2021年河北省秦皇島市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2021年河北省秦皇島市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列關于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

2.

第

8

題

下列關系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻率一安全邊際率

3.下列權益乘數(shù)表述不正確的是（）。

A.權益乘數(shù)=所有者權益／資產(chǎn)

B.權益乘數(shù)=1／(1-資產(chǎn)負債率)

C.權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益

D.權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率

4.某車間生產(chǎn)多種產(chǎn)品，其搬運作業(yè)成本按預算分配率分配，預算分配率為50元/次，本月實際發(fā)生的搬運次數(shù)為120次，其中服務于A產(chǎn)品的搬運次數(shù)是50次，若本月車間實際發(fā)生的搬運成本為6300元，按預算分配率分配，并將差異按預算成本比重分配，A產(chǎn)品應分攤的差異為（）元。

A.250B.125C.150D.300

5.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值

B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值

6.

第

9

題

下列說法不正確的是（）。

A.理想標準成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標準成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標準成本

C.現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)

D.基本標準成本不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性

7.

第

5

題

某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為600萬元，每次轉換有價證券的固定成本為100萬元，有價證券的年利率為12%。其年轉換成本是（）元。

A.5000B.6000C.7000D.8000

8.某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格是20元，期權費(期權價格)均為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元。

A.13B.6C.一5D.一2

9.下列有關資本結構理論的說法中，正確的是（）

A.權衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展

C.權衡理論是對代理理論的擴展

D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

10.某人存款1萬元，若干年后可取現(xiàn)金2萬元，銀行存款利率為10%，則該筆存款的期限在（）。

A.6～7年之間B.7～8年之間C.8～10年之間D.10年以上

11.下列各項中，會使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是（）。

A.折扣百分比降低B.信用期延長C.壞賬率增加D.折扣期延長

12.下列關于長期借款的有關說法中，錯誤的是（）。

A.長期借款按有無擔保可劃分為信用貨款、抵押貸款

B.企業(yè)申請長期借款，必須具有法人資格

C.貨款?？顚Ｓ脤儆陂L期借款的一般保護性條款

D.目前國家處于提高利率時期，借款時應與銀行簽訂固定利率合同

13.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，最理想的轉移價格是（）A.以市場為基礎的協(xié)商價格B.市場價格減去對外的銷售費用C.全部成本轉移價格D.變動成本加固定費轉移價格

14.某公司目前的普通股股數(shù)為1100萬股，每股市價8元，每股收益2元。該公司準備按照目前的市價回購100萬股并注銷，如果回購前后凈利潤不變、市盈率不變，則下列表述不正確的是（）。

A．回購后每股收益為2．2元

B．回購后每股市價為8．8元

C．回購后股東權益減少800萬元

D．回購后股東權益不變

15.

第

2

題

某企業(yè)預計前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量一般按下季銷量的20%安排，則第一季度的預算產(chǎn)量為（）件。

A.1020B.980C.1040D.1000

16.下列情形中會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模

17.某人預儲備養(yǎng)老金，計劃于每年年末存款1000元，若存款年利率為10%，則10年后，其養(yǎng)老金總數(shù)為（）。

A.2590元B.10000元C.15480元D.15937元

18.直接材料預算的主要編制基礎是（）。

A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.生產(chǎn)預算D.產(chǎn)品成本預算

19.第

9

題

大華公司在資產(chǎn)負債表日后發(fā)生了對外投資、財產(chǎn)發(fā)生重大損失、企業(yè)合并、債務重組等事項。這些事項中下列哪種事項屬于非調(diào)整事項（）。

A.董事會宣告分配股票股利B.已經(jīng)證實有一筆應收賬款成為壞賬C.已經(jīng)確認有一筆銷售商品退回D.提取盈余公積

20.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權平均數(shù)是()。

A.實際投資收益(率)B.期望投資收益(率)C.必要投資收益(率)D.無風險收益(率)

21.

第

11

題

20×7年1月1日，甲公司因與乙公司進行債務重組，應確認的債務重組損失為（）萬元。

A.400B.600C.700D.900

22.下列有關企業(yè)發(fā)放股利的說法中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利分配后股東的持股比例發(fā)生了變化

B.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結構發(fā)生了變化

C.財產(chǎn)股利是我國法律所禁止的股利方式

D.將持有的其他企業(yè)的債券用于發(fā)放股利屬于發(fā)放負債股利

23.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，項目資本成本為10％，有四個方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．86；乙方案的內(nèi)含報酬率9％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P／A，10％，10）=6．1446；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金136．23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

24.某公司研制開發(fā)一種新產(chǎn)品，已投資50萬元，但研制失敗；又決定再投資30萬元，但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬元，應當有成功把握，則該項目決策時的相關成本為()。A.A.20萬元B.50萬元C.80萬元D.100萬元

25.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80％，則配股除權價格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

26.下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價的是（）。

A.固定股利支付率政策B.剩余股利政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定或持續(xù)增長的股利政策

27.下列各項作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）

A.材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)B.產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)C.返工作業(yè)D.無效率重復某工序作業(yè)

28.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權（時機選擇期權）是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

29.假定債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。

A.預期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論

30.甲公司是一家家用電器生產(chǎn)企業(yè)，其生產(chǎn)的洗衣機首次投放市場，為了擴大洗衣機的銷量，甲公司對其首次上市定價采用了低于其他洗衣機企業(yè)價格的策略。甲公司采用的產(chǎn)品上市定價法是（）A.滲透性定價法B.撇脂性定價法C.市場定價法D.成本加成法

二、多選題(20題)31.已知甲公司2011年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為一20萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2011年末負債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為560萬元，營運資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，2011年稅后利息費用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。

A．現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B．現(xiàn)金流動負債比率為100%

C．現(xiàn)金流量債務比為80%

D．長期資本負債率為10%

32.

第

13

題

下列說法中不正確的有（）。

A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

33.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有（）。

A.盈虧臨界點銷售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點作業(yè)率為40％

D.銷售息稅前利潤率為24％

34.企業(yè)的關鍵績效指標一般可分為結果類和動因類兩類指標，下列屬于結果類指標的有（）

A.投資報酬率B.資本性支出C.自由現(xiàn)金流量D.經(jīng)濟增加值

35.下列關于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有（）。

A．現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權結構發(fā)生了變化

B．現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結構發(fā)生了變化

C．財產(chǎn)股利是我國法津所禁止的股利方式

D．負債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價證券

36.

第

31

題

關于股票投資的基本分析法，下列說法錯誤的有（）。

A.著重于分析股票市價的內(nèi)在投資價值

B.可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法

C.從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場相互關系的角度進行分析

D.只關心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益

37.在產(chǎn)品是否應進一步深加工的決策中，相關成本包括（）

A.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動成本

C.進一步深加工所需的專屬固定成本

D.進一步深加工所需的追加成本

38.

第

31

題

采用趨勢分析法時，應注意的問題包括（）。

A.指標的計算口徑必須一致B.運用例外原則C.剔除偶發(fā)性項目的影響D.衡量標準的科學性

39.

第

16

題

下列說法正確的有（）。

A.產(chǎn)品成本計算的分步法只要求按照生產(chǎn)步驟計算成本

B.產(chǎn)品成本計算的分步法適用于紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)

C.產(chǎn)品成本計算的分步法分為計算半成品成本分步法和不計算半成品成本分步法

D.逐步結轉分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

40.下列各項中，與企業(yè)儲備存貨有關的成本有（）。(2009年新)

A.取得成本

B.管理成本

C.儲存成本

D.缺貨成本

41.丁企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，擁有經(jīng)營性流動資產(chǎn)150萬元和長期資產(chǎn)600萬元；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加300萬元的季節(jié)性存貨需求，并借入100萬元的短期借款，則下列說法不正確的有（）

A.該企業(yè)采取的是激進型籌資策略

B.該企業(yè)經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率為200%

C.該企業(yè)經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率為77.78%

D.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略

42.下列各項中，關于固定制造費用差異的表述正確的有（）

A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

B.固定制造費用閑置能量差異的高低取決于生產(chǎn)能量是否被充分利用

C.固定制造費用效率差異的高低取決于已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

43.可持續(xù)增長的思想在于企業(yè)的增長可以高于或低于可持續(xù)增長率，但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導致的財務問題，超過部分的資金可以采用()的方法解決。A.A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結構政策C.改變股利分配政策D.降低成本，增加銷售收入

44.降低財務杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)財務風險的途徑有（）

A.降低資產(chǎn)負債率B.節(jié)約固定成本開支C.提高產(chǎn)品銷售量D.降低權益乘數(shù)

45.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（）

A.等風險投資的必要報酬率B.收賬費用C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

46.下列關于公司資本成本和項目資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.公司資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.項目資本成本是公司投資所要求的最低報酬率

D.項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最高報酬率

47.管理會計報告按照責任中心可以分為（）A.業(yè)務層管理會計報告B.成本中心報告C.利潤中心報告D.投資中心報告

48.第

19

題

下列屬于價格差異的有（）。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費用耗費差異D.變動制造費用效率差異

49.下列關于項目評價的“投資人要求的報酬率”的表述中，正確的有()。

A.它因項目的系統(tǒng)風險大小不同而異

B.它因不同時期無風險報酬率高低不同而異

C.它受企業(yè)負債比率和債務成本高低的影響

D.當項目的預期報酬率超過投資人要求的報酬率時，股東財富將會增加

50.

下列成本差異中，通常應由標準成本中心負責的差異有（）。

A.直接材料價格差異B.直接人工數(shù)量差異C.變動制造費用效率差異D.固定制造費用閑置能量差異

三、3.判斷題(10題)51.對于股份有限公司而言，其股票價格代表了企業(yè)的價值。()

A.正確B.錯誤

52.在交貨時間確定的情況下，再訂貨點等于交貨時間與每日平均送貨量的乘積。()

A.正確B.錯誤

53.某公司目前的信用條件N/30，年賒銷收入3000萬元，變動成本率70%，資金成本率12%，為使收入增加10%，擬將政策改為“2/10，1/20。N/60”，客戶付款分布為：60%，15%，25%，則改變政策后會使應收賬款占用資金的應計利息減少2.52萬元。()

A.正確B.錯誤

54.銷售量對息稅前利潤的敏感系數(shù)實際上就是經(jīng)營杠桿系數(shù)。()

A.正確B.錯誤

55.在息稅前利潤不變的條件下,提高資金結構中負債資本的比例,企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率也必然提高。()

A.正確B.錯誤

56.由于變動成本包括產(chǎn)品變動成本和銷售、管理費中的變動成本，所以產(chǎn)品邊際貢獻等于銷售收入減去變動成本后的差額。()

A.正確B.錯誤

57.營運資本是流動資產(chǎn)與流動負債之差，營運資本的多少可以反映償還短期債務的能力，相對于流動比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。()

A.正確B.錯誤

58.某企業(yè)計劃購入原材料，供應商給出的條件為“1/20，N/30”，若該企業(yè)面臨一投資機會，其投資報酬率為30%，則企業(yè)應在折扣期限內(nèi)支付貨款。()

A.正確B.錯誤

59.流通債券價值在兩個付息日之間呈周期性變動。對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升?？偟内厔菔遣▌由仙?，越臨近付息日，利息的現(xiàn)值越大，但是債券的價值不可能超過面值。()

A.正確B.錯誤

60.賒銷是擴大銷售的有利手段之一,企業(yè)應盡可能放寬信用條件,增加賒銷。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

公司收到大量訂單并預期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應收賬款周轉率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預計1～3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預算。

(2)3月末預計應收賬款、存貨和應付賬款為多少

62.增值作業(yè)某年平均每季有關資料如下：

月日摘要原材料工資及福利費制造費用合計930本月生產(chǎn)費用930月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量930約當總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本（8臺）930月末在產(chǎn)品成本非增值作業(yè)某年平均每季的相關資料如下：作業(yè)名稱固定成本總額單位產(chǎn)出變動成本實際產(chǎn)出產(chǎn)品質量檢驗7500元30元/小時600小時不合格品返工6300元37.5元/小時570小時要求：

（1）根據(jù)上述資料填寫下表，并寫出計算過程：

增值成本和非增值成本報告作業(yè)名稱作業(yè)性質作業(yè)動因增值標準實際產(chǎn)出非增值成本增值成本實際成本機器加工零件增值2700小時2250小時人工組裝產(chǎn)品增值1350小時1260小時產(chǎn)品質量檢驗非增值O600小時不合格品返工非增值O570小時合計（2）假設增值標準不變、質量檢驗成本不變、返工作業(yè)的單位變動成本不變，下一年打算進一步優(yōu)化價值鏈，可以采取哪些措施?

63.某廠兩年前購入一臺設備，原值為42000元，預計凈殘值為2000元，尚可使用為8年，且會計處理方法與稅法規(guī)定一致?，F(xiàn)在該廠準備購入一臺新設備替換該舊設備。新設備買價為52000元，使用年限為8年，預計凈殘值為2000元。若購入新設備，可使該廠每年的現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)在的36000元增加到47000元。舊設備現(xiàn)在出售，可獲得價款12000元。該廠資本成本為10％，所得稅稅率為30％。要求：采用凈現(xiàn)值法評價該項售舊購新方案是否可行。

64.F公司采用平行結轉分步法計算甲產(chǎn)品成本。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費用按定額工時比例分配。F公司8月份有關成本計算資料如下：

(1)甲產(chǎn)品定額資料：

(2)8月份甲產(chǎn)品實際完工入庫產(chǎn)成品l000套。

(3)8月份機加工車間、組裝車間實際發(fā)生的原材料費用、生產(chǎn)工人薪酬、制造費用如下：

(4)機加工車間和組裝車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：

(1)編制機加工車間和組裝車間的甲產(chǎn)品成本計算單，結果填入給定的“甲產(chǎn)品成本計算單”中。

(2)編制甲產(chǎn)品的成本匯總計算表，結果填入答題卷給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計算表”中。

(3)簡要說明平行結轉分步法的優(yōu)缺點。

65.某公司每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材料的年儲存成本為5元，該種材料的采購價為20元／件，一次訂貨量在2000件以上時可獲2％的折扣，在3000件以上時可獲5％的折扣。

要求：

(1)公司每次采購多少時成本最低?

(2)若企業(yè)最佳安全儲備量為400件，再訂貨點為1000件，假設一年工作50周，每周工作5天，則企業(yè)訂貨至到貨的時間為多少天?

(3)公司存貨平均資金占用為多少?

五、綜合題(2題)66.第

34

題

某企業(yè)需增添一套生產(chǎn)設備，購置成本100萬元，使用壽命3年，折舊期與使用期一致，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。使用該設備還需每年發(fā)生3萬元的維護保養(yǎng)費用。如果從租賃公司租得該設備，租期3年，每年初需支付租金（含租賃資產(chǎn)成本、成本利息和租賃手續(xù)費）32萬元，租賃期滿后企業(yè)可獲得設備的所有權。如果企業(yè)從銀行貸款購買該設備，貸款年利率6％，需3年內(nèi)每年末等額還本金。公司適用的所得稅率40％。

要求：

（1）計算融資租賃該設備的稅后現(xiàn)金流量;（計算結果取整）＂

（2）計算貸款購買設備的稅后現(xiàn)金流量;（表中數(shù)字，計算時取整）

（3）判別企業(yè)應選擇哪種方式。

67.東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示：

資產(chǎn)負債表

單位：萬元

資產(chǎn)金額負債和股東權益金額貨幣資金95短期借款300交易性金融資產(chǎn)5應付賬款535應收賬款400應付職工薪酬25存貨450應付利息15其他流動資產(chǎn)50流動負債合計875流動資產(chǎn)合計1000長期借款600可供出售金融資產(chǎn)10長期應付款425固定資產(chǎn)1900非流動負債合計1025其他非流動資產(chǎn)90負債合計1900非流動資產(chǎn)合計2000股本500未分配利潤600股東權益合計1100資產(chǎn)總計3000負債和股東權益總計3000利潤表

單位：萬元

項目金額一、營業(yè)收入4500減：營業(yè)成本2250銷售及管理費用1800財務費用72資產(chǎn)減值損失12加：公允價值變動收益-5二、營業(yè)利潤361加：營業(yè)外收入8減：營業(yè)外支出6三、利潤總額363減：所得稅費用(稅率25%)90.75四、凈利潤272.25東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，今年年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應付款是經(jīng)營活動引起的長期應付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。東方公司管理層擬用改進的財務分析體系評價公司的財務狀況和經(jīng)營成

果，并收集了以下財務比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：

財務比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率16.60%稅后利息率6.30%經(jīng)營差異率10.30%凈財務杠桿0.5236杠桿貢獻率5.39%權益凈利率21.99%為進行本年度財務預測，東方公司對上年財務報表進行了修正，并將修正后結果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預計銷售增長率為8%，經(jīng)營營運資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結構(凈負債/凈經(jīng)營資產(chǎn))作為今年的目標資本結構。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預計為8%，假定公司年末凈負債代表全年凈負債水平，利息費用根據(jù)年末凈負債和預計借款利率計算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權平均資本成本為10%。

要求：

(1)計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)(年末數(shù))、凈負債(年末數(shù))、稅后經(jīng)營凈利潤和稅后利息費用。

(2)計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率，分析其權益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。

(3)填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計算過程(單位：萬元)。

年份上年(修正后基期數(shù)據(jù))利潤表項目(年度)營業(yè)收入稅后經(jīng)營凈利潤減：稅后利息費用凈利潤合計資產(chǎn)負債表項目(年末)經(jīng)營營運資本凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)合計凈負債股本500未分配利潤600股東權益合計1100(4)預計東方公司本年度的實體現(xiàn)金流量、債務現(xiàn)金流量和股權現(xiàn)金流量。

(5)如果東方公司本年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，企業(yè)的資本成本為10%，凈負債的市場價值按賬面價值計算，計算其每股股權價值，并判斷本年年初的股價被高估還是被低估。

參考答案

1.B延期變動成本是指在一定業(yè)務量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

2.B利潤=安全邊際×邊際貢獻率，經(jīng)過變換可得：利潤=安全邊際×邊際貢獻/銷售收入=邊際貢獻×安全邊際店肖售收入=邊際貢獻×安全邊際率。

3.A【答案】A

【解析】權益乘數(shù)是資產(chǎn)權益率的倒數(shù)．所以：權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益=(負債+所有者權益)／所有者權益=1+產(chǎn)權比率；權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益=資產(chǎn)／(資產(chǎn)-負債)=1／(1-資產(chǎn)負債率)。

4.B差異=6300-120×50=300（元），A產(chǎn)品已分配作業(yè)成本=預算（正常）分配率×實際耗用的作業(yè)量=50×50=2500（元），A產(chǎn)品應分配差異=300×[2500/(120×50)]=125（元）

5.D本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價差，即資本利得，所以股東的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D是錯誤表述。

6.B理想標準成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)；在標準成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標準成本，因為它具有客觀性和科學性、具有現(xiàn)實性、具有激勵性、具有穩(wěn)定性；現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價；由于基本標準成本不按各期實際修訂，因此不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性。

7.B最佳現(xiàn)金持有量＝100000元，年轉換次數(shù)＝6000000/100000＝60次，年轉換成本＝60×100＝6000元。

8.B購進股票的到期日凈損益=15—20=一5(元)，購進看跌期權到期日凈損益=(30—15)一2=13(元)，購進看漲期權到期日凈損益=0—2=一2(元)，購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益=一5+13—2=6(元)。

9.A選項A說法正確，按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值，而按照權衡理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務困境成本的現(xiàn)值，因此權衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴展；

選項B、C說法錯誤，按照代理理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務困境成本的現(xiàn)值－債務的代理成本現(xiàn)值＋債務的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是對權衡理論的擴展；

選項D說法錯誤，優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結構的一個分析，并不是對代理理論的擴展。

綜上，本題應選A。

10.B計算復利終值的一般公式為：F＝P(1＋i)n。式中，P為本金，i為期利率，n為計息次數(shù)，F(xiàn)為本利和。即2＝1×(1＋10%)n，求得n≈7．27。

11.D放棄現(xiàn)金折扣成本＝，根據(jù)公式可以看出，折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動，信用期與放棄折扣成本反向變動，壞賬率與放棄折扣成本無關。

12.C選項C，貨款?？顚Ｓ脤儆陂L期借款的特殊性保護條款。

13.B在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是最理想的轉移價格。

綜上，本題應選B。

內(nèi)部轉移價格

14.D回購后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市價=2．2×8／2=8．8(元)，回購支付現(xiàn)金=8×100=800(萬元)，導致股東權益減少800萬元。

15.C第一季度初產(chǎn)成品存貨=1000×20%=200(件)，第一季度末產(chǎn)成品存貨=1200×20%=240(件)，第一季度產(chǎn)量=1000+240-200=1040(件)。

16.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項B錯誤；經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項D錯誤。

17.D已知年金為1000元，利率為10%，期限為10年，終值F＝A(F/A，i，n)＝1000×(F/A，10%，10)＝15937(元)。

18.C材料的采購與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來安排，所以直接材料預算是以生產(chǎn)預算為基礎來編制的。

綜上，本題應選C。

19.A

20.B期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權平均數(shù)。實際收益率是指項目具體實施之后在一定時期內(nèi)得到的真實收益率：無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補償率之和；必要投資收益率等于無風險收益率和風險收益率之和。

21.A【解析】20×7年1月1日，甲公司與乙公司進行債務重組的會計處理為：

借：銀行存款200l

無形資產(chǎn)一B專利權500

長期股權投資一丙公司l000

壞賬準備200

營業(yè)外支出一債務重組損失400

貸：應收賬款一乙公司2300

所以，甲公司應確認的債務重組損失為400萬元。

22.BB【解析】現(xiàn)金股利的支付不會改變股東所持股份之間的比例關系，所以選項A的說法不正確；現(xiàn)金股利支付的多寡直接會影響企業(yè)的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結構發(fā)生了變化，選項B的說法正確；財產(chǎn)股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；持有的其他企業(yè)的債券屬于企業(yè)的財產(chǎn)，將持有的其他企業(yè)的債券用于發(fā)放股利屬于發(fā)放財產(chǎn)股利，所以選項D的說法不正確。

23.CC【解析】甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)部收益率9%小于項目資本成本10%，也不可行，所以排除A、B；由于丙、丁方案壽命期不同，應選擇等額年金法進行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23（萬元），大于丁方案的凈現(xiàn)值的等額年金136.23萬元，所以本題的最優(yōu)方案應該是丙方案。

24.A解析：前兩次投入50萬和30萬元都是沉沒成本，與未來的決策無關。

25.C配股除權價格===14．5(元／股)

26.DD【解析】雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價穩(wěn)定，但最有利于股價穩(wěn)定的應該是固定或持續(xù)增長的股利政策。

27.B最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)（選項A）、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)（選項C）、無效率重復某工序作業(yè)（選項D）、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

選項B符合題意，產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)會增加顧客價值。

綜上，本題應選B。

增值作業(yè)和非增值作業(yè)的區(qū)分標準，就是看這個作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加顧客的價值，或者說增加顧客的效用。

28.BB【解析】實物期權是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權利。實物期權和金融期權的一個關鍵區(qū)別在于，實物期權及其標的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權的存在增加了投資機會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權是延遲投資的選擇權，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權，所以，延遲期權是看漲期權，具體地說，是歐式看漲期權。因此，選項C的說法不正確。放棄期權是離開項目的選擇權，如果項目結果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權是看跌期權。所以，選項D的說法不正確。

29.A分割市場理論假定不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論假定不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品；期限優(yōu)先理論假定投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。

30.A滲透性定價法是在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價格進入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時候，再逐步提高銷售價格。

本題中甲公司生產(chǎn)的洗衣機首次投放市場，想要迅速的獲得市場份額，此時應該采取滲透性定價法來對該洗衣機進行定價。

綜上，本題應選A。

滲透性定價法VS撇脂性定價法

31.BCD年末流動負債=200-40=160(萬元)，現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／年末流動負債×100%=160／160×100%=100%；現(xiàn)金流量債務比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／債務總額×100%=160／200×100%=80%；長期資本負債率=非流動負債／(非流動負債+股東權益)×100%=(負債總額一流動負債)／(總資產(chǎn)一流動負債)×100%=(200一160)／(560160)×100%=10%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／利息費用=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／[稅后利息費用／(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額×(1-所得稅率)／稅后利息費用=160×(1-25%)／20=6。

32.CD與現(xiàn)金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本。現(xiàn)金的機會成本指的是因為持有現(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現(xiàn)金，不能應付業(yè)務開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，所以，選項C的說法不正確；現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性極強，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

33.ABCD盈虧臨界點銷售量=80000/(20—12)=10000(件）；安全邊際=25000×20—10000×20=300000(元）；盈虧臨界點作業(yè)率=10000/25000×100%=40%，安全邊際率=1一40%=60%，邊際貢獻率=(20-12)/20×100%=40%，銷售息稅前利潤率==安全邊際率×邊際貢獻率=60%×40%=24%。

34.ACD企業(yè)的關鍵績效指標一般可分為結果類和動因類兩類指標。結果類指標是反映企業(yè)績效的價值指標，主要包括投資報酬率、權益凈利率、經(jīng)濟增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標。

綜上，本題應選ACD。

動因類指標是反映企業(yè)價值關鍵驅動因素的指標，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

35.ACD現(xiàn)金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關系，因而不會改變企業(yè)的控股權結構，所以選項A的說法不正確：但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會影響企業(yè)的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結構發(fā)生了變化，選項B的說法正確；財產(chǎn)股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

36.BD基本分析法通過對宏觀形式的分析，幫助投資者了解股票市場的發(fā)展狀況和股票的投資價值。技術分析法通過對股票價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法，所以選項B不正確。基本分析法不僅研究整個證券市場的情況，而且研究單個證券的投資價值；不僅關心證券的收益，而且關心證券的升值；技術分析法是短期性質的，它只關心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益，所以選項D不正確。

37.CD選項A、B不符合題意，在產(chǎn)品是否應進一步加工的決策中，進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動成本和固定成本，都是無關的沉沒成本。無論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變；

選項C、D符合題意，進一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本屬于相關成本，這些成本會隨著進一步的加工而發(fā)生。

綜上，本題應選CD。

38.ABC解析：采用趨勢分析法時，應注意的問題包括：用于進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況；應運用例外原則。衡量標準的科學性是使用比率分析法應注意的問題。

39.BCD產(chǎn)品成本計算的分步法往往不僅要求按照產(chǎn)品品種計算成本，而且還要求按照生產(chǎn)步驟計算成本，因此A錯誤；產(chǎn)品成本計算的分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)，B正確；產(chǎn)品成本計算的分步法分為逐步結轉分步法（又稱計算半成品成本分步法）和平行結轉分步法（又稱不計算半成品成本分步法），C正確；逐步結轉分步法的優(yōu)點之一是，能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料（參見教材371頁），因此D正確。

40.ACD與儲備存貨有關的成本包括取得成本、儲存成本和缺貨成本。

41.AB選項A說法錯誤，選項D說法正確，丁企業(yè)臨時性流動資產(chǎn)300萬元大于臨時性流動負債100萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策略；

選項B說法錯誤，該企業(yè)長期性資金＝150＋600＋300－100＝950（萬元），經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／150＝233.33%；

選項C說法正確，經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%。

綜上，本題應選AB。

42.ABC選項A正確，固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)；

選項B正確，固定制造費用閑置能量差異是指實際工時未達到生產(chǎn)能量而形成的差異，差異的高低取決于生產(chǎn)能量是否被充分利用；

選項C正確，固定制造費用效率差異是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異，差異的高低取決于已利用生產(chǎn)能量的工作效率；

選項D錯誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進一步劃分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應選ABC。

43.ABCD

44.ABCD選項A、D正確，降低資產(chǎn)負債率，降低權益乘數(shù)，都會導致資本結構中負債比例下降，財務風險降低；

選項B、C正確，節(jié)約固定成本開支，提高產(chǎn)品銷量，EBIT增加，盈利能力提高，固定性利息成本占全部盈利的比重下降，財務杠桿下降導致財務風險下降。

綜上，本題應選ABCD。

45.ABCD信用政策包括信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，選項D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收人和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應收賬款占用資金應計利息以及存貨占用資金應計利息等等，而計算應收賬款占用資金應計利息以及存貨占用資金應計利息時，按照等風險投資的必要報酬率作為利息率，所以，選項A、B、C也是答案。

46.ABC【解析】本題考核的是如何區(qū)分公司資本成本和項目資本成本。D選項不正確，項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最低報酬率。

47.BCD管理會計報告按照責任中心可以分為成本中心報告、利潤中心報告和投資中心報告。

綜上，本題應選BCD。

管理會計報告的類型

48.AC直接人工成本差異，是指直接人工實際成本與標準成本之間的差額。它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“價差”是指工資率差異。變動制造費用的差異，是指實際變動制造費用與標準變動制造費用之間的差額。它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“價差”是指變動制造費用耗費差異。

49.ABCD投資者要求的報酬率=稅后債務資本成本×債務比重+股權資本成本×權益比重。股權資本成本=無風險報酬率+p×(市場平均報酬率一無風險報酬率），項目系統(tǒng)性風險的大小會影響貝塔系數(shù)，所以選項A的說法正確；不同時期的無風險報酬率不同，會影響股權資本成本，所以選項B的說法正確；負債比率和債務成本的變化會影響投資人要求的報酬率，所以選項C的說法正確；當項目的預期收益率超過投資人要求的報酬率時，意味著股東的收益超過了要求的收益，必然會吸引新的投資者購買該公司股票，其結果是股價上升，所以，股東財富將會增加，即選項D的說法正確。

50.BC直接材料價格差異主要由材料采購部門負責，所以，選項A錯誤；一般說來，標準成本中心的考核指標，是既定產(chǎn)品質量和數(shù)量條件下的標準成本，因此，標準成本中心應對生產(chǎn)過程中的直接材料數(shù)量差異、直接人工數(shù)量差異和變動制造費用效率差異負責，所以，選項B、c正確。標準成本中心的設備和技術決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔責任。如果采用完全成本法，成本中心不對閑置能量的差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任。所以．選項D錯誤。

51.B解析：正確的說法應該是：對于已經(jīng)上市的股份有限公司而言，其股票價格代表了企業(yè)的價值。注意：沒有上市的股份有限公司也有股票，也存在股票價格，只不過不是在證券市場公開交易的價格，而是在店頭市場交易的價格，這樣的價格不具有公允性，不能代表企業(yè)的價值。

52.B解析：在交貨時間確定的情況下，再訂貨點＝交貨時間×每日平均耗用量+保險儲備。

53.A解析：原有應收賬款平均余額=3000÷360×30=250(萬元)，改變政策后：平均收賬期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天)，應收賬款平均余額=3300÷360×24=220(萬元)，應收賬款占用資金的應計利息的變動額=(220-250)×70%×12%=-2.51(萬元)。

54.A解析：銷量對息稅前利潤的敏感系數(shù)=息稅前利潤變動的百分比/銷量變動的百分比，這與經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式是一致的。

55.B

56.A解析：通常邊際貢獻是指產(chǎn)品邊際貢獻。

57.B解析：營運資本是一個絕對數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限；相對于營運資本而言，流動比率更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。

58.A

59.B解析：流通債券價值在兩個付息日之間呈周期性變動。對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升?？偟内厔菔遣▌由仙?，越臨近付息日，利息的現(xiàn)值越大，債券的價值有可能超過面值。

60.B61.(1)因為應收賬款周轉率不變，l2月的應收賬款周轉率=1060／530=2(次)

則：預計l月末的應收賬款=1200／2=600(萬元)

預計2月末的應收賬款=2000／2=1000(萬元)預計3月末的應收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預計1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預計2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預計3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬元)(2)3月末應收賬款=1300×0．5=650(萬元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬元)

3月