世界資本市場發(fā)展歷程

世界本市的發(fā)歷程20世以都處于芽階段發(fā)展比緩慢。然早在資本主義發(fā)展初期的原始積累階段，西歐就已有了證券的發(fā)行與交易，比如1602就在荷蘭出現(xiàn)了世界上最早買賣股票的市場，但是由于此時資本主義經(jīng)濟發(fā)展較為緩慢，股票發(fā)行與交易的需求并不非常旺盛，因此資本市場僅僅在萌芽。后來，受工業(yè)革命影響，資本主義大工業(yè)開始出現(xiàn)，社會化大生產(chǎn)需要巨大的資本投入，資本市場的作用開始真正排上用場。運輸公司股票、鐵路股票、礦山股票紛紛出現(xiàn)在證券市場上，同時銀行股票、保險公司股票及一些非金融機構(gòu)的公司股票也開始露面，股票交易開始盛行。英國倫敦證券交易所、費城證券交易所以及紐約證券交易所從雛形到正式誕生，正式順應(yīng)了當(dāng)時的時代需求，同時也為資本市場的未來發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。20世初，在資主義從由競爭段向壟階段過時資本市獲了初步展。正是在這一過程中，為適應(yīng)資本主義經(jīng)濟發(fā)展的需要，證券市場以其獨特的形式有效地促進了資本的積聚和集中，同時，其自身也獲得了高速的發(fā)展。首先，股份公司數(shù)量劇增。以英國為例，19111920年立了

1930年立了至英國的資本都處在股份公司控制之其在這一時期，有價證券發(fā)行總額劇增。1921—1930年世界有價證券共發(fā)行億法國法郎，比—年增加了5倍1929年股災(zāi)發(fā)后，本主義濟入大蕭之中，資市也處于滯段。這次股災(zāi)導(dǎo)致世界各國證券市場的動蕩，不僅證券市場的價格波動劇烈，而且證券經(jīng)營機構(gòu)的數(shù)量和業(yè)務(wù)銳減。到19327月8日道—斯工業(yè)股票價格平均數(shù)只有41點僅為年高水平的。危機過后，證券市場仍一蹶不振。與此同時，加大證券市場管制力度的呼聲越來越強烈，使證券市場的拓展陷入前所未有的停滯之中。第二次界戰(zhàn)后至世60年代，因美與日本經(jīng)的復(fù)和發(fā)以各國的濟增長使得資本市場入恢復(fù)階段。公司證券發(fā)行量增加，證券交易所開始復(fù)蘇，證券市場規(guī)模不斷擴大，買賣越來越活躍。但由于人們對經(jīng)濟危機和金融危機會不會卷土重來仍心存疑慮，加之在此階段許多國家面臨著資本稀缺和通貨膨脹的雙重壓力，對資本的流動實

行了嚴厲的管制，因而，資本市場的發(fā)展并不十分引人矚目。20世70年代開始，資市場出了高度榮的局面，本場進入速展階段。年代以來，不僅證券市場的規(guī)模更加擴大，而且證券交易日趨活躍。其重要標志是反映證券市場容量的重要指標—證券化（證券市值/GDP的提高。根據(jù)深圳證券交易所的一項研1995末發(fā)達國家的平均證券化率為70.44%，其中國96.59%英國128.59%日本為73.88%而到了2003，美、英、日三國證券化率分別提高至、