金融理論與實(shí)務(wù)

第一章貨幣與貨幣制度

一、名詞解釋

1、實(shí)物貨幣：（P51）世界上最早的貨幣是實(shí)物貨幣。所謂實(shí)物貨幣，是指以自然界中存在

的某種物品或人們生產(chǎn)的某種商品來充當(dāng)貨幣。

2、金屬鑄幣：（P51）由國(guó)家印記證明其重量和成色的金屬塊，國(guó)家印記包括形狀、花紋等。

3、信用貨幣：（P52）信用貨幣與商品貨幣相對(duì)應(yīng)。商品貨幣是足值貨幣，而信用貨幣是不

足值貨幣，即作為貨幣商品的實(shí)物，其自身的商品價(jià)值低于其作為貨幣的購(gòu)買價(jià)值，紙質(zhì)貨

幣、存款貨幣、電子貨幣都屬于信用貨幣范疇。

4、銀行券：（P53）銀行券是銀行發(fā)行的一種以銀行自身為債務(wù)人的紙質(zhì)票證，也是一種紙

制貨幣。

5、存款貨幣：（P53）存款貨幣是能夠簽發(fā)支票的活期存款發(fā)揮著與銀行券同樣的購(gòu)買功能。

6、電子貨幣：（P53）電子貨幣，是指處于電磁信號(hào)形態(tài)，通過電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣。

7、足值貨幣：（P52）商品貨幣是足值貨幣，即作為貨幣商品的各類實(shí)物和金、銀、銅等金

屬的自身商品價(jià)值與其作為貨幣的購(gòu)買價(jià)值相等。

8、不足值貨幣：（P52）信用貨幣是不足什貨幣，即作為貨幣商品的實(shí)物，其自身的商品價(jià)

值低于其作為貨幣的購(gòu)買價(jià)值。

9、計(jì)價(jià)單位：（P54）各種商品和勞務(wù)進(jìn)入交換前必須對(duì)其進(jìn)行標(biāo)價(jià)，否則交換難以進(jìn)行。

貨幣作為計(jì)價(jià)單位，就是指用貨幣去計(jì)量商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品、勞務(wù)以價(jià)格形態(tài)。

10、交易媒介：（P55）在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為交易媒介，馬克思稱其為

流通手段。

11、貨幣制度：（P56）貨幣制度是指國(guó)家對(duì)貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織和管理等進(jìn)行

的一系列規(guī)定。

12、貨幣單位：（P56）當(dāng)貨幣作為計(jì)價(jià)單位為商品和勞務(wù)標(biāo)價(jià)時(shí)，其自身也需要一個(gè)可以比

較不同貨幣數(shù)量的單位，這就是貨幣單位。

13、無限法償：（P57）無限法償是指法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額多大,

不論屬于何種性質(zhì)的支付（購(gòu)買商品、支付服務(wù)、結(jié)清債務(wù)、亦或繳納稅款等），支付的對(duì)

均不得拒絕接收。

14、有限法償：（P57）有限法償與無限法償相對(duì)，是指在一次支付行為中，超過一定的金額,

收款人有權(quán)拒收，在法定限額內(nèi)，拒收則不受法律保護(hù)。

15、主幣：（P57）主幣又稱本位幣，是一個(gè)國(guó)家流通中的基本通貨。在金屬貨幣制度下，主

幣是指用法律規(guī)定的金屬幣材按照國(guó)家規(guī)定的規(guī)格經(jīng)國(guó)家造幣廠鑄造的貨幣。

16＞輔幣：（P57）在金屬貨幣制度下，輔幣多由賤金屬鑄造，是一種不足值貨幣。

17、特里芬難題：（P63）為了滿足世界各國(guó)發(fā)展的需要，美元供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)；而美元供

應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，將使美元同黃金的兌換性難以維持。這種矛盾被稱為特里芬難題。

18、區(qū)域貨幣一體化：（P63）區(qū)域貨幣一體化，是指一定地域內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)通過協(xié)調(diào)形成

一個(gè)貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家主要銀行來發(fā)行和管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣。

二、簡(jiǎn)答

1、馬克思的貨幣起源說。（P50）

答：貨幣產(chǎn)生后，有許多學(xué)者從理論上對(duì)貨幣的起源進(jìn)行解說。馬克思的貨幣起源說是其中

的一個(gè)典型代表，他從商品和商品交換入手，用完整的勞動(dòng)價(jià)值理論富有邏輯地論證了貨幣

產(chǎn)生的客觀必然性。根據(jù)馬克思關(guān)于貨幣起源的論述，價(jià)值表現(xiàn)形式經(jīng)歷的幾個(gè)階段依次是

簡(jiǎn)單價(jià)值形式，擴(kuò)大的價(jià)值形式，一般等價(jià)形式，貨幣形式。除了從商品交換的歷史演進(jìn)中

探索貨幣的起源外，一些學(xué)者還從降低交易成本的思路對(duì)貨幣的產(chǎn)生進(jìn)行了論述。

2、推動(dòng)貨幣形式由低級(jí)向高級(jí)不斷演變的動(dòng)力（P54）

答：從幣材演變的角度看，貨幣形式經(jīng)歷了從商品貨幣到信用貨幣的演變過程。推動(dòng)貨幣形

式演變的真正動(dòng)力是商品生產(chǎn)、商品交換的發(fā)展對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求。伴隨著商品生產(chǎn)的發(fā)展,

規(guī)模越來越大的商品交換對(duì)充當(dāng)交換媒介的貨幣產(chǎn)生更高的要求，不僅貨幣的數(shù)量要能夠伴

隨著不斷增長(zhǎng)的商品數(shù)量而保持同步的增長(zhǎng)，而且還要使得交換更加使得、安全和快速。正

是適應(yīng)這種需求，貨幣對(duì)自身的外在表現(xiàn)形式進(jìn)行不斷的揚(yáng)棄，從低級(jí)逐漸走向高級(jí)。

貨幣的職能

3、簡(jiǎn)述貨幣的職能（P54）

答：不同的學(xué)者對(duì)貨幣的職能有不同的概述，但他們間并沒有本質(zhì)上的區(qū)別。馬克思將貨幣

的職能概括為價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、貨幣貯藏、世界貨幣五個(gè)方面，西方學(xué)者則

通常將貨幣的職能概括為三個(gè)方面：交易的媒介、計(jì)算的單位和價(jià)值的貯臧，其計(jì)算單位與

馬克思的價(jià)值尺度相對(duì)應(yīng)，交易媒介與流通手段、支付手段相對(duì)應(yīng)，價(jià)值貯藏與貨幣貯藏相

對(duì)應(yīng)，世界貨幣實(shí)質(zhì)上是貨幣在世界范圍內(nèi)發(fā)揮其相應(yīng)職能，因此被省略。我國(guó)的黃達(dá)教授

也將貨幣的職能歸納為三個(gè)方面：賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)，購(gòu)買和支付手段、積累和保存

價(jià)值的手段。李健教授則將貨幣的職能概括為兩個(gè)方面：交易媒介和價(jià)值貯藏。

4、貨幣制度的構(gòu)成要素（P55）

答：貨幣制度的構(gòu)成要素一般包括以下幾個(gè)方面：1.規(guī)定貨幣材料?；2.規(guī)定貨幣單位；3.

規(guī)定流通中貨幣的種類；4.規(guī)定貨幣的法定支付能力：5.規(guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行。

5、簡(jiǎn)述“自由鑄造”的含義及意義（P58）

答：公民有權(quán)把法令規(guī)定的金屬幣材送到國(guó)家造幣廠，由造幣廠代為鑄造成金屬貨幣；公民

也有權(quán)把鑄幣熔化，還原為金屬條塊。國(guó)家造幣廠在替公民鑄造貨幣時(shí)只收取很少的費(fèi)用，

甚至不收費(fèi)。經(jīng)造幣廠鑄造貨幣保證了流通中金屬鑄幣的質(zhì)量。“自山鑄造”的意義體現(xiàn)在

它可以使鑄幣的市場(chǎng)價(jià)值與其所包含的金屬價(jià)值保持?致：如果流通中鑄幣的數(shù)量較多，由

此導(dǎo)致鑄幣的市場(chǎng)價(jià)值偏低，人們就會(huì)把部分鑄幣溶化為貴金屬退出流通，流通中鑄幣數(shù)量

的減少會(huì)引起鑄幣市場(chǎng)價(jià)值的回升，直到與其所包含的金屬價(jià)值相等；相反，人們就會(huì)把法

定金屬幣材拿到國(guó)家造幣廠要求鑄造成金屬鑄幣，流通中的鑄幣數(shù)量就會(huì)增加，鑄幣的市場(chǎng)

價(jià)值隨之下降。

6、劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象（P59）

答：''劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象：兩種市場(chǎng)價(jià)格不同而法定價(jià)格相同的貨幣同時(shí)流通時(shí)，市場(chǎng)

價(jià)格偏高的貨幣（良幣）就會(huì)被市場(chǎng)價(jià)格偏低的貨幣（劣幣）排斥，在價(jià)值規(guī)律作用下，良

幣退出流通進(jìn)入貯藏，而劣幣充斥市場(chǎng)。這種劣幣驅(qū)逐良幣的規(guī)律又被稱為“格雷欣法則”。

7、金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制的區(qū)別（P59）

答：金塊本位制與金幣本位制的區(qū)別主要表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：

1.在金塊本位制下，沒有金幣流通，國(guó)內(nèi)只限流通銀行券、紙幣、輔幣等價(jià)值符號(hào)。2.在金

塊本位制下,有限制的金塊兌換代替了自由的金幣兌換。

3.在金塊本位制下,買入金塊制代替了自由鑄造制，國(guó)家按一定價(jià)格購(gòu)買黃金，由中央銀行或

政府集中儲(chǔ)存。

金匯兌本位制與金塊本位制不同之處在地，銀行券不能在國(guó)內(nèi)兌換黃金，要想兌換黃金，只

能先兌換成本國(guó)在該國(guó)存有黃金并與該國(guó)貨幣保持固定匯率國(guó)家的外匯，然后再用外匯在該

國(guó)兌換黃金。

8、我國(guó)人民幣貨幣制度的主要內(nèi)容（P61）

答：我國(guó)人民幣制度的主要內(nèi)容包括：

人民幣是我國(guó)的法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國(guó)境內(nèi)的一切公共的和私人的債

務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。人民幣請(qǐng)向的單位是“元”，輔幣的單位有“角”和“分”

兩種，分、角、元均為十進(jìn)制。

人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式存在，

現(xiàn)金由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行，存款貨幣由銀行體系通過業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)入流通，中國(guó)人

民銀行依法實(shí)施貨幣政策，對(duì)人民幣問題和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理和調(diào)控。

2005年7月21日，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管

理的浮動(dòng)匯率制。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，

選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)I根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形

勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對(duì)人民幣匯率進(jìn)

行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

9、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容及其作用。（P62）

答：1、以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國(guó)際貨幣體系。

2、實(shí)行固定匯率。

3、建立?個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織（IMF）

布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國(guó)際金匯兌本位制，它的建立對(duì)第二次世界大戰(zhàn)后世界經(jīng)

濟(jì)的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。首先，美元等同于黃金成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，彌補(bǔ)了國(guó)際清

償能力的不足。其次，固定匯率制使匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，為世界貿(mào)易、投資的發(fā)展提供了匯

率條件。第三，國(guó)際貨幣基金組織的成立促進(jìn)了國(guó)際貨幣合作，其對(duì)會(huì)員國(guó)提供的各種貸款

緩解了會(huì)員國(guó)國(guó)際收支的困難，有助于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

10、布雷頓森林體系的缺陷及其崩潰的原因。（P62）

答：布雷頓森林體系是在美國(guó)在全世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的條件下建立起來的，因而其盛

衰與美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和地位的變化有著緊密聯(lián)系。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)衰落和美元危機(jī)的不

斷爆發(fā)，以美元為中心的這個(gè)國(guó)際貨幣體系也必然逐步削弱，并最終走向終結(jié)。

與此同時(shí)，''雙掛鉤”的規(guī)定蘊(yùn)含了布雷頓森林體系內(nèi)在的不可克服的缺陷。美國(guó)耶魯

大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬指出，“雙掛鉤”的規(guī)定使美元處于一種進(jìn)退兩難的狀況中：為了保證

美元與黃金之間的固定比價(jià)和可自由兌換，美國(guó)應(yīng)控制美元向境外輸出；而美元替代黃金成

為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位又使其他國(guó)家需要大量的美元，這又要求美元大量向境外輸出。顯然，

這兩者之間是完全矛盾的：為了滿足世界各國(guó)發(fā)展的需要，美元供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)；而美元

供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，將使美元同黃金的兌換性難以維持。這種矛盾被稱為“特里芬難題”?！疤?/p>

里芬難題”指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及危機(jī)發(fā)生的必然性。

20世紀(jì)60年代以后，德國(guó)、日本等國(guó)的經(jīng)濟(jì)開始迅速發(fā)展，突破了美國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的

壟斷和美元的霸主地位。美國(guó)外匯收支出現(xiàn)大量逆差，黃金儲(chǔ)備外流，以致到60年代末出

現(xiàn)黃金儲(chǔ)備不足以抵補(bǔ)短期外債的狀況，國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)大量拋售美元、搶購(gòu)黃金和其他貨

幣，并用美元向美國(guó)擠兌黃金的現(xiàn)象，美元危機(jī)不斷。在這種情況下，一些國(guó)家的貨幣也不

再與美元保持固定匯率，從而動(dòng)搖了布雷頓森林體系。1973年2月，國(guó)際金融市場(chǎng)又一次

爆發(fā)美元危機(jī)，掀起拋售美元、搶購(gòu)德國(guó)馬克、日元和黃金的風(fēng)潮，西方主要國(guó)家紛紛宣布

放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率。1974年4月1日，貨幣與黃金完全脫鉤，以美元為中心的

布雷頓森林體系徹底崩潰。

11.牙買加體系的核心內(nèi)容（P63）

答：牙買加體系的核心內(nèi)容包括：?是將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化，

國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動(dòng)幅度。二是黃金非貨幣化。

三是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化。四是國(guó)際收支調(diào)節(jié)形式多樣化，主要通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、

國(guó)際貨幣基金組織的干預(yù)和貸款活動(dòng)來調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。

第二章信用

一、名詞解釋

1、道德范疇的信用：（P66）道德范疇的信用是指誠(chéng)信不欺，恪守諾言，忠實(shí)地踐履自己的

許諾或誓言。

2、經(jīng)濟(jì)范疇的信用：（P67）經(jīng)濟(jì)范疇中的信用則是指以償還本金和支付利息為條件的借貸

行為，因此，償還性與支付利息是信用活動(dòng)的基本特征。

3、直接融資：（P69）如果貨幣資金供求雙方通過?定的信用工具直接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的互通

有無，則這種融資形式被稱為直接融資。

4、間接融資：（P69）如果貨幣資金供求雙方通過金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)傾向資金的相互融通，

則這種融資形式被稱為間接融資。

5、信用風(fēng)險(xiǎn)：（P71）信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)

違約的可能性。

6、商業(yè)信用：（P72）商業(yè)信用是工商企業(yè)間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。

7、商業(yè)票據(jù)：（P73）商業(yè)票據(jù)是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的

憑證。

8、商業(yè)本票：（P74）商業(yè)本票是一種承諾式票據(jù)，通常是由債務(wù)人簽發(fā)給債權(quán)人承諾在一

定無條件支付給收款人或持票人的債務(wù)證書。

9、商業(yè)匯票：（P74）商業(yè)匯票是一種命令式票據(jù)，通常由商業(yè)的賣方對(duì)買方委托的付款銀

行簽發(fā)，標(biāo)示買方于規(guī)定日期支付貨款。

10、銀行信用：（P76）銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用。

11、國(guó)家信用：（P77）國(guó)家信用是以政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用。

12、中央政府債券：（P78）中央政府債券亦稱國(guó)債，是一國(guó)中央政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或籌措

建設(shè)資金而發(fā)行的債券。

13、地方政府債券：（P78）地方政府債券指某?國(guó)家中有財(cái)政收入的地方政府地方公共機(jī)構(gòu)

發(fā)行的債券。

14、消費(fèi)信用：（P79）消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用

于其消費(fèi)支出的一種信用形式。

15、消費(fèi)信貸：（P80）消費(fèi)信貸是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對(duì)消費(fèi)

者個(gè)人發(fā)放的貸款。

二、簡(jiǎn)答

1、道德范疇信用與經(jīng)濟(jì)范疇信用的關(guān)系（P67）

答：道德范疇中的信用與經(jīng)濟(jì)范疇中的信用既有聯(lián)系又有區(qū)別。

二者的聯(lián)系體現(xiàn)在道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)。如果沒有基本的誠(chéng)信概念，

沒有借貸雙方當(dāng)事人之間基本的信任，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中就不會(huì)有任何借貸行為的發(fā)生。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

中，沒有人愿意將貨幣或商品出借給一個(gè)缺乏誠(chéng)信的個(gè)人；同樣，一個(gè)缺乏誠(chéng)信的企業(yè)會(huì)被

所有的貸方所摒棄。

二者最大的區(qū)別在于道德范疇信用的非強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。誠(chéng)信不欺是人

類從事任何活動(dòng)都應(yīng)該遵守的基本首先規(guī)范，但這種道德規(guī)范僅受社會(huì)輿論、傳統(tǒng)習(xí)慣和內(nèi)

心信念的約束，卻不受成文契約的制約，不具有法律的強(qiáng)制性；而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的信貸活

動(dòng)以產(chǎn)權(quán)明晰為基礎(chǔ)，以法律條文為保障，借貸合同具有法律效應(yīng)，貸方與借方的權(quán)利與都

受法律的保護(hù)和約束。

2、信用關(guān)系中的各個(gè)部門分別起著什么樣的作用（P68）

答：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，為了對(duì)一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析，通常會(huì)把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為五個(gè)

部門，即個(gè)人部門、非金融企業(yè)部門、政府部門、金融部門和國(guó)外部門。各部門內(nèi)部及各部

門之間的經(jīng)濟(jì)往來交易構(gòu)成一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。在一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，五個(gè)部門之間

有著復(fù)雜的信用關(guān)系。

個(gè)人部門：個(gè)人是指任何有貨幣收入的自然人。當(dāng)把所有的個(gè)人作為一個(gè)整體，從整體

的視角來看，幾乎在任何國(guó)家，個(gè)人部門都是貨幣資金的盈余部門，是貨幣資金的主要貸出

者。

非金融企業(yè)部門:企業(yè)部門既是貨幣資金的主要需求者，同時(shí)也是貨幣資金的重要供給

者。但從整體視角看，企業(yè)部門對(duì)貨幣資金的需求通常大于其對(duì)貨幣資金的供給，是赤字部

門，是貨幣資金的主要需求者。

政府部門：信用關(guān)系中的政府通常是貨幣資金的凈需求者。

國(guó)外部門：國(guó)際收支是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)與其他國(guó)家因經(jīng)濟(jì)交易所發(fā)生的全部貨

幣收支。如果在這個(gè)時(shí)期內(nèi)，一國(guó)來自其他國(guó)家的所有收入少于該國(guó)對(duì)其他國(guó)家的貨幣支出，

則稱為國(guó)際收支逆差；反之，則稱為國(guó)際收支順差。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差時(shí)，其盈余部

分的外匯資金就成為國(guó)際間貨幣借貸的主要供給來源；反之，當(dāng)--國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，

其赤字部分的外匯資金需要從其他國(guó)家借入。

金融部門：在信用關(guān)系中，金融機(jī)構(gòu)的主要功能是充當(dāng)信用媒介。

3、直接融資與間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)（P70）

答：直接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的合理配置。

（2）有利于加強(qiáng)貨幣資金供給者對(duì)需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提高貨幣資金的使用效益。

（3）有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金。

（4）直接融資由于沒有金融機(jī)構(gòu)獲取利差等中間環(huán)節(jié)，因此，對(duì)于貨幣資金需求者來說,

籌資成本較低；對(duì)于貨幣資金借給者來說，投資收益較高。

直接融資的局限性主要表現(xiàn)在：（1）直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動(dòng)性在

很大程度上受制于金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度與效率。（2）對(duì)貨幣資金供給者來說，由于其要與資

金的需求者直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系和所有權(quán)關(guān)系，因而資金需求者的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)直接影響其

本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。

間接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）靈活便利。（2）分散投資、安全性高。（3）具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

間接融資的局限性主要表現(xiàn)為：（1）由于割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，從而減少了資金

供給者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力。（MM2-2）金融機(jī)構(gòu)作為資金供求雙方的信用中

介，要從其經(jīng)營(yíng)服務(wù)中獲取收益，這相應(yīng)增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者

的投資收益。

4、簡(jiǎn)述信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用（P71）

答：信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用具有雙重性。

信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極作用：（1）調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。（2）

動(dòng)員閑置資金，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的消極作用：信用風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)信用利用不當(dāng)，信用規(guī)模過

度擴(kuò)張，也會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的集聚，進(jìn)而威脅社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)行。信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)

人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性。

5、簡(jiǎn)述商業(yè)信用的作用與局限性（P73）

答：商業(yè)信用的作用為：溝通上下游企業(yè)之間的聯(lián)系，從而促進(jìn)生產(chǎn)和流通的順暢進(jìn)行。

在強(qiáng)調(diào)商業(yè)信用積極作用的同時(shí)，也不能否認(rèn)商業(yè)信用的局限性。首先，商業(yè)信用在規(guī)

模上存在著局限性。商業(yè)信用是企業(yè)間買賣商品時(shí)發(fā)生的信用，以商品買賣為基礎(chǔ)，因而，

其規(guī)模會(huì)受商品買賣數(shù)量的限制，而且生產(chǎn)企業(yè)也不可能超出所售商品量向?qū)Ψ教峁┥虡I(yè)信

用，這決定了商業(yè)信用的規(guī)模上的界限。其次，商業(yè)信用存在方向上的局限性。商業(yè)信用通

常是由上游下游企業(yè)，如原材料企業(yè)向加工企業(yè)提供，生產(chǎn)企業(yè)向銷售企業(yè)提供，批發(fā)企業(yè)

向零售企業(yè)提供，一般很能逆向提供，而在那些相互之間沒有買賣關(guān)系的企業(yè)之間，則更不

容易發(fā)生商業(yè)信用。再次，商業(yè)信用存在著期限上的局限性。商業(yè)信用的期限般較短，會(huì)

受到企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)時(shí)間的限制，通常只能用來解決短期資金融通的需要。

6、簡(jiǎn)述商業(yè)票據(jù)的基本特征和票據(jù)行為（P73）

答：商業(yè)票據(jù)的基本特征包括：（1）是一種有價(jià)票證，以一定的貨幣金額發(fā)現(xiàn)其價(jià)值。（2）

具有法定的式樣和內(nèi)容。（3）是一種無因票證。（4）可以轉(zhuǎn)讓流通。

商業(yè)票據(jù)行為：（1）票據(jù)簽發(fā)。（2）票據(jù)背書。（3）票據(jù)貼現(xiàn)。（4）票據(jù)抵押。

7、簡(jiǎn)述銀行信用的特點(diǎn)及其與商業(yè)信用的關(guān)系（P76）

答：銀行信用具有三個(gè)突出特點(diǎn)：第一，銀行信用的貨幣資金來源于誰都中部門暫時(shí)閑置

的貨幣資金，銀行通過吸收存款的方式將其積聚為巨額的可貸資金，乂通過發(fā)放貸款的方式

將其貸放給貨幣資金的需求者，銀行在其中發(fā)揮信用中介的職能。第二，銀行信用是以貨幣

形態(tài)提供的，而貨幣是一般的購(gòu)買手段，可以與其他任何商品相交換，因此銀行信用可以獨(dú)

立于商品買賣活動(dòng)，具有廣泛的授信對(duì)象。第三，銀行信用提供的存貸款方式具有相對(duì)的靈

活性，期限可長(zhǎng)可短，數(shù)量可大可小，可以滿足存貸款人在數(shù)量和期限上的多樣化需求。

銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系：（1）銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起

來的。（2）銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性。（3）銀行信用的出現(xiàn)進(jìn)?步促進(jìn)了商業(yè)信用

的發(fā)展。

8、簡(jiǎn)述國(guó)家信用的作用（P77）

答：國(guó)家信用是以國(guó)家為主體進(jìn)行的一種信用活動(dòng)。國(guó)家按照信用原則以發(fā)行債券等方式，

從國(guó)內(nèi)外貨幣持有者手中借入貨幣資金，因此，國(guó)家信用是?種國(guó)家負(fù)債指以國(guó)家為一方

所取得或提供的信用。包括國(guó)內(nèi)信用和國(guó)際信用。國(guó)內(nèi)信用是國(guó)家以債務(wù)人身份向國(guó)內(nèi)居民、

企業(yè)、團(tuán)體取得的信用，它形成國(guó)家的內(nèi)債。國(guó)際信用是國(guó)家以債務(wù)人身份向國(guó)外居民、企

業(yè)、團(tuán)體和政府取得的信用。就國(guó)內(nèi)信用來說，它是由于政府財(cái)政收入不敷支出、出現(xiàn)赤字

時(shí)發(fā)生的，是政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的一種手段。

9、簡(jiǎn)述消費(fèi)信用的形式與作用（P79）

答：賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸是消費(fèi)信用的典型形式。

消費(fèi)信用的作用具有雙重性。從積極方面來說：第一，消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)

消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的消費(fèi)需求總量，從而促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增

長(zhǎng)。第二，消費(fèi)信用的發(fā)展主消費(fèi)者個(gè)人提供了將未來的預(yù)期收入用于當(dāng)前消費(fèi)的有效途徑,

使其實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)消費(fèi)選擇，提升了消費(fèi)者的生活質(zhì)量及其效用總水平。第三，消費(fèi)信用的正

常發(fā)展有利于促進(jìn)新技、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。

第三章利息與利率

一、名詞解釋

1、貨幣的時(shí)間價(jià)值：（P85）貨幣的時(shí)間價(jià)值，就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于

其未來的價(jià)值。

2、收益資本化：（P86）利息轉(zhuǎn)化主收益的般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何

有收益的事物通過收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資

本化。

3、現(xiàn)值：（P88）現(xiàn)值，指資金折算至基準(zhǔn)年的數(shù)值，也稱折現(xiàn)值、也稱在用價(jià)值，是指對(duì)

未來現(xiàn)金流量以恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)后的價(jià)值。

4、終值：（P88）按一定的利率水平計(jì)算出來其在未來某一時(shí)點(diǎn)上的金額，這個(gè)金額通常被

稱作終值。

5、到期收益率：（P88）到期收益率通常被稱作為利率的代表，被認(rèn)為是計(jì)量利率最精確的

指標(biāo)。

6、基準(zhǔn)利率：（P89）基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。

7、無風(fēng)險(xiǎn)利率：（P89）無風(fēng)險(xiǎn)利率，是指這種利率僅反映貨幣的時(shí)間價(jià)值，即僅反映市場(chǎng)

中貨幣資金的供求關(guān)系，不包含對(duì)任何風(fēng)險(xiǎn)因素的補(bǔ)償。

8、名義利率：（P90）名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率。

9、實(shí)際利率：（P90）實(shí)際利率是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買力不變條件下的利率。

10、固定利率：（P90）固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求善的變化而

相應(yīng)調(diào)整的利率。

11、浮動(dòng)利率：（P90）浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況

而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。

二、簡(jiǎn)答

1,簡(jiǎn)述基準(zhǔn)利率的作用（P89）

答：基準(zhǔn)利率是在整個(gè)利率體系中起核心作用并能制約其他利率的基本利率.

基準(zhǔn)利率首先要是一個(gè)市場(chǎng)化的利率,有廣泛的市場(chǎng)參與性，能夠充分地反映市場(chǎng)供求關(guān)系,

其次他要是一個(gè)傳導(dǎo)性利率，在整個(gè)利率體系中處于支配地位，關(guān)聯(lián)度強(qiáng)，影響大，最后它

要具備一定的穩(wěn)定性，便于控制。

2、名義利率與實(shí)際利率的區(qū)別與聯(lián)系（P90）

答：實(shí)際利率與名義利率有的區(qū)別：名義利率并不是投資者能夠獲得的真實(shí)收益，還與貨

幣的購(gòu)買力有關(guān)。如果發(fā)生通貨膨脹，投資者所得的貨幣購(gòu)買力會(huì)貶值，因此投資者所獲得

的真實(shí)收益必須剔出通貨膨脹的影響，這就是實(shí)際利率。

實(shí)際利率，指物價(jià)水平不變，從而貨幣購(gòu)買力不變條件下的利息率。名義利率與實(shí)際利

率存在著下述關(guān)系：（1）當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率和實(shí)際利率相等，計(jì)息周期短于一

年時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率。（2）名義利率不能是完全反映資金時(shí)間價(jià)值，實(shí)際利率才真

實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值。（3）名義利率越大，周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差值就

越大。

3、經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么將到期收益率作為計(jì)量利率最精確的指標(biāo)（P88）

答：貨幣具有時(shí)間價(jià)值，今天的1元我要比1元錢具有更高的價(jià)值，具體上來說，n年后才

能得以的1元錢，只值今天的1/（1+r）n元。債券的到期收益率是使從債券工具上獲得的

回報(bào)的現(xiàn)值與其價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家

認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述。

4、在我國(guó)目前的利率體系中，哪些屬于市場(chǎng)利率，哪些屬于官定利率（P90）

答：市場(chǎng)利率是指在某一時(shí)點(diǎn)，金融市場(chǎng)上由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自

由議定的利率。官定利率是指中央銀行或金融管理當(dāng)局確定的利率。行業(yè)利率是指由非政府

部門的金融行業(yè)自律性組織，如銀行公會(huì)等所確定的利率。

中國(guó)人民銀行制定、調(diào)整以下利率：中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率和再貼現(xiàn)利

率、金融機(jī)構(gòu)存貸款利率、優(yōu)惠貸款利率、罰息利率、同業(yè)存款利率、利率浮動(dòng)幅度、其他。

金融機(jī)構(gòu)根據(jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定確定以下利率：浮動(dòng)利率、內(nèi)部資金往來利率、

同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、中國(guó)人民銀行允許確定的其他等量利率。

可見在我國(guó)，目前以官定利率為主，尤其是存貸款利率；市場(chǎng)利率范圍有限，主要是在

同業(yè)拆借等領(lǐng)域。目前，我國(guó)沒有行業(yè)利率。

5、簡(jiǎn)述馬克思的利率決定理論的一般原理（P91）

答：馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價(jià)

值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利息的這種質(zhì)的規(guī)定性決定了它的量的規(guī)定性：利息量

的多少取決于利潤(rùn)總額，利率取決于平均利潤(rùn)率。馬克思認(rèn)為，利息只能是利潤(rùn)的一部分，

因此，利潤(rùn)本身就成為利息的最高界限，平均利潤(rùn)率則成為利率的上限。利率的下限應(yīng)該是

大于零的正數(shù)，因?yàn)槿绻蕿榱?，那么有資本而未營(yíng)運(yùn)的資本家就不會(huì)把資本貸出。因此,

利率總是在零和平均利潤(rùn)之間波動(dòng)。馬克思進(jìn)一步指出，在零和平均利潤(rùn)率之間，利率的高

低主要取決于借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)。?般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會(huì)較低，

反之，利率較高。

6、簡(jiǎn)述西方利率決定理論（P91）

答：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的利率決定理論主要從供求關(guān)系著眼，他們都認(rèn)為利率是由供求均衡點(diǎn)所

決定的。他們之間的主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率。

傳統(tǒng)利率決定理論：傳統(tǒng)利率理論也被稱為實(shí)際利率理論。這咱理論強(qiáng)調(diào)非貨幣的實(shí)際

因素在利率決定中的作用，認(rèn)為儲(chǔ)蓄和投資是決定兩個(gè)重要因素。

凱恩斯的利率決定理論：凱恩斯強(qiáng)調(diào)貨幣因素在利率決定中的作用，認(rèn)為利率決定于貨

幣供給貨幣需求數(shù)量的對(duì)比。

可貸資金論：可貸資金論將傳統(tǒng)的利率理論和凱恩斯的利率理論結(jié)合起來，提出利率是

山可貸資金的供給和需求決定的。

7、試論述影響利率變化的因素（P92）

答：影響利率變化的因素有：

（1）風(fēng)險(xiǎn)因素。現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)處不在，違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)

風(fēng)險(xiǎn)等是每一一個(gè)債權(quán)人不得不面對(duì)與承擔(dān)的。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相對(duì)應(yīng)，因此，風(fēng)險(xiǎn)是影

響利率水平的一個(gè)十分重要的因素。債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)低，違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也低，則他支付的利

率水平較低：相反，債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)較高，則他需要支付較高的違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，利率成本也

會(huì)相應(yīng)提高。

（2）通貨膨脹因素。通貨膨脹因素對(duì)利率的影向可以從名義利率與實(shí)際利率的區(qū)分中獲

得，伴隨著通貨膨脹發(fā)生的是貨幣購(gòu)買力的下降，是酬金的貶值。通貨膨脹越嚴(yán)重，酬金的

貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹中的酬金損失，資金貸出者通

常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而相應(yīng)上升。

（3）利率管制因素。利率管制因素是指由政府有關(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動(dòng)的

界限，由此可見，在實(shí)施利率管制的國(guó)家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個(gè)重要因素。

由于管理利率排斥種類經(jīng)濟(jì)因素對(duì)利率的直接影響，政府確定的管理利率難以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)

中的資金供求關(guān)系，不均衡的利率水平容易引起資金的錯(cuò)誤配置，降低資金的使用效率，因

此，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家通常都實(shí)行利率市場(chǎng)化政策，取消利率管制。相比較之下，多數(shù)發(fā)展

中國(guó)家對(duì)利率實(shí)行管制，原因在于：經(jīng)濟(jì)貧困、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足、投資資金緊張的背景下，政

府希望通過人為管制的低利率政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展。

8、試述利息為什么成為收益的?般形態(tài)及其作用。（P86）

答：作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)——利息是

貨幣資金所有者理所當(dāng)然的收入。與此相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營(yíng)所得的利潤(rùn)分為利息

與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤(rùn)才是經(jīng)營(yíng)所得。于是利息就成為一個(gè)

尺度，用來衡量投資收益的高低，如果投資回報(bào)率低于利息率則根本不要投資。

作用：利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物

通過收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。一般來

說，收益（C）是本金（P）與利率（r）的乘積，即：C=PXr

9、簡(jiǎn)述收益資本化規(guī)律的應(yīng)用（P86）

答：收益資本化是商品經(jīng)濟(jì)是的規(guī)律，只要利息成為收益的一般代表，這個(gè)規(guī)律就發(fā)揮作用。

收益資本化規(guī)律作用的領(lǐng)域非常廣泛，土地交易、證券買賣、人力資本的衡量等，都是這一

規(guī)律發(fā)揮作用的場(chǎng)所。

10、試述利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用以及利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用（P93）

答：利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用：

（1）利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配

（2）利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇

（3）利率的變動(dòng)影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營(yíng)管理

利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用：

（1）在經(jīng)濟(jì)蕭條期，中央銀行會(huì)通過貨幣政策操作引導(dǎo)利率走低，促進(jìn)消費(fèi)和投資，

以此拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；

（2）在經(jīng)濟(jì)高漲期，中央銀行財(cái)會(huì)通過政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資，

抑制經(jīng)濟(jì)地?zé)帷?/p>

11＞簡(jiǎn)述利率發(fā)揮作用的條件（P9）

答：利率發(fā)揮作用的條件為：

第一，微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感。

第二，由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降。

第三，建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系。

12、簡(jiǎn)述我國(guó)為什么要實(shí)行利率市場(chǎng)化（P95）

答：簡(jiǎn)單的說，利率由市場(chǎng)決定，是自由主義學(xué)派的觀點(diǎn)。早期代表人物是英國(guó)亞當(dāng)?斯密，

也就是發(fā)揮市場(chǎng)這個(gè)看不見的手的作用，讓資源配置通過競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰來實(shí)現(xiàn)。政府是民

主和自由的障礙，政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)只會(huì)增加市場(chǎng)成本和壁壘。

凱恩斯學(xué)派則提倡政府的監(jiān)管，認(rèn)為市場(chǎng)的實(shí)現(xiàn)需要若干條件，比如完全競(jìng)爭(zhēng)，但是實(shí)際是

難以實(shí)現(xiàn)的，需要政府干預(yù)來彌補(bǔ)。

利率是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)，目前我國(guó)還是行政干預(yù)和命令決定為主的，而不是由完全

由市場(chǎng)決定?，F(xiàn)在較為普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，利率由市場(chǎng)決定，但政府應(yīng)該實(shí)現(xiàn)必要的干預(yù)。例

如美國(guó)的利率雖然實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化，仍由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)進(jìn)行必要的調(diào)整，尤其在最近幾個(gè)財(cái)

政年度，調(diào)整卜分頻繁。

13、簡(jiǎn)述我國(guó)進(jìn)行利率市場(chǎng)化的改革中，中國(guó)人民銀行確定了利率市場(chǎng)化改革的總體思路。

答：在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程中，中國(guó)人民銀行確定了利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先

開放貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸利率的市場(chǎng)化；存貸利率市場(chǎng)化按照

“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行，逐步建

立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利

率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

第四章匯率與匯率制度

一、名詞解釋

1、外匯：（P99）外匯是指以外向表示的可以用途國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)

鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、

外幣有價(jià)證券（包括債券、股票等）、告別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。

2、自由外匯:（P100）自由外匯是指無需貨幣改造國(guó)貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn),就可以隨時(shí)自由兌

換成其他國(guó)有的貨幣或者向第三國(guó)輸支付的外匯。

3、匯率：（P101）匯率又稱匯價(jià)、外匯行市或外匯牌價(jià)，是一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比

率，或者說是一國(guó)貨幣相對(duì)于另一國(guó)貨幣的價(jià)格。

4、直接標(biāo)價(jià)法：（P101）直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位（100或1000）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，

折算成若干單位的本國(guó)貨幣來表示匯率。

5、間接標(biāo)價(jià)法：（P101）間接票價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的

外國(guó)貨幣來表示的匯率。

6、基準(zhǔn)匯率：（P101）各國(guó)選定一種或幾種外國(guó)貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國(guó)

貨幣的兌換比率，這個(gè)匯率即被稱為基準(zhǔn)匯率。

7、套算匯率：（P101）套算匯率又稱交叉匯率，是根據(jù)本國(guó)基準(zhǔn)匯率套算出本國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際

金融市場(chǎng)上其他貨幣的匯率，或套算出其他外向之間的匯率。

8、即期匯率：（P101）一般的外匯交易是在買賣雙方成交后的當(dāng)［I或2個(gè)營(yíng)業(yè)II內(nèi)進(jìn)行外匯

交割，這種即期外匯使用的匯率就是即期匯率，也叫現(xiàn)匯匯率。

9、遠(yuǎn)期匯率：（P101）遠(yuǎn)期匯率是在未來一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合

同達(dá)成協(xié)議的匯率。

10、中間匯率：（P102）中間匯率亦稱“外匯買賣中間價(jià)”。買入?yún)R率與賣出匯率的平均數(shù)。

它是不含銀行買賣外匯收益的匯率。銀行在買賣外匯時(shí)，要以較低的價(jià)格買進(jìn)，以較高的價(jià)

格賣出，從中獲取營(yíng)業(yè)收入。中間匯率常用來衡量和預(yù)測(cè)某種貨幣匯率變動(dòng)的幅度和趨勢(shì)。

11、買入?yún)R率:(P102)買入?yún)R率是銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。

12、賣出匯率:(P102)賣出匯率是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。

13、官方匯率:(P102)官方匯率亦稱法定匯率，是指國(guó)家貨幣管理當(dāng)局所公布的匯率。

14、市場(chǎng)匯率:(P102)市場(chǎng)匯率是指在外匯市場(chǎng)上由外匯供求決定的匯率。

15、有效匯率:(P102)有效匯率是指某種加權(quán)平均匯率，它是一種貨幣與其他多種貨幣雙

邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。

16、名義匯率：（P102）名義利率，是央行或其它提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨

膨脹因素的利率，即利息（報(bào)酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。

17、實(shí)際匯率：（P102）實(shí)際利率，指物價(jià)水平不變，從而貨幣購(gòu)買力不變條件下的利息率。

18、購(gòu)買力平價(jià)理論：（P103）人們之所以需要其他國(guó)家的貨幣，是因?yàn)檫@些貨幣在其他發(fā)

行國(guó)家具有購(gòu)買商品和服務(wù)的能力，這樣，兩國(guó)貨幣的兌換比率就主要應(yīng)該由兩國(guó)貨幣的購(gòu)

買力之比決定。購(gòu)買力平價(jià)理論有絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)兩種形式。

19、絕對(duì)購(gòu)買力：（P103）平價(jià)理論以開放經(jīng)濟(jì)條件下的“一價(jià)定律”為基礎(chǔ)。

20、相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：（P104）認(rèn)為交易成本的存在使一價(jià)定律并不能完全存在，同時(shí)在各

車物價(jià)指數(shù)的編制中，不同國(guó)家所選取的樣本商品的及其所占的權(quán)重也不相同。

21、固定匯率制：（P111）固定匯率制是指兩國(guó)貨幣的匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度被限

制在較小的范圍內(nèi)，各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。

22、浮動(dòng)匯率制：（Pill）浮動(dòng)匯率制是指一國(guó)貨幣當(dāng)局不再規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比

價(jià)，也不規(guī)定匯率波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定的?種匯率制度。

23、特別提款權(quán)：（P100）特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位,

亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。

24、匯率制度：（P111）匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的安排或

規(guī)定。

二、簡(jiǎn)答

1.簡(jiǎn)述外匯的含義（P99）

答：外匯的最初含義是指國(guó)外匯兌，即人們通過特定的金融機(jī)構(gòu)將一國(guó)貨幣兌換成另一種貨

幣，借助于各種金融工具對(duì)國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。這也是外匯的動(dòng)態(tài)含

義。

外匯的靜態(tài)含義是指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券（如外

國(guó)政府債券、信用級(jí)別比較高的外國(guó)公司債券和股票等）、外幣支付憑證等。

2.簡(jiǎn)述直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的區(qū)別（P101）

答：直接報(bào)價(jià)法是把美元作為固定單位，即一美元等于多少外幣，如日元、港幣、瑞士法郎、

加拿大元采取這種報(bào)價(jià)法。報(bào)價(jià)：數(shù)字增大表示美元上漲，數(shù)字減少表示美元下跌。

間接報(bào)價(jià)法是指一單位的某種外幣等于多少美元，如英鎊、澳元、歐元采取這種報(bào)價(jià)法。報(bào)

價(jià)：數(shù)字增大表示美元下跌，數(shù)字減少表示美元上漲。

3.簡(jiǎn)述匯率種類的劃分（P101）

答：匯率的種類有：

根據(jù)制定匯率的方法不同，分為基準(zhǔn)匯率利套算匯率。

按照外匯交易的清算交割時(shí)間劃分，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。

從銀行買賣外匯的角度區(qū)分，可分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。

按照國(guó)家對(duì)匯率管制的寬嚴(yán)程度可分為官方匯率和市場(chǎng)匯率。

以是否剔除通貨膨脹因素為標(biāo)準(zhǔn)，可分為名義匯率和實(shí)際匯率。

4、簡(jiǎn)述匯率的作用（P108）

答：匯率的作用有：

（1）匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響；

（2）匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響；

（3）匯率對(duì)物流水平的影響；

（4）匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響。

5、試述人民幣升值的影響（P110）

答：人民幣升值對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響是相當(dāng)大的，其影響最大的是外貿(mào)領(lǐng)域。升值對(duì)我國(guó)

外貿(mào)的影響既有積極方面，也有消極方面。枳極方面有：第一，有利于進(jìn)口成本的降低。第

二，有利于推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。第三，有利于改善貿(mào)易條件。第四，有利于緩解貿(mào)易

摩擦。第五，有利于中國(guó)企業(yè)“走出去”。

人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)外貿(mào)的消極的影響:第、削弱我國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)。第二，不利

于我國(guó)吸引外資。

6、影響我國(guó)人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)的因素（P107）

答：影響我國(guó)人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)的因素有：

第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持的快速增長(zhǎng)、較低的通貨膨脹和較高的利率水平，是人民幣匯

率升值的內(nèi)在原因。

第二，全球國(guó)際收支失衡因素。

第三，市場(chǎng)預(yù)期因素。

第四，該時(shí)期外匯管理體制下的一些制度安排，如企業(yè)強(qiáng)制性結(jié)售匯、外匯指定銀行頭

寸持有限制管理等，扭曲了外匯市場(chǎng)供求關(guān)系，銀行、企業(yè)、居民的交易、投資、投機(jī)等外

匯需求受到抑制，外匯供給被夸大，某種程度上也失去了人民幣升值壓力。

第五，該時(shí)期人民幣升值也存在國(guó)際政治因素。

7、匯率決定理論（P103）

答：匯率決定理論是匯率理論的重要組成部分。主要有：

（1）國(guó)際借貸說；（2）購(gòu)買力平價(jià)理論；（3）匯兌心理說；（4）利率平價(jià)理論；（5）貨

幣分析說；（6）資產(chǎn)組合平衡理論

8、簡(jiǎn)述購(gòu)買力平價(jià)理論存在的局限性。

答：購(gòu)買力平價(jià)理論也存在局限性。（1）該理論將物價(jià)水平視為決定匯率的惟一重要因素，

而在現(xiàn)實(shí)中，決定匯率的因素即多又復(fù)雜。（2）在不同國(guó)家，因生產(chǎn)效率、收入水平和消費(fèi)

偏好的差異而存在的不可貿(mào)易品的價(jià)格差異，不可能通過套利行為促使價(jià)格趨同，因而總會(huì)

存在匯率與購(gòu)買力平價(jià)的背離。（3）由于各國(guó)之間存在諸多差異，難以在技術(shù)層面實(shí)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)

和計(jì)算口徑的一致，購(gòu)買力平價(jià)的精確計(jì)算較為困難，故影響了其可操作性。

9、試述影響匯率變動(dòng)的主要因素（P106）

答：影響匯率變動(dòng)的主要因素有：（1）通貨膨脹：（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（3）國(guó)際收支；（4）

利率；（5）心理預(yù)期；（6）政府干預(yù)

10、一國(guó)選擇匯率制度時(shí)需要考慮的因素（P113）

答：盡管浮動(dòng)匯率制度更為市場(chǎng)化和靈活，但浮動(dòng)匯率并不適用于所有國(guó)家，主要是由于：

（1）一般認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或GNP衡量標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小的國(guó)家不太適用浮動(dòng)匯率制。經(jīng)

濟(jì)規(guī)模較大的國(guó)家則較適宜采用浮動(dòng)匯率制。

（2）通貨膨脹率較氏的國(guó)家適宜采用浮動(dòng)匯率制。

（3）一國(guó)已經(jīng)放松了對(duì)國(guó)際資本注入、流出本國(guó)的限制，而且貨幣當(dāng)局手中沒有掌握足

以干預(yù)外匯市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備數(shù)量，實(shí)施浮動(dòng)匯率制比較適宜。

11、簡(jiǎn)述我國(guó)匯率制度的改革的總體目標(biāo)和原則（PH4）

答：我國(guó)匯率制度改革的總體目標(biāo)是，建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制

度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

在匯率制度改革中支持的原則是主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。主動(dòng)性，就是主要根據(jù)我國(guó)

自身改革和發(fā)展的需要，決定匯率改革和發(fā)展的需要，決定匯率改革的方式，內(nèi)容和時(shí)機(jī)；

匯率改革要充分考慮對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的影響。可控性，就是人民幣匯率的

變化要在宏觀管理上能夠控制得住，既要推進(jìn)改革，又不能失去控制，避免出現(xiàn)金融市場(chǎng)動(dòng)

蕩和經(jīng)濟(jì)大的波動(dòng)。漸進(jìn)性，就是根據(jù)市場(chǎng)變化，充分考慮各方面的承受能力，有步驟地推

進(jìn)改革。

12、試述國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率制度的分類。（Pill）

答：1999年，國(guó)際貨幣基金組織基于其成員國(guó)事實(shí)上的匯率制度安排，將匯率制度分為八

類：

（1）無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排。主要有美元化匯率和貨幣聯(lián)盟匯率，即一國(guó)將另一國(guó)

貨幣作為惟一法定貨幣在本國(guó)流通。

（2）貨幣局制度。即一國(guó)貨幣當(dāng)局從法律上隱含地承諾本國(guó)貨幣按固定匯率兌換某種特

定的外幣，同時(shí)通過對(duì)貨幣發(fā)行權(quán)限的限制來保證履行法定承諾。我為香港特別行政區(qū)實(shí)行

貨幣局制度。

（3）其他傳統(tǒng)的固定盯住制。即一國(guó)貨幣當(dāng)局將本國(guó)貨幣按固定匯率盯住一種主要外向

或者是一籃子外幣，匯率圍繞中心匯率上下波幅不超過1%?

（4）平行盯住的匯率安排。即一國(guó)匯率被保持在官方或?qū)嶋H的固定匯率帶內(nèi)波動(dòng)，其波

動(dòng)幅度超過中心匯率上下1%0

（5）爬行盯住匯率安排。即一國(guó)匯率按照固定的、預(yù)先宣布比率做較小的定期調(diào)整，或

者根據(jù)若干量化指標(biāo)的變動(dòng)，定期小幅度調(diào)整匯率。

（6）爬行帶內(nèi)的浮動(dòng)匯率安排。即-國(guó)匯率在??定范圍內(nèi)圍繞中心匯率上下浮動(dòng)，同時(shí)

中心匯率按照固定的、預(yù)先宣布的比率做定期調(diào)整，或者根據(jù)若干量化指標(biāo)的變動(dòng)，定期小

幅度調(diào)整中心匯率。

（7）不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動(dòng)制。即一國(guó)貨幣當(dāng)局通過在外匯市場(chǎng)上積極干

預(yù)來影響匯率的變動(dòng)，但不事先宣布匯率的干預(yù)方式。

（8）浮動(dòng)匯率制。即?國(guó)匯率水平基本上由市場(chǎng)決定，偶爾的外匯干預(yù)旨在緩和匯率變

動(dòng)，防止匯率過度波動(dòng)，而不是為匯率建立一個(gè)基準(zhǔn)匯率。

第五章金融市場(chǎng)概述

一、名詞解釋

1、金融市場(chǎng)：(P118)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場(chǎng)。其含

義有廣義和狹義之分。廣義金融市場(chǎng)既包括直接金融市場(chǎng)，又包括間接金融市場(chǎng)：狹義金融

市場(chǎng)則僅包括直接金融市場(chǎng)。

2、金融工具：(P119)是金融市場(chǎng)至關(guān)重要的構(gòu)成要素，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)中所有的貨幣資金交

易都以金融工具為載體，資金供求雙方通過買賣金融工具實(shí)現(xiàn)資金的相互融通。

3、股票：(P122)是股份有限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和

權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。

4、債券：(P121)是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者出

具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還酬金的債權(quán)債務(wù)憑證。

5、政府債券：(P121)是指由中央政府和地方政府發(fā)行的債券，它以政府的信譽(yù)作保證，因

而通常無需抵押品，其風(fēng)險(xiǎn)在各種債券中是最低的，利率水平也抵于金融債券和企業(yè)債券。

6、金融債券：(P121)發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行目的一般是為了籌集長(zhǎng)期資

金，金融債券的信用風(fēng)險(xiǎn)要低于公司債券，其利率水平也相應(yīng)低于公司債券。

7、公司債券：(P121)又被稱為企業(yè)債券，是由公司企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債券。

8、可轉(zhuǎn)換債券：(P122)是指公司債券附加可轉(zhuǎn)換條款，賦予債券持有人在一定期限內(nèi)按預(yù)

先確定的比例將債券轉(zhuǎn)換為該公司普通股的選擇權(quán)。

9、可贖回債券：(P122)是指該債券的發(fā)行公司被允許在債券到期日之前以事先確定的價(jià)格

和方式贖回部分或全部債券。

10、償還基金債券：(P122)要求發(fā)行公司按發(fā)債總額每年從盈利中提取一定比例存入信托

基金，定期償還本金，即從債券持有人手中購(gòu)回一定量的債券。

11、帶認(rèn)股權(quán)證的債券：(P122)是指公司債券可把認(rèn)股權(quán)證作為合同的一部分附帶發(fā)行。

12、優(yōu)先股：(P122)是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。

其具兩種優(yōu)先權(quán)：一是優(yōu)先分配權(quán)；二是優(yōu)先求償權(quán)。

13、普通股：(P122)是股份有限公司的股票。其股東可以出席股東大會(huì)，具有表決權(quán)、選

舉權(quán)和被選舉權(quán)等。

14、場(chǎng)內(nèi)交易方式：(P125)也叫交易所交易方式。交易所由金融管理部門批準(zhǔn)建立，為金

融工具的集中交易提供固定場(chǎng)所和有關(guān)設(shè)施，制定各項(xiàng)規(guī)則，監(jiān)督市場(chǎng)交易活動(dòng)，管理和公

布市場(chǎng)信息。

15、場(chǎng)外交易方式：(P125)是相對(duì)于交易所方式而言的，凡是在交易所之外的交易都可稱

作場(chǎng)外交易。山于這種交易最早主要是在各金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)上進(jìn)行的，因而也稱為柜臺(tái)交易

方式。沒有固定的集中的場(chǎng)所，分散于各地，規(guī)模有大有小，交易主要通過電訊手段完成。

16、發(fā)行市場(chǎng)：(P126)又稱一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是票據(jù)和證券等金融工具初次發(fā)行的場(chǎng)

所。這個(gè)場(chǎng)所中，籌資者將金融工具出售給最初始的投資者。因此，發(fā)行市場(chǎng)的主要功能是

資金籌集。

17、流通市場(chǎng)：(P126)又稱二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是對(duì)已發(fā)行金融工具進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易的市

場(chǎng)。因此，流通后場(chǎng)最重要的功能在于實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。

18、現(xiàn)貨市場(chǎng)：(P126)也稱即期交易市場(chǎng)，是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，在1—3日內(nèi)立

即進(jìn)行付款交割的市場(chǎng)。

19、期貨市場(chǎng)：(P126)是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，并不立即進(jìn)行交割，而是一定時(shí)間

后，如1個(gè)月、2個(gè)月或者3個(gè)月后進(jìn)行交割。

20、有形市場(chǎng)：(P127)是指有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，一般指交易所市場(chǎng)。

21、無形市場(chǎng)：(P127)是對(duì)交易所外進(jìn)行的金融交易的統(tǒng)稱，它的交易一般通過現(xiàn)代化的

電訊工具在各金融機(jī)構(gòu)、證券商及投資者之間進(jìn)行。

二、簡(jiǎn)答

1、簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素(PH9)

答：金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素主要包括市場(chǎng)參與主體、金融工具、交易價(jià)格和交易的組織方式。

(1)市場(chǎng)參與主體。金融市場(chǎng)的參與文體非常廣泛，政府部門、中央銀行、各類金融機(jī)、

工商企業(yè)和居民個(gè)人等出于不同目的廣泛地參與著金融市場(chǎng)的交易活動(dòng)。

(2)金融工具。金融工具是金融市場(chǎng)至關(guān)重要的構(gòu)成要素，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)中所有的貨幣

資金交易都以金融工具為載體，資金供求雙方通過買賣金融工具實(shí)現(xiàn)資金的相互融通。

(3)交易價(jià)格。交易價(jià)格是金融市場(chǎng)的另一個(gè)重要構(gòu)成要素。

(4)交易的組織方式。金融市場(chǎng)交易方式主要有兩種組織方式：場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易方

式。

2、金融工具的特征(P119)

答：金融工具種類繁多，千差萬別，但都有一些共同的特征。

(1)期限性。期限性是指金融工具通常都有規(guī)定的償還期限。

(2)流動(dòng)性。流動(dòng)性是指金融工具的變現(xiàn)能力，即轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購(gòu)買力貨幣的能力。

(3)風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性大小。

(4)收益性。收益性是指金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘硎找娴奶匦浴?/p>

3、簡(jiǎn)述債券的種類(P)

答：按發(fā)行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券和公司債券三大類；按內(nèi)含選擇權(quán)可

分為可轉(zhuǎn)換條款、可贖回債券、償還基金債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券；按債券利率的確定方式

可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和指數(shù)債券。

4、普通股與優(yōu)先股的區(qū)別(P122-123)

答：普通股是股份有限公司的股票。優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)

分配優(yōu)先權(quán)的股票。普通股的股東可以出席股東大會(huì)，具有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)等。

優(yōu)先股的股東沒有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)等。股息不為固定。優(yōu)先股股東具有兩種優(yōu)先

權(quán)：?是優(yōu)先分配權(quán)；二是優(yōu)先求償權(quán)。其股息固定，與股份公司的經(jīng)營(yíng)狀況無關(guān)。優(yōu)先股

的風(fēng)險(xiǎn)小于普通股，預(yù)期收益率也低于普通股。

5、股票與債券的區(qū)別(P124)

答：第一股票一般無償還期限，股票一經(jīng)認(rèn)購(gòu)，持有者不能以任何理山要求退還股本，只能

通過股票流通市場(chǎng)將其轉(zhuǎn)讓；而債券有償還期限。

第二股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息與紅利，普通股股息與紅利與公司經(jīng)營(yíng)善緊密相

關(guān)；債券持有者則從公司稅前利潤(rùn)中得到固定利息收入。

第三，當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債券持有人有優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，其

次是優(yōu)先股股東，最后才是普通股股東。

第四，普通股股票持有人具有參與公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，而債券持有人通常沒有此權(quán)利。

第五，股票價(jià)格波動(dòng)的幅度大于債券價(jià)格波動(dòng)的幅度，而且股票不涉及抵押擔(dān)保問題，

而債券可以要求以某一或某些特定資產(chǎn)作為保證償還的抵押，這降低了債務(wù)人無法按期還本

付息的風(fēng)險(xiǎn)，因此，股票的風(fēng)險(xiǎn)高于債券。

第六，在選擇方血，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股而債券則更為普遍。

6、我國(guó)為什么要進(jìn)行股權(quán)分置改革(P123)

答：隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和證券市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的變化，股權(quán)分置的固有矛盾逐漸突出，

成為制約證券市場(chǎng)發(fā)展的重要制度障礙：一是扭曲證券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源

配置功能的有效發(fā)揮；二是股價(jià)漲跌形不成對(duì)非流通股股東的市場(chǎng)約束，公司治理缺乏共同

的利益基礎(chǔ)；三是國(guó)有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)保值增值的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和市場(chǎng)化考核，不利

于深化國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革；四是股票定價(jià)環(huán)境存在不確定預(yù)期，制約資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)

程和產(chǎn)品創(chuàng)新。

7、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括哪些？

答:資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的，這些假設(shè)條件可以概括為三項(xiàng)假設(shè):

(1)所有投資者的投資期限相同;投資者是依據(jù)預(yù)期收益率和方差來評(píng)價(jià)這些投資組合,

并且投資者對(duì)于各種資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差具有相同的預(yù)期。

(2)投資者都是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，即當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們將選擇具有較

小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種；投資者又都是永不滿足的，那當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們

將選擇具有較高預(yù)期收益率的組合。

(3)資本市場(chǎng)沒有摩擦，即在分析問題的過程中，不考慮交易費(fèi)用和稅收這：每種資產(chǎn)

都是無限可分的，投資者可按相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金，信息是自由流動(dòng)的。

8、簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的功能(P127)

答：金融市場(chǎng)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中發(fā)揮著重要的功能。

(1)資金聚集與資金配置功能；

(2)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能；

(3)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映與調(diào)控功能。

第六章貨幣市場(chǎng)

一、名詞解釋

1、貨幣市場(chǎng)：(P130)是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。

2、同業(yè)拆借市場(chǎng)：(P132)是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的巾場(chǎng)。

3、回購(gòu)協(xié)議：(P135)是以一筆證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。證券的賣方以一定數(shù)

量的證券進(jìn)行質(zhì)押借款，條件是一定時(shí)期內(nèi)再購(gòu)回證券，且購(gòu)回價(jià)格高于賣出價(jià)格，兩者的

差額即為借款的利息。從證券提供者的角度看。

4、逆回購(gòu)協(xié)議：(P135)即證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方

約定在將來某一日期由證券的買方按約定的價(jià)格再將其購(gòu)入的證券如數(shù)退還。從資金提供者

的角度看。

5、國(guó)庫券：(P138)是國(guó)家政府發(fā)行的期限在1年以內(nèi)的短期債券。具有高安全性、高流動(dòng)

性典型特征。

5貨幣市場(chǎng)基金：(P140)是集合眾多小投資者的資金投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金。

6、商業(yè)票據(jù)：(P141)是一種由企業(yè)開具，無擔(dān)保、可流通、期限短的債務(wù)性融資本票。

7、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單：(P145)是由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限、可以流通

轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。

二、簡(jiǎn)答題

1、"Q條例''的起因和內(nèi)容是什么？(P145)

答：在1929—1933年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)中，美國(guó)的銀行大量倒閉。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為造成這一

現(xiàn)象的主要原因是：銀行以高利率吸收存款，然后將之投資于高風(fēng)險(xiǎn)的貸款和證券以謀求高

額利潤(rùn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退后，貸款收不回來，證券無法出售，銀行則破產(chǎn)倒閉。面對(duì)經(jīng)濟(jì)危

機(jī)以后的金融蕭條，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《1933年銀行法》。該法中的第Q項(xiàng)條例對(duì)商業(yè)銀行的

存款利率進(jìn)行了規(guī)定：銀行對(duì)于活期存款不得公開支付利息，對(duì)儲(chǔ)蓄存款和定期存款支付的

利率不能超過國(guó)家設(shè)定的最高限度。這項(xiàng)對(duì)于存款利率進(jìn)行管制的規(guī)定被稱為“Q條例”。

20世紀(jì)60年代后，美國(guó)發(fā)生了日益嚴(yán)重的通貨膨脹，“Q條例”的規(guī)定使銀行的存款性資金

來源受到很大影響，發(fā)生“金融脫媒”現(xiàn)象。

2、簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)。(P130)

答：貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)主要有：

第一，交易期限短。這是由金融工具的特點(diǎn)決定的。

第二，流通性強(qiáng)。貨幣市場(chǎng)金融工具償還期限性決定了其較強(qiáng)的流動(dòng)性。

第三，安全性高。貨幣市場(chǎng)是個(gè)安全性較高的市場(chǎng)，除了交易期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的原因

外，更主要的原因在于貨幣市場(chǎng)金融工具發(fā)行主體的信用等級(jí)較高。

第四，交易額大。貨幣市場(chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)，大多數(shù)交易的交易額都比較大，個(gè)人投資

者難以直接參與市場(chǎng)交易。

3、貨幣后場(chǎng)的功能主要體現(xiàn)在哪些方面？(P131)

答：一般的認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)作為短期資金市場(chǎng)，其特有的功能主要體現(xiàn)在：

第一它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)。

第二它是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)。

第三它是一國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所。

第四它是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率生產(chǎn)的場(chǎng)所。

4、三個(gè)月以內(nèi)的短端Shibor呈現(xiàn)出哪些特點(diǎn)？(P134)

答：3個(gè)月以內(nèi)的短端Shibor充分反映了后場(chǎng)資金供求的變化，呈現(xiàn)以下三大特點(diǎn)：

(1)具有市場(chǎng)代表性，與拆借、質(zhì)抻式回購(gòu)利率高度相關(guān)。

(2)與貨幣市場(chǎng)利率之間的利差穩(wěn)定性不斷增強(qiáng).

(3)以Shibor為基準(zhǔn)的市場(chǎng)交易不斷擴(kuò)大。82%以上的拆借、回購(gòu)合同都以Shibor為基

準(zhǔn)成交。3個(gè)月及其以上中長(zhǎng)端Shibor更多地反映了市場(chǎng)對(duì)未來利率走勢(shì)的預(yù)期，交易主

要集中在債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。

5、政府財(cái)政部門發(fā)行國(guó)庫券的主要目的是什么？(P138)

答：政府財(cái)政部門發(fā)生國(guó)庫券的主要目的有兩個(gè)：(1)為了融通短期資金調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支

的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字。在一個(gè)財(cái)政年度內(nèi)，政府財(cái)政狀況經(jīng)常出現(xiàn)上半年支大

于收、下半年收大于支的情況，通過發(fā)行國(guó)庫券可以很好的解決這個(gè)問題。此外，通過滾動(dòng)

發(fā)行國(guó)庫券，政府可以獲得低息、長(zhǎng)期的資金來源用以彌補(bǔ)年度的財(cái)政赤字。(2)為了調(diào)節(jié)

經(jīng)濟(jì)。20世紀(jì)30年代之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們逐步認(rèn)識(shí)到政府干涉經(jīng)濟(jì)的重要性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家

A.勒納提出“功能財(cái)政論”：政府的財(cái)政政策，政府的開支與稅收，政府的債務(wù)收入與債務(wù)

清償，政府的新貨幣發(fā)行與貨幣收縮等政策運(yùn)用，都應(yīng)該著眼于這些舉動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的結(jié)

果。于是，作為一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具，國(guó)庫券的發(fā)行又被賦予了調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的功能。

6、票據(jù)的各種貼現(xiàn)方式有哪些積極作用？(P143)

答：票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互融資

的需要；再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供給量，實(shí)施貨幣政策的重要手段。

第七章資本市場(chǎng)

一、名詞解釋

1、資本市場(chǎng)：(P150)資本市場(chǎng)亦稱“長(zhǎng)期金融市場(chǎng)”、“長(zhǎng)期資金市場(chǎng)”。期限在一年以

上各種資金借貸和證券交易的場(chǎng)所。

2、平價(jià)發(fā)行：(P150)按票面值發(fā)行，稱為平價(jià)發(fā)行。

3、折價(jià)發(fā)行：(P150)以低于票面值的價(jià)格發(fā)行，稱為折價(jià)發(fā)行。

4、溢價(jià)發(fā)行：(P150)以高于票面值的價(jià)格發(fā)行，稱為溢價(jià)發(fā)行。

5、公募發(fā)行：(P150)公募發(fā)行是指財(cái)政部門向不特定的社會(huì)公眾公開籌集資金。

6、私募發(fā)行：(P150)私募發(fā)行又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)

行證券的方式。

7、名義收益率：(P153)名義收益率即主債券的票面收益率，是債券的票面年收益與票面額

的比率。名義收益率是衡量債券收益最簡(jiǎn)單的一個(gè)指標(biāo)。

8、現(xiàn)時(shí)收益率：(P153)現(xiàn)時(shí)收益率是債券的票面年收益與當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的比率。

9、持有期收益率：(P153)考慮資本利得與利失的收益率是持有期收益率。

10、到期收益率：(P154)到期收益率是采用復(fù)利法計(jì)算的以當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格買入債券持有債

券到期能夠獲得的收益率，是衡量債券收益率最重要的指標(biāo)。

11、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：(P154)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能

變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。

12、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：(P154)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由某?特殊的因素引起，只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證

券的收益產(chǎn)生影響。

13、配股：(P157)老的股份公司增發(fā)股票，還可以采取優(yōu)先認(rèn)股權(quán)方式，也稱配股。

14＞做市商交易制度：(P158)做市商差價(jià)制度也稱報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，是指證券交易的買賣價(jià)

格均由做市商給出，證券買賣不直接成交，而是向做市商買進(jìn)或賣出證券。

15＞競(jìng)價(jià)交易制度：(P157)競(jìng)價(jià)交易制度也稱委托驅(qū)動(dòng)制度，買賣雙方直接進(jìn)行交易或?qū)?/p>

委托通過各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易中心，由交易中心進(jìn)行撮合成交。

16、股票的內(nèi)在價(jià)值：(P159)股票的內(nèi)在價(jià)值又稱股票的理論價(jià)值或真實(shí)價(jià)值，是考慮了

股份公司未來盈利能力，將股票未來收入進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值。

17、信用交易：(P161)信用交易又稱墊頭交易或保證金交易，是指股票的買方或賣方通過

交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。

18、保證金買長(zhǎng)交易：(P161)保證金買長(zhǎng)交易，是指對(duì)某一股票市場(chǎng)行情看漲的投資者交

付一定比例的初始保證金，其余款項(xiàng)由經(jīng)紀(jì)人墊付，為他買進(jìn)指定股票的交易。

19、保證金賣短交易：(P162)保證金賣短交易，是指對(duì)某一股票行情看跌的投資者在本身

沒有股票的情況下，向經(jīng)紀(jì)人交納一定比率的初始保證金(現(xiàn)金或證券)，從經(jīng)紀(jì)人處借入

股票在市場(chǎng)上賣出，并在未來股價(jià)下跌后買回該股票歸還經(jīng)紀(jì)人的交易。

20、證券投資基金：(P172)證券投資基金，是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金

集中起來，形成獨(dú)立資產(chǎn)，山基金托管人托管，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的?種利益

共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

21、契約型基金：(P172)契約型基金又稱為信托投資基金，它是指依據(jù)一定的信托契約而

組織起來的代理投資行為，投資者通過購(gòu)買收益憑證的方式成為基金的收益人。

22、公司型基金：(P173)公司型基金是指依據(jù)公司法組建、通過發(fā)行股票或受益憑證的方

式來籌集資金并將資金投資于有價(jià)證券獲取收益的股份公司，投資者通過購(gòu)買該公司的股份

而成為基金公司的股東并以股份比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享受收益。

23、封閉式基金：(P173)封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的

發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資。

24開放式基金：(P173)開放式基金是指基金可以無限地向投資者追加發(fā)行基金份額，閏且

隨時(shí)準(zhǔn)備贖回發(fā)行在外的基金份額，因此基金份額總數(shù)是不固定的。

25、成長(zhǎng)型基金：(P173)成長(zhǎng)型基金是以追求資本的長(zhǎng)期增值為目標(biāo)的投資基金，主要投

資于具有良好發(fā)展?jié)摿?，但目前盈利水平不高的企業(yè)股票，即主要投資于成長(zhǎng)性好的股票。

26、收入型基金：(P173)收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入主基本目標(biāo)的基金，它

主要投資于盈利長(zhǎng)期穩(wěn)定、分紅高的質(zhì)優(yōu)藍(lán)籌股和公司債券、政府債券等穩(wěn)定收益證券，適

合較保守的投資者。

27、平衡型基金：(P173)平衡型基金界于成長(zhǎng)型基金與收入型基金之間，它將一部分資金

投資于成長(zhǎng)性好的股票，又將一部分資金投資于業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定的質(zhì)優(yōu)藍(lán)籌股，是既注重資本

的長(zhǎng)期增值，又注重當(dāng)期收入的一類基金。

28、對(duì)沖基金：(P173)對(duì)沖基金又稱套期保值基金，是在金融市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值交易，

利用現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生調(diào)動(dòng)地沖的基金，這種基金能最大限度地避免和降低風(fēng)險(xiǎn)，因而也稱避

險(xiǎn)基金。

29、套利基金：(P173)套利基金是在不同的金融市場(chǎng)上利用其價(jià)格差異低買高賣進(jìn)行套利

的基金。

30、國(guó)家基金：(P173)國(guó)家基金是指在境外發(fā)行基金份額籌集資金，然后投資于某一特定

國(guó)家或地區(qū)資本市場(chǎng)的投資基金。

31、指數(shù)型基金：(P174)指數(shù)型基金是股票基金中一種特殊品種基金，是指以目標(biāo)指數(shù)中

的成分股為投資對(duì)象，目的是取得與指數(shù)同步收益的基金。

32、ETF：(P174)ETF是指數(shù)型基金中的一個(gè)品種。ETF是“ExchangeTradedFund"的英

文縮寫，直譯為“交易所交易基金”，國(guó)內(nèi)一般譯為“交易型開放式指數(shù)基金”。

33>LOF：(P174)L0F是英文"ListedOpen-EndedFund"的縮寫,意為“上市型開放式

基金”。

34、FOF：(P174)FOF是英文“FundofFund"的縮寫，意為“基金中的基金”，是金融機(jī)

構(gòu)推出的一種理財(cái)產(chǎn)品組合。

35、基金單位凈值：(P175)基金單位凈值又稱基金份額凈值，即基金單位資產(chǎn)凈值，是指

每一基金單位(份額)所代表的