(財(cái)務(wù)知識(shí))財(cái)務(wù)管理大題復(fù)習(xí)

試卷一簡(jiǎn)答31．無(wú)形財(cái)富的特色有哪些?無(wú)形財(cái)富不擁有實(shí)物形態(tài)；無(wú)形財(cái)富屬于非錢幣性長(zhǎng)久財(cái)富；無(wú)形財(cái)富在創(chuàng)建經(jīng)濟(jì)利益方面存在較大的不確立性。32．簡(jiǎn)述利潤(rùn)最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的不足。1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間要素；2）沒(méi)有充分考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)要素；3）沒(méi)有考慮所贏利潤(rùn)與投入資本額之間的關(guān)系；4）可能致使公司經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)決議者的短期行為，致使盈余管理以致利潤(rùn)操控。33．按購(gòu)并實(shí)現(xiàn)方式不一樣，公司并購(gòu)可分為哪幾種形式？（1）擔(dān)當(dāng)債務(wù)式并購(gòu)：指并購(gòu)方以擔(dān)當(dāng)目標(biāo)公司的債務(wù)為條件接受其財(cái)富并獲得產(chǎn)權(quán)的一種并購(gòu)方式。2）現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)：指并購(gòu)方籌集足夠資本直接購(gòu)買被并購(gòu)公司凈財(cái)富，或許經(jīng)過(guò)購(gòu)買被并購(gòu)公司股票方式達(dá)到獲取控制權(quán)目的的一種并購(gòu)方式。3）股份交易式并購(gòu)：指并購(gòu)方以自已刊行的股份換取被并購(gòu)方股份，或許換取被并購(gòu)方凈財(cái)富，以達(dá)到控制被并購(gòu)公司的目的。?計(jì)算題3434．某公司擬購(gòu)買一處房產(chǎn)，房子開(kāi)發(fā)商提出兩種付款方式：(1)從此刻起，每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元。從第5年開(kāi)始，每年年初支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付10年，共150萬(wàn)元。假定該公司的資本成本率(即最低酬勞率)為8％，你以為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案?、解：第一種方案的現(xiàn)值PV1=10×[(PV／A，8％，9)+1]=10×（6.2469+1=72.469(萬(wàn)元；第二種方案的現(xiàn)值PV2=15×[(PV／A，8％，1一(PV／A，8％，=15(7.9038-2.5771)=79.9005(萬(wàn)元)。因?yàn)镻V1(72.469萬(wàn)元)＜PV2(79.9005萬(wàn)元)，所以該公司應(yīng)采納第一種方案的付款方式??

35、某投資者2003年準(zhǔn)備投資購(gòu)買股票，現(xiàn)有A、B兩家公司可供選擇，從A公司和B公司2002年12月31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及增補(bǔ)資猜中獲知，2002年A公司發(fā)放的每股股利為5元，股票每股市價(jià)為40元；2002年B公司發(fā)放的每股股利為2元，股票每股市價(jià)為20元。預(yù)期A公司將來(lái)5年內(nèi)股利固定，在此此后轉(zhuǎn)為正常增添，增添率為6%；預(yù)期B公司股利將連續(xù)增添，年增添率為4%。假定當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率為6%，市場(chǎng)上所有股票的均勻利潤(rùn)率為10%，A公司股票的β系數(shù)為2，B公司股票的β系數(shù)為1.5。要求：（1）利用CAPM模型計(jì)算A公司和B公司股票的預(yù)期利潤(rùn)率。（2）計(jì)算A、B兩公司的股票價(jià)值并與股票市價(jià)對(duì)比較，判斷兩公司股票能否應(yīng)購(gòu)買。第一，依據(jù)資本財(cái)富訂價(jià)模型，計(jì)算A公司和B公司股票的預(yù)期利潤(rùn)率,分別為：KA=6%+2×（10%-6%）=14%KB=6%+1.5×（10%-6%）=12%（2）其次，依據(jù)固定成長(zhǎng)股票和非固定成長(zhǎng)股票的估價(jià)模型，計(jì)算A公司和B公司股票的投資價(jià)值，分別是：A公司股票價(jià)值=5×(P/A,14%,5)+[5×（1+6%）/（14%-6%）]×(P/F,14%,5)=5×3.433+66.25×0.519=51.55(元)B公司股票價(jià)值=[2×（1+4%）/（12%-4%）]=26(元)因?yàn)锳公司、B公司的股票價(jià)值均大于其市價(jià)，所以均能夠購(gòu)買。36、．A公司是一個(gè)家用電器電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)展望該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，均勻日銷售量為3臺(tái)；固定的儲(chǔ)藏成本為2000元/年，改動(dòng)的儲(chǔ)藏成本為100元/臺(tái)（一年）；固定的訂貨成本為1000元/年，改動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)錢為每臺(tái)500元，售價(jià)為每臺(tái)580元；試計(jì)算：（1）該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量；（2）該商品依據(jù)經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨時(shí)存貨均勻所占用的資本（不含保險(xiǎn)貯備資本）。解：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量==40（臺(tái)）（2）存貨占用資本=均勻存量×進(jìn)貨價(jià)錢=（40／2）×500=10000（元）闡述37．試述公司財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的詳細(xì)內(nèi)容。財(cái)務(wù)活動(dòng)是指公司重生產(chǎn)過(guò)程中的資本運(yùn)動(dòng)，即籌集、運(yùn)用和分派資本的活動(dòng)。財(cái)務(wù)活動(dòng)詳細(xì)包含：⑴籌資活動(dòng)。籌資活動(dòng)是指公司為知足投資與周轉(zhuǎn)的需要，籌備資本的活動(dòng)。⑵投資活動(dòng)。投資活動(dòng)是指公司將所籌集的資本投入使用的活動(dòng)。⑶分派活動(dòng)。分派活動(dòng)是指公司利潤(rùn)按規(guī)定繳納所得稅后，對(duì)稅后利潤(rùn)進(jìn)行合理分派的活動(dòng)。財(cái)務(wù)關(guān)系是指公司在組織資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。詳細(xì)表現(xiàn)為：⑴公司和投資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑵公司和被投資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑶公司和債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑷公司與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑸公司和國(guó)家、政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑹公司內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑺公司和員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。38．試述四種典型的股利政策的基本內(nèi)涵。股利政策是指公司確立股利及與股利有關(guān)的事項(xiàng)所采納的目標(biāo)與策略，是公司財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。四種典型的股利政策包含：1）節(jié)余股利政策。該政策主張公司的盈余第一用于盈余性投資項(xiàng)目的資本需要。在知足了盈余性投資項(xiàng)目的資本需要以后，若還有節(jié)余，則公司才能將節(jié)余部分作為股利發(fā)放給股東。2）固定或連續(xù)增添的股利政策。這一股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司以為將來(lái)盈余的增添足以使它能將股利保持到一個(gè)更高的水平常，公司才會(huì)提升股利的發(fā)放額。3）固定股利支付率政策。該政策主張公司確立一個(gè)股利占盈余的比率，并長(zhǎng)久按此比率支付股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營(yíng)的利害而上下顛簸，獲取許多盈余的年份股利額高，反之獲取盈余少的年份股利額就低。4）低正常股利加額外股利政策。該政策主張?jiān)谝话銧顩r下，公司每年只支付較低的正常股利；在盈余多的年份，再依據(jù)實(shí)質(zhì)狀況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利其實(shí)不固定化，不意味著公司永遠(yuǎn)地提升了規(guī)定的股利率。練習(xí)二簡(jiǎn)答31．簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理的原則。財(cái)務(wù)管理原則是公司組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、辦理財(cái)務(wù)關(guān)系的準(zhǔn)則，它是從公司財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中歸納出來(lái)的、表現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本要求。詳細(xì)包含：(1)資本合理配置原則；(2)進(jìn)出踴躍均衡原則；成本效益原則；利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)均衡原則；分級(jí)分口管理原則；利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。32．簡(jiǎn)述公司對(duì)外投資的目的。1）公司擴(kuò)充的需要；2）達(dá)成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要；3）資本調(diào)動(dòng)的需要；4）知足特定用途的需要。33．公司分立的動(dòng)機(jī)主要包含哪些？（1）知足公司適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的需要；（2）除去“負(fù)共同效應(yīng)”，提升公司價(jià)值；（3）公司擴(kuò)充；（4）填補(bǔ)購(gòu)并決議失誤或成為購(gòu)并決議中的一部分；（5）獲取稅收或管束方面的利潤(rùn)；（6）防止反壟斷訴訟。?

計(jì)算題34、某公司在第一年年初向銀行借入

100萬(wàn)元，銀行規(guī)定從第一年到第

10年每年年末等額償還13.8萬(wàn)元。當(dāng)利率為6%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.360；當(dāng)利率為8%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為6.710。假定銀行這筆貸款按復(fù)利計(jì)息，試用插值法計(jì)算這筆貸款的利息率。假定銀行這筆貸款按復(fù)利計(jì)息，試用插值法計(jì)算這筆貸款的利息率。解：100=13.8×（P/A，i，10）（P/A，i，10）=100/13.8=7.246查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：當(dāng)利率為6%時(shí)，系數(shù)是7.360；當(dāng)利率為8%時(shí)，系數(shù)是6，710，所以利率在6%～8%之間。假定x為超出6%的利息率，則可用插值法求x的值。詳細(xì)計(jì)算以下:?6%7.360?x%-0.114?i2%7.246-0.65?8%6.710?x%/2%=-0.114/-0.65x=0.35i=6%+0.35%=6.35%35、一張面值1000元的債券，票面利率為10%，限期5年。要求：（1）假如刊行價(jià)錢為1200元，則最后實(shí)質(zhì)利潤(rùn)率為多少？（2）假如刊行價(jià)錢為900元，則最后實(shí)質(zhì)利潤(rùn)率為多少？解：（1）當(dāng)刊行價(jià)錢為1200元時(shí)，最后實(shí)質(zhì)利潤(rùn)率為：(1000×10%×5+1000－1200)/5/1200×100%=60/1200×100%=5%；（2）當(dāng)刊行價(jià)錢為900元時(shí)，最后實(shí)質(zhì)利潤(rùn)率為：(1000×10%×5+1000－900)/5/900×100=120/900×100%=13.33%。?36某公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，每年賒銷額為240萬(wàn)元，該公司產(chǎn)品改動(dòng)成本率為80%，資本成本率為25%。公司現(xiàn)有A、B兩種收賬政策可供采納。有關(guān)資料以下表所示：項(xiàng)目A收賬政策B收賬政策均勻收賬期（天）6045壞賬損失率（%）32應(yīng)收賬款均勻余額（萬(wàn)元）（240×60）/360=40（240×45）/360=30收賬成本××××××應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)成本（萬(wàn)元）40×80%×25%=830×80%×25%=6壞賬損失（萬(wàn)元）240×3%=7.2240×2%=4.8年收賬花費(fèi)（萬(wàn)元）1.87收賬成本共計(jì)(萬(wàn)元)8+7.2+1.8=176+4.8+7=17.8闡述37．試述投資決議中更重視現(xiàn)金流量而不是會(huì)計(jì)利潤(rùn)的原由。在投資決議中，一般把現(xiàn)金流量看作研究的要點(diǎn)，而把對(duì)利潤(rùn)的研究放在次要地位。原由主要有三個(gè)：1）能夠反應(yīng)錢幣的時(shí)間價(jià)值。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制核算的，權(quán)責(zé)發(fā)生制是以應(yīng)收或?qū)Ω蹲鳛槭杖雽?shí)現(xiàn)與花費(fèi)發(fā)生的標(biāo)記，并無(wú)考慮現(xiàn)金收付的實(shí)質(zhì)時(shí)間。投資項(xiàng)目是一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)資本投放和回收的過(guò)程，時(shí)間跨度大。在投資決議時(shí)，采納現(xiàn)金流量能夠充分表現(xiàn)現(xiàn)金進(jìn)出的時(shí)間性，反應(yīng)錢幣時(shí)間價(jià)值。2）可防止會(huì)計(jì)核算方法的影響。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是收入與花費(fèi)的差額，而收入和花費(fèi)確實(shí)認(rèn)在會(huì)計(jì)上并無(wú)完整一致的標(biāo)準(zhǔn)，有必定的選擇空間，這就使得利潤(rùn)在各年的散布可能受折舊方法等人為要素的影響，帶有較大的主觀性。而現(xiàn)金流量的散布不受這些人為要素的影響，進(jìn)而能夠保證評(píng)論的客觀性。3）更能反應(yīng)影響公司價(jià)值的要素。一個(gè)投資項(xiàng)目可否進(jìn)行，取決于有無(wú)實(shí)質(zhì)現(xiàn)金進(jìn)行支付，而不是取決于在一按時(shí)期內(nèi)有無(wú)利潤(rùn)。公司當(dāng)期利潤(rùn)很大，其實(shí)不必定有足夠的現(xiàn)金進(jìn)行支付。以未實(shí)質(zhì)收到現(xiàn)金的收入來(lái)計(jì)算利潤(rùn)，可能會(huì)人為地高估了投資項(xiàng)目的投資酬勞，造成錯(cuò)誤的投資決議。38．試述采納固定或連續(xù)增添股利政策的原由。股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司以為將來(lái)盈余的增添足以使它能將股利保持到一個(gè)更高的水平常，公司才會(huì)提升股利的發(fā)放額。主張?jiān)摲N股利政策的原由在于：1）穩(wěn)固股利能夠除去投資者心里的不確立性或不安全感。2）很多依賴固定股利收入生活的股東更喜愛(ài)穩(wěn)固的股利支付方式。3）擁有穩(wěn)固股利的股票有益于機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買。(許多國(guó)家法律規(guī)定：只有擁有穩(wěn)固的股利記錄的公司，其股票才能成為機(jī)構(gòu)投資者證券投資的對(duì)象。)練習(xí)三簡(jiǎn)答31．什么叫賬齡剖析表？經(jīng)過(guò)賬齡剖析表，財(cái)務(wù)人員能夠掌握哪些信息？賬齡剖析表是一張能顯示應(yīng)收賬款已流通在外時(shí)間長(zhǎng)短的報(bào)表。它依據(jù)未付賬款時(shí)間的長(zhǎng)短來(lái)剖析應(yīng)收賬款。經(jīng)過(guò)賬齡剖析表，財(cái)務(wù)人員能夠掌握以下信息：1）有多少客戶在折扣期內(nèi)付款；2）有多少客戶在信譽(yù)期內(nèi)付款；3）有多少客戶在信譽(yù)期后付款；（4）有多少應(yīng)收賬款已經(jīng)成為壞賬、呆帳。32．簡(jiǎn)述股票的種類。公司刊行的股票種類好多，可按不一樣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：股票按股東權(quán)益和義務(wù)的不一樣，分為一般股和優(yōu)先股；股票按票面有無(wú)記名，分為記名股票和無(wú)記名股票；股票按票面能否注明金額，分為面值股票和無(wú)面值股票；股票按投資主體不一樣，分為國(guó)家股、法人股和個(gè)人股；(5)股票按刊行對(duì)象和上市地域，分為A種股票、B種股票和H種股票等。33．銷售收入的展望方法主要有哪些？1）判斷剖析法：是經(jīng)過(guò)一些擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的公司經(jīng)營(yíng)管理人員、有銷售經(jīng)驗(yàn)的工作人員或許有關(guān)專家對(duì)市場(chǎng)將來(lái)變化進(jìn)行剖析，以判斷公司在一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)某種產(chǎn)品的銷售趨向。2）檢查剖析法：是一種經(jīng)過(guò)對(duì)某種商品在市場(chǎng)上的供需狀況和花費(fèi)者的花費(fèi)取向的檢查，來(lái)展望本公司產(chǎn)品的銷售趨向的方法。3）趨向剖析法：是依據(jù)公司銷售的歷史資料，用必定的計(jì)算方法展望出將來(lái)銷售變化趨向的方法。（4）因果剖析法：是從影響產(chǎn)品銷售的各樣有關(guān)要素中，找到它們與銷售量之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這類函數(shù)關(guān)系進(jìn)行銷售展望的方法。3434．已知萬(wàn)達(dá)公司擬于2000年初用自有資本購(gòu)買設(shè)施一臺(tái)，需一次性投資100萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，該設(shè)施使用壽命為5年，稅法亦同意按5年計(jì)提折舊；設(shè)施投入營(yíng)運(yùn)后每年可新增利潤(rùn)20萬(wàn)元。假定該設(shè)施接直線法折舊，估計(jì)的凈殘值率為5％；已知（P/A，10％，5）＝3.7908，（P/F，10％，5）＝0.6209，不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求：（l）計(jì)算使用期內(nèi)各年回收資本額。（2）計(jì)算該設(shè)施的靜態(tài)投資回收期。、解：（l）各年回收資本＝新增利潤(rùn)+年折舊=20＋（100-5）／5＝39（萬(wàn)元（2）投資回收期=100／39＝2.56（年）3）該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=39×3.7908＋100×5％×0.6209－100＝147.8412＋3.1045—100=50.95（萬(wàn)元35．江蘇省淮安市清江電機(jī)股份有限公司準(zhǔn)備籌集長(zhǎng)久資本1500萬(wàn)元，籌資方案以下：發(fā)行長(zhǎng)久債券500萬(wàn)元，年利率6％，籌資花費(fèi)率2％；刊行優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股息率8％，籌資花費(fèi)率3％；刊行一般股800萬(wàn)元，每股面額1元，刊行價(jià)為每股4元，共200萬(wàn)股；今年期望的股利為每股0.20元，估計(jì)此后每年股息率將增添4％，籌資花費(fèi)率為3.5％，該公司所得稅率為33％。該公司的綜合資本成本為多少？解：（1）長(zhǎng)久債券資本成本＝6％（1－33％）／（1－2％）＝4.10％長(zhǎng)久債券比重＝500／1500=1/3（2）優(yōu)先股資本成本＝8％／（1－3％）＝8.25％優(yōu)先股比重＝200/1500＝2/15（3）一般股資本成本＝（0.2／4）/（1－3.5％）＋4％＝9.18％一般股比重＝4×200／1500＝8/15（4）綜合資本成本＝4.10％×1/3＋8.25％×2/15＋9.18％×8/15＝7.363％36．某公司當(dāng)前刊行在外的一般股有200萬(wàn)股(每股1元)，已刊行10%利率的債券800萬(wàn)元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資1000萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年息稅前利潤(rùn)增添到400萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：（1）按12%的利率刊行債券；（2）按每股20元刊行新股。假定公司合用的所得稅稅率為40%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)。2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（4）判斷哪個(gè)方案更好。解：（1）假定刊行債券籌資的為方案1，刊行新股籌資的為方案2，列表以下：2）（EBIT-80-120）×（1-40%）÷200=（EBIT-80）×（1-40%）÷250解之，得：EBIT=680（萬(wàn)元）（3）方案1的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=400÷（400-80-120）=2；方案2的杠桿系數(shù)=400÷（400-80）=1.25。4）因?yàn)榉桨?的每股利潤(rùn)為0.77元，大于方案1的0.6元，且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.25小于2，所以同方案1比起來(lái)，方案2的利潤(rùn)高并且風(fēng)險(xiǎn)低，即方案2優(yōu)于方案?

闡述37．固定財(cái)富的投資效益，主要從兩個(gè)方面來(lái)觀察，一是研究可否用較少的投資獲得許多的利潤(rùn)，其權(quán)衡指標(biāo)為投資利潤(rùn)率（投資利潤(rùn)率）；二是研究投資于固定財(cái)富上的資本，可否在最短的時(shí)期內(nèi)回收，其權(quán)衡指標(biāo)為投資回收期。投資利潤(rùn)率、投資回收期都屬于非貼現(xiàn)方法。假如采納貼現(xiàn)法，應(yīng)當(dāng)使用的指標(biāo)包含凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。①投資利潤(rùn)率。將固定財(cái)富投資項(xiàng)目交托使用后估計(jì)可能達(dá)到的年利潤(rùn)總數(shù)，同投資總額對(duì)比較，便可求得固定財(cái)富的投資利潤(rùn)率指標(biāo)。計(jì)算公式以下：投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總數(shù)／投資總數(shù)×100%。②投資回收期。計(jì)算公式為：投資回收期＝投資總數(shù)／每年回收資本額＝投資總數(shù)／（年新增利潤(rùn)額＋年折舊額）。③凈現(xiàn)值。是指投資酬勞的總現(xiàn)值同投資現(xiàn)值的差額。計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值=將來(lái)酬勞的總現(xiàn)值—投資額的現(xiàn)值。凈現(xiàn)值若大于零，說(shuō)明投資利潤(rùn)綜合大于投資總數(shù)，該投資方案為有益；凈現(xiàn)值若等于或小于零，則投資方案為無(wú)利或不利。對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上不一樣投資方案的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較，能夠從中選擇最有益的投資方案。④現(xiàn)值指數(shù)。為將來(lái)酬勞的總現(xiàn)值關(guān)于投資額現(xiàn)值的比率。計(jì)算公式為：現(xiàn)值指數(shù)=將來(lái)酬勞的總現(xiàn)值/投資額現(xiàn)值。假如兩個(gè)方案的投資總數(shù)不等，則不宜用凈現(xiàn)值進(jìn)行比較，而要用現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行比較。38．試述固定財(cái)富采納加快折舊法的長(zhǎng)處。所謂加快折舊法，是指在固定財(cái)富使用壽命期內(nèi)，折舊花費(fèi)先多分?jǐn)?、后少分?jǐn)偟恼叟f方法。典型的加快折舊法包含雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。加快折舊法在西方國(guó)家的公司中獲取寬泛使用，原由是它有以下一些長(zhǎng)處：①加快折舊法更切合配比原則的要求。新的生產(chǎn)設(shè)施效率高、貢獻(xiàn)大，公司利潤(rùn)多，應(yīng)當(dāng)多提折舊費(fèi)；跟著生產(chǎn)設(shè)施的陳腐，生產(chǎn)設(shè)施的效率將逐年降低，貢獻(xiàn)減少，公司利潤(rùn)降落，就應(yīng)當(dāng)少提折舊費(fèi)，這切合花費(fèi)與利潤(rùn)相當(dāng)比的原則。②加快折舊有益于加強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)能力。采納加快折舊法能夠在固定財(cái)富使用的開(kāi)頭幾年趕快回收原投資的大多數(shù)，以便用回收的資本，趕快采納新技術(shù)，加強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)能力。③加快折舊能夠帶來(lái)時(shí)間價(jià)值。資本時(shí)間價(jià)值既是決定資本成本的一個(gè)重要要素，又是研究資本流出量和流入量的基礎(chǔ)。從資本時(shí)間價(jià)值的角度看，早回收的投資比晚回收的投資價(jià)值更高。④加快折舊能夠帶來(lái)節(jié)稅利益。在固定財(cái)富所有使用年限內(nèi)，折舊總數(shù)和納稅總數(shù)是一個(gè)不變量，采納加快折舊法，在固定財(cái)富使用的前幾年，攤銷許多的折舊花費(fèi)，便可推延一部分稅款的繳納限期，等于使用了無(wú)息貸款。⑤采納加快折舊法能夠防止無(wú)形消耗帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和不測(cè)事故提早報(bào)廢所造成的損失。練習(xí)四簡(jiǎn)答31．簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理的原則。財(cái)務(wù)管理原則是公司組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、辦理財(cái)務(wù)關(guān)系的準(zhǔn)則，它是從公司財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中歸納出來(lái)的、表現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本要求。詳細(xì)包含（教材P17-22）：資本合理配置原則；進(jìn)出踴躍均衡原則；成本效益原則；利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)均衡原則；分級(jí)分口管理原則；利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。32．簡(jiǎn)述公司價(jià)值最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的長(zhǎng)處。1）考慮了時(shí)間價(jià)值要素；2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與酬勞的關(guān)系；3）有益于戰(zhàn)勝短期行為；4）考慮了利益有關(guān)者的利益。33．簡(jiǎn)述清理財(cái)富的范圍。清理財(cái)富是指用于清賬公司無(wú)擔(dān)保債務(wù)和分派給投資者的財(cái)富。它由以下兩部分組成：1）宣告清理時(shí)公司所擁有的可用于清賬無(wú)擔(dān)保債務(wù)和向投資者分派的所有賬內(nèi)和賬外財(cái)富。2）清理時(shí)期按法律規(guī)定追回的財(cái)富，包含：①清理前無(wú)償轉(zhuǎn)移或廉價(jià)轉(zhuǎn)讓的財(cái)富；②對(duì)本來(lái)沒(méi)有財(cái)富擔(dān)保的債務(wù)在清理前供給財(cái)富擔(dān)保的財(cái)富；③對(duì)未到期的債務(wù)在清理前提早清賬的財(cái)富；④清理前放棄的債權(quán)。34．某公司擬追加籌資2500萬(wàn)元。此中刊行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率3%，債券年利率為5%，債券面值刊行，兩年期，每年付息，到期還本，所得稅稅率為20%；刊行優(yōu)先股500萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，年股息率為7%；刊行一般股1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，第一年預(yù)期股利為100萬(wàn)元，此后每年增添4%。假定不考慮資本的時(shí)間價(jià)值。要求：①分別計(jì)算債券、優(yōu)先股和一般股的資本成本。②計(jì)算該追加籌資方案的綜合資本成本。解：（1）計(jì)算個(gè)別資本成本以及各樣資本根源的比重：債券資本成本為=4.12%優(yōu)先股資本成本=7%／（1-4%）=7.29%一般股資本成本=10%／（1-4%）+4%=14.42%債券比重=1000／2500=0.4優(yōu)先股比重=500／2500=0.2一般股比重=1000／2500=0.42）計(jì)算綜合資本成本W(wǎng)：W=4.12%×0.4+7.92%×0.2+14.42%×0.4=9.00%。35某公司整年需從外購(gòu)入某部件1200件，每批進(jìn)貨花費(fèi)400元，單位部件的年儲(chǔ)藏成本6元，該部件每件進(jìn)價(jià)10元。供貨單位規(guī)定：客戶每批購(gòu)買量不足600件，按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)錢計(jì)算；每批購(gòu)買量達(dá)到或超出600件，價(jià)錢優(yōu)惠3%。要求：（1）計(jì)算該公司進(jìn)貨批量為多少時(shí)，才是最有益的。（2）計(jì)算該公司最正確的進(jìn)貨次數(shù)。（3）計(jì)算該公司最正確的進(jìn)貨間隔期為多少天。、解：（1）①在沒(méi)有價(jià)錢折扣時(shí)，最正確進(jìn)貨批量==400（件）存貨成本總數(shù)=1200×10+（1200/400）×400+（400/2）×6=14400（元）②在獲得價(jià)錢折扣3%時(shí)，公司一定按600件進(jìn)貨。存貨成本總數(shù)=1200×10×（1-3%）+（1200/600）×400+（600/2）×6=14240（元）③經(jīng)過(guò)計(jì)算比較，進(jìn)貨批量600件的總成本低于進(jìn)貨批量400件的總成本，所以，該公司應(yīng)按600件進(jìn)貨才是有益的。（2）最正確進(jìn)貨次數(shù)=1200/600=2（次）（3）最正確進(jìn)貨間隔期=360/2=18036、某商場(chǎng)每個(gè)月錢幣需用量為600000元，每日錢幣資本支出量基本穩(wěn)固，每次變換成本為50元，有