《高級財務(wù)管理》學(xué)習(xí)體會

《高級財務(wù)管理》之學(xué)習(xí)領(lǐng)會重慶廣播電視大學(xué)南岸分校會計學(xué)周麗《高級財務(wù)管理》是我們會計學(xué)專業(yè)的必修課，由張延波老師主編，課程中心內(nèi)容主假如公司公司有關(guān)的財務(wù)管理策略與政策以及怎樣規(guī)范公司財務(wù)決議與控制而進(jìn)行的全面系統(tǒng)研究。其詳細(xì)總結(jié)為以下幾方面：一、公司公司最大的優(yōu)勢與成敗要素公司公司最大的優(yōu)勢表現(xiàn)為資源的齊集整合性與管理的共同性以及由此復(fù)合而生成的公司整體的競爭優(yōu)勢。作為管理總部的母公司一定能夠充散發(fā)揮主導(dǎo)功能，并經(jīng)過公司組織章程、發(fā)展戰(zhàn)略、管理政策、管理制度等的擬訂，為公司整體及其各階層成員公司的協(xié)調(diào)有序運轉(zhuǎn)確定行為的規(guī)范與準(zhǔn)則；任何一個公司，若想加入公司，獲得成員資格，一定第一以認(rèn)可公司的組織章程、發(fā)展戰(zhàn)略、管理政策、管理制度，聽從公司整體利益最大化目標(biāo)，接受管理總部的一致領(lǐng)導(dǎo)為前提，不然就不可以被采納為成員公司。公司公司的成敗要素在于可否確定起兩條交互交融的生命線：擁有競爭優(yōu)勢的家產(chǎn)發(fā)展線與高效率的管理控制線。兩條管理控制線依存互動，構(gòu)成了公司公司生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。二、公司公司治理構(gòu)造與財務(wù)管理體系公司公司母公司或管理總部要想對子公司等成員公司進(jìn)行有效的治理，保證財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的貫徹實行，一定能夠?qū)ψ庸镜瘸蓡T公司保擁有效的控制權(quán)為前提。在以資本為紐帶的母子公司制的公司公司里，控制權(quán)研究的實質(zhì)是產(chǎn)權(quán)構(gòu)造或股權(quán)構(gòu)造。在有關(guān)股權(quán)配置方面，母公司面對著一個兩難的選擇：充散發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與保證對子公司的有效控制。相互間存在著一個“度”的掌握。同時，母公司欲對子公司實行有效的控制，一個基本前提是，母公司一定是子公司的第一大股東，包含絕對第一大股東與相對第一大股東兩種不一樣的情況。而不一樣情況的第一大股東身份，控制權(quán)的穩(wěn)固性、遭到的權(quán)益制衡程度以及資本杠桿效應(yīng)也就各不同樣。財務(wù)管理體系是公司管應(yīng)當(dāng)局或公司總部為界定各方面財務(wù)管理的責(zé)權(quán)益關(guān)系，規(guī)范理財行為所確定的基本制度，簡稱財務(wù)體系，包含財務(wù)組織制度、財務(wù)決議制度、財務(wù)控制制度三個主要方面。三、公司公司財務(wù)戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)定位一定依靠公司公司的戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)造規(guī)劃；在不一樣的發(fā)展階段財務(wù)戰(zhàn)略實行策略也不同樣。1、初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略定位：在公司始創(chuàng)階段財求實力相對較為脆弱，為了更好地聚合資源并發(fā)揮財務(wù)整合優(yōu)勢，應(yīng)保持穩(wěn)健原則。始創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要特點主要表現(xiàn)為穩(wěn)重與一體化。2、發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略定位：應(yīng)當(dāng)采納牢固發(fā)展型的財務(wù)戰(zhàn)略。3、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略定位：由于市場份額較大地位相對穩(wěn)固，經(jīng)營風(fēng)險相對較低，應(yīng)當(dāng)采納激進(jìn)的籌資、扎實的成本控制、高股利、現(xiàn)金性分派戰(zhàn)略。4、調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略定位：采納財務(wù)資源集中、高欠債率籌資、高支付率分派戰(zhàn)略。四、公司公司估算控制和投資政策估算控制不但以市場展望為基礎(chǔ)，并且更進(jìn)一步針對展望的結(jié)果及其可能的風(fēng)險預(yù)先擬訂適宜的應(yīng)付舉措，進(jìn)而使估算自己便擁有了一種主動的反風(fēng)險的體制特點。透過估算控制的循環(huán)過程，公司公司將日趨發(fā)現(xiàn)諸多裨益的獲得已不純真地源于估算編制自己，而更主要地來自估算實行過程中不停出現(xiàn)的問題以及所以不得不在加強(qiáng)交流與協(xié)調(diào)過程尋得的答案。投資政策是管理總部鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)造目標(biāo)規(guī)劃，而對公司整體及各成員公司的投資及其管理行為所確定的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是公司公司財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的重要構(gòu)成部分，主要包含投資領(lǐng)域、投資方式、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。五、公司公司固定財產(chǎn)投資政策在技術(shù)革命不停進(jìn)步、競爭風(fēng)險日趨強(qiáng)烈的此刻經(jīng)濟(jì)社會，一個公司公司可否擁有先進(jìn)的、高科技含量的固定財產(chǎn)，直接就意味著能否據(jù)有了市場競爭的制高點。同時公司公司還一定明確的是，即便是目前市場上最初進(jìn)的設(shè)施，一旦投資形成，便意味著該設(shè)施的技術(shù)性能在將來一個相當(dāng)長的時間內(nèi)始終阻滯于目前水平上，在技術(shù)革命不停進(jìn)步的沖擊下，其原有的技術(shù)當(dāng)先優(yōu)勢將會跟著時間的推移不停衰減，甚至淪為劣勢地位。為此，要求公司公司一定建立危機(jī)意識可創(chuàng)新觀點，不停優(yōu)化固定財產(chǎn)投資構(gòu)造，更新技術(shù)性能，以連續(xù)技術(shù)當(dāng)先優(yōu)勢推動強(qiáng)烈的市場競爭優(yōu)勢。因此，關(guān)注技術(shù)進(jìn)步，鼓舞并融通財力支持成員公司加快機(jī)器設(shè)施等經(jīng)營性固定財產(chǎn)的更新?lián)Q代，是公司公司擬訂內(nèi)部折舊政策一定考慮的一個首要要素。六、公司公司無形財產(chǎn)投資政策無形財產(chǎn)主要包含商標(biāo)、品牌、技術(shù)專利、專營特許權(quán)、商譽等。作為一種特別資本，無形財產(chǎn)主要地表此刻觀點形態(tài)上──存在的非"實體"性。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)社會，商標(biāo)、品牌等無形財產(chǎn)是公司進(jìn)軍市場的旌旗，和競爭取勝的"王牌"在強(qiáng)烈的市場競爭中，哪個公司或公司公司擁有了著名商標(biāo)、品牌，也就意味著居于了競爭的優(yōu)勢，對市場空間的擴(kuò)大和據(jù)有率的提升發(fā)揮著巨大的功能。此刻的國際社會業(yè)已進(jìn)入了一個知識與技術(shù)不停創(chuàng)新的時代?？煞裨谂嘤?chuàng)建和創(chuàng)新的過程中，確實有效地保護(hù)自己的知識產(chǎn)權(quán)與技術(shù)專利，成為公司公司及其競爭敵手保持并擴(kuò)大競爭優(yōu)勢的重點。七、公司公司融資政策與管理策略融資政策是管理總部鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)造的整體規(guī)劃，并保證投資政策及其目標(biāo)的貫徹與實現(xiàn)，而確定的公司融資活動的基本規(guī)范與取向標(biāo)準(zhǔn)，是公司公司財務(wù)政策的重要構(gòu)成部分。知足投資需要，是公司公司融資管理的指導(dǎo)原則。要求總部在融資政策的擬訂上，一定以推動投資政策的貫徹實行為著眼點。應(yīng)當(dāng)在公司戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)造的整體框架下，依據(jù)與公司核心能力、主導(dǎo)家產(chǎn)或業(yè)務(wù)有關(guān)的投資領(lǐng)域、投資方式、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的基本規(guī)范，經(jīng)過計劃的形式，對公司整體及子公司等的融資規(guī)模、配置構(gòu)造、融資方式以實時間進(jìn)度等預(yù)先做出兼?zhèn)湟?guī)劃與協(xié)調(diào)安排，進(jìn)而在政策上保障融資與投資的協(xié)調(diào)般配。依照融資政策以及目標(biāo)資本構(gòu)造規(guī)劃，管理總部一定將將來計劃期內(nèi)融資的總規(guī)模、性質(zhì)、限期構(gòu)造、時間進(jìn)度等經(jīng)過估算的形式確定下來，并對必需的融資成本、風(fēng)險以及質(zhì)量特點實現(xiàn)加以規(guī)范，而后經(jīng)過估算的細(xì)化，對融資活動進(jìn)行詳細(xì)的落實并控制實行。八、公司公司納稅計劃與股利政策納稅是公司獲得并保持法人資格與權(quán)益地位的先決條件。納稅計劃不可以以利用法律的疏漏為著眼點，更不可以以偷逃稅款為手段，而應(yīng)當(dāng)從法律意識出發(fā)，將稅收的杠桿導(dǎo)向功能引入公司公司的管理理念與經(jīng)營體制，實現(xiàn)公司組織構(gòu)造的優(yōu)化調(diào)整、籌資與投資活動的合理規(guī)劃以及利潤、成本、風(fēng)險的最正確般配。股利政策最為核心的內(nèi)容就是在按照股東財產(chǎn)與公司價值最大化目標(biāo)的基礎(chǔ)上，正確辦理好稅后利潤在股利派發(fā)與公司保存相互間的切割關(guān)系問題。在有關(guān)股利政策能否影響公司市場價值的認(rèn)識上，分為股利沒關(guān)理論與有關(guān)理論兩種?，F(xiàn)金股利是公司以現(xiàn)金方式支付的股利。在現(xiàn)金股利的決議上，除了需要考慮上述一般要素的影響外，還一定親密聯(lián)合公司自由現(xiàn)金流量狀況來進(jìn)行。股票股利是公司將股利折成股票而向股東進(jìn)行分派的形式。股票股利一般是經(jīng)由無償贈予紅股，即保存利潤轉(zhuǎn)贈資本的門路實現(xiàn)的。嚴(yán)格地講，那種經(jīng)過資本公積金轉(zhuǎn)贈資本而贈與股東的股票不屬于股利分派的范圍。母公司股利政策的擬訂，不可以不過純真地站在母公司自己及其股東的立場，還一定同時兼?zhèn)渥庸镜瘸蓡T公司的利益希望，一定協(xié)調(diào)辦理好母公司與子公司以及子公司等相互間的利益關(guān)系問題；不但這樣，作為公司的管理總部，母公司還一定從一個更高的層面，即管理戰(zhàn)略角度，對公司整體的股利政策進(jìn)行一致規(guī)劃，以規(guī)范各成員公司的利潤分派行為能夠成立在有益于整體戰(zhàn)略目標(biāo)不停推動的框架構(gòu)造范圍之內(nèi)。經(jīng)過對《高級財務(wù)管理》的學(xué)習(xí)，使我側(cè)重掌握到怎樣運用會計政策與財務(wù)管理策略把財務(wù)管理與公司公司治理構(gòu)造模式有機(jī)聯(lián)合起來；理解了公司公司治理構(gòu)造模式——構(gòu)成財務(wù)利益主體之間的責(zé)、權(quán)、利的區(qū)分，以及采納什么手段實現(xiàn)相互間的制衡。但是公司公司治理構(gòu)造模式是公司財產(chǎn)創(chuàng)建的基礎(chǔ)和保障；財務(wù)管理則是在既定的治理模式下，財務(wù)管理者為實現(xiàn)財務(wù)的目標(biāo)而采納的行動，這是財產(chǎn)創(chuàng)建的源泉和動力，它們二者間的聯(lián)結(jié)點在于公司財務(wù)戰(zhàn)略管理層次。公司公司的董事會作為一個整體在公司的財務(wù)戰(zhàn)略管理上達(dá)成的是同意和監(jiān)控功能，總經(jīng)理等高層履行人員則是側(cè)重于財務(wù)戰(zhàn)略的提出和實行。公司公司治理構(gòu)造的各個層次完整融入到整個財務(wù)戰(zhàn)略管理的全過程。那么公司公司治理構(gòu)造與財務(wù)管理在戰(zhàn)略層次上會有什么樣的影響呢？它主要表此刻以下方面：①公司公司治理主體的形成及選擇對財務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向擁有決定性的作用；②公司公司治理主體的安排將影響財務(wù)戰(zhàn)略主體的動力；③財務(wù)戰(zhàn)略從其與環(huán)境的關(guān)系上能夠分為外向交易型財務(wù)戰(zhàn)略和內(nèi)向管理型財務(wù)戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略主體經(jīng)過不停的外向交易型財務(wù)戰(zhàn)略選擇和實行，能夠達(dá)到局部調(diào)整財務(wù)治理構(gòu)造的目的，而外向交易型財務(wù)戰(zhàn)略的展開又依靠于公司可利用的財務(wù)市場治理體制，內(nèi)向管理型財務(wù)戰(zhàn)略則是基礎(chǔ)和保障；④在組織構(gòu)造上，公司公司治理構(gòu)造作為一個整體構(gòu)成公司財務(wù)管理的決議層，總經(jīng)理等高級履行人員則是決議層和基層人員的聯(lián)系紐帶；⑤公司公司治理和財務(wù)管理的系統(tǒng)化關(guān)系能夠歸納為在公司層次上，公司公司治理作為基本構(gòu)架規(guī)定了財務(wù)管理的導(dǎo)向和原則。但在詳細(xì)的操作層次上，財務(wù)管理的微觀活動在與日俱增的作用下，會對公司公司治理起到調(diào)整的作用。正如錢德勒所說：當(dāng)管理上協(xié)調(diào)比市場體制的協(xié)調(diào)能帶來更大的生產(chǎn)力，較低的成本和較高的利潤時，現(xiàn)代多單位的工商公司就會代替?zhèn)鹘y(tǒng)的小公司。我們應(yīng)當(dāng)知道公司公司治理構(gòu)造的有關(guān)利益主體不但是一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，并且這類經(jīng)濟(jì)關(guān)系都是經(jīng)過契約紐帶連結(jié)起來的，要使契約有效，當(dāng)出現(xiàn)財務(wù)契約預(yù)期的狀況時要明確誰有決議權(quán)，這就是公司公司治理構(gòu)造對權(quán)益配置所要解決的問題。它包含兩個方面的內(nèi)容：一是全部權(quán)同公司公司治理構(gòu)造的權(quán)益配置。公司公司治理構(gòu)造是在既定全部權(quán)前提下安排的，全部權(quán)形式不一樣，公司公司治理構(gòu)造中的權(quán)益配置也不同樣。如在股權(quán)集中狀況下，公司公司治理構(gòu)造中的全部權(quán)決定控制權(quán)或許說全部權(quán)同控制權(quán)聯(lián)合較緊，而在股權(quán)高度分別的狀況下，全部權(quán)同控制權(quán)相分別。二是公司內(nèi)部節(jié)余控制權(quán)的配置。公司公司治理構(gòu)造對股東、董事和經(jīng)理人員之間配置節(jié)余控制權(quán)，股東擁有最后控制權(quán)，董事和經(jīng)理分享節(jié)余控制權(quán)。這兩個方面實質(zhì)上就是我們往常所說的“全部者財務(wù)”與“經(jīng)營者財務(wù)”問題，公司公司治理構(gòu)造的核心就是明確區(qū)分股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員各自的權(quán)、責(zé)、利界區(qū)，形成有關(guān)利益主體之間的權(quán)益制衡關(guān)系，保證財務(wù)制度的有效運轉(zhuǎn)。假如公司只擁有權(quán)益資本，則經(jīng)理人員擔(dān)當(dāng)破產(chǎn)風(fēng)險的時機(jī)比較小，公司即便經(jīng)營業(yè)績差些，也不會有財務(wù)違約狀況，進(jìn)而形成不了對公司經(jīng)理人員的壓力?？墒牵粼诠举Y本構(gòu)造中融入了債務(wù)資本，一方面可拘束經(jīng)理人員將現(xiàn)金用于盈余能力較差的投資或低效率的擴(kuò)充行為，另一方面，償債的壓力以致經(jīng)理人員為了防止清理失掉權(quán)益而想法提升資本利潤率。正是因為債務(wù)資本的這些作用，所以債權(quán)人的權(quán)益保護(hù)倍受關(guān)注，只管各國的債權(quán)人保護(hù)制度不一樣，但對公司注資份額較大的債權(quán)人來說，都會采納踴躍的干涉策略，來限制經(jīng)理的行為。作為公司公司治理構(gòu)造實現(xiàn)的前提：界定清楚的財務(wù)主體，成立激勵拘束相容體制；因為公司內(nèi)部之間存在著信息不對稱，這類信息不對稱以致了經(jīng)理人員的“時機(jī)主義”與偷懶行為，傷害了股東的利益。在財務(wù)方面主要表現(xiàn)有：利用公布虛假財務(wù)信息，誤導(dǎo)投資者和債權(quán)人財務(wù)決議，加大股東的投資風(fēng)險；運用股東對經(jīng)理人員平時財務(wù)經(jīng)營決議不得干涉的要求，經(jīng)理人員經(jīng)過增添其任職花費或與其余人進(jìn)行合謀行為牟取自己利益而傷害股東利益；或許因玩忽職責(zé)作犯錯誤的財務(wù)決議，以傷害公司的利益。這些行為，將會限制分層財務(wù)決議體制的順利實行，為此，必需經(jīng)過在公司內(nèi)部成立激勵拘束相容體制，協(xié)調(diào)各層之間的利益關(guān)系，以實現(xiàn)股東利益最大化的財務(wù)目標(biāo)?？梢?，股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的分層決議體制構(gòu)成了公司公司治理構(gòu)造的主要內(nèi)容，它們各司其職，相互制衡。此中，財務(wù)戰(zhàn)略決議權(quán)掌握在會和董事會，平時財務(wù)決議權(quán)和財務(wù)履行權(quán)掌握在經(jīng)員手中，而財務(wù)監(jiān)察權(quán)在公司內(nèi)部則是分別配置的。

由此財務(wù)之間股東理人所以成立健全的公司公司治理構(gòu)造，有益于提升公司財務(wù)決議效率，完善公司公司公司治理構(gòu)造，加快現(xiàn)代化公司制度的建設(shè)。它關(guān)于我國公司財務(wù)制度創(chuàng)新，供給了一種嶄新的思路。目前我國公司廣泛存在的財產(chǎn)全部者缺位、出資者全部權(quán)與公司法人財產(chǎn)權(quán)不分，就是因為沒有修建合理的產(chǎn)權(quán)構(gòu)造；公司財務(wù)經(jīng)理人員出現(xiàn)“逆向選擇”、“道德風(fēng)險”以及“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象，就是因為沒有對財務(wù)經(jīng)理人員成立相應(yīng)的