2023年對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融碩士考研資料

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1．完全預(yù)期到的通貨膨脹的成本是什么？通貨膨脹率變動時，這些成本也變動嗎？

答：（1）完全預(yù)期的通貨膨脹的成本實際上是十分小的，由于此時買賣雙方都考慮到了通貨膨脹的影響作用，雙方簽訂的所有合同都是在預(yù)期的通貨膨脹率基礎(chǔ)上簽訂的。但是為了與預(yù)期通貨膨脹保持一致，商品的價格會上漲，從而會帶來菜單成本。另外，由于價格的上漲，人們手中所持有的現(xiàn)金的購買力會下降，為了避免損失，人們往往會把錢存進銀行進行生息，以獲得利息收入。因而人們?nèi)ャy行的次數(shù)就會增多，產(chǎn)生磨皮鞋成本。因此假使通貨膨脹是完全預(yù)期的，它的成本主要包括菜單成本和皮鞋成本。

（2）通貨膨脹時，價格上升，因此改變標(biāo)簽的成本上升，增加了菜單成本；由于邊際成本等于邊際收益，因此收益上升，所以人們要去銀行的次數(shù)增多，磨皮鞋成本增加。假使是溫柔的通貨膨脹率變化，這些成本會十分??；但假使通貨膨脹率是激變的，這些成本會很大。所以完全預(yù)期到的通貨膨脹的成本會隨通貨膨脹率的變動而變動。

2．不完全預(yù)期到的通貨膨脹的成本是什么？細(xì)心的探討他們。通貨膨脹高于我們的預(yù)期時，誰受損失，誰得益？

答：（1）假使通貨膨脹是不完全預(yù)期的，它所帶來的成本就是使收入和社會資產(chǎn)進行再分派。通貨膨脹率越高，他的可預(yù)見性就越低，也就越難確鑿預(yù)計，這將會使長期決策的不確定性加大，從而增加長期決策的難度。此時一些企業(yè)就會延遲已經(jīng)就緒的投資項目，或者會進行金融投機以保護其資產(chǎn)的購買力不會下

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降，這就會對產(chǎn)出造成負(fù)面影響，而這樣通貨膨脹成本也不再是可分派的。（2）通貨膨脹高于預(yù)期時，就會通過通貨膨脹驚醒資產(chǎn)的再分派，由于，通貨膨脹高于預(yù)期會改變以名義價值規(guī)定的資產(chǎn)真實價值。通貨膨脹高于預(yù)期時，價格就會上漲，從而削減以貨幣價格規(guī)定的所有債權(quán)或資產(chǎn)的購買力，使資產(chǎn)的已實現(xiàn)真實利率低于其名義利率，甚至可能為負(fù)。而從整體經(jīng)濟上看，不完全預(yù)期通貨膨脹所產(chǎn)生的資產(chǎn)再分派的得失基本上相互抵消了。當(dāng)政府從通貨膨脹中得益，私人領(lǐng)域則可少納稅。當(dāng)公司從通貨膨脹中得益時，公司所有者所得利益以其他人的損失為代價。

通貨膨脹高于預(yù)期時，資本家和利潤收入接受者從中受益，而使掙取工資者受到損失。通貨膨脹高于預(yù)期意味著價格上漲快于工資的提高，從而使得資本家的利潤擴大，損害掙取工資者的利益。通貨膨脹的最終一個重要的分派效應(yīng)涉及納稅義務(wù)的真實價值。稅收結(jié)構(gòu)指數(shù)化的失敗意味著通貨膨脹高于預(yù)期時，就會使公眾進入更高的稅率等級，從而提高稅收支付的真實價值，既減少個人的真實可支配收入。

1．為什么將比例所得稅與福利制度等機制稱作自動穩(wěn)定器？選擇其中一個穩(wěn)定器細(xì)心解釋他如何并為什么會影響產(chǎn)出波動。

答：（1）自動穩(wěn)定器，又稱“內(nèi)在穩(wěn)定器〞，指現(xiàn)代財政制度所具有的一種無需變動政府政策而有助于減輕收入和價格波動的自動穩(wěn)定的內(nèi)在功能。依照西方經(jīng)濟學(xué)家的解釋，這種功能來自財政制度本身的某些特點：一些財政支出和收入政策具有某些自動調(diào)理經(jīng)濟的靈活性，這種靈活性有助于經(jīng)濟穩(wěn)定，能緩和經(jīng)濟波動，可以自動協(xié)同需求管理。

比例所得稅和福利制度就具有某種自動調(diào)整經(jīng)濟的靈活性，可以自動協(xié)同需求管

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理，減緩總需求的搖擺性，從而有助于經(jīng)濟的穩(wěn)定。在社會經(jīng)濟生活中，尋常具有內(nèi)在穩(wěn)定器作用的因素主要包括：個人和公司所得稅、失業(yè)補助和其他福利轉(zhuǎn)移支付、農(nóng)產(chǎn)品維持價格以及公司儲蓄和家庭儲蓄等。

（2）現(xiàn)以比例所得稅為例來探討財政制度的這種自動穩(wěn)定經(jīng)濟的功能是如何發(fā)揮作用的。收入水平上升時，就業(yè)人數(shù)增多，收入增加，政府稅收會自動上升。而且，在實行累進稅的狀況下，由于納稅人的收入進入了更高的納稅檔次，政府稅收上升的幅度會超過收入上升的幅度，這樣就相對減少了消費，進而遏制或減小了通貨膨脹。相反，收入水平下降時，就業(yè)人數(shù)減少，收入減少，政府稅收自動下降。而且，在實行累進稅的狀況下，由于納稅人的收入進入了較低的納稅檔次，政府稅收下降的幅度會超過收入下降的幅度，假使沒有類似的比例所得稅或福利制度類的穩(wěn)定器功能的政策，消費就會迅速下降，因此這些政策能夠相對的增加消費，減緩經(jīng)濟衰退。由于這些制度可以自動的減少由于總需求變化而產(chǎn)生的產(chǎn)出波動，并且不受政府的干預(yù)，故稱其為“自動穩(wěn)定器〞。

1．以文字解釋收入與真實余額需求的利息敏感性，如何以及為什么會影響LM曲線的斜率。

答：假設(shè)貨幣供給量固定。任何收入的增加將導(dǎo)致貨幣需求的增加，這種增加將會導(dǎo)致利率上升，于是，為使貨幣市場達(dá)到新的均衡所需要的貨幣量也會減少。但是假使實際貨幣余額需求對利率的敏感性較小，則在其他條件不變的狀況下，為使貨幣市場達(dá)到新的均衡就需要利率上升較大幅度，也就是說LM曲線的斜率比較大，即LM曲線變得更加陡峭。

沿LM曲線，任何利率的增加總是伴隨著收入的增加。這意味著由于收入增加引起的貨幣需求增加將會被由于利率上升而引起的投機性貨幣需求的下降所抵消，

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從而保持了貨幣市場的均衡。但是假使實際余額需求對收入的敏感度比較大，則即使利率變化很大，仍可以僅需要收入的很小變化就可以保持貨幣市場均衡。此時，LM曲線隨著貨幣需求對收入的敏感性加強而變得更加陡峭。PS：結(jié)合圖形，三個動機，老師終究在說什么，偶不知道。

2．a(chǎn).為什么水平的LM曲線意味著，財政政策像在第九章中推導(dǎo)出的財政政策一樣，對經(jīng)濟有一致的效應(yīng)？b.在什么狀況下，LM曲線會是水平的？答：（1）水平的LM曲線意味著在任何給定的利率水平下公眾愿意持有的貨幣數(shù)量，即收入的變化不會影響貨幣市場的均衡利率。但是，一旦利率固定，就相當(dāng)于我們回到了第九章所提到的最初的模型，I=Io是常數(shù)，即財政政策沒有擠出效應(yīng)的發(fā)生。

（2）在一定的利率水平下，公眾持有貨幣的意愿無限的時候，LM曲線就會成為水平，這時貨幣需求對利率的敏感度變得無限大。尋常當(dāng)利率水平比較低的時候，持有貨幣的機遇成本十分小，普遍預(yù)期利率上升，投機性動機無限大，也就是“滾動性陷阱〞。假使貨幣當(dāng)局實行固定利率的政策，那么任何收入的變化都會伴隨著相應(yīng)的貨幣供給的變化，這將會使LM曲線不斷水平移動，而利率卻并不變化，從長期看也會造成LM曲線變成水平。

1．什么是滾動陷阱？假使經(jīng)濟陷入一個陷阱，你建議采用貨幣政策，還是財政政策？

答：（1）滾動性陷阱的含義

滾動性陷阱指即使利息率降到零用無法把儲蓄動員出來參與到直接投資和消費，即LM曲線是水平日的狀況，又稱“凱恩斯陷阱〞。當(dāng)一定時期的利率水平降低

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到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。發(fā)生滾動性陷阱時，在寬松的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效。（2）經(jīng)濟陷入這個陷阱，建議采用財政政策

當(dāng)利率降低到很低水平日，持有貨幣的利息損失很小，可是假使將購買債券的話，由于債券價格異常高（利率極低表示債券價格極高），因而只會跌而不會再漲，從而使購買債券的貨幣資本損失的風(fēng)險變得很大，這時，人們即使有閑置貨幣也不愿去購買債券，這就是說，貨幣的投機需求變得很大甚至無限大，經(jīng)濟陷入所謂“滾動性陷阱〞狀態(tài)，這時的貨幣需求曲線LM曲線呈水平狀。

假使政府增加支出，IS曲線右移，貨幣需求增加，并不會引起利率上升而發(fā)行“擠出效應(yīng)〞，于是財政政策極有效；相反，這時政府假使增加貨幣供給量，則不可能再使利率進一步下降，由于人們再不愿去用多余的貨幣購買債券而寧愿讓貨幣保存在手中，因此債券價格不會上升，即利率不會下降，既然如此，想通過增加貨幣供給使利率下降并增加投資和國民收入就不可能，因此貨幣政策無效，因而凱恩斯主義首先強調(diào)財政政策而不是貨幣政策的作用。PS：此題請結(jié)合圖形說明。

2．什么是擠出，你預(yù)期他什么時候發(fā)生？面臨