研發(fā)理念，貫徹“生產(chǎn)一代、儲備一代、研發(fā)一代”的研發(fā)思路。公司擁有一支由高、中、初級專業(yè)人才組成的經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)隊(duì)伍，配備了先進(jìn)的分析儀器和設(shè)施齊全的中試生產(chǎn)車間，并與國內(nèi)著名研究機(jī)構(gòu)及高校結(jié)成專家協(xié)作網(wǎng)和產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合開發(fā)實(shí)體，共同研究茶及天然植物深加工技術(shù)。目前公司在茶葉深加工技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域已取得多項(xiàng)專利及專有技術(shù)，技術(shù)突破與領(lǐng)先的優(yōu)勢已在茶產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域建立了有力的競爭壁壘，為公司延續(xù)競爭優(yōu)勢，加快發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2.與中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所合作建立了“深寶茶葉研發(fā)中心”和“中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所深加工中試基地”后，正式設(shè)立應(yīng)用技術(shù)研究室，建立產(chǎn)品應(yīng)用平臺，為深寶在速溶茶粉、茶濃縮汁領(lǐng)域提供先進(jìn)和實(shí)用的科學(xué)技術(shù)，以保持公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。公司結(jié)合良好農(nóng)業(yè)作業(yè)規(guī)范（GAP）、有機(jī)茶認(rèn)證、良好作業(yè)規(guī)范（GMP）、HACCP管理體系以及公司多年茶葉品質(zhì)管理的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)創(chuàng)造性地建立具有公司特色的“良好茶葉作業(yè)規(guī)范”（GTPP），即通過采用嚴(yán)格的茶園管理制度，建立完善的茶葉農(nóng)事活動記錄，以及詳細(xì)的農(nóng)藥危害、異物危害、重金屬危害等管理體系，對各項(xiàng)危害從種植到加工進(jìn)行全程管控，保證出廠的產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定，完全符合客戶需求管理人才優(yōu)勢加強(qiáng)對高素質(zhì)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)工作，重視人才儲備，培養(yǎng)符合公司發(fā)展的人才。同時(shí)，加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，弘揚(yáng)“人人講學(xué)習(xí)，人人講效率，人人負(fù)責(zé)任，人人作貢獻(xiàn)”的企業(yè)精神，提倡“遵紀(jì)守法、誠信、敬業(yè)”的行為規(guī)范，完善“優(yōu)勝劣汰”的競爭機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力及競爭力4.公司在行業(yè)中競爭地位內(nèi)部環(huán)境及其競爭力公司未來發(fā)展計(jì)劃內(nèi)部環(huán)境及其競爭力目前策略成效與關(guān)鍵對手比較強(qiáng)勢與弱勢資源其他價(jià)格與成本5.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)2008公司發(fā)展的不利因素及采取的對策和措施（一）農(nóng)產(chǎn)品及深投控轉(zhuǎn)讓公司42%股權(quán)給匯科系統(tǒng)（香港）有限公司之事項(xiàng)現(xiàn)已進(jìn)入仲裁程序，該事項(xiàng)能否在短期內(nèi)盡快妥善解決可能影響公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。擬采取的對策和措施：持續(xù)保持公司獨(dú)立性，持續(xù)維護(hù)公司生產(chǎn)經(jīng)營管理及財(cái)務(wù)活動的正常運(yùn)行，敦促有關(guān)各方以上市公司利益為重，盡快妥善解決上述事項(xiàng)。（二）隨著公司茶產(chǎn)業(yè)向茶園種植基地及終端產(chǎn)品兩頭延伸，對公司的產(chǎn)業(yè)鏈管理能力提出了更高的要求。擬采取的對策和措施：對公司內(nèi)部進(jìn)行資源整合，優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)引進(jìn)專業(yè)化、職業(yè)化的人才隊(duì)伍，提升公司的產(chǎn)業(yè)鏈管理能力（三）公司傳統(tǒng)產(chǎn)品升級改造及產(chǎn)業(yè)鏈條的打造需要不斷的資金支持，對公司的現(xiàn)金流形成壓力。擬采取的對策和措施：強(qiáng)化項(xiàng)目預(yù)結(jié)算管理，控制固定資產(chǎn)投入，盤活存量資產(chǎn)，提高資金利用效率，優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)。2009年經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析背景

2008年第四季度以后，國際金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)散蔓延，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，逐漸波及國內(nèi)，在此影響下，公司呈現(xiàn)出市場銷售疲軟態(tài)勢，同時(shí)，人民幣升值造成的匯兌損失，影響了公司產(chǎn)品出口利潤。但隨著國家及時(shí)出臺應(yīng)對國際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃及相關(guān)政策措施，較快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑的態(tài)勢，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢逐漸回暖，使公司客戶需求增加，銷售漸趨好轉(zhuǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的逐漸緩解，物價(jià)下行態(tài)勢得到遏制，全球經(jīng)濟(jì)逐步回暖。同時(shí)，膨脹預(yù)期以及信貸增長刺激，促使制造業(yè)上游原材料價(jià)格上漲明顯，企業(yè)采購成本增加，利潤空間受到壓縮。本年度，在央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，增強(qiáng)信貸政策的靈活。2009償債能力分析短期償債能力分析長期償債能力分析短期償債能力分析年度營運(yùn)資金流動比率速動比率現(xiàn)金比率2005-73687456.410.6420450430.54666260.1683673022006-14810433.340.9039514470.721667360.211865798200744547057.521.274837130.994632060.253055807200853909158.231.5835146241.183819650.221898503200915195324.561.111532610.75279790.165910065年度資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量負(fù)債比20050.490.961.950.6936077650.2129789480.00652443420060.410.701.701.734484625-1.292804792-0.0448632520070.360.581.5814.89729387-10.4297804-0.17371635420080.210.281.2811.495139-0.547882546-0.02426766920090.280.391.3884444.9479904660.1092558240.003473914長期償債能力分析

分析如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。深寶實(shí)業(yè)在05-08年資產(chǎn)負(fù)債率由0.486下降到0.216，說明負(fù)債比率下降，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于完善，償債能力提高。相反，08-09年償債能力有所下降。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用。一般來講，利息保障倍數(shù)越高，說明支付利息的能力越強(qiáng)，有上表可知深寶實(shí)業(yè)05-07年利息保障倍數(shù)不斷上升，說明該公司支付利息的能力在不斷的提高。其中2008年到2009年的利息保障倍數(shù)下降幅度較大，該公司償債能力下降現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債×100%?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。但是，該指標(biāo)也不是越大越好，指標(biāo)過大表明企業(yè)流動資金利用不充分，獲利能力不強(qiáng)。以上數(shù)據(jù)表明04年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量最大，償還債務(wù)能力最強(qiáng)。公司及年份各項(xiàng)比率深寶實(shí)業(yè)貴州茅臺2008年2009年2008年2009年流動比率1.58351.11152.87963.9557速動比率1.18380.75282.14692.8840已獲利息倍數(shù)11.4954.9480-51.53-19.97從深寶實(shí)業(yè)與貴州茅臺的相比中知道，08、09年深寶實(shí)業(yè)流動比率和速動比率比貴州茅臺都要低，說明深寶實(shí)業(yè)各項(xiàng)流動資產(chǎn)的流動性都不如茅臺，深寶實(shí)業(yè)的短期償債能力比茅臺差，對流動負(fù)債及時(shí)償還的保證程度不及茅臺。對債權(quán)人來說，公司的短期償債能力不是很強(qiáng)，安全性不是很高。但貴州茅臺比率也偏高，其償債能力應(yīng)視情況而定。若存貨占資產(chǎn)總額適中的話則說明償債能力強(qiáng)，安全性高。否則則說明企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多，會影響企業(yè)的資金使用效率和企業(yè)的籌資資本，進(jìn)而影響獲利能力通過比較深寶實(shí)業(yè)和貴州茅臺的已獲利息倍數(shù)可知，雖然09年比08年有所降低，其償還利息的能力有所下降，但仍大于1，其償還利息的能力仍較強(qiáng)，企業(yè)可舉債經(jīng)營。而貴州茅臺08、09年該倍數(shù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1，說明其財(cái)務(wù)結(jié)果不足以回報(bào)債權(quán)人，最終會影響股東利益。所以從該指標(biāo)來看，深寶實(shí)業(yè)償債能力比貴州茅臺要好。綜上所述深寶實(shí)業(yè)對債權(quán)人來說償債能力不強(qiáng)，安全保障系數(shù)不是很高。但從公司利益方面看，深寶實(shí)業(yè)可充分利用其潛在的債權(quán)資本，舉債經(jīng)營，增加債務(wù)，增加機(jī)會成本，提高公司的營運(yùn)能力。盈利能力分析20092008每股收益-0.07-0.04銷售利潤率25.20%21.43%凈資產(chǎn)收益率-4.03%3.87%毛利率-0.481.24深寶實(shí)業(yè)有限公司08年的凈資產(chǎn)收益率為3.87%，09年同比降低了7.9%，僅為-4.03%。公司在09年資產(chǎn)運(yùn)用沒有08年好，營利能力降低。凈資產(chǎn)收益率是公司經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映。從上市公司本身運(yùn)作來看，凈資產(chǎn)收益率越高，說明公司經(jīng)資產(chǎn)（股東權(quán)益）運(yùn)用得越好，公司的盈利能力越好，所以可以通過凈資產(chǎn)收益率來評估公司經(jīng)營情況。毛利率分析08年貴州茅臺的毛利率為87.96%，比深寶實(shí)業(yè)比深寶實(shí)業(yè)低一些，但就整個食品飲料行業(yè)而言，08年茅臺和深寶實(shí)業(yè)的盈利還是蠻高的，兩稅合并政策的實(shí)施，國民經(jīng)濟(jì)收入的增長，宏觀經(jīng)及奧運(yùn)召開的背景下，食品飲料行業(yè)的景氣度持續(xù)上升結(jié)構(gòu)分析

項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析利潤構(gòu)成結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析2008年?duì)I業(yè)總收入營業(yè)總成本166,916,716151,118,089營業(yè)總成本/營業(yè)總收入110.45%營業(yè)利潤12,407,990151,118,089營業(yè)利潤/營業(yè)總收入8.21%凈利潤16,013,561151,118,089凈利潤/營業(yè)總收入10.60%營業(yè)稅金及附加775,249151,118,089營業(yè)稅金及附加/營業(yè)總收入0.51%銷售費(fèi)用10,053,242151,118,089銷售費(fèi)用/營業(yè)總收入6.65%管理費(fèi)用33,133,739151,118,089管理費(fèi)用/營業(yè)總收入21.93%財(cái)務(wù)費(fèi)用4,731,937151,118,089財(cái)務(wù)費(fèi)用/營業(yè)總收入3.13%2009年?duì)I業(yè)總收入營業(yè)總成本199,282,783184,142,193營業(yè)總成本/營業(yè)總收入108.22%營業(yè)利潤-10,124,945184,142,193營業(yè)利潤/營業(yè)總收入-5.50%凈利潤-9,865,188184,142,193凈利潤/營業(yè)總收入-5.36%營業(yè)稅金及附加1,105,123184,142,193營業(yè)稅金及附加/營業(yè)總收入0.60%銷售費(fèi)用9,738,773184,142,193銷售費(fèi)用/營業(yè)總收入5.29%管理費(fèi)用38,856,006184,142,193管理費(fèi)用/營業(yè)總收入21.10%財(cái)務(wù)費(fèi)用7,240,793184,142,193財(cái)務(wù)費(fèi)用/營業(yè)總收入3.93%第一，08年的總成本大于總收入，但是營業(yè)利潤是正數(shù)，并且與收入的比值為8.21%？第二，09年的營業(yè)總成本同樣大于收入，但是其營業(yè)利潤為負(fù)數(shù)，并且與08年比下降13.71%？第三，08年和09年的凈利潤都大于營業(yè)利潤的原因？分析2008年公允價(jià)值變動收益-160,500投資收益28,367,117對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益29,192,117營業(yè)外收入6,522,811營業(yè)外支出249,1592009年公允價(jià)值變動收益108,000投資收益4,907,646對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益4,907,646營業(yè)外收入1,499,791營業(yè)外支出101,447第一，08年的營業(yè)成本大于營業(yè)總收入，如果再加上一系列費(fèi)用，營業(yè)利潤貌似應(yīng)該為負(fù)數(shù)，但是08年最后的營業(yè)利潤卻是8.21%，這是因?yàn)閺囊陨陷o助數(shù)據(jù)來看，08年的投資收益和對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益均接近三千萬，如此龐大數(shù)據(jù)抵消了之前的營業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用。第二，09的年?duì)I業(yè)成本大于營業(yè)總收入，并且09年的投資收益和對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益都只有近五百萬，無法抵消營業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用大于營業(yè)收入的部分，所以09年的營業(yè)利潤為負(fù)數(shù)，并且相對于08年下降了許多。第三，從以上圖表看出，08年和09年的凈利潤都大于其營業(yè)利潤，這是因?yàn)?8年和09年的營業(yè)外利潤都是一個不小的正數(shù)，抵消了之前的成本和費(fèi)用，所以凈利潤都大于營業(yè)利潤。利潤構(gòu)成結(jié)構(gòu)分析年份2008年2009年?duì)I業(yè)利潤與利潤總額之比66.00%116.02%主營業(yè)務(wù)收入與利潤總額之比985.69%-1731.7%（投資收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出）與利潤總額之比185.00%171.00%同行業(yè)盈利能力分析毛利率（%）公司08年09年深寶實(shí)業(yè)124-48貴州茅臺87.9690.308年貴州茅臺的毛利率為87.96%，比深寶實(shí)業(yè)比深寶實(shí)業(yè)低一些，但就整個食品飲料行業(yè)而言，08年茅臺和深寶實(shí)業(yè)的盈利還是蠻高的，兩稅合并政策的實(shí)施，國民經(jīng)濟(jì)收入的增長，宏觀經(jīng)及奧運(yùn)召開的背景下，食品飲料行業(yè)的景氣度持續(xù)上升。09年深寶的毛利率為-0.48，而貴州茅臺的毛利率上漲到了90.3%。在國際金融危機(jī)的背景下，原材料價(jià)格上漲，企業(yè)采購成本增加，深寶的利潤空間受到壓縮，并且其深圳百事可樂飲料有限公司盈利2009年度大幅下降，致使深寶實(shí)業(yè)投資收益大幅下滑。09年像茅臺等靠前的龍頭企業(yè)大多保持了比較高的發(fā)展速度，其超強(qiáng)的盈利能力和稀缺的資源優(yōu)勢使其成為09年上市公司百強(qiáng)第一?，F(xiàn)金流量分析

趨勢分析

趨勢分析通常將連續(xù)多年的報(bào)表（至少是最近二三年）并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢，從而比單看一個報(bào)告期的財(cái)務(wù)報(bào)表，能了解到更多的信息和情況，并有利于分析變化的趨勢。結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目上年金額本年金額本年比上年增長金額百分比(%)①②③=②-①④=③/①經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)20042916922618507312.85投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)-3659647-10.37籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)227000000144000000173.49現(xiàn)金流入合計(jì)31873246848482872516609625752.1115經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)19991217722446966312.28投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)-12331829-14.95籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)122115999257.31現(xiàn)金流出合計(jì)31655171341671697410016526131.64262經(jīng)營現(xiàn)金流入量占總流入量的比重62.88%46.65%投資活動現(xiàn)金流入量占總流入量的比重11.08%6.53%籌資活動現(xiàn)金流入量占總流入量的比重26.04%46.82%經(jīng)營現(xiàn)金流入量占總流出量的比重63.15%53.87%投資活動現(xiàn)金流入量占總流出量的比重26.05%16.83%籌資活動現(xiàn)金流入量占總流出量的比重10.80%29.30%經(jīng)營現(xiàn)金流入量/流出量100.26%100.76%投資活動現(xiàn)金流入量/流出量42.81%45.12%籌資活動現(xiàn)金流入量/流出量242.86%185.89%趨勢分析企業(yè)現(xiàn)金流入量在增加2009年比2008年增加了52.11%，其中，籌資活動資金增長很快達(dá)到173.49%，但是投資活動比上年有所下降，說明企業(yè)對投資和籌資的依賴性逐漸減小。企業(yè)的現(xiàn)金流出量也在不斷增加，2009年比2008年相比增長了31.64%，其中，籌資活動現(xiàn)金流出快于總的現(xiàn)金流出增長了257.31%。說明企業(yè)籌資活動現(xiàn)金凈流量在上升，企業(yè)在成長期。企業(yè)投資活動現(xiàn)金凈額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0，說明企業(yè)擴(kuò)張加劇。一、流入結(jié)構(gòu)分析

深深寶股份08年的現(xiàn)金總流入中經(jīng)營性流入占62.88%，投資流入占11.08%，籌資流入占26.04%，說明經(jīng)營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)重要現(xiàn)金流入來源。深深寶股份09年的現(xiàn)金總流入中經(jīng)營性流入占46.65%，投資流入占6.53%，籌資流入占46.82%，可得該企業(yè)的現(xiàn)金流入很大比重來源于籌資活動，而籌資流入中有91.32%來自于借款，說明深深寶實(shí)業(yè)有限公司09年度的償債壓力較大，財(cái)務(wù)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較08年度的大。08年度的經(jīng)營活動流入中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占93.74%，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)突出，營銷狀況良好。09年度該比例為83.32%，說明企業(yè)的主營業(yè)務(wù)情況也很好。因投資活動產(chǎn)生的資金應(yīng)是投資周期及投資項(xiàng)目特點(diǎn)等而定，所以不能簡單憑當(dāng)期現(xiàn)金流入流出情況來論優(yōu)劣。結(jié)構(gòu)分析二、流出結(jié)構(gòu)分析

08年度的總流出中經(jīng)營活動流出占63.15%，投資活動占26.05%，籌資活動占10.80%，說明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。09年度的總流出中經(jīng)營活動流出占53.87%，投資活動占16.83%，籌資活動占29.30%，其籌資活動支出中償還債務(wù)占93.42%，說明企業(yè)的現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重，其生產(chǎn)經(jīng)營活動狀況正常，但企業(yè)的投資投入不大。三、流入流出比例分析

從企業(yè)08、09兩個年度的現(xiàn)金流量表中分別可以看出，經(jīng)營活動中08年度的現(xiàn)金流入流出比為1.002，09年度現(xiàn)金流入流出比為1.008，該比例表明1元的現(xiàn)金流出可換回的現(xiàn)金流入量，數(shù)值越大越好，所以08、09年度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，且09年度的狀況要略好于08年度。投資活動中，08年度的現(xiàn)金流入流出比為0.43，09年度的比例為0.45，一般而言，該比例值大說明企業(yè)處于衰退或缺少投資機(jī)會，而處于發(fā)展時(shí)期的公司此值較小，因此可得出，深深寶實(shí)業(yè)有限公司在09年度于略為衰退?；I資活動中，08年和09年的現(xiàn)金流入流出比分別為2.43和1.86，說明兩企業(yè)的借款都大于還款。綜合分析（杜邦分析法）2008年深寶實(shí)業(yè)杜邦分析原理圖凈資產(chǎn)收益率3.8%b資產(chǎn)總額536950595.28所得稅其他利潤全部成本166916716主營業(yè)務(wù)收入151118089總資產(chǎn)收益率3.2%權(quán)益乘數(shù)1/（1-0.2798）主營業(yè)務(wù)利潤率/8.36%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率a/b0.3%主營業(yè)務(wù)收入151118089凈利潤12630245a主營業(yè)務(wù)收入1511180892009年深寶實(shí)業(yè)杜邦分析原理圖如下凈資產(chǎn)收益率-4.03%b資產(chǎn)總額623357000所得稅其他利潤-2336830全部成本193571680主營業(yè)務(wù)收入184142000非流動資產(chǎn)411,897,386總資產(chǎn)收益率-1.5826%權(quán)益乘數(shù)1/（1-0.41）主營業(yè)務(wù)利潤率/-5.3574%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率a/b0.3188%主營業(yè)務(wù)收入184142000凈利潤-1290510