計(jì)算機(jī)行業(yè)2021年度行業(yè)投資策略

2021年度計(jì)算機(jī)行業(yè)投資策略1 1.1、從“計(jì)算機(jī)投資時(shí)鐘”看2021年行業(yè)機(jī)會(huì) 41.2、他山之石，強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型龍頭的三大優(yōu)勢(shì) 9 2 64 68 3成1.1、從“計(jì)算機(jī)投資時(shí)鐘”看2021年行業(yè)機(jī)會(huì)截止到2020年10月31日，計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)(中信)年4至近期高點(diǎn)的2020年7月為截止日，本輪上行的時(shí)長(zhǎng)為22個(gè)月，略低于前面三輪的均值25.3個(gè)月，與前面三輪的最小值持平；從上5從業(yè)績(jī)的維度來看：計(jì)算機(jī)行業(yè)自2010年以來共有四次大的業(yè)績(jī)觸底；2019年至今，卸掉“商譽(yù)包袱”后回歸正常增長(zhǎng)通道，但2020年初以來，受疫情影響，對(duì)板塊業(yè)績(jī)產(chǎn)生了半年左右的擾動(dòng)。截止到2020年三季末，計(jì)算機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收380億元，同比微降43%，預(yù)計(jì)隨著疫情對(duì)6從估值的維度來看：截止到2020年10月31日，采用中位數(shù)法，計(jì)算機(jī)行業(yè)的PE-TTM估值為58倍。自2010年以來，計(jì)算機(jī)行當(dāng)前的估值水平略高于過去10年的估值中值，較2018年10月的估值低點(diǎn)37倍提升了54%。72010年以來，超配比例的中值為0.93%，最大值為。當(dāng)前的年的中值下沿，較中值低0.91pcts，較前期從投資節(jié)奏來看：目前，由于A股計(jì)算機(jī)上市公司的業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)性因素對(duì)估值的擾動(dòng)，使得A股計(jì)算機(jī)板塊的投資具有較為明顯的8；4)衰退期，業(yè)績(jī)?cè)銎?。本輪?jì)算機(jī)上行始于2018年底基本面觸底，2019~2020年進(jìn)入復(fù)蘇期，由于2020年疫情擾動(dòng)，使得板塊復(fù)蘇期拉長(zhǎng)。綜合9拉長(zhǎng)。預(yù)計(jì)上述變化將常態(tài)化，主要源于三方面的因素：1)中國(guó)的資本市場(chǎng)日趨成熟，強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭的稀缺性增強(qiáng)；2)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭更受益于產(chǎn)業(yè)政策紅利，其成長(zhǎng)的天花板更高；3)參考西方成機(jī)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型龍頭的稀缺性持續(xù)提升上市公司數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，計(jì)司數(shù)量不斷增加，截止到2020年10月31日，從2010年的83家已擴(kuò)容至247家，增加了2倍。在注冊(cè)制改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的A股機(jī)構(gòu)持股比例持續(xù)提升，強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型龍頭將更受偏愛。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截止到2019年底，全部A股的機(jī)構(gòu)持者已成為A股市場(chǎng)交易的主流。而根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行資金流動(dòng)賬戶統(tǒng)計(jì)，近年來美國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者占比穩(wěn)定在60%左右，A股的1優(yōu)勢(shì)二：計(jì)算機(jī)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型龍頭的成長(zhǎng)天花板更高他山之石，可平臺(tái)型廠商各有5家。海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，產(chǎn)品型、平臺(tái)型從A股的計(jì)算機(jī)上市公司來看，產(chǎn)品型、平臺(tái)型公司的市值優(yōu)勢(shì)正的市值占比均分別為30%，遠(yuǎn)超過其數(shù)量占比望進(jìn)一步加大，轉(zhuǎn)型速度有望加快方向集中釋放。十四五規(guī)劃的時(shí)間跨度為2021年~2025年，計(jì)算優(yōu)勢(shì)三：計(jì)算機(jī)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型龍頭的業(yè)績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)更好考慮到海外市場(chǎng)的科技龍頭對(duì)A股具有一定的前瞻研究?jī)r(jià)值，包括云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)等平臺(tái)型公司，以及基礎(chǔ)軟硬件等產(chǎn)品型公司已經(jīng)較為成熟，產(chǎn)值規(guī)模更大。為探究A股強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型龍頭的未來表現(xiàn)，我們對(duì)計(jì)26家龍頭廠商擬合成“強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)”，為我國(guó)市場(chǎng)的研究整體市場(chǎng)。美國(guó)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)營(yíng)業(yè)收入近十年從35.4億美元至150.7億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.6%，持續(xù)跑贏納斯達(dá)克持續(xù)跑贏美國(guó)GDP增速，具備較強(qiáng)的抗周期屬性。對(duì)比強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)的營(yíng)收與美國(guó)GDP的同比增速，十年來美國(guó)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)持續(xù)跑贏GDP增速。2020年以來，受疫情影響，美國(guó)GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而同期美國(guó)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)的營(yíng)收增速仍保持10%的正增長(zhǎng)率，反映其具備年美國(guó)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)毛利率中位數(shù)保持穩(wěn)定，長(zhǎng)期處于65%-70%之間，相比之下市場(chǎng)整體毛利率處于40%-50%之間。強(qiáng)從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看：自2017年以來，A股計(jì)算機(jī)的強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型板塊的營(yíng)收增速已逐漸體現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)的抗周期屬性。我們統(tǒng)計(jì)了2014年以來計(jì)算機(jī)各類型上市公司的業(yè)績(jī)情況，具有強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)品型、平臺(tái)型板塊子自2017年以來，持續(xù)保持20%以上的營(yíng)收目前，A股計(jì)算機(jī)的強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)型板塊的毛利率水平亦顯著高于市場(chǎng)。我們統(tǒng)計(jì)了2019年計(jì)算機(jī)各類型公司的毛利率及人均毛利情況，美國(guó)強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)龍頭指數(shù)股價(jià)漲幅大幅跑贏市場(chǎng)。自2010年以來，龍頭指數(shù)超額收益顯著，分別跑贏納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)370%、硬程金月27日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)升于架構(gòu)的華為鯤鵬和CEC的PKS，以及MIPS架構(gòu)龍芯和X86架構(gòu)創(chuàng)座基礎(chǔ)軟件是軟硬件國(guó)產(chǎn)化的底座。基礎(chǔ)軟件包括操作系統(tǒng)和件國(guó)產(chǎn)化的底座。經(jīng)過多年發(fā)展，我國(guó)基礎(chǔ)軟件研發(fā)能力不斷提升，2軟件(誠(chéng)邁科技持股44.44%)統(tǒng)信UOS和麒麟軟件(中國(guó)軟件持股34.93%)麒麟OS二分市場(chǎng)，兩者均源于Linux開源內(nèi)核，同狗等合作伙伴進(jìn)行適配；3、兼容適配應(yīng)用，如DeepinWine運(yùn)行國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)面臨的下一步挑戰(zhàn)。據(jù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)。據(jù)賽迪顧問統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)廠商市占率較場(chǎng)份額，如東方通、寶蘭德、普元信息和金蝶天燕和中創(chuàng)股份等廠商已在各個(gè)行業(yè)形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)和福昕軟件為例，兩者的毛利率均維持在85%以上。高盈利水平有IT廠商通過系統(tǒng)云化，能夠快速放大規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化轉(zhuǎn)計(jì)算相關(guān)公司業(yè)績(jī)驗(yàn)證了云模式抗周期性強(qiáng)，規(guī)模效應(yīng)明顯的特點(diǎn)，aS2020財(cái)年第四季度，商業(yè)云的年收入今年首次超過了500億美元，Azure收入同比快速增長(zhǎng)47％；同時(shí)Azure毛利率快速提升帶動(dòng)歌云單季度云業(yè)務(wù)收入30億美元，同比增長(zhǎng)43%。l阿里云：訊云：2020財(cái)年二季度，騰訊云金融科技及企業(yè)服務(wù)單季度收入要系公有云消耗量增多(尤其是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及民生服務(wù)行業(yè))帶動(dòng)云服務(wù)收入資增速恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；2020Q2單季度，亞馬遜、微軟、谷歌、騰顯著提升，云計(jì)算市場(chǎng)在2020Q2市場(chǎng)需求全面提振，帶動(dòng)上游服IaaS產(chǎn)業(yè)鏈上游同步改善。根據(jù)Gartner對(duì)服務(wù)器出貨量的跟蹤，2019Q1開始，全球服務(wù)器出貨量進(jìn)入下行區(qū)間，經(jīng)歷三個(gè)季度的2020年Q1全球服務(wù)器出貨量有所下降，但Q2增速迅速回升至分體現(xiàn)。線上經(jīng)濟(jì)助推國(guó)內(nèi)SaaS高成長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)持續(xù)保持防控以金山辦公為例：截至2020年6月30日，公司主要產(chǎn)品月度活躍用戶(MAU)已達(dá)到4.54億。其中WPSofficePC版月度活躍用戶數(shù)1.72億;移動(dòng)版月度活躍用戶數(shù)2.75億；公司其他產(chǎn)品如金山詞霸等月度活躍用戶數(shù)0.07億。伴隨主要產(chǎn)品未來付費(fèi)用戶的持續(xù)增加以及轉(zhuǎn)化率的強(qiáng)化，公司SaaS類業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)彈性大。商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)凸顯。近年來，國(guó)內(nèi)部分龍頭軟件公司積極擁抱SaaS63.42%。?用友網(wǎng)絡(luò)：2020H1公司云服務(wù)業(yè)務(wù)收入(不含金融類云服務(wù)業(yè)務(wù)收入)按照企業(yè)規(guī)模分類，小微企業(yè)云服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收數(shù)為597.26萬家，其中累計(jì)付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)為56.71萬家,較2020年Q1增長(zhǎng)5.6%(較2019年半年度末增長(zhǎng)31.9%)SaaS入保持快速增長(zhǎng)。自第二季度海外疫情的爆發(fā)，務(wù)線也逐漸向云產(chǎn)品端轉(zhuǎn)化，在2015至2020年間云產(chǎn)品收入保海外SaaS廠商業(yè)務(wù)情況如下：lAdobe：2020H1訂閱(云)服臺(tái)和HANAEntERPriseCloud的現(xiàn)收現(xiàn)付收入增長(zhǎng)較快。l同比下降0.13%。Oracle首席執(zhí)行官SafraCatz20表示，Oracle，SaaS廠商估值同步抬升，迎來戴維斯雙擊。：國(guó)產(chǎn)化加碼，平臺(tái)化趨勢(shì)明顯規(guī)模達(dá)1720億元，2019年增速16.45%，說明我國(guó)工業(yè)軟件普及率遠(yuǎn)低于世界平均水平，發(fā)展空間巨大。碼，三大環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)廠商加速追趕近五年以來，工業(yè)軟件相關(guān)政策密集出臺(tái)。2015年5月，國(guó)推進(jìn)自主工業(yè)軟件體系化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。2020年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政提3CAM、EDA等產(chǎn)品CAD(計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì))軟件是利用計(jì)算機(jī)及SIntelligenceCAD內(nèi)企業(yè)主要在中低端市場(chǎng)發(fā)力，CAE(計(jì)算機(jī)輔助工程)軟件是用計(jì)算機(jī)輔助求解分析復(fù)雜工程Research的數(shù)據(jù)，2019年全球CAE市場(chǎng)規(guī)模達(dá)73億美元，年.3%。行業(yè)龍頭主要為Ansys、西門子、達(dá)索。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，中國(guó)CAE市場(chǎng)規(guī)模在2018年達(dá)到41.89億CAM(計(jì)算機(jī)輔助制造)軟件主要利用計(jì)算機(jī)輔助完成從生產(chǎn)準(zhǔn)控制和處理物料(毛坯和零件等)的流動(dòng)，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)試和檢驗(yàn)等。根據(jù)AlliedMarketResearch的數(shù)據(jù)，2017年全球CAM市場(chǎng)規(guī)EDA(電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化)是IC設(shè)計(jì)最上游的產(chǎn)業(yè)，涵蓋IC設(shè)計(jì)、年全球EDA市場(chǎng)規(guī)模為105億美元。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，2019接近65%的份額(EDSAlliance2018年數(shù)據(jù))。中國(guó)市場(chǎng)上，EDA銷售額超過95%由上等占有極少份額，并且在工具完整性上與巨頭相比有明顯差距。生產(chǎn)控制類軟件：主要包括MES、SCADA等MES(生產(chǎn)制造執(zhí)行系統(tǒng))軟件填補(bǔ)了計(jì)劃到生產(chǎn)的空白，增強(qiáng)了生產(chǎn)過程中的實(shí)時(shí)信息產(chǎn)調(diào)度管理、庫(kù)存管理、質(zhì)量管理、人力資源管理、工作中心/設(shè)備程控制、底層數(shù)據(jù)集成分析、上層數(shù)據(jù)集成分解等管理模塊。根據(jù)MarketsandMarkets的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年全球MES市場(chǎng)規(guī)模達(dá)119億元。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，2017年中國(guó)MES市場(chǎng)規(guī)模MES行業(yè)生產(chǎn)流程有較深刻的理解，分領(lǐng)域，在各細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)龍頭廠商。on力自動(dòng)化監(jiān)控系統(tǒng)，應(yīng)用領(lǐng)域很廣，可以應(yīng)用于電力、冶金、石油、化工、燃?xì)?、鐵路等領(lǐng)域的數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制以及過程控制等。SCADA在遠(yuǎn)動(dòng)系統(tǒng)中占重要地位,可以對(duì)現(xiàn)場(chǎng)的運(yùn)行設(shè)備進(jìn)行監(jiān)視報(bào)警等各項(xiàng)功能。根據(jù)Frost&Sullivan的預(yù)測(cè)，2021年全球SCADA市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到73.4億元。SCADA的主要領(lǐng)先企業(yè)包括 (企業(yè)資源計(jì)劃)軟件是指建立在信息技術(shù)基礎(chǔ)上，集信息技術(shù)與先源管理(物流)、人力資源管理(人流)、財(cái)務(wù)資源管理(資金流)、信息資源管理(信息流)集成一體化的企業(yè)管理軟件，ERP系統(tǒng)能過采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售過程及時(shí)、據(jù)客戶訂單及生產(chǎn)狀況進(jìn)行資源調(diào)配。從全球角度分析，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2020年全球ERP市場(chǎng)規(guī)CRM(客戶關(guān)系管理)軟件是指在提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度的同時(shí)，營(yíng)銷和銷售四個(gè)部分的功能。根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2018年全球CRM82億元。Salesforce是行業(yè)龍頭，市占率為趨勢(shì)：1)研發(fā)設(shè)計(jì)類：西門子PLM、達(dá)索、Autodesk(CAD)等市場(chǎng)目前以ERP為主，而我國(guó)高端ERP市場(chǎng)仍由SAP、Oracle等蝶則已基本完成ERP云化，并正向高端ERP市場(chǎng)進(jìn)軍。勢(shì)所趨，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，工業(yè)軟件也逐步從傳統(tǒng)的買斷式形增加值規(guī)模達(dá)到3.41萬元，同比增幅22.22%。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)7年11月，國(guó)務(wù)院就發(fā)布》并成為我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件；2018年5月工信部發(fā)布的《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)》細(xì)化了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)起步發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)；2020年7月，工信部發(fā)布的《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)工作組2020年工作計(jì)劃》更是對(duì)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的企業(yè)深度對(duì)接合作，利用5G改造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)網(wǎng)”。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(2020年)》顯示，截至到2020年6月，全國(guó)已建成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)超過70個(gè)，鏈接工業(yè)設(shè)備數(shù)量達(dá)4000萬臺(tái)(套)，工業(yè)app超25萬個(gè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)工業(yè)企業(yè)確提出在2020年遴選10家左右跨行業(yè)跨領(lǐng)域平臺(tái)?！逼椒€(wěn)快速發(fā)展。安機(jī)關(guān)分別出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見》4在云計(jì)算等IT新業(yè)態(tài)下，網(wǎng)絡(luò)安全軟件及服務(wù)占比持續(xù)提升。2020年，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模為521億元，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，至2024年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1119億元，2020-2024年CAGR為18.7%。其中，在細(xì)分領(lǐng)域，安全硬件將和21%的年復(fù)合增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)安全軟件與服務(wù)比重將持續(xù)提升。行業(yè)集中度低，從全行業(yè)規(guī)模來看，2019年網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)規(guī)模為631.29億元，其中上市企業(yè)中，網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)集中度CR4為的整體復(fù)合增速超過行業(yè)平均增速，行業(yè)呈現(xiàn)向頭部集中的趨勢(shì)。在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全100強(qiáng)廠商中，處于領(lǐng)導(dǎo)者地位的奇安信與安恒信息分別于今年7月和2019年11月登陸科創(chuàng)板，領(lǐng)先者山石網(wǎng)科于2019年9月登陸科創(chuàng)板。隨著注冊(cè)制持續(xù)推進(jìn)，越來越多網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)面臨變革，網(wǎng)絡(luò)安全進(jìn)入零信任(ZeroTrust)時(shí)代。零信物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心與移動(dòng)互聯(lián)/遠(yuǎn)程辦公快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)背景下，訪問行為分解為控制平面和數(shù)據(jù)平面。任關(guān)鍵技術(shù)涉及現(xiàn)代身份與訪問管理、軟件定義邊界(SDP)和微隔；輯上劃分不同的安全段。部分央企國(guó)企已經(jīng)開始構(gòu)建零信任網(wǎng)絡(luò)安化變現(xiàn)時(shí)代將成為人工智能未來發(fā)展主線。據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)人工智能軟件及應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模達(dá)28.9億美元，至2024年將達(dá)到127.5從基礎(chǔ)層至應(yīng)用層，全產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展?；A(chǔ)層，寒武紀(jì)一類AI芯國(guó)AI企業(yè)最集中的市場(chǎng)，智能駕駛、醫(yī)療和教育等領(lǐng)域均有應(yīng)用落AI的價(jià)值絕不僅停留在機(jī)器視覺的應(yīng)用，要進(jìn)入生產(chǎn)流程和環(huán)節(jié)才商業(yè)應(yīng)用進(jìn)程加速，AI芯片是人工智能基礎(chǔ)層的關(guān)鍵。全球AI芯片市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，2018-2025年CAGR為46.14%，2025年將達(dá)到726億美元。中國(guó)AI芯片市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來三年增速將持續(xù)提高，2024年市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)785億元人民CAGR.11%。AI芯片種類繁多，ASIC芯片正取代傳統(tǒng)GPU成為AI芯片市場(chǎng)主ASIC是面向特定、相對(duì)單一的人工智能應(yīng)用設(shè)計(jì)全定制化芯片，可PU英偉達(dá)穩(wěn)居AI芯片市場(chǎng)頂端，本土廠商奮起直追。根據(jù)CompassIntelligence的全球AI芯片公司指數(shù)排行榜，Nvidia已連續(xù)多年國(guó)產(chǎn)廠商華為2019年排名較上年提升5名，超過老牌半導(dǎo)體公司2025》起，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)文件推動(dòng)智能駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展，多行場(chǎng)景。隨著汽車生態(tài)系統(tǒng)逐漸完善，C-V2X近期有望在量產(chǎn)車和道生態(tài)，并計(jì)劃在2020年完成L5級(jí)自動(dòng)駕駛基本功能開發(fā)；Waymo是科技公司涉足智能駕駛的代表，已實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別無人駕駛，2017年推出，目前是中國(guó)首批獲得“T4級(jí)別”自動(dòng)駕駛測(cè)試牌照生態(tài)超過210家企業(yè)，覆蓋全球主流硬件、軟件的全產(chǎn)業(yè)鏈。眾多駛，長(zhǎng)安、廣汽等傳統(tǒng)車企計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別無人駕駛，像識(shí)別能力超越人類，積極探索商業(yè)模式。中國(guó)計(jì)算機(jī)視覺市場(chǎng)在2019年迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，2017-2021年CAGR為101.45%。預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到780億元，2021年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1120億元。5金融、醫(yī)療等多行業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)。零部件。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，受益于國(guó)家雪亮工程，自2016年起安防產(chǎn)業(yè)占計(jì)算機(jī)視覺70%左右的市場(chǎng)規(guī)模，泛金融、手機(jī)、零售、自增長(zhǎng)點(diǎn)。早在2015年，微軟的圖像識(shí)別錯(cuò)誤率就達(dá)到了4.94%，低于人類5.1%的錯(cuò)誤率；2017年ImageNet冠軍的圖像識(shí)別錯(cuò)誤1和金融等行業(yè)交互需求釋放，語義理解市場(chǎng)份額有望帶來提升。音機(jī)器人預(yù)計(jì)將有較高市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。2019年出臺(tái)的《金融科技(FinTech)發(fā)展規(guī)劃(2019-2021)》，改革持續(xù)深化。目前，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制已效推動(dòng)證券IT市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)容。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制：預(yù)計(jì)新增市場(chǎng)8.14億元。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制nd計(jì)，國(guó)內(nèi)共141家公募基金管理公司以及取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司、保險(xiǎn)資管公司，假設(shè)改造單價(jià)為場(chǎng)8.14億元。為迎接新三板改革，券商需調(diào)整升級(jí)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，涵蓋證券公司，假設(shè)改造單價(jià)為400萬元；國(guó)內(nèi)共141家取得公募基金管理資格的機(jī)構(gòu)，假設(shè)改造單價(jià)為200萬元，營(yíng)。根據(jù)試點(diǎn)方案要求，具備資管、戶引入和用戶畫像，開立專屬投顧賬戶(全權(quán)委托)，產(chǎn)品研究和引蹤，多元化的投顧收費(fèi)模式。國(guó)內(nèi)共475家基金代銷機(jī)構(gòu)(含獨(dú)立資模塊。國(guó)內(nèi)共141家取得公募基金管理資格的機(jī)構(gòu)，79家基金央行法定數(shù)字貨幣的動(dòng)向成為2020年下半年以來市場(chǎng)關(guān)注的CBDCCBDC叫做DCEP，DigitalCurrencyElectronicPayment(數(shù)字貨幣電子支付)。數(shù)字人民幣具備以下特件的28個(gè)城市開展DCEP試點(diǎn)。日前，央視報(bào)道DCEP試點(diǎn)工作正在有序開展，蘇州部分公務(wù)員已領(lǐng)取用數(shù)字貨幣形式發(fā)放的工資；10月8日，深圳市羅湖區(qū)政府向5萬名參與測(cè)試的群眾每人發(fā)放新需求。央行法定數(shù)字貨幣(DCEP)的使用將重塑當(dāng)前銀行IT解字系統(tǒng)為輔(以記賬作用為主)的M0系統(tǒng)，轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰兹虜?shù)字化：在面對(duì)用戶端需進(jìn)行DCEP交易請(qǐng)求接收；面向央行端需進(jìn)行戶端進(jìn)行交易結(jié)果反饋。因此，原有銀行IT系統(tǒng)將難以適用于全新的數(shù)字貨幣時(shí)代，將升級(jí)至以適配DCEP及以數(shù)字化交易為核心的行IT系統(tǒng)。銀行IT公司的業(yè)務(wù)有望迎來邊際上的增加。IT聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療破圈省(市)醫(yī)保局籌備工作陸續(xù)展開。截至2019