0902財管第十次周測答案

0902財管第十次周測答案單項選擇題共14題，共21分1.C在股東投資資本不變的狀況下，股價上漲能夠反應股東財產(chǎn)的增添，股價下跌能夠反應股東財產(chǎn)的減損。股價的起落，代表了投資大眾對公司股權(quán)價值的客觀評論。2.A應收賬款的年初余額是在1月月初，應收賬款的年終余額是在12月月底，這兩個月份都是該公司的生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應收賬款的數(shù)額較少，所以用這兩個月份的應收賬款余額均勻數(shù)計算出的應收賬款周轉(zhuǎn)速度會比較高。3.A總希望酬勞率=16%×140/100+（1-140/100）×6%=20%4.B溢價刊行的停息債券刊行后債券價值跟著到期日的鄰近是顛簸降落的，因為溢價債券在刊行日和付息時點債券的價值都是高于面值的，而在兩個付息日之間債券的價值又是上漲的，所以致到期日以前債券的價值會向來高于債券面值。5.D股權(quán)登記日的在冊股東有權(quán)分取股利。其股票價錢包含著股利，會高于除息日的股票價錢，股權(quán)登記日的股票價錢=除息日的股票價錢+股利=[1.2×（1+10%）/（12%-10%）]+1.2=67.2（元）。6.B組合的凈利潤=-2+(4+5)=7(元)。7.B財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=[(6-4)×10-5]/[(6-4)×10-。5-3]=1.258.C月底在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=100×（20×50%/100）+200×[（20+80×50%）/100]=130（件）9.C改動制造花費的耗資差別=(改動制造花費實質(zhì)分派率-改動制造花費標準分派率)×實質(zhì)工時=(1000/250-3)×250=250(元)。10.C甲公司盈虧均衡時，說明利潤的改動率為-100%，單價敏感系數(shù)=利潤改動百分比/單價改動百分比=[（0-EBIT）/EBIT]/[（單價-5）/5]=-100%/[（單價-5）/5]=5，單價=4元。11.B預支年金終值系數(shù)和一般年金終值系數(shù)對比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。12.D稅前股權(quán)資本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可變換債券的稅前融資成本應在一般債券利率與稅前股權(quán)成本之間，所以選項D正確。13.B利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69萬.元3()，實質(zhì)借錢額=900×(1-15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。14.D標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包含直接加工操作必不行少的時間，以及必需的間歇和歇工，如工間歇息、調(diào)整設施時間、不行防止的廢品耗用工時等。所以該模具的直接人工標準工時=（90+1+5）/（1-4%）=100（小時）多項選擇題共12題，共24分15.AB外面融資額=（經(jīng)營財產(chǎn)銷售百分比×銷售收入增添）-（經(jīng)營欠債銷售百分比×銷售收入增添）-估計銷售收入×銷售凈利率×（1-估計股利支付率），提升產(chǎn)品毛利率則會提升銷售凈利率，進而減少外面融資額；提升存貨周轉(zhuǎn)率，則會減少存貨占用資本，即減少經(jīng)營財產(chǎn)占用資本，進而減少外面融資額。16.AD實表現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營運營資本增添-凈經(jīng)營長久財產(chǎn)增添-折舊與攤銷=稅后經(jīng)營凈利潤-（經(jīng)營運營資本增添+凈經(jīng)營長久財產(chǎn)增添）=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營性財產(chǎn)凈投資。17.ACD在除息往后，盈利的發(fā)放惹起股票價錢降低，看漲期權(quán)價錢降低。18.ABC假如市場半強式有效，技術(shù)剖析、基本剖析和各樣估價模型都是無效的，各樣共同基金就不可以獲得超額利潤。而且半強式有效市場沒有反應內(nèi)部信息，所以能夠利用非公然信息獲取超額利潤。19.ACD市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性誤差和套利行為，只需有一個條件存在，市場就是有效的；理性的投資人是假定所有的投資人都是理性的，選項A正確；獨立的理性誤差是假定樂觀的投資者和消極的投資者人數(shù)大概同樣，他們的非理性行為就能夠互相抵消，選項B錯誤，選項C正確；專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的謀利，使市場保擁有效，選項D正確。20.CD節(jié)余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲取的稅后利潤，第一應許多地考慮知足公司投資項目的需要，即增添權(quán)益資本，只有當增添的資本額達到預約的目標資本構(gòu)造（最正確資本構(gòu)造），才能派發(fā)股利。所以CD正確。1/521.ADH=3R-2L=3×7000-2×2000=17000（元），現(xiàn)金余額為5000元和12000元時，均介于17000和2000之間，不用采納任何舉措，所以選項B、C不正確；當現(xiàn)金余額為1500元時，低于現(xiàn)金擁有量下限，應轉(zhuǎn)讓有價證券7000-1500=5500（元），使現(xiàn)金擁有量上漲為7000元，選項A正確；當現(xiàn)金余額為20000元時，超出現(xiàn)金擁有上限，應購置有價證券20000-7000=13000（元），使現(xiàn)金擁有量回落為7000元，所以選項D正確22.AB資料價錢差別是在采買過程中形成的，采買部門未能按標準價錢進貨的原由有很多，如供給廠家價錢改動、未按經(jīng)濟采買批量進貨、未能實時訂貨造成的緊迫訂貨、采買時舍本逐末使運費和途耗增添、不用要的迅速運輸方式、違犯合同被罰款、承接緊迫訂貨造成額外采買等。23.ABCD現(xiàn)行標準成本指依據(jù)其合用時期應當發(fā)生的價錢、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等估計的標準成本。在這些決定要素變化時，現(xiàn)行標準成本需要依據(jù)改變了的狀況加以訂正。24.CD改動成本加固定費轉(zhuǎn)移價錢方法下，假如最后產(chǎn)品的市場需求極少時，購置部門需要的中間產(chǎn)品也變得極少，但它仍舊需要支付固定費，在這類狀況下，市場風險所有由購置部門擔當。所有成本轉(zhuǎn)移價錢方法下，以所有成本或許以所有成本加上必定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價錢，市場變化惹起的風險所有由購置部門擔當，它可能是最差的選擇。25.BCD運用零基估算法編制花費估算的長處是不受先期花費項目和花費水平的限制，能夠調(diào)換各部門降低花費的踴躍性，但其弊端是編制工作量大。26.ABD關(guān)于折價刊行的債券加速付息頻次會使債券價值降落，所以選項A正確;關(guān)于折價刊行的債券，限期越長，表示將來的獲取的低于市場利率的較低利息狀況越多，則債券價值越低，選項B正確;提升票面利率會使債券價值提升，選項C錯誤;等風險債券的市場利率上漲，債券價值降落，選項D正確。資料題共6題，共55分27.①使用風險調(diào)整法估計債務成本時，應選擇若干信譽級別與本公司同樣的已上市公司債券；小w選擇的是同行業(yè)公司刊行的已上市債券。②計算債券均勻風險賠償率時，應選擇到期日與已上市公司債券同樣或鄰近的政府債券；小w選擇的是發(fā)行限期同樣的政府債券。③計算債券均勻風險賠償率時，應使用已上市公司債券的到期利潤率和同期政府債券的到期利潤率；小w使用的是票面利率。④估計無風險利率時，應按與擬刊行債券到期日同樣或鄰近的政府債券（即5年期政府債券）的到期利潤率估計；小w使用的是與擬刊行債券刊行限期同樣的政府債券的票面利率。⑤確立票面利率時應使用稅前債務成本；小w使用的是稅后債務成本。⑥擬刊行債券每半年付息一次，應第一計算出半年的有效利率，與計息期次數(shù)相乘后得出票面利率；小w直接使用了年利率。28.假定票面利率為i，則付息期利率（半年利率）為i/2。因為實質(zhì)年利率為8.16%，則有：付息期利率（半年利率）=i/2=4%每期（半年）付息額＝1000×4%=40（元）甲公司每股利潤=3000/10000=0.3（元）可比公司均勻市盈率=（8/0.4+8.1/0.5+11/0.5）/3=19.4可比公司均勻增添率=（8%+6%+10%）÷3=8%修正均勻市盈率=可比公司均勻市盈率÷（可比公司均勻增添率×100）=19.4÷（8%×100）=2.425甲公司每股股權(quán)價值=修正均勻市盈率×甲公司增添率×100×甲公司每股利潤=2.425×9%×100×0.3=6.（55元）甲公司每股凈財產(chǎn)=21800/10000=2.18（元）甲公司權(quán)益凈利率=3000/[（20000+21800）/2]=14.35%可比公司均勻市凈率=（8/2+8.1/3+11/2.2）/3=3.9可比公司均勻權(quán)益凈利率=（21.2%+17.5%+24.3%）÷3=21%修正均勻市凈率=可比公司均勻市凈率÷（可比公司均勻權(quán)益凈利率×100）=3.9÷（21%×100）=0.192/5甲公司每股股權(quán)價值=修正均勻市凈率×甲公司權(quán)益凈利率×100×甲公司每股凈財產(chǎn)=0.19×14.35%×100×2.18=5（元.94）甲公司的固定財產(chǎn)較少，凈財產(chǎn)與公司價值關(guān)系不大，市凈率法不合用；市盈率法把價錢和利潤聯(lián)系起來，能夠直觀地反應收入和產(chǎn)出的關(guān)系。用市盈率法對甲公司估值更適合。參照答案：單位：萬元租借方案凈現(xiàn)值大于0，甲公司應選擇租借方案。乙公司租借凈現(xiàn)值為0時的租金為乙公司能夠接受的最低租金。乙公司年折舊額=（960-40）/8=115（萬元）乙公司設施變現(xiàn)利潤納稅=[500-（960-115×5）]×25%=28.75（萬元）最低租金=[960-115×25%×（P/A，6%，5）-（500-28.75）×（P/F，6%，5）]/[（1-25%）×（P/A，6%，5）]=154.06（萬元/年）外購零零件的單位儲藏改動成本=100×10%=10（元）外購零零件的經(jīng)濟訂貨批量=（2×3600×20/10）1/2=120（件）外購零零件與批量相關(guān)的總成本=（2×3600×20×）101/2=1200（元）外購零零件的整年總成本=100×3600+1200=361200（元）35.自制零零件的單位成本=50+100×0.1=60（元）自制零零件的單位儲藏改動成本=60×10%=6（元）每天耗用量=3600÷360=10（件）自制零零件的經(jīng)濟生產(chǎn)批量=[（2×400×3600/10）×15/（15-10）]1/2=1200（元）自制零零件與批量相關(guān)的總成本=[2×3600×400×（6×1-10/15）]1/2=2400（元）設施使用期內(nèi)的均勻年景本=100000÷（P/A,10%,5）=100000÷3.7908=26379.66（元）自制零零件的整年總成本=60×3600+2400+25000×4+26379.66=344779.66（元）因為自制零零件的整年總成本比外購零零件的整年總成本低，甲公司應當選擇自制方案。3/537.38.39.40.2012年的權(quán)益凈利率=1920÷12000=16%2013年的權(quán)益凈利率=2225÷12500=17.8%2013年的權(quán)益凈利率高于2012年，甲公司2013年達成業(yè)績目標。41.42.