上海黃金交易金交所課件

上海黃金交易金交所2009-11-14黃金交易品種的介紹Au(T+D)Au(T+N1)Au(T+N2)Au(T+5)Au99.99Au99.95Au100gAu50gAg(T+D)Ag99.9Pt99.95現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)Au（T+D）以保證金方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。延期交收交易中的一些概念集合競(jìng)價(jià)保證金交易持倉(cāng)(多頭持倉(cāng)、空投持倉(cāng))開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)交收申報(bào)、延期補(bǔ)償費(fèi)中立倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)管理集合競(jìng)價(jià)

提高開(kāi)盤(pán)后的交易效率，減少開(kāi)盤(pán)價(jià)的非正常波動(dòng)。開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在每一交易日開(kāi)市前10鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前9分鐘為買(mǎi)、賣(mài)指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。第一筆成交價(jià)按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價(jià)為上一交易日收盤(pán)價(jià)。集合競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交；低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開(kāi)市后競(jìng)價(jià)交易。持倉(cāng)概念多頭持倉(cāng)：表示未來(lái)要付出全額資金，得到黃金實(shí)物；空頭持倉(cāng)：表示未來(lái)要付出黃金實(shí)物，得到資金；可以持有多頭持倉(cāng)，或者空頭持倉(cāng)，也可以同時(shí)持有多頭持倉(cāng)與空頭持倉(cāng)。報(bào)價(jià)操作報(bào)價(jià)操作不僅僅是簡(jiǎn)單的買(mǎi)報(bào)價(jià)與賣(mài)報(bào)價(jià)，還有一個(gè)開(kāi)倉(cāng)與平倉(cāng)的選擇。因此，報(bào)價(jià)操作共有四種，對(duì)應(yīng)不同的資金凍結(jié)與持倉(cāng)增減。

1、買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)2、賣(mài)開(kāi)倉(cāng)

3、買(mǎi)平倉(cāng)4、賣(mài)平倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)：意味著持倉(cāng)的增加，資金的凍結(jié)；平倉(cāng)：意味著持倉(cāng)的減少，資金的解凍；平倉(cāng)必須在有持倉(cāng)的前提下才能進(jìn)行；報(bào)價(jià)操作交割處理1、交收申報(bào)2、認(rèn)交數(shù)量:空方申請(qǐng)交出實(shí)物黃金的數(shù)量3、認(rèn)收數(shù)量:多方申請(qǐng)收進(jìn)實(shí)物黃金的數(shù)量4、中立倉(cāng)：當(dāng)認(rèn)收數(shù)量與認(rèn)交數(shù)量不等，

第三方利用自有的資金或?qū)嵨镅a(bǔ)足交收差額，成交收。5、延期補(bǔ)償費(fèi)延期補(bǔ)償費(fèi)根據(jù)市場(chǎng)交收需求的對(duì)比情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣(mài)方付給買(mǎi)方。當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為買(mǎi)方付給賣(mài)方。當(dāng)供求平衡時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。實(shí)物交收步驟1交割申報(bào)每個(gè)交易日15：00-15：30為會(huì)員或客戶申報(bào)交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收合約數(shù)量。系統(tǒng)實(shí)時(shí)公布認(rèn)交、認(rèn)收兩邊數(shù)量。

1、有持倉(cāng)才能申報(bào)交收

2、申報(bào)后持倉(cāng)處于凍結(jié)狀態(tài)

3、目前申報(bào)時(shí)系統(tǒng)沒(méi)有檢查資金或?qū)嵨飳?shí)物交收步驟3中立倉(cāng)申報(bào)

15：31-15：40為中立倉(cāng)申報(bào)時(shí)間，即持有未被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅?huì)員與客戶可以參與中立倉(cāng)申報(bào)。1、根據(jù)交收差額的方向進(jìn)行申報(bào)2、凍結(jié)生成反向持倉(cāng)所需的保證金3、系統(tǒng)未作資金和實(shí)物檢查實(shí)物交收步驟4完成交收申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對(duì)，完成實(shí)際交收。實(shí)物交收步驟5中立倉(cāng)生成方向持倉(cāng)一旦申報(bào)的中立倉(cāng)進(jìn)入了交割階段，中立倉(cāng)收到系統(tǒng)自動(dòng)生成的與實(shí)物方向向反的持倉(cāng)，其成交價(jià)按當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算。反向持倉(cāng)生成免收手續(xù)費(fèi)，這個(gè)反向持倉(cāng)可以用于第二天的實(shí)物交收?，F(xiàn)貨延期交割風(fēng)險(xiǎn)管理延期交易風(fēng)險(xiǎn)管理辦法保證金制度白銀遞延交易的交易保證金比例為20%，每個(gè)交易日根據(jù)當(dāng)天結(jié)算價(jià)重新計(jì)算，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。價(jià)格漲跌幅度限制制度遞延交易準(zhǔn)許的每日交易價(jià)格最大波動(dòng)幅度暫定為上一日結(jié)算價(jià)的正負(fù)7%。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)同方向連續(xù)的漲跌停板時(shí)，交易所將按照一定的原則和方式進(jìn)行調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)管理每日無(wú)負(fù)債逐日盯市的清算制度交易所根據(jù)每天結(jié)算價(jià)對(duì)會(huì)員持倉(cāng)進(jìn)行清算，當(dāng)場(chǎng)劃轉(zhuǎn)盈虧，分散累計(jì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。限倉(cāng)制度會(huì)員白銀遞延交易限倉(cāng)的數(shù)量根據(jù)清算初始準(zhǔn)備金的凍結(jié)情況來(lái)確定，目前暫定為每10萬(wàn)元人民幣可開(kāi)設(shè)多空持倉(cāng)各150手。大戶報(bào)告制度交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或者客戶的持倉(cāng)達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的限倉(cāng)額度的80%時(shí)，會(huì)員或者客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況，客戶須通過(guò)會(huì)員報(bào)告。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告水平。風(fēng)險(xiǎn)管理交割違約處理在交割申報(bào)成交后日終清算前，賣(mài)方（交方）會(huì)員及客戶需將符合交割標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)物存入指定倉(cāng)庫(kù)；買(mǎi)方（收方）會(huì)員及客戶需將足額貨款存入交易所指定資金賬戶，如未及時(shí)存入，則構(gòu)成交割違約。會(huì)員及客戶一方在實(shí)物交割中發(fā)生違約行為，由交易所扣除違約方違約部分的違約金支付給守約方，同時(shí)交收終止。違約金＝違約量×交收申報(bào)成交日結(jié)算價(jià)×8%。若交割雙方均違約，交易所分別扣除違約方違約部分的違約金，違約金劃入交易所風(fēng)險(xiǎn)基金，同時(shí)交收終止。違約金＝違約量×交收申報(bào)成交日結(jié)算價(jià)×8%。交易參數(shù)合約代碼：Au（T+D）漲跌幅度：±7%交易手續(xù)費(fèi)：成交金額的0.014%報(bào)價(jià)單位：元/g最小變動(dòng)單位：0.01元/克保證金比例：10%交易方式：雙向交易交割期：選擇性可交割條塊：3kg可交割成色：99.99最小交割量：1kg延期補(bǔ)償費(fèi)率:萬(wàn)分之二超期費(fèi)率:持倉(cāng)超過(guò)250個(gè)交易日后每天萬(wàn)分之一違約金比例：按上日結(jié)算價(jià)計(jì)算的違約金額的8%Au(T+N)與Au(T+D)的區(qū)別Au(T+D)每天進(jìn)行延期費(fèi)支付，能確保實(shí)物交收，更適合現(xiàn)貨商參與。Au(T+N)為2月發(fā)生一次延期費(fèi)支付，在此過(guò)程中不確保交收能夠成功，但成本可控，更適合投資者參與。Au(T+D)價(jià)格與現(xiàn)貨黃金價(jià)格緊密結(jié)合。Au(T+N)價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)有小幅偏離，體現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。Au(T+N1)、Au(T+N2)

2004年8月交易所推出延期交收Au（T+D）品種后得到了市場(chǎng)的認(rèn)同，交易活躍、交易量迅速增加，已經(jīng)成為交易所黃金交易的主力品種。但許多會(huì)員和投資者提出建議，希望交易所對(duì)Au（T+D）品種進(jìn)行改良，簡(jiǎn)化交易流程，減少交易中不必要的繁瑣過(guò)程。交易所根據(jù)這些建議對(duì)Au（T+D）品種規(guī)則做了少量修改后形成Au（T+N）品種業(yè)務(wù)規(guī)則。交易參數(shù)合約代碼：Au（T+N1）、Au（T+N2）合約單位：1kg/手報(bào)價(jià)單位:

元/克最低保證金:

合約價(jià)值的10%每日價(jià)格最大波動(dòng)限制:不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%交割方式:實(shí)物交割交割標(biāo)準(zhǔn)

:99.95%標(biāo)準(zhǔn)金錠（99.99%標(biāo)準(zhǔn)金錠可替代交割）延期費(fèi)率:1%超期費(fèi)率:

0延期費(fèi)支付日:Au（T+N1）單數(shù)月份的最后交易日

Au（T+N2）雙數(shù)月份的最后交易日交收申報(bào)時(shí)間

:15：00-15：30中立倉(cāng)申報(bào)時(shí)間:15：31-15：40Au99.99交易參數(shù)合約代碼：Au99.99合約單位：100g/手報(bào)價(jià)單位：元/手保證金：100%漲跌幅：30%交割標(biāo)準(zhǔn)：99.99%1kg延期費(fèi)：無(wú)交收：無(wú)AU9995現(xiàn)貨1000克黃金上海黃金交易所交割品種成色不低于99.95%的金錠。每手交易為1000克，最少3000克才可申請(qǐng)?zhí)嶝洠嶝浬暾?qǐng)需一星期前提出。入市前，買(mǎi)入者需要存入相等于市場(chǎng)價(jià)格以上的金額到賬戶上，賣(mài)出者則將售出黃金存入指定交割倉(cāng)庫(kù)，方能交易。提貨地為上海、北京、深圳，買(mǎi)賣(mài)方需承擔(dān)交易傭金、運(yùn)保費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和出倉(cāng)費(fèi)。Au99.95交易參數(shù)合約代碼：Au99.95合約單位：1kg/手報(bào)價(jià)單位：元/手保證金：100%漲跌幅：30%交割標(biāo)準(zhǔn)：99.95%3kg最小交割量：3kg延期費(fèi)：無(wú)交收：無(wú)交易方式：自由報(bào)價(jià)，撮合成交交割地點(diǎn)：上海、北京、深圳指定倉(cāng)庫(kù)交割期：成交當(dāng)日AU9999現(xiàn)貨100克黃金上海黃金交易所交割品種成色不低于99.99%的金錠。每手交易為100克，最少1000克才可申請(qǐng)?zhí)嶝?，提貨申?qǐng)需一星期前提出。入市前，買(mǎi)入者需要存入相等于市場(chǎng)價(jià)格以上的金額到賬戶上，賣(mài)出者則將售出黃金存入指定交割倉(cāng)庫(kù)，方能交易。提貨地為上海、北京、深圳，買(mǎi)賣(mài)方需承擔(dān)交易傭金、運(yùn)保費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和出倉(cāng)費(fèi)。Au100g交易參數(shù)合約代碼：Au99.99交易首付款：100%交易單位：100克/手報(bào)價(jià)單位：元/克最小變動(dòng)價(jià)位：0.01元可交割條塊：1000克/3000克可交割成色：99.99%最小交割量：100克交易方式

：自由報(bào)價(jià)，撮合成交交割地點(diǎn)：上海、北京、深圳指定倉(cāng)庫(kù)取貨交割期：成交當(dāng)日AU50現(xiàn)貨50克黃金交易所推出Au50g品種的交易主要是為了滿足個(gè)人投資者投資黃金的需求，以50克為單位，降低交易門(mén)檻，給廣大民眾提供一種投資選擇。50克金條最小交割單位為50克，交易、交割不計(jì)算噸重，按毛重50克整計(jì)算；50克金條交易實(shí)行現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)交易方式，即：交易前買(mǎi)入方須在交易所指定帳戶全額存入相應(yīng)金額的人民幣資金，賣(mài)出方須將出售的金條全部存入交易所指定倉(cāng)庫(kù)。50克金條指定取貨地為上海、北京、深圳。交易所對(duì)小規(guī)格金條實(shí)行統(tǒng)一調(diào)運(yùn)，運(yùn)保費(fèi)由賣(mài)方承擔(dān)。50克金條免收倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。Au50g交易參數(shù)合約代碼：Au50g交易首付款：100%交易單位：50克/手報(bào)價(jià)單位：元/克最小變動(dòng)價(jià)位：0.01元可交割條塊：50克可交割成色：99.99%最小交割量：50克交易方式：自由報(bào)價(jià)，撮合成交交割地點(diǎn)：上海、北京、深圳指定倉(cāng)庫(kù)取貨交割期：成交當(dāng)日白銀交易品種在交易所黃金和鉑金業(yè)務(wù)逐漸成熟的基礎(chǔ)上，為滿足市場(chǎng)需要，豐富交易所現(xiàn)有的投資品種，增加投資機(jī)會(huì)。黃金交易所于2006年10月30日推出白銀交易。交易所白銀交易以現(xiàn)貨品種配合遞延品種的方式推出2個(gè)品種白銀延期Ag(T+D)白銀現(xiàn)貨Ag99.9白銀延期交收Ag(T+D)交易規(guī)則和黃金延期完全相同。以每手1000克成色不低于99.9%的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)銀條為標(biāo)第物，保證金的方式進(jìn)行的一種現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)。投資者可以選擇合約當(dāng)日交割，也可以延期交割。最低開(kāi)倉(cāng)資金為交易量的10%。AG(T+D)允許雙向交易，做多和做空，成交后無(wú)固定交割日期限制可隨時(shí)平倉(cāng)。Ag(T+D)交易參數(shù)合約代碼：Ag(T+D)交易首付款：20%交易單位

：1kg/手報(bào)價(jià)單位:元/克最小變動(dòng)價(jià)位:0.01元可交割條塊:1kg可交割成色:99.99%最小交割量:15kg交易方式:雙向交易交割地點(diǎn):全國(guó)33家金庫(kù)交割期:選擇性Ag99.9交易參數(shù)

Ag99.9合約設(shè)置最小報(bào)價(jià)單位15公斤，報(bào)價(jià)方式為元/公斤。交易采用保證金方式，在交易時(shí)對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方收取成交金額的20%作為履約保證。日終清算時(shí)以當(dāng)天結(jié)算價(jià)對(duì)當(dāng)天的交易進(jìn)行逐筆清算，結(jié)清盈虧，并已結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)凍結(jié)交割保證金，比例為2