備考2023年廣東省潮州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測(cè)試卷(含答案)

備考2023年廣東省潮州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測(cè)試卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.關(guān)于項(xiàng)目的排序問(wèn)題下列說(shuō)法不正確的是（）A.凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率的矛盾，如果是項(xiàng)目有效期不同引起的，可以通過(guò)共同年限法或等額年金法解決

B.共同年限法的原理是：假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

C.等額年金法與共同年限法均考慮了競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)于項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)的影響

D.如果投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先

2.第

1

題

下列關(guān)于彈性預(yù)算的說(shuō)法不正確的是（）。

A.適用于企業(yè)能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量的情況下

B.編制根據(jù)是本、量、利之間的關(guān)系

C.按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制

D.可用于各種間接費(fèi)用預(yù)算，也可用于利潤(rùn)預(yù)算

3.在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國(guó)庫(kù)券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

4.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)，以下說(shuō)法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

5.

第

3

題

某公司稅后利潤(rùn)為50萬(wàn)元，目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計(jì)劃需資金60萬(wàn)元，當(dāng)年流通在外普通股為10萬(wàn)股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

6.已知A公司在預(yù)算期間，銷(xiāo)售當(dāng)季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元，其中包括上年第三季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬款4萬(wàn)元，第四季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬款24萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷(xiāo)售額為60萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷(xiāo)售額為40萬(wàn)元

C.題中的上年第三季度銷(xiāo)售的應(yīng)收款4萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬(wàn)元

7.

第

13

題

某公司2009年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷(xiāo)為100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加120萬(wàn)元，金融性流動(dòng)負(fù)債增加70萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加400萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期債務(wù)增加200萬(wàn)元，金融性長(zhǎng)期債務(wù)增加230萬(wàn)元，利息費(fèi)用30萬(wàn)元，假設(shè)公司不保留額外金融資產(chǎn)，則下列說(shuō)法不正確的是（）

8.甲公司某部門(mén)的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷(xiāo)售收入200000元，已銷(xiāo)產(chǎn)品變動(dòng)成本120000元，變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用20000元，可控固定間接費(fèi)用10000元，不可控固定間接費(fèi)用6000元。則部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

9.ABC公司本年息稅前利潤(rùn)為150000元，每股收益為6元，不存在優(yōu)先股，下年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．67，息稅前利潤(rùn)200000元，則下年每股收益為()元。

A.9．24B.9．34C.9．5D.8．82

10.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為6%，每年付息一次，同時(shí)，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假設(shè)目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%，則每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值為（）元。

A.62.09B.848.35C.15.165D.620.9

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有()。

A.“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售預(yù)算

B.“銷(xiāo)貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷(xiāo)售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

12.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

13.企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由有()。

A.可以吸引住那些依靠股利度日的股東B.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)C.使加權(quán)平均資本成本最低D.維持股利分配的靈活性

14.

第

28

題

按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，利率可以分為（）。

A.固定利率B.浮動(dòng)利率C.基準(zhǔn)利率D.套算利率

15.甲公司2011年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，折舊和攤銷(xiāo)為55萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加80萬(wàn)元，分配股利50萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用為65萬(wàn)元，凈負(fù)債增加50萬(wàn)元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬(wàn)元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元．

C.公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬(wàn)元

D.公司2011年的資本支出為l60萬(wàn)元

16.下列屬于經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)投資項(xiàng)目的有（）

A.設(shè)備或廠房的更新項(xiàng)目B.勘探項(xiàng)目C.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張項(xiàng)目D.研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目

17.企業(yè)選擇銀行時(shí)，除了要選用適宜的借款種類(lèi)、借款成本和借款條件外，還應(yīng)考慮的因素有（）

A.銀行的穩(wěn)定性B.銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度C.銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策D.銀行貸款的專(zhuān)業(yè)化程度

18.甲銀行接受乙公司的申請(qǐng)，欲對(duì)其發(fā)放貸款，信貸部門(mén)要對(duì)公司債務(wù)資本成本進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)過(guò)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒(méi)有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

19.滾動(dòng)預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可分為（）。

A.逐月滾動(dòng)B.逐季滾動(dòng)C.混合滾動(dòng)D.逐年滾動(dòng)

20.一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是50美元，關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是45美元，1個(gè)月后到期，那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)（）。

A.處于溢價(jià)狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.經(jīng)濟(jì)原則要求在成本控制中,對(duì)正常成本費(fèi)用支出從簡(jiǎn)控制,而格外關(guān)注各種例外情況,稱(chēng)為()。

A.重要性原則B.實(shí)用性原則C.例外管理原則D.靈活性原則

22.股票加看跌期權(quán)組合，稱(chēng)為()。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)B.保護(hù)性看跌期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

23.在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為()。

A.耗費(fèi)差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費(fèi)差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

24.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括()。

A.確定信用期間B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法

25.下列關(guān)于流通債券的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的計(jì)息期利率

B.如果折現(xiàn)率高于債券票面利率，債券的價(jià)值就低于面值

C.債券到期收益率是以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率

D.為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)－折算成年利率

26.對(duì)變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異承擔(dān)責(zé)任的部門(mén)一般應(yīng)是()。

A.財(cái)務(wù)部門(mén)B.生產(chǎn)部門(mén)C.采購(gòu)部門(mén)D.銷(xiāo)售部門(mén)

27.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)最小的是()。

A.長(zhǎng)期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

28.下列表述中不正確的是()。

A.投資者購(gòu)進(jìn)被低估的資產(chǎn)，會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值

B.市場(chǎng)越有效，市場(chǎng)價(jià)值向內(nèi)在價(jià)值的回歸越迅速

C.如果市場(chǎng)不是完全有效的，一項(xiàng)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值會(huì)在一段時(shí)間里不相等

D.股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

29.相對(duì)于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是()。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

30.通用汽車(chē)公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為2美元，年利率為10％。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則通用汽車(chē)公司股票的價(jià)格應(yīng)為()美元。

A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

四、計(jì)算分析題(3題)31.某企業(yè)現(xiàn)著手編制2010年6月份的現(xiàn)金收支計(jì)劃。預(yù)計(jì)2010年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計(jì)月內(nèi)可收回80％；本月銷(xiāo)貨50000元，預(yù)計(jì)月內(nèi)收款比例為50％；本月采購(gòu)材料8000元，預(yù)計(jì)月內(nèi)付款70％；月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費(fèi)用等間接費(fèi)用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出900元；購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時(shí)，可向銀行借款，借款金額為1000元的倍數(shù)；現(xiàn)金多余時(shí)可購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。

要求：

（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入。

（2）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出。

（3）計(jì)算現(xiàn)金余缺。

（4）確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額。

（5）確定現(xiàn)金月末余額。

32.計(jì)算使用舊設(shè)備的各年的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值(NPV)。

33.假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，到期時(shí)間是1年。1年以后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者降低30%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。擬利用復(fù)制原理，建立一個(gè)投資組合，包括購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)，使得該組合1年后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等.

要求：

（1）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中股票的數(shù)量為多少？

（2）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中借款的數(shù)額為多少？

（3）期權(quán)的價(jià)值為多少？

五、單選題(0題)34.

第

11

題

下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)偏好的說(shuō)法不正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

B.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)偏好于具有高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

C.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)

D.如果風(fēng)險(xiǎn)不同，則風(fēng)險(xiǎn)中立者要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系

六、單選題(0題)35.下列各項(xiàng)，不屬于布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)條件的有（）

A.標(biāo)的股票不發(fā)股利B.針對(duì)的是美式看漲期權(quán)的定價(jià)C.股票或期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)沒(méi)有交易成本D.在期權(quán)壽命期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變

參考答案

1.C選項(xiàng)A表述正確，凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率的矛盾是項(xiàng)目有效期不同引起的，可以通過(guò)共同年限法或等額年金法來(lái)解決；

選項(xiàng)B表述正確，共同年限法是比較兩個(gè)投資額、項(xiàng)目期限都不同的互斥項(xiàng)目的方法，原理是：假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同年限，然后比較其凈現(xiàn)值；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)下降，甚至被淘汰，而等額年金法和共同年限法在分析時(shí)都沒(méi)有考慮；

選項(xiàng)D表述正確，在項(xiàng)目壽命期限相同的情況下，如果是投資額不同，應(yīng)以?xún)衄F(xiàn)值法優(yōu)先。

綜上，本題應(yīng)選C。

共同年限法VS等額年金法

2.A彈性預(yù)算是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照=系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算，因此，選項(xiàng)A是不正確的。

3.C國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，可以視為純粹利率。

4.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報(bào)酬率，說(shuō)明兩債券均為折價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得低于市場(chǎng)利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價(jià)值越低，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行債券，票面利率低于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報(bào)酬率越高，則債券價(jià)值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

5.B可供分配利潤(rùn)＝50－60×50%＝20（萬(wàn)元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。

6.DD【解析】(1)本季度銷(xiāo)售有l(wèi)-60%=40%在本季度沒(méi)有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷(xiāo)售額的40%為24萬(wàn)元，上年第四季度的銷(xiāo)售額為24÷40%=60（萬(wàn)元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18萬(wàn)元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬(wàn)元）；(2)上年第三季度的銷(xiāo)售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有10%未收回（數(shù)額為4萬(wàn)元，因此，上年第三季度的銷(xiāo)售額為4／10%=40萬(wàn)元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22（萬(wàn)元）。

7.B經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)=1000×(1-25%)+100=850(萬(wàn)元)

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量-(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加+經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加)=850-(50+250-120)=670(萬(wàn)元)

實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加-(長(zhǎng)期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加+折舊攤銷(xiāo))=850-(50+250-120)-(400-200+100)=370(萬(wàn)元)

債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-債務(wù)凈增加=30×(1-25%)-(70+230)=-277.5(萬(wàn)元)

股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=370-(-277.5)=647.5(萬(wàn)元)

8.A部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝部門(mén)銷(xiāo)售收入－已銷(xiāo)產(chǎn)品變動(dòng)成本和變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用－可控固定間接費(fèi)用－不可控固定間接費(fèi)用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

9.B【正確答案】：B

【答案解析】：下年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（200000－150000）÷150000×100%＝33.33%，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.67表明息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍，每股收益增長(zhǎng)1.67倍，所以，變動(dòng)后的每股收益＝6×（1＋33.33%×1.67）＝9.34（元）。

【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10.C每張債券的價(jià)值=1000×6%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)=848.35(元），10張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=1000—848.35=151.65(元），每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=151.65/10=15.165(元）。

11.AC“銷(xiāo)貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”計(jì)算出來(lái)的，因?yàn)橛兄T多的納稅調(diào)整事項(xiàng)存在，此外如果根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”重新計(jì)算所得稅，會(huì)陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

12.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒(méi)有說(shuō)相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

13.BC奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

14.CD按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系來(lái)劃分，利率分為固定利率和浮動(dòng)利率；按利率形成的機(jī)制不同來(lái)劃分，利率分為市場(chǎng)利率和法定利率；依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系來(lái)劃分，利率分為基準(zhǔn)利率和套算利率。

15.CD營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)A不正確；債務(wù)現(xiàn)金流量=65—50=15(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)B不正確：實(shí)體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)C正確；資本支出=305-80-65=160(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)D正確。

16.ABCD按所投資對(duì)象，經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)投資項(xiàng)目可分為五種類(lèi)型：

①新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張項(xiàng)目。通常需要添置新的固定資產(chǎn)，并增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入；（選項(xiàng)C）

②設(shè)備或廠房的更新項(xiàng)目。通常需要更換固定資產(chǎn)，但不改變企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入；（選項(xiàng)A）

③研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。通常不直接產(chǎn)生現(xiàn)實(shí)的收入，而是得到一項(xiàng)是否投產(chǎn)新產(chǎn)品的選擇權(quán)；（選項(xiàng)D）

④勘探項(xiàng)目。通常使企業(yè)得到一些有價(jià)值的信息；（選項(xiàng)B）

⑤其他項(xiàng)目。包括勞動(dòng)保護(hù)設(shè)施建設(shè)、購(gòu)置污染控制設(shè)置等。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

17.ABCD選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類(lèi)、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素：

（1）銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策（有的傾向于保守，只愿承擔(dān)較小的貸款風(fēng)險(xiǎn)）（選項(xiàng)C）；

（2）銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度（有的銀行肯為企業(yè)積極地提供建議，幫助分析企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，有良好的服務(wù)，樂(lè)于為具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)發(fā)放大量貸款，在企業(yè)困難時(shí)幫助其渡過(guò)難關(guān)）（選項(xiàng)B）；

（3）貸款的專(zhuān)業(yè)化程度（一些大銀行設(shè)有不同的專(zhuān)業(yè)部門(mén)，分別處理不同類(lèi)型、不同行業(yè)的貸款）（選項(xiàng)D）；

（4）銀行的穩(wěn)定性（穩(wěn)定的銀行可以保證企業(yè)的借款途中不致中途發(fā)生變故）（選項(xiàng)A）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

18.AB選項(xiàng)A不可采用，如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本，而該公司沒(méi)有上市的債券，無(wú)法使用到期收益率法；

選項(xiàng)B不可采用，如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物，而由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，不可以使用可比公司法；

選項(xiàng)C可采用，如果公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；

選項(xiàng)D可采用，如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

19.ABC解析：本題的考點(diǎn)是滾動(dòng)預(yù)算的滾動(dòng)方式。逐年滾動(dòng)與定期預(yù)算就一致了。

20.BD選項(xiàng)A、B，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱(chēng)期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)(或溢價(jià)狀態(tài))”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱(chēng)期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價(jià)狀態(tài))”；選項(xiàng)C、D，由于在虛值狀態(tài)下，期權(quán)不可能被執(zhí)行。

21.C解析：經(jīng)濟(jì)原則要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則,是指對(duì)正常成本費(fèi)用支出可以從簡(jiǎn)控制,而格外關(guān)注各種例外情況。

22.B解析：股票加看跌期權(quán)組合，稱(chēng)為保護(hù)性看跌期權(quán)。因?yàn)閱为?dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，如果同時(shí)增加看跌期權(quán)，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

23.C【答案】C

【解析】在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異。

24.D企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效果好壞，依賴(lài)于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。

25.B對(duì)于流通債券，由于接近付息日債券價(jià)值會(huì)提高，因此即使折現(xiàn)率高于債券票面利率，債券的價(jià)值也可能高于票面價(jià)值。

26.B

27.D解析：普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒(méi)有到期日，故其籌資風(fēng)險(xiǎn)最低。

28.D本題的考點(diǎn)是市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系。內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值有密切關(guān)系。如果市場(chǎng)是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時(shí)候的價(jià)格都反映了公開(kāi)可得的信息，則內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)相等，所以選項(xiàng)A、B、C是正確的表述。資本利得是指買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來(lái)股利所得和售價(jià)，因此股票的價(jià)值是指其未來(lái)股利所得和售價(jià)所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤。

29.D【答案】D

【解析】本題的考核點(diǎn)是四種股利政策的特點(diǎn)。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好的結(jié)合。

30.A在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)，同時(shí)售出看漲期權(quán)策略滿足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格＝執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值＋看漲期權(quán)價(jià)格一看跌期權(quán)價(jià)格＝40／(1＋10％)＋8—2＝42．36(美元)。

31.（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)

（2）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)

（3）計(jì)算現(xiàn)金余缺

現(xiàn)金余缺=8000+28200-（35900+10000）=-9700(元)

(4)確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額

銀行借款數(shù)額=5000+10000=15000(元)

(5)確定現(xiàn)金月末余額

現(xiàn)金月末余額=15000-9700=5300(