四川長虹財務(wù)造假案例分析

PAGE14四川長虹財務(wù)造假案例分析專業(yè)班級：指導(dǎo)老師：小組成員：目錄四川長虹的身世 3一、公司簡介 3二、 經(jīng)營范圍 3“造假戰(zhàn)”的過程回放 3一、主要人物 3二、 范德均的舉報之路 4三、 證監(jiān)局、四川長虹等出面“辟謠” 5四、無奈卻又在意料之中的結(jié)局 6從財務(wù)分析中還原真相 6一、 四川長虹近年的經(jīng)營狀況 6二、四川長虹報表中的主要疑點 71.巨額的應(yīng)收票據(jù) 72.銷售收入的提前確認(rèn) 83.旺季銷售收入的重復(fù)記錄 94.暗渡陳倉 10四川長虹的今天 10一、公司的管理和策略 11二、四川長虹面臨的困境 11財務(wù)冒險難救十年經(jīng)營困境 13一、四川長虹財務(wù)冒險之原因分析 131.四川長虹的病因 132.長虹的偏方—“財務(wù)造假” 13二、一點想對四川長虹說的話 13四川長虹的身世公司簡介四川長虹電器股份有限公司是1988年經(jīng)綿陽市人民政府[綿府發(fā)(1988)33號]批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點而設(shè)立的股份有限公司，同年原人民銀行綿陽市分行[綿人行金（1988）字第47號]批準(zhǔn)本公司向社會公開發(fā)行了個人股股票。1993年本公司按《股份有限公司規(guī)范意見》等有關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范后，國家體改委[體改生（1993）54號]批準(zhǔn)本公司繼續(xù)進(jìn)行規(guī)范化的股份制企業(yè)試點。1994年3月11日，經(jīng)中國證監(jiān)會[證監(jiān)發(fā)審字(1994)7號]批準(zhǔn)，在上海證券交易所上市流通。經(jīng)營范圍家用電器、電子產(chǎn)品及零配件、通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備、電子電工機(jī)械專用設(shè)備、電器機(jī)械及器材、電池系列產(chǎn)品、電子醫(yī)療產(chǎn)品、電力設(shè)備、數(shù)字監(jiān)控產(chǎn)品、金屬制品、儀器儀表、文化及辦公用機(jī)械、文教體育用品、家具、廚柜及燃?xì)饩叩闹圃?、銷售與維修；房屋及設(shè)備租賃；包裝產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)；公路運(yùn)輸，倉儲及裝卸搬運(yùn)；電子商務(wù)；軟件開發(fā)、銷售與服務(wù)；企業(yè)管理咨詢與服務(wù)；高科技項目投資及國家允許的其他投資業(yè)務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營；廢棄電器電子產(chǎn)品回收及處理（上述經(jīng)營范圍最終以工商行政管理部門核準(zhǔn)為準(zhǔn)）?！霸旒賾?zhàn)”的過程回放一、主要人物人物之一：范德均范德均，綿陽人，長虹前員工，1990年入職長虹。1998-1999年主持長虹湖南片區(qū)的銷售工作。并在此崗位上翻船。被長虹以挪用公款罪起訴，2000年被判刑7年。出獄后，實名舉報四川長虹虛增銷售收入50億元。歷時8年曾3次舉報。人物之二：四川長虹四川長虹位于四川綿陽市，是一家軍轉(zhuǎn)民企業(yè)。曾經(jīng)輝煌過，例如：曾是90年代中期的滬市龍頭股；1995年6月至1996年6月，股價漲了十倍。但從此以后就踏上了無盡頭的熊途，股價從最高時的66元跌到2012/3/30日的收盤價2.25元。但該企業(yè)有近4萬員工，占綿陽市區(qū)人口的1/15。也是當(dāng)?shù)厣踔量梢哉f是四川省的納稅大戶，由此可以看出它和當(dāng)?shù)卣g的千絲萬縷關(guān)系。人物之三：各監(jiān)管機(jī)構(gòu)等主要有證監(jiān)局，當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門，會計師事務(wù)所。這些權(quán)力部門和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)沆瀣一氣，相互勾結(jié)，他們之間的利益關(guān)系相信大家自有辨別。范德均的舉報之路1．舉報的主要內(nèi)容四川長虹為獲得1999年的配股資格，通過代理商虛假提貨和虛假財務(wù)記賬的方式虛增銷售收入，其中1998年度涉嫌虛開增值稅發(fā)票，增加收入22.5億元，占長虹當(dāng)年收入的19.4%。長虹的虛票，在資產(chǎn)負(fù)債上以應(yīng)收票據(jù)（商業(yè)承兌）列示。另外，還存在重復(fù)記錄銷售旺季收入的行為，把已經(jīng)計入到1997年度的1998年1月1日到1998年1月31日的近20億元銷售收入重復(fù)計入到了1998年上半年度。通過這兩種方式累計虛增1998年銷售收入高達(dá)50億元。（該內(nèi)容部分摘抄于《第一財經(jīng)日報》）2.舉報的主要證據(jù)從范德均的新浪博客（/u/1370706347）上可以看到，其先后公布了包括《關(guān)于四川長虹電器股份有限公司虛假財務(wù)報告和欺詐發(fā)行情況說明》、《四川長虹電器股份有限公司(600839)1998年度虛假財務(wù)報告的說明》、《上海英達(dá)商業(yè)有限公司總經(jīng)理黃建平的證明》等博文。據(jù)了解，這些博文全部為范德均向四川省證監(jiān)會的信訪舉報內(nèi)容。證監(jiān)局、四川長虹等出面“辟謠”我想，在四川長虹造假走入公眾視線的第一天起，和長虹有著千絲萬縷聯(lián)系的證監(jiān)局的答案就已經(jīng)在我們意料之中了。原為長虹提供審計服務(wù)的會計事務(wù)所提供的證詞：長虹公司1998年對上海英達(dá)、重慶百貨等5家企業(yè)22.5億元的銷售行為是客觀存在的，據(jù)以確認(rèn)銷售收入的依據(jù)是符合當(dāng)時會計制度規(guī)定的。四川證監(jiān)局的答復(fù)：除上海英達(dá)已被吊銷工商執(zhí)照，其余4家公司均出具書面證明，承認(rèn)1998年與長虹公司存在大量購銷業(yè)務(wù)，對1998年開具商業(yè)匯票未予否認(rèn)。往來的5家公司中，一家已亡，應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量不言而喻。其他四家承認(rèn)有，但還了沒有，還不還，根本不說。其實，心里都明白，他們無非為長虹做個托，做個順?biāo)饲?。讓長虹在報表上可以無風(fēng)險地做手腳。綿陽市國稅局的答復(fù)：由于未能查找到上述所涉及22.5億元金額的銷售及銷貨退回相關(guān)的系列原始憑證，無法還原當(dāng)時該業(yè)務(wù)的具體情況，僅能從當(dāng)時的會計記錄和稅收處理上做出“初步判斷”，長虹公司沒有違規(guī)行為。國稅局的調(diào)查結(jié)論認(rèn)為，四川長虹電器股份有限公司1998年納稅情況正常，未發(fā)現(xiàn)有涉及指控業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的偷稅或虛開增值稅專用發(fā)票的情況。綿陽市國稅局怎么會去得罪它的納稅大戶呢？更何況，長虹造假圈錢，會給其帶來更大的稅收。四川長虹答復(fù)：本公司歷年財務(wù)報告中各會計事項的確認(rèn)和處理均符合會計制度相關(guān)規(guī)定，公司歷年披露的財務(wù)報告內(nèi)容真實、準(zhǔn)確和完整。（節(jié)選自《四川長虹電器股份有限公司澄清公告》）另外四川長虹稱：因時間久遠(yuǎn)，未查到五家公司簽署銷售合同的經(jīng)銷協(xié)議；未查到22.5億元銷售涉及的提貨單、出庫單、發(fā)運(yùn)憑證等與客戶提貨相關(guān)的原始單據(jù)和銷毀記錄。也未能找到上述五家客戶退貨申請報告，公司內(nèi)部審核批準(zhǔn)的文件資料，相關(guān)貨物退回的入庫單據(jù)、銷售退回的審批文件、入庫單等。我們知道，根據(jù)1998年8月由財政部和國家檔案局發(fā)布的《會計檔案管理辦法》，企業(yè)的原始憑證保管期限為15年。長虹在自證中多處提及的未找到的相關(guān)憑證，應(yīng)尚在保管期限內(nèi)，按規(guī)定，應(yīng)找得到的啊。那么，只有一種可能：本來就是虛構(gòu)的票據(jù)如何找得到呢？四、無奈卻又在意料之中的結(jié)局2010年5月23日，核查監(jiān)管機(jī)構(gòu)對長虹“財務(wù)門”事件的核查已得出正式結(jié)論，四川長虹不存在違法違規(guī)行為。20日晚范德均因涉嫌虛開增值稅發(fā)票被刑拘。2011年9月15日，四川省綿陽市高新區(qū)人民法院一審判決范德均涉嫌虛開增值稅專用發(fā)票罪名成立，判處有期徒刑10年。從財務(wù)分析中還原真相四川長虹認(rèn)為:范德均正是在要挾不成的情況下，開始四處散布不實言論，中傷、詆毀長虹公司聲譽(yù)?！俺吻逭f明”似乎想著重表達(dá)這樣一個觀點：范德均舉報純系要挾和報復(fù)，既然其動機(jī)不純，其舉報內(nèi)容自然不可信。8H*f.\%g*b到底是據(jù)實舉報，還是中傷詆毀？我們小組試圖盡量從財務(wù)的角度挖掘這一事件中隱藏的財務(wù)問題，從而對這一事件提出細(xì)致而客觀的理論分析。四川長虹近年的經(jīng)營狀況誰是中國最優(yōu)秀的彩電企業(yè)？如果在14年前，答案是唯一的：四川長虹。然而現(xiàn)在，無論是產(chǎn)品競爭力，還是體現(xiàn)到財務(wù)報表的銷售規(guī)模和盈利水平，長虹都難以稱得上是這個行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。從數(shù)據(jù)上看，2010年前三季度，這家龐大的彩電企業(yè)銷售額依然達(dá)到了293億元，然而，凈利潤竟只有區(qū)區(qū)9383萬元，銷售凈利潤率只有可憐的0.32%，凈資產(chǎn)收益率也只有0.97%。公司的毛利率為15.1%，與2009年相比大幅下降了3.4個百分點。其實，早在1998年，四川長虹的銷售收入就開始減速，也由此拉開了四川長虹走入衰敗的帷幕。其報表上顯示當(dāng)年實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)116.03萬元，同比減少25.6％。而在主營收入減少的同時，其營業(yè)費(fèi)用卻大幅增加，同比增加了50%。由此可以看出公司在拓展市場中已經(jīng)殫精竭慮了。到了1999年，其業(yè)績大幅滑坡，竟跌至連配股資格都保不住的境地，衰變之大不能不叫人扼腕。長虹面對其舉步維艱的狀況，應(yīng)該及時分析衰敗的原因，制定新的決策。然而長虹卻通過造假的方式來掩蓋這些財務(wù)問題。從數(shù)年前開始，長虹就陸續(xù)爆出財務(wù)丑聞，2010年2月25日長虹前員工范德均實名舉報長虹公司虛報銷售收入50億。而長虹到底是怎么造假的呢？二、四川長虹報表中的主要疑點1.巨額的應(yīng)收票據(jù)矛盾點：長虹公司1998年年報披露應(yīng)收票據(jù)期末余額高達(dá)60.66億元，占總資產(chǎn)的32%，其中，有對重慶百貨公司的應(yīng)收票據(jù)是6.66億元。而再看重慶百貨公司1998年年報，其資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付票據(jù)”的總和也不過區(qū)區(qū)9494萬元，與長虹公司財務(wù)報告中所反映的6.66億元相差甚遠(yuǎn)，實在不可思議。導(dǎo)致這種差異只可能有二種原因：其一，長虹公司在年底的確實現(xiàn)了對重慶百貨公司的銷售，但是長虹公司已入賬，而重慶百貨公司未入賬；其次，長虹公司所記錄的應(yīng)收票據(jù)有疑點。矛盾分析：（1）重慶百貨公司l998年年報的資產(chǎn)負(fù)債表日后事項中披露：“至1999年3月25日，本公司無需披露之資產(chǎn)負(fù)債表日后事項”。而重慶公司在1998年12月31日的總資產(chǎn)是9.53億元，如果在1999年3月25日前該公司發(fā)生如此巨額的商品采購，在資產(chǎn)負(fù)債表日后事項中不會不披露。（2）根據(jù)長虹公司1999年年報，其應(yīng)收票據(jù)已由l998年末的60.66億元下降到1999年的6.37億元，在大額應(yīng)收票據(jù)的出票單位中已沒有了重慶百貨公司。此外，我們從長虹公司1999年年報中也沒有看到有關(guān)1998年銷售收入確認(rèn)的調(diào)整事項，看來重慶百貨公司已兌付了該票據(jù)。但從重慶百貨公司年報上可以看到，其1999年度現(xiàn)金流量表中“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為10.67億元，而1998年度該項目發(fā)生額是8.86億元。可見，重慶百貨公司的現(xiàn)金流量并沒有出現(xiàn)大幅增長，而且資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收應(yīng)付項目沒有出現(xiàn)明顯變化。表：長虹重慶數(shù)據(jù)對比(單位：億元)長虹應(yīng)收票據(jù)重慶購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1999-12-163,671.1183,140.41998-12-1606,576.0131,453.1差額542,904.951,687.3結(jié)論：通過以上分析，我們不難看出其中的問題，長虹的確通過虛增商業(yè)承兌匯票的方式虛增了其銷售收入。2.銷售收入的提前確認(rèn)矛盾點：下表是四川長虹1999—2005年的幾個關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)：銷售收入（億元）凈利潤（億元）每股收益（元）應(yīng)收賬款(萬元)1999100.955.250.2802691232000107.072.740.130182145200195.140.880.0402882782002125.851.760.0804223562003141.332.050.1105083512004115.38-36.81-1.7004785352005150.612.850.130563335四川長虹的業(yè)績?nèi)绱舜蠓鹊牟▌?，一定與應(yīng)收賬款脫不了干系。矛盾分析：由上表可以看出，自2000年以來，長虹應(yīng)收賬款余額總體處于上升狀態(tài)。與此同時，銷售收入在2002年雖有起色，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如應(yīng)收賬款增長的快。而長虹2002年收入和利潤增長主要得益于出口收入的猛增。據(jù)長虹執(zhí)行副總裁李克興稱，2002年出口開始迅猛增長，從2001年的1.04億美元猛增到7.8億美元。對于應(yīng)收賬款余額增長過快的問題，長虹電子集團(tuán)董事長兼總經(jīng)理倪潤峰作出這樣的解釋：長虹是2001年開始與APEX合作的。他坦承現(xiàn)在由APEX中介出口的資金確實有四成沒有收回，但按慣例，與海外中介企業(yè)合作，一般會有二至六個月的還款期，APEX尚未償還的四成資金中絕大部分仍未超過信用付款期限，而且還有支票擔(dān)保。這一事實表明長虹計入財務(wù)報表的利潤中有很大一部分是未確認(rèn)的收入，也就是應(yīng)收賬款。提前確認(rèn)的收入不一定能在將來實現(xiàn)，這樣是有很大風(fēng)險的，也就構(gòu)成了賬實不符，屬于造假的范疇。長虹與同行業(yè)競爭者應(yīng)收賬款平均計提比率的比較長虹康佳海信廈華計提比例0.21%10.39%6.38%2.30%AR/TA16%8%3%13%結(jié)論：四川長虹確實在收入上進(jìn)行了提前確認(rèn),虛增收入。3.旺季銷售收入的重復(fù)記錄矛盾點：根據(jù)掌握的銷售數(shù)據(jù)顯示，1998年2月1日到1998年6月30日，長虹的彩電銷售收入不到30億。但是，長虹98年半年報卻顯示，主營業(yè)務(wù)收入為51.6億。矛盾分析:四川長虹1997年會計年度是1997年1月1日至1997年12月31日，但是四川長虹1997年度銷售收入賬務(wù)截止日期實際為1998年1月31日。即公司將1998年1月1日到1月31日春節(jié)銷售旺季近20億的銷售收入計算到了1997年度，這20億彩電銷售增值稅發(fā)票的票面開票日期均為1997年12月31日。接著四川長虹采用變通的方式將已經(jīng)進(jìn)入1997年的業(yè)績再度計入1998年財報。而后1998年長虹再次如法炮制，將1999年1月的部分旺季銷售收入計入1998年年報。湖南邵東工業(yè)品集團(tuán)公司在國家某行政機(jī)關(guān)處備案的《長虹公司98返利及代理費(fèi)結(jié)算表》顯示，四川長虹1998年的會計年度截止至1999年1月10日。這樣一來，原本的收入被重復(fù)計入財務(wù)報表，自然導(dǎo)致銷售收入和利潤上升。結(jié)論：四川長虹將銷售旺季的收入重復(fù)記錄在兩年的報表上，虛增收入。4.暗渡陳倉長虹的一家子公司長虹新藝的所有實物資產(chǎn)、貨幣資金、存貨以及固定資產(chǎn)共計1600萬。長虹向長虹新藝投資1個億，長虹新藝實際收到8000萬，長虹新藝拿著這8000萬去購買固定資產(chǎn)，或者變成存貨、貨幣資產(chǎn)，總共只有1600萬，6400萬資本金去向不明。長虹向長虹新藝投資1個億，損失了8400萬。長虹新藝有8000萬的應(yīng)收帳款，但長虹2003年報中，在關(guān)聯(lián)方應(yīng)收應(yīng)付款余額項中指明：長虹對長虹新藝無應(yīng)付帳款。大量的銀行貸款、貨幣現(xiàn)金就是通過這些子公司以應(yīng)收帳款的形式，轉(zhuǎn)移到第三者手中，然后再把子公司倒閉。子公司因為對其資料公布的要求沒有上市公司嚴(yán)格，隱蔽性高，就成了暗中轉(zhuǎn)移資金的目的地。長虹公司通過應(yīng)收賬款，巧妙地將貨款轉(zhuǎn)移至子公司，再利用子公司隱蔽性好的特點進(jìn)一步將資金轉(zhuǎn)走，最后銀行債權(quán)追索無門，而長虹來自子公司的應(yīng)收帳款則不斷上升。四川長虹的今天一、公司的管理和策略1.公司管理構(gòu)架改造長虹啟動實施公司管理變革,成立7個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(零部件、多媒體、家用電器、海外、新興、服務(wù)、軍工)和3個直屬事業(yè)部(IT、通訊、房地產(chǎn)),獨立考核,激發(fā)經(jīng)營活力,夯實增長基礎(chǔ)。2．預(yù)算管理和信息化改造在2011年中，通過加強(qiáng)預(yù)算管理、采納先進(jìn)信息系統(tǒng)等,公司運(yùn)營效率有所提升,存貨周轉(zhuǎn)率上升14%,銷售費(fèi)用率下降1.13個百分點至10.37%,管理費(fèi)用率下降0.24個百分點至3.88%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額一7.4億元,相對上年的一24億元有明顯改善。3．主營業(yè)務(wù)的發(fā)展和PDP優(yōu)勢明顯公司各主要產(chǎn)品線增長明顯，在2011年上半年年報中，彩電產(chǎn)品在國內(nèi)市場的銷售額同比增長6%，高于行業(yè)整體增長水平，PDP產(chǎn)品繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，銷量增幅達(dá)105%；空調(diào)產(chǎn)品銷售額增幅超過40%，冰箱壓縮機(jī)產(chǎn)品實現(xiàn)兩位數(shù)的增長，進(jìn)一步鞏固了產(chǎn)銷規(guī)模全球第二名的市場地位，冰箱產(chǎn)品繼續(xù)保持單品牌行業(yè)前三名的市場地位。特別由于PDP屏在3D領(lǐng)域的應(yīng)用相較于普通的液晶電視具有一定的優(yōu)勢。長虹在3D電視領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，其3D產(chǎn)品合計占銷量的比重接近50%，是國產(chǎn)品牌中最高的。4．權(quán)證認(rèn)購緩解財務(wù)壓力公司認(rèn)購權(quán)證已行權(quán)完畢，最終行權(quán)量為5.65億份，行權(quán)比例98.7%。認(rèn)購價為2.79元/股，新增股本10.57億股，募集資金29.49億元。募集資金進(jìn)一步減輕財務(wù)壓力，改善現(xiàn)金流。二、四川長虹面臨的困境1.行業(yè)景氣度低事實上，2011年中國家電產(chǎn)業(yè)整個大環(huán)境表現(xiàn)并不是很好，全球處于迅速萎縮狀態(tài)，受此影響，長虹面臨巨大壓力。2.過度關(guān)聯(lián)交易甩包袱四川長虹2011年發(fā)布公告稱，公司將擁有對美國APEXDigital.inc(下簡稱“APEX”)的剩余債權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給長虹集團(tuán)，最終轉(zhuǎn)讓價格為4.24億元。這是通過向大股東轉(zhuǎn)移債權(quán)而甩掉APEX包袱，通過變賣股權(quán)實現(xiàn)溢價收入從而美化年度財務(wù)報表。這樣的關(guān)聯(lián)交易可以幫助四川長虹扮靚年度的財務(wù)報表，是實現(xiàn)利潤快速增加的一種手段，但這只是短期行為，因為這種增加不是在主要經(jīng)營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)的利潤增長，關(guān)聯(lián)交易手段是非主營業(yè)務(wù)方式，不具有可持續(xù)性，順利度過今年就很難保證明年了。7.行業(yè)競爭激烈，主營業(yè)務(wù)未占據(jù)優(yōu)勢由下圖可看出，四川長虹在整體行業(yè)競爭中，也沒有占據(jù)優(yōu)勢。四川長虹在彩電、白電、手機(jī)等主營業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)并不強(qiáng)勁。彩電產(chǎn)業(yè)，四川長虹目前在中國民族品牌市場位列第四、五位，除了銷售占比在國內(nèi)主流品牌不占優(yōu)勢外，受整個產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響，彩電業(yè)務(wù)的